百丽国际首陷负增长 品牌商合作破裂影响明显

中国最大的鞋类零售商百丽国际(01880，HK)陷入了发展困境。

　　此前，合作伙伴关系破裂、电商业务陷入亏损等关于百丽国际的负面传言不断，而上述负面影响最终体现在了百丽国际的业绩上。上周，百丽公告称业绩“轻微增长”，在这较为委婉的用词背后是百丽国际上市以来下半年业绩首度下滑，这一消息导致当天股价大跌16.77%至15.28港元，成交额急升至20.66亿港元创近一年半新高。

　　百丽国际在公告中称，百丽国际2012年净利润较2011年的净利润轻微增长，并指出净利润接近42.8亿元人民币。由于2011年百丽国际的净利润为42.5亿人民币，这意味着百丽在2012年接近零增长。

　　去年下半年业绩下滑10%

　　百丽国际的这份盈利预警引起了市场的强烈反应。

　　上周四，百丽国际公告称，若干分析师报告对于本集团整体财务表现作出评论，包括2012年12月31日年度的净利润将介于42.8亿元至48.5亿元。“董事会经审核，2012年净利润将在分析师报告所预计的区间中接近较低端。”

　　如果以42.8亿元的净利润进行计算，百丽国际在2012年的净利润增长几乎为零。而百丽国际在2012年上半年净利润增长超12%，这也意味着百丽国际下半年的业绩陷入倒退。

　　花旗银行(行情 专区)报告称，百丽国际公布公司去年下半年净利润按年下滑约10%，而市场预期为增长10%。花旗引述百丽管理层表示，百丽去年主要有四大板块拖累公司利润，包括终止鞋类和运动品牌的分销权引起一次性拨备和其他成本，新业务合营公司亏损较高，香港零售营运的利润贡献较低，以及内地核心营运的利润率较低。

　　其实，从百丽的开店速度也可看出一斑。据悉，百丽在2011年四季度新开门店达1100家。然而，百丽国际第四季度的报告中显示，百丽第四季度在内地的零售店铺数目净增长为889家，上半年百丽的半年开店增长也才752家。“对于百丽这样的运营模式来说，开店对于业绩增长仍旧起到核心作用。”一名业内分析人士指出。

　　与合作商关系破裂

　　造成百丽发展受阻的一个极大原因，多名国际知名投行包括摩根大通、花旗银行以及瑞信等，纷纷发报告认为，百丽国际与Kappa及Geox的合作破裂是重要原因，

　　两大合作商的影响会有多大？目前，百丽旗下自主品牌包括，Belle(百丽)、Teenmix(天美意)、Tata(他她)、Staccato(思加图)、Joy&；Peace(真美诗)、Mirabell(美丽宝)、Millies、Senda(森达)、Innet(茵奈儿)、Basto(百思图)及JipiJapa等；代理经营的国际著名品牌包括Bata、BCBG、Elle、Clarks、Geox等。

　　2012年第四季度，意大利第一男鞋品牌、世界第二大休闲鞋品牌Geox(健乐士)在中国女鞋老大百丽代理5年后，最终合作破裂。目前，Geox透过百丽，在内地开设的销售点高达340个。Geox创办人兼主席MarioMorettiPolegato称，公司与百丽的合作将于今年底到期，明年不再续约。明年起将以自营模式于北京、上海及天津三个主要城市营运，其余二三线城市的销售，则由内地高端鞋类品牌日清代理。根据计划，2017年内Geox在中国内地总店数将达382家。

　　资料显示，2008年，全球第二大制鞋企业意大利Geox向国内鞋业连锁巨头百丽伸出橄榄枝，正式签署协议将中国大陆地区独家代理权授予百丽。过去奥康公司既是健乐士的代工厂，也是它的零售管道，后来Geox把它更赚钱的业务，即零售这部分交给了百丽，而把代工这部分留给了奥康。

　　不过，昔日的合作伙伴最终成为了竞争对手。

　　不仅如此，有媒体报道百丽日前还透露，将与中国动向(03818，HK)“分手”，不再分销其Kappa产品。由于百丽属中国动向第二大分销商，经营至少数百个零售点，分析员估计其销售比重占中国动向约15%~20%。

　　摩根大通发表报告称，百丽国际需要为终止两个运动服品牌Kappa及Geox作出一次性拨备，同时电子商务及新款大众化品牌市场亏损导致业绩下滑。摩根大通认为，除Kappa及Geox相关的费用是一次性外，另外两项原因都会在未来持续影响百丽国际的运营。

　　投行指电商业务亏损

　　百丽国际虽然花了大力气进行电商的发展，但是由于传统企业向电商的转型难度较大，百丽国际在电商业务上同样没有太大起色。不久前，优购网的“元老”之一，优购网CMO徐雷目前已经离职，重新回到京东商城任市场部高级副总裁。

　　此前，有消息称，百丽国际与苏宁易购的合作破裂，导致苏宁易购中百丽旗下品牌的产品纷纷下架清货。《每日经济新闻》记者随后向百丽的电商部门优购网公关总监王恩斌求证，他回应称“我们与苏宁易购的合作一直非常良好，之所以会搜索不到可能是因为搜索的界面造成的，而且目前属于换季期，所以可能会有部分产品清货。”苏宁易购的市场中心相关负责人也对《每日经济新闻》记者表示，“我们与百丽的合作没有出现问题。”

　　但令人不解的是，目前在苏宁易购的网站上进行搜索，百丽品牌只能搜索到一款女鞋，其他多个品牌根本搜索不到任何产品。

　　据悉，优购网上鞋城从今年下半年开始加速推进平台战略，除原有的天猫旗舰店外，目前已入驻了京东商城、苏宁易购、当当网、1号店等B2C平台。记者在天猫旗舰店进行搜索，发现百丽官方网店的销量远远低于其他鞋类产品。仅以畅销款来看，奥康最畅销的男鞋单月的销量超过3601双、红蜻蜓的畅销款男鞋单月销量超过了2220双，而百丽的男鞋单月销量仅有629双。

　　对于百丽电商的业绩，王恩斌向《每日经济新闻》解释，“目前并没有具体的数据公布，但是我们可以说，所有的业绩都超过了我们的预期。”但值得注意的是，多家国际知名投行纷纷指出百丽的电商业务处于亏损状态。