实力券商力推六大行业(附股)

　　医药行业:关注一季报业绩和H7N9疫情发展
　　四月份投资策略——关注一季报业绩和疫情发酵:2013年一季度,医药板块延续了2012年12月份的上涨态势,涨幅位居第一,达18.55%,全部A股涨幅为-0.50%。从估值角度来看,医药板块目前的估值溢价达到了历史高位,存在较大的估值下行风险,我们也在前几个月的策略中也多次强调,回避高估值的板块和个股,关注业绩表现较好的个股,4月份是一季报发布时间窗口,建议关注业绩超预期个股。H7N9疫情进一步发酵,近期感染病例也在不断增加,官方公布死亡人数已达3人。预计本次疫情较为严重,生物板块的行情或将持续一段时间。可适当关注业绩拐点的华兰生物和低估值的科华生物。
　　13年1-2月份医药制造业经济运行数据好转,经营改善明显:2013年1-2月份,医药行业经济运行如预期的改善,医药制造业主营业务收入同比增长22.70%,利润总额同比增长24.30%。2012年同期,这两个数据分别是21.33%和11.47%,值得注意的是,自2011年以来,利润增速首次超过收入增速,过去几年的增收不增利现象已经发生改变。这也符合我们之前对2013年的经济运行预测,我们认为2012年是医改调整年,而2013年将是医改复苏年。从经济运行数据上看,我们对后期医药行业上市公司的业绩表现更加有信心。
　　2012版基本药物目录出台,中成药受益更多:本次基药目录共新增213个品种,其中,化学药增加了112种,中成药增加了101种,受益企业最多。重要的上市公司有天士力(养血清脑丸)、以岭药业(莲花清瘟胶囊、参松养心胶囊)、众生药业(复方血栓通胶囊)、康缘药业(桂枝茯苓胶囊)、沃华医药(心可舒片)、贵州百灵(银丹心脑通软胶囊)、中新药业(清咽滴丸、京万红软膏)等。目录的执行还需要一段时间,只有国家各部委协调,对药品的定价、招标、配送、使用等情况达成一致,才能实现基药品种的真正放量。
　　大部制改革取消卫生部,李斌出任新一届卫生委主任:4月10日,国务院披露机构改革和职能转变方案,将卫生部与人口计生委整合,组建国家卫生和计划生育委员会。大部制改革将过去部委间利益冲突转化为内部矛盾,减少了部分改革矛盾,或将推动新医改的前进。新一任卫生委主任李斌曾任国家计生委主任,安徽省省长,安徽省首创安徽模式,且在公立医院改革方面,安徽省是唯一一个有两个国家试点联系城市的省份。李斌主任上任后的重点工作将是机构改革和医改,现有的政策不会做大的调整。
　　个股推荐低估值成长确定企业:个股选择上,推荐血栓通持续放量的中恒集团、处于业绩拐点的华兰生物、一季度业绩持续较好的恩华药业和低估值品种科华生物。长期可关注华润三九、益佰制药、东阿阿胶、云南白药。(德邦证券 郑一宁)

　　汽车行业：销量有较大增长空间 关注6只股
　　3月汽车销量同比增长10.69%，1-3月累计销量同比增长13.11%，持续复苏。
　　3月全国共销售汽车203万辆，同比增长10.69%，环比增长50.24%。2013年以来累计完成汽车销售542万辆，同比增长13.11%。从调研看3月车市零售端不温不火，但受压库影响狭义乘用车的批发量同比增长16.5%，略超市场预期。
　　目前A股汽车板块动态市盈率约为14倍，其中乘用车板块动态PE约为13倍，商用车板块动态PE约为14倍，汽车零部件板块动态PE约为16倍。长期来看我国的汽车人均保有量偏低，随着城市化进程继续推进，中等收入人口占比增加，汽车销量仍有较大的增长空间，汽车行业在目前的估值水平下具备一定的投资弹性。
　　从调研看零售端不温不火，预计3月狭义乘用车销量增速接近10%，但受压库影响批发量同比增长16.5%。短期批发数高增长的视觉冲击有可能促进行业估值水平的提升，但降价有可能在4月下旬开始出现从而打断估值提升的进程，因此4月份的市场车价将比销量更应受到投资者的关注。
　　我们建议投资者关注长安汽车、悦达投资、上汽集团、华域汽车、中国汽研、宇通客车。
　　SUV需求仍然旺盛。持续高速增长的SUV的3月累计销量同比增长43.47%。MPV和轿车的累计销量增速较好，分别为138.22%和16.21%，MPV增速较快的原因是部分微客加长后纳入MPV的统计口径。
　　日系乘用车2月市场份额仍在低位。2013年2月日系品牌乘用车共销售12万辆，市场份额11.57%，同比下降6.99个百分点。当年累计销售34万辆，市场份额12.29%，同比下降5.47个百分点。从2013年累计销量(截止2013年2月)来看：自主品牌市场份额同比提升0.68个百分点。日系品牌市场份额下降5.47个百分点，德系品牌表现较好，份额上升2.78个百分点。
　　风险提示：1)竞争激烈导致的降价风险；2)需求不及预期的风险。(海通证券)

　　信息科技：智慧城市相关投资或将超过4400亿 荐10股
　　行业重点事件点评
　　智慧城市相关投资或将超过4400亿元：智慧城市已无疑将成为未来几年政府信息化建设的重中之重。在各类建设项目中，智能交通有望首当其冲。
　　第六届中美互联网论坛开幕，聚焦网络安全：随着国内信息安全产品技术水平的提升，且信息安全政策执行力度进一步加强，国内内网安全市场正在迅速向本土厂商转移，北信源(300352)等行业龙头将迎来一轮黄金发展期。
　　IDC：第一季度PC销量同比减少14%降幅创纪录：移动终端替代PC，将带动各类移动应用大发展。由于相比PC，移动终端的移动性、屏幕小等特点，导致文字录入的便捷性仍远不及PC键盘，在此情形下，语音输入势必将在移动终端时代崛起，成为移动终端的主要输入方式之一。
　　重点公司动态科大讯飞(002230)：公告2012年报及2013一季报，2012年应收同比增40.7%，净利润同比增37.5%；2013Q1营收增长33%，净利润增长73%。同时公司公告2013年中报预告，预计净利润同比增长30%~50%。
　　金证股份(600446)：发布2013年一季报，营收同比增长12.65%；净利润976.03万元，扭亏为盈。
　　市场判断本周计算机板块仍跟随创业板指数微幅上涨0.22%，跑赢大盘近一个百分点。
　　由于计算机板块过半数公司为创业板，其表现与创业板走势密切相关，而近一个多月以来，创业板表现强于大盘的原因在于两则市场传言：1、保险公司即将放开投资创业板；2、创业板再融资有望在下半年放开。但我们认为，无论事实与传言是否相符，从计算机板块整体来看，其2012及2013Q1业绩表现难以支撑目前较高的估值水平，行业整体性上涨的压力日益明显。个股方面，我们仍建议重点关注行业景气度较高，估值下行风险较小的标的，如：智能交通（银江股份(300020)）、智慧医疗（卫宁软件(300253)、万达信息(300168)）、数字城管（数字政通(300075)）、广电高清化改造（捷成股份(300182)）、内网信息安全（北信源）、证券IT（恒生电子(600570)、金证股份）、金融安全设备（聚龙股份(300202)）、网游广告平台（顺网科技(300113)）。同时，建议投资者关注具备技术优势的专用设备领域的新北洋(002376)和具备政策优势的矿山安监设备厂商梅安森(300275)。(长江证券 马先文)

　　家用电器行业:行业回暖趋势确立,布局弹性品种
　　家电行业1季度回暖迹象明显。2013年1季度,申万家电板块指数上涨8.38%,在24个申万板块中排名第8,同期沪深300指数涨幅为-2.71%,家电板块的超额收益明显。个股方面,厨卫代表股老板电器、华帝股份,以及黑电代表股海信电器、TCL涨幅靠前。家电板块上涨动力主要是源于销售数据转好明显。根据产业在线数据,2013年1-2月份空调、冰箱、洗衣机、液晶电视的销量累计同比增长3.84%、5.14%、一1.3%、11%,其中液晶电视的高增速主要由内销拉动。
　　节能家电政策影响深远。2012年6月份国家出台了家电节能补贴新政,2013年2月份统计数据显示,彩电行业入围节能补贴的产品占比达90%,空冰洗行业入围节能补贴的产品占比在45%以上。2013年初的雾霾事件加大了政府和大众对于环境保护重要性的关注,节能家电销售将长期受益。
　　家电行业在2季度继续趋势向好。黑电销量在2季度有望继续大增,2季度有五一、端午2个小长假,便于渠道商开展营销活动,同时节能补贴政策的推广期将在5月底结束,即使该政策延续,也面临能效标准提升的情况,因此厂商有去库存的动力。此外彩电行业大尺寸化趋势明显,国产面板显著受益。厨电行业集中度仍在提高,产品均价提升明显。空调、冰箱的2季度这个传统销售旺季,销量将稳步增长,变频空调、三门以上冰箱、滚筒洗衣机等高端产品占比逐渐提升。
　　投资策略:我们认为2013年2季度在行业回暖趋势确立的情况下应该布局一些业绩有高弹性的品种,包括黑电产业的TCL和海信电器、厨电产业的老板电器和华帝股份以及业绩有改善预期的个股(包括在2012年大力去库存后将迎来恢复性增长的美的电器、小天鹅,通过高端产品的占比提升将进一步改善盈利水平的ST科龙、美菱电器、华意压缩)。
　　风险提示:宏观经济恶化,房地产调控政策进一步从紧,原材料价格上涨。（东兴证券 李常）

　　建材：水泥股反弹继续 荐2股
　　华东和西北旺季来临需求恢复明显，提价幅度略超预期。库容低位出货良好，若地产需求起来可能将超预期的再提价。水泥股反弹行情将持续，推荐海螺和祁连山(600720)。
　　摘要：
　　水泥市场价格动态：（1）华东需求恢复良好，浙北、江西、安徽沿江等继续上涨20-30元，南京、安徽沿江、杭州等地已涨至去年四季度高位。熟料浙北和安徽沿江本周分别再次上涨15和30元，华东整体熟料出厂价低于去年高位20元左右。（2）西北甘肃兰州以及周边地区水泥价格出现二次上调20-30元。下游工程启动良好，宝兰、兰海等铁路即将进入招标阶段，较高报价有利于招标定价。（3）华北前期上调后因需求尚未恢复往年同期水平，部分企业没有执行提价。
　　库存和需求理解：（1）华东4月后建筑工程需求起来，恢复快于去年，磨机开工率上涨15%至60%-75%，达去年5月水平。水泥库存普遍下降至50%-60%，海螺部分地区已近40%。熟料库存普遍降至50%或以下。预计上调价格将有效执行。再次提价的阻力或来自于山东市场。
　　（2）甘肃兰州及周边基建工程如期启动，下游需求恢复正常，兰州库存降至60%以下。（3）华北发货还未恢复到往年正常水平，停产生产线启动，库存比没有明显变化，仍在65%-70%高位。
　　3月流动性延续，地产年报显示今年新开工较高。（1）3月社会融资规模为2.54万亿远超预期，主要源于信托贷款与债券融资增长。说明8号文效应尚未体现，预计将由其他途径补足此部分资金需求，2季度经济回升更趋明确。（2）统计已公布年报的地产公司中公布计划新开工的企业，13年计划新开工面积较12年实际新开工面积增67%。虽然地产政策下地产销售或有压力，但由于地产公司土地储备充足，存量房较少，因此预计今年整体新开工转正，有利于水泥需求增长。
　　观点：旺季提价或超预期，水泥股反弹行情将持续。本周水泥旺季提价幅度超市场预期。目前市场对是否能有效执行仍有疑虑。我们认为此次提价是水泥企业看到了需求好转作出的决定，未来需求还将更好，执行没有问题。而且若地产新开工起来可能还有超预期的再次涨价。
　　目前熟料价格的继续上涨实际为此作了铺垫。水泥股4、5月份将在预期逐渐兑现及可能的超预期中逐渐实现反弹。
　　选股：首推估值较低的海螺水泥(600585)和需求景气度确定的祁连山。海螺为华东龙头，市场掌控能力较强。旺季未来持续的需求恢复和行业自律下涨价存在超预期可能，盈利弹性较大。目前估值为13年盈利预测的12倍，仍有向上空间。祁连山所属甘肃全年供需改善较为确定，目前出货量恢复已体现，预计即将进入景气度向上时期，增持。(国泰君安 王丽妍)

　　商业零售：三月份金银珠宝销售增速明显上升 荐6股
　　投资要点本周零售行业走势：本周零售行业指数收益率为-0.37%，跑赢沪深300指数-0.86%的收益率，在23个一级行业中居第10位。板块涨幅居前的个股为南京中商(600280)、海岛建设(600515)、中兴商业(000715)、汉商集团(600774)、海宁皮城(002344)；跌幅居前的个股为大东方(600327)、王府井(600859)、新华都、杭州解百(600814)、首商股份(600723)。
　　行业重点新闻：(1)国家统计局：3月CPI同比上涨2.1%：(2)中华商业信息中心：1季度50家重点大型零售企业零售额同比增长9.2%：(3)赢商网：
　　百货业未来发展四大趋势：(4)KantarWorldpanel：2013年在零售市场消费趋缓中捕捉机会：(5)亿邦动力网：2013年京东重点发展移动支付。
　　公司动态：(1)大商股份(600694)、豫园商城(600655)等发布交易提示公告：(2)新华百货(600785)、永辉超市(601933)、苏宁云商(002024)、步步高、徐家汇(002561)等发布日常经营公告：(3)大东方、永辉超市、人人乐(002336)、南宁百货(600712)、三江购物(601116)、合肥百货(000417)、民生投资(000416)等发布业绩快报/报告。
　　海外动态：(1)海外零售企业分业态股价表现情况；(2)美国3月零售销售月率下滑；(3)美国两大办公用品零售巨头合并对抗Staples；(4)德国3月CPI增幅放缓；近期报告与观点：(1)公司深度报告：豫园商城《投资收益引发2012年EPS超预期，景气回升有望带动一季度业绩增长50%》；(3)行业与公司重大事项跟踪：《百货环比好转，黄金珠宝景气大幅提升》，永辉超市《经营亮点颇多，服装有待改善》、步步高《业绩符合预期，百货是亮点》，海印股份(000861)《高岭土低于预期，炭黑终于剥离》。
　　投资策略与建议：三月份金银珠宝类销售明显超预期，建议重点关注机制明显改善，一季报有望受益于行业，并超预期的豫园商城(600655，买入)；超市及连锁类企业建议重点关注苏宁云商(002024，买入)、步步高(002251，增持)、永辉超市(601933，增持)；物业经营类企业建议关注海宁皮城(002344，买入)、海印股份(000861，买入)。
　　风险提示：经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长；反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击；租金人工等费用的快速上升及消费意愿下滑可能造成新店培育期延长。（东方证券 郭洋,王佳）