周一机构一致最看好的10金股

　　广汽集团（601238）：最艰难时期已经过去
　　广汽本田:新车型陆续推出有望带动销量和盈利加速恢复
　　从目前到2014年,广汽本田陆续将有3款重量级车型上市,分别是:紧凑型轿车凌派(13年6月)、全新一代雅阁(13年底)、紧凑型SUV(14年中),我们认为新车型的推出有望带动公司销量的加速恢复,我们预计广汽本田2013、14年销量分别将达到40万、51万辆,同比增长28%和27%。
　　自主品牌:首款SUVCS5表现不俗,13年有望接近盈亏平衡
　　传祺GS5是广汽自主品牌首款SUV车型,12年4月份正式上市,上市后表现不俗、销量稳定攀升,目前月均销量稳定在5000辆左右,我们预计13年GS5销量可达到5.8万辆,自主品牌销量可达到7万辆,在不考虑研发费用的情况下,我们预计公司自主品牌13年有望接近盈亏平衡。
　　其他品牌:除广汽菲亚特外,2013年均有不同程度改善
　　1)广汽丰田:一季度销量已经基本恢复至“钓鱼岛”事件之前的水平,我们预计公司13、14年销量将温和复苏,分别同比增长9%和17%;2)广汽三菱:受益于新SUV车型的推出和日元贬值,我们认为公司13年将实现盈亏平衡;3)广汽菲亚特:由于新工厂将计算全年折旧并且产能利用率仍处于较低水平,我们预计公司13年仍将亏损,亏损幅度可能较12年略有增加。（瑞银证券）

　　格力电器（000651）:新拓展网点逐步成熟 下半年收入增速料将提升
　　公司年度股东大会上董事长表示将维持今年1200亿元的收入目标,和100亿元的利税目标。虽然2013年1季度的营收增长较慢(11%),但鉴于公司此前的目标均达到,预计下半年增速将有反弹,上调全年收入预测至1200亿元。
　　新拓展网点成熟后吸货能力增强,新冷年收入增速料将反弹
　　公司近期收入增长偏慢,主因是去年新拓展的渠道须经过旺季检验,公司对其出货节奏有所控制,同时受4月南方雨水较多的负面影响,预计2季度收入增速仍将不高。考虑到新开网点成熟后吸货能力增强,及行业景气度提升,新冷年(8月)开盘后增速料将反弹,但须关注气温和库存变化。
　　净水机和冰箱部件等新产品将开始有贡献
　　此前公司拓展的产品主要围绕空气调节(如暖风机、除湿机等),在净水行业蓬勃发展的背景下,今年公司推出较多净水机新品,目前已上市销售,预计将对收入有一定贡献。晶弘冰箱已经全面引入格力专卖店体系,其关键部件压缩机和电机等均由格力提供,晶弘销量增长亦将拉升格力收入。
　　估值:上调盈利预测和目标价,维持“买入”评级
　　鉴于公司下半年增速有望回升和新业务的开拓,我们上调格力电器2013/2014年的EPS预测至2.95/3.50元(原预测2.83/3.34元),上调目标价至33元(原目标价32元),目标价的推导是基于瑞银VCAM工具进行贴现,WACC假设为8.3%,维持“买入”的投资评级。（瑞银证券）

　　天马精化（002453）:布局完毕 蓄势待发
　　AKD造纸施胶剂一家独大:公司是国内造纸化学品唯一一家上市公司,目前拥有AKD原粉产能4万吨/年,乳液1.2万吨/年,市场占有率超过50%。由于环保因素和成本压力等原因,原先主要竞争对手纷纷退出或缩减规模,天马精化一家独大,天马价格已成为市场标杆,未来若原粉价格上涨1000元,则EPS上升0.1元,盈利弹性巨大。
　　战略布局调整完毕:公司最近两年进行了一系列的收购与整合,先后收购山东天安(取得光气资源),南通纳百园(未来中间体业务集中平台),天立原料药(集团原料药资产),公司本部则转型为医药中间体及原料药。至此,公司造纸化学品业务、光气及衍生物业务、中间体业务、原料药业务四大业务板块已清晰呈现。
　　医药中间体业务毛利拐点已至:前两年由于收购整合、技改搬迁等原因,公司医药中间体业务毛利率从20%下滑至15%。我们预计随着公司三大基地正常运转,整合效应将显现,医药中间体毛利水平有望重新返回20%水平。
　　原料药业务将成重要增长点:随着公司GMP、FDA认证的开展,原有产品等级从工业级跃升至原料药级别,毛利率水平将大幅提升。天立原料药的注入带来了批文、认证、客户等方面的资源,有利于公司快速提升公司在原料药业务方面的实力。预计2014年后,医药中间体及原料药将占公司营收50%。
　　定增项目盈利能力突出:公司定增项目围绕光气、中间体和AKD产能调整展开。目前定增项目均已开始建设,预计今年年底前所有定增项目将建成投产。刨除AKD,其余项目净利润预计将超过1.2亿元,是现有业务净利润的一倍以上。
　　估值与投资建议
　　我们认为公司战略布局已成形,业绩扰动因素大幅减少,定增项目提供充足的业绩增长动力。假设增发5000万股,摊薄后EPS分别为0.38、0.55、0.75元,对应当前的PE分别为32倍、22倍和16倍,首次给予增持评级,目标价13.75元。（国金证券）

　　汤臣倍健（300146）:年内增长逐季提速 品牌渠道建设皆具看点
　　盈利预测:总体而言,我们认为公司作为国内非直销膳食营养补充剂的行业龙头,能够充分分享行业的高速增长,2013年公司在新增终端数提升、产品提价、费用率同比下降多重因素的共同促进下有望保持50%以上的业绩增长,且同比业绩增速有望逐季提升。在未来2-3年中,公司依靠较快的外延式扩张仍有望保持高速增长的势头。从长期来看,企业在渠道精细化管理和品牌规划建设方面均有着清晰的战略,充足的超募资金也为其横向并购扩张提供了资金保障,以国内膳食营养补充剂的市场空间测算,其中长期市值仍存在较大的成长空间。我们上调公司2013-2015年EPS至1.36、2.00和2.89元,维持对公司的“增持”评级。（兴业证券）

　　海越股份（600387）:异辛烷销售及定价进一步落实
　　氢气和正丁烷等资源为进一步增长留下机会与线索
　　在市场对公司的盈利预测中,丙烷脱氢副产的2万多吨氢气(理论氢气副产量在0.03-0.04吨/吨丙烯)目前暂时按燃料用途规划,仅回收不到5000元/吨成本,而如果找到合理的下游,销售价格可以实现1.5-2万/吨,潜在盈利有进一步大幅提升空间(可能增厚净子公司利润3-4亿元,合0.3-0.5元母公司每股收益);同时,公司规划项目中尚有近20万吨正丁烷,暂行计划按高纯C4销售,定价按燃料油上浮300元人民币,事实上也存在产业链进一步深加工的空间。我们认为氢气和正丁烷等资源事实上为公司进一步增长留下了机会和线索。
　　简评:
　　项目节奏和异辛烷产销的再确认与细化是本次调研的最关键收获
　　事实上我们和部分投资者对公司跟踪和研究已久,目前市场对公司的主要问题集中在投产进度和异辛烷的顺畅销售和盈利预期上,本次调研对这两个问题作了进一步确认和细化:从进度上看,11月份开始陆续投产目前没有问题(当然待6月份核心设备开始进场后确定性会进一步提高);异辛烷的销售已经有了一项协议,下游热情较高,市场消化问题不大,盈利可能还要高于此前我们和市场的预期(我们之前预期吨净利1000元左右,当然对异辛瓦的盈利问题后续还会作进一步深入研究)。上述两个结论较大程度上解决了市场的疑虑,我们认为是本次调研最大的收获。
　　管理层信心充分、管理团队实力强大,人本因素同业领先
　　今天的交流中,公司管理层对于项目表达了充分的决心和信心。我们认为这一方面在于公司对相关项目事实上已经研究论证多年,产品路线设计科学,规划具有很强的合理性和前瞻性,另一方面技术团队实力强大、利益一致性高,对项目全力以赴的热情高涨。我们认为公司的“人本”因素在同行业中处于领先的水平。
　　明年盈利预期,估值便宜,建议增持
　　我们谨慎预期,明年公司异辛烷产量40万吨,吨净利1500元,丙烷脱氢30万吨,吨净利600元,上市公司股权51%,两项合计上市公司净利3.9亿,EPS超过1元,再考虑正丁烷、甲乙酮等的贡献,预计2014年每股收益1.2元左右问题不大,目前股价对应明年11倍左右估值,在丙烷脱氢公司中相对便宜。我们预计公司2013-14年每股0.16和1.20元,建议增持。（中信建投）

　　日海通讯（002313）:无线和工程超预期 重申“买入”评级
　　近日我们调研了公司,与公司高管进行了深入沟通,要点如下:
　　1、受益于移动TD-S及TD-LTE的规模建设,户外柜、天线、塔防、杆塔等产品需求旺盛,公司1季度无线业务发展迅速,超出市场预期。全年来看,我们认为,公司无线业务将在户外柜、杆塔等产品收入超预期的带动下实现收入达10亿元,其中户外柜收入有望达到4亿元。
　　2、公司于12年基本完成了11家工程子公司的整合,具备了完整的7个工程资质,其中4项为甲级资质,同时,渠道、人员等资源也完成了整合,驱动1季度广东、安徽、河南等子公司快速增长,工程总收入达1亿元,超出市场预期。因此,我们认为,13年公司工程业务收入将超出7.3亿的考核目标,预计全年收入将达8亿。此外,随着公司对高毛利率工程业务的推动,结构性的变化也将驱动公司工程业务毛利率全年有一定提升。
　　3、1-4月公司有线业务表现相对较弱,收入约与去年持平,主要原因在于运营商有线投资整体相对平稳,其中移动传输大幅增长,但电信出现了一定幅度下滑,预计2季度仍将维持整体平稳小幅增长的趋势。
　　4、武汉基地投产和运转情况良好,目前基地尚未完全投产,产能利用率相对较小,预计从5月开始将逐步快速运转,今年目标全年交货8亿。
　　盈利预测:短期看,无线和工程业务超预期将推动13年业绩快速增长,长期看,公司在工程、产品等业务线不断扩张部署,有望成为民营版的“中通服”,给予公司13-15年EPS:0.80、0.98、1.21元,重申“买入”评级。（兴业证券）

　　特变电工（600089）:底部确立 2013有望重拾增长
　　我们认为在3年的调整后,2013年公司业绩有望重拾增长,1)一次设备价格回暖,且公司产品结构优化,特高压进入批量建设;2)多晶硅和光伏电站进入业绩贡献期。
　　投资要点:
　　一次设备盈利能力复苏,产品结构优化。随着2010年电网投资回落以及集中招标导致的大幅降价,公司2011-12年传统变压器业务受到重创。我们预计未来3年公司变压器收入将恢复到10-15%增速,且产品结构的优化(高电压等级占比提升)将拉动毛利率在回升。2013年将是公司前期中标的特高压/直流订单的交货高峰,同时特高压的审批招标也将进入快车道。
　　海外市场快速增长。公司近些年来不断加大在海外的开拓力度,自年以来的建造合同工程(主要是海外)收入年均增速达62%。我们预计公司海外在手及意向性订单金额近20亿美元,海外市场将成为公司变压器产能的有效出海口。
　　欧盟正磋商光伏高关税,国内多晶硅双反及内需市场启动预期增加。欧盟正磋商对中国光伏征收反倾销关税(平均47.6%),我们预计国内多晶硅双反将或跟随出台,税率或上调至40-50%。同时我们预计随着海外市场的萎缩,中国光伏内需市场将在政策推动下逐步启动。
　　多晶硅新线增加盈利弹性,光伏电站迈入快车道。我们测算公司多晶硅新线生产成本有望从目前的12.5万元/吨大幅下降至8万元/吨,或成为国内硅料成本最低的厂家,满产后或贡献增量EPS约0.11元。同时公司积极向下游拓展,我们预计2013年光伏电站或翻倍至-1000MW。
　　盈利预测与投资建议:我们预计2013-15年EPS为0.48/0.63/0.74元,调整目标价为9.2元,维持“谨慎增持”评级。（国泰君安）

　　巨星科技（002444）:大客户上调全年预测 需求复苏确定性增强
　　公司大客户家得宝1季度业绩超预期。业绩增长主要得益于美国地产市场复苏,受此影响公司另外几大客户业绩增也有望超预期,手工具需求复苏确定性增强。
　　投资要点:
　　大客户家得宝1季度业绩超预期并上调全年预测。5月21日,美国家装产品零售商家得宝(Home Depot)公告1季度财报,净利润同比增长18%,超市场预期。家得宝指出,将13年每股利润预期调升至3.52美元,营收增长预期为2.8%,原值分别为3.37美元、2%。家得宝在财测方面保守,12年曾三次上调利润预期。1季度家得宝业绩增长主要得益于美国房地产市场复苏推动销售增长,我们认为受此影响,公司另外几大客户业绩也有望超预期,手工具需求复苏不确定性减弱。
　　公司主业+投资双驱动的经营模式初步形成,业绩增长空间在逐步打开。主要原因是:
　　(1)公司跨行业投资的经验在逐步积累,进度有望加快。1季度末,公司货币资金增至16.5亿元,对卡森国际持股比例上升至20.23%,预计未来仍有增持可能。凭借对杭叉和卡森的投资经验的积累和充足的账面现金,公司跨行业投资的进度有望加快。
　　(2)公司对产业链核心环节的掌控已经不仅是主业核心竞争力,这种轻资产的运营模式能够提供稳定的现金流保障长期对外投资。预计未来每年经营性现金净流入将超过2亿元,保证公司长期的对外投资。
　　(3)推进主业增长的驱动因素仍然存在。海外市场,公司的经营模式更符合国际零售商集中采购要求,在新客户的供货份额将继续提升。在国内市场,公司销售网络在逐步完善,有助于未来进入汽修市场。 维持“增持”评级。预计公司13-15年EPS分别为0.78、0.94、1.14元,目标价15.5元,相当于13年20倍PE。（国泰君安）

　　中航光电（002179）:增资沈阳兴华 期待未来快速增长
　　2.我们的分析与判断
　　(一)沈阳兴华盈利能力将快速复苏 沈阳兴华主要从事航空电器、电连接器和微特电机等业务。近年来由于中航光电对该公司进行了有效的整合和管理,公司的经营质量和盈利能力有明显提升。2012年由于受经济形势以及高铁相关订单的影响,沈阳兴华的盈利水平低于预期,全年实现收入46183万元,净利润204万元。
　　2013年1季度,沈阳兴华实现收入10476万元,净利润365万元,业绩呈现明显的增长。此次注资,有利于改善沈阳兴华的负债结构和财务状况,有利于持续发展。我们认为,随着铁路等下游需求复苏,以及公司经营水平的持续提升,2013年沈阳兴华的盈利将呈现大幅增长,未来两年内有望达到年度净利润3000万元以上的水平。
　　(二)公司总体经营业绩增长将有所提高 2013年中航光电的收入和利润增速将会加快,其中军品业务将持续较快增长的势头,民品业务的经营环境将有所好转,尤其是铁路领域相关业务、兴华公司以及石油等新领域将是较为重要的增长点。2013年1季度公司实现收入4.96亿元,同比增长0.64%,归属净利润3361万元,同比增长6.81%。
　　公司增发已经完成,募集资金用于光电技术产业基地项目,飞机集成安装架产业化项目、新能源及电动车线缆总成项目。这些项目的实施将为公司中长期业绩增长提供保障。 我们预计公司2013年收入增速将达20-25%,利润增长达25%左右。随着公司新建项目的投产,未来2-3年公司仍将保持不低于20%-25%的增长率。
　　3.投资建议
　　按最新股本,我们预计公司2013年和2014年每股收益分别为0.57元和0.70元,动态市盈率分别为26倍和21倍。总体上看,公司的估值水平在军工行业重点公司中处于较低水平,估值吸引力较为明显,维持“推荐”评级。（银河证券）

　　卫宁软件（300253）:行业黄金十年刚刚开启 专注造就医疗信息化王者
　　卫宁软件是国内唯一一家专业从事医疗信息化行业的上市企业,过去4年借助行业发展的东风,公司收入与净利润的复合增速分别达到了25.4%和32.7%。我们认为由于医疗信息化的复杂性与专业性,只有保持高度专注并持续投入的企业才有可能最终胜出,而卫宁将凭借极具竞争力的解决方案以及积极的区域市场拓展,不断扩大领先优势,成为行业中的“长跑冠军”。
　　政策驱动下,医疗信息化将迎来发展春天
　　我们认为在医疗体制改革与各地智慧城市建设的共同驱动下,医疗IT行业将迎来加速发展期。据IDC预测,2012-2016年行业市场规模将由176.6亿元增至339.9亿元,年均增长17.8%。从发展趋势上来看,我国正处在由HIS向CIS和GMIS过渡的阶段,后两者将是十二五期间的建设重点。
　　医院信息化走向应用深化,区域医疗建设即将全面铺开
　　从应用主体的角度,医疗信息化可分为医院信息化与区域卫生信息化两个领域。医院信息化方面,基层医院目前正进入信息化的普及期,而大型医院正在走向系统整合与应用升级,预计2015年医院信息化规模将有望达到248.2亿元,复合增速为32.1%;而区域医疗信息化即将进入试点之后的全面推广期,我们预计未来3年相关市场规模将超过62亿元。
　　与美国相比,国内医疗信息化尚处于发展初期
　　与美国相比,国内医疗信息化有着明显的差距,行业还处于发展的早期。因此,过去十年美国医疗IT行业高达13%左右的复合增长,预示着国内相关行业即将进入快速发展期。另外,在美国医疗IT行业快速发展的过程中,市场份额逐渐向优势企业进行集中,我们认为国内也将出现这样的趋势。
　　复制Cerner成长之路,成就医疗信息化行业王者
　　卫宁软件能够凭借其对行业的高度专注、完善而有竞争力的解决方案以及积极的区域市场拓展,成长成为类似于Cerner的行业龙头企业,成为行业发展的最大受益者。我们预计随着公司此前的营销网络建设逐步进入收获期,费用增长的高峰期已经过去,公司即将迎来利润增速的向上拐点,未来三年利润增速都将超过50%。
　　维持买入评级,目标价41.89元
　　我们认为公司所处的医疗信息化行业刚刚进入成长期,未来业绩的快速增长有着很强的持续性,因此应采用PEG作为估值参考。预计2013-2015年EPS分别为0.78元、1.24元、1.89元,复合增速达到56.5%,给予0.95倍PEG,合理价值应为41.89元,对应2013年PE为53.6倍。（光大证券）