估值业绩双见底 八只金股腾飞在即(名单)

　永泰能源页岩气带来新空间
　　华宝证券
　　永泰能源(600157)公司发布2012年业绩预增公告，预计公司2012年度实现归属于上市公司股东的净利润约为9.7亿元至10.4亿元，将比上年同期增长约200%-220%左右，基本每股收益在0.55-0.59元。公司四季度单季度实现每股收益0.22-0.26元，远远好于公司前三季度0.08元、0.12元、0.11元的每股收益。公司业绩超预期的重要原因为四季度公司对银源、康伟煤业进行产能挖潜，全年煤炭产量可能会超市场之前780万的预期；另外公司焦煤价格在三季度见底后四季度逐步回升，未来仍有进一步上涨的可能性。
　　公司2012年煤炭产量增速最快，2013年开始逐步进入平稳增长阶段，但不排除继续有外延式扩张的可能。低基数铸就公司2012年的高成长，从2013年开始，公司进入平稳增长阶段，2013-2015年煤炭产量复合增长率在20%左右，但不排除公司有继续外延扩张的可能。
　　中标页岩气探矿权为公司带来新的盈利空间。1月8日公司发布公告中标国土资源部第二轮页岩气招标项目贵州凤冈页岩气二区块的探矿，这为公司未来向页岩气领域拓展业务奠定坚实基础，也显示了公司管理层的远见卓识。预测公司2012-2014年的基本每股收益分别为0.56元、0.70元、0.74元，对应的动态PE为17.9、14.3、13.6倍，估值水平合理。

鸿路钢构估值业绩双见底
　　长城证券
　　鸿路钢构(002541)在钢价继续反弹背景下，公司盈利能力也有望见底回升。公司2012年毛利率水平相比2011年下降约0.6个百分点 ，公司对此的解释是钢价的趋势性下跌所致。
　　从过往估值水平来看，钢结构的估值水平虽然低于装饰但显著高于其他子行业，两者的估值差距呈现出一定的稳定性。而目前因为所展现出的截然不同的成长差异，两者的估值差距进一步拉大。如按照鸿路年EPS0.85元的预测，最低估值杀至10.6倍。站在目前时点，公司的估值和业绩增速双底有望成立，考虑到业绩增长预期所带来的估值提升，给予公司2013年15倍PE是可以接受的，由此计算的目标价是17元。需要说明的是，公司业绩增速和估值均具备弹性空间。 另一角度来看，公司若满足2013年股权激励行权条件的净利润指标则需达到2.95亿，相对于我们预测的2012年净利润2.28亿增长29%，公司表示有信心完成这一目标。

安洁科技 ：成长路径清晰
　　中山证券
　　安洁科技(002635)公司公告2012年业绩快报 ：公司预计2012年全年实现收入6.16亿元，同比增长29.95%；实现净利润1.87亿元，同比增长84.8%，净利润增速达到公司三季度业绩预告的上限，折合2012年每股收益为1.56元。公司四季度单季度实现收入1.95亿，创公司历史单季度收入新高；实现净利润5736万元，同比增长198%，环比也实现21%的增长，业绩环比呈现上升趋势。公司四季度净利润率达到29.4%，较三季度还提高0.8个百分点，盈利能力进一步提升。
　　受益于7寸平板电脑等产品热销，公司订单有望继续高速增长。以ipad为代表的平板电脑产品是公司业务的传统优势领域。在当前7寸平板电脑市场爆发的形势下，包括苹果的iPad Mini、谷歌的Nexus7、亚马逊的Kindle Fire HD以及邦诺、三星等厂商纷纷推出相应产品，整体市场快速成长。随着公司研发投入的增加和创新性产品的不断推出，有望继续受益于当前市场的爆发，订单有望继续保持高速增长。
　　消费电子轻薄化趋势明确，公司受益确定。受益于移动电子产品不断轻薄化的趋势，功能性器件越来越显示出其重要性，整体产业也得到了快速发展。同时，公司在既有产品之外，已有多项新材料、新产品储备，在散热材料、结构材料、玻璃材料上已有多项突破，具有较大的成长空间。预计公司2012-2014年每股收益分别为1.56、2.32、3.24元，建议投资者积极关注。

仁和药业 ：今年有望高增长
　　申银万国
　　仁和药业(000650)公司2012年前三季度实现收入15.41亿元，同比增长4%，实现净利润1.71亿元，同比下滑19%，EPS0.17元，低于预期。三季度单季公司实现收入3.84亿元，同比增长10%，实现净利润0.1亿元，同比下滑85%，每股收益0.01元。受到销售产品结构调整的影响，低毛利品种收入增速大大超过高毛利品牌品种，故毛利率大幅下滑，导致利润增速低于收入增速。前三季度综合毛利率33.6%，同比下滑6.3个百分点，其中三季度单季毛利率21.9%，同比下滑31个百分点。
　　公司201年10月推出品牌高毛利新品，连锁直供，OTC业务即将量价齐升：2012年10月公司推出妇炎洁、优卡丹系列品牌新品。在销售运作方面，公司将新产品根据其特质划分为自选市场品种和推荐市场品种，其中自选市场品种针对传统商务渠道，品牌力驱动销售；而推荐市场品种是针对高端连锁药店，公司集结数千名销售人员，分店到人，直控终端，且留足利润空间，通过渠道力驱动销售。预计连锁直供模式将推动公司OTC业务进入快跑道，推动2013年业绩高增长。
　　公司2012年把重心下沉到终端，终端和渠道的协调需要时间磨合。预计2013年随着毒胶囊影响逐步消除，感冒系列增长恢复，同时新品上市将推动公司OTC业务增长提速。2013年公司将加大整合力度，进一步提升收购资产的盈利水平。基于谨慎的原则，下调公司2012-2014年EPS至0.36元、0.51元、0.64元，同比增长10%、45%、25%，公司从估值看依然是非常安全的品种，维持“买入”评级。

三六五网业绩造好带来送转预期
　　总股本：5335万股，流通股本：1335万股，每股公积金：7.7元，每股未分配利润：3.24元，历史送转次数：零。
　　三六五网公司上市后业绩一直保持稳定增长格局。2012年三季报显示公司实现营业收入2.14亿元，同比增长28.67%；归属于上市公司股东的净利润为7556万元，同比增长31.04%，每股收益1.55元。
　　业绩有望迎来爆发
　　湘财证券分析师姜国平分析认为，三六五网的新站点西安、重庆、沈阳分别于2012年9月、10月和12月开始正式运营，目前均处于市场导入阶段，一般一个新城市第一年处于投入期，第二年盈亏平衡，第三年开始盈利。预计这三个站点2014年开始贡献利润。看好公司长远发展，未来一两年公司要对新开拓站点进行投入，会在一定程度上拖累业绩增速，公司有望通过提价以及挖掘目前覆盖市场潜力的方式维持稳定增长。在过了对新开站点的投入期后，公司业绩有望迎来爆发。
　　得益于原有分站业务整体稳健增长及ZF补助、利息收入等非经常性损益大增，三六五网2012年全年业绩保持稳定增长态势。公司公告称，预计全年归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-45%至9403-10488万元，略高出市场预期。受良好业绩以及高送转预期推动，二级市场上三六五网近两个月大举走高。可以看到2012年3月上市的三六五网截止目前总股本仅五千余万股，并且从每股公积金以及未分配利润来看，在即将披露的上市后首份年报中存在较高的送转可能。
　　机构持股逐季增加
　　三六五网上市后机构投资者对其挖掘力度逐渐加大。2012年中报显示机构投资者持股已接近三六五网流通股本近三成，而在三季报中这一比例还在加大。公司三季报显示，兴华证券投资基金大举加仓102万股，持有三六五网流通股本超过10%。此外，华夏、招商等实力基金公司也相继建仓。总体来看，2012年第三季度机构投资者持有三六五网流通股份已上升至四成。
　　光大证券分析师张良卫认为，三六五网商业模式成熟、人员管理、市场拓展经验丰富，如果能够成功复制到其他城市，未来收入规模无疑将不断提升。调整2012年每股收益到1.9元，维持2013年-2014年每股收益分别为2.46元、3元不变，维持“增持”评级。近期市场对于高送转的热情使得公司股价出现较大幅度的上涨，股价调整将会带来更好的介入机会。

　香雪制药加快布局省外市场
　　广发证券
　　香雪制药(300147)公司公告以2600万元增资获新亿群52%股权，增资价格合理。新亿群是山西第三大医药商业企业，药品配送占收入比重20%以上，其余为药品代理业务，具有较强的营销能力。公司IPO募投6千万元建设“区域营销中心建设技术改造项目”，计划以华南地区经验为模版，在华北东北地区、华东地区、西南地区进行复制，目前山西尚是公司空白区域，此次增资与去年成立重庆香雪均可视为募投项目的延续。公司在山西地区将借助新亿群的渠道优势，抗病毒口服液、橘红系列将陆续实现销售，预计2013年销售2千万以上，2015年销售6千万以上。
　　近日湖北非基药招标公布结果，公司主导品种抗病毒口服液、橘红痰咳液首次中标，预计今年实现销售：抗病毒口服液在广东、海南、湖南、山东等省享受优质优价，去年新增浙江、湖北、河南，招标中不与小厂家竞争。12支装抗病毒口服液作为唯一的优质优价厂家以16.21元/盒在湖北高价中标。预计公司明后两年抗病毒口服液销售增速30%以上。公司橘红痰咳液是独家品种，此次湖北招标中12支装橘红痰咳液无蔗糖型与普通型分别以24.62元/盒、21.43元/盒中标。预计全年销售收入有望过亿，增长150%，明年有望增长50%。
　　预计公司2012-2014年EPS预测为0.37、0.51、0.68元，维持“买入”评级。

　誉衡药业新产品市场巨大
　　信达证券
　　誉衡药业(002437)公司核心产品鹿瓜多肽注射液继续保持市场主导地位：公司鹿瓜多肽作为医保乙类、单独定价产品，在细分市场中占据75%左右的市场份额。虽然2011年由于受到骨肽粉针的冲击销量有所下滑，2012年开始公司主动加强终端销售力度，我们预计该产品未来两年增速在30%以上。
　　公司新产品市场空间巨大。头孢米诺：由于原料问题2012年才开始供货，但上市时间错过了大部分省份上一轮的非基药招标；作为医保乙类、单独定价产品，随着今年各省招标工作的陆续展开，产品有望放量增长；银杏内酯B注射液：作为目前成分最明确、活性最高的银杏类注射剂，预计2013年底到2014年初可以拿到批文，未来有望在百亿规模的银杏制剂市场中占据一席之地。公司现金充足并购加速。截止2012年三季度，公司货币资金13.2亿，占总资产的52%，同时还有8亿额度的公司债，未来通过并购提高资金利用率的可能性较大。2012年末拟并购的哈尔滨蒲公英药业，核心产品心脑丸有望进入新版基药目录，预计蒲公英2013年贡献净利润约1500万。
　　2012年底，公司第二大股东以17.15元/股的价格收购了健康科技投资有限公司所持公司近700万股股权，约占公司总股本的2.5%，以避免健康科技公司不断减持对公司股价造成的影响，同时也表明了管理层对于公司未来发展的信心。

华策影视精品剧面临两大机遇
　　中金公司
　　精品剧行业面临“发行渠道多元化”及 “行业整合”两大机遇。公司凭借经营先发优势，有望突破产能瓶颈，迎来新的发展。
　　华策影视(300133)精品剧行业面临“发行渠道多元化”及“行业整合”两大机遇。随着发行渠道多元化和渠道竞争加剧，单集精品剧的发行总价呈上升趋势。传统渠道：卫视竞争加剧，集中度提升，使得卫视首轮独播剧需求增加，限娱限广令后，采购电视剧需求量增加；新兴渠道：视频网站自身造血能力不断增强，网络版权价格企稳回升，同时IPTV、海外市场等渠道也开始成长。行业集中度较低，随着竞争加剧，中小规模的电视剧制作机构将被逐步淘汰，大型制作机构成为市场主导，行业整合，市场集中度提升是趋势。
　　华策影视凭借经营先发优势，有望突破产能瓶颈，打造大陆版TVB。华策影视为国内精品电视剧生产龙头企业。多年的外购剧发行和精品剧制作发行经验，培养了其一流的影视剧发行团队，并吸收海外经验资源，摸索出的平台化生产模式突破产能瓶颈。2014年主控发行剧集有望达到1000集，权益剧集600集。参考香港TVB的发展经验，当权益剧集达到500集以上，内容即可支撑产业链向艺人、频道、发行平台和衍生品延伸。
　　公司竞争力保证下四大增长点：一是，自制剧量增价稳，在权益剧集目达到600集之前，将实现每年40%-50%的量增；二是，外购剧保持稳定盈利，并为海外发行夯实渠道网络；三是，拓展国际业务，成立国际合作区，与国际广播电台合作运营国际译制中心，拍摄双语剧，搭建本土电视剧海外发行平台；四是，拓展电影、影院、新媒体、艺人经纪业务，向渠道延伸，开始试水运营城市台的经典影视剧场，不排除长期发展地方台联播网的模式，实现全产业链运营，打造国际华语娱乐集团。
　　综合考虑公司电视剧制作量增价稳、规模基础上实现全产业链发展等驱动因素，预计公司2012-2014年分别实现归属于母公司净利润2.18亿、3.07亿和3.70亿元，对应每股收益分别为0.57元、0.80元和0.96元，分别同比增长42%、41%和21%。公司股票当前股价对应2012-2014年PE分别为29、21和17倍，位于影视内容板块低端。2013年公司或将加快行业整合的步伐，拓展艺人经纪，收编一线电视剧运营团队，国际译制中心亦将开始贡献盈利。在国家鼓励文化产业，激励文化出口的大背景下，首次给予公司“推荐”的投资评级。

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