投融资格局有望改善 市场资金供应逐步宽松

　2012年境外资金加速进入中国资本市场，QFII机构数量及获批额度均显著增加。同时，监管部门出台放松管制、放开业务等一系列措施，为基金、保险(行情 专区)、私募基金等专业机构投资提供便利，壮大国内机构投资者的队伍和实力。

　　业内人士认为，已批QFII额度与800亿美元上限还有较大空间，未来还存在增加QFII总额度的可能，因此境外资金将持续为A股市场注入有效资金。同时，银行(行情 专区)储蓄资金向资本市场有序转化渠道拓宽、险资持股市值持续增加、住房公积金入市取得实质进展等，也都将增加资本市场资金来源，改善投融资格局，实现投融资功能平衡，总体上市场资金供应将呈现逐步宽松的状况。

　　境外资金加速入场

　　根据国家外汇管理局公布的数据，截至2012年12月31日，共有169家QFII机构累计获得374.43亿美元的投资额度。截至去年12月底，共有169家机构获得374.43亿美元QFII额度，较2011年底的总额度增加158.03亿美元。同时，2012年共72家机构获批QFII资格。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，QFII额度在2012年4月增加500亿美元，总额度达到800亿美元，但截至2012年底，已批准的额度仅为374.43亿美元，距离上限仍有不小空间。

　　中国人民大学金融信息中心主任杨健表示，虽然2012年QFII额度上升较多，但QFII在我国A股流通市值中的占比仍然较低。截至去年年末，占比仅为1.5%左右，未来QFII投资额度还有很大上升空间。

　　赵锡军表示，自去年12月以来，A股市场走低后企稳并震荡上升，市场长期投资价值显现，投资获利机会增加，预计今年场外资金进场数量将渐增。QFII及RQFII额度增加后，近期境外资金汇入速度明显加快，发达经济体量化宽松政策导致国际游资数量增加，其中相当一部分通过各种渠道进入中国市场。“以机构投资者为代表的大资金有可能争相进入中国市场，总体上市场资金供应较上年呈现出逐步宽松状况。”赵锡军说。

　　投融资格局逐步改善

　　在境外资金加速入场的同时，监管部门出台放松管制、简化审批等一系列措施，为公募基金、社保基金、保险、私募基金等专业机构投资提供便利，鼓励发展多种多样的财富管理产品和机构，壮大国内机构投资者的队伍和实力。

　　据权威数据统计，截至2012年底，基金管理公司管理资产3.61万亿元，净值2.87万亿元，分别增加21.92%、32.87%；管理的社保基金、企业年金、专户理财资产分别增加22.5%、28.9%、55.3%；专业机构投资者持有流通A股市值比例达17.4%，上升1.73个百分点 .

　　根据统计，截至去年三季度，险资持股市值达5624亿元，较2011年底的4914亿元增加710亿元。自去年12月4日以来，A股出现持续反弹，因此有机构统计，如果险资自去年三季度后没有减持，则险资目前持股总市值可达到6409.74亿元。

　　赵锡军介绍，2012年末，国务院批准再次扩大商业银行设立基金管理公司试点范围，将有利于继续拓展储蓄资金向资本市场有序转化渠道。同时，证监会正在就证券公司、保险公司、私募基金等三类机构直接开展公募基金管理业务相关规定征求意见，鼓励更多资金投资资本市场。赵锡军预计，管理层推动机构投资入市措施还将逐步推出。

　　在2013年全国证券期货监管工作会议上，郭树清提出，配合有关部门，为银行、保险、信托 、私募基金等专业机构和产品以适当方式参与资本市场创造良好条件，支持金融机构利用衍生品管理风险和投资进行组合投资，积极推动境外养老金 、慈善基金、主权基金等长期资金投资境内市场，协助和配合全国基本养老保险基金、住房公积金委托专业机构进行投资管理，实现保值增值。

　　“总体上市场资金供应将呈现出逐步宽松的状况，市场投融资格局将逐步改善，投融资功能也将进一步平衡。”赵锡军表示。

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