周一机构一致最看好的10金股

　　锡业股份（000960）：业绩拐点出现,维持推荐评级
　　报告期内,公司营业利润同比下降96.84%,利润总额同比下降92.97%,归属上市公司股东的净利润和基本每股收益同比下降94.16%,主要原因是2012年锡价相比2011年同期有较大跌幅,LME三个月锡价2012年均价相比2011年下跌-18.81%。锡价的下跌一方面导致公司自产锡精矿毛利下滑,另一方面公司存货等资产受跌价因素影响,导致资产减值损失加大。
　　一季度,锡价延续下跌趋势,截止2013年4月17日,锡价比年初下跌15%,并且公司在一月份对锡冶炼系统例行停产检修,使公司生产成本较上年同期出现较大增幅,造成公司一季度亏损1.85-1.95亿元,我们认为公司停产检修属于例行检修,是正常生产安排,虽然对公司一季度业绩影响较大,但对全年来说,没有影响。
　　我们长期看好锡价
　　锡是金属中基本面较好的品种之一,锡由于其储量分布较为集中,主要分布在中国、印尼、秘鲁等国。近几年锡储量持续下降,新发现储量不多;
　　印尼的开采由浅海不断向深海延伸,锡的开采成本增加;锡精矿产量也出现了持续下滑,根据国际锡业协会的预测,印尼的锡产量在未来5年内减少5万吨左右。虽然短期内锡的需求受全球经济不景气影响出现下滑,但我们认为长期需求增长可期。锡基本面仍将继续呈现供需偏紧,锡价易涨难跌。CitiResearch在4月15日将2013年和2014年的锡均价预估分别上调3.4%和3.3%,至每吨23530美元和23625美元。
　　业绩拐点出现,预计2013年业绩大幅好转
　　2012年公司锡冶炼业务基本未盈利,主要是由于锡价持续下滑导致,2013年只要锡价保持平稳,公司外购锡冶炼有望扭亏。公司2013年自产锡精矿预计会保持在2.4万吨规模,按照目前的锡价,公司自产锡精矿有望带来2-3亿元的净利润。按照公司自产铜精矿维持在2.4万吨规模,2013年公司自产铜有望带来1.5-2亿元净利润。
　　公司自产铅及铅冶炼对2013年业绩贡献不大,但随着生产线调试运转正常,该部分有望实现扭亏。
　　综上,2013年一季度是公司业绩的低点,全年业绩有望同比12年实现大幅度好转。
　　维持“推荐”评级
　　基于以上分析,我们维持之前的盈利预测,公司2013年、2014年每股收益分别为0.496元、0.754元,目前股价对应的市盈率分别为34.03倍、22.41倍。公司业绩好转预期较为确定,维持“推荐”评级。（日信证券）

　　普利特（002324）：业绩增长超预期,未来可持续
　　公司95%以上的销售收入来自于汽车行业,全年实现产品销售7.69万吨、销售收入12.12亿元,比上年同期分别增长35.15%、30.82%。公司销量和销售收入的增长幅度均高于当年我国汽车工业的增长,公司产品市场占有率有所提高。2012年,公司实现净利润1.58亿元,同比增长80.17%,实现每股收益0.59元,高于我们之前0.57元的预期。
　　预计2013年公司业绩高速增长,一季度开门红
　　自2012年三季度,汽车行业增速见底回升之后,普利特业绩开始大幅增长。2012年第四季度,公司营业收入同比增长60%,环比增长38.2%;
　　四季度单季净利润同比增长179.8%,环比增长89.3%。2013年一季度汽车行业销量同比增长13.2%,其中乘用车同比增长17.2%,预计公司一季度收入同比能够达到40%,净利润增速超过100%。2013年公司收入增长预计超过30%,净利润增速保守估计增长60-70%。
　　公司产能快速增长至12万吨
　　公司产能随着募集资金建设项目的推进有大幅提高,2012年底公司产能达到12万吨,同比增加71%。浙江普利特已经投产,2012年底已经形成五万吨的产能,将起到优化公司产业布局,服务好目标市场的积极作用;
　　重庆普利特现处于建设阶段,预计2014年6月30日前建成。
　　公司产能快速增长至12万吨
　　公司产能随着募集资金建设项目的推进有大幅提高,2012年底公司产能达到12万吨,同比增加71%。浙江普利特已经投产,2012年底已经形成五万吨的产能,将起到优化公司产业布局,服务好目标市场的积极作用;重庆普利特现处于建设阶段,预计2014年6月30日前建成。
　　长玻纤材料和TLCP助力远期业绩增长
　　加快连续玻璃纤维增强材料生产线的扩产建设,今年中期建成年产5000吨生产线,年末力争建成年产1万吨能力。普利特新材料投入试生产,产出的产品在熔点、熔体粘度、力学强度和热变形温度等主要指标方面均达到了TLCP产品的设计要求,获得了合格产品,并已提供给用户试用,产品能满足用户的要求,目前在向安监局、环保局等有关部门申请试生产验收,预计2013年6月30日前能够完成验收。
　　公司业绩高成长,维持“强烈推荐”评级
　　公司短期成长绑定汽车行业周期,但是业绩弹性更高;长期发展立足于高性能新材料研发制造,成长性优于汽车行业。我们上调公司2013、2014、2015年EPS分别至0.95、1.36、1.62元,对应最新收盘价PE为14.8X、10.3X、8.7X。周期复苏叠加高成长性,公司产品定位中高端,具备核心技术竞争力,维持“强烈推荐”评级,12个月内目标价24元。（广发证券）

　　天壕节能（300332）：业绩稳定增长,成功进入新领域
　　业绩符合我们的预期。公司2011年陆续投产了部分余热发电合同能源管理项目,在2012年全年运营贡献业绩,同时当年新增投产项目一个,使得公司售电量上升。此外,公司部分余热发电合同能源管理项目取得增值税即征即退收益,以及子公司天壕韶峰处置其余热发电合同能源管理项目资产收益,营业收入和净利润保持持续稳定增长。
　　项目抗风性能力强。水泥企业在一季度实行的限产保价和停窑检修使公司的发电量略有减少,二季度以后逐步恢复正常;玻璃企业由于生产经营连续性强的特点,发电状况稳定。水泥和玻璃行业受宏观经济增速放缓和部分地区产能过剩的影响,经营业绩出现大幅波动,但公司所选择的合作方均为行业内和区域内的优势企业,抗风险能力和持续经营能力较强。
　　成功介入煤化工余热发电领域。公司现有余热发电合同能源管理项目全部分布在水泥和玻璃行业,同时公司在煤化工、钢铁、冶金等新的行业进行了充分的技术储备和经验积累,已经具备跨行业发展的能力,2013年初公司已签约一个干熄焦余热发电合同能源管理项目,成功跨入煤化工余热发电领域。
　　开拓工程总承包市场。公司主营业务是余热发电合同能源管理业务,为拓宽公司的市场布局,公司继续拓展余热发电工程总承包业务。此外,公司也承接了部分脱硫、脱销、除尘工程总承包及运营业务,有助于公司进一步参与工业废气净化处理以及提供节能减排整体解决方案。
　　投资建议:维持“推荐”评级。预计2013-2014年,公司的每股收益分别为0.42元和0.51元,考虑到公司储备项目较多,又有新项目签订;再加上国家政策的大力扶持,维持“推荐”评级。（日信证券）

　　兰花科创（600123）:业绩符合预期,13年蓄势待发
　　13年1季度公司所在地煤价同比下滑20%左右,但因为尿素的原料无烟煤价格下滑,盈利大为好转。预计1季度公司尿素盈利8000-9000万,全年盈利可观。
　　按照计划,公司整合的宝欣煤业(90万吨)、兰兴煤业(60万吨)及口前煤业(120万吨)都将在三季度投产,永胜(120万吨)也将在年底试运转,全年公司煤炭产量有望增加100万吨左右,目前公司煤价低于去年均价,我们预计下半年随着经济企稳回升,在量价齐升下,公司业绩环比将稳步增长。
　　未来产量持续增长,集团后续注入可期
　　公司未来煤炭产能的增长主要来自整合煤矿产能的释放以及新建玉溪煤矿的投产。
　　12年公司权益产量估计740万吨左右,预计十二五末权益产量超过1300万吨,公司2013—2015年权益产量复合增速22%的左右,在所有煤炭上市公司中位居前列。
　　公司整合煤矿多为优质焦煤和无烟煤,盈利能力优越,在建玉溪矿预计盈利能力与亚美大宁相当。除公司2012年收购集团芦河、沁裕两矿之外,集团目前尚有规划产能合计近400万吨后续注入明确。
　　盈利预测及投资建议
　　保守预计公司2013~2015年每股收益分别为1.61元、1.97元和2.7元,对应2013~2015年PE分别为11倍、9倍和6倍,尽管13年业绩将小幅下滑,但公司未来高成长确定,估值优势明显,给予“强烈推荐”的投资评级。（民生证券）

　　长安汽车（000625）：2012Q4高增长前奏,2013持续发力
　　事件评论
　　自主业务进展强劲,预计2013年实现盈利。公司2012年第四季度实现营业快速增长的主要原因在于:1)集中投放的新品,明显获得市场认同。
　　2)车市回暖,为自主品牌业务提供了良好的销售环境。预计公司2013年自主狭义乘用车业务将实现40万辆的销量,微客实现61.7万辆销售,自主业务整体实现扭亏为盈。
　　福特业务大幅改善,2013Q1始进入增长主升期。福特业务大幅超越预期:由于新福克斯销量拉动全年销量增长29%,2012Q4同比增长达到60.8%。2013Q1将成为长安福特新里程的开端:公司一季度投放翼虎、翼博两款优势明显的明星车型,市场接受程度极高预计后续将快速爬坡放量;此外2季度将投放新款蒙迪欧,鉴于新蒙迪欧的强劲改善,后续也将获得优秀的市场表现。预计长安福特2013年全年实现销量65万辆,同比增长51%。
　　盈利能力明显改善,公司盈利将进入跨越式发展。2012Q4盈利能力提升体现在两个方面:自主业务毛利改善明显,以及福特业务的投资收益大幅改善。展望2013年随着公司福特业务和自主业务的跨越式发展,2013年公司业绩将大幅增长:公司自主业务盈利能力将明显维持在新一高水平阶段,预计有望实现20%毛利水平;而长安福特销量和盈利能力都将出现明显的改善,预计2013年实现盈利55.4亿,净利率水平提升至7.1%。
　　预测公司2013、2014年EPS为0.780元、1.183元,维持“推荐”。随着本部业务在高位稳步攀升,以及长安福特的快速发展,公司业务将逐季改善,以及公司2012-2015年EPS分别为0.780元、1.183元、1.422元,相应PE分别为13.12、8.65X、7.20X。（长江证券）

　　烟台万润（002643）：Q1业绩符合预期,未来成长性值得期待
　　公司偿债能力和盈利质量良好,应收周转有所下降。当前资产负债率水平为17.56%,流动比率和速动比率分别是3.29和2.24,已获利息倍数82.20,当前负债率低且流动性良好。应收账款周转天数和存货周转天数分别是53.22天和160.19天,存货周转水平基本处于历史合理范围,应收账款周转有所下降,应当是与近期销售增长及海运较多回款周期长有关。公司净利润现金比率为0.93,盈利质量良好。
　　混晶产能转移和转型后的成长空间值得看好。公司同时公告的上半年业绩预告略低于市场预期,主要原因是V-1项目投产推迟,以及受单晶量下降两方面因素共同作用。我们认为默克在混晶市场的份额提升后,公司外售单晶收入占比下降的趋势只是暂时的,随着默克自身单晶产能的饱和,未来加大向万润采购单晶的可能性大大提升,当前面板出货量的季节性下滑也有望改善,下半年单晶销售有可能逐渐趋好,带来量利提升的局面。此外我们认为面板产能向中国大陆转移必然带来混晶企业的产能转移,这一催化剂只是时间问题,一旦释放对万润的液晶业务无疑是重大利好。此外公司汽车尾气净化的V-1沸石分子筛材料和医药业务也正在逐步成型中,V-1将在下半年开始逐步贡献业绩,医药业务(不包括当前的中间体业务)也有望在2014年贡献业绩。随着转型的推进,两项新业务将带来公司的业绩和估值水平的提升。（长城证券）

　　国机汽车（600335）：资产结构改善明显,1季报业绩大增
　　期间费用大幅下降,资产结构改善明显。受益于汽车市场销售火爆,今年1季度进口车终端优惠幅度减少,公司销售费用同比下降29%。进口大众、捷豹路虎、Jeep等车型持续热销利于流动资金快速回笼,财务费用同比下降49%。管理费用同比基本持平。期间费用率为1.3%,同比下降0.53个百分点。经历1个季度库存消化后,公司存货和短期借款均有回落,较前期高点(12年Q3)分别下降29%和31%,公司资产结构改善明显。每股经营性现金流2.9元,环比由负转正。
　　充分受益于进口车销量提升。2012年进口车海关进口量接近110万辆,同比增长9%,高于国产车增速水平(4.3%)。公司作为国内最大进口车批发商(市占率:16.6%),代理进口大众、进口福特、捷豹路虎、克莱斯勒等品牌,旗下车型销售火爆,预计公司今年进口车批发量有望达到20万,同比增速接近20%。
　　存在资产注入预期。公司公告中汽进出口整体吸收合并中汽凯瑞并改制为有限责任公司,改制后全部股权由公司受托管理。我们认为改制方案利于解决中汽凯瑞历史问题,未来相关资产注入上市公司的可能性较大,为公司业绩带来新的增量。
　　2013年业绩弹性十足。由于去年上半年豪华车市场整体低迷,加上相对激进的销售计划,导致3季度公司库存创出新高,经营压力凸显。今年进口车企整体回归谨慎,制定销售计划更趋合理。我们认为目前进口大众、路虎、Jeep等品牌销售热度不减,未来公司库存仍有下降空间,为业绩释放带来弹性。（长城证券）

　　开创国际（600097）深度报告:近看政策扶持,远看产业延伸
　　金枪鱼捕捞业务量价齐升、景气回升。公司金枪鱼捕捞渔场资源丰富,上市以来新增5艘金枪鱼围网捕捞船,产能投放充足,推动公司金枪鱼捕捞数量和捕捞效益稳步提升,帮助公司2012年第三季度实现主营业务扭亏为赢。
　　竹荚鱼捕捞业务受制于渔场资源衰退。公司竹荚鱼捕捞业务面临智利渔船衰退的挑战,捕捞量连年下降。公司积极开拓南极磷虾、毛里塔尼亚外海、格陵兰岛及法罗群岛等后备拖网渔场,消化竹荚鱼渔讯不佳造成的拖网渔船产能相对过剩。
　　财政补贴提供业绩稳定器、产业链延伸打开想象空间。现阶段公司业绩对国家财政补贴依赖度较高,属于正常的行业属性。未来公司有望通过延伸产业链,进入下游食品加工行业来稳定业绩增长,获得价值链上更多的增值空间。
　　盈利预测与估值。我们谨慎看好公司未来的发展前景,认为财政补贴政策将呵护公司业绩稳定成长,产业链延伸有望打开未来成长空间,公司12-14年EPS分别为0.62/0.66/0.69元,首次给予增持评级,目标价16.00元,对应12年26.02倍PE。（宏源证券）

　　北京利尔（002392）：产业链完善,商业模式先进,高速增长可期
　　公司整体承包业务比重全行业第一,商业模式先进;技术储备、成本管理、品牌等方面具有优势;产业链的不断延伸将使得公司的销售收入和盈利能力都得到提升。预计13-14年营业收入为14.34亿元和19.77亿元。对应EPS分别为0.30和0.43。（中信建投）

　　富春通信（300299）：看好公司2013年发展前景
　　公司发布2012年年报,全年实现营收1.26亿元,同比下降2.67%,净利润0.19亿元,同比下降44.40%,全面摊薄每股收益0.29元。利润分配预案:每10股转增8股,派1元(含税)。
　　维持公司“增持”评级
　　在中移动2013-2014年大规模4G网络建设的背景下,富春通信将最早受益,公司未来三年业绩增长有保证。随着2012年4G高毛利率订单将于2013年确认收入,以及成本、费用得到有效控制,2013年公司净利润有望实现翻倍增长。我们预测2013-15年公司EPS分别为0.61元、0.80元和0.90元,对应市盈率为:27倍、21倍和18倍。维持公司“增持”评级,按2013年30倍PE估值,6个月目标价18.3元。（中信建投）