周四机构一致最看好的10金股

　　山大华特（000915）：位列百家优秀药企,向百亿市值迈进
　　发展模式清晰、成长空间可期。达因药业成长的主线在于品种从医院市场向药店市场的延伸,一方面伊可新通过OTC市场扩张实现渠道下沉,作为一个上市时间较长的拳头品种重新实现30%的快速增长,另一方面二线品种正在加快复制这一成长途径,盖迪欣正逐步开始在药店市场的铺货,而右旋糖苷铁口服液尽管上市时间短于盖迪欣,但预计今年销售规模将超过盖迪欣,市场需求的旺盛有望推动其成为十亿级的大品种。公司发展已经驶上快轨道,2013年公司有望继续推行渠道下沉策略,预计收入增速将进一步加快。
　　渠道下沉推动净利率水平上升。2011年下半年公司开始加大二三线城市的推广力度,针对性的广告投放亦效果明显,其中2013年1月底公司首席赞助播出的80后育儿大剧《小儿难养》,以过亿的点击率完美收官,亦明显提升品牌形象。随着基层市场的开拓,鉴于目前OTC市场仍然处于成长期,未来分销占比有望进一步提高,由于分销线的利润率水平显著高于医院线,2013年公司利润率水平的上升仍有较大空间。
　　二胎政策有望贡献明显催化剂。在过去十年新生婴儿数量稳定在1600余万的情况下,公司年均保持超过20%的收入增长,这主要来自于伊可新的渗透率提升和二线梯队的不断成长,未来如果二胎政策放开带动新生婴儿数量上升,将有可能为公司发展带来额外推动力。如果二胎政策逐步放开,增量婴儿将完全来自于已有一孩的家庭,消费者对公司品牌的认可将完美的传承下来,预计会明显降低产品的推广壁垒,实现增收更增利的完美局面。
　　财务与估值
　　我们调高2013年达因药业的收入和净利率水平,据此调整公司2012-2014年每股收益分别为0.64、0.88和1.14元(原预测为0.64、0.81和1.04元),参照可比公司给予一定的估值溢价,按2013年30倍市盈率上调目标价至26.4元,维持买入评级。我们认为发展已驶上快轨道的达因药业未来空间将值得期待,并有望带动山大华特成为百亿市值的上市公司。（东方证券 田加强 李淑花）

　　飞亚达（000026）：关注2013年通胀抬头投资机会
　　业绩略低于预期
　　2012年公司收入30.24亿元,同比增长18.07%,略低于我们之前31.02亿元预期;净利润1.16亿元,同比增长,略低于我们之前1.25亿元的预期。
　　分季度看,4季度收入和净利润皆不如人意
　　第四季度公司收入7.61亿元,同比仅增长10.77%,环比下降2.3%,打破了公司收入逐季提升,第四季度通常是全年收入最高单季度的规律。第四季度净利润2130.45万元,同比下降-3.45%,单季度净利润绝对额最低。
　　我们认为业绩低于预期与4季度表现不佳关系较大
　　四季度一向是全年旺季,之前我们对四季度寄予希望,收入往年均占全年收入26%以上,今年下降到25%,并且第一次出现环比下降,我们认为四季度业绩不佳是导致全年业绩低于预期的主因。我们推测四季度业绩低于预期与宏观经济以及反腐有一定的关系。
　　2013年对公司利弊皆存
　　一方面,2013年通胀抬头对公司经营环境有利,另一方面,近期的反腐对名表消费又造成一定的冲击,这种冲击不可小觑。
　　三、盈利预测与投资建议
　　预计飞亚达2012-14年公司EPS分别为0.30、0.36、0.48元,对应PE为27、22、17倍,估值合理,但看好通胀预期主题投资机会,维持强烈推荐评级。（民生证券 王羽 田慧蓝）

　　苏宁环球（000718）:向着“周转”转型
　　与前不同的认识:公司将由“资源型”向“周转型”转变,目前手中大量的优质储备将加速向业绩转化。1)公司威尼斯水城、天润城两个超级大盘直接受益南京江北地铁通车,13年销售有望量价齐升,开发速度将加快;2)产品线研发成熟,覆盖高、中、低档,可实现周转速度提升和成本降低;3)我们判断公司管理层周转偏好提升,公司的大量优质储备将加速向业绩转化。
　　受益周转速度提升,公司13年销售有望实现快速增长。我们预计13年公司可售货量约220亿,其中新推货量超过百亿,平稳去化下,销售可达到100-110亿,较12年增长52%-67%,这部分货量的顺利去化,将给公司14年业绩释放带来充分空间。
　　异地项目进入收获期,预计公司在拿地方面将逐渐有所动作,随着周转提速,公司成长将进入加速轨道。除了宜兴和芜湖两个项目,预计13年上海天御及朱家角项目、无锡北塘项目均可实现销售,吉林天润城、云南昆八中有望实现开工,异地项目全面加速。为保证公司未来成长速度,我们判断公司在拿地上将逐渐有所动作,重点拓展长、珠三角等经济发达区域。
　　预计12、13年EPS为0.53、0.66元。公司由“资源型”向“周转型”转变,优质储备加速向业绩转化,成长速度加快。每股RN***10.1元,现股价折45%,目标价8.5元,对应13年PE13倍,增持评级。（国泰君安 李品科 孙建平）

　　中国国旅（601888）:中国旅行社和免税业的行业引领者
　　旅游是国家战略性支柱产业,获得诸多政策扶持 如《中国旅游业“十二五”发展规划》以及《国民旅游休闲纲要》等诸多行业规划、政策的出台,成为旅游业持续发展最直接的“催化剂”。
　　公司两大主业(旅行社及免税业)市场份额均居全国第一 国旅是中国旅行社第一品牌,也是国内最大的旅行社之一,其入境游业务毛利率高,在业内有明显的竞争优势; 中免则是国内免税业的代表,占据诸多政策资源,具备高盈利能力。
　　公司战略明确,增长可期,是A股中为数不多的优质标的 我们预计,公司09-12年净利CAGR=46.3%,且13-14年均增速约30%,成长性远高于国内同行,具备获得一定估值溢价的基础。给予公司未来12个月内目标价37.5元/股,买入评级。（国海证券研究所）

　　中国重汽（000951）：重卡将受益于国四标准实施
　　点评:1.假期效应导致13年1月销量同比大增。2012年1月份由于元旦和春节假期因素影响当月销量仅为2654辆。从历史数据来看,2013年1月份销量比2011年同期下降41.5%,与2010年同期持平。我们判断2013年2月春节放假7天,将影响公司销量,1-2月累计同比增速可能回落至30-50%。另外,国四排放标准即将实施,因此1月份可能提前透支了部分国三车型需求。
　　2.公司结束去库存行为,但补库存力度不大。公司从12年二季度开始去库存,至今已持续10个月目前接近尾声。1月份的补库存是为应对春节放假和传统的3月销售旺季,但今年补库存力度并不大,这主要是目前整个重卡行业产能大幅提升但游需求尚不明朗,还有国四标准出台带来的不确定性。
　　3.中长期贷款增加利好重卡行业。1月新增人民币贷款1.07万亿元,创下自2010年1月以来的最高值。1月非金融性公司新增中长期人民币贷款由负值变为3098亿元,贷款结构有明显优化,中长期资金主要用于基建和房地产等行业,为固定资产投资回暖提供有力支撑。重卡作为周期性行业与固定资产投资增速相关度高,固定资产投资回暖将拉动重卡行业销售。
　　4.公司12年销量略好于行业,13年将伴随行业复苏。根据往年数据,公司销售的重卡中自卸车占比约70%,主要应用于矿山、基建和房地产三个领域,物流用车占比约30%。2012年以来,矿山和物流用车表现较差,基建和房地产用车自2012年下半年才开始改善。2012年重卡行业整体销量63.4万辆,同比下滑28.1%,12年公司重卡销量7.5万辆,同比下滑25.8%,增速略好于行业。我们判断2013年随着基建复苏,房地产及物流市场持续回暖,将有力拉动重卡行业销量。
　　5.新产品SITRAKC7H值得期待。公司与MAN公司合作的SITRAKC7H将于3月底投放市场,售价为41.98万元,是公司目前单车盈利最高的产品。目前我国物流市场逐渐规范,重卡采购主体由个人向单位转移,价格和风险承受能力提高,新产品的表现值得期待。
　　6.LNG重卡将受益于国四标准实施。国四排放标准拟于今年7月执行,将加快LNG重卡替代燃油重卡的速度。目前国内LNG汽车的保有量大约在5万辆左右,年销量约1万台,行业基数低增速快的现象将持续一段时间。公司在LNG重卡市场占有率超过40%,12年公司的LNG重卡销量翻番,但由于基数小目前对公司业绩贡献有限。我们判断随着国四标准实施,公司的LNG重卡业务将伴随行业高增长,将来有望成为公司新的增长点。
　　7.盈利预测:预计公司2013-14年EPS为0.50元、0.92元,对应PE为28.4倍、15.4倍,目前公司股价与09年初持平,之后的“四万亿”投资使得公司股价在随后的一年内翻番。公司目前估值已经部分反映出了下游基建和房地产复苏预期,我们本着谨慎原则,暂时维持公司“增持”评级。（德邦证券 李项峰）

　　威孚高科（000581）:排放标准执行力度加大提升公司成长性
　　近期,中石油、中石化、环保部和国务院等机构都密集针对燃油标准升级、排放标准升级和排放标准执行力度等问题进行表态,并出台相关政策。我们认为国IV排放标准将按时实施,未来排放标准的执行力度将更进一步加大。
　　受益于执行力度加大,威孚国IV产品的配套比例和市场份额有望提升若排放标准执行力度不断加大,我们预计高压共轨和SCR产品行业内的配套比例将提升。威孚将在高压共轨和SCR产品上进一步拉开同竞争对手的距离,预计威孚有望获得更多市场份额。我们预计13年威孚高压共轨和SCR产品配比比例将均上升至22%,市场份额将上升至78%和28%。
　　受益于国IV按时实施概率加大,公司股票估值可能继续提升
　　在06~07年业绩高速成长期间,以及08年初国III推出概率不断加大时,公司估值均达到40倍。同公司业务类似的日本电装在02年业绩增长较快时估值曾高达30倍。我们预计国IV将于7月1日按时实施,并成为公司估值提升的催化剂。
　　估值:目标价由37.2元上调至52.0元,重申“买入”评级
　　我们上调了公司高压共轨和SCR产品配比比例及市场份额,并上调2012-14年EPS从1.25/1.73/2.50元至1.28/1.94/2.65元,我们将目标价上调至52.0元。我们上调盈利预测近12%。我们的目标价是基于瑞银VCAM进行现金流贴现得到(WACC为8.7%)。该目标价对应公司2013EPE为26.8x,较调整前高近25%,略高于行业平均25.0x。（瑞银证券 陈实 邹天龙）

　　劲胜股份（300083）：业绩反弹趋势确认
　　2010年度EPS为0.60元,基本符合预期
　　公司今日发布2012年度业绩预告,预计2012年实现营业收入19.45-20.80亿元,较上年同期增长45%-55%,实现归属于上市公司股东的净利润9500-10000万元,较上年同期增长46%-54%,对应EPS0.475-0.5元。
　　点评:
　　四季度营收利润大幅增长,业绩低谷期已渡过
　　以预告数字中值计算,公司四季度实现营业收入6.53亿元,同比增长49.06%,环比三季度增长22.48%;实现归属于上市公司股东净利润4696.06万元,同比增长126.57%,环比三季度增长61.88%,营收业绩大幅增长显示公司已经渡过低谷期。值得注意的是,公司四季度净利润率达7.19%,较前三季度的3.72%增长了3.47个百分点,与四季度产能利用率增长30%,达到80%左右的水平相吻合。四季度,三星、中兴等核心客户出货量增长是营收增长的主要因素。
　　2013年管理费用率有望下降
　　2012年前,公司研发费用占营收比重保持在4%-5%左右,我们预测公司2012年研发投入将达到8000-9000万。尽管公司将继续在碳纤维、纳米成型、天线集成领域保持高投入,但随着2013年营收继续高增长,研发费用占收入比重下降将成为大概率事件,这将进一步提升公司的净利润率水平。
　　充分受益核心客户出货量成长和产品结构变化
　　公司是国内消费电子精密结构件产品及服务的领先供应商,主要客户包括三星、华为、中兴、海尔等消费电子领域成长速度最快的厂商,其中三星智能手机2012年出货量达2.13亿台,市场占有率达30.4%,较2011年的19.9%成长10.5%,市场占有率超苹果和诺基亚的总和,华为和中兴分别以4.9%和4.3%的市场占有率囊括全球第三大和第五大智能手机品牌。公司是三星的核心战略供应商,已经切入三星智能手机和平板的前期研发设计环节中,充分受益三星等巨头2013年成长。另外,公司新获得三星、华为和TCL的平板电脑订单,平板毛利略高于智能机业务,公司2013年还将继续受益产品结构变化。
　　估值和投资建议
　　我们预测公司2012-2014年营业收入分别为20.13、28.18和33.81亿元,实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.03、1.54和1.96亿元,对应每股盈利分别为0.52、0.77和0.98元,对应2012-2014年动态市盈率分别为26.64、17.83、14.04倍。我们给予“买入”评级。（湘财证券 徐占杰）

　　特锐德（300001）:上调2013年铁路箱变招标总量预期
　　2012年11月至2013年2月初,铁道部“四电工程”总包招标量已超4600公里,我们预期近期“信号箱变”分包的招标量或超5亿元,超过我们此前预期的4亿元。由于铁路投资的加码有力地保证了资金的来源,自2012年10月底重启客运专线“四电工程”招标以来,总包招标量已经超4600公里,按照平均每3公里一台信号箱变推算(30万-35万/台),对应“信号箱变”金额或超5亿元,公司是国内铁路用箱变龙头企业,预计2013年高铁市场份额稳定在50%以上。
　　“信号箱变”分包招标一般滞后于“四电工程”总包招标1-3个季度,受12年前三季度客专招标停滞影响,我们预计2013年公司铁路信号箱变订单增速在100%以上(约3.9亿元)。
　　由于“温甬动车事故”影响,12年铁路新线招标放缓。自12年10月铁路投资加码以来,新线“四电工程”总包招标进度加快,上调2013年“信号箱变”招标总量或在8-9亿元,较前期预期的7亿元上升约20%。
　　由于近期信号箱变招标或超5亿元,超过我们此前预期的4亿元,我们上调全年招标量约20%(至8-9亿元),2013年EPS由0.62元上调至0.66元,上调特锐德目标价至15.9元,给与“增持”评级,维持2013年的24倍估值。（国泰君安 刘骁）

　　中国化学（601117）：订单转化提速带动1月收入大增
　　1月新签订单大增主因境外新签大单,营业收入继续保持高增长。1月新签合同额132.8亿元,同比去年增长118%。新签订单中境内合同额54.76亿元,境外合同额78.06亿元,其中境内占比41.2%,占比相对去年同期较低。1月新签订单大增主因公司子公司天辰工程公司签署了土耳其KAZAN年产250万吨纯碱等工程承包合同,合同工期44个月,总金额约68.42亿元。1月公司实现营业收入40.9亿,同比增加56.2%。公司已经签订的订单执行较为顺利,订单转化速度加快,收入继续保持高增长。
　　中国化学2011年新签订单中有33%是煤化工,煤化工建筑行业的发展对公司发展影响巨大。新型煤化工具有长期发展动力和短期促发因素。我国的能源缺口、乙烯等基础化工产品缺口、国际油价处于可行区间、我国丰富的煤炭资源、经济发展需求、技术革新推动、国家战略安全需求都是煤化工发展的长期驱动因素。新型煤化工建筑行业近期促发因素:①《煤炭深加工示范项目规划》等待近期发布实施;②天然气价改或向全国推行,提升煤制天然气的盈利能力,带动企业的投资积极性;③煤炭价格低位,现代煤化工产品处于经济可行区间;④“稳增长”背景下加速煤化工投资或成为各地方ZF“稳增长”策略。
　　盈利预测:中国化学在手订单较为充足,未来业绩有保障;新型煤化工建筑行业13年上半年投资机会继续发酵。预计12-13年EPS为0.69、0.9元,给予公司15倍PE,上调目标价至10.3元,增持评级。（国泰君安 韩其成 张琨）

　　久立特材（002318）:取得核蒸发器管资质,690U贡献指日可待
　　久立特材(002318)18日晚发布公告:近日,公司收到国家核安全局“关于批准浙江久立特材科技股份有限公司扩大民用核安全设备制造许可活动范围的通知”(国核安发[2013]24号)。扩大的范围主要涉及核安全一级镍基合金热交换器传热管的制造许可。该证书的取得标志着公司成为国内有资格进入核电站核岛主要核心设备-核电蒸汽发生器主要部件和关键材料:镍基合金U形传热管制造领域的第二家企业,从而增强了公司的核心竞争能力,有助于公司加快全面实现募投项目所制定的目标。
　　点评:
　　正式取得690U核蒸发器管生产资质,对公司而言意义重大
　　公告显示,公司已收到国家核安全局“关于批准浙江久立特材科技股份有限公司扩大民用核安全设备制造许可活动范围的通知”,其中扩大范围主要涉及核安全一级镍基合金热交换器传热管,这意味着公司终于取得690U核蒸发器管的生产资质,为国内继宝钢之后第二家有此项资格的公司。由于公司募投项目“500吨核电管”早在2012年初就已经投入生产,此次资质的取得为公司获得正式订单扫清了主要障碍。同时,690U蒸发器管作为目前钢管行业内最高端产品,其获得国家权威部门的认可,为公司知名度的提升及其他高端产品的销售均有着重要意义。
　　公司核电管一直领先于国内同行,800管去年已成功供货
　　早在09年4月,公司的“核电站用不锈钢无缝管、焊接管”(核一级管)即已通过国家核安全局核安全与环境专家委员会的认证,其中核级焊接管是国内同行中第一家通过核电认证。2012年1月,公司生产的核电蒸汽发生器用800合金U形传热管通过科学技术成果鉴定,该产品为国内首批生产,且已向援巴核电项目供货,其性能达到国际先进水平,部分性能指标优于国外同类产品,并可替代同类管材的进口。2012年8月,公司又获得国家核安全局的批复,同意公司在完成相关工艺评定的前提下开展AP1000项目镍基合金管材的制造活动。由于690U属于核电站最为核心组件,该项资质审核非常严格,且周期较长,程序复杂,公司一直积极争取,此次获批则充分说明公司在高端管材制造技术上已然领先于全国,且能跻身于全球一流管材制造商的行列。
　　预计公司2013年可能获得690U的订单,明年有望贡献业绩
　　公司早已向市场供应除690U以外的核电产品,比如堆内构件、控制棒、驱动机构和800U蒸发器管等,预计2012年该类产品合计贡献产量200吨左右,由于该类产品价格和毛利率较高,其产品贡献毛利占比可达10-15%左右,但令市场最为期待的690U产品因募投进度、资质和国家核电政策的影响,尚未正式贡献业绩。我们预计,山东荣成石岛湾核电项目可能在今年下半年进行招标,届时公司获得一定量的订单概率是非常大的,不过由于该项目审批和制造周期长,业绩贡献相对较晚,可能在2014年。
　　继续维持公司“强烈推荐”的投资评级
　　公司已发布业绩预告,2012年每股收益为0.51元,同比增长37.84%,略超市场预期,后期业绩增长将来自于前期募投项目产能进一步释放以及可转债项目的实施。我们预计,公司2013年、2014年EPS分别为0.67元和0.81元,同比增幅分别为31.23%和20.82%,对应PE分别为20.1倍和16.6倍,由于公司产品高端化占比不断增加,并维持了业绩持续高增长,继续维持公司“强烈推荐”的投资评级。（第一创业 张文丰）