实力券商力推六大行业(附股)

　　库存回补将持续，继续看好化工板块(荐股)
　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为14.13，前周为12.5;上周二级市场基础化工指数(中信)下跌2.86%，上证指数下跌4.86%;上周五Brent油价报114.1美元/桶，涨幅0.5%，周跌幅3%。根据我们的研究框架和对化工库存周期的理解，我们在前期一系列的报告中均指出，13年1季度将开启化工行业成熟阶段的第二基钦周期，届时将会出现“产能向下、库存触底、盈利向上”的周期环境;春节后将是检验库存回补强度和持续性的关键时间节点，从我们监测的数据和调研的情况来看，化工行业库存回补行情将值得期待;化工板块经过前期大幅反弹后，超跌后的估值得到修复，未来将是上市公司业绩的观察期和释放期，化工板块也将从估值修复型上涨转到盈利修复型上涨，1季度业绩超预期的品种值得关注;由于雾霾和山东地下水污染事件的发酵，13年因环保带来的供给约束更值得关注，这将是贯穿13年全年的投资机会。上周化工板块随大盘出现下跌，但跌幅明显弱于大盘，相对收益明显，我们认为化工板块库存回补行情将会持续，继续看好化工板块。继续重点推荐农药利尔化学、湖南海利;丙烷脱氢东华能源、海越股份;轮胎赛轮股份、风神股份和S佳通;煤头尿素华鲁恒升、鲁西化工;粘胶澳洋科技、南京化纤和三友化工。建议标配化工。
　　本周值得关注品种:R134a，本周涨幅8.33%，最新价格26000元/吨，由于春节前主力生产企业的大面积停车，使得节日期间市场供应量大幅萎缩，而供应利好支撑下，个别未停车企业出厂报价走高，节日后，各厂家陆续恢复生产，而下游制冷剂市场开工率较低，生产尚未完全恢复，成交甚是寡淡。价格反弹的支撑点尚需积攒、酝酿，预计短期市场继续盘稳为主。相关上市公司:三爱富、巨化股份。
　　粘胶短纤，本周涨幅3.81%，1.5D*38mm华东最新价格15000元/吨，本周国内粘胶市场行情强势拉涨，厂家报价不断上调，目前粘短市场交投气氛较好。虽上、下游市场价格不断拉涨，但粘短市场节后交投气氛却逐日增强，预计后期粘短市场价格拉涨形势仍存。相关上市公司:南京化纤、澳洋科技、三友化工。
　　环氧丙烷，本周涨幅3.49%，华东地区最新价格13350元/吨，丙烯节后价格上涨，成本支撑作用仍存;厂家春节期间维持正常生产，但货源供应仍然偏紧;进口货源紧张，业内人士普遍对3月进口货源供应量预期不佳，工厂出货短期顺利;终端下游开工不多，多数预计到元宵节后方恢复生产，故短期对原料需求难见回暖。综上所述，成本及货源供应量偏紧支撑，市场人士后市心态乐观，短期仍有继续上调可能。相关上市公司:滨化股份。
　　丙烯，本周涨幅2.88%，利津石化最新价格10700元/吨，国际油价暴跌，国内丙烯市场以稳为主，少数厂家小幅补涨丙烯价格，下游环氧丙烷有所上行，粉料市场维持稳定，部分装置仍在停车，对丙烯需求持续不佳，业者对此多持谨慎观望态度，后市预计丙烯市场将会窄幅盘整。相关上市公司:东华能源、海越股份。（中信建投证券）

　　机械行业周报:房地产打压预期引发下跌,节能减排成为市场热点
　　类别：行业研究 机构：国都证券有限责任公司 研究员：魏静 日期：2013-02-26
　　1、上周市场回顾
　　上周申万机械设备指数涨幅为-2.50%,沪深300涨幅为-6.32%,跑赢大盘。上市公司中科达机电(600499)周涨幅最大(15.79%);三一重工(600031)上周跌幅最大(-11.55%);荣信股份(002123)上周涨幅(15.57%);海源机械(002529)上周涨幅为14.55%,海润光伏(600401)上周涨幅为13.70%,龙净环保(600388)上周涨幅为12.89%,百利电气(600468)上周涨幅为12.26%。
　　从细分行业来看,上周各子版块幅不一,其中专用设备下跌幅度最大,跌幅为(-5.24%),其余子行业均不同,仪器仪表(0.93%)、通用设备(-1.59%),电气设备(-0.34%),金属制品(-4.35%)
　　2、行业政策回顾
　　今年力争煤层气抽采量160亿立方米
　　总地热能开发利用指导意见发布远期开发投资额将达1500亿元
　　内燃机工业节能减排意见发布
　　3、公司动态回顾
　　森源电气中标
　　博林特:关于重大合同签订
　　大西洋向特定对象非公开发行股票方案
　　4、板块估值及投资建议
　　截止上周末,机械行业静态估值为28.53,估值较前周略有上升。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到142.40%。
　　周报观点:
　　上周房地产“国五条”的出台,引发市场对于二会房地产的进一步打压预期,与基建相关密切的专用设备行业下跌幅度较大。在上周上涨较大的个股中,科达机电公告签订清洁粉煤气化项目刺激股价上涨。除尘行业的龙净环保、雪迪龙等个股上涨幅度较大。我们认为随着环保日益成为迫在眉睫的问题,环保类公司有望迎来新的发展契机。建议关注富瑞特装、科达机电。

　　食品饮料行业周报:看好非酒食品中业绩增速稳健的低估值品种
　　类别：行业研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：洪婷,逯海燕,郝晓琳 日期：2013-02-26
　　上周大盘继续上涨,食品饮料板块跑输大盘。上周大盘在地产新政及外围市场影响下开始调整,周跌幅4.38%。食品饮料板块中白酒跌幅较小,小食品走强,板块跑赢大盘3.95%。上周涨幅居前为非酒食品类公司和超跌反弹的葡萄酒公司,分别为恒顺醋业、老白干酒、莫高股份、洽洽食品和张裕A,跌幅居前的为燕京啤酒、贵州茅台、保龄宝、双汇发展和伊利股份。
　　板块走势及公司推荐。我们预计在大盘上涨受阻的情况下,食品饮料因白酒较弱的表现将较难跑赢大盘。但从中长期看,具有品牌和渠道优势,受益于大众消费升级且具有相对估值优势的白酒企业仍具有投资价值。需要密切留意一季报出现业绩增长且估值处于历史底部的白酒公司的反弹行情以及一季度部分原料占比较高食品因为原料上涨以及提价不及时带来的业绩低于预期风险,这部分食品公司前期涨幅不小。此外,在大盘进入盘整期的过程中,我们的主线仍然是轻行业,重个股,对于非酒食品类公司我们仍看好具备增长持续性,竞争壁垒突出的攻守兼备型企业。继续推荐伊利股份、双汇发展、中炬高新、恒顺醋业、百润股份、贝因美和三全食品。
　　行业及公司信息点评:传统调味品行业长期投资价值驱动力和龙头公司投资规律深度研究;中国调味品协会2012年工作选摘;2012年78.2%婴幼儿奶粉投诉与质量有关;全球乳品10年间年均涨幅2.4%;沈阳全面提升生猪屠宰行业水平和肉品质量安全保障能力;高端餐饮春节业绩下滑超两成高端白酒受累;贝因美业绩快报点评;克明面业业绩快报点评。
　　它山之石:亨氏被巴菲特收购。
　　风险提示:经济增速下滑导致产品销量下降,三公限酒政策影响高端白酒销售。食品安全风险。

　　旅游板块进可攻、退可守特征逐渐凸显(荐股)
　　我们对行业的最新观点
　　维持板块“谨慎推荐”投资评级，看好2-3月旅游板块相对表现。过去11年中餐饮旅游板块2月份有10次跑赢大盘，且每年一季度板块也大概率跑赢大盘。去年9月至今旅游板块已经连续5个月跑输大盘，其中今年1月板块补涨行情因中央大力整顿奢侈浪费举措导致市场情绪过度反应而受到抑制。我们依然坚定看好行业基本面，除部分高端餐饮、高星级酒店、会展等行业短期可能受到一定影响外，对其他大部分子行业基本无影响。截至2月22日，根据我们最新盈利预测计算，重点公司2013年平均动态估值仅23.9倍(所有公告再融资公司都已按全面摊薄计算)。由于低估值板块持续5个月的相对上涨，目前旅游板块相对估值已处于05年以来的历史平均水平。我们认为在春节黄金周、两会、政策利好等多重因素刺激下，旅游板块仍有望在2、3月份迎来补涨行情，目前板块处于进可攻、退可守阶段。重点个股推荐为:中国国旅、中青旅、峨眉山A、张家界、宋城股份、曲江文旅、三特索道。（国信证券）

　　医药行业周报:史上最严GSP出炉
　　行业公司信息。本周国务院发布关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见,其中重点提到:1、基药招标采购将进一步完善“双信封”评价办法,将企业通过新版GMP作为质量评价的重要指标;2、基药配送和资金支付方面鼓励通过设立省级采购周转资金等方式,确保货款及时足额支付;3、基层建设方面支持基层医疗卫生机构标准化,信息化建设。意见将从3方面使上市公司受益,国家将进一步扩大基药的使用的范围和力度,新版基药目录也即将颁布,相关基药独家品种企业将是最大受益者,主要有:天士力、云南白药、昆明制药、中新药业。进一步规范药品配送和资金支付将有利于医药配送企业:国药股份、上海医药以及地方性医药配送龙头瑞康医药。通过新版GMP认证相关企业也将受益,主要有:科伦药业、华润双鹤、恒瑞医药、人福医药。
　　行业价格数据。本周上证A股跌幅为-1.15%。有色金属板块跌幅最大为-4.98%,而医药生物板块逆市上涨,涨幅为1.55%。医药各子版块出现不同程度上涨,医疗服务板块涨幅居首,达3.91%,其次是化学制剂板块,生物制品板块涨幅最小为0.43%。
　　与上周相比,本周维生素类价格基本维持不变。
　　投资策略。我们认为在医改政策指引的方向下,基药的扩容和支付体系的改革将会给医院的用药结构产生一定影响,个股机会中我们推荐:
　　1)业绩扎稳健、拥有独家品种的优质中药公司,推荐天士力、昆明制药、云南白药;2)清热解毒中药注射剂相关产品的中药上市公司:红日药业、康缘药业、上海凯宝;3)细分行业龙头,受益国家对中西部地区投入,健全医疗服务卫生体系。推荐:戴维医疗。(宏源证券 卫雯清)

　　机器人行业：行业规范和龙头企业应及时跟进
　　数据显示，“十一五”期间中国工业机器人市场年增长30%，累计安装量已达5万台。2010年开始，中国工业机器人需求激增，较2009年增长了1.71倍，当年工业机器人保有量达到52290台；2011年销售量约22600台，同比增长51%。增速继续保持世界之最。预计，2014年我国需求量将达到32000台，成为全球最大的机器人需求国。
　　中投顾问机械行业研究员李文倩认为，工业机器人制造在我国市场已经从初期混乱的萌芽状态走出，逐渐形成一定规模，现在是行业规范、龙头企业出现的最佳时机。以我国目前工业发展速度以及劳动力的发展走向来看，工业机器人的前景十分看好。相关ZF部门应就行业发展及早拟定发展目标、发展规划，遵从科学发展规律对行业进行引导，避免低端产能过剩等代价重大的恶性事件发生。
　　中国机器人市场的行业规范应及时出台。目前机器人制造行业尚未出现相应规范，甚至ZF方面还没有对应的主管部门，机器人行业协会组织更是“新鲜事”。没有专门跟进行业发展的部门及组织，行业现况无法及时向社会披露，行业弊端也得不到及时解决。因此，成立专门对机器人行业进行监督监管的部门或机构是当务之急，而制造行业中必不可少的产品质检细项、知识产权保护等规范也应由该类部门推进。
　　扶持龙头企业是奠定行业基础的必要举措。国内机器人企业超过60家，但是企业规模偏小，并且发展现况、产能水平都差强人意，与欧美等国家以10几家企业满足其国内需求的情况相距甚远。国内市场已经遭遇瓶颈，相信龙头企业崛起是突破瓶颈、规范行业结构的有效步骤。相关部门应对此加大重视，照搬中航工业的重组模式鼓励机器人行业重组资源未尝不是一个办法。
　　中投顾问《高端装备竞争情报分析及点评》指出，目前，工业机器人被广泛应用在汽车零部件、电子电器、化工、机械、金属加工等领域，其中，汽车零部件和电子电器占据半壁江山。富士康董事长郭台铭在2011年曾宣布，未来几年将装备100万台机器人以替代生产线非技术工人。在人力成本上升的大背景下，工业机器人前景诱人。(中投顾问)