茅台让出头号重仓股宝座 一季报增持最多十股曝光

今日，70家基金公司旗下基金一季报披露完毕。统计显示季末基金仓位相对平稳，食品(行情 专区)饮料和医药(行情 专区)板块成为基金追捧的“新贵”；金融地产和白酒板块则遭遇明显减持，其中贵州茅台(行情 股吧 买卖点)减持最多，也由此让出基金头号重仓股宝座。

　　一季度末偏股基金平均仓位(可比)为79.29%，相比去年末微降1个百分点，暗示在3月的调整行情中基金整体心态平稳。

　　配置方面，基金一改去年四季度对金融地产股的偏爱，一季度出现明显减持。3月末，金融行业持有的股票市值合计为1170.33亿元，相比上一个季度末的1533.27亿元，持有比例从12.14%下降到9.17%，下降了3个百分点(未考虑行业分类调整的因素)；房地产(行情 专区)业的持有市值也从973.44亿元，下降到733.60亿元，市值占比下降近2个百分点。

　　白酒股再度遭弃，基金对多只重仓的白酒龙头大幅度减持。其中，贵州茅台成为当季基金减持榜第一名，持有基金数从146家减至70家，持有市值从209.76亿退至105.53亿元，从基金重仓股第一名“退位”至第八；万科A(行情 股吧 买卖点)取而代之，145只基金合计持有17.32亿股，市值总计186.36亿元。

　　相较之下，基金对于泛消费尤其是除白酒外的食品饮料以及医药板块追捧有加。伊利股份成为一季度基金增持的头号重仓股。统计显示，持有该股的基金数量从去年末的65只激增至一季度末的132只，持有市值从98.32亿飙升至180.59亿；双汇发展、康美药业、东阿阿胶以及信息技术领域的大华股份和莱宝高科等股票也成为一季度基金重点增持对象。

　　另一方面，尽管一季度基金将700亿的投资利润收入囊中，但却遭遇了3017.74亿份的净赎回，比例达到10.04%。其中债券型基金成为赎回重灾区，一季度净赎回1218.95亿份，比例高达27.02%。

　　公募总资产规模降至2.76万亿元，相比于去年末缩水204.64亿。基金公司的规模座次也重新划定，嘉实基金的排名由此前的第三位上升至第二位，工银瑞信排名由第七位上升一位至第六位，富国基金则一举进入前十。

　　基金预期，二季度经济仍将维持较弱复苏态势，在政策由宽松变为中性等因素影响下，二季度A股市场将继续保持震荡，强周期行业或将逐渐失宠，“消费”与“成长”成为其提倡的配置路径。

　　基金羊群效应再现 一季度重点布局新兴产业

　　同去年四季度一样，基金调仓换股再次出现羊群效应。一季度基金继续集体抛售白酒股，四季度加仓的金融地产也被大幅减持，而新兴产业则成为基金重点布局的对象。

　　多数基金经理认为，一季度经济数据低于市场预期，加上国家对房地产和影子银行的调控，将会影响二季度的市场表现，市场仍将以结构性行情为主。

　　获利了结金融地产

　　据天相投顾对基金一季报的统计显示，基金对多只重仓的白酒龙头大幅度减持，其中高端白酒龙头贵州茅台(行情 股吧 买卖点)遭基金疯狂减持，重仓该股的主动偏股基金数从去年底的146只骤降到今年一季末的67只，基金抛售力度可见一斑。

　　按重仓市值计算，去年底还位居基金头号重仓股的贵州茅台(600519)在基金重仓股中的排名已经下滑到第八位。一季度贵州茅台大跌19.21%，作为曾经持仓主力的基金抛售行为或许是大跌的重要原因。

　　不仅是贵州茅台，其他白酒股也纷纷遭到基金抛弃，重仓泸州老窖(行情 股吧 买卖点)(000568)、山西汾酒(行情 股吧 买卖点)(600809)、洋河股份(行情 股吧 买卖点)(002304)、五粮液(行情 股吧 买卖点)等一线白酒的基金数量同样大幅下降。如重仓洋河股份的主动基金只剩下6只，重仓沱牌舍得(行情 股吧 买卖点)(600702)的基金数从去年底的14只降到零，可以说，经过半年的大幅减持后，除了贵州茅台之外，其他白酒股表现如何与基金已经没多少关系了。

　　行业预期变坏的白酒股之外，一些地产、金融股也在基金抛售之列，像重仓保利地产(行情 股吧 买卖点)(600048)、招商地产(行情 股吧 买卖点)(000024)、华侨城A(行情 股吧 买卖点)(000069)、金地集团(行情 股吧 买卖点)(600383)等地产行业龙头的基金数量分别从去年底的119只、73只、57只和50只大幅下降到一季末的56只、32只、8只和38只，在一季度出台地产调控政策之后，基金抛售态度相当坚决。？

　　而去年12月充当反弹先锋的金融地产，基金在一季度大多选择获利了结。就比如中国平安(行情 股吧 买卖点)，去年年底共有161只基金重仓该股，然而到了一季度末，重仓基金还剩下107只。此外，中国太保(行情 股吧 买卖点)(601601)、中国人寿(行情 股吧 买卖点)(601628)、中信证券(行情 股吧 买卖点)(600030)、招商银行(行情 股吧 买卖点)(600036)、海通证券(行情 股吧 买卖点)(600837)也被基金大幅减持，重仓这些个股的基金数均大幅减少。

　　集体增持新兴产业

　　在抛弃传统的蓝筹白马股时，一些生物医药、环境保护、电子信息等新兴产业品种则成为基金一季度重点布局的对象。

　　根据基金目前披露的一季报，多数基金经理认为，国内经济内生动力不足，仍处于弱复苏状态，二季度难以出现大规模行情，市场仍将以结构性行情为主，政府对房地产和影子银行(行情 专区)的调控是影响经济走势的关键因素，看好医药、环保和TMT等行业。

　　统计数据显示，在一季度基金增持股份数量最多的10只个股中，就有TCL、康美药业(行情 股吧 买卖点)、广汇能源(行情 股吧 买卖点)、伊利股份(行情 股吧 买卖点)、大秦铁路(行情 股吧 买卖点)、浙江龙盛(行情 股吧 买卖点)等相关个股，TCL更是以8.5亿股的增持量高居一季度基金增持股的榜首。

　　据天相投顾统计显示，按照市值计算，截至一季末，基金前五大重仓股分别为万科A(行情 股吧 买卖点)、伊利股份、格力电器(行情 股吧 买卖点)、兴业银行(行情 股吧 买卖点)(601166)和中国平安，重仓这些个股的基金数均超过百只，分别达138只、132只、129只、125只和107只。民生银行(行情 股吧 买卖点)(600016)、上海家化(行情 股吧 买卖点)、贵州茅台、双汇发展(行情 股吧 买卖点)、康美药业等个股也位列前十大重仓股之列。

　　中长期A股下跌空间不大

　　华夏大盘基金经理巩怀志表示，二季度经济增长由于房价、环保、金融风险等约束将重回疲弱态势，构成经济主体的大周期行业盈利难以改善，股指面临重心下移。嘉实成长混合基金经理刘天君认为，政策面带给资本市场的正面信息低于预期，随之而来的通胀预期制约了货币政策的放松空间。

　　不过，从中期来看，基金经理认为市场继续大幅下跌空间不大。首先是在复苏的进程中，基建投资开始启动，房地产投资受房地产调控的负面影响至少要到三季度才能体现；其次，流动性仍相对宽松，信贷投放和社会融资总量虽然改善的幅度较小但仍在改善，全球流动性宽松局面维持；最后是短期内CPI低位运行，在已出台房地产调控和影子银行管理政策后，短期出台更严厉的调控政策的风险不大。（投资快报）

　基金二季度行业配置曝光 钟情三大板块

　　基金一季报今日披露完毕，天相投顾统计的70家基金公司旗下1411只基金(A/B/C分开统计，建信优势(行情 股吧 买卖点)封转开合并计算，国泰估值(行情 股吧 买卖点)和国泰优先(行情 股吧 买卖点)合并计算)一季度共实现盈利696.95亿元，同比增长83.16%，但较去年四季度下降33.4%。纳入统计的开放式基金一季度遭遇净赎回3017.74亿份，净赎回比例为10%。

　　今年一季度积极偏股型基金重点增持了医药股和消费股，增持前5大个股分别为伊利股份(行情 股吧 买卖点)、双汇发展(行情 股吧 买卖点)、康美药业(行情 股吧 买卖点)、东阿阿胶(行情 股吧 买卖点)和广汇能源(行情 股吧 买卖点)，这些股票一季度表现较好，涨幅达30%左右；白酒股和金融、地产股则被多数基金减持，减持前5大股票依次为贵州茅台(行情 股吧 买卖点)、保利地产(行情 股吧 买卖点)、中国平安(行情 股吧 买卖点)、招商地产(行情 股吧 买卖点)和泸州老窖(行情 股吧 买卖点)，这些股票一季度表现不佳，跌幅较大。

　　基金经理在二季度行业配置上钟情于医药、电子、传媒等行业，并强调对优质个股的挖掘和跟踪。上投摩根内需动力基金经理表示，未来主要关注三方面的投资机会：符合中国经济转型方向且具备较强技术能力及壁垒，同时具备较大发展空间的行业或公司；医药等大消费行业中管理层优秀且资产负债表结构优秀的公司；拥有核心竞争力、估值低且具备一定盈利增长能力的价值型公司。华夏复兴基金经理指出，医药行业尽管涨幅较大、整体估值稍高，但股票众多、为自下而上选股提供充足的空间，仍可以在细分子行业内发掘到低估值的个股；TMT行业内则看好推出触控显示新技术的企业，杀手级产品供应链企业，平台型、入口型的互联网企业。尽管金融股作为大蓝筹依然为基金重仓板块，不过基金经理认为，考虑到更长期的中国经济转型的趋势，周期和金融板块的空间和弹性将会受到压制。（中国证券报）

　　股市调整 私募基金布局低估值股票

　　上周五，上证指数涨幅超过2%，银行(行情 专区)券商、有色、互联网等板块涨幅居前。目前来看上证指数在年线附近纠缠已经近两周，但成交量徘徊在600亿左右，股市或面临方向性选择。接受证券时报采访的私募观点分歧较大，一方面认为目前估值整体估值较低，未来涨幅空间巨大，目前是介入的良好时机。也有观点认为，短期风险仍较大，仍需观察，等待不确定因素落地。

　　上海创赢投资董事长崔军表示：“创赢投资今年以来已经成立五期产品，目前仍计划发行两只产品。新产品正都处于建仓期中，之所以此时发基金是因为近期是千载难逢的抄底机会，虽然很多投资者都比较悲观。”

　　崔军对未来行情比较乐观，他认为，第一、随着越来越多的人离开股市和悲观情绪蔓延，股市调整也即将结束。目前国内股市估值较低，上证指数整体市盈率在10倍左右，部分个股估值比1664点时还低，中国股市仍处在价值洼地，未来还会有估值修复过程。目前是第一波上涨后的调整阶段，之后将进行第三波主升浪也是涨幅最大的一波。

　　第二、近期有传闻证监会接触大摩，2000亿人民币合格境外投资者(RQFII)重启审核的消息，点燃上周五市场的做多热情。去年三季度行情就是由外围资金推动，前期随着美国股市创新高后上涨乏力，目前国内股市的估值对外围资金具有较强吸引力。在资金的全球资产配置上，新兴市场特别是中国是非常重要的一块，发达国家资金会流入新兴市场特别是中国，这为国内股市带来较大上涨空间。

　　第三、商品市场的黄金暴跌对国内股市构成利好。商品市场走势与股市呈相反关系，商品向好的时候，往往是经济通胀阶段，所谓的“通胀无牛市”；商品暴跌，意味着通胀的势头得到控制，国内经济稳步复苏可期。同时，随着商品期货下跌，一些资金也会分流到股市中来，对市场流动性形成利好。

　　不过，也有一些私募表达了对目前风险的担心。上海若赢投资投资总监苏锋表示：“从沪指来讲，下一个关键点位是20日均线，关键还在于成交量能否放量。目前宏观数据比较弱，也正处于政策真空期，没有太大理由支撑上涨，沪指在区间震荡是大概率事件。如果出现新股发行重启，仍会对市场造成较大负面影响。”

　　苏锋指出，由于高科技行业的业绩不断提高，美股向上，国内却找不到类似的行业或公司。且目前还存在虚假上市、产能过剩、首次公开募股(IPO)重启等因素，令整体市场比较谨慎。

　　崔军表示，目前仍然首选银行股。另外，沪深300指数中一些价值低估的大盘股，特别是股价破净资产，及一些业绩高增长的个股值得积极关注。（证券时报）