1点位成多空血战火线 周月线同时发重磅信号

一、今日机构劲爆看点


市场窄幅震荡 盘面稍显谨慎

　　雅安地震对本周股市的影响今日揭晓了答案，两市低开后维持窄幅震荡。沪指开报2236.40点，深成指开报9095.73点。低开格局下，资金迅速进场，沪深指数小幅冲高后向下回落。沪指盘中出现瞬间的翻红，其后的盘面陷入震荡整理。两市个股分化较为严重，二十余只个股封于涨停板，五只个股跌停，并且尾盘两市出现翘尾现象。收盘，沪指报收于2242.17点，跌2.47点，跌幅0.11%，深成指报收于9057.62点，跌53.57点，跌幅0.59%；中小板指报收于4692.58点，涨33.81点，涨幅0.73%，创业板指报收于916.02点，涨23.81点，涨幅2.67%。沪市成交822.5亿元，深市成交915.6亿元，成交额较为活跃，
　　板块方面，受灾情影响，医药行业涨幅居首，鲁抗医药、东北制药、迪康药业三股涨停，华北制药、精华制药均大涨8%以上。文化传媒、通讯行业涨幅居前，光线传媒、省广股份、信维通信、高新兴涨停，新文化、华录百纳、华策影视、富春通信涨幅均逾7%。今日银行券商板块表现相对较弱，其中个股跌多涨少，拖累股指企稳反弹。一般受地震影响最为负面的当属保险业，今日保险板块跌幅居首，四只保险个股跌幅均逾2%。另外，酿酒、地产板块也出现较大调整，山西汾酒、金科股份、荣盛发展跌幅均在6%以上。
　　今日盘面较为平淡，值得关注的现象是个股之间出现较大分化，这将成为一种趋势，向过往齐涨共跌的局面将逐渐淡化。目前市场方向还呈现朦胧状态，方向选择有待确定。操作上，建议投资者控制仓位，以配置优秀质地股票为主。（宁波海顺）

短期调整结束 周期股蓄势待发

　　受雅安地震影响，周一A股市场全天调整，但是大盘下跌的空间并不大，而且尾盘跌幅逐渐缩小。市场上有灾后重建概念的个股涨幅较大，四川本地股表现比较突出。其余板块方面，汽车股延续了前期的强势。从几个方面的原因来分析，我们认为大盘短期调整即将结束，操作上宜抓紧为数不多的回调时机。
　　一、灾害影响不大
　　本次地震震中雅安不属于经济行为特别密集的区域，因此我们预计这次地震给上市公司带来的经济影响很快会消逝。截至周一收盘已经有91家上市公司就地震受影响程度发布公告，除了少数公司有轻微的财产损失外，整个波及范围并不大，
　　从宏观层面来看，专家预估灾害带来的经济损失在百亿元范围内，对GDP的影响远远小于当年汶川大地震。宏观层面的影响主要来自于猪周期，四川是我国第一大产猪区域，地震预计会给养猪业带来影响，但是现在还没有相关行业的统计报告。
　　这次自然灾害中受到影响的行业主要集中在保险和高速公路两个方面。保险理赔将会让保险公司短期的收益受到影响，但是从行业发展的角度来看，自然灾害发生过后往往会刺激意外险以及财产险的参保额度增加。同时每次灾害都是对保险公司的一个检验过程，优秀者会脱颖而出，因此这个行业优质个股在短期下跌之后会迎来反弹的空间。至于高速公路，主要是灾害发生之后免费通行会带来一定的收入损失，从这次地震情况来看，高速公路财产没有受到破坏。
　　二、炒作灾后重建题材需谨慎
　　目前还处于震后救援阶段，灾后重建还未开始。而且灾后重建的原材料需求大多会通过统一招标的形势完成，上市公司具有品牌影响力上的优势，但是也不会通通受益。当前灾后重建概念股处于普涨阶段，但是真正受益的公司还未浮现，而且受制于自然灾害必需品招标采购，即使产品中标，预计售价也要低于平时的价格，上市公司受益不明显，业绩提振空间有限。因此，概念炒作需谨防风险。
　　三、周期股起舞
　　从这次救灾的过过程来说，机械行业几大龙头发挥了非常大的作用，无人机等高端设备功不可没，这说明高端装备制造业的发展空间还很大。从行业发展的角度来看，这几个行业有投资机会。同时，灾后重建相关题材大多集中在水泥、机械等周期性行业，这些周期性行业的上涨恰好起到了让大盘更活跃的作用，是市场跌不下去的一个重要原因。这些行业之后，又会有保险以及银行等行业低位反弹来接棒，市场的反弹是有持续性的。
　　另外，最近国际油价大幅下跌，国内油价本周迎来大幅下调的时间窗，油价下调将刺激航空、汽车等用油的周期性行业个股反弹。由此看来，市场的短期调整会很快结束。（科德投资）

震荡蓄势 一点位成多空血战火力线

　　周一早盘微幅低开，盘中受地产股杀跌影响，股指一度震荡走低，盘中四川板块走势活跃带动上次人气股指震荡回升，目前日K线呈现小假阳线走势，成交量出现一定萎缩，资金做多情绪偏谨慎，个股涨跌家数上，空头少占上风.
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2236.40点，最高2245.12点，最低2232.26点，收报2242.17点，下跌2.47点，跌幅0.11%，成交822.45亿；沪市461家上涨，502家下跌；今日深证成指开盘9095.73点，最高9140.45点，最低9012.72点，收报9057.62点，下跌53.57点，跌幅0.59%，成交915.61亿；深市980家上涨，688家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上，今日市场呈现低开高走走势，市场整体走势稍强。涨幅榜方面，四川板块概念股盘中活跃，其中重庆钢铁、四川成渝、四川双马、雅致股份等纷纷涨停，带动四川路桥建设、建材水泥等行业个股短线活跃，消息面上主要受地震灾后重建影响，短期炒作行为为主建议谨慎。
　　医药板块盘中活跃，其中江苏吴中、鲁抗医药、东北制药涨停，带动部分医药股强势上涨，消息面上，药监局药品评审中心化药部副部长陈震今(22日)在国际制药工程协会中国年会上表示，今年主要加快耐药结核、抗肿瘤等创新药和抗肿瘤、心血管和抗艾滋几类仿制药的审评审批工作，利好医药板块。
　　跌幅榜上上，房地产跌幅居前，其中金科股份跌逾6%、荣盛发展、香江控股、深长城等纷纷调整为主，板块内多数个股调整为主.
　　【观点】
　　震荡蓄势 一点位成多空血战火力线
　　华讯投资认为，消息面上，市场传杭州市房产税试点方案已报至国务院，最快将在本周推出。据悉，杭州版的房产税细则主要参考“存量免征”的上海模式，具体为人均免税面积60平方米；人均住房面积60平米以上的普通住宅，房产税率为4‰；豪宅税率为8‰；家庭第二套房产起征，存量房免征。按照杭州市的计划，上述房产税细则拟于4月26日出台，5月1日起正式征收。另悉，深圳、北京等地也上报了房产税试点方案，但是否获得批复、具体启动日期等均不详。政策面消息对地产板块形成一定打压短期建议谨慎。
　　宏观经济，从财政部最新获悉，中央财政近日下达2013年中央基建投资预算(拨款)2亿元，用于芦山地震受灾地区供水、道路等生命线工程，以及学校、医院等公共服务设施的应急抢修。此次地震从经济损失来看，初步估计不及汶川地震。对行业而言，灾害受损的交运、通讯、保险和房地产等领域或有负面影响，部分通信设备、基建、建材、医药和救灾设备等相关行业可能因需求出现而正面影响，但考虑到此次受灾规模尚不明确，对中国经济的影响应不具有延续性和整体性。展望后市：周一呈现低开震荡反弹走势，股指维持20日均线下方缩量震荡，日K线呈现假阳线走势，成交量出现一定萎缩，短期来股指上周五大涨之后呈现一定缩量回调动作，后市注意关注20日均线得失。
　　操作上，适当关注当前热点，轻仓为主。（华讯投资）

房地产下跌或给予重新做多机会

　　大难再临四川，举国关注，博众研究员送出衷心的起祈祷。今日(22)沪深股指窄幅整理，多空双方达到一个短暂的平衡，对上周五强势上攻进行整理。但我们这个时候看创业板指数创下去年12月以来的新高，连续5个交易日走强，多数个股涨幅巨大，使得场内赚钱效益不断外溢，将会吸引更多的场外资金入场做多。正如上周五博众研究员所说的那样，本周大盘或会走出先抑后扬的市场走势，今日的大盘表现基本上还是在预期之中的。
　　今日地产股的市场走势表现比较弱，场内解释为地产实名制在明年制定的消息影响，博众研究员认为这是一种非理性的因素。根据媒体报道的数据显示，房地产业以1.64万亿元的存货量成为库存最高的企业。大家所知道的是近期全国的房价在不断上涨的，而这些存货去年年报的数据，也就说现在1.64万亿元，现在再度出现了较大幅度的上涨。也就是说，房地产企业未来是有去库存化的趋势，但是价格是放在那里的，增厚他们的盈利是大概率事件。
　　对于20%个税的问题，很多人倾向于观望。但如果我们仔细的分析，我们会发现，20%的个税只能延缓刚需族买入房子的时间，但他们毕竟还是要买房子。在基于房价仍会不断上涨的预期，这些刚需族不得不借钱买房。根据媒体的报道，北京已经有买方愿意承担20%的个税。如果这种趋势发展下去，被市场冻结的购房需求在未来会有一个井喷的日期。而接下来也将进入房地产的销售旺季，对于地产商来说盛宴即将重新开启，所以博众研究员对于地产板块是看好的。但我不希望房价出现不理性的上涨，不然就真的会有泡沫的出现。
　　在非理性情况下的市场状况，一般是失衡的，而恰恰成了部分投资者买入的好机会。既然那些很多资金跑到了创业板，未来获利了结的情绪开始增加；根据指数的平衡性原则来看，未来沪深股指向上概率在增加，也就是权重股的市场机会在增多。从目前管理层的态度来看，仍是以找资金为主基调，机构也会重新评估市场。在国内流通性继续充足的情况下，博众研究员更加坚定了看多的预期，预计本周重新起涨的日子或在周三。（博众投资）

地震对大盘走势影响短暂 布局长远

　　4月20日，又是一个让人难忘且悲痛的日子，四川雅安市发生了7.0级地震，伤亡惨重，经济学家说雅安地震直接经济损失或达百亿级。这种突如其来的自然灾害，对我国的A股市场多少有所影响。今日大盘以低开逾8个多点直接回应了地震对市场的冲击。从开盘时分市场表现看，是几家欢喜几家愁。大灾大难之时，地震当地四川省内上市公司最先受到冲击，其次保险板块也遭受重创.特别是市场游资积极炒作灾后重建的板块，如医药、水泥、建材、钢铁等板块在今日迎来较大涨幅.其中，医药股和桥梁建设类股是今日涨幅最大板块之一。
　　今天是地震以后的第一个交易日，深受地震波及的两市，表现最为强烈的便是四川本土的基建类相关上市公司，如四川成渝(601107)四川双马(000935)四川路桥(600039)成都路桥(002628)国栋建设(600321)四川金顶(600678)等6只个股封住涨停；另外，医药板块先是禽流感、后是地震形成双重刺激，持续逞强，走势向来强于大盘，两市当中的鲁抗医药(600789)、东北制药(000597)江苏吴中(600200)等5只个股牢牢封死涨停，众多医药股均已红盘报收。另外，受益灾后重建的钢铁、水泥、机械等也有不俗表现。同时，具有高成长性的互联网、电信运营、传媒娱乐以及4G等高科技概念股的投资热度不减，增强了市场的赚钱效应。笔者认为，市场对本次地震的炒作将具有层次性。首先是首当其冲的急需品，如药品、血浆等；而后市灾后重建的建材、机械、建筑、路桥施工等；接下来是商品、服饰、百货、食品等。所以，从操作策略上说，对于今日已经大幅涨停的个股，普通投资者不必再去追涨，反而可以进行长远布局，潜伏主力轮番炒作的可能性，因此对于一些具有业绩支撑的后续必须品如纺织、百货等消费品进行重点关注或许会更有意想不到的大收获。而对于新兴科技力量的投资潜力应该是一项长期跟踪的过程，具有长期的投资潜质，可进行中长期战略布局。
　　从过往国内外的几次大地震之后，股市表现来看，地震对经济的影响偏负面.1995年1月17日日本阪神大地震后，日经225指数从19241点开始一直下行，至1月23日17785点止跌，期间经历了4个交易日，下跌幅度为7.6%。虽然日经指数又短期内出现比较大的数日发弹，但最终受大地震对经济金融面的影响后期继续下跌；1999年台湾9.21大地震，台湾加权指数从9月20日的8016点开始下挫，到9月30日报收于7599点，期间经历了5个交易日的下跌震荡，累计下跌为5.2%；2004年12月26日印尼地震海啸，亚洲股市在随后几个交易日内普遍下跌；2008年我国“5.12”汶川大地震，地震发生当天，股市尾盘出现跳水，次日开盘低开100多点，但随后几天指数震荡反弹，反映了地震对股市影响的短暂性。不过在救灾和灾后重建的过程中，一些行业与公司还会获得一定的新增需求，提升短期内的业绩，形成股市短期内的投资热点。
　　以史为鉴通古预今，本次四川雅安7.0级地震将对本周A股市场势必构成一定的冲击。从大多数地震发生过后，资本市场均有一个向下波动的一个过程看，后市大盘很有可能出现小幅调整，不排除年线在后市度失守，而随着时间的推移，股指止跌企稳，震荡反弹，先抑后扬的走势有望再度出现。所以，笔者此前预测的底部2140点的位置，市场很有可能继续向其靠近。但相对来讲，目前市场已经处在一个相对的底部区域，股指如果短期出现下跌，反而是我们积极布局的大好机会。（金证顾问）

技术面预示A股短线将横盘

　　技术面上，首先从成交量上看，大盘最近两个交易日的成交量相比前几个交易日出现了明显的放量，说明场外资金正在陆续进入A股市场。然后从MACD上看，大盘的红柱状出现放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风。但是我们也应该看到股指上方的30日均线附近压力重重，对于股指上行构成较强的压力。
　　综上所述，我们认为A股短线将横盘。操作上我们建议稳健型投资者可重点关注环保概念股票，激进型投资者在控制证券仓位的前提下，逢低适当关注具备一季度预增概念股。（东吴证券）

短线回调不改反弹趋势

　　雅安地震对大盘短期构成一定程度影响，但与08年不可同日而语。实际上，即时没有雅安地震，市场本身出现回调也是非常正常的。笔者一再强调了，上涨从来都不是一帆风顺的，中间可能会有曲折，但是推动市场向上的大趋势很难改变。今天的波动范围完全在正常范围之内，不改变反弹趋势。而且从盘面看，互联网，传媒，医药，页岩气等板块表现相当抢眼，个股行情堪称火爆，市场在以坚挺的表现为雅安祈福！
　　操作上，反弹趋势确立之后，重在个股。由于中小板指数是第一个发出“升”信号的指数，预计后市中小板和创业板的表现会强于主板市场。重点关注互联网，通信，环保，传媒等板块。（深圳智多赢）

大盘周线月线同时发出重磅信号

　　周一大盘窄幅震荡，最终沪指收盘2242点，跌0.11%.股指未能延续上周五的强势，投资者不免又陷入对弱势反弹的失望中。不过，若从更大周期级别看，重磅历史性信号正在形成，目前市场所处的位置其实不值得悲观。我们认为，部分与改革转型相符合的主线个股已迎来布局机遇！
　　据分析，从技术上考察，A股历次底部的形成均在周线和月线上有相类似的明显特征。首先，周线KDJ指标超卖，且必须在20数值以下形成金叉。其次，RSI指标在低位形成背离，并随后也形成金叉。再次，月线上均线系统由空头发散转向粘合，酝酿金叉变盘。此三大信号，在历史上重要底部附近往往重复出现。目前来看，周线的KDJ和RSI已经回落到较低的位置，但是距金叉和背离的形成尚有一段距离，而月线上均线已经由空头转向粘合，5月均线先后金叉10、20月均线。这意味着，现在市场离重要的行情底部已经不远了，重大变盘时间正逐步到来！
　　我们可以注意到，近期的盘面个股分化较大，例如产业资本运作的欧菲光、大华股份、杰瑞股份、冠豪高新、康得新、福瑞特装、得润电子、劲胜股份等一大批股屡创新高，甚至暴涨创历史新高，这是"熊市"所没有的现象。今日更是如此，在四川雅安再次发生严重地震之时，大盘也保持强势，个股近30股涨停，热点得以维持，显示出某种内在强势与结构性的机会特征。
　　因此，虽然大盘目前反弹较弱势，但我们广州万隆近期反复指出，由于改革的倒逼因素依旧存在、并正陆续集中释放，因此改革的压力与动力犹存。但改革的阻力又是异常强大的，因此其将在博弈中艰难前行。反映在股市上，便呈现出进二退一、反复震荡夯实的过程，但可以肯定的是，未来仍有较大的行情，甚至可以说最大的跌幅已经过去，值得投资者乐观应对。而在目前的震荡盘底的过程中，由于增量改革陆续释放，部分个股已迎来先于大盘的布局良机。如近期与改革相一致、与产业资本运作相结合的转型类行业个股，屡创历史新高，无疑是一大积极的先行信号，结构性机会先于大盘底部率先出现！
　　综上来说，目前股指仍属于超跌反弹，反复震荡将是未来一段时间的主基调。但从投资的战略层面来说，重大机遇正在出现，投资者不妨跟随主线，展开布局。（广州万隆）

地震来袭 "5·12"结局不会重演

　　【盘面简述】
　　沪深两市早盘双双低开，沪指报2236.40点，跌8.24点，跌幅0.37%，成交金额9.36亿元，深成指报9095.73点，涨15.45点，涨幅0.17%，成交金额9.25亿元。板块方面，化学制药、医改概念、建筑建材板块涨幅居前，景点旅游、基因芯片、物流、黄金概念跌幅居前。重庆钢铁、四川成渝、四川双马、雅致股份、高新兴、精华制药、梅花伞、重庆路桥、四川路桥、罗平锌电、成都路桥、国栋建设、四川金顶涨停开盘。开盘后，工程机械、房地产、银行、券商等快速上攻，股指短期翻红。但是好久不长，随着地产、券商、房地产等板块的回落以及有色金属、煤炭的低迷，指数进入了震荡回落过程，后再围绕20日均线窄幅震荡。
　　截止收市，由于突如其来的地震，造成跟地震有关的板块出现上涨的局面，包括医药(鲁抗医药、江苏吴中、东北制药、华神集团)、机械、水泥建材特别是四川的此类股(四川双马、国栋建设、四川金顶)、其他的抗震救援物资概念股(梅花伞、腾新食品、三全食品、雅致股份)、路桥概念(四川路桥、重庆路桥、成都路桥、四川成渝)等；酿酒、保险、房地产、电力、券商、石油等领跌。
　　【消息面】
　　雅安地震直接经济损失或达百亿级：根据国家汶川地震专家委员会于2008年9月4日的申明，地震造成的直接经济损失为8451亿元，其中四川占到总损失的91.3%。资料显示，中国2008年GDP为30.1万亿元，同比增长9.6%，按此计算，汶川地震的直接经济损失相当于当年GDP的不到3%。而在这次地震中，从已经披露的数据来看，目前所造成的经济损失还未至百亿。
　　A股或纳入国际基准股票指数：随着国际指数产品开发巨头明晟(MSCI)可能首次将A股纳入其新兴市场指数，那些跟踪全球指数的资产管理者和ETF未来很可能大量配置A股。这可能带来史无前例的资金活水，将是A股市场引入天量新增资金的机会。
　　RQFII重新向外汇局申请额度：今日有媒体报道，根据证监会和外汇局的最新要求，已经取得RQFII资格的中资机构近两周对相关文件进行了调整，重新向外汇局申请额度。但2000亿RQFII新投资额度仍有待央行出台RQFII新操作细则，之后才能真正启用。
　　【巨丰观点】
　　从今天的盘面上看，题材股表现依然非常抢眼，而权重股是压制大盘上行的主要因素，特别是保险板块，主要原因还是地震的影响而造成的短期赔付的剧增造成的压力。今天市场形成冰火两重天，抗震救灾概念股火爆，权重股休息，指数也是二八风格效应。短短几年已经发成了2起较大的地震，我们就从两起地震的角度进行分析。
　　地震经济损失对比。2008年5月12日的汶川地震，造成的直接经济损失为8451亿元，其中四川占到总损失的91.3%。资料显示，中国2008年GDP为30.1万亿元，同比增长9.6%，按此计算，汶川地震的直接经济损失相当于当年GDP的不到3%。而在这次地震中，从已经披露的数据来看，目前所造成的经济损失还未至百亿。与2008年汶川地震相比，雅安地震造成的经济损失要小很多，对全年GDP的影响或主要体现在小数点后一位的变动。当时汶川地震直接影响到我国GDP年度增速是7%以上还是8%以上的问题，雅安地震最终对于经济的影响可能会体现在是增长7.7%还是7.6%的区别上。从时间长度来说，此次地震对经济造成的影响可能是短期的，上次汶川地震的影响也是短期的。
　　历史不会简单重演。汶川地震地震之后，股指又进入了很久的下跌期。2008年5月12日，上证指数是3668.86点，之后经过5个半月的时间至2008年的10月28日上证指数最低是1664.93点，跌幅超过50%。很多投资者可能认为汶川地震行情可能会重演，但是我们认为两个地震完全没有可比性。当时造成的损失很大，现在造成的损失要小很多；当时次贷危机在蔓延，世界经济在下滑，而现在的经济逐渐转暖的进程中；但是的股市处于6124点的下跌通道中，而现在的股市处于1949点的上升通道中。三点因素，我们认为2008年的汶川地震下跌的行情不会重演。
　　短期观点保持不变，市场仍在第二次的布局时点上。前一段时间我们在强调“白银”似的布局机会，随着地震造成的短期调整，若再次创出新低，至2140点附近，将现“黄金”似的布局机会。（巨丰投顾）

大盘调整属于合理范围 反弹或继续

　　短期：盘桓中期：注意变化
　　周一两市大盘整体呈现调整之势。早盘两市低开后，便陷入调整。尾市有所回暖！盘中电信、教育传媒、电子支付以及医药主题表现较强。跌幅居前的主要集中在地产、保险以及酿酒食品等板块。总体观察，受“雅安地震”影响，受益板块和受损板块走势相左，前者如医药主题、路桥建设以及水泥板块走势较强，保险、地产则受到市场抛压。但其他板块如文化传媒、4G概念以及电子支付板块走着独立上涨行情。但市场整体量能有所萎缩！最终，在指标权重板块的调整下，大盘最终收阴。沪市K线收假阳线，深市则收小阴线。
　　后市展望：
　　今日市场显然受到“雅安地震”的影响而出现不同板块截然不同的走势。保险、地产跌幅居前，相反路桥、水泥、医药主题涨幅靠前。实际上市场走势显然有点情绪化。实际上本次地震无论量级和受损情况都不算大。目前地震死亡人数与汶川大地震绝不能类比。但市场对保险、地产的抛售显然不具有理性。同时对主题医药、路桥品种的炒作也只是借题发挥。换句话说，地产板块的下跌和路桥板块、医药主题的上涨都不具有持续性。
　　从大盘来看，虽说出现调整，但仍属于合理调整范围。即使周末没有地震出现，本身也需要震荡整理。一般来说，若大盘周二能保持一定强势，或者上涨，或者盘桓整理，只要后续没有特别的利空，大盘仍有可能继续维持反弹。但要注意量能和热点的配合状况。
　　从分时指标观察，大盘周二早市仍有调整的可能。只要2222点能够获得支撑，大盘后续发展尚可乐观。否则，不排除大盘再度陷入二次回调。
　　投资建议：密切关注盘面变化，以低吸潜力股为主。（广发证券）

二、今日火线热点飙升内幕


出版优惠延期政策将出台 10股受益解析

　　编者按：权威人士透露，出版企业税收优惠延期政策已经财政部审核并上报国务院，预计最快年中出台。此外，自国家启动"营改增"试点以来，广告营销、广播影视等领域都已被纳入试点范围。业内人士认为，财税扶持政策的不断加码，使得文化产业得到实质性"减负"，有利于凤凰传媒（601928）、中南传媒（601098）、华谊兄弟（300027）、光线传媒（300251）等传媒公司提升利润、增厚业绩。
　　两大券商解析出版传媒（601999）行业投资机会
　　招商证券（600999）传媒行业2013年二季度策略报告
　　一季度传媒行业走出靓丽行情。一季度，传媒行业在经历了一月份与大盘指数的亦步亦趋后，在二月份迅速攀升，新媒体个股呈现普涨行情，像省广股份（002400），蓝色光标（300058），掌趣科技（300315），华策影视（300133），华录百纳（300291），新文化（300336），光线传媒等，屡创历史新高，我们分析，营销板块上涨主要来自于强劲的内生增长以及并购的预期，影视板块，像华谊兄弟的《西游》和光线传媒的《泰?》也带动了整个影视板块的热情，而二月份，随着市场开始炒作两会大文化改革的热点，传统出版也出现了阶段性行情，所以这使得整个传媒板块一直处于"亢奋"和市场的"热点话题"中，再加上市场一季度普遍追捧高成长个股，而传媒行业公司确实业绩也非常靓丽，所以一季度大幅跑赢沪深300也在情理之中。
　　二季度，我们对传媒板块的评级是中性。一方面我们担心创业板和小盘股的系统性风险，另一方面，二季度我们预计行业缺乏一些催化剂，整体处于平淡状态，而且，行业的高增长已经在预期之中，估值都已经处于历史高位，所以我们建议对板块，特别是创业板中的成长股，我们建议谨慎。
　　二季度，我们的投资思路主要是"防守反击"。我们优先推荐细分板块的龙头公司，包括营销板块――省广股份和蓝色光标，出版行业――凤凰传媒，影视板块中二线成长股――新文化。
　　我们推荐的思路主要是:1、传媒强者恒强的态势越发明显，龙头公司具备持续并购的能力，从而继续享受估值的溢价以及一定的防御性；2、尽管上述几个龙头前期涨幅或大或小，但基本都处在一个比较合理的估值范围内，但相对于他们的业绩增长和并购预期，PEG估值显示他们仍然安全；3、从我们对几个公司的中报估计，这几个龙头公司仍然是最有希望超预期的。

　　方正证券（601901）：两会政策稳步推进，关注龙头出版公司
　　我们有别于市场的观点:
　　两会期间文化产业相关政策再次成为热点，市场对于"大文化部"预期一再升温，我们认为"大文化部"是一个渐进的过程，整合是趋势，但会在政府平稳过渡后有序展开。
　　近期政策或仍是过去相关政策的进一步落实和延续，政策最大受益方仍是国有大型出版集团，基于上述判断，近期我们仍看好大型出版集团和内容优质、跨区域跨媒体拓展顺利、转型意愿较强的龙头国有上市公司。
　　两会文化产业政策逐步推进
　　文化产业改制已基本完成，市场对文化产业政策的预期转向国家行政管理部门的整合。当前文化产业迅速发展、新媒体兴起，产业融合加速，当前行政管理体制同产业发展产生一定不适应性，地方文化行政管理部门整合也已在有序进行。
　　但我们认为部门之间协调需要时间，即便是新闻出版总局和广电总局的整合也会在政府平稳过渡后有序展开，目前更可能的或是部门间进一步理顺职责的局部调整。
　　近期可能进一步深化落实的政策
　　近年国家给予文化产业大量优惠与扶持政策，新闻出版、影视动漫等文化企业已经得到飞速发展，近年文化领域政策集中于促进文化产业发展，加强公共文化服务体系的建设与完善、加强信息化建设，促进投融资，加强教育和版权保护等方面。我们认为近期文化领域相关政策会是之前政策的进一步深化和落实，政策仍可能集中于加强政府文化支持配套措施、对国有大型出版集团的支持、拓展融资渠道等方面。
　　关注龙头，短期看政策，长期看内容和转型
　　今年以来文化领域已经出台一些政策，这些政策也符合我们上述判断，今年已出台的政策多集中于加强大型出版集团并购重组、继续拓展融资渠道，继续加强文化企业同科技、金融等融合等方面。
　　从政策来看，大型国有教育出版龙头受益程度更大，但长期我们仍然看好内容优质、跨区域跨媒体进展快、转型顺利的公司。
　　投资建议
　　我们看好政策受益较大，业务抗周期性强，主营增速稳定，同时跨区域跨媒体整合较顺利的出版行业龙头公司和估值较低，具备并购及重组预期的公司，包括中南传媒（601098）、凤凰传媒（601928）、博瑞传播（600880）（600880）、浙报传媒（600633）等（600633）。

　　出版传媒行业10股投资价值解析
　　个股点评：
　　凤凰传媒:看"两会"、看业务转型
　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：高辉，汤志彦 日期：2013-03-01
　　公司为我们2.19日"两会"大文化专题《把握事件驱动带来的估值修复行情》中首推标的之一，除"两会"题材外，作为全国领先的区域出版龙头，公司的抗周期属性及综合文化消费体转型亦值得重视，维持增持评级。考虑到市场的整体估值下移，给予动态合理估值25倍，目标价调整为10.5元。
　　略下调2012-13年业绩预测，分别至EPS0.38元、0.42元（各下调0.02元），维持2014年0.48元不变；预测1Q2013业绩增12-15％。
　　关键假设:"两会"期间实质性文化政策落地。
　　有别于市场认为公司业绩增长乏力缺乏亮点的观点，我们则认为，一旦出版与广电间行政壁垒打开，即"大文化部"实质性推进，公司账面的50多亿元货币资金将被盘活，跨媒体并购将带来公司的跨越式发展。有别于市场对文化MALL盈利能力的担忧，我们则认为，公司中短期看点不在项目盈利能力而在于:项目的开发数量及推进速度，这体现了公司报表以外的"软实力"；项目可获得的政府支持，这体现了大文化带来的政策红利。
　　股价催化剂:"两会"期间实质性文化政策落地、"大文化部"向前推进、控股公司承诺的资产注入兑现、跨媒体并购取得突破性进展。
　　核心风险:传媒板块整体估值下移

　　出版传媒:业绩符合预期，关注政策推动区域整合机遇
　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：李忠智 日期：2011-10-26
　　投资要点3Q11利润同比增27.40％，符合市场和我们预期1-3Q11，出版传媒营收、净利分别同比增8.0％、降9.8％至11.45亿元、0.63亿元，EPS0.10元，符合市场预期。3Q11，出版传媒营收、净利分别增18.2％、27.4％至4.90亿元、0.17亿元，EPS0.03元。
　　收入平稳增长，政府补贴减少致前三季度利润同比下滑1-3Q11，公司业务平稳发展，其中图书出版业务受新媒体发展影响，增速有所下降，维持在10％左右，同时毛利率下滑1.2个百分点，至22.5％。前三季度，政府补贴减少，带来营业外收入减少560万元，至1950万元，导致公司前三季度利润同比下滑9.8％。
　　文化振兴政策推动区域整合，资产注入预期带来投资机遇近期召开的十七届六中会议，审议通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，提出中国将培养和打造一批有实力有竞争力的大型文化企业。其中，出版公司进行跨区域整合，打造出版传媒集团的思路有较强的可行性。公司作为辽宁省唯一上市的出版企业，最有可能成为辽宁省乃至东北三省的出版企业整合平台。资产注入预期有助于提升公司整体的估值水平，未来几年具有较长期的投资机遇。
　　关注区域整合行情，给予"推荐"评级由于收入和费用确认的不对等，四季度一般是出版公司的利润释放高峰期，由于前三季度政府补贴较少，四季度有望进行回补，预计4Q11利润将占全年利润的60％左右。我们预测公司2011\2012\2013年每股收益为0.26元、0.29元和0.32元，当前股价对应2011\2012\2013年的市盈率分别为34.7倍、31.6倍和28.0倍。考虑到公司受益于文化振兴政策，具有强烈的资产注入预期。区域整合后，整合平台将带来公司竞争力质的飞跃，具有良好的发展前景，给予"推荐"评级。

　　长江传媒（600757）2012业绩快报点评:实现较快增长，2013有望延续
　　类别：公司研究 机构：长江证券（000783）股份有限公司 研究员：肖乐乐 日期：2013-03-05
　　事件描述.
　　公司发布2012业绩快报，全年实现营业收入34.86亿元，归属于母公司股东净利润3.27亿元，EPS0.31元，同比分别增长33.49％、16.58％、14.81％；其中第四季度实现营业收入11.51亿元，归属于母公司股东净利润0.90亿元，同比分别增长21.89％、-34.2％。
　　事件评论.
　　全年业绩实现较快增长，四季度略低于预期。公司上市后资源整合强化，各项业务良好发展，助力公司实现较快增长。此外，增值税退税、专项资金拨款等扶持政策亦直接增厚公司业绩。
　　教辅新政将持续改善公司业绩。湖北省自2012年秋季开始施行教辅新政，公司之前在湖北省的教辅占有率不高，出版约20％，发行在40％左右，教辅新政有望推动市场份额提高至60％以上，从而增厚业绩。2012年的业绩表现对此已有一定反映，2013年相关政策将深化推行，有望进一步助力业绩增长。
　　数字出版布局完善，技术具备优势。公司拟定的数字业务规划简称为"235"计划，包括2个基础工程、3大运营平台、5大重点数字业务，涵盖内容、平台、业务三个层面；合作方华中师范大学拥有国家科技部批准的"国家数字化学习工程技术研究中心"，技术实力在国内处于前列。伴随着数字出版产业的迅速发展，公司相关业务前景值得期待。
　　文化mall建设为未来增长创造想象空间。公司筹备在湖北经济较发达的两座副省会城市襄阳、宜昌建设文化mall，将实体发行形态升级，当地的文化需求较为旺盛，有望为公司数年后的营收创造较大增长空间。
　　投资建议:公司之前的教辅业务市场份额不高，受益教辅新政明显；一般图书实力出众，兼具品牌和经济效益；数字化转型和文化mall建设正在积极推进，前景可期；2013年计划增发将为业务发展带来资金保障。在不考虑增发股本摊薄的假设下，预计公司2013年、2014年的EPS分别为0.39元、0.48元，当前股价对应PE分别为18倍、15倍，维持"谨慎推荐"评级。

　　中文传媒（600373）:主营业务超预期发展，2013年迎来转型年
　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：顾佳 日期：2013-04-08
　　12年净利润同比增长5％，略低于我们的预期，主营业务增长超出预期。公司12年净利润同比增长5％，略低于我们的预期，但主营业务同比增长70％，超出预期，我们分析主要是由于公司的出版业务也就是一般图书业务和教材教辅业务仍然处于一个稳定快速的发展阶段，收入同比增长了25.37％和23.30％，显示公司把握住教辅的改革红利，进一步扩大了江西省的教辅市场占有率。而公司的物流业务和物资贸易业务则实现了跨越式的发展，特别是物流业务，同比增长了502％，显示公司近几年着力打造的第三方物流业务，发展态势日趋成熟，客户不断增加，品牌效应逐步增强，有望未来几年在江西省成为仅次于江西邮政的第三方物流企业，我们预计物流业务随着定增募集资金的到位，未来几年仍将处于一个高速发展阶段，公司后期物流业务将努力向物流交易平台，生产供应链，保税物流等高收益业态发展。另外，公司近两年着力打造的《江西晨报》发展态势比较良好，我们预计2013年有望实现盈亏平衡，并有望实现盈利。另外，公司营业外收入大增主要是由于集团广场购书中心收到相关补偿款所导致，投资收益业务大幅减少主要是由于金融资产业务投资减少所导致。
　　对外投资和新媒体业务开始发力。公司12年分别投资了上海千陌网络科技和麦克米伦世纪咨询公司，同时在2013年也公告了投资北京艺融民生投资（000416）管理有限公司，从而进一步进军艺术品市场。另外，公司投资拍摄的电视剧《楚汉争雄》预计也将在今年上半年播映，从而在全媒体产业链布局。
　　维持"审慎推荐-A"投资评级:我们预测公司未来三年的业绩分别为0.99元、1.12元和1.25元，对应现在的市盈率只有15倍、13倍和12倍，在整个传媒板块和出版板块中处于估值的最低端，安全边际较高，但由于整个出版行业受到数字出版的冲击较大，以及公司的定增项目产生收益还需一段时间，所以我们维持对公司"审慎推荐-A"投资评级。
　　风险提示:数字出版的冲击、中小学人数的下降、纸张价格的上涨。

　　华谊兄弟上市公司季报点评:估值优势明显，期待下一个催化剂
　　类别：公司研究 机构：海通证券（600837）股份有限公司 研究员：刘佳宁，白洋 日期：2013-04-19
　　盈利预测与投资建议:总体而言，我们认为公司目前仍是在一个战略的扩张期，现阶段的布局能扩大自己的在娱乐行业的领先优势、拉大与其它竞争的距离，短期的盈利、稳定反而并非首要考虑因素。出于谨慎考虑，预测公司2013年和2014年EPS分别为0.61元和0.75元。更看好公司长期投资价值，公司在现阶段越激进，短期的盈利压力可能越大，但长期的战略布局可能就越从容，维持"买入"评级，目标价21.35元，对应2013年PE为35倍。
　　风险因素:单个电影作品票房不达预期；业务增长下高管团队未见扩张，管理半径的局限性可能导致各项业务发展的确定性下降、发展速度延缓；应收账款出现账期1年以上的比例增加，资产减值损失压力增大；全年财务费用仍会较高或拖累利润。

　　光线传媒:国产电影市场高景气与光线传媒强大发行实力助推《厨子戏子痞子》9天票房1.8亿
　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：许耀文 日期：2013-04-09
　　投资建议.
　　我们预计《厨戏痞》票房将达到2.5-3.0亿，对公司收入贡献在4000-5000万左右。同时，作为2013年的"开门红"，将对光线后续影片的发行和发行平台的地位产生积极的影响。4月26日，另一部光线传媒发行、赵薇首次执导的高人气影片《致我们终将逝去的青春》将上映，作为"五一档"重磅影片，票房值得期待。光线传媒是一家能不断超越自我文化企业，我们认为它将是未来2年影视剧板块龙头公司，预计2013和2014年EPS1.60/2.09元，对应PE24X和18X，我们认为30X以上PE是合理水平，重申"推荐"评级。

　　中南传媒:在"全业务经营"时代再认识公司的价值
　　类别：公司研究 机构：光大证券（601788）股份有限公司 研究员：孙金霞，张良卫 日期：2013-04-12
　　发展稳中求快，成长与盈利能力皆为行业翘楚公司2012年的经营发展，再一次印证了我们一直以来对公司的断:"稳健向上，业绩增长明确，安全性突出，规模与效率并举"。我们认为，公司在高基数上依托主营实现营收18.3％、净利润17.1％的增长，难能可贵。公司是出版传媒板块龙头，也是A股传媒行业的大体量公司，2010-2012年每年营收较上年增速在15％以上，净利润增速分别为23.8％、35.1％、17.2％，属于业内翘楚。按照目前各项业务的态势和走势看，2013年、2014年保持"稳中求快"的增速水平难度不大。毛利率2009年以来稳定在38％以上，高于同行公司。2012年之前基本在40％左右，2012年由于低毛利的物资贸易业务规模扩张，整体毛利率才有所下降到38.7％。公司的净资产回报率在11％以上，也是优于出版传媒板块的其他公司。
　　文化管理改革与新媒体商业模式趋于清晰，廓清公司扩张的不明确性
　　预计公司的并购和对外投资之路将加快，一方面是政策上彻底明朗，一方面是新媒体经过前几年的发展，在商业模式和盈利能力上更加清晰，使投资能够取得较为确定的回报，从而资金的安全性和有效性有保障。"大文化"管理指明了打造有竞争力、影响力、感染力的传媒集团，这一政策抉择也符合传媒行业属性和规律，传媒必然走全媒体经营之路，进入"全业务时代"，才能降低因产品和服务的不可先知性、消费的不可退还性而带来的风险。
　　我们认为，分析文化产业的环境、政策导向和公司自身的优势，公司2013年开展并购是成熟的举措。从业务版图来看，目前唯独缺少视听板块。而影视的收购目前已不存在较大政策障碍，在这方面有所突破的可能性很大。此外，公司已经在加快的"内容数字化"进程，也有望通过并购进一步推动，后续的并购和对外投资，这也将是所围绕的一个重点，加快传统优势和新型业态的融合。
　　估值与评级:
　　公司既有走在前列的战略规划和对标培生集团的发展雄心，也有清晰的实现路径。2013年-2015年EPS分别为0.62元、0.74元、0.87元。当前股价对应2012年为17倍，对应2013年为14倍，低于传统媒体板块的平均PE水平。当前股价未反映公司作为行业龙头在传媒全业务时代的价值。维持买入评级，6个月目标价12.4-13.6元，对应2013年20-22倍。
　　风险提示:
　　新媒体冲击加剧，转型发展成效低于预期。

　　博瑞传播:业绩符合预期，逐季把握投资看点
　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙金霞，张良卫 日期：2013-04-17
　　事件:公司发布2013年一季报，一季度实现营业收入3.22亿元，较上年同期增长7.3％，归属于母公司股东的净利润为8826.1万元，较上年同期增长10.6％，每股收益0.14元，与此前我们在《增发方案已获受理，再造一个新博瑞2013年有望实现》中提出的一季度增长12％的预测基本一致。
　　一季度业绩体现传统业务改善和小额信贷业务贡献2012年一季度和二季度是全年经营的高点，2013年一季度净利润在去年一季度的较高基数上增长，剔除利息收入（2017.4万元）的影响，与去年基本持平，印证了我们之前的判断，即一季度主要看传统业务的改善和小额信贷业务的贡献。从盈利能力和质量看，2013年一季度毛利率为52.8％，与上年的53.4％基本持平。销售费率3.8％，高于去年同期的3.3％；管理费率为12.0％，高于去年同期的10.9％，原因在于公司的业务规模扩大、2012年并购的项目与母公司业务实行整合。随着公司业务节奏的推进，每个季度的看点不同。逐季衡量来看，一季度的看点已经初步印证；二季度看网络游戏，根据新产品的推出节奏，前期研发的项目较多在二季度投入运营贡献业绩，包括博瑞梦工厂游戏，天堂网络audition2等。三季度看并购项目落地并表，漫游谷并表，新增净利润5600万元；四季度看前期的经营战略成效。
　　盈利预测与投资建议:按照增发后7.48亿股本计，我们预计2013-2015年公司EPS分别为0.50元、0.65元、0.84元。对净利润贡献分拆，预计传统业务为0.24元、网游与新增户外广告贡献0.19元、创意成都与小额信贷0.07元。公司股价表现沉寂了相当长时间，市场对于公司战略转型成效的信心长期处于低点，我们认为，随着每个季度业务经营和资本运作的推进，一旦有超预期因素出现，就是很好的介入时机。公司在新媒体领域的经验已非两年前可比，我们乐观看待公司未来在外延发展上取得突破，加快告别成都地域性媒体的定位，走向全国。并购完成后，2013年业绩将有一个显著提升，利润结构也发生实质性变化，同时存在后续并购项目超预期的可能。参照市场板块的平均估值水平，分别给予20-22倍、36-38倍、12倍估值，6个月目标价为12.5-13.3元。维持"买入"评级。

　　浙报传媒:定增方案获批，关注"大传媒"发展之路
　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙金霞，张良卫 日期：2013-03-11
　　事件:
　　公司定增方案获证监会批复；公司旗下子公司东方星空出资4，900万元投资并管理杭州未来新媒体科技服务股权投资基金（筹），占比19.6％，投资浙江华数广电网络（600831）股份有限公司4，822.73万元，占比5％，投资北京千分点信息科技有限公司3，000万元，占比8.08％，合计投资金额约1.27亿元。
　　看好公司跨媒体、跨业态发展，走"大传媒"扩张之路
　　公司明确打造三大产业平台:新闻传媒、互动娱乐、影视，同时致力于成为文化产业投资平台。推动纸质媒体建立社区化、本地化、移动化的现代全媒体传播模式，打造新闻传媒平台；通过边锋和浩方的收购，加快推进互动娱乐社区平台建设；推进东方星空转型为直投和管理相结合的基金管理公司，打造文化产业投资平台。我们认为，公司最近进一步整合传媒文化产业资源，拓展投资业务，其业务布局正在加快朝着三大产业平台的战略目标前进，未来有望成为综合传媒集团。
　　定增方案获批，后续业务及资产整合计划清晰，推动发挥协同效应
　　公司新近获得批复的定增方案有利于保护股东利益，对于后续的业务及资产整合计划，公司也有明确而清晰的计划，包括加强标的公司品牌建设、打造用户精准化营销、拓展电子竞技业务、电视端业务拓展、线下业务拓展等，最终打造浙报传媒旗下跨地区、跨媒体的全媒体平台。
　　盈利预测与投资评级:若收购完成，公司的收入和利润将得到显着提升。维持2012年EPS为0.60元不变，预计2013年并表，按增发完成后6.1亿总股本计，2013年、2014年分别为0.83元、1.00元。当前估值对应2013年为19倍，处于传媒板块中低水平。文化大部制改革方案落地，公司的"全媒体、全国化"扩张之路，符合改革的核心价值:打造市场影响力、有文化感染力、有国际竞争力的综合性文化传媒集团的公司。给予买入评级，6个月目标价为20.8元，对应2013年PE为25倍。
　　风险提示:传统业务下滑加剧；新业务成效低于预期；收购资产协同效应低于预期。

　　蓝色光标业绩说明会:扩张之路仍将稳步进行，业绩稳健增长可期
　　类别：公司研究 机构：日信证券有限责任公司 研究员：赵越 日期：2013-04-18
　　调研内容
　　公司就博杰广告的收购情况，公司12年的业绩情况和未来的发展方向进行了说明和沟通。
　　主要观点
　　收购博杰广告的方式是全面创新，并购对价基本可以接受。
　　本次交易方式有创新，采取向特定对象发行股份和现金支付方式，同时向其他投资者发行股份配套融资，即"现金％2B股权=总作价，并外挂配套融资"的方案。89％的股权整体作价16.02亿元，按照公司2012年净利润1.8亿计算，基本是10倍的PE，按照目前上市的广告公关类公司收购项目来说基本属于中间水平，但是公司长期服务CCTV6和新闻频道等优势资源，市场对这个价格基本认可。公司交易的另一大看点，在于未来的业绩奖惩机制和有条件减持。尤其是对赌业绩存在的奖励方案是一大创新，公司目前的对赌业绩是按照年均15％的增速做的业绩承诺，如果业绩增速每提高5％将使得最后交易价格相应的提升。此种方式有利于激励博杰方面提升业绩，也打破了传统的只惩罚不奖励的模式。但是我们是否可以认为目前对赌协议的业绩承诺可以有所提升，这是市场的疑虑和焦点。
　　博杰未来电视广告业务将保持稳定，数码海报业务将大力推进
　　博杰广告与CCTV-6（电影频道）、CCTV-13（新闻频道）合作多年，形成了相互依存的关系和稳定的市场化合作方式，未来业务仍将保持稳定，尤其是在刊例价的持续增长下，公司收入还有增长的空间，其中新闻频道会表现的更为明显。公司考虑全方位的运营，未来在影院数码海报上的投入力度会加大。目前覆盖的影院数目有望在2-3年内再增加300家左右，对北上广深、四川和省会城市进行全面覆盖。并实现对部分客户实行套播，将使得服务资源最大化。近期来看影院业务还是培育期，公司未来3年内主要收入还将来自电视广告代理。
　　收购博杰体量较大，意在为大型传播集团持续铺路
　　博杰业内地位较强，2010年和2011年均位居中国广告企业（媒体服务类）广告营业额排名第6名，2011年、2012年博杰的营收分别相当于同期蓝色光标的109.83％、54.69％；净利润方面，归属于母公司股东净利润分别相当于同期上市公司的127.69％和82.17％，是蓝标并购整合历史上最大的一次。公司从上市后一直试图走大型传播集团的发展道路，在原有公关业务为主的结构下，大力开展广告业务的布局。通过收购思恩客、精准阳光、今久广告等一系列并购活动，公司的广告服务初步涉及了互联网广告、户外广告、平面广告等细分领域。但是国内最具影响力的电视广告业务一直是空白，通过并购博杰，公司将提高在电视广告方面的服务能力，业务基础更加雄厚。未来进一步推动公司打造成为综合性的整合营销服务集团，广告业务和公关营销业务将均衡发展。
　　公司"十年十倍"，内生增长中期维持目前水平
　　公司管理层提出了未来十年营业收入十倍增长，主要是基于目前中国市场的高速增长。这其中外部并购是一部分，并且公司从今年将开启海外业务的拓展包括并购整合和直接开设分支机构开展业务。内生增长，尤其是公司现有资源的协同效应的充分发挥，未来能维持20％--30％的增速，其中数字部分的增速将维持在较高的增长水平。预计恩思客今年营收增速将在40％的水平，单体营收达到10个亿。
　　投资建议:看好公司全方位布局，整合效果有待持续观察
　　我们认为公司通过此次大规模的并购在大型传播集团的道路上又迈进了一步，有利于公司全方位的协同效应的发挥，进而提升整体业绩。但是此次并购和后续整合涉及到方面较多，最后的效果还有待观察，尤其是长期对公司的发展助力作用。假设并购业绩并表半年，2013年到2015年的EPS分别为:0.93元、1.33元和1.61元，对应的PE为34倍、23.94倍和19.74倍。公司目前的PEG水平1.21倍，公司目前的增速能支撑公司的估值水平。我们维持"强烈推荐"评级。
　　风险提示
　　并购整合不达预期；内生增长低于预期；广告市场持续低迷带来的业务下行风险。

三、顶级私募天地


顶级私募关注个股

四川金顶（600678）四川本地水泥股；受益于地震重建；短线强势买入

兴蓉投资（000598）环保龙头个股；今日除权；短线继续强势关注

方正证券（601901）券商龙头；近期券商利好不断；短线继续强势关注

外高桥（600658）上海本地股龙头；持续走强；短线继续强势关注

大族激光（002008）科技股龙头；持续走强；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：友好集团（600778）近期公告公司转让其持有83.19%的万嘉热力股权

传闻：大杨创世（600233）中标"十二运会技术官员裁判服采购项目"

传闻：北新建材（000786）公司石膏板产能扩在建2.6亿平米，全部投产后20亿平米既定目标预计将提前完成。

传闻：东湖高新（600133）武汉东湖国家自主创新示范区获得国务院批准，财政部、国家税务总局批复，将先行先试三项财税政策，加快东湖高新区发展。

传闻：据发改委网站消息，西部地区重点生态区综合治理规划纲要印发，亿利能源、蒙草抗旱、大禹节水等都是西部生态治理概念股。

传闻：美国得州化肥厂大爆炸，可能影响到液氨下游尿素涨价。相关个股：华鲁恒升（600426）、柳化股份（600423）、泸天化（000912）。

传闻：大连电瓷（002606）第三届"中国电力发展和技术创新院士论坛"在京开幕

传闻：橡胶价格持续下滑，注意关注轮胎概念风神股份（600469）、双钱股份（600623）。
传闻：福日电子（600203）减持华映科技可提升业绩接近一元

传闻：风帆股份（600482）二期全免电池工程已建成，料三季度可投产

传闻：科达股份（600986）新型城镇化发展规划近期正在自上而下做调整，尤其在山东省，已经基本完成的规划版本也被要求深度调整。

传闻：据生意社监测，至2013年04月19日，沪深原材料硝酸价格19天累积涨幅7.64%。相关个股：联合化工（002217）、兴化股份（002109）。

传闻：光线传媒（300251）赵薇导演处女作《致我们终将逝去的青春》4月26日将全国放映。上映前将于21日率先在北京举行内部看片会，邀基金经理观影。

传闻：国务院参事"两会"后密集调研8省市城镇化进展，确定首批新型城镇化建设试点城市，是本次调研的重点之一，而安徽省六安市叶集改革发展试验区有望进入该范围。利好个股精工钢构（600496）。

传闻：海思科（002653）新型抗乙肝药恩替卡韦（受理号：CYHS1000368川）、恩替卡韦胶囊（受理号：CXHS1000118川）已由国家药监局寄发生产批件，并取得生产批准文号：国药准字H20133121。恩替卡韦是最新抗乙肝病毒的一线药物，适用于慢性乙型肝炎与原发性肝癌的辅助治疗。

传闻：北京市委、市政府初定4月22日上午召开新闻发布会，宣布正式启动通州影视城项目。相关个股：中国武夷（000797）、华业地产（600240）。

传闻：亿晶光电（600537）全资子公司中标中广核太阳能开发有限公司2013年光伏组件战略采购84MW光伏组件，据公司去年12月19日公告测算，约合8.4亿，约占去年全年营收50%（前3季度营收11.8亿）。另据报道，实际控制人或有股权对价补偿预期。

传闻：首批虚拟运营商牌照再度传出即将下发的消息。从首届中国零售连锁企业虚拟运营商高峰论坛上获悉，由于获牌照的企业可通过互联网或者租用运营商网络的方式经营基本电信业务，软件厂商用友软件（600588）也准备涉足电信领域，申请虚拟运营商牌照。

传闻：国土部拟于4月21日发布矿产资源节约与综合利用的第二批先进适用技术目录，上述先进适用技术将集中在石油、天然气、煤炭、金属等领域。国土部计划在当日举办的"矿产资源节约与综合利用先进适用技术推广应用经验交流会"发布上述目录。页岩气、致密砂岩气等非常规能源的高效开发技术是本批目录中的亮点。此外，高含水、低渗透、稠油等主要类型油田的开发技术，也将在本次目录中。相关个股：天科股份（600378）、惠博普（002554）。

传闻：中海科技（002401）智慧城市近期将会出重磅消息，武汉、合肥、宁波、成都、福建、陕西、潍坊、浙江已经全部开始智慧城市建设和升级工作；据交通运输部网站消息，
今年年内，京津冀鲁晋两市三省有望实现联网电子不停车收费（ETC），拥有一张ETC卡，即可不停车畅行京津冀鲁晋的高速公路。4月12日，由北京、天津、河北、山东、山西交通
运输主管部门组成的京津冀鲁晋区域联网电子收费管理委员会在北京成立并召开第一次会议。中海科技就是做ETC的。

传闻：中航三鑫（002163）光伏发电项目中标再有突破。近日南网能源三水工业园光伏发电集中应用示范项目EPC总承包工程招标评标工作结束，在标段一（三水区澳美8MW光伏发电项目EPC总承包）和标段二（三水区兴发12MW光伏发电项目EPC总承包）招标中，中航三鑫全资子公司深圳市三鑫幕墙工程有限公司均位列第一中标候选人，公示日期截止到4月22日。此次总共中标20MWEPC总承包项目是公司承接的最大光伏电站项目。一方面能给公司带来大额的营业增长，另一方面也标志公司在光伏电站领域的实力进一步提升。

顶级私募建仓成本

据传，海南海药主力平均持仓成本10.819元

据传，掌趣科技主力平均持仓成本37.882元

据传，姚记扑克主力平均持仓成本15.026元

据传，云南锗业主力平均持仓成本25.720元

据传，罗平锌电主力平均持仓成本9.347元

据传，银河磁体主力平均持仓成本17.891元

据传，江粉磁材主力平均持仓成本7.793元

据传，西藏发展主力平均持仓成本12.100元

据传，科达机电主力平均持仓成本13.143元

据传，方正证券主力平均持仓成本7.099元

据传，江苏吴中主力平均持仓成本10.620元

据传，DR芜湖港主力平均持仓成本9.631元

据传，外高桥主力平均持仓成本12.554元