实力券商力推六大行业(附股)

　　航空航天：迎新一轮优质资产注入 荐5股
　　两会期间，中航工业多名代表、委员建议加快推进军企股份制改造，具体建议包括：允许将军品总装资产装入上市公司；加快推进应用开发类军工科研院所企业化改制工作。人大代表建议要求限时答复，有望成为改制催化剂。
　　军工总装与研究所资产改制上市客观条件正逐渐成熟。1)为建设强大军队和巩固国防，仅仅依靠财政投入无法满足军工企业研发、资产建设的资金需求，推动总装等核心军工资产与研究所改制上市是强化军企融资能力的重要手段，部门利益必须让位于国家利益；2)军民融合发展使经营信息公开可能泄露军事秘密问题弱化；3)2011年国务院颁布指导意见，明确了事业单位改革的时间表与路线图。
　　总装资产等核心资产若注入有望显著提升上市公司价值。一方面，我国军品总装企业相比配套企业有较强的盈利能力。主要因为，在一定假设前提下，总装企业利润=5%*(总装企业自身成本+配套企业装备报价)=5%*(总装企业成本+配套企业装备成本+配套企业利润)>配套企业利润=5%*配套企业装备成本。另一方面，一些任务量饱满、产能利用率高的核心军工资产仍然在上市公司体外。
　　应用型研究所转企改制，“电子信息类”或首当其冲。2013年初，由国资委等拍摄的《国企备忘录》以中航工业无线电研究所为例，分析了研究所改制的必要性。而电子信息类研究院所不仅满足“应用型”科研院所的转企分类要求；而且其产品的更新换代快，研发时效性强，对资金需求迫切，因此我们推测，电子信息类研究院所有望成为军工首批转企上市的事业单位。
　　我们认为军工企业将迎来资产注入新机遇，并有2条投资主线：1)核心制造资产注入上市公司，建议关注体外核心制造资产规模较大的上市公司，而“航天科技集团火箭制造业务”的整体上市将成为具有示范带动意义的重要催化剂；2)研究所改制，关注电子信息类相关军工上市公司，推测今年四季度左右研究所转制有望取得重要进展。投资组合为：中国重工、哈飞股份、航空动力、中航电子、中国卫星。（兴业证券）

　　食品饮料：实际业绩依然可期 重点推荐10股
　　投资要点：
　　市场篇：跌幅3.48%，跑输大盘3.54个百分点。本周受到大盘持续调整与茅台有机认证事件影响，食品饮料板块再度走弱，一周累计下跌5.66%，在所有行业中位列倒数第2位，跑输大盘3.54个百分点。从子行业来看，除乳品子行业跑赢大盘0.92个百分点外，其余各子行业均显著跑输大盘。
　　事件篇：公司要闻。
　　《2012年年度报告》：上海梅林、腾新食品、克明面业
　　黑牛食品：《关于子公司取得高新技术企业证书的公告》、《2012年公司债券（第一期）发行公告》
　　易食股份：《关于与海南航空签订<配餐服务框架协议>的公告》
　　事件篇：行业要闻。
　　全球市值十大烈酒中国独占五席
　　银基集团获欧洲5国茅台经销权
　　南京国环有机产品认证中心发布正式声明从多方面澄清茅台原料有机认证符合相关规定
　　价格篇：生猪价格加速下跌，生鲜乳价格止涨。生猪价格：本周国内生猪价格进一步加速回落，截至3月6日，全国大中城市生猪出场价格为14.52元/公斤，环比下降3.26%，与上年同期相比同比降幅再度扩大至9.36%。猪价波动带动猪粮比价下降至5.95倍。预计随节日因素渐消，短期内猪价还将持续下行，肉制品生产企业成本压力减轻。乳品价格：本周生鲜乳价格维持前期水平，仅国外品牌婴幼儿奶粉价格微幅上涨，升至202.39元/公斤，环比上涨0.08%。
　　投资建议：在实际业绩的良好支撑下，食品饮料行业估值优势突出，维持行业“谨慎看好”评级：（1）近期高端白酒利空再起，不过，经过前段时间的释放，目前市场情绪已渐回理性，长期来看在传统酒文化消费背景下，在商务消费、个人消费引领下，行业持续增长依然可期，且板块估值持续位于历史低部，优势逐步突显，重点关注品牌基础良好、定位中高端、受益消费升级及全国化扩张的二线白酒龙头企业，一线品种可适当关注;（2）乳品、肉制品等大众消费品增长确定性较高，仍可持续关注;（3）食品饮料企业年报、季报集中披露期开启，建议关注高送转、高确定增长等年报行情。重点公司关注序列：贝因美、伊利股份、双汇发展、山西汾酒、贵州茅台、加加食品、双塔食品、泸州老窖、五粮液、燕京啤酒。(山西证券)

　　化工：关注受益环保新政品种 荐3股
　　受累于下游需求的萎靡，化工品价格以下跌为主，本期我们监测的化工品价格下跌的品种占到了66.7%。氯碱、化纤产品跌幅明显，氯碱产品中PVC表现疲软，主要受累于下游供给的过剩以及下游需求的不足；化纤产品价格下跌主要受累于下游纺织服装行业需求萎靡，预计后市还将维持颓势；前期表现较好的丁二烯、环氧丙烷出现下跌，丁二烯价格下跌的主要原因是国外丁二烯产品价格大幅下跌，影响国内产品价格，预计随着下游合成橡胶行业需求的上涨，后市或将止跌企稳；本应受益于春耕需求启动的农化产品本期也为出现明显上涨，氮肥、磷肥、钾肥等产品的双周均价甚至出现下跌，但我们仍然认为，后市农化产品价格将在春耕的带动下出现上涨，可积极关注。
　　2、草甘膦或将迎来一波上涨行情
　　本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为液氯、NYMEX天然气、草甘膦、盐酸和硝酸；双周均价跌幅居前的五种产品分别为环氧丙烷、苯、丁二烯、PET切片和甲苯。草甘膦价格近期再次出现上涨，双周均价涨幅为4%，据了解，目前厂家按照订单进行生产，暂时无法接新订单，预计订单将到5月中上旬才能消化完毕，加之近期部分草甘膦产能可能会因环保问题而停滞，因此近期草甘膦价格出现上涨，我们认为短期内草甘膦供给将维持紧张局势，或将迎来一波上涨行情，建议关注相关公司交易性机会，如江山股份(600389)、新安股份(600596)和扬农化工(600486)等。
　　跌幅榜方面，环氧丙烷价格双周均价跌幅达12.67%，主要原因是下游厂商库存压力较大，消化还需要一定的时间，预计随着库存的消化，后市将止跌企稳。
　　3、商务部将对原产于欧盟的TDI征收反倾销税
　　3月12日，上午发布第16号公告，最终裁定，原产于欧盟的TDI存在倾销行为，决定自3月13日起对其征收反倾销税。2012年我国的TDI产能为70万吨左右，进口量为4.9万吨，从进口量占国内总需求的比例来看，此次征收反倾销税对国内TDI产品价格的影响有限。随着国内TDI产能的不断扩大，国内需求缺口不断减少，进口量呈明显的下降趋势，因此投资者应注意风险，不应过分炒作。
　　4、投资建议
　　本应受益于春耕的行情的农化产品近期表现平淡，我们预计这只是暂时现象，随着各地春耕的不断启动，农化产品价格或将出现上涨，相关公司机会可关注，如渠道优势明显的复合肥企业、农药企业等；另外，我们建议关注与环保相关的化工企业机会，如生产车用尿素的四川美丰(000731)、生产能源净化品的三聚环保(300072)以及生产高温滤料的三维丝(300056)，这些企业将受益于国家的节能环保政策扶植，长期前景较好。(联讯证券)

　　钢铁：季节性需求终开始启动 荐3股
　　类别：行业研究机构：长江证券(000783)研究员：刘元瑞 王鹤涛
　　[摘要]
　　报告要点本周重点关注：社会库存首降，季节性需求开始启动持续上升3个月的社会钢材库存在本周开始下降，按新口径，本周钢材社会库存环比下降1.89%，其中长材下降2.20%，板材下降1.36%；按原口径计算，本周钢材社会库存环比下降2.05%，同比增长10.73%，其中长材库存环比下降2.40%，同比增长25.70%，板材库存环比下降1.38%，同比下降9.38%。
　　虽然库存下降可能存在贸易商主动去库存的影响，但结合本周国内钢价小幅上涨来看，市场期待已久的季节性需求或已开始启动。本周华北、华东、西北地区水泥价格均有不同程度的上涨对此或亦有一定的印证。
　　由于春季集中开工，历年3、4月均是钢材消费旺季，这种旺季需求的环比恢复本身就在预期之内。与往年不同的是，今年季节性需求启动的时点相对较晚，这可能与政府换届有关，也可能与经济增长模式发生变化有关。我们调研也了解到，虽然信贷数据依然强劲，但实体层面表示，目前地方政府基建项目资金普遍紧张，工程进度明显放缓。同比来看，需求恢复同样偏弱，本周沪终端线螺采购量为2.33万吨，同比下降18.61%，绝对值处于历史同期相对较低水平。
　　短期来看，季节性需求的持续释放有望带领钢价企稳回升，不过在高位供给和高位库存的制约之下，唯有地方政府基建项目爆发式增长才能带动需求出现超预期的强劲复苏和钢价趋势性的上涨。否则，预期内的基本面环比表现恐怕难以支持行业获得超额收益。
　　一周基本面动态：钢价企稳回升，矿价继续下跌在持续下跌一个月之后，本周国内钢价在弱势震荡格局中实现了进入传统旺季时期后的首次上涨，一方面源于旺季需求的逐步释放，另一方面也有利于缓解前期较为担忧的市场情绪。本周国内现货矿价延续了前期的下跌趋势，不过，金融属性更强的普氏指数环比上涨1.13%，率先企稳，综合考虑季节性需求支撑和各环节的低库存优势，短期旺季矿价继续深跌的风险不大。
　　投资建议：继续标配行业，选择攻防兼备的品种本周行业指数跟随大盘指数上涨，依然没有跑出超额收益，涨幅也小于房地产、建材、机械、汽车等周期板块，继续反映了钢铁指数一贯的特征：产能过剩和成本压力等决定了跟随大盘波动的行业指数难有持续超额收益。在旺季钢价环比上涨的情况下，我们建议行业继续标配，并关注攻防兼备的品种，如弹性较大的方大炭素(600516)，具备相对业绩保障的新兴铸管(000778)；吨钢市值较低的河北钢铁(000709)等。

　　地产：低估值是中线布局龙头地产股机会
　　类别：行业研究 机构：东方证券 研究员：申思聪 杨国华
　　[摘要]
　　销售市场——成交量环比大增，去化率大幅攀升本周14个城市成交量环比增25.9%，同比增51.9%。一线城市环比增51.4%，同比升137.8%；二线城市环比增12.5%，同比升21.1%。一线城市新房成交量连续两周环比大幅上升，预计主要由于国五条出台后“赶末班车交易”井喷所致。二手房方面：5个城市成交量环比降1.2%，同比升338.9%。
　　7个重点城市可售套数环比降2.8%，同比降20.2%。可售套数的去化周数为26周，去化周数近一个月处于下降趋势。
　　本周新增房源套数较上周下降49.5%，本周新增房源单周去化率达189%，单周去化率指标本周大幅攀升，主要由于一线城市成交量井喷。
　　土地市场表现推出量和成交量环比回落，溢价率大幅上升。24个重点城市本周（3.16-3.22）推出住宅用地建筑面积248.9万平方米，环比降40.5%，同比降67.3%。24个重点城市共成交住宅用地建筑面积143.4万平方米，环比降85.6%，同比降68.2%。24个重点城市楼面地价4,240元/平米，溢价率为30.6%，溢价率上升至近两年的高点。
　　房地产板块表现及估值本周东方房地产指数上涨6.7%，上证指数上涨2.2%，沪深300上涨3.1%。重点公司股价对应12年PE为10.3倍、13年8倍。
　　地产股投资策略我们预计后续地方政策细则力度超预期的概率不大，即使政策造成未来需求萎缩，也将是短时间的，而且整体看，萎缩幅度也不会很大，毕竟政策打压的是房价的涨幅而非成交量。我们维持3月13日正式“看多”时的观点，低估值给了我们中线布局龙头地产股机会。
　　风险提示：
　　地方调控细则尚未出台；房产税可能出台且力度较大；销售可能萎缩后持续低迷。

　　
　　媒体：关注国家级网络公司获批 荐5股
　　类别：行业研究 机构：民生证券研究员：郑平
　　[摘要]
　　报告摘要：
　　一、上周市场及行业回顾市场回顾：上周传媒板块上涨3.31%，同期沪深300上涨3.09%。传媒行业中涨幅最大前三名依次为：光线传媒(300251)（+10.52%）、掌趣科技(300315)（+10.35%）、广电网络(600831)（+9.80%）；涨跌幅最后三位的是：华谊兄弟(300027)（-5.99%）、拓维信息(002261)（-3.85%）、省广股份(002400)（-0.39%）。
　　国内要闻回顾：
　　1、行业动态：（1）国家新闻出版广电总局挂牌，蔡赴朝蒋建国揭牌；（2）蔡赴朝任国家新闻出版广电总局局长；（3）国家级网络公司组建方案已经过批准，未来会专门做互联互通的工作；（4）广电总局三网融合三年规划将出炉；（5）4月1日起新建住宅全面实施光纤到户；（6）河南169家省属转制文化企业可享税收优惠。
　　2、新媒体：（1）乐视网(300104)发布新盒子C1S，5万台通过新浪微博预约，收费290元/半年或490元/年；（2）91无线安卓平台视频应用下载居首；（3）微信游戏加速，首批自研游戏或下月上线；（4）游戏巨头集体巨亏，手机游戏作为新增长点与战略重点；（5）IPTV用户将突破1亿大关，亚太区增幅居首。
　　3、影视动漫：（1）华谊陈国富工作室仍合作，稳健观望海外市场；（2）2012全球各国票房公布，中国成第二大票仓。
　　4、有线电视：我国有线数字电视用户已超1.4亿，普及率约66%。
　　国外要闻回顾：新媒体：（1）谷歌称YouTube月独立用户访问量达10亿；（2）Zynga支持独立游戏账号：降低对Facebook依赖。
　　二、本周投资策略焦点分析：本周焦点集中于国家级网络公司组建方案已经过批准。上海证券报新闻显示，1、广电总局首次对外明确国家级广电网络公司的定位和业务框架，未来专做互联互通的工作，实现各地网络、技术、业务、运营和管理的互联互通。2、国家级广电网络公司的业务架构为建设“一个中心、三个系统和六大基地”。具体包括建设全国有线电视网络内容分发交换中心；建设全国有线电视网络运营支撑系统、内容管理系统、全国有线电视骨干网传输交换系统。六大基地包括广播电视内容集成基地，广播资源集成基地，数字电视出版物集成基地，数字电视互动教育内容集成基地，综合资讯服务基地，数字电视互联网内容集成基地。我们认为，随着未来国网获得工信部双向接入牌照，现有有线电视网络双向化升级改造将不断推进。一方面，将带动配套产业（如前端设备、接入网以及终端市场）快速发展，相关设备供应商将率先受益；另一方面，广电运营商改造升级将加速进行，整体利好有线电视板块。
　　投资组合：人民网(603000)+奥飞动漫(002292)+同洲电子(002052)+华策影视(300133)+顺网科技(300113)。