民爆龙头南岭民爆存估值修复预期

民爆行业龙头之一的南岭民爆(行情 股吧 买卖点)昨日表现出色，一度涨停，收盘大涨9.67%。

　　值得注意的是，南岭民爆此前发布的2012年年报预告显示，预计净利润约15122万-17957万元，同比增长60%-90%，而去年三季报和2011年为同比增速下滑。

　　分析人士认为，在国家加强民爆行业整顿，以及宏观经济增速逐渐触底企稳的背景下，民爆龙头四季度业绩出现改善，而在交通、水电等基建投资以及城镇化提速开启的2013年，存在业绩回升、估值修复的预期。

　　从去年三季报来看，受经济发展速度放慢、需求减速影响，民爆销量仅增长3.2%，同比减少14个百分点 ；实现销售总值246亿元，同比减少17个百分点；现利润总额36.8%，增长1.1%。就单季度来看，三季度利润总额为15.5亿元，环比下滑6.1%。如南岭民爆去年三季报净利润同比增速就为-29.37%，同是龙头的宏达爆破2012三季报业绩也不佳，净利润同比增速为-15.40%，均低于中报 .

　　不过，华泰联合证券分析师肖晖表示，去年四季度民爆行业运行状况有望得到改善。因为从经济数据来看，2012年三季度为全年经济低点基本确定，四季度经济出现好转，拉动了民爆需求向好。像去年上半年民爆上市公司的工程爆破服务获得了高增长，随着一体化模式的推进和经济的恢复，工程爆破服务延续了快速增长态势。此外，去年6月份以来，硝酸铵价格跌破2011年同期价格，四季度价格震荡走跌，民爆产品毛利率同比进一步提升。

　　同时，去年国家几次出台文件，加强民爆行业整顿，也令行业龙头受益行业集中度逐渐提高。就在昨日，工信部发布消息，称近日印发了《民用爆炸物品企业安全生产标准化管理通则》，提出实施民爆企业安全生产标准化的目标，并就规范民爆企业现场安全管理、提升关键岗位人员安全资格条件、强化工艺设备安全管理及加强企业风险管控等方面作出了明确要求。肖晖认为行业龙头实际上还将长期从中受益。

　　肖晖进一步表示，未来随着国家去年批复的大量交通、水电等基建项目的开工，以及城镇化提速的开启，民爆行业长期向好发展趋势不改。尤其是在中西部有布局的企业，因为目前来看，中西部基建投资力度不减，甚至有提高。随着民爆板块此前的估值阶段性回落，目前位于历史低点附近，有望业绩回升、估值修复，可择机介入，除了南岭民爆，久联发展(行情 股吧 买卖点) 、雅化集团(行情 股吧 买卖点) 、江南化工(行情 股吧 买卖点) 、同德化工(行情 股吧 买卖点)等也可关注。

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