乐视网牛股逻辑：超级电视利诱社保公募前赴后继

乐视网(行情 股吧 买卖点) (300104.SZ)超级电视的高调发布再次引爆其股价。5月8日，乐视网开盘以39.97元跳空高开之后，便快速拉升至41.11元的涨停板，股价复权后再度创下其上市以来的新高。

　　4月16日26.55元股价发动开始，半月内乐视网的这一波涨幅已达54.8%。如从去年12月3日的股价低点13.91元算起，半年其股价涨幅已近3倍。

　　乐视网近期股价催化剂来自于其推出的超级电视。

　　5月7日，乐视网董事长、CEO贾跃亭宣布，公司推出全球首款4核1.7GHz，号称“全球速度最快、最高性价比”的智能电视乐视TV。超级电视X60，售价6999元，同时发布的还有普及型产品S40，售价1999元。

　　值得注意的是，相比之下，目前国内市场60英寸智能电视的价格均在1.5万-2万之间，而55英寸智能电视价格也在万元以上。廉价出售超级电视，乐视网盈利从何而来？

　　华南一家基金公司内部人士对记者表示，与传统电视机厂商一次性硬件销售不同的是，乐视超级电视的商业模式除了硬件销售，还包括年费和广告收入等。其中，硬件销售主要为了获取用户，未来主要的盈利来自年费、appstore 应用服务、广告以及其他增值业务。

　　“一旦销售形成规模的话，这些业务将会提供稳定且不断提升的现金流。假设按照100万台存量计算的话，乐视网一年仅年费收入就将近5亿元。”该人士称。

　　不过长江证券(行情 股吧 买卖点)分析师肖乐乐称，电视市场的反应和认可程度尚需观察。消费者购买电视会综合(行情 专区)考虑性价比、品牌、售后等多种因素，是否会充分认可乐视的产品尚难以定论。

　　全产业链前景待观察

　　当天，乐视网证券部人士对记者表示，“基于公司”平台+内容+终端+应用“的乐视生态，公司有信心通过包括互联网电视在内的终端实现更大的协同效应和商业价值。”

　　肖乐乐认为，超级电视发布意味着乐视网“内容+平台+终端+应用”的产业布局完全成型。之前，乐视网已发布了盒子C1、C1S，此次电视的发布使得乐视网的终端实现了盒子、电视的双重布局，同时覆盖到电视存量市场和增量市场。

　　“乐视网推出的超级电视定价仅为同类产品一半，在我们看来具有非常强的颠覆性，可能促使短期销量大增。”高华证券分析师刘智景说。

　　不过肖乐乐也认为，“我们判断，39英寸的S40会对中低端市场形成较大冲击，而X60针对的是大屏高端市场，相关需求还在成长之中。同时，目标消费者的偏好及对价格的敏感度与普通消费者略有差异，从而还需公司在营销等方面的持续努力。”

　　两机构追高买入6158万元

　　而在乐视网股价迭创新高背后，仍不断有机构追高买入。

　　据当天龙虎榜数据表明，前五大买入主力中就有两家机构席位现身，分别买入3680.50万元和2478.46万元。此外，作为机构交易通道的国泰君安交易单元(227002)也买入2409.79万元。

　　此前，在乐视网4月末的拉升行情中，机构席位也成为助推股价飙升的主力推手。

　　4月22日，乐视网大涨9.32%，当天四大机构席位占据了前五大买入主力之位，合计买入10795.90万元。

　　4月26日，乐视网上涨6.03%，又有两家机构席位追高买入5128.97万元和1460.99万元，分居当天的第一大和三大买入主力。

　　实际上，早在今年一季度，机构就已不能淡定了。在乐视网今年一季度末的重仓机构名单中，银华系旗下就有3只基金重兵屯守，分别是银华核心价值、银华和谐主题(基金 净值 基金吧) 、银华消费主题，期末持股分别为882.88万股、443.12万股、16.61万股。

　　此外，全国社保基金四一七组合也以680.19万股的持股量位居公司第三大流股东之位。而华夏平稳增长(基金 净值 基金吧) 、泰达宏利价值、华富价值等基金均为一季度新进。截至一季度末，基金累计持股达1853.53万股，占流通A股的比例达11.41%。

　　对此，前述华南基金业人士认为，机构追高背后的逻辑在于，随着互联网电视一体机和机顶盒终端设备的普及，互联网视频用户规模向互联网电视发展的趋势将快速呈现。

　　“随着产业链发展，平台运营商的价值将快速体现，特别是其对全产业链的把控能力，从上游内容制作发行、渠道分发到各终端协同运营。未来，平台运营商将占据产业链的大部分价值。”该人士称。