中科英华：厚地稀土借船上市 变相借壳魅影频现

中科英华(行情 股吧 买卖点)(600110)昨晚公告， 公司通过定向增发方式收购德昌厚地稀土矿业公司股权的事宜有突破性进展。3月8日，公司董事会通过了增发预案等有关具体事项。文件显示，此次定向增发的对象均已确定，其中包括自然人郑永刚、润物控股有限公司以及数家北京和上海的有限合伙制投资公司。

　　因筹划非公开发行股份收购资产有关重大事项，中科英华自2012年11月19日起连续停牌。时至今日，该项资本运作的框架和细节终于大白于天下。公司将向自然人郑永刚、润物控股有限公司、上海钦豪郡投资、上海谦祥辰投资、上海盈通盛世投资中心、上海锦润通达投资中心、贵州金泽地绿色产品开发公司、北京国福安泰投资等机构定向增发，相关主体以现金方式、以为3.65元/股的价格认购股票。本次增发募集资金总额不超过23.725亿元，募集资金扣除发行费用后将全部用于收购厚地稀土100%的股权、补充流动资金。

　　对于作为收购目标的厚地稀土的资产质量，我们目前也仅能通过极为有限的公开资料“雾里看花”。但毫无疑问的是，我们可以看出，大量仍徘徊在资本市场之外的企业，正想尽办法以各种方式“借船”上市。众所周知，目前监管层对于“借壳上市”高度敏高，特别是对于其中潜藏的内幕交易风险，更是极为警惕。于是乎，很多想上市又不再便于走“借壳”途径的公司，开始长袖善舞地施展其惊人财技。各种资产证券化的新方法，新案例，正在如厚地稀土般快速涌现。

　　比如同是周日晚间发布公告的濮耐股份(行情 股吧 买卖点)(002225)，公司筹划发行股份购买资产的事项露出冰山一角：“公司正在与交易对手签订各项协议，由于交易对手人数较多，公司将督促各方尽快签署相关协议，力争在3月20日复牌”。不难想见，如果这种“借船”上市的风潮继续蔓延，各种新型“大小非”将以比原先“借壳”更快捷的方式登录A股展开套现之旅，监管部门屡屡举起的严打大棒，也可能逐渐沦为“纸老虎”。

　　白云山A(行情 股吧 买卖点)

　　即将停牌至终止上市长线不宜盲目乐观

　　白云山A(000522)公告，公司股票将自3月14日(周四)起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易，直至实施换股后，转换成广州药业(行情 股吧 买卖点)(600332)A股在上交所上市及挂牌交易。3月13日(本周三)为公司股票的最后一个交易日。

　　广州药业与白云山之间的吸收合并事宜始于2011年底，此项耗时接近一年半的重大资本运作，本来平淡无奇，但却因该时间恰逢加多宝败诉，广药集团“收复”红罐王老吉商标使用权而变得极富戏剧性和投资吸引力。特别是从2012年5月起，广药系旗下两家上市公司(包括广药H股)的股价涨势凌厉，成为股市上最吸引眼球的一个热门话题。

　　然而，需要提醒基本面投资者引起高度重视的是，目前市场上很多对广药及王老吉股票的分析文章，存在一个重大的误解：认为广药上市公司市值仅200多亿，王老吉商标的潜力空间无限。

　　表面上看，200多亿的品牌中药公司，市值确实并不算很大。然而，这只是静态地看广药在成功实施资本运作前的股本状况。未来，广药上市公司将面临两次名义股价不变，但股本快速扩大的过程。一次是吸收合并完成之时，白云山原股东的股本加入将使广药上市公司的总股本增大数亿股。据广东电台《投资快报》了解，另一次潜在的股本扩张，将是未来广药集团将王老吉商标注入上市公司之时。该项资产注入，将以定向增发的方式运作，届时，表面上看公司股价不会变化，但股本却可能超常规膨胀。如此一来，现在表面上看起来便宜的公司股价，就非常不便宜了。如果再考虑到目前市场对王老吉销售的预期颇高，未来如果发生低于预期的情况，长线投资者将可能面临多种重大不确定性。

　　大东南(行情 股吧 买卖点)

　　牵手中科院“押注”高分子膜

　　投入“抠门”利好似提前走漏

　　大东南(002263)昨日晚间公告，日前与中国科学院化学研究所签署合作协议，拟联合建立“高性能高分子膜联合实验室”，开展高性能高分子膜核心技术开发及高分子膜树脂原料及加工技术的基础和应用研究。

　　该项于2月22日签署了合作协议显示，双方的联合研发将具体开展以下几个方面的工作：1、开展大东南实施的国家战略性性新产业专项和国家重点产业技术改造专项的研发，包括：年产3万吨长寿光转换共挤农用膜、年产8000吨超薄电容膜、静电纺丝法制备锂离子电池纳米纤维隔膜、年产5000吨光学膜新材料(行情 专区)。2、开展大东南实施的浙江省重大科技专项《以塑代纸BOPP仿纸膜研制及其产业化》的研发制造。3、新型聚丙烯膜基础树脂、膜材料及应用开发。

　　公司表示，上述项目将进入实质性研发阶段，研发过程中存在一定的不确定性，如果研发成功，将进一步提升公司的核心竞争力，但协议对公司2013年度的经营成果无重大影响。

　　二级市场上，大东南IPO恰逢2008金融海啸以及随后的“战略性新兴产业”风起云涌之际，公司上市不久便披上了“传统产业转型”以及“新能源”的光环。但时至今日，公司的业绩还是缺乏实质性亮点。此番公司宣布“五年内累计向化学研究所提供研发经费300万元”，如此有限的投入力度，与大东南的上市公司地位以及“新能源”企业的光环很不匹配。分析人士认为，上周五，大东南股价异动，逆大盘上涨近6%，不排除是有“消息灵通”资金趁利好发布，赌一把短线。