周二股市有些反常 有一则不太起眼或影响深远利空

　　期指总持仓跌破10万手
　　⊙记者 董铮铮 ○编辑 李剑锋
　　周二，期指延续震荡。主力合约跌5.8点，最终收报2602.6点，跌幅0.22%。从期现价差看，IF1302合约升水近6点，显示期指下方或有较强支撑。从持仓排名看，IF1302合约多空主力均有减仓，IF1302合约和IF1303合约空头主力合计减持5466手。业内人士认为，期指短期或维持高位震荡。
　　主力合约正溢价
　　昨日，股指期货IF1302合约，最高上攀至2616.8点，最低下探至2579.2点，最终报收于2602.6点，下跌5.8点，跌幅0.22%。IF1303最终收报2615.8点，下跌6.0点，跌幅0.23%；季月合约IF1306收报2639.2点，下跌9.8点，跌幅0.37%；隔季合约IF1309收盘报2668点，下跌7.0点，跌幅0.26%。
　　从期现溢价来看，截至收盘，IF1302和现货沪深300指数间正溢价5.7点，“日内期现走势分歧较大，现货指数较期货表现得更为强势，因此期指很大一部分时间都维持在贴水状态”，上海中期分析师陶勤英称，“不过期指两次触底反弹，且午后期现恢复正价差，从一定程度上可以说明市场对于期指下方的支撑具有较强的信心，因此短期其调整幅度或有限。”
　　总持仓跌破10万手
　　中金所盘后持仓排名显示，IF1302合约前20名多头席位减持1997手到4.20万手，前20名空头席位减持4256手至4.32万手，具体席位上，中证期货减持多单149手，空单2506手，国泰君安减持多单660手，空单1859手。IF1303合约多空主力分别减持92手和1212手。
　　多空主力均有减仓，空方减仓力度明显较大，综合两合约看，空头主力合计减持5466手。“主要是空头在这波大幅上行的行情中，已经改变了长线看空的观念”，中期研究院宋楚平表示。
　　随着多空主力的大幅减仓，期指四合约总持仓量也降至10万手以下，达9.84万手，资金参与热情降低，市场情绪仍谨慎。“多空双方同时减仓也意味着目前点位犹豫性在加大”，宋楚平称。陶勤英也认为，从日内持仓变化也可以发现，多空双方并没有出现绝对主导的状况，市场纠结情绪进一步升温，期指短期或维持高位震荡。（.上.证）

　　资金退出强周期性个股
　　⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤
　　昨日两市大盘平稳开盘，全天呈现冲高回落走势，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交2405.2亿元，量能相比周一小幅放大，但资金却呈现净流出态势。据数据显示，昨日两市大盘资金净流出15.94亿元。
　　这主要体现在房地产、机械、化工化纤、电子信息、酿酒食品等板块。其中，房地产板块居资金净流出首位，净流出5.09亿元，净流出最大个股为华丽家族、冠城大通、万科A，分别净流出0.48亿元、0.43亿元、0.38亿元。机械板块居资金净流出第二位，净流出4.62亿元，净流出最大个股为中国南车、一拖股份、山推股份，分别净流出0.35亿元、0.27亿元、0.25亿元。化工化纤板块净流出3.71亿元，净流出最大个股为宏昌电子、宝莫股份、佛塑科技，分别净流出0.43亿元、0.20亿元、0.20亿元。
　　由此可见，强周期性个股近期出现了资金净流出，房地产、机械、化工化纤等板块的资金净流出就是最好的例证，这说明有部分资金开始担心宏观经济复苏是否低于预期，加大了仓位的调整力度。
　　这部分资金逃离强周期性个股，转入具有低估值以及改革红利预期的银行类、券商、保险、建材等板块。其中，银行类板块居资金净流入首位，净流入16.01亿元，净流入最大个股为工商银行、招商银行、交通银行，分别净流入2.31亿元、1.84亿元、1.49亿元。券商板块居资金净流入第二位，净流入3.51亿元，净流入最大个股为中信证券、海通证券、长江证券，分别净流入1.07亿元、0.81亿元、0.44亿元。保险板块净流入2.74亿元，净流入最大个股为中国平安、中国人寿、中国太保，分别净流入1.60亿元、0.56亿元、0.50亿元。
　　如此资金流向说明当前部分资金对核心品种依然情有独钟，也正是基于此，业内人士倾向认为短线A股调整空间有限。因为核心品种不仅有资金呵护，还有估值优势的配合，故大盘短线走势不宜过分担忧。个股方面，多头仍有一定的做多能量，昨日两市仍有近800只呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有137家。当然，由于资金净流出超千万的个股也达到185家，表明虽然指数向下调整空间有限，但上涨力度也不宜乐观，短线A股或将步入箱体震荡格局。在此背景下，资金可以从容选股，一方面可积极关注金融股等核心品种，另一方面可关注产业景气复苏的火电股、改革红利受益的含B股的A股以及农业、建材等产业股。（.上.证）

　　股市震荡盘整 机构看多热情不减
　　⊙记者 曾雯璐 ○编辑 李剑锋
　　连续两个交易日大涨之后，昨日大盘有所回调。昨日.上.证指数低开低走，上午呈窄幅震荡态势，午后14点左右盘中跳水，沪指一度逼近2300点。值得注意的是，B股指数受万科启动B转H等利好刺激继续活跃再创新高，全日大涨4.41%。但B股指数的暴涨并未继续带动A股的做多热情，昨日资金见好就收的意愿较强。
　　截至收盘，.上.证指数下跌0.56%，下跌13.08点，报收2315.14点。深证成指下跌0.28%，下跌26.49点，报收9536.35点。创业板指回调幅度超过沪深主板，全日下跌17.47点，跌幅2.20%，报收775.13点。沪深两市昨日成交量合计2405.17亿元，量能较之前一交易日继续扩大。
　　从盘面上看，种植业与林业、园区开发、银行和ST等板块涨幅居前，涨幅分别为3.28%、2.29%、2.09%和1.45%。环保工程，医疗器械、交运设备和水利概念则跌幅居前，分别下跌4.12%、3.24%、3.23%和3.15%。
　　个股方面，广州浪奇、外高桥、广聚能源、上柴股份和深赤湾A等16只个股涨停，而深赤湾B、上柴B股和外高B股分别大涨9.83%、8.71%和4.38%。另外万科B继续封涨停板，万科A同步上涨5.66%。整体来看，昨日沪深两市下跌股票居多，博雅生物、长亮科技和永贵电器跌停。
　　不过昨日的盘整并不影响多数机构对整体行情的乐观预判。银河证券认为，经济增速回升助推A股夯实新平台，支撑A股继续演绎。.上.证综指将以2300点为新起点，开启新征程。建议投资者关注银行、券商、机械、化工、汽车、家电、建筑建材、钢铁等行业，以及现代农业、年报超预期、高送配、节能环保、智慧城市、3D打印、国防海洋等主题性机会。
　　申银万国认为，最新宏观经济数据企稳回升、资金面宽松、IPO继续暂停、年报业绩高送转频频等利好因素，都为大盘继续震荡反弹提供支持。由于后市做多预期仍在，因此阶段性反弹有望延续。
　　中信证券则认为，目前支撑本轮行情的因素没有发生根本性变化，关于地方层面改革和投资的信息将是短期推动大盘继续上涨的有利催化剂。但股指的继续上行使得获利回吐的压力在增加，因此预计大盘震荡幅度将有所加大。
　　上海证券也表达了类似观点，认为目前总体经济形势处于量价回升阶段，这为A股市场的强势提供了坚实的基础，市场仍处于反弹格局中，不过股指强势震荡概率较大。另外年报大幕即将全面拉开，鉴于2012年经济形势低迷，预计年报整体状况可能并不会很好看，在操作上建议配置低估值具有业绩保障的个股。（.上.证）

　　触及通道下轨 下破宜先减仓
　　1月22日 沪深两市周二低开后展开振荡，沪指盘中创下本轮反弹以来的新高，但随后即出现快速跳水走势，最终两市股指均以阴线报收。参看“周氏测盘”交易系统，沪指日K线继续呈红色状，显示多方继续掌握着主动。需要注意的是，沪指在快速跳水中已经触及自1949点以来上升通道的下轨位，在60分钟K线顶背离始终未得到修复的情况下，后市有效下破概率较大，对于短线投资者来说，一旦下破，宜先行减仓。
　　从盘面上看，两市各行业板块涨少跌多，除银行保险、水泥建材等少数板块以红盘报收，其余板块悉数告跌，小盘次新股、军工等前期强势的板块跌幅居前。虽然收盘时沪指跌幅仅0.58%，深成指则只下跌0.28%，但从逾三成板块跌幅超过1%的情形来看，短期调整的风险正在加大。
　　沪指周二跌幅有限，主要与银行和水泥建材等权重板块的强势有关，而一旦此类指标板块出现异动，市场恐会在获利盘的集体打压下出现大幅回落。
　　在前两期的盘后分析中，本栏曾指出由于在关键点位上两市股指出现走势背离的情形极其少见，因此判断沪指将紧随深成指之后创出本轮反弹的新高，但由于两市股指60分钟K线的顶背离形态始终没有得以修复，因此沪指创下新高后是否能继续上冲很值得怀疑。
　　从沪指周二冲高回落、盘中下破通道下轨的情形来看，本周极有可能突破下轨支撑，并由此展开日线级别的调整。有鉴于此，激进型的短线投资者应予以高度关注。后市若出现沪指有效下破上升通道下轨的情形，即宜先行减仓操作；若在沪指下破之后深成指紧接着下破通道下轨，则最好选择清仓操作，待沪指日线指标回归相对低位或股指重返上升通道运行后再寻机操作。而对于稳健型投资者来说，鉴于调整完成后股市仍将继续上行的判断，因而不妨继续持股操作。（.信.息.时.报）

　　老法师看盘：变盘临近
　　近期市场变得愈发热闹，在围观了万科巨量震荡之后，昨日（1月22日）银行股再次掀起波澜。但即便如此，指数最终还是呈现调整格局。但股指期货的诡异表现让我感觉市场变盘时间或正临近。
　　首先，盘中期指主力合约曾经出现超过10点的贴水，这是本轮反弹行情以来很少出%现的情况。尽管尾市有所回升，但最终也只比现货升水5.7点，多空双方的力量对比正在发生变化。然后再看中金所公布的数据，同样让人感到意外。IF1302合约空单大幅减少，国泰君安减空单1859手，而中证期货则减空单2506手，IF1303合约同样遭遇主力对空单的大幅减持。
　　如果单纯看期指空单的大手笔减仓，似可理解为空方撤退，大盘则可能突破盘整格局再创新高。但盘面上现货市场行情似乎又存在很大的调整倾向。那么该如何理解上述诡异现象呢？
　　期指空单也分为两种类型：一是投机类空单，如果这类空单大幅减仓，可对后市看多；另一种则是套保类空单大幅减仓，对应的将是现货市场的抛售。若目前属第二种情况，调整可能就更大一些。（每日经济新闻哦　张道达）

　　郑眼看盘：股市周二表现有些反常　有一则不太起眼或影响深远的利空
　　每经记者 郑步春
　　周二A股调整，沪综指收跌0.56%报2315.14点，深综指跌1.44%报928.90点，中小板综指收跌1.68%，创业板综指跌2.55%。在所有指数中，深B指最强，在前一天暴涨后周二再涨4.4%；深成指次之，因深市两大权重股平安银行及万科近期始终强势。
　　个股来看，酒类股仍较弱势，可能和新消息有关。昨有报道称，领导层要求杜绝公款浪费。就目前情况看，酒类股的基本面或已改变，投资者对此应有清醒认识，持相关奢侈型酒类股的投资者宜转变下投资思路。
　　证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议上表示，对股市关键时刻采取必要的行政干预是必要的，因为这是一个不成熟的市场。另外，郭树清还谈到“涨4%就觉得不踏实”。
　　近期郭树清讲话较多，时常引发股市震荡，有时引发的波动极大，即使他所说的没有新意，也有可能被投资者高度关注或被过度解读。另外，有些评论也容易断章取义，这又进一步增加了市场波动性。就笔者理解，上述讲话不太可能是昨日股指杀跌的主要因素。
　　有一则虽不太起眼，但可能存在潜在或深远影响的利空消息，即有报道称“华夏员工违规销售理财产品事件有进展，投资者已拿回本金”。文章说得颇为复杂，似乎刻意淡化和低调处理，但事实极简单：购买华夏银行风险产品的投资者最终并没太大的风险，只损失了利息。换言之，该产品实质上成了保本型理财产品。
　　也许华夏银行单一案例金额有限，但此类事件并无先例可循，故其解决方案就有可能树立标杆，成为解决其他类似事件的参考路径，这是有系统性意义的。
　　回顾本轮行情，重要逻辑之一是“预期理财产品中的资金回流股市”。如果将上述“拿回本金”消息结合近期 “散户抛货销户”等消息来看，显然会引发对股市不利的遐想，所以投资者不能漠视这种似乎不太醒目的消息。
　　股市周二表现有些反常，出现了久违的“二八现象”，在银行股强势情况下多数个股走弱，其中一部分小市值个股大幅杀跌，甚至出现了不少收盘跌停或盘中屡触跌停的品种，这在本轮行情以来是十分罕见的。
　　不过从技术面看，股指的下跌还算比较正常。从分时图看，沪综指的跳水是午后不久发生的，当时沪综指刚刚创出反弹以来新高。由于这是行情以来的第33天，所以一旦拐头向下，就极易引发技术派跟风杀跌。
　　从股指期货盘后持仓看，空头利用股指盘中跳水大量减持，而不是顺势加码，这暗示其做空已缺少信心。空头已连续两天大额减持，这虽然提示市场中看好者急速增加，但未必就是好事，投资者不必盲目跟风。
　　操作方面，建议投资者暂时停止买入，看股指能否顺利挺过本周敏感时间窗口。如果股指调整在正常范围内，且未来消息面也相对配合，届时可再考虑参与。（每日经济新闻）

　　绩优基金调仓轨迹大起底　三大制胜“战法”曝光
　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文
　　基金年度排名，一场没有“硝烟”的战争却异常激烈。随着基金2012年四季报的披露，绩优基金冲刺去年最后一个季度的“战法”也随之曝光。
　　战法一：靠“调仓”重仓股制胜；战法二：“豪赌”单一行业制胜；战法三：借助行业与仓位的“精准”转换制胜。
　　重仓股“大变脸”
　　景顺长城核心竞争力以全年净值增长31.70%的成绩夺魁，成为2012年偏股基金业绩冠军。与多数基金2012年四季度大举加仓不同的是，该基金选择在最后一个季度降低股票仓位，与此同时，旗下重仓股出现了大换防。
　　该基金去年四季度的股票仓位为86.32%，相比三季度末的90.20 %，出现了近4个点的下降，从行业配置来看，较明显地减仓了防御类的医药、生物制品，其行业占比由13.93%下降至7.49%，并进一步提升了机械设备的持仓比例，行业占比由15.34 %提升至19.56%。
　　整体而言，该基金在仓位以及组合结构上保持了较为均衡的配置，掌管该基金的基金经理表示，“目前A股已经具有良好的投资价值，投资布局上重于选股而并非择时。”
　　从重仓个股来看，景顺长城核心竞争力首次重仓中国北车，该股成为去年四季度该基金第一大重仓股，随着铁路投资提速，中国北车亦频频签订重大合同，该股去年四季度上涨23.9%。
　　最新买入的还有中国玻纤，位列该基金第4大重仓股，该股在去年四季度涨幅达到了34.62%。此外，万科A、东方园林均为该基金四季度首次重仓买入的个股。同时该基金还对三季度持有的索菲亚和东阿阿胶进行了大举加仓，其中主营家具制造的索菲亚在去年四季度涨幅超过了40%，成为该基金第二大重仓股。
　　敢于重仓“咬定”单一行业
　　中欧中小盘基金以全年29.34%的业绩成为去年的亚军基金，有业内人士说，2012年，中欧中小盘的基金经理王海只做了一件事情：“咬定”地产板块不放松。
　　值得注意的是，其开始投资房地产板块正处于这个板块被大家抛弃的低谷，这种逆势投资的判断与勇气来源于当时客观分析与预判。
　　面对市场上两百多只地产上市公司，王海坚决把“概念型”和“涉矿型”剔除，在他看来，这些归属于高估值公司，风险也很大。
　　去年四季度，中欧中小盘基金的仓位小幅下降，但其配置进一步向房地产行业集中。具体而言，该基金股票仓位由三季度末的91.84%略微下降至89.38%。从行业配置来看，有别于大部分基金的操作，该基金在四度清仓旗下金融、保险的持仓，进一步加仓了房地产股。地产行业的配置比例从三季度末的59.69%进一步上行至61.66 %。
　　王海表示，对2013年的经济趋势没有市场那么乐观。当然，从实际最终结果来看，为了保持经济稳定发展，ZF可能会有很多政策调整措施推出。在考虑了这些调整后，我国经济总体保持平稳发展的可能性很大。未来仍坚持看好一、二线房地产股。
　　行业仓位“精准”转换
　　除上述两类“战法”外，行业、仓位的“精准”转换成就了另一类基金的优良业绩，其中的代表为国联安德盛精选，2012年业绩亦超过20%。
　　该基金去年三季度仓位仅76.29%，从而较好规避了三季度市场的调整。该基金自去年10月份一路加仓，当市场下跌至2000点后，其仓位已经上行至90%，四季度末仓位达到了93%，一个季度内仓位上升近17个百分点。
　　从行业配置来看，其在去年四季度大幅降低了食品饮料以及医药生物制品的行业配比，同时大举加仓金融保险和房地产业。
　　具体而言，其食品饮料的持仓占比由去年三季度末的11.73%下降至去年四季度末的3.55%，医药、生物制品由14.51%下降至8.45%。与此同时，金融、保险的持仓由0.48%大幅度上行至16.68%，而房地产业则从1.01%飙升至10.81%。
　　从实际运作效果来看，上述策略完全符合市场的变化，有效地抓住了去年第四季度的市场行情。
　　对于今年的投资要点，国联安德盛精选的基金经理魏东强调“守拙”，在其看来，银行、地产依然存在低估，“今年的投资不用太取巧，只要守住蓝筹股，也会有不错的收益。”（.上.证）

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