周二机构一致最看好的10金股

　
　　永泰能源（600157）：中标页岩气探矿权为公司带来新的盈利空间
　　事项:
　　1月15日,公司发布2012年业绩预增公告,预计公司2012年度实现归属于上市公司股东的净利润约为9.7亿元至10.4亿元,将比上年同期增长约200%-220%左右,基本每股收益在0.55-0.59元,超市场及我们的预期。
　　主要观点:
　　公司业绩超市场及我们的预期。四季度单季度实现每股收益0.22-0.26元,远远好于公司前三季度0.08元、0.12元、0.11元的每股收益,全年0.55-0.59元/股的业绩超出之前我们对公司全年业绩0.5元/股的预测。
　　我们认为公司业绩超预期的重要原因为四季度公司对银源、康伟煤业进行产能挖潜,全年煤炭产量可能会超市场之前780万的预期;另外公司焦煤价格在三季度见底后四季度逐步回升,未来仍有进一步上涨的可能性。
　　出售致富煤业49%的股权,增加每股收益0.076元。四季度公司出售致富煤业49%的股权,实现投资收益13,383万元,折合每股收益0.076元,扣除该收益后,公司四季度业绩0.14-0.18元/股。
　　未来产量提升带来吨煤财务费用下降。2012年公司全年的财务费用约12亿,按销量口径折算吨煤财务费用180元/吨左右,2013年公司产量从780万吨提升到1055万吨,吨煤摊销财务费用下降;另外公司最新发行16亿公司债券,票面利率仅为5.68%,远低于公司之前平均约12%的融资成本,用低成本的债券融资臵换银行贷款可节约13年财务费用1亿元左右。
　　2012年煤炭产量增速最快,13年开始逐步进入平稳增长阶段,但不排除继续有外延式扩张的可能。低基数铸就公司2012年的高成长,从2013年开始,公司进入平稳增长阶段,13、14、15年煤炭产量复合增长率在20%左右,但不排除公司有继续外延扩张的可能。
　　中标页岩气探矿权为公司带来新的盈利空间。1月8日公司发布公告中标国土资源部第二轮页岩气招标项目贵州凤冈页岩气二区块的探矿,这为公司未来向页岩气领域拓展业务奠定坚实基础,也显示了公司管理层的远见卓识。
　　盈利预测。我们预测公司2012-2014年的基本每股收益分别为0.56元、0.70元、0.74元,对应的动态PE为17.9、14.3、13.6倍,估值水平合理。（华宝证券 王广举）

　　万顺股份（300057）:触摸屏核心部件全球主力供应商呼之欲出
　　未来几年,智能手机及平板电脑将持续驱动了触摸屏产业的快速增长。触摸屏单体数量和大屏化两维度乘数效应合力触摸屏需求面积的更快速度增长。2013年放量增长的中低阶智能手机触摸屏采用薄膜技术、新一代平板电脑触摸屏采用薄膜技术,薄膜式将延续成为触摸屏主流技术,主流路径地位进一步巩固。为填补触摸屏供需缺口,2012年底各大触摸屏模组厂商积极扩产,“核心零组件”的ITO导电膜需求不明而喻!
　　ITO导电膜供给紧缺、技术门槛高、产品价格坚挺
　　ITO导电膜是触摸屏关键组件,占成本24%且技术门槛高。未来几年薄膜式触摸屏需求放量导致ITO导电膜供需缺口进一步拉大。目前国内触屏生产商所用的ITO导电膜大部分依赖进口,日本厂商垄断全球63%的产能。行业进入壁垒高导致ITO导电膜价格下跌缓慢而利润甚佳,年均降幅低于5%。
　　ITO导电膜全球主力供应商呼之欲出
　　公司ITO导电膜8月刚投产,10月便接获欧菲光订单,仅此一单就“吃下”2012年产量的一半,一期产能供不应求。公司发挥高效决策能力,一方面技改一期提升产能;另一方面快马加鞭地扩建6倍于一期产能的二期,利用现有厂房省却土建,扩产产能年内即能释放。二期产能释放后,预计公司垄断全球20%的产能。本地化优势将奠定公司在全球ITO导电膜领域的“江湖地位”。
　　风险提示
　　订购的德国设备不能按预期到位。
　　13/14年增长62%/99%,首次给予“推荐”评级
　　公司具备电子行业优质公司“快”、“准”、“恨”的特色,2013、2014年业绩高增长确定。我们预计12-14年公司实现营收16.6/24.1/34.7亿元,同比分别增长163%/46%/44%,实现净利润1.30/2.11/4.19亿元,同比增长58%/62%/99%,EPS分别为0.31/0.50/0.99元,对应2013年1月17日收盘价8.49元PE分别为27/17/8.5倍,首次给予“推荐”评级。（国信证券 欧阳仕华 刘翔）

　　国机汽车（600335）：预计13年盈利有望明显改善
　　预计公司估值有望修复,批发+零售模式将导致业绩增长稳定。公司具备资源优势,是国内唯一的多品牌进口车批发业务综合贸易服务商,依托进口车批发业务,开拓零售业务,形成独特的批发+零售业务模式,相比较于竞争对手,抗风险风力更强。受12年进口车需求下降及库存压力,导致公司盈利增速低于收入增速,预计13年随着进口车需求恢复、厂商谨慎排产,公司库存压力将有望大幅缓解,公司盈利能力有望明显改善。
　　业绩符合预期,盈利好于竞争对手。12年公司收入625亿元,同比增长23%,实现归属母公司净利润5.03亿元,同比增长2%。净利润增速低于收入增速,预计主要原因:一是,进口车厂商压库存,公司部分承担厂商库存,导致财务费用增加;二是,12年进口车车市供需失衡,高库存压力导致经销商大幅降价售车,公司零售业务盈利能力下滑。部分其它进口车经销商盈利下滑,而公司虽然净利润增速低于收入增速,但由于批发业务盈利的稳定性,导致公司盈利仍优于其它经销商。
　　4季度盈利环比改善明显。分季度比较,4季度收入181.2亿元,环比增长20%,实现归属母公司净利润1.74亿元,同比增长25.8%,预计净利润环比增速高于收入增速度,主要原因是盈利环比改善所致。12年3季度公司库存高企,达到122亿元,预计4季度随着需求回暖及进口厂商调整销售目标,公司库存将环比下降,从而导致费用下降,盈利环比改善。
　　预计13年盈利有望明显改善。受经济下滑及进口厂商排产计划过于乐观影响,12年经销商整体盈利能力下滑;预计随着13年整车企业排产谨慎、经济复苏、车市回暖,经销商企业有望走出低谷。公司批发业务分析:13年进口大众、克莱斯肋及福特将是销量增长点,预计批发量有望增长25%以上,批发业务盈利有望环比改善;零售业务分析,预计13年随着新店增加及零售业务毛利率改善,预计零售业务盈利贡献将同比增长。
　　财务与估值:基于13年盈利能力有望改善,上调13年业绩预测,预计2013-2014年EPS分别为1.12、1.36元,参考可比公司估值,给予13年13倍PE估计值,对应目标价14.60元,维持公司增持评级。（东方证券 姜雪晴）

　　
　　索菲亚（002572）:一如既往的高增长
　　替代因素&渠道网络拓展支撑公司跨越地产周期:受地产调控等因素的影响,12年整个家具行业景气下滑明显,在此背景下公司全年业绩仍实现近28%增长,显示卓越的实力及品质。高增长的驱动因素可归结为两个方面:一、替代因素:定制衣柜因契合住宅小型化、用户年轻化、个性化,同时解决了个性化定制与大规模生产之间的难题,替代原有的成品衣柜及打制衣柜的市场份额,行业市场容量快速增长;二、公司品牌力提升&渠道网络拓展,抢占行业份额蛋糕。公司上市后,加大了品牌宣传力度,品牌知名度大幅上升,同时积极拓展渠道网络,以每年200家经销商店的速度加速布局,同时公司拥有高效的管理团队。行业因素及自身的品质支撑了公司跨越地产周期。
　　地产回暖,13年高增长仍具有较高确定性:目前地产回暖趋势已越发明朗,尤其是一、二线城市。从家具消费滞后性看,预计13年家具消费环境将显着好于12年。公司作为定制衣柜细分子行业的龙头,在行业景气下行阶段,凭借强大的资金实力加大品牌投入,构筑良好的市场口碑及品牌力,而渠道网络的覆盖扩大将令公司显着受益于行业的回暖(13年公司仍将新开200家左右经销商店),我们预计公司13年业绩高增长将延续。而且根据公司股权激励的行权条件:13年净利润增速不低于20%,公司拥有较强的动力将公司经营好。
　　产能瓶颈缓解,大宗业务拓展将成为重要看点:公司12年陆续公告建设四川、浙江、河北等三个战略加工中心,加上本部公司目前共拥有四个加工基地,基本完成全国战略布局。2012年底公司总产能预计15亿元(以产值计/广州14亿元+成都1亿元),13年随着新加工中心的建成投产,公司产能规模将进一步扩大,有力地保证公司业务的拓展。我们认为随着产能瓶颈的缓解,公司大宗业务将进入发力期,将成为公司新的重要增长点。
　　盈利预测及投资建议
　　我们维持公司盈利预测,预计公司2012-2014年营业收入12.86亿元、16.7亿元、21.27亿元,归属母公司股东净利润1.73亿元、2.16亿元、2.81亿元,对应EPS为0.81元、1.01元、1.31元。
　　公司作为定制衣柜行业的龙头企业,同时也是唯一一家上市公司,已积累了良好的市场口碑及美誉度。而且随着地产销售的回暖,我们预计公司的经营环境将逐步改善,建议买入。（国金证券 万友林）

　　安洁科技（002635）:业绩符合预期,成长路径清晰
　　公司公告2012年业绩快报:公司预计2012年全年实现收入6.16亿元,同比增长29.95%;实现净利润1.87亿元,同比增长84.8%,净利润增速达到公司三季度业绩预告的上限,折合2012年每股收益为1.56元。
　　主要观点:
　　4季度收入创历史新高,盈利能力提升。公司4季度单季度实现收入1.95亿,创公司历史单季度收入新高;实现净利润5736万元,同比增长198%,环比也实现21%的增长,业绩环比呈现上升趋势。公司4季度净利润率达到29.4%,较3季度还提高0.8个百分点,盈利能力进一步提升。
　　受益于7寸平板电脑等产品热销,公司订单有望继续高速增长。以ipad 为代表的平板电脑产品是公司业务的传统优势领域。在当前7寸平板电脑市场爆发的形势下,包括苹果的iPad Mini、谷歌的Nexus 7、亚马逊的Kindle Fire HD 以及邦诺、三星等厂商纷纷推出相应产品,整体市场快速成长。随着公司研发投入的增加和创新性产品的不断推出,有望继续受益于当前市场的爆发,订单有望继续保持高速增长。
　　消费电子轻薄化趋势明确,公司受益确定。受益于移动电子产品不断轻薄化的趋势,功能性器件越来越显示出其重要性,整体产业也得到了快速发展。同时,公司在既有产品之外,已有多项新材料、新产品储备,在散热材料、结构材料、玻璃材料上已有多项突破,具有较大的成长空间。
　　盈利预测与投资建议:根据公司业绩快报,我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.56、2.32、3.24元,当前股价对应2012年和2013年PE分别为31倍和21倍,估值不高,长期成长趋势明确,建议投资者积极关注。（中山证券 李国旺）

　　领先科技（000669）:燃气第一股,增发和摘帽凸现成长价值
　　公司是国内天然气领域中下游重要的能源运营商,目前已形成华南、华东、华北三个销售大区,独资及控股天然气长输管道公司和城市天然气运营公司达20 余家。
　　盈利预测和投资建议根据公司之前发布的收购报告书,大股东新能国际承诺在*ST 领先重大资产重组实施完毕的当年度起的三个年度内,置入资产12-14 年净利润分别为287.36 百万元、334.61 百万元和376.43 百万元,并且给予盈利补偿承诺。
　　在补偿期内,若置入资产每年的实际净利润小于上述该年预测净利润,则新能国际负责按照本协议的约定向公司进行补偿。
　　在补偿期内,若置入资产每年的实际净利润大于或等于上述该年预测净利润,则新能国际无需向公司进行补偿。
　　我们根据定增情况更新了公司的盈利预测,预测中油金鸿2012-2014 年摊薄后EPS 分别为1.024 元、1.310 元和1.905 元(13 和14 年为增发摊薄后),净利润同比增长35.28%、62.26%和45.37%;考虑到公司是唯一能跨区域扩张的A 股燃气分销标的,以及未来大股东天然气领域发展支持的预期,给予30x13PE 和25x14PE,目标价39-47 元,建议买入。（国金证券 赵乾明）

　　誉衡药业（002437）:新产品市场空间巨大,现金充足并购加速
　　核心产品鹿瓜多肽注射液继续保持市场主导地位:公司鹿瓜多肽作为医保乙类、单独定价产品,在细分市场中占据75%左右的市场份额。虽然2011年由于受到骨肽粉针的冲击销量有所下滑,2012年开始公司主动加强终端销售力度,我们预计该产品未来两年增速在30%以上。
　　新产品市场空间巨大。1、头孢米诺:由于原料问题12年才开始供货,但上市时间错过了大部分省份上一轮的非基药招标;作为医保乙类、单独定价产品,随着今年各省招标工作的陆续展开,产品有望放量增长;2、银杏内酯B注射液:作为目前成分最明确、活性最高的银杏类注射剂,预计13年底到14年初可以拿到批文,未来有望在百亿规模的银杏制剂市场中占据一席之地。
　　现金充足并购加速。截止12年3季度,公司货币资金13.2亿,占总资产的52%,同时还有8亿额度的公司债,未来通过并购提高资金利用率的可能性较大。12年末拟并购的哈尔滨蒲公英药业,核心产品心脑丸(片)有望进入新版基药目录,我们预计蒲公英13年贡献净利润约1500万。
　　大股东间接增持提振信心。12年底,公司第二大股东(大股东的一致行动人)以17.15元/股的价格收购了健康科技投资有限公司所持公司近700万股股权,约占公司总股本的2.5%,以避免健康科技公司不断减持对公司股价造成的影响,同时也表明了管理层对于公司未来发展的信心。
　　股价催化剂:新并购的企业快速取得业绩突破,银杏内酯B注射液顺利通过评审。
　　盈利预测、估值及投资评级:预计公司2012、2013年每股收益分别为0.51、0.57元,公司合理价值区间23.94~30.92元,给予六个月目标价27.43元,首次覆盖给予公司“买入”评级。（信达证券 李惜浣）

　　飞力达（300240）:四季度笔电出货量环比上升
　　四季度是消费电子的传统旺季,公司的历史业绩高点均位于四季度。受益于新年、圣诞的消费高峰,笔记本产量一般在四季度达到年内高峰。从飞力达近两年的情况来看,在出货量上升的带动下,四季度是业绩高点的规律同样存在。2010和2011年单季度营收和净利润的年内高点均在第四季度达到。
　　公司经营向好,实现全年净利润增长20%是大概率事件。从主要品牌商和代工厂的2012年月度营业收入情况来看,华硕、仁宝、纬创、英业达、鸿海四季度环比改善明显(季环比增速:华硕10.1%、仁宝6.2%、纬创4.9%、广达2.1%、英业达19.9%、鸿海38.9%),出货量的增加将提升飞力达等仓库管理企业的业务量。预计在四季度IT传统旺季的带动下,公司单季主业利润环比将好于三季度,全年实现净利润同比增长20%已是大概率事件。
　　业务拓展有力,2013年业绩有望保持快速增长。2013年公司在客户拓展方面继续保持良好态势,昆山地区的市场占有率有望进一步提高。第一,新增华硕主板事业部项目,1季度投产,约需要2万平米仓库面积;第二,纬创FTL项目全面开展,实施以后,纬创工厂端的生产库存约4万平米将全部移入飞力达的仓库中;第三,募投项目之一的保税区外3.5万平米仓库2012年四季度投产,12月开始已经达到满产状态。这些业务新增仓库需求近10万平米,公司2013年有望继续保持净利润20%以上的增长。
　　盈利预测与估值。公司经营稳步开展,近几年快速增长无忧,长期来看,公司较强的管理能力保证了跨业横向发展,长期成长值得期待。我们上调公司盈利预测,预计2012至2014年公司EPS分别为0.6、0.72、0.89元,对应当前股价PE分别为18.7、15.5、12.6倍。公司业绩成长确定性强,估值水平显着低于行业平均,安全边际高,短期存在靓丽年报和高送转预期等催化剂,我们重申对公司的“买入”评级。（兴业证券 曾旭 纪云涛）

　　金正大（002470）:进军广东,异地扩张
　　金正大公司发布公告称与广东省英德市人民政府及清远华侨工业园英德英红园管理委员会签署了《投资工业项目(投资复合肥料、缓控释肥项目)合同书》。 规划建设规模为40万吨/年新型作物专用肥项目,其中一期项目规划建设20万吨/年新型作物专用复合肥,二期项目规划建设10万吨/年新型作物专用复合肥和10万吨/年新型作物专用缓控释肥。 项目建设匡算总投资额为人民币3.3亿元。项目分两期投资建设,其中一期项目建设匡算投资额为人民币1.3亿元,英红园管委会将具备动工建设条件的土地交付给公司,12个月建成投产。二期项目建设匡算投资额为人民币2亿元,待一期项目投产后视市场开发、园区蒸汽供应设施等配套情况安排建设进度,12个月内建成投产。公司同时预测项目效益:项目按全部建成后,预计可实现销售收入人民币10亿元/年。
　　二、分析与判断
　　辐射市场复合肥需求120万吨以上,潜力巨大 项目辐射的广东、广西、湖南、福建、海南是我国南方主要的农作物、经济作物产区,区内作物播种面积1313万公顷,年肥料使用量在600 万吨(折纯,下同)以上,其中复合肥120 万吨以上,市场潜力巨大。
　　此次建立生产基地能够提高产品在南方市场的知名度和占有率 复合肥行业受运费限制,地域特色明显,公司异地扩张的策略能够消除运费限制,提高公司市场辐射面。且公司产品多针对北方土质和作物开发,仅有小部分产品能满足南方作物需求。受运输和产品二因素制约,公司南方发货不及时导致客户流失,此次建立生产基地能够提高产品在南方市场的知名度和占有率。
　　此次投资是公司异地扩张战略的一部分 公司致力于产能的异地扩张,除山东本部外,安徽、云南、贵州、河南、辽宁均有产能扩产计划,此次进军广东也属于异地扩张战略的一部分。
　　预计该项目2014年下半年能够建成投产 广东金正大正处于工商注册阶段,该阶段需要2个月的时间,之后土地批文等需要1-2个月的时间,而拿到土地后经历1年建设周期,预计一期20万吨专用肥将在2014年下半年建成投产。
　　三、盈利预测与投资建议
　　公司异地扩张经历产能建设期,目前逐步进入实质化阶段,且仍在进行新的投资计划。因此,我们认为公司未来将受益于国内复合肥市场稳定增长的大逻辑。预测公司12-14年EPS为0.80、1.01、1.32元,对应PE分别为19X、15X和11X,强烈推荐。（民生证券 刘威）

　　广州发展（600098）:经营数据稳定,价值仍被低估
　　今日,公司公布电力业务、燃料业务和燃气业务2012年生产经营数据:è电力业务:公司累计完成权益发电量178.85亿千瓦时,权益上网电量168.23亿千瓦时,较上年同期分别增长34.71%和34.37%。
　　燃料业务:燃料公司市场煤销量866.97万吨,同比增长10.52%;航运公司货运量622万吨,同比增长19%;碧辟公司仓储租赁量296.3万立方米、船加油3.3万吨,同比分别增长8.3%和5.7%;港发码头完成吞吐量181.8万吨,同比降低1.2%。
　　燃气业务:公司实现管道燃气销量7.6亿立方米,同比增长25.33%,其中:居民与公福用户2.25亿立方米,同比增长16.47%;工业用户1.02亿立方米,同比增长58.88%;商业用户1.43亿立方米,同比增长18.04%;分销与直供量2.9亿立方米,同比增长27.31%。
　　我们的点评与分析
　　12年新增机组投运致电量稳定增长,燃气初步验证量价齐升逻辑
　　回顾12年,在整个广东省用电量增速下滑以及当地水电出力提升的影响下,公司主要机组的发电量和上网电量均有所下滑,但是依靠恒益电厂的完全投产以及中电荔新电厂2台30万千瓦机组的正式投运,公司整体的权益发电量和上网电量仍较同期分别增长34.71%和34.37%,实现了稳定增长。
　　广州燃气12年正式注入公司后,在西二线新增气源的推动下,业务资产和经营规模迅速扩大,在保证销量稳定增长的同时,公司加大力度扩展价格传导能力强和价差大的工商业用户(尤其是工业用户),工业用气占比不断提升,初步验证了我们当初提出的量价齐升的逻辑。
　　气量虽略低预期,但不改公司投资价值,仍被低估公司电力业务经营情况基本符合我们的预期,但燃气业务销量略低于我们之前8亿方左右的预测,主要是分销业务较我们之前的预测偏低,我们下调了该部分的气量预期,更新了公司的盈利预测。
　　我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.361元、0.587元和0.789元;其中燃气业务EPS分别为0.11元、0.19元和0.37元。
　　虽然12年气量略低预期,但我们仍然维持之前的投资逻辑,目前价位我们重新审视了公司的投资价值,认为仍被低估。
　　2009-2011年广州发展股价波动中枢在6-7元/股,对应市值123.6-144.1亿元(未摊薄前股本计算),这可看作公司非燃气业务的衡量市值。
　　截至13年1月16日,深圳燃气市值187亿元,广州发展市值201亿,对比深圳燃气,广州和深圳经济体量与人口规模类似、当前和远期供气量目标来比较都处于同一水平,而目前市值相当于广州燃气市值为57-77亿元,仍被明显低估。(12年10月底的上篇报告广州发展和深圳燃气市值水平相当,均为174亿左右,广州发展价值回归明显)们仍然对公司采用分部估值的方法,给予目标价9-11元,仍然建议买入。（国金证券 赵乾明）

谢谢分享！超越有你更精彩！