圆弧顶雏形突现 多头还可打两大"王牌"(仓单)

一、今日机构劲爆看点


大盘冲高回落 短期面临调整风险

　　周二大盘呈现冲高回落的走势，前市银行板块走强，上证指数数次冲高，但深综指无法有效跟涨，午后上证指数创出新高，之后大盘快速杀跌，尾盘有所拉回，当日上证指数收小阴，深综指是一根中阴线，两市量能小幅放大。
　　前几日本栏提到，上证指数也需要同步新高，这样第5浪反弹就比较充分了，之后调整压力较大，今日的盘面就明显是为了让上证指数创出新高，而一创出新高后股指就跳水了，银行板块全日走势强劲，其他个股无法有效跟涨，尤其是小盘股，一改前几日持续走强的势头，今日跌幅居前，权重股涨，其他个股跌是让人不放心的现象，尤其是在大盘高位的时候。今日上证指数收的这根小阴线是穿头破脚阴线，即高点超过昨日高点，低点也低于昨日低点，这种K线也是变盘K线之一，短期要谨慎。
　　结构上看，第5浪运行了7个交易日了，随时面临终结，明日是本轮行情运行以来的第34个交易日，34是神奇数字，大盘存在进入调整周期的风险，操作上建议投资者适当降低仓位。
　　银行板块大涨，平安银行最近7连阳，涨幅高达30%，银行板块的拉升应该是强弩之末了，后市仍将是最主要的风向标。前期涨幅落后的板块还有补涨机会，高位的个股风险较大，另外个股选择上应注意回避年报风险。（钱坤投资）

多次急杀后市场将变弱

　　指数在高位震荡多日后，今天又是一轮急杀，特别是今天上午银行股突然拉动，由于本轮反弹银行股涨幅最大，在上午就拉银行股正好给前期获利丰厚的机构出货，股指表现大起大落，早上跌了二十多点后银行股拉升股指变红，下午场内资金恐高情绪进一步加剧，纷纷开始杀跌，上证一度杀了近三十点，尾盘在农业股反弹带领下拉回了一些。截止收盘，上证指数收在2315.14点，下跌13.08点；深综指跌1.44%；中小板指跌1.51%，创业板指跌2.2%。
　　盘面上，今天有16只个股涨停。我们昨天推荐的B转H概念股有深赤湾A、外高桥、上柴股份涨停。其他一些多为有重组题材或补涨，如西部建设、合众思壮、菇木珍、新联电子、北人股份等。两市红盘的个股约有400多只，绝大多数个股都下跌，创业板跌幅最大。
　　从这段时间股指反复在盘中杀跌又拉回，即使杀了阴线后第二天却以大阳线覆盖，开始吸引越来越多的场外资金进场，但指数已经在高位涨不动了，这种反复的杀跌总有一天拉不回去，我们认为这个时点不会远了。这提醒投资者在接下来的操作中应谨慎。
　　后市方面，大盘高位震荡不前，多次杀跌后市场整体将走弱，稳健的投资者宜保持观望，激进的投资者可关注下午逆势拉升的一些股，比如农业，但应保持低仓位操作。（钱坤投资）

银行板块上涨 揭露主力玄机

　　银行板块午盘再发力，股指盘中创新高。银行股今日一改往日弱势调整，全天盘中多次强势上涨。早盘在601169北京银行、601009南京银行、601998中信银行、600036招商银行等上涨带动下股指出现强势反弹。午盘银行股再发力，002142宁波银行、601818光大银行再次拉升冲击涨停板，银行股大幅活跃刺激金融板块整体走强。
　　银行股为何今日如此强势，对今日市场又将产生怎样的影响，这是市场投资者关注的主要问题。受经济向好预期和经济刺激，欧美机构投资者大幅建仓银行股；同时，受银行股去年上半年以来长期处于下跌调整，行业估值接近历史“红线”，行业价值严重被低估；ZF加大对银行贷款的风险监控，降低市场利率和采用逆回购等方式向市场投放资金，缓解银行间流动性，对银行业的长期趋稳起到重要影响。
　　市场在经历每次大涨后都会在高位出现大幅调整，而每次调整的关键时刻，银行股总能表现超出市场预期的结果。银行股大涨的背后，总能给市场留下一些疑惑？银行股大涨或在揭秘主力资金的悄然撤离，同时随着银行股回落，市场也将进入下降调整的行情。短期来看，银行板块整体呈现出高位调整，四大行也面临高位回落调整，而商业银行短线机会大于四大行投资机会，受权重股回落影响，银行板块或将呈现出分化格局，对市场的回落也将起到推动作用。（巨丰投顾）

4次小V反攻 多头还可打出两大"王牌"

　　周二股指午后创出反弹新高，但遭遇获利盘和套牢盘双重打压，随后跳水，最终上证收盘2315点，跌0.56%.小时图一度跌破上升趋势性，除了筹码松动因素外，时间周期数字规律的作用也为空头发飙推波助澜。但多头也不甘示弱，盘中4次走出了小V型反攻形态，争夺剧烈。我们认为，股指超买压力有待释放，但或不以空间为主，而多头还有新热点的"王牌"可以打出。
　　据统计，从时间周期看，998点与1004点的"底到底"是32天，而1664到2100点是"底到顶"31天，2132到2478点是"底到顶"32天，2138到1949点则是"顶到底"32天。而1949到本周一也是"32天"，时间上存在明显的调整要求。此外，我们在1-18文章《A股下周将进入神秘数字周期》中也指出，本周将"进入多重时间窗口的共振区域，投资者宜防范短线风险"，如：1、沪指自1949点上涨以来第8周；2、周三是1949点上涨第34交易日；等等。从目前走势看，追高具有不言而喻的风险。
　　但这种风险并非是系统性的，而是如板块轮动上涨一样，下跌也将有先后顺序，而反映在股指上，便是强势的震荡特征。我们注意到，如军工、甲流概念等前期爆炒个股，在上周五已经开始退潮，部分个股还出现了跌停现象。但其他版块热点轮流接力，推动股指在今日再创反弹新高。如近两日地产板块强势走强，带领水泥、建材等下游关联板块跟随上涨；今日水泥再次涨幅居前，而农业的生物育种概念、ST版块等也逆市上涨，部分军工概念也借助年报业绩实施反扑。
　　因此，即使时间周期上预示本周反弹面临挫折，甚至分时一度跌破上行趋势线，但是前期反弹已经强势展开。在政策做多、市场热情被大幅激活、权重股与题材概念的轮动节奏继续维持的背景下，即使调整或是以时间换空间的强势横盘震荡为主，不改热点持续炒作的主基调。我们广州万隆认为，每年一月均是是牛股的"出生月"，如往年暴涨超过100%的个股如北方国际、神州泰岳、精诚铜业、奥维通信等，均借助两会与业绩增长大幅上涨。因此，多头手中还有两张王牌，即两会题材的民生改革概念、反贪腐概念有待充分启动。这两大概念若借助业绩暴增的催化剂，无疑又将走出一批属于2013年的牛股！
　　综上来说，在获利盘和解套筹码以及时间周期等多重因素影响下，股指有调整要求。但是，调整也意味着旧热点的洗牌与新热点的诞生，投资者不妨紧跟政策红利，抢先挖掘与潜伏！（广州万隆）

放量回落发信号 十字星藏变盘玄机

　　周二股指早盘微幅低开，盘中维持一度震荡下行触及10日均线附近，盘中受银行、保险、金融等板块走强影响，带动股指震荡回升，日K线呈现阴十字星走势，成交量方面略有放大，涨跌比方面上涨家数远少下跌个股，市场做多人气逐渐转为清淡。
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2326.49点，最高2335.81点，最低2301.30点，收报2315.14点，下跌13.08点，跌幅0.56%，成交1234亿；沪市206家上涨，788家下跌；今日深证成指开盘9591.82点，最高9623.01点，最低9456.21点，收报9536.36点，下跌26.49点，跌幅0.28%，成交1171亿；深市321家上涨，1406家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上，今日股指呈现宽幅震荡走势，市场整体呈现一定疲软走势。涨幅榜上，银行板块盘中走强，其中宁波银行002142最高涨9.6%，广大银行601818最高涨9.4%，中信银行601998、南京银行601009、平安银行000001、华夏银行600015涨幅均超过5%，整个板块仍维持熟透，几凭一己之力刷新沪深新高。
　　保险板块盘中也较为活跃，其中中国平安、中国太保等逆势上涨带动板块走强。消息面上，近日，中国保监会发布《保险销售从业人员监管办法》(以下简称《办法》)，自2013年7月1日起实施。对保险销售的工作性质和内容进行统一规范，强化保险公司管控责任，提升营销队伍整体素质，推进保险营销队伍职业化，有利于提高行业形象。
　　农业板块尾盘走强，其中敦煌种业、菇木真强势涨停板，带动板块内丰乐种业、登海种业等逆势走强。据悉，中央一号文件1月底或2月初对外公布，农业板块有望再次引起市场关注，农业板块今日活跃或受此影响。
　　跌幅榜上，船舶板块领跌两市，其中舜天船舶、中船股份、中国重工等领跌明显，短期对于船舶板块建议谨慎。
　　【观点】
　　放量回落发信号 十字星藏变盘玄机
　　华讯投资认为，宏观政策，国务院总理***21日在中国人民银行调研，并与中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会及有关金融单位、主要商业银行负责人座谈。他强调，推进金融改革发展，开创金融工作新局面。***说，必须进一步发挥好货币政策在实现经济持续健康发展、稳定物价和防范金融风险中的关键作用；鼓励以市场为导向的金融创新，发挥各类金融机构作用，加快发展民营金融机构，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系；加快发展多层次资本市场，积极培育保险市场；进一步推进金融改革，加强现代金融企业制度建设，稳步推进利率市场化，完善人民币汇率形成机制，扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，逐步实现人民币资本项目可兑换；进一步防范化解金融风险，切实维护金融稳定，确保国家金融安全。金融机制改革将有大大提高资金的配置效率，促进经济转型。
　　展望后市：周二股指呈现宽幅震荡走势，盘中一度震荡下行失守5日均线，午盘受银行板块、农业板块走强影响，股指出现回升修复上午失地，日K线呈小阴线，成交量方面呈现一定放大。目前来看虽然股指上行趋势依旧，但是出现放量回落信号，短期需谨防股指调整。
　　操作上，轻仓为主，依托上升趋势线持股，短期热点(农业).（华讯证券）

圆弧顶雏形已现

　　笔者在本周一指出：“上周大盘波动明显加剧，尽管多头笑到最后，但是每往上涨一步，抛压就会增加一份，本周将面临更大的抛压。从时间上看，本周是1949以来的第8周，属于常见的变盘时间点，因此本周市场冲高回落概率，具体高点是在哪一天不好确定，但是震荡筑顶的节奏将贯穿本周。”对于今天的走势，一点也不让人意外。
　　震荡筑顶阶段是最复杂，也最迷惑人的。由于市场多头思维惯性还很强，看多者每每不会失望，但是会逐渐感觉到涨势很别扭，而看空者则由于短线的反复常常对意外上涨感到十分迷茫。但是迷茫的永远是投资者，而市场趋势则是客观存在的。技术上看，MACD的顶背离现象已经非常明显，量价背离也开始呈现，圆弧顶的高点未必就是今天的高点，但也一定不远了，整个市场包括权重股和中小盘股都在酝酿阶段性的变盘，作为投资者不可不防。
　　操作上，既然阶段性高点已经越来越近，投资者切记不要盲目追高。后市的机会在于类似一号文件之类政策性利好产生的局部机会，以及板块或个股低位启动的机会。（深圳智多盈）

创业板跳水能否改变大盘方向

　　今日(22日)沪深两市个股走势分化较为严重，以银行股为代表的大盘蓝筹，直线拉升，纷纷创下年内新高，将上涨行情进一步延续。但对于中小投资者来讲，今日的市场走势与他们无缘，创业板指数仍处于下跌态势中，其中有两只创业板股票跌停，多只个股的跌幅超过5%。冰火两重天，一方面是机构的狂欢，一方面是中小投资者的追高受伤。但并不是说中小投资者的行为是错误的，只能说目前他们没有踏上节奏，陷入到了部分机构的追高陷阱中来。
　　这种分化局面的出现，说明场内的投资者的分化开始加大，对于大盘向上还是向下的争论已经达到某种激烈化的程度。熟悉博众研究员的朋友都知道，我是坚定看多的，那么我也就讲讲我看多的理由，虽然我已经说了很多。在2012年12月31日的文章《畅想2013年沪指将上3300点》中，博众研究员认为，如果我们拿08年11月的行情做比现在的行情走势，按照当时银行股整体的涨幅超过1倍来看，银行股的行情现在才是刚刚展开。也就是说，沪深股指在涨50%的概率是相当大的。但如果我们拿银行股06年6月份到07年1月份的行情来做对比，沪深股指往上的涨幅超过100%也是个大概率事件。由此，根据银行股在指数中的权重，计算出沪指在2013年上3300点不是什么难事。
　　从2012年12月31日到今日(22日)，沪指的整体涨幅超过2%，但银行板块的整体涨幅肯定是超过这个幅度的，其中平安银行，也就是原来的深发展，今年的涨幅已经超过30%。博众研究员先前的银行股涨势才刚开始的判断是正确的，同时从基金公司公布的四季报来看，金融类公司在去年四季度被基金公司大幅的增持。正是因为银行股的整体走强，才让投资者恢复了对公募基金的信心。而在更早之前QFII是已经先期入场了，这种机构集中扎堆的行为，对银行板块的后市将起到极大的支撑作用。银行板块不到，将会不断的提升沪深股指的重心，也提高了整个A股市场的人气。
　　同时我们从郭主席的讲话中可以看出，将会更加的注重外部力量，其承认本轮行情的上涨是“老乡”“老外”帮忙推动起来的。作为政策的制定者，必然具有思维上的定式，当那股力量形成支撑的时候，就会加强这股力量，为做大做强做着准备。所以我们看到的是，近期郭主席对QFII和RQFII在额度上频频许诺。正如一位资深人士所描述的那样，现在海外资金囤积在香港，迫切的想进入中国内地，这种情形就像在05年-06年人民币升值的时候，而那个时候正是我国股市处于一轮大牛市的底部阶段。当历史的轮回重新回到市场中的时候，我们可以怀疑，但不能做错，从战略上把握，而非是试图通过每日的交易赚取工资。创业板是跳水了，那是业绩浪的破灭，但不代表着整个市场趋势的改变。（博众投资）

六大角度分析大盘：短线震荡 中线乐观

　　六大角度分析大盘
　　第一，从经济基本面来看，2013年二季度，经济可能迎来库存回补周期。国际大宗商品对PPI有明显的领先意义，而PPI对库存周期具有明显的领先意义。目前国际大宗商品价格已经企稳，2012年12月数据显示，PPI环比增速降幅继续收窄，对应工业库存回补过程或将开启。库存回补周期开启的时点可能在今年二季度，原因如下：一是春节过后，天气回暖，建设活动加快进行，有利于库存回补；二是根据测算二季度PPI同比增速才可能转正；三是从前两轮周期来看，被动去库存时间大约需要半年，因此主动库存回补仍需等到二季度左右。
　　第二，从市场层面来看，产业资本减持力度加大，资金离场意愿增强。一方面，从上周重要股东二级市场交易来看，全周累计只有14家上市公司重要股东在二级市场增持股份，与此对应，有高达83家上市公司重要股东在二级市场减持。另一方面，从资金流向来看，虽然上周指数继续收阳，但是全周资金净流出接近80亿元。资金流向与指数走势背离预示着投资者缺乏进一步持续做多的热情。
　　第三，从流动性来看，随着春节的临近，市场流动性方面将存在一定压力，这给股市会带来一定的偏负面影响。从银行间流动性看，央行公开市场短期流动性调节工具将以7天期以内短期回购为主，相比之前以7天以上回购期限为主的操作而言，银行间流动性的波动幅度将大幅降低，有利于缓解季节性因素对流动性的影响。从股市流动性方面看，本周沪深两市解禁市值规模为360亿左右，解禁规模处于年内相对低位水平。整体来看，本周市场存在一定的流动性压力，对市场的影响呈现中性偏紧影响。
　　第四，从估值方面看，随着市场反弹至2300点附近，投资者情绪可能呈现逐步分化趋势，投资者风险偏好程度将有所减弱，板块结构性估值行情将更加明显。目前市场更加偏好具有成长预期并且市值规模相对更小的板块。随着市场运行至关键位置，板块的分化走势将更加明显，结构性估值差异也有望延续。
　　第五，从技术面看，首先从均线上看，MA5、10、30、60、120这五条均线形成了多头排列形态，预示多方处于强势。其次从轨道线上看，目前大盘仍在上涨通道之中，上攻趋势仍未改。最后从成交量上看，目前大盘的成交量连续近三十多个交易日出现放量，属于堆量结构，说明场外资金正源源不断的介入A股，为接下来继续上攻提供足够的动能。但是我们也应该从KDJ和MACD等技术指标中看到，目前指标已经处于超卖，短线或将下跌。
　　第六，从统计数据上看，笔者仔细统计过A股从1990-2012年的历史走势，发现只要每年的第一个月出现上涨，则全年上涨的概率将达到八成。而2013年1月已上涨五十多点，一月份出现上涨的概率很高，所以我们认为今年的股市行情值得期待。
　　综合以上观点，我们认为大盘短线继续震荡，中线依旧乐观。操作上我们建议稳健型投资者逢低关注城镇化概念股，激进型投资者在控制仓位的前提下，可逢低关注有高送转预期的概念股。（东吴证券）

震荡调整还将持续 行情未到看空时

　　这波反弹的主要动力在于基本面、政策面改善，使得投资者风险偏好提升，再叠加存量财富配置过程中对风险收益匹配度的重新认知，引发场外资金重新配置股市。目前，这个趋势才刚刚开始，驱动因素依然有力。
　　经济总需求改善
　　2012年四季度GDP单季同比回升至7.9%，经济增长向上超预期有望提升市场的风险偏好，2012年12月季调后的产销率继续上升指向工业生产复苏趋势有望延续。
　　从支出法的角度，经济的三驾马车继续呈现回升的态势。随着海外经济的弱复苏，2013年中国出口增速有望升至10%以上平台；劳动与社会保障部最新公布的2012年四季度劳动力市场供求关系出现改善，失业率明显恶化从而拖累消费的可能性基本可以排除；库存投资作为资本形成组成部分，将成为2013年最确定的需求增量，工业品价格的回升对库存投资形成正反馈，从1月份数据来看，钢铁社会库存已开始回升。
　　从国内三大终端需求看，房地产销售、汽车销售以及ZF投资同样呈现继续回升的趋势。值得一提的是，随着房地产市场回暖，地产投资后续存在向上超预期的可能，有望和基建投资一起支持固定资产投资增速的反弹。
　　企业盈利逐渐改善
　　随着宏观总需求的企稳，以及部分中下**业产能投放增速的放缓，企业盈利“冬去”的路径日渐清晰。
　　工业部门的企业盈利变化与PPI反映的价、以及工业增加值反映的量高度相关，因此（PPI*工业增加值）能够较好地模拟盈利变化的趋势，2012年四季度以来，工业部门的盈利趋势持续改善。
　　利用大类PPI分项数据模拟的上中下**业毛利趋势显示，除了上**业外，中下**业毛利趋势持续改善。
　　从行业数据上看，3月份之前，水泥行业属于淡季，但从2012年9月份以来，其价格走势已经显著强于历史季节性规律。粗钢日均产量2012年四季度以来表现同样强于历史季节性规律，钢价近来也呈现回升的趋势。化工行业中的早周期品种--化纤，近期产品价格也呈现反弹的趋势。
　　风险溢价快速回落推升估值
　　随着经济的企稳回升、政策暖风频吹、居民端可得的无风险收益率回落，以及海外风险资产价格的持续上升，A股市场的风险溢价快速回落，有助于估值的进一步提升。
　　利用“全部A股市盈率倒数-十年期国债收益率”衡量的风险溢价，在中性假设下，若A股风险溢价水平回落到2002年以来历史均值正一倍标准差的位置，同时假设十年期国债收益率维持在3.6%左右的水平，则全部A股PE(TTM)有望从目前的12.95倍，提升至14.75倍，这意味着在不考虑盈利增长的情况下，单靠估值的提升有望使得指数在目前的点位向上拓展10%的空间。
　　进一步地，如果再考虑存量财富配置过程中对风险收益匹配度的重新认知，以理财产品为代表的居民端实际可得的无风险收益率的下降将使得风险溢价回落空间更大。
　　短期流动性有扰动无压力
　　春节因素对于流动性扰动客观存在，相比于其他节假日，春节期间提现的需求较大，M0增速在春节前后波动较大，资金价格通常在春节前1-2周会出现季节性上升，节后回落。
　　不过，我们判断今年春节引发的资金面压力有限。一方面，近两周资金面超预期宽松，股债双升现象能够印证宽松的流动性环境，尤其是国债央票短端利率明显回落；另一方面，2013年春节前后到二季度的某个时点可能是资金面相对宽松的阶段，有助于行情继续向上拓展。除了一季度信贷投放偏快的季节性规律外，基于资金价格与通胀走势的高度相关性，3月份到年中，资金价格有望处于年内相对低点。
　　积极寻找机会
　　行情的时间和空间仍大有可为，切莫轻言看空。建议投资者继续保持多头的心，把握逢低布局的机会。
　　首先，盈利（预期）改善是贯穿2013年行业配置的主线。近期我们一直强调的建筑建材、乘用车、商用车等行业均取得了很好收益，仍可增持。后续，通信、电力设备、电子元器件、机械、航空航运等行业盈利改善的概率较大，但股价表现滞后，在行情震荡中值得逢低布局。
　　其次，维持价值股的基础性配置，强者恒强，建议趁震荡继续配置金融、建筑、地产等行业的龙头股。
　　第三，主题投资方面，关注环保、智慧城市、通信、军工等。（兴业证券）

板块轮动趋弱 短期调整压力加大

　　今日股市强势整理，沪指跌0.56%，深成指跌0.28%，创业板指跌2.20%，水泥板块涨幅1.16%，金融、农业板块飘红，医疗器械、环保跌幅超2.9%，煤碳、家电、机械、建材等板块跌幅超2%，两市成交量2405亿维持近期高位。
　　板块轮动趋弱，市场风格未能有效转换。银行板块再次放量上扬，宁波银行一度冲击涨停，地产、煤碳、有色等板块缩量下跌，尽管焦煤价格近期大涨，不过市场反应平淡，资源板块未能担当“拯救”大盘的重任。另一方面，主题投资已经退温，但周期板块已经具备较大的涨幅，在获利盘的打压下上行动力受到制约。
　　短期股指调整压力加大，上行有待周期板块发力。去年12月以来实体经济温和复苏、政策预期较强等支撑股市持续走高，近期踏空资金涌入限制了股指的回调空间，不过在缺少新的催化剂条件下，股市受到获利盘与套牢盘的双重打压，短期调整压力加大，围绕2300点的震荡行情仍会持续。投资者可关注正在召开的地方“两会”对周期板块的推动作用，具备业绩支撑的中线个股可继续持有，短线仓位可适当波段操作，逢回调关注地产、建材、机械、环保等板块。（联讯证券）

二、今日火线热点飙升内幕


普及地面数字电视接收机意见发布 10股有望受益

　　工信部网站21日消息，为贯彻落实《关于鼓励数字电视产业发展若干政策的通知》的总体部署和要求，加快我国地面数字电视产业发展，工业和信息化部、发展改革委、财政部、工商总局、质检总局、广电总局发布关于普及地面数字电视接收机的实施意见。
　　意见提出，根据地面数字电视覆盖情况，在3-5年内普及地面数字电视接收机，实现境内销售的所有电视机都具备地面数字电视接收功能，满足消费者免费正常收看地面数字电视的需求，到2020年全面实现地面数字电视接收。
　　数字电视概念股包括：数源科技、佳创视讯、电广传媒、同洲电子、天威视讯、歌华有线、海信电器、百视通、四川九洲、金亚科技等。
　　意见全文如下：
　　各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、发展改革、财政、工商、质量技术监督、广播影视主管部门：
　　地面数字电视广播具有公益性、应急性、普遍性的特点。加快普及地面数字电视接收机，有利于加速推进数字电视整体转换，完善国家广播电视应急体系，加快产业转型升级，更好地满足广大人民群众日益增长的物质和文化需求。为贯彻落实《关于鼓励数字电视产业发展若干政策的通知》（国办发[2008]1号）的总体部署和要求，加快我国地面数字电视产业发展，现提出以下意见：
　　一、总体要求
　　（一）指导思想
　　以加速推动地面电视向数字化转换为导向，着力推行地面数字电视接收机普及，积极推动地面数字电视标准的应用，持续推进国家应急广播电视系统的完善，提高广播电视公共服务的水平，满足消费者日益增长的物质文化需求，大幅提升我国数字电视产业发展质量与水平。
　　（二）基本原则
　　ZF引导，社会参与。坚持统筹协调，以ZF为引导，以企业为主体，采用市场化推进模式，分步骤、分阶段地有序普及地面数字电视接收机。
　　以人为本，服务大众。立足转型升级，不断丰富产品种类，持续提升产品质量，加快完善售后服务体系，最大程度满足消费者需求，有效保护专利权人及消费者权益。
　　（三）发展目标
　　根据地面数字电视覆盖情况，在3-5年内普及地面数字电视接收机，实现境内销售的所有电视机都具备地面数字电视接收功能，满足消费者免费正常收看地面数字电视的需求，到2020年全面实现地面数字电视接收。
　　二、实施步骤
　　结合我国实际，分步实施：
　　第一阶段：2014年1月1日起，境内市场销售的40英寸及40英寸以上电视机应具备地面数字电视接收功能。
　　第二阶段：2015年1月1日起，境内市场销售的所有尺寸电视机应具备地面数字电视接收功能。
　　所售产品应符合地面数字电视接收机国家标准。上述截止日期之前生产的不具备地面数字电视接收功能的库存电视机产品在销售时应配送地面数字电视机顶盒，鼓励在有线电视网络未通达的农村地区使用的直播卫星机顶盒中增加地面数字电视接收模块，相关机顶盒产品应符合地面数字电视接收器国家标准。
　　三、保障措施
　　（一）积极引导，促进产业健康发展
　　引导支持企业加强研发、生产，开展关键技术及应用模式创新，加强生产管理，生产符合标准、质量可靠的产品，提升产品性价比，满足消费者需求。
　　制定统一的地面数字电视接收机标识，产品在获得强制性认证的基础上，经国家认可的检测机构检测符合地面数字电视接收机国家标准的，方可使用标识。
　　不断完善售后服务体系，鼓励企业建设完善售后维修服务网络，提升售后维修服务质量，满足消费者的售后服务需求。
　　（二）推动技术进步，加快地面数字电视接收机普及
　　支持生产企业研发符合国家标准的地面数字电视接收机产品，加强技术创新，降低生产成本，提升性价比，丰富产品形态，提高产品质量。
　　在模拟电视向数字电视过渡期间，引导支持生产企业加大地面数字电视接收机推广力度，鼓励消费者购买具备地面数字电视接收功能的电视机，加快地面数字电视接收机普及，更好地保障消费者收看地面电视广播的权益。
　　（三）加强宣传，提高广大人民群众的认知度
　　在地面模拟电视停播的过渡期间，鼓励相关机构、协会和技术组织积极开展地面数字电视普及政策、相关知识和标准的宣传、解释，以及相关信息的公布等工作。
　　开展地面数字电视接收机标识的宣传工作，提高消费者对具备地面数字电视接收功能产品的辨识能力。相关机构定期统计地面数字电视广播覆盖率、播出时间等数据，并向公众公开。
　　（四）尊重知识产权，促进技术创新
　　充分发挥产、学、研、用等单位在地面数字电视接收机普及工作中的重要作用，鼓励推广具有自主知识产权的先进技术标准，提高自主技术创新能力。制定知识产权管理策略，建立健全地面数字电视知识产权保护体系，做好相关知识产权处置工作，加速推进科技成果向生产力的转化。开展对外合作和交流，增强地面数字电视国家标准国际化水平。
　　四、组织领导
　　各部门要高度重视，认真履行职责，切实加强组织领导和协调配合，不断调整完善相关政策措施，及时研究解决普及中出现的突出问题和矛盾。
　　国家发展和改革委员会负责数字电视发展规划与引导；工业和信息化部会同相关部门推动普及地面数字电视接收机工作，指导生产企业开展地面数字电视接收机相关产品的生产，组织实施统一的地面数字电视接收机标识；国家广播电影电视总局负责组织协调推进地面数字电视覆盖网建设及管理工作；财政部会同相关部门充分利用现有的财税政策，支持家电企业提高技术创新能力，带动地面数字电视接收机普及；国家工商行政管理总局加强对流通领域的监督管理，依法查处销售不符合本意见要求的电视机、虚假宣传等违法行为，保护消费者合法权益；国家质量监督检验检疫总局负责加强地面数字电视接收机产品质量监管工作。工业和信息化部将适时对地面数字电视接收机普及落实情况进行汇总，并将结果通报相关部门。

　　广电网络（600831）：主营业务稳健发展，资本开支无需顾虑
　　来　　源：　 长江证券 撰写时间：　 2012-08-27
　　广电网络公布2012年上半年业绩，报告期内公司实现营业收入85，460万元，同比上升了23.05%；营业利润7979万元，同比增长18.37%；归属上市公司股东净利润为7804万元，同比上升了11.89%；全面摊薄每股收益0.139元，同比上升12.10%。
　　事件评论
　　主营业务稳健，业绩符合预期。营业收入和利润的增长得益于用户规模的增长、数字电视的转换、付费节目营销以及数据业务的突破和新业务的推广。上半年新发展有线电视用户24.68万户，整转数字用户34.22万户，高清互动用户5.86万户，付费用户30万户，个人宽带用户2万户，各种用户数量的增加带动收视费收入、数据业务收入、安装工料及卫视落地费用的增长。
　　毛利率保持稳定，销售费用上升较快。上半年毛利率小幅上升0.92个百分点至41.5%，分析师预计随着数字用户、费用用户数量的增加，以及付费频道推广范围的扩大，用户ARPU值的提高将进一步提升毛利率；期间费用合计上升29%，其中销售费用增加较多，达到50.60%，系报告期内代维费用增长所致；管理费用和财务费用分别上升16%和8%。
　　资本开支压力不大，短期无需顾虑。2012年上半年构建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金为2.58亿，与去年同期（2.62亿）相比，小幅下降；固定资产折旧1.66亿，相比去年同期1.55亿元，也未大幅上涨，分析师认为在目前国家广播电视网络整合思路暂无定论的情况下，加大网络改造投入条件并不成熟。
　　多元化发展开始成形。2011年，公司成立华通创投，涉足投资，涉足新媒体广告公司和华源影视公司，2012年上半年分别受让陕西三砥文化、增资广通博达、陕西广电新媒体广告和华源影视三家子公司，加大了在建筑智能化、安防市场、广告新媒体和影视市场的投入力度，力图实现公司的多元化发展。
　　投资建议：分析师预计公司2012年、2013年、2014年的EPS分别为0.31元、0.38元、0.47元，当前股价对应2012年、2013年、2014年PE分别为24倍、19倍、16倍。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
　　

　　长城证券：天威视讯获批互联网增值等业务点评
　　投资建议：
　　天威视讯收到工业和信息化部下发的《工业和信息化部关于同意深圳市天威视讯股份有限公司开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增值业务、国内IP电话业务的批复》，分析师认为这是三网融合推进的重要标志，意味着广电企业和电信企业的双向进入窗口开始打开。在投资建议方面强烈推荐IPTV龙头企业百视通（600637），推荐天威视讯和吉视传媒。
　　要点：
　　1、事件：天威视讯公告近日收到工业和信息化部下发的《工业和信息化部关于同意深圳市天威视讯股份有限公司开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增值业务、国内IP电话业务的批复》，同意公司在深圳市开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增值业务、国内IP电话业务。公司已经于2003年开始获准经营互联网接入业务，目前公司正按照《批复》的有关要求，向广东省通信管理局申请备案，待备案完成后，公司才能明确互联网数据传送增值业务和国内IP电话业务具体的经营范围和内容。
　　2、分析师对此的观点为： 1）该批复意味着工信部和广电总局关于三网融合推进的重要突破，即广电进入增值业务和IP电话领域，电信将对等进入IPTV领域。 2）广电网络企业进入互联网接入业务已经是经营的事实，进入互联网增值业务和IP电话领域有利于产品线的完善，是锦上添花而不是雪中送炭，不是目前广电企业的经营发展的关键因素。广电网络企业经营发展的关键因素为中国有线的成立和整合，尽快提高市场化运营能力，应对来自IPTV和OTT TV的挑战。
　　3、投资建议 1）继续强烈推荐IPTV和OTT领域的龙头企业百视通（600637），其具备与电信运营商IPTV合作领域的卓越运营能力，将充分受益三网融合的推进政策。 2）增值业务发牌的三网融合政策利好广电网络类企业，在政策利好下长期下跌的广电企业存在短期交易性机会，推荐天威视讯和吉视传媒。
　　

　　长城证券：百视通IPTV领跑，OTT发力，三网融合和宽带国家战略双重受益
　　三网融合竞争格局带来IPTV 发展机遇：分析师的主要核心观点是由于中国三网融合的特定竞争格局带来IPTV 的发展机遇。1）电信运营商综合运营能力明显强于广电网络企业，具有多重打包（Multi-play）的业务融合优势和积极性；2）基于复杂产权和特定管理体系，广电网络系统的整合将是较长过程，为IPTV 的发展带来时间窗；3）在业务创新能力的比较上，IPTV 具有互动性的核心优势。
　　广电总局43 号文件的理解：IPTV 的经营范围不限于三网融合试点城市，潜在用户极大扩展；与CNTV 的合资公司将成为全国级播控平台的实际运营方，使得百视通成为掌握有全国级播控平台、全国级内容服务商和省级内容服务商的三个环节的实际市场领跑者，与各省级电视台的合作关系相对稳固；由于百视通充分的市场化运营能力和技术运营经验，广电系内其他有望进入IPTV 领域的竞争者尚无法形成冲击，公司将成为IPTV 发展的首要受益者。
　　向OTT 进军，商业模式探索中。从全球看互联网的发展对传统Cable 电视形成巨大冲击，基于互联网的电视和视频业务将极具空间，OTT 将成为替代传统电视的规模型产品。以“小红”为拳头产品，公司下一步将重点开展OTT 机顶盒业务拓展，未来2 年内牌照商产品占据OTT 盒子产品的50%并带动形成OTT 产品1000 万台规模可预期。
　　广电系市场化最高的网络传媒公司：公司2011 年完成借壳广电信息登陆A股市场，成为一家新媒体运营公司。从公司IPTV 业务发展历史看，公司是广电系上市公司中市场化程度最高的网络传媒公司，其商业模式和广电网络类型上市公司存在较大差异，已经成为广电系面向三网融合发展和互联网发展的重点优势企业。同时大股东***G 的良好背景和资源也为公司的发展带来政策支持和内容资源。
　　

　　电广传媒（000917）：营业收入快速增长，利润质量大幅提升
　　来　　源：　 方正证券 撰写时间：　 2012-08-31
　　2012年8月30日，公司发布了2012年半年报：公司实现主营业务收入20.36亿元，比上年同期增长72.31%。实现归属于上市公司股东的净利润2.48亿元，比上年同期下降40.07%。
　　点评：
　　营收同比增长72%，大幅超出市场预期
　　报告期内，公司实现营收20.36亿元，同比增速达72.31%，大幅超出分析师及市场预期。营收增长主要来自于公司各项业务经营向好，除房地产业务因项目销售收尾阶段而收入下滑之外，其他业务均取得增长；其中艺术品经营、影视节目制作发行、投资管理收入和广告代理收入同比增速分别高达1098%、473%、118%和88%；而作为公司核心主业的网络传输服务营收达到8.43亿元，同比增速达19%。
　　创投收益大幅减少，利润质量大幅提升
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.48亿元，比上年同期下降40.07%；利润下滑主要原因是上年同期公司投资净收益达5.72亿元，而报告期内投资净收益才2301万元，因此，代表公司主营利润质量的公司核心营业利润（假设核心营业利润=营业利润-其他经营收益）指标大幅提升，由上年同期的-345万元提升至30328万元，公司持续盈利能力大大增强。
　　业务板块全面向好，持续发展能力强劲
　　报告期内，公司各业务板块均呈现良好的发展态势：核心主业有线网络业务：网络股权重组进展顺利，已获得证监会审核通过；上半年有线电视用户数达到468万户，其中新增基本用户18万户；湖南有线上半年实现营收82661万元，净利润17534万元（2011年全年利润为25068万元），增速明显。
　　核心主业投资管理业务：报告期末公司可供出售金融资产为4.31亿元；达晨创投管理的基金规模已达110亿元，上半年IPO过会项目6个，并完成19个项目的投资，实现净利润3851万元。艺术品投资管理方面，报告期末公司经营性艺术品存货价值达9.50亿元；中艺达晨经营良好，上半年实现净利润4320万元。具备持续性的投资管理业务收入正逐步替代直接创投收益。
　　广告制作代理业务：上半年营收达到5.54亿元，同比增长88%，成为公司营收的最大增量来源；主要系开拓新客户、新领域所致，上半年新增媒体20余家，并开始涉足高铁新业务。
　　其他业务：影视节目制作发行业务大幅增长473%；酒店业务扭亏为盈，旅游业务则保持平稳发展态势。
　　维持公司“买入”的投资评级
　　分析师预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为4.95亿元、5.88亿元和6.77亿元，EPS分别为0.55元、0.66元和0.76元，对应PE分别为20、17和14。维持公司“买入”的投资评级。
　　

　　歌华有线（600037）：毛利率逐季回升，期待增值业务
　　来　　源：　 中金公司 撰写时间：　 2012-10-31
　　2012年前三季度公司实现收入14.78亿元，同比增长20%，实现归属于母公司净利润2.32亿元，对应每股收益0.22元，同比上升3.7%。其中Q3单季收入5.17亿元，同比增长19.4%，净利润1.07亿元，同比增长4.1%。
　　业绩点评
　　单季度毛利率回升。公司第三季度毛利率为11.5%，连续两个季度回升。单季度毛利率较自2011年至今，首次回升至两位数。主要由于公司300万户左右高清互动平台，开始获得广告收入和部分增值收入。预计今年全年广告招标已近1亿元，同时随着高清互动用户开拓节奏的放缓，新增资本减少，公司毛利率有望企稳。
　　销售费用率和管理费用率持续降低。公司中三季度单季的销售费用为3.9%，较去年同期下滑了1.2个百分点，管理费用率为3.3%，同比下滑了0.8个百分点。主要由于公司收入增速提升，同时新开拓用户数减少，带来相应人力和营销成本的下降。
　　投资收益大幅降低，剔除非经营性因素，公司主业盈利显著回暖。公司前三季度投资收益为-349.7万元，去年同期由于出售数码视讯股权，该项收益为5641万元。同时公司自08年7月开始享受的有线数字电视基本收视维护费收入免征营业税的优惠政策，至2011年6月30日结束。剔除去年基数免税（约2000万）和投资收益的影响，估算公司主业净利润1前三季度同比增长约35%。
　　发展趋势和风险提示：公司拥有全国最大的高清互动数字电视用户平台，有线电视用户486万户，高清交互数字电视用户近300万户。近期获得电信业务牌照，后期增长业务发展值得期待。同时面临IPTV、互联网电视等新业态的竞争；资本开支继续增大的风险。
　　估值与建议：维持2012-2013年每股收益为0.27元和0.30元，当前股价对应2012-2013年P/E分别为23x和21x，处于板块中端，维持“审慎推荐”评级。后续股价催化剂为国家有线公司的成立、增值业务开拓取得进展。
　　

　　佳创视讯（300264）：省网项目进度放缓，市场增长潜力未改
　　来　　源：　 招商证券 撰写时间：　 2012-10-29
　　单季度收入未达预期，中长期市场潜力未改。公司三季度收入同比下降42%，低于预期。公司的客户主要是广电运营商，招投标和投资计划的进度受到政策因素的影响，导致公司的同比数据在季度间、区域间波动较大，呈现时间的不均衡性。不过，从中长期来看，国家推动三网融合的方向明确，行业未发生重大变化，公司未来的市场成长空间未改。
　　“保二”达成，“争三”在望。根据调研了解，公司持续保有国内9个省份广电省网的老客户，今年目标是“保二争三”，即开拓两至三个新的省网客户。目前，公司已经中标广东和山东两个大省的省网相关项目，预计今年这两个省份将分别为公司贡献约3千万和约1千多万元的收入。这两个新的省网客户在未来几年内还将持续合作共同发展。此外，公司今年还有可能在另外的省份获得突破，管理层对此充满信心。
　　收购天柏，进军DBOSS（数据业务运营支撑系统）。公司收购了天地数码旗下的天柏技术公司，进入了成长发展期的数字电视DBOSS业务市场。由于天柏技术已经有河南省网相关业务合同，佳创视讯借此收购即获得2千多万元的业务合同，同时和河南省网的合作更加紧密，并有望从机顶盒软件授权中进一步获益。根据公司保守测算，天柏技术的业务今年当可贡献近500万元的收入。未来，DBOSS业务与公司的既有产品线和业务链将发挥互补效应。
　　维持“审慎推荐-A”投资评级：公司今年新增广东和山东两大省网客户，显示了出色的业务拓展能力，未来仍有望维持快速的市场开拓，笔者认为公司未来两三年将业务拓展到15个省的目标可以实现。管理层表示今年在税收减免方面争取更多的支持，但由于不确定性较大，财务模型未纳入这一因素。政策因素亦将对四季度的经营产生影响，笔者下调公司盈利预期，预计公司未来三年EPS0.28、0.36、0.47元。按2012年EPS给予22-25倍估值，对应估值区间6.16-7.00元，维持“审慎推荐-A”评级。如果十八大之后省网订单更为充裕，将是较好的介入时点。

三、顶级私募天地


顶级私募关注个股

深圳惠程（002168）王亚伟概念股；短线继续强势关注

平安银行（000001）银行龙头个股；多头代表；短线继续强势关注

上柴股份（600841）B股转H股龙头个股；短线继续强势关注

ST泰复（000409）ST龙头个股；传闻近期摘帽；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

　　传闻：司尔特（002538）年产70万吨氨化造粒缓释复合肥搬迁扩建项目本月正式建成投产
传闻：深振业A（000006）将成为深圳国资委整合平台红岭私募合作QQ1127240763
传闻：自仪股份（600848）与美国西屋电气公司在北京签署ap1000仪控范本合同协议备忘录
传闻：东湖高新（600133）获鞍山市烟气脱硫4.5亿元合同
传闻：凯迪电力（000939）大股东万吨级生物质柴油生产线20日宣布投产
传闻：美罗药业（600297）本周公告预增1000%以上
传闻：依米康（300249）公告年报10送10股
传闻：华丽家族（600503）公告将现金收购大股东持有宁波墨西科技有限公司股权，该公司投建的世界上第一条量产石墨烯生产线预计将于近期建成投产。
传闻：凯利泰（300236）国内最大两家骨科器械企业被美企收购
传闻：欧盟取消对华豆蛋白的反倾销调查，豆蛋白概念股：天宝股份、晨光生物、哈高科等。
传闻：苏州固锝（002079）苏州纳米城正式投用，是我国首个纳米技术产业区。
传闻：高德红外：主要产品红外热像仪的核心部件－焦平面探测器的研发已近尾声
传闻：科学城：将继续收购矿业资产
传闻：中海达：自主研制的国产三维激光扫描仪面世
传闻：方大化工：盐酸四季度涨幅25.01%，今年以来又飙涨10.91%
传闻：汉森制药：公司即将预批年报，业绩增幅和送配方案将大超预期
传闻：天宝股份：欧盟取消对华豆蛋白的反倾销调查
传闻：为贯彻落实《关于鼓励数字电视产业发展若干政策的通知》（国办发[2008]1号）的总体部署和要求，加快我国地面数字电视产业发展，多部委联合发文普及地面数字电视接收机意见。数字接收机概念股：四川九州、百视通、同洲电子等。
传闻：大唐电信：据国院新闻办公室消息，1月23日（星期三）上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工业和信息化部党组成员、总工程师、新闻发言人朱宏任介绍2012年工业通信业发展情况，并答记者问。
传闻：南京化纤（600889）、澳洋科技：由于新增产能投放少和行业低库存，粘胶短纤出现复苏迹象，行业已实现扭亏为盈。今年以来，粘胶短纤市价平均上调700元每吨，幅度约5%。据机构测算，2013年粘胶短纤新增产能增幅仅为6%，远低于需求增幅25%，业内预计后续价格仍有上行空间。
传闻：湘潭电化（002125）发布公告称：“《2012 年关税实施方案》中税则号列为 81110010 的“未锻轧锰;锰废碎料; 粉末”实行20%的出口税率。经国务院关税税则委员会第十次全体会议审议通过，并报国务院批准的《2013年关税实施方案》中已取消该编号的税则号。经海关证实，该类产品出口从2013年1月1日起不再征收出口关税。”但出口关税取消对公司的影响尚不确定。电解锰概念股：湘潭电化、红星发展（600367）、金瑞科技（600390）、中天城投（000540）、鄂尔多斯（600295）。
传闻：《浙江舟山群岛新区发展规划》已经正式获得高层批复，不久将公布，《规划》围绕“国际物流岛、海上花园城”的总体定位，空间布局上优化形成“一体三区诸岛”的空间布局，由舟山跨海大桥连接的本岛片区域作为新区发展的引领主体，打造中部临港制造业功能区、北部深水港功能区、东部海洋生态旅游功能区。群岛新区将主攻大宗商品国际物流，完善大宗商品泊位和集疏运体系，构筑大宗商品交易平台；提升现代海洋产业，使之成为我国重要的现代海洋产业基地。舟山新区概念股：澳洋顺昌（002245）、金鹰股份（600232）、中昌海运（600242）。

五、今日重要数据大观


14股获机构调高评级 最大目标涨幅超60%

据统计，近5日14只个股获得机构调高评级。其中，老板电器、中兴通讯、特锐德被两家以上机构推荐买入；万科A、国机汽车、华西股份评级由谨慎推荐调升至强烈推荐。从目标价位来看，涨升空间最大的长安汽车，目标涨幅高达63.93%。中兴通讯、新北洋、万科A、特锐德上涨空间超过30%。

80股连续下跌超3天 11股连跌逾10%

据统计，80只个股连续下跌超过3个交易日，其中五粮液连跌天数最多，为7天，沱牌舍得、洋河股份连续下跌6天.从连跌幅度看，中国卫星的累计跌幅最大，连续4天跌幅为16.41%，长北方导航、长盈精密、二六三等10只个股连跌幅度也超过10%。

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