实力券商力推六大行业(附股)

　　医药：4.5万亿的医保支出 发掘独家品种的价格空间
　　一周观点:三大医保整合,新农合覆盖水平提高:国务院发布《关于实施任务分工的通知》,要求6月底前完成整合城镇职工、城镇居民、新农合。三大医保在合并整合后覆盖水平将没有差异,由此带来原来覆盖水平低下的新农合报销水平提高。我们估算医疗城镇化进程带来4.5万亿的医保支出增量。创新、消费、下沉是我们在新招标降价和控费背景下的核心选股逻辑,国家对于医保支出的政策思路是在大城市大医院控费,而将更多的医保支付向基层倾斜,这一政策主线随着今年很多政策细则不断明确,我们认为不必过于担心降价和控费政策,医药企业将通过下沉在广大的基层市场发掘新的增长空间。而拥有良好基层销售队伍,或者新基药目录中具有良好价格空间的独家品种将充分享用这一盛宴。4月核心组合:华润三九、长春高新、同仁堂、中新药业、益佰制药、通化东宝。
　　市场回顾:本周医药板块上涨3.36%,跑赢大盘0.53个百分点。个股方面,江苏吴中本周表现最好,累计上涨19.18%;东北制药表现较差,累计下跌13.88%。国泰君安医药细分行业指数:在我们构建的10个细分行业和主题指数中,中药注射剂、无边界扩张指数本周表现相对较好,分别上涨4.00%、3.27%;化学普药、国际生产转移指数表现相对较差,分别上涨0.80%、0.82%。
　　国内政策要闻:四川雅安芦山地震医学救援工作正在展开;基药制度现中标死等顽疾待优化设计来完善;“三保合一”势在必行专家称要制度衔接;农村H7N9患者救治费纳入新农合报销;浙江:20种重大疾病个人只需承担30%。
　　行业与公司动态:医药业价格以降为主中药保护品种特价独行;北京多药店同仁堂牌板蓝根售罄;跨国医药巨头默沙东下沙新厂正式投入运营;毕马威:中国已成为全球第二大医药市场;医生呼吁将矮小症应尽快纳入医保;从SARS到H7N9中医药再迎发展机遇。
　　海外重要信息:礼来计划裁员1000名美国销售代表占总数30%;赛默飞世尔科技将收购LifeTechnologies公司;强生:十年研发成果数居各大制药公司之首;罗氏第一季度销售额超115.9亿瑞士法郎增长5%。(国泰君安)

　　电气设备行业:首批环保合规铅蓄企业出炉,行业规范持续推进
　　事件描述
　　环保部公告第一批符合环保法律法规要求的铅蓄电池和再生铅企业名单,其中包括骆驼股份、超威动力等龙头企业。环保部表示,将对已公告企业进行持续复核和抽查,对于不符合环保法律法规要求的予以撤销并公告。
　　事件评论
　　首批10家环保合规铅蓄电池企业名单公布,环保准入迈出第一步。(1)首批环保合规企业以电动自行车电池生产为主。10家企业中,仅骆驼集团襄阳蓄电池有限公司专营汽车起动蓄电池生产,其通过环保核查的产能排名首位;其余9家皆主要生产电动自行车电池。(2)区域分布集中,江浙为蓄电池生产大户。10家合规企业中,6家位于江苏境内,由于当地铅酸蓄电池产业发达,生产企业众多,政府规范行业秩序、限制盲目扩张力度较大。近期,苏州市政府下发通知,要求各级投资主管部门对于铅酸蓄电池新建项目一般不予受理。(3)环保核查工作继续推进,合规企业将接受持续监督和复查。根据我们了解的情况,此次公布产能并非合规主体的全部产能,部分省市也尚未向环保部提交该省环保合规企业名单(例如河北省),因此后续名单将陆续扩充。同时,已经通过环保核查的企业,也将接受环保部的持续监督和复查,以杜绝环保隐患。
　　工信部下达2013年落后产能淘汰目标。工信部下达2013年落后产能淘汰目标,涉及铅蓄电池极板和组装产能分别为1420万和1067万KVAH。
　　今年以来,受整体经济复苏力度较小的影响,铅酸蓄电池售后市场销售疲软,龙头企业利用自身的产能优势和渠道优势,抢占市场份额,加强行业话语权,挤压了中小企业的生存空间。随着国家加强环保监管以及淘汰落后产能工作的持续推进,中小企业逐步退出态势确立。
　　行业规范力度加大,铅酸蓄电池有望充当绿色发展主角。近期,国家五部委发布《关于促进铅酸蓄电池和再生铅产业规范发展的意见》,同时出台《2013年工业节能与绿色发展专项行动实施方案》,强调今年将严格实施铅酸蓄电池行业准入管理,抓紧淘汰落后铅酸蓄电池生产能力。
　　我们维持前期判断,认为2013年将是国内铅酸蓄电池行业规范发展元年,落后产能淘汰、环保要求提高和产业水平升级趋势确定,继续维持对骆驼股份、南都电源的推荐评级,建议持续关注。（长江证券 刘元瑞）

　　化工行业周报:氨纶、草甘膦价格上涨
　　粘胶价格微涨
　　周初主流粘胶大厂遵循上周五的会议精神,在原有报价上涨100元,高端细旦报至14300,中端在14000-14100元/吨,实际成交、询盘气氛反响一般,未见明显成交放量。中端成交重心依旧13700-13800元高端细旦14000上下。
　　氨纶细旦丝市场继续火爆
　　圆机开工上调,而经编机的开工和纬编机的开工都得到相应的提高,这也使的除了20D、30D丝销售旺盛外,40D丝也得到了需求释放。据称部分大厂对外出口的谈判进展顺利,商谈价格也相对利润尚可。
　　草甘膦市场本周略有上攻,市场成交情况良好
　　目前报价集中在3.9-4万元/吨,部分高端报价至4.2万元/吨。实际成交价小幅上调至3.7-3.8万元/吨,港口FOB主流稳定5200-6300美元/吨。IDAN路线工厂主流稳定至5500-5800美元/吨,部分工厂报价走高至6300美元/吨。
　　百草枯市场供应紧张,部分工厂开始对外报价,但是仍没有能力接新单
　　目前市场42%百草枯母主流报价为21000元/吨,实际成交上调至20500-21000元/吨。市场供应紧张,多数工厂三月订单已经接满,甚至有部分工厂订单接到了六月份。
　　本周吡虫啉市场价格微幅上涨
　　由于货源较紧,大部分厂家暂停报价。市场主流报价为14.8-15.5万元/吨。近期出现政府采购迹象,吡虫啉原药需求旺盛。吡虫啉95%原粉主流报价14.8-15.5万元/吨,实际成交14.7-15万元/吨。(民生证券 刘威)

　　新能源新材行业周报:光伏继续向好,上海车展激活锂电
　　上周上证指数上涨1.72%;中小板指数上涨3.58%;创业板指数大涨5.39%。期间我们编制的新能源新材料精选指数上涨1.19%,跑输上证指数0.53个百分点,跑输中小板2.39个百分点,跑输创业板4.20个百分点。新能源新材料板块的总体表现弱于大势。
　　电池及电池材料:上周电池级碳酸锂价格继续坚挺,三元材料和钴酸锂的价格继续保持平稳;铅锭和再生铅的价格继续小幅下滑,铅酸电池极板的加工费保持稳定。上周电池板块总体表现和中小板相仿。本周需关注上海车展给板块带来的积极影响,继续推荐锂电板块的江苏国泰、亿纬锂能和沧州明珠。
　　光伏及光伏材料:上周光伏板块继续小幅上涨。光伏补贴上调等国内政策组合拳将陆续出台,欧洲双反的税率可能好于预期,行业有望迎来转折点。目前光伏产品价格企稳,制造端有望扭亏为盈实现微利,当前光伏行业有望迎来战略布局窗口期。继续推荐隆基股份、海润光伏、东方日升。
　　核电及核电材料:板块基本面近期无重大变化,我国核电建设仍是稳步推进,仍建议关注弹性较大的小型核电材料类公司,关注久立特材等公司的新订单获取及替代海外产品的新技术突破情况。
　　其它新材料:上周稀土价格继续走弱,磁材行业的需求继续疲弱,下半周磁材股虽有表现,但持续性仍然存疑。由于受宏观经济形势影响较大,超硬材料板块的表现偏弱。本期我们继续建议对磁材和超硬材料等新材料板块谨慎观望。
　　风险:市场的系统风险;相关公司的业绩风险。(东北证券 潘喜峰)

　　商业零售行业：周零售指数涨1.22% 短期板块安全优势高
　　本周兴业零售行业指数涨跌幅为1.22%,跑输上证指数(1.72%);各子业态中,百货、超市、家电及IT、珠宝首饰、专业市场涨跌幅分别为1.76%、1.25%、2.6%、-6.22%、3.78%;消费各子行业来看,除零售行业外,食品饮料、纺织服装、家电、农业、餐饮旅游涨跌幅分别为1.29%、2.03%、5.02%、1.16%、2.10%;个股方面,海宁皮城、鄂武商A、中兴商业、汉商集团、友阿股份分列涨跌幅榜前5位,分别上涨9.95%、8.49%、6.91%、6.77%、6.65%,东方金钰、老凤祥、南京中商、商业城、潮宏基分列涨跌幅榜后5位,涨跌幅分别为-10.32%、-8.49%、-7.91%、-6.96%、-5.79%;目前百货、超市、专业市场、珠宝首饰相对A股剔除银行后的相对溢价率(静态)别为0.92、1.51、1.55、0.87,较2000年以来均值分别溢价-45.49%、27.38%、3.58%、-44.66%。
　　行业重点要闻、公司公告:1)传万达拟82亿收购银泰百货(含银泰31门店及12筹划项目,北京银泰中心不在计划中),但价格未必谈拢,万达和银泰百货双双否认该传闻;2)一季度社零总额同比增12.4%,3月份增12.6%;3)友阿在深交所活动中表示公司第二家奥莱预计明年开业。
　　本周观点:1)2013年3月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长10.3%,低于上年同期11.6%的增速水平。3月零售增速并不理想,除金银珠宝和家电品类零售额增速同比提升外,其他品类增速在去年低基数基础上仍然下降,终端数据仍未有明显改善。但我们认为数据已经在市场预期之内,加之目前板块相对估值水平已经接近去年“双十一”时水平,短期内进一步下跌风险已经充分释放,零售板块目前较高的安全边际更具优势。2)前期金价下降幅度较大,中短期金价走势并不乐观,由于黄金珠宝股票与金价走势有较大正相关性,我们的组合暂且不包括黄金股;但由于近期消费者对黄金的购买积极性很强且一季度黄金数据相对比较好,等待金价风险释放,且相关公司业绩超出市场预期时,再考虑推荐。3)推荐重点关注质地优良的低估值区域龙头企业,如重庆百货、友阿股份和天虹商场;以及能规避传统零售所面临的问题的专业零售企业,如海宁皮城。(兴业证券 姚永华)

　　通信行业：中移动4g大规模建设即将启动 通信设备行业景气
　　中国移动13年TD-LTE大规模实验将于本周正式启动,我们认为事实上4G网络建设大规模启动,规模约20万个基站,预计5月启动主设备招标,规模达200亿元,并已基本定调以F频段为主。另已发出124万部的终端招标计划。我们认为以F频段为主意味可从现网3G设备升级,有利已有3G份额大的公司。移动招标计划快于市场预期,对4G相关上市公司构成重大利好!重点推荐主设备最受益的上市公司(3G份额30%以上)中兴通讯、规划设计的富春通信。具体内容请关注核心推荐报告《中移动4G大规模建设即将启动,对相关上市公司形成利好》。移动支付国家标准近期将出台,明确近场通信采用13.56MHz。中移动今日发布定制版三星NFC手机,电子钱包将商用。银联负责人透露13年全球NFC手机出货量将达2.85亿部,同比翻倍增长。国内下半年移动或大规模招标,前期计划全年销售1000万台NFC手机,实际招标量或超计划。我们认为卡、天线、终端公司如恒宝股份、天喻信息、东信和平、硕贝德、信维通信均将受益,但受NFC手机规模限制,短期公司业绩或增量有限。
　　中海达:内修管理外推新品,共助公司进入快速发展通道。公司推出新产品将增加收入提高盈利水平、进入新业务市场及加强管理将共同促进公司业绩进入快速增长通道。预测公司2013年净利润增长47.01%,2013-2015年EPS分别为0.53元、0.70元和0.91元。若新产品销售顺利,2013年业绩或超预期,2014年增长点更多,业绩有望持续高增长。我们认为公司净利润未来可实现持续高增长,业绩和估值都有较大的上升空间,给予“买入”评级,目标价19.0元。
　　海格通信:公司国防通信产品受益国防信息化建设提速,将加速增长;北斗产品在国防应用及行业应用市场都将获得爆发性增长;公司拓展业务领域,未来在数字集群、卫星通信及频谱管理市场都将有所作为。公司多项收购将增厚2013年业绩。我们调高公司盈利预测,预计2013年营收和净利润分别增长40.79%及31.06%,预测2013-2015年EPS分别为1.04元、1.37元和1.70元。维持“增持”评级,目标价38.0元。
　　三维通信:4G投资来临,看好公司网优运维服务业务。预测公司2013-2015年公司EPS分别为0.32元、0.41元和0.52元。考虑到网优覆盖主设备直放站需求下降,网优运维受益较晚,公司新产品暂时还不能提供较大收益,给予公司“增持”投资评级,6个月目标价8.5元。(中信建投 戴春荣,徐荃)