四关键数据左右大盘 "国家队"实施闪电行动

一、今日机构劲爆看点


还有向上能力 关注新标杆走势

　　大盘综述：周四两市窄幅震荡，收盘上涨，沪指三连阳。股指期货与现货市场同步，两市近于平开，全日大段时间在前收盘价上方波动，午后探至全日高位后一度快速回落翻绿，尾盘反弹实现上涨。沪指收盘报2324.24点，涨0.3%；深成指收盘报9326.29点，涨0.09%；中小板综指涨1.15%；创业板指数涨1.9%；沪深300指数涨0.18%，股指期货主力合约IF1304合约涨3.39%。两市成交萎缩，沪市成交金额1048亿元，深市成交金额940亿元。
　　热点追踪：周四A股市场七成个股上涨，非ST个股涨停18只，环保概念活跃，首创股份、创业环保涨停。厦华电子、美克股份、福建南纸、兴发集团、吉鑫科技等涨停。双钱股份、黔轮胎A涨停。行业板块近乎全涨，仅酿酒、房地产、金融板块下跌，环保、供水供气、电子信息、电子元器件、仪器仪表、家电等板块涨幅居前。大市值股涨跌互现，中信银行涨4.65%。中小板和创业板强于大盘，共达电声、三泰电子、新嘉联等涨停。
　　技术分析：周四两市窄幅震荡，大盘没有能力继续上攻，成交也没有补量，显示反弹或将难以持续。技术指标看，MACD指标显示涨势持续；KDJ指标继续向上，买盘力量释放充分；布林线指标方面，开口走平，方向选择还不能确定。盘中环保股活跃，但金融地产股疲弱，当前主力资金再掀起一波银行股的上涨可能不大。股指期货持仓变化不大，多头没能乘胜追击，多空都保持克制。
　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘大涨后，保持强势整理，但成交没有放大，反弹缺乏量能支撑，根基不牢。总体而言，汇丰中国3月份制造业采购经理人预览指数(PMI)为51.7，高于2月份终值50.4，显示中国经济复苏稳定，但这似乎对市场刺激有限，场内主力只能依靠环保股来活跃市场人气，不过当前场内抛压也不大，权重股前期调整充分，大盘还有向上的能力，后市可能需要关注中信银行走势，这应是场内主力树立起的新标杆。（重庆东金）

成交量萎缩 股指上行还需周期板块发力

　　今日股指震荡走高，沪指涨0.30%，深成指涨0.09%，创业板指涨1.90%，环保股涨幅4.02%，纺织机械、供水供气、电子信息等涨幅超1.8%，家电、化工、机械医药等涨幅超1%，酿酒、地产、金融板块微跌，两市成交量1987亿较昨日略缩。
　　美联储承诺保持宽松货币政策不变，隔夜欧美股市收涨；3月份汇丰中国制造业采购经理指数初值为51.7，高于上月的50.4，产出指数52.8，高于上月的50.8，二者均为2个月以来的新高，汇丰数据印证宏观经济温和复苏，符合市场预期，并未给A股带来较大的提振。
　　历经昨日大涨之后周期股震荡回落，以创业板为代表的中小盘股，空气治理、苹果等概念股表现较强，主题投资仍将是近期市场的热点，不过当前股指仍处于区间震荡格局，要突破区间上端(2450点附近)的压力，还需金融、地产、机械等周期板块来发力，这又需要经济数据及政策面来配合。操作上，回调较为充分、业绩确定个股可继续持有，轻仓者可逢低关注建材、券商、零售、机械等板块，逢低参与不追涨。（联讯证券）

风格开始转换 大盘有回探蓄势要求

　　今天股指继续走强，但风格开始转换为中小盘题材股。昨天带动大盘上涨的券商、保险、房地产股收跌，银行和水泥微涨。今天涨幅最大的板块为节能环保，其中尤以水处理股涨幅大。涨幅其次的为海南板块、触摸屏板块，3D打印题材股等，我们昨天推荐的页岩气板块尾盘有异动，龙头股盘如宝莫股份等有不错的表现。值得注意的是，下午地产、券商包括环保等都有杀跌力量出现，虽然尾盘有资金拉回去一些，但这构成明日走势的隐患。截止收盘，上证指数收在2324.24点，上涨6.87点；深综指涨0.9%；中小板指涨1.15%，创业板指涨1.9%。
　　消息面上，习近平明起出访俄罗斯，天然气协议取得突破，受此影响，金州管道涨停。
　　盘面上，今天有18只个股封住涨停，其中环保股两只，分别是创业环保、首创股份。资产重组股和脱帽股福建南纸、厦华电子、佳都新太、青鸟华光、南化股份、五洲交通。美克股份、昆百大A有股权激励计划，三泰电子10转10。另外有两只轮胎股也涨停，分别是双钱股份和黔轮胎A，我们认为是受昨日汽车股大涨的带动。今天触摸屏、苹果概念板块整体表现也很强劲，如深天马A、硕贝德、欧菲光、安洁科技、长信科技、方兴科技、长盈精密等涨幅都较大。今天下跌的个股集中在酿酒、地产、煤炭板块，但跌幅都不大。
　　后市方面，今天大盘收了根带上下影的十字星线，下午出现了较强卖压，由于两日涨幅较大，明日有回调蓄势的要求。投资者可在回调中逢低介入一些环保或科技题材股，等待进一步反弹。（钱坤投资）

震荡上行有望延续 持股待涨

　　大盘继昨日收出了一根一阳穿四线的大阳线之后，今日继续形成强势震荡，全天候处于所有均线之上运行，截止收盘，上证综指以小涨6.87点于2324.24点报收。成家量虽然相对昨天的强势拉升稍有萎缩，但介于其属于强势震荡整理走势，依旧是完成了量价配合完好的良性格局，短期市场的强势上行行情有望得以延续。
　　通过盘面看，不难发现今日市场的赚钱效应继续维系的非常良好，在昨天市场受到银行、券商等大盘蓝筹股的带动下，今日题材概念股开始轮番上阵，持续挑动起市场的投资氛围。这种运行格局，同样是相对良好，因为，通常情况下权重蓝筹向来起到搭台的积极作用，而题材概念才是最大的主角，从而形成更强的赚钱效应。如昨日银行股与券商股积极推动大盘，走出调整泥潭，今日环境保护、空气治理、海水淡化、苹果概念等热点题材概念纷纷粉墨登场，位居今日两市涨幅榜前例。个股方面，涨停板个股数逐渐增多，今日逾18只个股涨停，两市无跌停板个股现身，表明目前市场的多方已经逐渐站住着主导地位，市场的投资机会进一步增强。不过，笔者也从中发现，两市涨停个股当中竟然又没有创业板的个股，所以，相对来说，创业板的调整幅度不够，其仍然存在补跌风险，短期继续规避创业板相关个股为宜。
　　从市场消息面来看，短期以利好居多，成为推动股指企稳反弹的幕后推手。有消息称，2013年3月，汇丰中国制造业PMI 初值为51.7，高于上月的50.4，产出指数为52.8，高于上月的50.8，均为2个月以来最高.PMI基本确立经济短周期企稳回升态势，而经济的企稳回升是股票市场弹升的最大源动力，对A股近期的持续走强行情形成大幅给力作用；同时，工、农、中、建、交五家大型商业银行2012年实现净利润合计有望超过7500亿元，较2011年增长近12%，平均不良贷款率为0.99%，拨备覆盖率接近300%.虽然日前外资机构唱衰国有银行，但20日银行股却以强势表现作出回应。笔者认为，在资本监管政策放松、经济回暖、资金面配合背景下，银行股估值将有系统性提升，市场不应因短期经济波动对中国银行业平稳经营失去信心。另外，中登公司公布的2月统计月报显示，截至2月底，QFII总账户数达到381户，其中，2月新开18个A股账户，较此前一月增长了125%。基金、券商香港子公司QFII资格陆续获批后，其引入境外资金投资A股市场的功能将有助于为A股市场引入新的资金活水.
　　同时，从技术角度来看，今日大盘继续震荡上行，下方众多均线对大盘构成较强支撑作用。并且，大盘的MACD技术指标的绿柱已经即将翻红，明日一开盘，只要不进行大幅低开，则上证指数的MACD将形成金叉，表明目前市场的买卖人气急剧的偏向多方，买气持续增加，将推动股指维持目前的强势格局是大概率事件。因此，在操作上，笔者建议投资者暂时可以继续持股待涨，建议重点关注券商板块以及一季报预增个股。（金证顾问）

高位震荡显示筹码松动 等待回档机会

　　昨日的暴涨今日未能延续，笔者多次提示一旦金融股发飙，尤其是弱势中发飙之后，往往难以持续。所以今日金融行业的回落导致市场反弹无功而果，毕竟中期弱势的市场之下，反弹只是奢望，不要期望反弹有大多成果，因为弱势市场中空头是占据主要地位的。
　　2013年3月，汇丰中国制造业PMI 初值为51.7，高于上月的50.4，产出指数为52.8，高于上月的50.8，均为2个月以来最高。PMI基本确立经济短周期企稳回升态势，并且已经连续5个月在临界值上，表明制造业回暖态势明显。PMI指数回升有需求复苏支撑，具有一定可持续性。工、农、中、建、交五家大型商业银行2012年实现净利润合计有望超过7500亿元，较2011年增长近12%，平均不良贷款率为0.99%，拨备覆盖率接近300%。盘面上即银行股昨日大涨之后，今日呈现调整态势。
　　技术上大盘昨日突破短中期均线之后，由于指标依然是空头排列，所以短期上方压力2350一线若不能收复，指数还将回撤夯实突破成果。中期市场走势依然是弱势，大盘冲高之后，回落的概率依然很大，投资者短线不宜盲目追进，适度等待回档机会。（深圳智多赢）

"国家队"实施闪电行动 一主线将崛起

　　周四上证收盘2324点，涨0.3%，股指没能延续昨日的强劲势头。不过，后市仍值得乐观，因为被誉为“国家队”的社保基金近期频繁现身，闪电出击实施建仓，或预示主力对后市看好。因此，虽然大盘震荡但热点已经激活，投资者不妨以个股为重，挖掘新一轮将崛起的领涨牛股抢先布局。
　　有数据显示，在近期成立的多只指数基金中，频频出现社保组合的身影，显示“国家队”对后市的乐观态度。例如，在易方达沪深300ETF前十大持有人中，第三位为全国社保基金四零二组合，持有5286万份占总份额4.79%。而南方中证500ETF公告显示，全国社保四零二组合、四零七组合分别成为该基金第二、第三大投资者，持有份额均为4873万份，占比均为1.06%。社保基金重复持有份额超1亿份。经验表明，社保基金无论在牛市还是熊市基本都能抢先一步，其持股也因此备受市场关注。经过股指的连续调整后国家队再次火速出手，将对后市形成良好预期。
　　盘面上，在权重搭台之下，热点题材被激活，赚钱效应凝聚。除环保、空气治理、水污染治理等强势上涨外，苹果概念、安防技术、触摸屏、充电桩、3D打印、节能、卫星导航、智能交通等高新科技题材也涨幅居前。个股操作环境转暖，说明市场对管理层新的领导班子有较好的预期，信心趋于积极。
　　值得注意的是，被誉为“改革派”的新任证监会主席肖钢，上任数天仍维持“沉默”状态，以低调务实的作风，引发市场对其“新官三把火”的想象空间。我们广州万隆前期指出，改革的力度仍有望超预期，尤其是证监会主席换帅，但股市新政未必会半途而废。因为改革的大势不可阻挡，即使短期改革的“存量”红利释放空间不大，但随着各项政策的进一步推进，改革的“增量”红利超预期仍值得期待。只是在改革力度升级的信号尚未发出前，市场或将维持震荡格局，投资者不妨抓紧时间精做个股。
　　我们认为，在强势周期中的调整，将为新一轮投资机会的出现提供良好环境，市场的结构性机会仍然大量存在。从改革博弈难度考察，可以预见，“技术改革”将成为未来A股的主战场，产业升级与转型的将是新的领军主线。投资者可重点关注高新技术新材料等转型、产业升级类概念股上，如清洁能源、碳海绵与纤维、光热发电、新能源(如可燃冰)等，结合产业资本运作与业绩要素，紧跟轮动节奏展开操作。
　　综上来说，股指窄幅波动，或将复制节前长阳后震荡的反弹模式。但主力已趁回调加速布局，投资者可顺势把握上述新主线的低吸机会。（广州万隆）

市场特征支持大盘下跌

　　昨天在我的博客直播中提到了大盘上涨过程的一个破绽，这里给大家解释一下。历史经验告诉我们，一般情况下，大盘出现大级别上涨或反转行情时，多方主力会启动银行板块在内的权重股板块调动市场人气。大级别上涨行情或反转主力启动这类板块时往往会启动市值偏大的个股持续领涨大盘。相反，在指数运行在下跌过程中往往也会在某一个阶段启动银行板块在内的权重股，这个阶段启动这类个股往往是为了拉高指数后继续出货。因此，多数主力会启动市值较小且有杠杆作用的权重股。这样即拉高了指数，主力支付的拉高指数的成本也不高。另外，主力也会选择另一种方法调动市场人气，那就是选择轮番拉动两到三只权重股推动指数。指数在下跌时，多方无论采取那种策略都表明其信心不足，因此，这种拉动小市值或频繁调换领涨权重股的行为必须引起高度重视。周三大盘上涨拉动中信银行就属于以小成本换来了换来的大涨。前期指数上涨道末端及下跌出现反弹时就使用了频繁调换领涨个股的策略，民生银行(600016)、平安银行(000001)、中信银行都分别担当过龙头。
　　我们再看看创业板指数的走势，前期笔者认为创业板指数会直接考验下方的支撑，目前看，其走势比我预想的要强，指数下跌到821点以后，以一个三浪反弹完成对905点到821点的修正。按创业板指数的日K线形态来判断，最多有两个交易日，创业板指数的就会出现调整，第一目标位还是之前说的790点。
　　操作上，笔者认为，大盘现在的反弹只是对前期下跌的修正，也可以说是下跌过程中的一次比较有力的抵抗。但是，这种抵抗是改变不了大盘继续走低的趋势。乐观点看大盘可以在2250点附近多停留一段时间，要是悲观点看，上证指数可以直接跌破2200点。因此，我继续建议空仓的投资者持币等待，重仓的投资者寻机减仓。（湘财证券）

大盘反弹有望继续演绎

　　大盘反弹的两大原因
　　我们此次大盘反弹一方面源自于技术性超跌后的指标修复以及市场运行的时间周期属性。另一方面主要源自于消息层面对于国五条实施细则的正面回应。
　　A股走势分析
　　首先，从技术指标来看，上证指数3月19日与2与26日KD指标呈现明显的底背离态势，值得注意的是，最近出现类似的底背离情形是在去年11月底与12月初，因此，技术性反弹动力比较充足；其次，从时间周期来看，自2月中旬以来，两市大盘呈现明显的调整态势，结合此次反弹的时间周期属性，我们认为短期内调整到位；第三，地方版国五条细则的出台低于市场此前预期的一刀切的情形，以北京为例，对于第一套住房购买二手房的，如果出售房产是5年唯一住房，政策仍和以前一样，免征个税，由此也有利于降低投资者此前过度恐慌的情形。
　　综上所述，笔者认为大盘仍将上攻。建议稳健型投资者在控制仓位的前提下，逢低适当关注环保股，激进型投资者可重点关注高送转概念股。（东吴证券）

四关键数据左右大盘 一主力手法曝光

　　【盘面简述】
　　早盘两市平开，小幅震荡后，继续走高，其中国证券股主动调整，银行股小幅攀升，中信银行依然是领头羊；午后，房地产、证券、银行冲高回落，大盘再次上演过山车走势。
　　纵观整个盘面，今天中小盘表现出色，热点纷呈。创业板盘中再度大涨，已逼近前期平台位置。
　　汽车股延续强势，一汽轿车继续领涨，轮胎生产企业今天盘中大幅上涨，双钱股份、黔轮胎A涨停、青岛双星、S佳通大幅上涨。页岩气概念中的宝莫股份中标大单大幅上涨，广汇股份一季度业绩预增150%而表现强势，午后江钻股份、神开股份逆势上涨。重组股依然是市场的热点：福建南纸、青鸟华光大涨。
　　《海南省新型城镇化发展战略规划》有望有本月内编制完成，受此刺激，海南概念股集体飙升，海南橡胶冲击涨停，罗牛山、海德股份、海南瑞泽、海南高速等尽皆出现飙涨。
　　本周的极端天气及全国防沙治沙规划发布，引发了市场资金对环保概念股的追捧，创业环保、首创股份涨停。
　　截止发稿，涨幅居前的板块是燃气水务、环保工程、空气污染、苹果概念；跌幅居前的是证券、摘帽预期、房地产开发、饮料制造、银行。
　　【重点消息】
　　1、五大行去年净利或超7500亿元
　　工、农、中、建、交五家大型商业银行2012年实现净利润合计有望超过7500亿元，较2011年增长近12%。业内人士认为，中国经济复苏将有助中国银行业延续良好的业绩表现，预计今年五大行盈利增速在8-10%。
　　2、1月央行口径外汇占款新增3515亿
　　历史数据显示，月度央行口径外汇占款增量的最高点为2008年1月，金额超过5500亿元。外汇占款是中央银行及商业银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。居民和企业往往在获得外汇收入后，会将部分出售给商业银行，商业银行再将之出售给央行。在统计口径上分为央行外汇占款及央行与金融机构全口径外汇占款。
　　3、71亿债权银行逼宫无锡尚德破产重整
　　20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。同日，无锡尚德母公司美国上市公司尚德电力公告，任命此前在无锡国联集团任职的周卫平为总裁。这意味着无锡国资正式介入尚德重组。
　　4、香港RQFII指数基金：从卖断货到折价交易
　　从去年底备受资金青睐的RQFIIA股交易型开放式指数基金(ETF)自2月初以来连连下挫。数据显示，截至3月19日，通过RQFII额度投资A股市场的4只跨境ETF整体规模缩水高达25%，均由此前的溢价交易大幅回落至折价交易，反映资金乐观情绪退却，开始流出A股。
　　5、黄金白银期货拟开夜市交易
　　上海期货交易所20日发布《上海期货交易所连续交易细则(征求意见稿)》(以下简称《细则》)就“连续交易”向市场征求意见。“连续交易”首批试点品种为黄金、白银期货。
　　6、QFII中国A股基金今年前两月盈利近12%
　　根据理柏中国的统计，截至2月末，纳入统计的QFII中国A股基金已经斩获平均11.7%的收益，表现明显优于中国内地股票型基金。
　　【巨丰观点】
　　今天大盘再度上演过山车行情，巨丰投顾认为有四组数据值得我们重视：
　　三大关键数据提振股市：
　　其一、汇丰中国制造业PMI初值为51.7(2月为50.4)，创两个月以来最高。这一关键数据揭示中国经济的复苏正走在希望的大道上。
　　其二、1月央行口径外汇占款新增3515亿暗示热钱涌入加速及出口的复苏。
　　其三、五大行去年净利或超7500亿元，较2011年增长近12%。这一关键数据有力回击了摩根大通唱空A股，建议做空四大行的言论。
　　面对热钱涌入，央行再度出手：
　　央行今日通过28天期正回购操作，回笼资金480亿人民币。比周二进行的390亿元规模再扩，成为央行自2月19日重启正回购以来最大规模的一次操作。由于本周有400亿元正回购到期，央行本周净回笼资金为470亿元，上周则净回笼440亿元。央行持续的净回笼也给A股市场带来了冲击。
　　近期市场指数震荡幅度不大，但是个股及板块的表现可谓跌宕起伏。下面我们分析一下本周火爆的三大板块，从中可以探悉主力资金的运作手法。
　　汽车股：3.15晚会曝光汽车质量问题后，汽车板块借利空连续2天大幅打压，随后主力资金借助于公务车偏向自主品牌的旧利好，启动一汽轿车连续拉抬，2天汽车板块涨幅超过5%，一汽轿车两天涨幅逼近20%。
　　银行股：外资大力唱空A股，并建议做空四大行。银行股持续下跌后，主力资金启动中信银行，3天涨幅超过20%，银行指数同期也获得7%的涨幅，远远超越大盘。
　　输变电：3月18日市场传言国家电网一分五，许继电气、国电南瑞跌停，智能电网概念板块遭到血洗。3月19日该板块早盘大幅下探后，主力资金介入许继电气，股价快速回升，3月20日、21日2天持续大涨。虽然从股价上看，目前价格尚未恢复至前期高点，但是近三天，板块振幅15%，抄底资金收益丰厚。
　　从汽车、银行、输变电本周的巨幅震荡行情可以看出，主力资金借助于消息，借助于资金优势，运作越来越纯熟。从操作手法来看，不排除是为未来T+0打开做预演。主力资金的运作越来越随心所欲，翻手为云覆手为雨。
　　从主力资金逢低坚决介入，充分利用利空后市场的暴力情绪宣泄，快速抄底等行为看，A股的巨大投资价值依然凸显。
　　巨丰投顾认为，随着市场的逐步变化，A股越来越向机构投资者倾斜，以机构投资者的资金规模而言，围猎中小盘的概率已经越来越低。从近期热炒汽车、银行、电力设备这些大盘权重股可见端倪。
　　市场连续3天的上涨，似乎一夜间春回大地，似乎3000点就在眼前；但别忘了北京、广州刚刚遭遇了暴雪冰雹的袭击，机会有时候就在眼前，关键时刻你能否管住自己的手。
　　建议投资者把握好B浪反弹逢高减仓之良机，切莫盲目追涨。（巨丰投顾）

咬定成长不放松

　　对于后市的观点，可以说中长期牛市反转行情的趋势没有改变。就波浪理论来看，在1949点到2444点的第一浪上涨之后，自2444点下来的二浪调整，有行将结束的可能。但是要注意两点，时间和空间。
　　时间上，从2444点调整以来，已经经历了20多个交易日，可以说相当于第一浪上涨的一半时间，比较充分了；空间上，本周二股指最低也来到了2232点，调整幅度不可谓不充分。综以上因素来看，大盘反弹的到来确实值得期待。
　　进一步来看，内地银行指数也是非常值得注意的，其起着决定大盘走势的关键作用。最近银行股当中，民生银行、平安银行、中信银行不断拉台，走势非常稳健。在两市所有板块里面，银行板块估值是很低的，保守型的投资者中长期能够拿得住。如果内地银行指数没有破位，未来市场三浪震荡上扬的格局是可以预见的。另外，如果上海市场成交量不逐次萎缩，保持在800亿以上的水平，加上每天有领涨的板块出现，这就说明了多空双方愿意交易，市场人气健在，行情没有结束。
　　从这个角度来看，到底要如何把握投资机会呢？只要大盘稍微给点阳光，具备成长性的股票就可以灿烂，可以创新高，这就是成长股的魅力，比如前期的大华股份、德赛电池、欧菲光等品种。所以我们要咬定成长不放松，管他冬夏与春秋。
　　实际上，在大盘调整的时候，成长性的股票也会下跌，就好比大华股份当年刚上市，大盘在3300多点的位置，随后跌到1664点，大华股份的跌幅也不小。但是后来大华股份可以说无视大盘涨跌，完全走出了独立的上升行情，涨势迅猛。
　　顺着这样的思路，中威电子也是食品安防的相关品种，业绩成长性也不错，这样的品种能不能支持高送转的机会？另外，医药个股有没有新的细分龙头品种值得关注？就海虹控股来看，其经营模式属于药品福利管理，这可能便是未来医药行业发展前进的方向。总体而言，挖掘成长股还是要从战略结构转型的新兴产业着手，像节能环保、医药管理、新能源、新材料等。（博众投资）

二、今日火线热点飙升内幕


农业部给农民派送2000亿红包 10股受益

　　38项政策 农业部给农民派送2000亿“红包”
　　昨日(3月20日)，农业部网站公布了 “2013年国家支持粮食增产农民增收的政策措施”，38项政策包括农民直接补贴、农机补贴、农资补贴等，涉及国家支持农业的方方面面。
　　有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，今年农业补贴金额或超去年规模，达到2000亿元。
　　补贴力度超过去年
　　在刚刚落幕的全国“两会”上，农业部部长韩长赋表示，2013年国家将继续加大农业补贴力度，在2012年中央1600亿元的农业补贴基础上，今年还会继续加大补贴，补贴将涵盖农业生产的各个方面，包括种粮补贴、种子补贴、生产资料补贴、农机补贴等。
　　根据农业部公布的政策措施，2013年，中央财政将继续实行种粮农民直接补贴，补贴资金为151亿元。对水稻、小麦、玉米、棉花等良种补贴的政策为每亩10元；东北和内蒙古的大豆、长江流域10个省市和河南信阳、陕西汉中和安康地区的冬油菜、藏区青稞也将实行全覆盖，部分地区的良种补贴价格达到每亩15元。
　　2002年，国家启动大豆良种补贴政策试点，目前补贴品种已扩大到所有农产品及生猪、奶牛等，其中水稻、小麦、玉米和棉花的良种补贴实现全面覆盖。2013年，国家将对马铃薯和花生在主产区开展试点补贴，马铃薯一、二级种薯每亩补贴100元。
　　另外，2013年农机购置补贴范围继续覆盖全国所有农牧业县(场)，补贴机具种类涵盖12大类48个小类175个品目。在此基础上，各地最多可再自行增加30个品目，一般机具单机补贴限额不超过5万元。
　　2006年，为减轻化肥、柴油等农资价格上涨对粮食生产的影响，中央又出台农资综合补贴政策。
　　今年1月份，中央财政已向各省(区、市)预拨农资综合补贴资金1071亿元，并要求通过“一卡通”或“一折通”兑付到种粮农民手中。农资补贴将按照动态调整制度，根据化肥、柴油等农资价格变动，遵循“价补统筹、动态调整、只增不减”的原则及时安排和增加补贴资金，合理弥补种粮农民增加的农业生产资料成本。
　　以上种粮直补、农资综合补贴、良种补贴和农机购置补贴等是我国直接补贴的主要四项政策。
　　国务院研究发展中心研究员程国强在接受《每日经济新闻》采访时说，这四项针对农民的直接补贴措施，成为现阶段我国农业补贴政策的重要组成部分，“我国对农民直接补贴逐步成为支持农业的重要方式。”
　　大力提高保护价
　　2012年底召开的全国财政工作会议上，时任财政部部长谢旭人表示，2013年我国将深入推进农业综合开发，完善产粮(油)大县奖励政策，稳步提高小麦、稻谷最低收购价和玉米、大豆、油菜籽临时收储价格。此外，还将加大涉农资金整合统筹力度，实施农村金融奖补政策，完善财政综合扶贫政策体系。
　　这几项内容在这次出台的政策中均有所体现，尤其是2013年粮食最低收购价均有大幅的提高，2013年生产的小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤112元，比2012年提高10元，提价幅度为9.8%；2013年生产的早籼稻(三等，下同)、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别提高到每50公斤132元、135元和150元，比2012年分别提高12元、10元和10元，提价幅度分别为10%、8.0%和7.1%。
　　除了这些措施，政策还将重点支持产粮大县，通过奖励的方法调动地方政府重农抓粮的积极性。自2005年中央财政出台了产粮大县奖励政策以来，每年的扶植不断上升，2013年这些对产粮(油)大县的奖励继续，奖励的数额依各县的产粮情况而定。业内人士指出，今年的奖励资金不会少于2012年中央财政安排产粮(油)大县奖励资金280亿元。
　　今年中央“一号文件”对专业大户、家庭农场发出了明确的支持信号，农业部门出台政策也将加大对专业大户、家庭农惩农民合作社等新型农业经营主体的支持力度，实行新增补贴向专业大户、家庭农惩农民合作社倾斜政策。
　　此外，2013年农业政策还将扩大补贴范围，包括畜牧良种补贴政策、渔业资源保护补助政策、农产品产地初加工扶持政策等。
　　根据公开资料，我国用于农业补贴的资金从2002年的1亿元增长到2012年的1600多亿元。业内人士，仅从上述公布的政策来看，今年我国对农业的补贴资金将超过2012年，达到2000亿元。
　　程国强表示，从长期趋势看，随着国家财力的不断提升，农业补贴的能力不断增强，不断加大对农业的补贴支持力度，是今后我国工业化进程中的必然政策选择。
　　部分补贴项目
　　◎种粮直接补贴151亿元◎农资综合补贴1071亿元◎农机购置补贴范围涵盖12大类48个小类175个品目◎小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤112元◎早籼稻(三等)、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别提高到每50公斤132元、135元和150元(每日经济新闻)

　　农业:短期板块策略与一季度业绩预览
　　类别：行业研究 机构：中国国际金融有限公司 研究员：袁霏阳,王士彦 日期：2013-03-12
　　投资提示.
　　2013年2月4日以来,即从上期价格月报发布日至今,A股农林牧渔板块跑赢同期大盘6.5%,在周期股表现疲软的情况下展现出较强的防御属性。往前看,农业板块整体炒作热情会有所下降,建议投资者于年报及季报期间自下而上精选个股,并重点关注一季报业绩有望超出市场预期、“两会”期间支农主题炒作、以及冬春季动物疫情高发期相关个股投资或交易机会,对板块整体表现持谨慎观点的原因在于:1)3月食品CPI同比涨幅有望再度回落,价格信号依然缺失;2)农业个股年报及一季度业绩普遍不达预期,且畜禽养殖业景气度目前仍处在下行周期中。
　　理由.
　　预计3月食品CPI同比回落至4.0%,有助于缓解市场对短期通胀的担忧:我们预计3月食品CPI环比回落1.8%,考虑翘尾因素影响(去年3月食品CPI环比回升0.2%),3月食品CPI同比涨幅将大幅回落至4.0%,并带动综合CPI同比涨幅下滑至2.5%(假设非食品CPI环比上涨0.1%),主要基于:1)受节后需求回落以及前期部分养殖户压栏惜售影响,生猪出栏价格已跌至13元/公斤成本线附近,养殖亏损幅度扩大会使养殖户加速出栏并淘汰母猪,这将在短期内增加供应压力并进一步打压价格;2)禽肉与鸡蛋价格将受疲软猪肉价格以及逐步回升的自身存栏量影响,亦难有良好表现;3)随着天气转暖以及春季蔬菜大量上市,蔬菜价格将进一步回落;4)因酒店需求受到限制“三公”消费冲击且南参上市在即,刺参等海珍品价格面临短期下行风险;5)国际大豆增产预期及季节性供应压力将会继续拖累国内油脂价格;6)国内糖价表现继续也将受制于疲软需求与新榨季增产预期;7)国内原粮价格预计保持平稳,新产季丰产预期以及下游养殖业景气度下滑将会抑制粮价进一步上涨。
　　个股业绩普遍不达预期,一季度盈利增长确定且具备估值安全边际的标的有限:目前我们覆盖的畜牧、油脂、种业和动保四大板块16只个股中已有14家公布了2012年业绩快报或年报,其中年报业绩超出此前市场预期的仅有西王食品和瑞普生物,畜禽饲料类个股业绩则普遍不达市场预期。此外,四季度业绩同比表现(体现在盈利增幅提升或跌幅收窄)好于前三季度的也仅有西王食品、瑞普生物、登海种业、天康生物和华英农业。从一季度中金覆盖个股业绩同比表现来看,有望达到或超出市场预期的仅有登海种业、西王食品、瑞普生物和隆平高科。畜禽饲料板块一季报业绩可能因为行业景气度再度回落而面临下滑风险,虽然从中长期投资价值而言,我们仍建议投资者关注受益于行业整合加速与市场份额快速提升,且估值具备安全边际的饲料龙头大北农和海大集团。
　　中金覆盖农业公司一季度业绩预览:一季度盈利同比增速在100-150%的公司:登海种业(0.20元,130%);同比增速在50-100%的公司:西王食品(0.19元,66%);同比增速在20-50%的公司包括:大北农(0.29元,30%)和隆平高科(0.23元,25%);同比增速在0-20%的公司包括:瑞普生物、大华农、金新农、荃银高科、华英农业和天康生物;盈利同比下滑的公司包括:雏鹰农牧、圣农发展、益生股份、新希望、中牧股份;亏损幅度同比收窄的公司包括:东凌粮油。盈利预测调整:上调登海种业2014年每股盈利7.9%、小幅下调西王食品今明两年每股盈利6.7%和2.4%、下调大北农今明两年每股盈利9.3%和6.6%。
　　个股组合围绕有限主题布局:我们看淡近期农业板块整体表现,本期组合围绕短期有限机会布局,具体包括:1)一季度业绩坚挺且估值相对合理的登海种业、隆平高科、西王食品、瑞普生物、大北农和海大集团;2)“两会”期间支农主题可能引发的相关题材炒作热情;3)目前正逢冬春季动物疫情高发期,或给动物疫苗板块带来交易性投资机会。
　　本期农业股票池:本期推荐组合中的个股包括:登海种业、隆平高科、西王食品、瑞普生物、大北农和海大集团。
　　风险.
　　由于农产品价格趋势除受供需影响以外,还会受到成本变化、自然灾害与疫病以及金融投机等因素的影响,因此常会遭遇价格预测风险。

　　登海种业:综合竞争优势逐步显现
　　登海种业 002041
　　研究机构：宏源证券 分析师：胡建军 撰写日期：2013-03-05
　　登海先锋12Q4收入销售季占比降至六成。由于登海先锋总经理2010-2012年的调整,对近几年的销售策略也产生了影响。11Q4收入占其销售季比重达到87%,11Q4及12Q1的业绩产生大幅波动。12H2开始,登海先锋销售策略发生变化,Q4没有提前铺货,政策上也开始允许经销商退货,导致12Q4占2012-13销售季比重降至六成左右。
　　维持买入。预期13Q1公司EPS0.2元,同比增长130%,12/13年EPS1.00/1.20元。母公司的605、3622等品种逐步站稳脚跟,新审618也值得期待。公司综合竞争优势逐步显现,维持买入,目标价30元。

　　隆平高科:长期看好的种业战略标的
　　隆平高科 000998
　　研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：2013-02-20
　　变革拉开帷幕,关注育繁推一体化种企
　　国家扶持种业兼并重组短期难以一蹴而就,有别于大众观点,我们认为市朝或是最有效的提高行业门槛的方法。市朝的起点在于一系列的改革,我们主要分科研体系变革和审定体系改革两个层面来探讨行业变革对于大型育繁推一体化种业企业的利好。科研体系改革从源头规范市场,隆平高科作为种业龙头,理所当然是最大受益者,长期而言具备较好的成长性。
　　背靠杂交水稻中心,具备潜在持续品种流
　　在水稻种业研究中,湖南杂交水稻研究中心的综合研发实力位列国内首位。
　　公司与杂交水稻中心于2011年11月签订《全面合作协议书》,合作最核心内容是公司每年支付一千万元予杂交水稻中心,而后者的全部成果由公司独享经营和开发权。该项协议具有排他性,从而有效保障了公司的品种独占性。
　　销售优势:专业营销体系已然建立
　　我们分别从自下而上和自上而下两个维度对公司的销售优势进行解读:公司的品牌和品种优势保障公司能够与最优秀的经销商合作,而公司的专业营销管理体系又能够确保经销商严格执行公司的销售计划,在保证盈利的同时保障品种的健康推广。
　　投资建议
　　我们认为,公司近期看点有两个方面:一是品种结构调整带来的盈利能力持续提升,另一方面是少数股东权益的回收带来业绩增厚预期。公司作为种业第一股,近年来剥离非种业资产的动作体现了做强主业的决心。基于对公司新增品种销量增速和售价的判断,我们预计公司2012-2014年EPS为0.50元、0.65元和0.88元。尽管公司少数股东权益回收事项可能延后,我们仍然认为公司是种业公司中业绩长期增长确定性最高的公司,维持“推荐”评级。

　　西王食品:4季度胚芽原料价格回落,业绩超预期
　　西王食品 000639
　　研究机构：安信证券 分析师：吴莉 撰写日期：2013-02-04
　　公司发布业绩快报,2012年实现营业收入24.90亿元,增长35%;营业利润1.57亿元,增长19%;归属上市公司股东的净利润1.38亿元,增长21%;每股收益0.73元,超市场预期。4季度玉米胚芽原料价格回落、毛利率环比上升是导致公司业绩超预期的主因。
　　2013年竞争环境将有所改善。公司直接竞争对手是长寿花,两家公司都专注于小包装玉米油业务,占据国内玉米油市场60%份额。1)长寿花小包装玉米油产能15万吨,2012年销量达12万吨左右,产能已经趋近饱和;公司2012年小包装销量12.3万吨,产能30万吨,能够满足未来3年的发展需求。2)长寿花2012年11月起将5L装金胚玉米油价格由89.5元提高至99.9元,和西王玉米油售价相当,价格优势不再明显。
　　公司小包装玉米油业务经过4年多高速增长,2013年开始将从关注销量增长走向关注利润增长:1)提高高端产品西王鲜胚玉米油比重,实现毛利率提升。2012年小包装总销量12.3万吨,其中鲜胚0.3万吨,计划2013年小包装总销量15万吨,其中鲜胚达2万吨。由于鲜胚出厂价90元/5L,较普胚高10元,鲜胚销量占比上升有利于提高小包装毛利率。2)小包装业务经过5年多发展,目前终端销售网络基本完善,品牌影响力已经形成,2008-2011年销售费用率从3%攀升至10%附近,2012年销售费用率已经稳定在10%-11%附近。预计2013年销售费用总额从2.4亿增加至3亿,销售费用率继续稳定在10%-11%左右。3)加快胚芽原料周转,减少资金占用,预计2013短期借款余额将控制在2-3亿元,财务费用较2012年下降近50%。仅财务费用节约一项,可增厚2013年EPS0.08元。
　　其他健康小油种业务有望起步。公司制定了三步走的发展战略:第一步是成为中国玉米油第一品牌,第二步是打造中国高端食用油第一品牌,第三步是塑造中国健康食品第一品牌。在目前小包装玉米油已经位居全国前三的基础上,我们预计公司未来有望发展橄榄油、茶油等其他健康小油种业务。
　　维持买入-A评级,12个月目标价20.2元。预计2013-2014年小包装玉米油销量15.38和19.22万吨,EPS为1.01和1.32元,利润增速38%和31%。
　　给予2013年20倍PE,12个月目标价20.2元,维持买入-A评级。
　　风险提示:原材料玉米胚芽价格波动风险、销量低于预期风险。

　　瑞普生物:“动保解决方案提供商”雏形乍现
　　瑞普生物 300119
　　研究机构：银河证券 分析师：吴立 撰写日期：2013-03-12
　　转型“动保一体化解决方案”提供商
　　动保行业的下游客户主要是养殖企业(户),养殖企业(户)的主要经营者以农户为主,大多缺乏对兽药、疫苗的辨别力。瑞普生物开始转型“动物保健一体化解决方案”提供商,帮助养殖户普及知识,指导他们在动物不同的生长期间用药情况,并对大型的养殖场随时进行疫病监测。公司会根据客户的不同需求,为其制定个性化解决方案,不但可以解决客户问题,还能促进公司产品的销售。目前公司动保产品包含药物制剂、兽用生物制品、饲料添加剂混合饲料、原料药等。
　　动保行业处“成长+变革”期
　　随着我国近几年畜禽养殖业规模化程度的不断提升及养殖户防疫意识的提高,动保行业仍呈高速增长之势。据中国兽药协会统计,截止到2011年,我国的兽药销售额已经达到了334亿元,近十年的复合增长率达到26.7%。我们预计未来我国动保产品市场规模仍将以年均20%左右的增速增长。受益养殖规模化加速,动保行业处变革期。变革一:疫苗市朝采购量将会扩大。变革二:食品安全事件催化动保产品采购集中度提升。变革三:企业转型“动保一体化解决方案提供商”。
　　公司实施“研发驱动+市场拉动”策略
　　公司研发上,贯彻“研发驱动业绩”的战略,2012年投入研发资金5160万元,占营业收入的7.86%,设立瑞普生物研究院,与优秀企业、科研院所建立“产业联盟”,研发团队达到232人。营销方面,贯彻“市场拉动业绩”的战略,持续推进瑞普品牌及产品品牌建设,深度挖掘客户需求,以“动物疫病监测诊断服务”为核心,推进与重点养殖企业的战略合作。
　　公司管理机制完善团队凝聚力强
　　公司强化人力资源建设,不断完善人才培养与激励体系。加强核心团队凝聚力,实施高标准股权激励(未来3年净利年复合增长率不低于33%)。
　　行业估值的判断与评级说明
　　我们预计公司2013-2015年的EPS为1.00/1.33/1.83元,对应目前22.34元股价额PE为22x/16x/13x,给予“推荐”投资评级。

　　大北农:饲料业务稳定增长,疫苗等业务协同发展,维持买入评级
　　大北农 002385
　　研究机构：申银万国证券 分析师：赵金厚 撰写日期：2013-03-01
　　公司公布12年业绩快报,基本符合预期。公司12年实现营业总收入106.39亿元,同比增长35.78%;实现净利润6.75亿元,同比增长34.17%。每股收益0.84元,基本符合我们此前预期。但略低于市场预期,主要原因:1)四季度大量人员招聘,管理费用大幅上升;2)金色农华种子业务结转比例略有调整。
　　服务营销推进饲料销量稳定增长,人才扩张为持续增长储备力量。公司致力于成为养殖解决方案提供商,以销售服务促进销量增长。预计2012年公司饲料销量约240万吨,同比增长约32.5%,同时,教槽料、保育料等高端产品比重持续提高。公司在2013年重点开拓山东、河南等市场,随着销售版图的扩大,公司销售人员规模已扩至约7800人,13年或达到1万人。短期看,人员数量导致管理/销售费用大幅增加,但从中长期看,必要的人才储备是支撑销量增长的重要条件,预计2013年公司饲料销量增速仍将维持30%以上的水平。
　　动物疫苗业务或成为业绩新增长点。公司自主研发的“猪圆环病毒2型灭活疫苗”作为《重要动物病毒病防控关键技术研究与应用》项目的一部分,荣获12年国家科技进步一等奖。该疫苗自11年试产以来,可提高规模猪场仔猪成活率5%-12%,提高饲料报酬10%左右,育肥早期阶段平均增重提高69克/天。
　　以1000头规模的种猪场应用为例,每年产生间接经济效益约80—150万元,以销售456万头全部接种计算,已产生间接经济效益36—68亿元。预计13年四季度可实现量产。同时,公司正竞标南京天邦增资资格,若获得批准,公司在销售方面的优势将与南京天邦在研发和产品品种上的优势形成互补,公司动物疫苗业务增速将上新台阶。
　　看好公司以饲料业务为核心,带动疫苗、种猪等产品协同发展,实现业绩稳定增长。维持“买入”评级。假设公司12-15年饲料销量分别为240/324/425/549万吨,复合增长率33%。则公司12-15年销售收入分别为106.3/148.8/202.3/272.4亿元,净利润分别为6.75/9.02/12.1/17.7亿元,对应EPS0.84/1.13/1.50/2.21元,市盈率26/19/14/10倍。由于近期仔猪价格下跌,养殖利润下降,同时,生猪存栏量下滑,公司饲料业务景气程度面临回调风险,但从中长期角度,我们看好公司饲料业务的稳定增长和疫苗、种猪业务的发展潜力,给予买入评级。

　　亚盛集团:脱胎换骨,打造现代农业先锋
　　亚盛集团 600108
　　研究机构：东方证券 分析师：陈振志 撰写日期：2013-02-27
　　亚盛集团作为甘肃农垦系统旗下以种植业为主的一家上市公司。过去由于长期存在主业不明、地位不清、资产质量不好等问题,制约其发展。近两年,随着国家对农垦改革政策逐步明朗,公司的基本面发生了重大改观。我们认为在未来相当长一段时间内,在体制变革大背景下、资产数量增加,质量持续改善、经营模式转变等红利将有望令公司出现“焕然一新“的局面。
　　资产增值空间较大。公司目前拥有耕地48万亩,牧草地185万亩,是上市公司中唯一拥有大量农业用地产权的。与此同时,潜在的承诺注入的土地资源注入还有1倍以上。在中国农地日益紧缺,价值被低估的背景下,未来公司能够享受到资产增值空间较大。
　　公司在发展现代农业方面有着得天独厚的优势,通过经营模式转变,效益提升潜力较大。为了适应现代农业的要求,公司近年来正逐步从“家庭承包”向“统一经营”模式转型,实现机械化、集约化生产,同时调整种植结构,加大农业科技投入和产业链延伸等方式,通过“5+1”战略打造现代农业体系,实现亩均利润10倍的提升。
　　严重依赖资源,而资源又难以集中是农业领域难以出现大市值公司的根本原因之一。作为目前上市时公司中唯一拥有大量农地产权的法人实体,又恰逢体制改革。未来资产潜力的提升值得期待。尽管改革过程不可能一蹴而就,但从体制梳理、经营业绩等各个方面,近3年来我们都看到了较为明显的改善,经营水平再上一个台阶只是时间问题。公司目前整体市值130亿左右,无论从资产角度还是从经营角度都存在较明显的低估。
　　财务与估值
　　我们认为未来几年公司将通过经营模式转变和种植结构调整,资产的盈利能力有望大幅度提升。预计12-14年公司实现归属于母公司净利润4.22/5.14/6.4亿元,全面摊薄EPS分别为0.22/0.26/0.33元。扣除非经常性损益后,三年复合增长率为47%。参考同行业估值(2013年30倍估值),并给与15%的土地资源溢价,对应目标价9元,首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示:农业灾害导致减产体制改革进度低于预期。

　　中粮屯河:增发方案获批,布局反转
　　中粮屯河 600737
　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2013-02-04
　　事件:公司公告,2013年2月1日中国证监会发审委审核通过公司的非公开发行股票方案,其中发行价格不低于4.56元/股,发行数量拟不超过10.47亿股。
　　投资要点:
　　增发收购以食糖资产为主,业绩释放有望迎合糖价上升周期。本轮增发主要用于收购集团的糖业资产,包括食糖进出口业务(拥有我国195万吨食糖进口配额的60%,可看做买入期权)、澳大利亚Tully糖厂(25万吨产能)、广西崇左制糖循环经济项目、河北唐山曹妃甸年产100万吨精炼糖项目等,增发完成后食糖业务将占公司营收的70%以上。我们认为,尽管增发会摊薄公司13年的业绩,但我们判断13年四季度前后糖价有望迎来上升拐点,因此新收购资产在14年释放业绩将加大公司的业绩弹性,其中预计食糖进出口业务、Tully糖厂13/14年分别可贡献净利润0.9亿/1.8亿、900万/1400万。
　　费用控制是公司未来的着力点之一。经过计提减值以后,公司的生产成本压力大为减轻,但期间费用率仍然较高(25~30%),这可能是今年番茄酱业务盈利的关键影响因素。新上任的董事长夏令和先生曾任华润总公司财务部总经理助理、中粮生化董事长等职务,我们认为,夏总的财务经验以及在华润任职(华润以出色的管理及并购重组著称)的经历将对公司形成有效的借鉴与帮助。
　　在与客户交流的过程中,我们搜集了以下焦点问题(回答附后),以供参考:
　　1、番茄酱价格回升的故事讲了很久,这次能起来吗?
　　2、糖价还在下跌通道,公司的业绩如何改善?
　　3、如何判断糖价的拐点在四季度前后?有无其它可能时点?
　　4、增发对13年的业绩摊薄明显,估值水平会否过高?增发资产的质量如何?
　　5、短期及中长期业绩如何?
　　投资建议:布局反转机会。我们的投资逻辑为“公司业绩的小拐点在一季度,大拐点在四季度,对应的是投资思路是短期看一季报反弹行情,而中长期布局业绩反转机会”。考虑到14年可望同时迎来番茄酱及食糖价格的上升周期,公司业绩将进入高利润周期,而新收购资产将进一步加大业绩的弹性,我们给予目标价9元。特别地,若3月份随着巴西糖厂开榨糖价下行导致公司股价回调的话,建议逢低买入。
　　风险提示:天气变化;番茄酱及食糖价格低于预期;公司的期间费用率超出预期。

　　顺鑫农业:白酒高增长地产将反转,维持买入继续推荐
　　顺鑫农业 000860
　　研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生,吕昌 撰写日期：2013-03-20
　　事件
　　公司公布年报
　　2012年实现收入83.4亿,同比增长10%;实现归属于上市公司股东的净利润1.26亿,下降59%;扣非后净利润1.23亿,下降24.5%;EPS为0.29元,与我们的预期一致。
　　12Q4实现收入19.5亿,同比下降1%;净利润0.15亿,下降12%;EPS为0.04元。
　　简评
　　白酒快速增长占比提高屠宰占比下降其余过亿业务发展良好
　　公司各个业务板块中,白酒业务增长贡献最大,12年实现收入32.4亿,增长29%,收入占比38%(比11年提高5个百分点);生猪屠宰收入32亿,下降9%,占比38%(比11年下降8个点);其他规模上亿的业务板块中,种猪收入3亿增长55%,市场管理(农批市场)收入1.1亿增长46%,房地产收入4.1亿增长23%,建筑8亿增长23%。总体看,白酒在公司收入和利润的比重在不断提升,肉业受价格影响收入下滑,过亿板块基本保持稳定。
　　白酒增长主要靠量外埠市场是主要增长点
　　公司12年白酒销量17万吨,同比增长27%,而收入增长29%也就是说价格贡献约2%。同时,酒类毛利率为51.5%下降5个点。我们认为白酒均价小幅提升及毛利率下降主要是开拓外埠市场力度加大所致,也与中低端酒持续旺销有关。外埠市场中,呼市、天津、内蒙、山西、河南、山东、辽宁的销售均实现了同比增长。我们估计白酒业务贡献EPS约0.5元左右,净利率约7%。
　　屠宰业务量平价降但盈利能力提升
　　公司屠宰业务销量同比持平为18.4万吨,但收入降9%,我们判断主要是肉价下降所致。但公司通过调整冻肉库存及提升产品结构的方式,使毛利率提高1.7个点至4.8%,盈利能力显著提升。我们估计屠宰业务贡献EPS约在0.06元左右。
　　种猪业务方面,11年新建的两家养殖基地已正式投产,收入增长55%到3亿,但受成本上涨影响,毛利率下降10个点到25%。我们估计种猪业务贡献EPS约在0.06元左右。
　　公司总体净利率保持稳定房地产拖累业绩

　　北大荒:短期利空带来机会
　　北大荒 600598
　　研究机构：信达证券 分析师：康敬东 撰写日期：2012-12-24
　　事件:12月19日,《香港经济日报》、《苹果日报》、《星岛日报》等多家香港媒体爆出,香港食用油检测出致癌物,矛头直指“北大荒”。香港食物环境卫生署网站12月18日的新闻稿称,中国香港食环署上周抽取39个食用油样本化验,北大荒香港食用油检出致癌物超标。对此,A股上市公司北大荒表示,公司不产花生油,不会发公告,不会停牌。
　　点评:
　　与股份公司无关。陷入食品安全风波的北大荒(香港)有限公司与A股上市公司北大荒股份无直接关联。从公司关系上来看,北大荒(香港)有限公司是北大荒集团的重孙公司,而北大荒集团又是北大荒股份的控股股东,即北大荒(香港)有限公司为北大荒股份的“侄孙”。北大荒股份方面表示公司不生产花生油、大豆油等油脂产品,根本没有报道中的这个产品。
　　不排除存在做空力量。近年来,国有农产品及食品品牌频受负面报道冲击,从农产品到乳品到酒类在内的食品领域几乎鲜有幸免。据新华网消息,在18日召开的茅台集团2012年全国经销商大会上,董事长袁仁国透露,“水晶皇”背后有境外资金支持,其做空白酒,实为洋酒进入中国开路。联想起数轮乳业冲击后国产乳业市场信心大减,外资品牌迅速占领市场等鲜活的教训,我们认为应当慎重对待此类负面报道,理性评估其背后的利益用意。
　　城镇化及土地制度政策预期有助于资源类公司价值回归。即便在资源价格大幅回落的今天,我们仍然坚持看好公司相对低估的资源价值,随着城镇化的大力推进,在农用地资源严重紧迫的背景下,未来土地政策也将朝着有利于农业资源价值回归的方向倾斜。抑制房价重农稳基将是不二的选择。加之一号文件效应以及对新一届领导治国理念的预期,我们认为此次事件恰恰提供了一个良机。
　　盈利预测及评级:我们预计公司2012~2014年EPS分别为0.27/0.36/0.48元,较前次预测分别下降23%/43%/46%。下调原因在于调低了大米加工业务的盈利水平以及提高了管理费用。我们根据公司中报及季报数据,分拆分析判断公司大米业务毛利率水平低于此前预期,另外实际管理费用率也高于我们此前预期,因此做出上述调整。基于前述观点,我们维持对公司“增持”评级。
　　风险因素:机制滞后,大米、麦芽及化肥等产品价格及成本不利变动,突发事件等。

　　獐子岛:亩产进一步下降,四季度亏损
　　獐子岛 002069
　　研究机构：兴业证券 分析师：蒋小东 撰写日期：2013-03-04
　　事件:
　　獐子岛发布业绩快报,12年收入和净利润为26.2亿和1.17亿元,同比增长-10.9%和-76.5%,折EPS0.16元,其中10-12月EPS-0.14元,低于市场预期。
　　点评:
　　10-12月扇贝亩产进一步下降,接近盈亏平衡点。我们估计12年扇贝平均亩产已经跌至60公斤/亩左右。按照过往2年公司100-110公斤左右的亩产,净利率50%粗略测算,即扇贝盈亏平衡的亩产应该在50-55公斤/亩。平均亩产跌至60附近,即扇贝业务已经微利。按照上半年80公斤的亩产,则下半年亩产可能低至40公斤/亩,部分海域甚至没有收成,亏损严重。
　　13年亩产仍不确定。亩产下降的主要原因是公司新增海域逐渐扩张至外围,水较深影响扇贝生长。13年收获的海域,与12年收获的海域地理位臵与水文环境接近,因此亩产可能不会有所改善。并且,当亩产逼近至成本线时,毛利率下降较快,业绩对亩产下降十分敏感,甚至出现亏损。
　　14年起亩产或有改善。公司扇贝新品种海大金贝和獐子岛红于11和12年投苗,14-15年开始收获。亩产提升幅度初步估计在20%-30%。并且,14年之后的海域大部分是已经捕捞过的海域,一般上轮捕捞残留的大扇贝会小幅提升产出。其中11年的高产海域亩产在110公斤以上,于14年再次收获。我们谨慎假设14年亩产恢复至70,具体情况需要时间验证。
　　盈利预测:公司的关键变量亩产需要时间的验证,我们暂时假设13-14年的亩产为55、70;捕捞面积为80、100万亩。12-14年EPS为0.16、0.42、0.64元,对应的PE为95、37、24倍。其中全年平均亩产再下降5公斤,会使13年业绩下降0.12元。
　　投资建议:如上文所述,公司亩产具有不确定性,并且敏感性较大。考虑一种极端悲观的情况,即公司亩产仍在下滑,部分新海域亏损,甚至不适合养殖扇贝。那么公司因为海域迅速扩张数倍而享有的高成长预期和高估值就不复存在。我们短期内不建议买入。公司的买点应该在观察到13年亩产稳定不再下降,并且13年之后亩产被证实有改善迹象之时。维持中性评级。
　　风险提示:亩产继续下降。

三、顶级私募天地


顶级私募关注个股

方正证券（601901）券商龙头；持续领涨大盘；短线继续强势关注

中信银行（601998）银行新龙头；强势涨停；短线继续关注

四川金顶（600678）水泥龙头；有望继续大涨；短线继续强势关注

中航投资（600705）信托券商概念；大股东实力强劲；短线继续强势关注

网宿科技（300017）业绩超预期科技股；短线继续逢低强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：宏大爆破（002683）中标神华哈尔乌素露天煤矿2013年生产剥离外包一期工程2个包，金额预计在2亿左右
传闻：海亮股份（002203）浙江省发改委核准公司在刚果（金）投资开展铜钴矿勘探项目
传闻：华邦颖泰（002004）抗癌新药最快本月获批
传闻：海南橡胶（601118）延长限制出口政策
传闻：国家级广电网络公司——中国广播电视网络公司的组建方案和定位在今年的中国国际广播电视信息网络博览会（CCBN2013）上首次明确。中电广通（600764）、广电网络（600831）、金亚科技（300028）、同洲电子（002052）、佳创视讯（300264）。
传闻：浙江东日（600113）温州金融办主任张震宇表示，温州今年民间资本进入金融领域将出现大突破。以温州冠名的全牌照证券公司已获进展，拟注册资本30亿元，参与资金皆为民间资本。相关还有浙江东方（600120）、金丰投资（600606）。
传闻：光伏利好政策月底出台，包括：1、光伏行业退税50%。2、11条扶持性政策。3、分布式光伏发电补贴政策细则，相关海润光伏（600401）、京运通（601908）。
传闻：IBM正考虑收购网络托管服务商RackspaceHosting。上周有报道称，IBM将联合EMC收购网络托管服务商SoftLayer。A股上市公司中三五互联和网宿科技从事服务器托管业务。
传闻：一汽轿车（000800）红旗政府采购和新红旗国车计划提上议程
传闻：华邦颖泰（002004）抗癌新药快要上市
传闻：清华同方（600100）丹佛斯与清华大学合作研发R32压缩机技术
传闻：2013年，建筑节能与科技工作着力抓好建筑节能、大力推动绿色建筑发展、组织开展智慧城市试点、积极推进墙材革新。关注嘉寓股份、太空板业、北新建材、达实智能等。
传闻：国务院常务会议审议城市排水设施建设指导意见。相关个股：纳川股份、青龙管业、巨龙管业、南方泵业、首创股份、创业环保、数字政通、中海达。
传闻：中海达（300177）iScan一体化移动三维测量系统可轻松完成矢量地图数据建库、三维地理数据制作和街景数据生产，广泛应用于三维数字城市、街景地图服务、城管部件普查、交通基础设施测量、矿山三维测量、航道堤岸测量、海岛礁岸线三维测量等领域。
传闻：苹果专利描述的系统具有一个独特的地方是，用户可以与信息互动。比如，当该系统没有准确识别出物体，用户可以手动输入正确的注释。另外，用户也能发送识别出来的信息到另一台设备。相关个股：中海达、四维图新等。
传闻：近日，同济大学学者研发“纳米纸有机晶体管”技术，将电子设备做到薄薄一张纸上，并以其“全透明、可弯曲、可降解”的特性，推动电子产品向“科幻世界”更进一步，使得“纸上电脑”有望成真。关注同济科技（600846）。
传闻：北京城南第二阶段发展行动计划发布，232个重大项目总投资将达到3960亿元。北京市发改委副主任、新闻发言人赵磊介绍说，新机场将力争今年年内全部完成前期工作，明年全面开工，全力打造第二临空经济区。相关空港股份、中化岩土、廊坊发展、金隅股份。
传闻：近日，美国《ACS可持续化学与工程》发表了一篇研究报告，指出在夜间储存太阳能有可能成为现实。科学家研发出一种将石蜡和沙子混合的高科技混合物，可以在夜间储能并在阴天时使用。上市公司中，涉及氯化石蜡生产的有沈阳化工（000698）、鲁西化工（000830）。
传闻：美亚光电（002690）据新华网消息，患者只要吞下一颗普通胶囊药物大小的胶囊内镜，医生就能把隐藏在患者胃里的病灶看得清清楚楚。这种让患者无痛苦又可做胃镜、肠镜检查的“胶囊内镜机器人”，近日获国家药监局注册审批，正式投入临床使用。该机器人采用了光电识别、磁场控制等技术。
传闻：第二十一届中国国际广播电视信息网络展览会（CCBN2013）将于3月21至23日在北京举行。今年的CCBN将重点展示包括三网融合新技术和新业务、NGB（下一代广播电视网）等技术最新发展，云技术的广电新应用、智能终端等也将是展览的亮点。同洲电子、金亚科技、数码视讯、趣科技（300315）、网宿科技（300017）、歌华有线、博瑞传播、光线传媒、百视通等个股将受益三网融合。
传闻：农业部发布2013年国家支持粮食增产农民增收的政策措施。在农机方面，2013年继续推行农机购置补贴政策，补贴机具种类涵盖12大类48个小类175个品目，在此基础上各地最多可再自行增加30个品目。涉及一般农机、播种机、收割机等。单机补贴金额5万-30万元，新疆最高可达40万。吉峰农机、新研股份、一拖股份、江淮动力。此外，还涉及种业补贴政策等，农业概念股可关注。
传闻：长荣股份（300195）日本一个研究小组以木浆为原料，研发出一种新型太阳能电池板，这种“纸糊的”太阳能电池环保、廉价且超薄可弯曲，将来可能大有用武之地。据称，“纸糊的”太阳能电池光电转换效率只有3％，远不及一般发电用太阳能电池10％至20％的转换率，但和玻璃基板太阳能电池差不多，而且便携易用，制造简单，成本极低，开发者希望几年后能实用。
传闻：内存3月上旬合约价同步大涨，DRAM模块合约价大涨15～23％，NAND闪存芯片亦大涨10%，其中严重缺货的TLC芯片涨幅更高达57～58％。中关村在线数据显示，国内主流4G内存的价格已经由12年底的105元上涨至目前的165元，涨幅近60%。国内涉足内存相关业务的上市公司包括太极实业、长城开发等。

顶级私募建仓成本

据传，太极股份主力平均持仓成本17.704元
据传，同洲电子主力平均持仓成本11.531元
据传，永利带业主力平均持仓成本6.791元
据传，一汽轿车主力平均持仓成本8.372元
据传，中化岩土主力平均持仓成本13.468元
据传，上海科技主力平均持仓成本6.014元
据传，广汽集团主力平均持仓成本6.084元
据传，国机汽车主力平均持仓成本13.319元
据传，有研硅股主力平均持仓成本10.728元
据传，浙江东日主力平均持仓成本9.888元
据传，哈投股份主力平均持仓成本7.624元
据传，四川金顶主力平均持仓成本8.937元
据传，飞乐股份主力平均持仓成本4.375元
据传，青鸟华光主力平均持仓成本4.195元