东银系煤矿注入江淮动力预期仍存

颇出乎市场预料的是，江淮动力(行情 股吧 买卖点)筹划中的定增计划是“融资15亿投向农机制造产业”。半年前，东银系曾确定江淮动力为其煤炭整合平台。而细查此次预案，江淮动力仍坚称五年内解决与东银系煤炭同业竞争；足见其“双主业”的产业发展模式逐渐明朗。

　　江淮动力12日发布定增预案，拟以4.72元的底价向控股股东江苏江动集团有限公司定增不超过3.3亿股，募资总额不超过15.576亿，用于农业机械(行情 专区)产品制造及研发基地项目、配套农业机械用发动机项目，超出部分用于补充流动资金。

　　根据预案，江动集团拟以现金方式认购本次全部非公开发行股票，锁定期为三年。以发行上限计算，发行完成后江动集团持股比例将由23.19%上升至41.06%。

　　比较江淮动力此前的主业结构，本次定增后，其产业链将向下游延伸，进入玉米收割机、大马力拖拉机、节能环保型水田拖拉机等，实现从配套动力供应商向农机装备提供商的战略转型。

　　有意思的是，这一次定增计划颇出乎市场的预料。“东银系此前曾在迪马股份(行情 股吧 买卖点)、江淮动力身上两次筹划注入矿产，但都失败了。2012年10月，江淮动力筹划重大事项，出资9亿收购明鑫煤炭，标志着东银系心意已决。”有投资机构人士对记者介绍，“我们本来预计江淮此次定增，会进一步获得东银系煤炭资产的注入，此后主营业务转向矿产经营。”

　　回溯资料，作为重庆东银集团旗下的两大A股上市平台，江淮动力和迪马股份两公司中究竟由谁来承接集团下属的矿业资产，一直是市场关注焦点。

　　在此背景下，江淮动力曾于2011年11月筹划过资产重组事项，拟通过非公开发行股份及支付现金的方式向东银能源购买其持有的全部煤炭类资产，但因标的资产相关证照手续无法在规定时间内完成，东银集团无奈于2012年2月宣布终止该次重组。

　　有意思的是，在江淮动力重组告吹后，东银集团随后又于2012年6月对迪马股份筹划资产重组，据迪马股份相关人士介绍，控股股东当时筹划的重组事项的确与矿产交易有关，但因重组涉及工作量大，相关部门工作进度无法满足重组预案编制时间要求，迪马股份不得不在7月宣告中止重组。

　　经过几番比较后，江淮动力又重回东银集团“法眼”。2012年7月，江淮动力斥资5.49亿元收购了西藏中凯矿业60%股权，介入有色金属(行情 专区)矿产开发领域。10月12日，江淮动力进一步公告，拟自筹资金9亿元收购关联方新疆东银能源所持有的明鑫煤炭100%股权。

　　查阅本次定增方案，其中在关联交易与同业竞争环节，江淮动力称，本次发行前，公司子公司巴里坤哈萨克自治县明鑫煤炭有限责任公司的主营业务为煤炭开采及煤炭销售，而公司实际控制人罗韶宇也分别通过间接控股或参股的方式持有多家煤炭经营公司的股份，公司与之存在煤炭开采及煤炭销售业务上的同业竞争。对此，公司承诺自收购巴里坤哈萨克自治县明鑫煤炭有限责任公司100%股权交易完成后五年内全部解决与实际控制人的同业竞争，证券监管部门有规定要求时，按其要求办理。

　　由此，江淮动力未来仍将继续获得东银系内煤炭资产的注入，其未来“双主业”推进应是大概率事件。