实力券商力推六大行业(附股)
实力券商力推六大行业(附股)
汽车行业:向上周期已经确立 把握三条主线
2季度保持谨慎乐观。2013 年1-2 月汽车合计销量338.9 万辆,同比增长14.7%,符合市场预期。其中,乘用车实现销售283.7 万辆,同比增长19.5%;广义重卡销量8.2 万辆,同比下滑29.3%,而客车则保持平稳增长。展望2 季度,我们认为行业第四轮向上周期已经确立,汽车消费将会继续好转,预计2 季度销量同比将稳中有升。
乘用车景气度将得以延续,投资需把握3个方向。1-2 月乘用车合计销量同比增长19.5%,自去年12 月以来的景气度得以延续。目前乘用车属性仍然处在从“可选消费”到“刚性需求”的转变过程中,3、4 线城市的仍在快速普及,而1、2 线城市增换购需求依然强劲,此二者依然对当下销量增速构成较有力的支撑。我们判断,乘用车目前仍处在第四轮向上的周期中,2 季度有望淡季不淡。我们认为乘用车行业的投资需要把握一条主线三个方向:一条主线是的企业销售结构的提升,三个方向是SUV、优质新车型预期和公车采购。
重卡需求潜力仍在,需求高峰向后推移。1、按重卡平均3-5 年淘汰计算,09、10 年的销量高峰,对应的是13-15 年的销量增长,需求待爆发;2、从1-2 月广义重卡销量情况来看,并未表现出旺季特征。受去年全年销量不佳影响,大部分的经销商并未在春节前进行备货,导致需求高峰向后推移了15-20 天。预计3 月销量同比略降5%左右,2 季度企稳回升。
大中客是最佳防守品种,关注公交车、新能源和出口。1-2 月客车小幅增长6.5%,略低于市场预期。2013年或是公交车大年,公交车订单会成为大中客增长的主要拉动力,2Q 将进入淡季,但是预计公交车采购需求仍将旺盛,客车企业盈利能力或可继续提升。另外,新能源客车虽基数低,但是受益于政策支持,发展潜力巨大。中期来看,出口仍然是拉动客车行业增长最大的驱动力。因而,在经济复苏的初期,客车仍值得积极配置。
投资建议。乘用车方面推荐盈利稳定增长的上汽集团、华域汽车,受益于SUV 快速增长的长安汽车、长城汽车以及悦达投资,自主采购增加的一汽轿车、一汽夏利,重卡则关注优质企业潍柴动力、威孚高科,以及弹性较大的福田汽车,客车推荐宇通客车。
2季度保持谨慎乐观。2013 年1-2 月汽车合计销量338.9 万辆,同比增长14.7%,符合市场预期。其中,乘用车实现销售283.7 万辆,同比增长19.5%;广义重卡销量8.2 万辆,同比下滑29.3%,而客车则保持平稳增长。展望2 季度,我们认为行业第四轮向上周期已经确立,汽车消费将会继续好转,预计2 季度销量同比将稳中有升。
乘用车景气度将得以延续,投资需把握3个方向。1-2 月乘用车合计销量同比增长19.5%,自去年12 月以来的景气度得以延续。目前乘用车属性仍然处在从“可选消费”到“刚性需求”的转变过程中,3、4 线城市的仍在快速普及,而1、2 线城市增换购需求依然强劲,此二者依然对当下销量增速构成较有力的支撑。我们判断,乘用车目前仍处在第四轮向上的周期中,2 季度有望淡季不淡。我们认为乘用车行业的投资需要把握一条主线三个方向:一条主线是的企业销售结构的提升,三个方向是SUV、优质新车型预期和公车采购。
重卡需求潜力仍在,需求高峰向后推移。1、按重卡平均3-5 年淘汰计算,09、10 年的销量高峰,对应的是13-15 年的销量增长,需求待爆发;2、从1-2 月广义重卡销量情况来看,并未表现出旺季特征。受去年全年销量不佳影响,大部分的经销商并未在春节前进行备货,导致需求高峰向后推移了15-20 天。预计3 月销量同比略降5%左右,2 季度企稳回升。
大中客是最佳防守品种,关注公交车、新能源和出口。1-2 月客车小幅增长6.5%,略低于市场预期。2013年或是公交车大年,公交车订单会成为大中客增长的主要拉动力,2Q 将进入淡季,但是预计公交车采购需求仍将旺盛,客车企业盈利能力或可继续提升。另外,新能源客车虽基数低,但是受益于政策支持,发展潜力巨大。中期来看,出口仍然是拉动客车行业增长最大的驱动力。因而,在经济复苏的初期,客车仍值得积极配置。
投资建议。乘用车方面推荐盈利稳定增长的上汽集团、华域汽车,受益于SUV 快速增长的长安汽车、长城汽车以及悦达投资,自主采购增加的一汽轿车、一汽夏利,重卡则关注优质企业潍柴动力、威孚高科,以及弹性较大的福田汽车,客车推荐宇通客车。
上善若水- 班主任
- 帖子数 : 8277
威望 : 1220
注册日期 : 13-01-19
回复: 实力券商力推六大行业(附股)
航天军工:主题投资将是主基调 重点推荐5只股
军工行业2季度缺乏系统性投资机遇,理由如下:首先,我们跟随国海证券研究所策略观点,2 季度A 股缺乏趋势性机会,在这样的大背景下,军工行业很难走出独立行情,其次,根据我们目前对行业的跟踪,我们认为军工行业在2 季度出现非常重大的基本面变化是小概率事件,最后,经过2012 年12 月初到2013 年3 月中旬的大幅上涨后,军工行业大部分公司的股价上涨幅度较大,短期技术上回调的压力较大;综上所述,军工行业在2 季度缺乏系统性投资机遇。军工行业2 季度的主要投资策略是主题性投资,重点关注发动机和航天板块。
首先:在市场疲弱的整体趋势下,军工行业是非常良好的主题投资板块,军工行业增速稳定,受宏观经济波动较小,且今年年初军工股涨幅居前,热点缤纷,已经引起市场高度关注,在2 季度市场相对疲弱的时候主题性投资也许将成为市场中少有的亮点;其次,2 季度军工行业具有2-3 个主题性投资亮点,a)发动机重大专项公布的预期、航空动力复牌的预期,有望点燃发动机板块的投资热情,可提前布局相关个股:中航动控000738、钢研高纳300034、成发科技600391、航空动力600893。预计发动机板块全年增速约为15-20%。按照以前的市场经验,我们预测航空动力复牌后将会持续上涨,由此将会带动整个发动机板块的上涨。再次,神舟十号有望在六月至八月间发射升空,目标时间是六月底,如果神舟十号如期发射,这样将会在六月底形成一次航天板块的主题投资机遇,主要投资标的:航天科技000901、中国卫星600118、航天长峰600855、航天电器002025。最后,国际战略局势,尤其是中国周边的战略局势持续反复,如朝鲜半岛、钓鱼岛事件等,也有可能引发主题性投资机遇,但此类投资机遇大资金较难把握。投资时点建议:根据之前的论述,我们建议在四月底至五月初布局发动机板块的相关个股;六月中、下旬布局航天板块的相关个股。我们将会紧密跟踪行业基本面和主要事件的进展情况并可能随时调整投资时点建议。
虽然我们短期提示军工股技术调整的风险,但我们全年非常看好军工行业:我们在2013 年军工行业策略中提到非常看好全年军工行业的投资机会,年初的大涨也验证了我们的投资策略,我们认为虽然部分个股短期调整的压力较大,但是,我们仍然非常看好全年军工行业的投资机遇,全年军工行业将会呈现多次系统性的投资机会。
国内外形势及行业热点事件:
1. 全球战略形势分析:有紧有松,重点在中国周边:主要国家向朝鲜边境调兵,朝鲜半岛局势骤然升级;钓鱼岛局势持续升温,影响短期内难以消除;中菲南海问题重燃;周边国家不稳定因素增多;美国军费呈现缩减的趋势,从长期看将减少我国的外部战略压力;英国国防预算缩减10%,用于大型设备的国防预算不会削减。
2. 国内政策分析:马兴瑞接任国防科工局局长,军工行业重组的步伐有望提速;中国军费稳步增加,符合我们的预期,利于军工行业长期稳定发展;领导换届番号公开,新装备频繁亮相,显示出我军透明与自信;国内宏观经济有所回暖,国有企业经营情况改善,利于对军工行业的支撑作用;国企深化改革,重组大戏陆续上演,关注行业整合、公司重组和事业单位改制。
3. 军工行业一季度热点事件。
通用航空类:中国鹞鹰无人机完成首架次航测飞行;北京首家飞机超市正式开业;去年我国国产直升机在国内市场的销售量达到20 余架;私人飞机热潮席卷中国,低空空域改革即将铺开;重庆直投收购美国恩斯特龙直升机公司;江西打通国产直升机全产业链,将建无人机研发中心;国务院办公厅印发《促进民航业发展重点工作分工方案》;沈飞L162 飞机实现国内批产首飞,国产化生产销售在望;庞巴迪未来20 年将向中国交付2420 架公务机,湾流宇航预计今年将交付139 架飞机。
航天类:神十已抵酒泉,预计6 至8 月发射;嫦娥三号将于今年下半年发射,神十计划夏天上天,将利好航天板块;“结构复合材料关键材料体系的工程化应用技术研究”1 月初成功立项;9 个示范省市率先安装北斗导航系统。
航空类:成飞变革歼10 零部件装配模式生产速率提高83%;我空军一架苏-27 在飞行训练中坠毁;运-20已进行二次试验;C919 有望于2014 年实现首飞;国航47.8 亿美元购买31 架飞机;歼-15 设计师透露已用3D 打印技术;北京将在大兴区建设新航城,总投资达840 亿元;2012 年空客A380 机翼维修费用高达2.5 亿欧元;俄军拟斥资千亿卢布购买伊尔-78 加油/运输机;俄空军确定第五代战略轰炸机方案;俄空军将于2015年开始批量装备第五代战机。王小谟获2012 年度国家最高科学技术奖;成发与GE 航空合作最新同步研发机型PP20 燃烧室机匣零件首件成功交付;外媒猜测解放军正在升级轰-6、“飞豹”; 歼-20 成功首飞两周年后再次露面;翔龙无人机清晰照片曝光,沈飞也在发展重型无人攻击机项目;《国家重大科技基础设施建设中长期规划》获通过;日航波音787 今年故障扎堆,美国宣布停飞所有波音787 客机。
其他:证监会将加大对中航工业扶持力度,资产重组可期;总参谋部颁发《2013 年全军军事训练指示》;中航将以强大阵容参加北京航展;我国原油年进口量再创新高,对外依存度继续提高;中国人民解放军陆军集团军番号可以对外公开使用。
2 季度投资策略:主题投资将是主基调,关注发动机和航天板块
2013 年1 季度军工行业二级市场回顾:涨势凌厉,风险进一步集聚。
2 季度投资策略:主题投资将是主基调,关注发动机和航天板块。
2013 年军工行业的四个投资机会:资产注入、政策利好、科技进步和内生性增长,将会成为贯穿2013 年军工股的主要股价驱动因素。
重点推荐公司:
中航动控(000738) 业绩稳定增长,外延式增长是主要看点: 即将公布的发动机重大专项,航空动力600893 的复牌预期,紧张的战略局势对公司股价产生较强的短期刺激作用,军费的持续高增长是公司长久发展的根本保障。预计公司2012-2014 年的EPS 分别为0.21 元、0.27 元、0.33 元,对应PE 为61 倍、47倍、39 倍。
航天科技(000901) 公司战略布局车联网,项目复制能力强,行业即将爆发式增长,主营业务稳定发展,度过整合阵痛,大股东优质资产注入预期得到实现,未来重大资产注入仍可期。预计公司2012-2014 年EPS为0.16 元、0.30 元、0.56 元,对应PE 为75 倍、40 倍、21 倍,维持买入评级。
中航飞机(000768) 公司业绩快速增长,大周期反转拐点确认,关注政策和科技进步利好带来的投资机遇。预计公司2012-2014 年EPS 为0.10、0.19、0.28 元,对应的PE 为105、55、37。给予增持评级。
航空动力(600893) 全年业绩稳定增长,看好公司发动机业务的广阔前景,关注发动机重大专项和资产重组。预计公司2012-2014 年EPS 为0.27 元、0.34 元、0.40 元,对应PE 为50 倍、41 倍、35 倍,维持买入评级。
钢研高纳(300034) 全年业绩高速增长,募投项目将带来更高利润的增长。预计公司2012 年、2013 年、2014 年EPS 为0.33 元、0.43 元、0.65 元,对应PE49 倍、38 倍、25 倍,给予买入评级。(国海证券)
军工行业2季度缺乏系统性投资机遇,理由如下:首先,我们跟随国海证券研究所策略观点,2 季度A 股缺乏趋势性机会,在这样的大背景下,军工行业很难走出独立行情,其次,根据我们目前对行业的跟踪,我们认为军工行业在2 季度出现非常重大的基本面变化是小概率事件,最后,经过2012 年12 月初到2013 年3 月中旬的大幅上涨后,军工行业大部分公司的股价上涨幅度较大,短期技术上回调的压力较大;综上所述,军工行业在2 季度缺乏系统性投资机遇。军工行业2 季度的主要投资策略是主题性投资,重点关注发动机和航天板块。
首先:在市场疲弱的整体趋势下,军工行业是非常良好的主题投资板块,军工行业增速稳定,受宏观经济波动较小,且今年年初军工股涨幅居前,热点缤纷,已经引起市场高度关注,在2 季度市场相对疲弱的时候主题性投资也许将成为市场中少有的亮点;其次,2 季度军工行业具有2-3 个主题性投资亮点,a)发动机重大专项公布的预期、航空动力复牌的预期,有望点燃发动机板块的投资热情,可提前布局相关个股:中航动控000738、钢研高纳300034、成发科技600391、航空动力600893。预计发动机板块全年增速约为15-20%。按照以前的市场经验,我们预测航空动力复牌后将会持续上涨,由此将会带动整个发动机板块的上涨。再次,神舟十号有望在六月至八月间发射升空,目标时间是六月底,如果神舟十号如期发射,这样将会在六月底形成一次航天板块的主题投资机遇,主要投资标的:航天科技000901、中国卫星600118、航天长峰600855、航天电器002025。最后,国际战略局势,尤其是中国周边的战略局势持续反复,如朝鲜半岛、钓鱼岛事件等,也有可能引发主题性投资机遇,但此类投资机遇大资金较难把握。投资时点建议:根据之前的论述,我们建议在四月底至五月初布局发动机板块的相关个股;六月中、下旬布局航天板块的相关个股。我们将会紧密跟踪行业基本面和主要事件的进展情况并可能随时调整投资时点建议。
虽然我们短期提示军工股技术调整的风险,但我们全年非常看好军工行业:我们在2013 年军工行业策略中提到非常看好全年军工行业的投资机会,年初的大涨也验证了我们的投资策略,我们认为虽然部分个股短期调整的压力较大,但是,我们仍然非常看好全年军工行业的投资机遇,全年军工行业将会呈现多次系统性的投资机会。
国内外形势及行业热点事件:
1. 全球战略形势分析:有紧有松,重点在中国周边:主要国家向朝鲜边境调兵,朝鲜半岛局势骤然升级;钓鱼岛局势持续升温,影响短期内难以消除;中菲南海问题重燃;周边国家不稳定因素增多;美国军费呈现缩减的趋势,从长期看将减少我国的外部战略压力;英国国防预算缩减10%,用于大型设备的国防预算不会削减。
2. 国内政策分析:马兴瑞接任国防科工局局长,军工行业重组的步伐有望提速;中国军费稳步增加,符合我们的预期,利于军工行业长期稳定发展;领导换届番号公开,新装备频繁亮相,显示出我军透明与自信;国内宏观经济有所回暖,国有企业经营情况改善,利于对军工行业的支撑作用;国企深化改革,重组大戏陆续上演,关注行业整合、公司重组和事业单位改制。
3. 军工行业一季度热点事件。
通用航空类:中国鹞鹰无人机完成首架次航测飞行;北京首家飞机超市正式开业;去年我国国产直升机在国内市场的销售量达到20 余架;私人飞机热潮席卷中国,低空空域改革即将铺开;重庆直投收购美国恩斯特龙直升机公司;江西打通国产直升机全产业链,将建无人机研发中心;国务院办公厅印发《促进民航业发展重点工作分工方案》;沈飞L162 飞机实现国内批产首飞,国产化生产销售在望;庞巴迪未来20 年将向中国交付2420 架公务机,湾流宇航预计今年将交付139 架飞机。
航天类:神十已抵酒泉,预计6 至8 月发射;嫦娥三号将于今年下半年发射,神十计划夏天上天,将利好航天板块;“结构复合材料关键材料体系的工程化应用技术研究”1 月初成功立项;9 个示范省市率先安装北斗导航系统。
航空类:成飞变革歼10 零部件装配模式生产速率提高83%;我空军一架苏-27 在飞行训练中坠毁;运-20已进行二次试验;C919 有望于2014 年实现首飞;国航47.8 亿美元购买31 架飞机;歼-15 设计师透露已用3D 打印技术;北京将在大兴区建设新航城,总投资达840 亿元;2012 年空客A380 机翼维修费用高达2.5 亿欧元;俄军拟斥资千亿卢布购买伊尔-78 加油/运输机;俄空军确定第五代战略轰炸机方案;俄空军将于2015年开始批量装备第五代战机。王小谟获2012 年度国家最高科学技术奖;成发与GE 航空合作最新同步研发机型PP20 燃烧室机匣零件首件成功交付;外媒猜测解放军正在升级轰-6、“飞豹”; 歼-20 成功首飞两周年后再次露面;翔龙无人机清晰照片曝光,沈飞也在发展重型无人攻击机项目;《国家重大科技基础设施建设中长期规划》获通过;日航波音787 今年故障扎堆,美国宣布停飞所有波音787 客机。
其他:证监会将加大对中航工业扶持力度,资产重组可期;总参谋部颁发《2013 年全军军事训练指示》;中航将以强大阵容参加北京航展;我国原油年进口量再创新高,对外依存度继续提高;中国人民解放军陆军集团军番号可以对外公开使用。
2 季度投资策略:主题投资将是主基调,关注发动机和航天板块
2013 年1 季度军工行业二级市场回顾:涨势凌厉,风险进一步集聚。
2 季度投资策略:主题投资将是主基调,关注发动机和航天板块。
2013 年军工行业的四个投资机会:资产注入、政策利好、科技进步和内生性增长,将会成为贯穿2013 年军工股的主要股价驱动因素。
重点推荐公司:
中航动控(000738) 业绩稳定增长,外延式增长是主要看点: 即将公布的发动机重大专项,航空动力600893 的复牌预期,紧张的战略局势对公司股价产生较强的短期刺激作用,军费的持续高增长是公司长久发展的根本保障。预计公司2012-2014 年的EPS 分别为0.21 元、0.27 元、0.33 元,对应PE 为61 倍、47倍、39 倍。
航天科技(000901) 公司战略布局车联网,项目复制能力强,行业即将爆发式增长,主营业务稳定发展,度过整合阵痛,大股东优质资产注入预期得到实现,未来重大资产注入仍可期。预计公司2012-2014 年EPS为0.16 元、0.30 元、0.56 元,对应PE 为75 倍、40 倍、21 倍,维持买入评级。
中航飞机(000768) 公司业绩快速增长,大周期反转拐点确认,关注政策和科技进步利好带来的投资机遇。预计公司2012-2014 年EPS 为0.10、0.19、0.28 元,对应的PE 为105、55、37。给予增持评级。
航空动力(600893) 全年业绩稳定增长,看好公司发动机业务的广阔前景,关注发动机重大专项和资产重组。预计公司2012-2014 年EPS 为0.27 元、0.34 元、0.40 元,对应PE 为50 倍、41 倍、35 倍,维持买入评级。
钢研高纳(300034) 全年业绩高速增长,募投项目将带来更高利润的增长。预计公司2012 年、2013 年、2014 年EPS 为0.33 元、0.43 元、0.65 元,对应PE49 倍、38 倍、25 倍,给予买入评级。(国海证券)
上善若水- 班主任
- 帖子数 : 8277
威望 : 1220
注册日期 : 13-01-19
回复: 实力券商力推六大行业(附股)
医药生物行业:假期疫情信息更新 关注生物中药标的
疫情仍然可控,不需紧张。清明节期间,疫情数量有所增加(由7 例患者2 例死亡进展到18 例患者6 例死亡),目前还在完全可控的范围内。最好的消息是尚未发现人际传播,但尚不能完全排除人际传播的可能性。
从目前汇总的信息看,病毒的来源、传播能力、治疗方式仍不完全明确,但已有相关进展,已在上海、杭州的鸡、鸽子、鹌鹑等样品中检出H7N9 病毒,目前病例均为散发病例,初步的预防与治疗方案已经出台。
投资面预期意义大于实质,但需要重视。虽然我们无法预判疫情走势,但从理性的分析和逻辑的判断,我们认为投资面需要重视,并且有确定性投资机会。
(1)今年是疫情高发年份。我们在2 月份《每周药评(第06 期)》中已经开始分析疫情走势,今年的甲流、普通流感、高致病性禽流感的发病情况远高于同期。因此即便不考虑这次的新发疫情,今年也可能是疫情相对大年,医药股也会因此产生行情。
(2)生物板块有确定性机会。不管疫情如何演进,检测、预防、治疗是不可缺少的步骤。这个过程中,生物板块中的检测试剂、疫苗是必须选择。因此我们今年最为看好的生物板块,是疫情发生之际最佳的投资方向。
其中我们重点推荐科华生物(检测)、华兰生物(疫苗)。
(3)防治诊疗方案出台,提供更多中药投资选择。目前官方已经公布了诊疗方案,在西药治疗的基础上,普遍提倡发挥中药的预防作用。中药注射液、板蓝根等中药被建议进入防治目录,相关公司的中药产品也会因此受益。
从基本面的安全边际、潜在的疫情弹性角度,我们上周已经筛选了生物相关投资标的,继续推荐;新增中药抗病毒相关标的。(国金证券 黄挺,李敬雷)
疫情仍然可控,不需紧张。清明节期间,疫情数量有所增加(由7 例患者2 例死亡进展到18 例患者6 例死亡),目前还在完全可控的范围内。最好的消息是尚未发现人际传播,但尚不能完全排除人际传播的可能性。
从目前汇总的信息看,病毒的来源、传播能力、治疗方式仍不完全明确,但已有相关进展,已在上海、杭州的鸡、鸽子、鹌鹑等样品中检出H7N9 病毒,目前病例均为散发病例,初步的预防与治疗方案已经出台。
投资面预期意义大于实质,但需要重视。虽然我们无法预判疫情走势,但从理性的分析和逻辑的判断,我们认为投资面需要重视,并且有确定性投资机会。
(1)今年是疫情高发年份。我们在2 月份《每周药评(第06 期)》中已经开始分析疫情走势,今年的甲流、普通流感、高致病性禽流感的发病情况远高于同期。因此即便不考虑这次的新发疫情,今年也可能是疫情相对大年,医药股也会因此产生行情。
(2)生物板块有确定性机会。不管疫情如何演进,检测、预防、治疗是不可缺少的步骤。这个过程中,生物板块中的检测试剂、疫苗是必须选择。因此我们今年最为看好的生物板块,是疫情发生之际最佳的投资方向。
其中我们重点推荐科华生物(检测)、华兰生物(疫苗)。
(3)防治诊疗方案出台,提供更多中药投资选择。目前官方已经公布了诊疗方案,在西药治疗的基础上,普遍提倡发挥中药的预防作用。中药注射液、板蓝根等中药被建议进入防治目录,相关公司的中药产品也会因此受益。
从基本面的安全边际、潜在的疫情弹性角度,我们上周已经筛选了生物相关投资标的,继续推荐;新增中药抗病毒相关标的。(国金证券 黄挺,李敬雷)
上善若水- 班主任
- 帖子数 : 8277
威望 : 1220
注册日期 : 13-01-19
回复: 实力券商力推六大行业(附股)
天然气行业:天然气产业链投资加速 看好能源装备与钢管
随着消费量的快速增长,我国天然气的供应缺口迅速放大。我们认为当前天然气行业有两大任务:增加供给和改革天然气价格,由此将给上游勘探开采、输气管道建设等方面将带来近万亿规模的后续投资。
综合考虑与原油的比价关系以及我国的市场净回值方法,我们认为当原油在100美元时,天然气出厂价在2.0-2.3元比较合适,以此计算,工业用户的天然气出厂价涨价空间约在以上。
推荐能源装备与油田服务行业。油气装备及服务行业景气度与油企勘探开发投入正相关,而勘探开发投入又主要受油气资源价格影响。因此,油气装备将受益于天然气价格的市场化。在油气勘探开发产业链中,我们看好四大领域:一是贯穿油气勘探开发全过程,并且具有很高技术壁垒的测井业务;二是受益于致密油气资源及非常规天然气开发,需求将快速增长的稳产增产业务;三是随环境问题的日益突出,未来有望受益于环保政策的油田环保业务;四是受益于LNG汽车快速发展的LNG产业链。
推荐管道建设相关的钢管企业。管道建设加速拉动油气输送焊管需求,在管网加速的盛宴中,体系内钢管企业体制优势削弱,民营钢管凭借成本优势充分受益。原因有二:体系内产能增量不足,民营企业分享需求提速;另一方面,中石化和中海油管道建设提速,其体系内钢管企业可以忽略不计,中石油系统企业难以分享,蛋糕将绝大部分被民营钢管分享。
推荐标的,增持能源装备行业的惠博普、杰瑞股份、吉艾科技、通源石油,增持钢管企业玉龙股份、久立特材,谨慎增持石化行业的中国石油、广汇能源。(国泰君安 王刚)
随着消费量的快速增长,我国天然气的供应缺口迅速放大。我们认为当前天然气行业有两大任务:增加供给和改革天然气价格,由此将给上游勘探开采、输气管道建设等方面将带来近万亿规模的后续投资。
综合考虑与原油的比价关系以及我国的市场净回值方法,我们认为当原油在100美元时,天然气出厂价在2.0-2.3元比较合适,以此计算,工业用户的天然气出厂价涨价空间约在以上。
推荐能源装备与油田服务行业。油气装备及服务行业景气度与油企勘探开发投入正相关,而勘探开发投入又主要受油气资源价格影响。因此,油气装备将受益于天然气价格的市场化。在油气勘探开发产业链中,我们看好四大领域:一是贯穿油气勘探开发全过程,并且具有很高技术壁垒的测井业务;二是受益于致密油气资源及非常规天然气开发,需求将快速增长的稳产增产业务;三是随环境问题的日益突出,未来有望受益于环保政策的油田环保业务;四是受益于LNG汽车快速发展的LNG产业链。
推荐管道建设相关的钢管企业。管道建设加速拉动油气输送焊管需求,在管网加速的盛宴中,体系内钢管企业体制优势削弱,民营钢管凭借成本优势充分受益。原因有二:体系内产能增量不足,民营企业分享需求提速;另一方面,中石化和中海油管道建设提速,其体系内钢管企业可以忽略不计,中石油系统企业难以分享,蛋糕将绝大部分被民营钢管分享。
推荐标的,增持能源装备行业的惠博普、杰瑞股份、吉艾科技、通源石油,增持钢管企业玉龙股份、久立特材,谨慎增持石化行业的中国石油、广汇能源。(国泰君安 王刚)
上善若水- 班主任
- 帖子数 : 8277
威望 : 1220
注册日期 : 13-01-19
回复: 实力券商力推六大行业(附股)
通信行业4G投资专题报告:吹响4G投资号角
4G是移动通信技术的演进方向,在全球商用进展迅猛。LTE(4G)的频谱利用率高,拥有速率高等诸多优势,是未来无线接入演进的主流方向。据GSA统计全球已经有67个国家部署156张4G商用网络,4G在全球商用进展迅猛,4G时代呼之欲来。
国内4G投资盛宴有望持续3年。2013年将是国内4G元年,中国移动已经宣布今年投资超过400亿元建设TD-LTE网络,预计联通和电信也会有所动作,国内即将迎来4G投资盛宴。参考国外运营商经验,国内4G投资有望持续3年以上,牌照下发时间点和组合对运营商存在影响,我们预计国内4G投资高峰将出现在2014和2015年。
网络建设早周期板块将首先获益4G网络投资。移动通信网络从建设到商用遵循闭环:规划设计-施工验收-交付使用-运行优化-再次扩容,每个阶段都需要不同板块的设备服务商参与配合。参考3G时代的经验,预计4G网络投资首先利好的版块依然是网络早周期板块:规划设计提供商、无线主设备提供商、传输设备提供商、工程配套提供商等。
运营商资本开支增长明确的传输板块值得关注。LTE基站的回传带宽需求是G***网络的30-50倍,移动通信网络正面临智能手机普及所带来的数据流量大爆炸,目前的通信基础设施难以应对,大规模的传输网络扩容在所难免。预计三大运营商将持续扩容传输网络,通信设备传输板块将长期受益。
2013年中国移动相关公司业绩弹性值得期待。中国移动2013年资本开支高达1900亿元(尚不包括3G网络开支),同比增长49%,创历史记录。鉴于中移动资本开支增幅较大,收入来源依赖中国移动的个股2013年业绩弹性值得期待。
给予行业“谨慎推荐”评级。4G网络建设已经拉开大幕,投资号角已经吹响,通信板块迎来久违的春天。我们给予行业“谨慎推荐”评级。个股建议关注烽火通信(600498)、中兴通讯(000063)、世纪鼎利(300050)、日海通讯(002313)、富春通信(300299)、宜通世纪(300310)和杰赛科技(002544)。(东莞证券 郑磊)
4G是移动通信技术的演进方向,在全球商用进展迅猛。LTE(4G)的频谱利用率高,拥有速率高等诸多优势,是未来无线接入演进的主流方向。据GSA统计全球已经有67个国家部署156张4G商用网络,4G在全球商用进展迅猛,4G时代呼之欲来。
国内4G投资盛宴有望持续3年。2013年将是国内4G元年,中国移动已经宣布今年投资超过400亿元建设TD-LTE网络,预计联通和电信也会有所动作,国内即将迎来4G投资盛宴。参考国外运营商经验,国内4G投资有望持续3年以上,牌照下发时间点和组合对运营商存在影响,我们预计国内4G投资高峰将出现在2014和2015年。
网络建设早周期板块将首先获益4G网络投资。移动通信网络从建设到商用遵循闭环:规划设计-施工验收-交付使用-运行优化-再次扩容,每个阶段都需要不同板块的设备服务商参与配合。参考3G时代的经验,预计4G网络投资首先利好的版块依然是网络早周期板块:规划设计提供商、无线主设备提供商、传输设备提供商、工程配套提供商等。
运营商资本开支增长明确的传输板块值得关注。LTE基站的回传带宽需求是G***网络的30-50倍,移动通信网络正面临智能手机普及所带来的数据流量大爆炸,目前的通信基础设施难以应对,大规模的传输网络扩容在所难免。预计三大运营商将持续扩容传输网络,通信设备传输板块将长期受益。
2013年中国移动相关公司业绩弹性值得期待。中国移动2013年资本开支高达1900亿元(尚不包括3G网络开支),同比增长49%,创历史记录。鉴于中移动资本开支增幅较大,收入来源依赖中国移动的个股2013年业绩弹性值得期待。
给予行业“谨慎推荐”评级。4G网络建设已经拉开大幕,投资号角已经吹响,通信板块迎来久违的春天。我们给予行业“谨慎推荐”评级。个股建议关注烽火通信(600498)、中兴通讯(000063)、世纪鼎利(300050)、日海通讯(002313)、富春通信(300299)、宜通世纪(300310)和杰赛科技(002544)。(东莞证券 郑磊)
上善若水- 班主任
- 帖子数 : 8277
威望 : 1220
注册日期 : 13-01-19
回复: 实力券商力推六大行业(附股)
电力设备行业:结构性机会凸显 细分子行业亮点不断
固定资产投资及PMI拐点已现,工控行业有望迎来复苏。2012年8月后,我国固定资产投资增速企稳回升,并在2012年全年实现了20.64%的增长。2013年初,固定资产投资增速小幅好转,前两月固定资产投资增速恢复为21.18%。PMI数据方面,2012年8月,汇丰PMI达到近2年低点并实现反弹,近5个月来汇丰PMI持续保持在荣枯线以上。从目前的经济数据看,经济已经出现企稳回升迹象。我们认为制造业企业产能利用率将逐步提升,并逐步提出产品线升级和新建产能需求,我们预计,工控产品市场需求将逐步好转,并将在“十二五”期间保持快速增长。
铁路投资回暖,2012年9月起同比增速超100%。2011年初铁路基本建设计划投资7000亿元,由于“7.23”动车事故、铁路资金等一系列问题,2011年铁路基本建设投资实际仅为4690亿元,同比下降33%。2012年,铁道部分别在7月、9月、10月三次上调年内铁路固定资产投资金额,由最初的5160亿元上升至6300亿元,增幅达22.09%。受此影响,全国铁路基本建设投资在2012年8月出现回暖,9月和10月同比增速达111.36%和240.76%。
火电厂脱硝普及率仅为28%,2014年7月前脱硝投资将超600亿。2012年新投运火电厂烟气脱硝机组容量约9000万千瓦。截至2012年底,已投运火电厂烟气脱硝机组总容量超过2.3亿千瓦,占全国现役火电机组容量的28%。如果假设2014年7月1日脱硝机组普及率达到80%,则2014年7月1日前火电厂新上脱硝机组容量将达到4.25亿千瓦,对应脱硝投资637.5亿元。低压电器市场极度分散,集中度有望持续提升。在相对疲弱的市场环境下,中小企业难以形成规模效应,一批制造水平低劣的企业将遭到淘汰。优质企业通过资产整合,逐步巩固自身行业地位,促进行业集中度的提升。
重点公司推荐:我们相对看好受益铁路投资大幅增长的特锐德,产业链拓展带来公司业绩高速增长的恒顺电气,受益行业集中度提升的正泰电器,以及在工业自动化趋势下快速成长的新时达。(东兴证券 弓永峰)
固定资产投资及PMI拐点已现,工控行业有望迎来复苏。2012年8月后,我国固定资产投资增速企稳回升,并在2012年全年实现了20.64%的增长。2013年初,固定资产投资增速小幅好转,前两月固定资产投资增速恢复为21.18%。PMI数据方面,2012年8月,汇丰PMI达到近2年低点并实现反弹,近5个月来汇丰PMI持续保持在荣枯线以上。从目前的经济数据看,经济已经出现企稳回升迹象。我们认为制造业企业产能利用率将逐步提升,并逐步提出产品线升级和新建产能需求,我们预计,工控产品市场需求将逐步好转,并将在“十二五”期间保持快速增长。
铁路投资回暖,2012年9月起同比增速超100%。2011年初铁路基本建设计划投资7000亿元,由于“7.23”动车事故、铁路资金等一系列问题,2011年铁路基本建设投资实际仅为4690亿元,同比下降33%。2012年,铁道部分别在7月、9月、10月三次上调年内铁路固定资产投资金额,由最初的5160亿元上升至6300亿元,增幅达22.09%。受此影响,全国铁路基本建设投资在2012年8月出现回暖,9月和10月同比增速达111.36%和240.76%。
火电厂脱硝普及率仅为28%,2014年7月前脱硝投资将超600亿。2012年新投运火电厂烟气脱硝机组容量约9000万千瓦。截至2012年底,已投运火电厂烟气脱硝机组总容量超过2.3亿千瓦,占全国现役火电机组容量的28%。如果假设2014年7月1日脱硝机组普及率达到80%,则2014年7月1日前火电厂新上脱硝机组容量将达到4.25亿千瓦,对应脱硝投资637.5亿元。低压电器市场极度分散,集中度有望持续提升。在相对疲弱的市场环境下,中小企业难以形成规模效应,一批制造水平低劣的企业将遭到淘汰。优质企业通过资产整合,逐步巩固自身行业地位,促进行业集中度的提升。
重点公司推荐:我们相对看好受益铁路投资大幅增长的特锐德,产业链拓展带来公司业绩高速增长的恒顺电气,受益行业集中度提升的正泰电器,以及在工业自动化趋势下快速成长的新时达。(东兴证券 弓永峰)
上善若水- 班主任
- 帖子数 : 8277
威望 : 1220
注册日期 : 13-01-19
您在这个论坛的权限:
您不能在这个论坛回复主题