实力券商力推六大行业(附股)

　　国金证券：火电股投资已进入新阶段(荐股)
　　火电股的投资已进入新阶段:
　　回顾12年，火电企业受益于成本端下滑呈现了良好的逆周期属性，盈利性持续回升，在资本市场的表现也比较抢眼，究其本质，上一轮火电股行情的核心推动力为:成本下降带来的ROE快速提升。
　　展望13年，火电股的ROE水平已经进入稳态区间，因此对于投资火电股，已经不能用之前ROE快速提升导致盈利反转的逻辑去看，而估值能否切换将成为火电股13年能否获得绝对或相对收益的核心和关键。
　　火电股能否迎来估值切换:
　　能否迎来估值切换的核心在于ROE的稳定性，在不考虑投入资本的前提下，影响ROE稳定性的核心为煤价和利用小时。
　　我们判断13年煤价仍将保持疲弱，而利用小时影响不大，因此火电股13年的ROE水平保持稳定并继续在稳态区间内向上修复是大概率事件，因此判断火电股能够成功的迎来估值切换。
　　火电股估值中枢在哪里，向上空间有多大:
　　在火电股ROE逐渐趋于稳定的背景下，其稳态估值中枢在哪里决定了其股价上行的空间，我们通过对火电股相对估值区间分析以及合理的ROE水平，认为其估值中枢为当年15-16倍PE。
　　从目前火电股的PE估值来看，基本处于15×12PE和12×13PE的水平;我们认为该估值基本反映了市场对于火电股12年盈利和ROE修复的预期，但是13年ROE是否能够持续的预期尚没有充分反映，向上仍存在20-25%的空间。
　　12年业绩逐渐出炉，成为估值切换催化剂:
　　进入2月后，火电股12年的业绩也将陆续出炉，我们认为在12年煤价大幅下跌的影响下，火电股12Q4业绩基本上充分反映了煤价进入下行周期对其业绩弹性的实际影响。
　　因此伴随火电股12年业绩的兑现，我们认为市场情绪也将逐渐转向13年的业绩预期，而此预期以12Q4为基准的概率较大，考虑到火电企业12Q4业绩的大幅提升，我们认为这将成为13年估值切换的催化剂。
　　推荐:低估值弹性+确定性成长
　　低估值、高弹性，将直接迎来估值修复机会:相关标的-华能国际、华电国际、穗恒运、粤电力、宝新能源、上海电力和申能股份。
　　确定性成长，虽然当年估值偏高，但确定性的成长能够消化当前相对偏高的估值，以时间换空间的品种:相关标的-天富热电、皖能电力。
　　风险提示
　　经济复苏预期增强使得市场偏好强周期品种，带来煤价上涨预期增强的风险。（国金证券研究所）

　　国信证券：目前形势依然利于基本金属板块(荐股)
　　1、市场回顾:有色指数周涨2.6%，《循环经济发展战略及近期行动计划》发布
　　LMEX周跌0.1%，LME三月铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅分别为-1.1%、2.3%、0.6%、-1.4%、-0.2%、0.3%。黄金收于1607美元/盎司，周跌3.6%。本周价格发生较大变化的小金属品种:钴矿(2.1%，触底连续反弹)，铟锭(1.4%);钼精矿(-0.6%)，钼铁(-0.8%);稀土价格再次下跌，轻稀土(-0.6%)，氧化镧(-2.0%)，氧化铈(-1.9%)。2月5日，国务院印发了《循环经济发展战略及近期行动计划》，这是我国首部国家级循环经济发展战略及专项规划。本周A股有色行业指数涨2.6%，跑赢A股指数2.1个百分点。分子行业来看，小金属板块涨1.1%，基本金属板块涨3.0%，贵金属板块涨3.1%。
　　2、基本金属:LMEX周跌0.1%，运行平稳，目前形势依然利于基本金属
　　1)春节期间，基本金属价格运行较为平稳，主要受美元走强、欧元区经济不及预期、对中国需求在春节后反弹感到乐观三大因素所影响。经济数据较少，好坏参半:美国2月份密歇根大学消费者信心指数好于预期，但1月工业产出环比意外下降0.1%。欧元区去年第四季度GDP初值环比下降0.6%，降幅为2009年第一季度以来最大，预期下降0.4%。流动性方面依然利于基本金属:伯南克15日表示，在失业率仍接近8%的形势下，美国经济距离全速复苏还很遥远，暗示继续提供宽松的货币政策。中国春节即将结束，市场对中国需求在节后反弹感到乐观。但西班牙与意大利的政治风险影响着市场情绪。最终，美元周涨0.4%，LMEX窄幅震荡收于3602，周跌0.1%。
　　目前状况:目前形势对该板块最为有利。中、美、欧1月制造业PMI均大幅回升，中国第四季度GDP见底回升，美国房地产数据改善趋势不变;美国债务上限问题得到暂时缓解，宏观经济面形成利好。流动性层面也依然形成支撑:维持QE政策(失业率的反复以及远高于6.5%的目标使美国不会在2013年之前轻易退出QE或缩小规模);日本央行推出“无限量”购买资产的承诺;欧央行随时准备干预。可见，金融属性和商品属性现阶段均利于基本金属价格。但欧元区政治风险影响着市场情绪，同时，美国“财政悬崖”将在本月底再次来临，也将影响市场情绪。
　　2)基本金属行业基本面:短期不利因素依然存在，但趋势是在改善
　　价格走势:投资者无需过多担心基本金属价格的波动，目前区域的价格水平可以视为新周期起步的价位。行业供需有改善:全球铜、锡供应依然偏紧，铅在11月出现了缺口。其它大宗金属品种供应依然过剩。行业效益提高:铜、铅锌采选行业利润率处于10%以上的中等水平，而冶炼行业利润虽处于历史低位，但9、10、11月均出现回升，铅锌冶炼行业在11月盈利继续大幅增加。铅锌采选行业1-12月累计利润率较1-11月大幅回升1.7个百分点至14.0%;虽然铜采选行业1-12月累计利润率较1-11月回落0.3个百分点至13.5%，但累计净利润同比降幅继续缩窄。上市公司四季度业绩环比增加的企业增多(从目前已披露的年报来看，大量公司在四季度实现了盈利的环比增长，以基本金属企业为主:中金岭南、云南铜业、吉恩镍业、金钼股份、盛屯矿业。在四季度扭亏为盈的企业为:云南铜业、中孚实业、云铝股份、吉恩镍业、金钼股份、*ST珠峰)。1月行业开工率好坏参半:1月铜杆线企业开工率为72.0%，环比升0.5个百分点;1月国内主要原生铅冶炼企业开工率为61.0%，环比下降6.0个百分点。由于春节原因，预计1、2月开工率不会有较好表现。库存处于高位:伦铜库存处于阶段性上升中。沪铜库存虽处于高位，但最近四周连续下降。
　　3、黄金:价格大幅回调，风险伴随机会
　　本周，黄金不利因素汇集:美元走强;世界黄金协会14日表示，2012年全球黄金需求下滑，为2009年以来首见;中国春节后，主要节假日结束，实物黄金需求下降;索罗斯去年第四季度所持黄金资产规模下降约1亿美元，而其它几家大型投资公司同样减持了黄金资产;二十国集团财长和央行行长在会后可能发表声明，承诺避免竞争性货币贬值。最终美元周涨0.4%，金价收于1607美元/盎司，周跌3.6%。
　　世界黄金协会14日表示，尽管今年黄金买气料将回稳，但要回复到金融危机高峰期间的纪录水准仍可能需要一段时间。去年消费者黄金需求为4405吨，预期2013年需求较去年相当。去年各国央行的黄金买进量在第四季达145吨，全年而言，央行的黄金买进量维持上升趋势，触及48年高点534.6吨。而珠宝需求去年整体减少3%至1908.1吨，印度需求降幅居前，中国紧随其后，下滑1%至510.6吨，为2002年以来首次下滑。中国去年整体黄金需求持平，印度则全年下滑12%，尽管最后一季增长了35%，因在进口税的预期下，买盘涌现。SPDRGoldTrustETF黄金持仓量本周减少3.92吨，美国CFTC公布的数据显示:上周COMEX期金非商业多头头寸环比减少0.2%，非商业空头头寸环比增加29.7%，非商业净多头头寸环比减少11%。表明机构投资者对目前金价持谨慎态度。总体来看，金价还是有望继续维持高位，主要原因:全球流动性的持续(美国QE继续。日本央行推出“无限量”购买资产的承诺)、官方购金及投资需求增长，均有利于金价维持高位。我们在2013年年度投资策略中提示今年第二次比较大的风险及相应伴随的机会。风险:3月左右，节假日实物黄金需求高峰结束，同时美国经济继续好转降低对流动性宽松的预期，金价和贵金属板块可能会出现再度调整。机会:调整结束后带来的反弹机会。目前来看，风险已在开始释放，待释放结束后，板块依然有机会。
　　4、再生资源:《循环经济发展战略及近期行动计划》发布
　　2月5日，国务院印发了《循环经济发展战略及近期行动计划》。这是我国首部国家级循环经济发展战略及专项规划。提出循环经济发展的中长期发展目标:循环型生产方式广泛推行，绿色消费模式普及推广，覆盖全社会的资源循环利用体系初步建立，资源产出率大幅度提高，可持续发展能力显著增强。近期目标(到“十二五”末):主要资源产出率提高15%，资源循环利用产业总产值达到1.8万亿元。提出了“十百千”示范行动:实施循环经济十大示范工程、创建百个循环经济示范城市(县)和培育千家循环经济示范企业(园区)。提出了八个方面的保障措施，包括产业、投资、价格和收费、财政、税收、金融、法律等方面的政策。具体到有色金属行业:推进共伴生矿和尾矿综合开发利用。强化节能降耗。推动冶炼废渣、废气、废液和余热资源化利用。推进废有色金属再生利用(淘汰再生金属落后产能，抑制低水平重复建设。推进再生铜、再生铝等再生金属高值利用，提高在有色金属产量中的比重。支持从废铅酸蓄电池提取废酸和铅等，从废镀锌钢板提取锌，从废感光材料提取银，从废催化剂提取铂族元素和稀土材料等，从废弃电子产品提取贵金属。支持利用境外可用作原料的废有色金属资源)。构建有色金属行业循环经济产业链。到2015年，铜冶炼综合能耗降到300千克标准煤/吨，铝锭综合交流电耗降到13300千瓦时/吨，赤泥综合利用率达到20%，工业用水循环利用率达到87%，主要再生有色金属产量达到1200万吨。
　　这是对去年颁布的《“十二五”循环经济发展规划》的进一步具体化，对于有色金属行业而言，利于行业发展模式的优化。我们在2013年年度投资策略“求变方能突破”中表示，中共十八大后，新一届中央领导集体将“新型城镇化”、“美丽中国”等提法上升到新的高度。城镇化无疑将拉动基本金属的消费，但环保的重视也将迫使基本金属冶炼型企业进行转变，要么增加资源自给率，要么在资源再生方面发掘，否则冶炼型企业压力将越来越大。相反，资源型企业和再生资源型企业将获得更多成长机会，如国家支持矿山兼并与收购，多款政策出台支持资源再生等。同样，也利于稀贵金属回收企业。有色金属行业直接受益标的主要为:怡球资源、贵研铂业。
　　5、“三因素”运行态势跟踪及总结:
　　1)中国因素:经济数据继续好转，流动性充足，市场对经济改革充满期待
　　经济数据继续好转:1月汇丰中国服务业PMI为54，创四个月新高。国内1月CPI同比升2%，环比升1%;PPI同比下降1.6%，同比降幅连续4个月收窄，环比上涨0.2%，为三个月来首次出现正增长。今年1月份，我国进出口总值同比增长26.7%，其中出口同比增长25%，进口同比增长28.8%。2012年央企实现利润总额1.3万亿同比增2.7%。
　　流动性充足，市场对经济改革充满期待。2013年1月社会融资规模为2.54万亿元，同比增159%。其中，人民币贷款增加1.07万亿元，同比多增3340亿元;1月末M2同比增长15.9%，高于机构预期，分别比上年末和上年同期高2.1个和3.5个百分点;M1同比增长15.3%，分别比上年末和上年同期高8.8个和12.1个百分点。央行2月6日发布2012年第四季度中国货币政策执行报告称，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。中央经济工作会议上提出“全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。稳增长、转方式、调结构，关键是全面深化经济体制改革。”“要深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划，明确提出改革总体方案、路线图、时间表。”“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，切实降低实体经济发展的融资成本。”意味着进一步经济改革及政策出台可期。
　　2)欧元区因素:经济数据不及预期，欧债危机再起波澜
　　最新一期经济数据不及预期:欧元区去年第四季度GDP初值环比下降0.6%，降幅为2009年第一季度以来最大，预期下降0.4%，前值下降0.1%。欧元区第四季度GDP初值同比下降0.9%，预期下降0.7%，前值下降0.6%。法国2012年第四季度GDP初值环比萎缩0.3%，预期下降0.2%，第三季度增长0.1%。德国去年第四季度季调后GDP初值环比下降0.6%，为2009年以来最大降幅，预期下降0.5%，前值上升0.2%。欧洲央行14日公布的SPF调查结果显示，经济学家目前预计，今年欧元区的经济将遭遇零增长，增幅低于3个月前预计的0.3%;2014年欧元区经济增幅将达到1.1%，低于经济学家3个月前预计的1.3%;调查还把2013年和2014年通胀率预期均下调了0.1个百分点，至1.8%。
　　欧洲央行维持利率不变，欧债危机再起波澜。欧洲央行连续第7个月维持利率不变，符合市场普遍预期。欧盟7日就2014至2020年欧盟财政预算的上限定为9600亿欧元最终达成一致，比过去7年减少3个百分点，为欧盟历史上首次预算削减。西班牙与意大利出现政治风险:西班牙执政党陷入贪腐丑闻再次引发关注，尽管首相拉霍伊予以否认，但西班牙国内要求拉霍伊为贪腐丑闻辞职的声音四起，最新民调也显示，拉霍伊所属中右翼人民党的支持率跌至历史最低水平;意大利反对紧缩措施的前总理贝卢斯科尼支持率上升，引发了人们对该国重新陷入财政混乱的担忧。好的方面是:欧洲央行副行长14日表示若有需要可随时启动OMT计划。希腊财政部4日表示已完成2012年削减赤字目标。德国央行行长15日表示欧洲央行不会仅仅为了打压欧元而减息，欧元上涨反映了市场信心以及经济前景的改善，欧洲央行不会人为操纵欧元。总的来看，目前在一定程度上，欧洲已经基本化解了银行业流动性危机以及主权债务危机。而2013年欧洲需要应对的是更长期、更困难的经济增长和内部结构性失衡问题。2013年欧元区债务危机给全球经济带来的系统风险降低，但仍是下行风险之一。
　　3)美国因素:最新一期数据好坏参半，“财政悬崖”再一次临近，QE短期内难以退出
　　最新一期数据好坏参半:2月份密歇根大学消费者信心指数初值为76.3，高于经济学家平均预期的74.8，为3个月以来的最高水平，1月份为73.8。美国2月9日当周初请失业金人数降至34.1万人。2月9日当周初请失业金人数降至34.1万人，预期36.0万人，前值为36.8万人。1月工业产出环比意外下降0.1%，逊于预期和前值。预期上升0.2%，前值为上升0.4%。1月产能利用率为79.1%，预期78.9%，前值为79.3%;制造业产能利用率77.6%，前值为78.0%。
　　“财政悬崖”再一次临近，QE短期内难以退出。“财政悬崖”再一次临近，美国众议院议长伯纳14日表示，除非国会及白宫在近日能够寻找到新的减支及税收改革措施，以有效地降低美国财政赤字水平，否则，3月1日起实施联邦政府财政自动减支计划，就势在必行。美国财政部12日发布报告称，1月份美国政府预算盈余为30亿美元，预期将录得赤字20亿美元，上年同期为赤字270亿美元。而奥巴马12日表示将推出经济刺激措施，提振中产阶级财政。美联储主席伯南克15日表示，在失业率仍接近8%的形势下，美国经济距离全速复苏还很遥远，美联储将继续提供融通性的货币政策以培育最大就业和物价稳定性。美国财政部4日表示计划在今年1月至6月底之间发行4340亿美元的净适销债务。我们认为，目前的经济形势，失业率的反复以及远高于6.5%的目标，通货膨胀低于目标，使美联储不会轻易退出QE或缩小规模。而“财政悬崖”依然将大概率的出现“悬崖勒马”式局面。
　　6、投资建议:目前形势依然利于基本金属板块，关注资源再生领域相应标的
　　国信2月有色板块投资组合周涨2.6%，持平于有色指数;国信2月有色板块投资组合月涨3.6%，跑赢有色指数1.6个百分点，跑赢大盘1.6个百分点。
　　基本金属板块:目前形势依然利于该板块。中、美、欧1月制造业PMI均大幅回升，中国第四季度GDP见底回升，美国房地产数据改善趋势不变;美国债务上限问题得到暂时缓解，宏观经济面形成利好。流动性层面也依然形成支撑:维持QE政策(失业率的反复以及远高于6.5%的目标使美国不会在2013年之前轻易退出QE或缩小规模);日本央行推出“无限量”购买资产的承诺;欧央行随时准备干预。可见，金融属性和商品属性现阶段均利于基本金属价格。但欧元区政治风险影响着市场情绪，同时，美国“财政悬崖”将在本月低再次来临，也将影响市场情绪。黄金板块:节假日实物黄金需求高峰结束，风险已在开始释放，释放结束后，板块依然有机会。小金属板块:以主题性机会为主。《循环经济发展战略及近期行动计划》发布，利于资源再生行业相应的主要标的(怡球资源、贵研铂业)，资源再生领域未来将是长期投资主题。
　　配置策略:在目前的时点上，我们倾向于3、4月会有比较乐观的金属基础数据出现及通胀预期加强，认为有调整既可增持。
　　国信有色2月板块模拟投资组合配置:江西铜业(权重50%)、中金岭南(权重15%)、驰宏锌锗(权重15%)、山东黄金(权重10%)、辰州矿业(权重10%)。风险因素:行业跟随大盘调整。下周关注:周四欧洲央行会议;周三、周四美国1月房地产数据公布。（国信证券研究所）

　　招商证券：把握节后电子板块三条主线(荐股)
　　春节期间海外电子股普遍上涨，对于A股电子，我们仍建议把握行业景气见底、改善中的成长以及主题性机会三条主线。从行业景气来看，一月台湾数据总体正常，二月因春节因素将达到低谷，而节后到3月份景气即有望有转机，一季触底较为明确，近期一些前瞻和经验性指标也得到持续验证，如B/B值连续两月上行，WSTS月度出货、内存价格和SOX创短期新高等，超跌低估值强周期股有望有阶段行情，包括覆铜板、半导体、被动元件等板块。对于成长主线，在智能终端竞争加剧的背景下，我们仍认为精选盈利能力或估值能提升的公司是贯穿13年全年的思路，未来能通过切入新品、产品结构性提升及管理改善获得盈利提升的公司值得关注，如立讯精密、锦富新材和大族激光等，而歌尔、海康、大华等虽短期无超预期因素，但因业绩增长相对确定看全年也应有确定性的估值切换收益;最后，还可关注新品或新概念的主题性机会，包括显示高清智能化、大屏触控化以及智能电视等，近日发布的半导体照明节能产业规划也有望从政策面推动LED照明板块行情。（招商证券）

　　交运物流：货运提价在即，改革或将试水
　　2013年02月19日 银河证券 周晔
　　（一）大秦铁路(601006)盈利弹性最高
　　三家上市的铁路公司中，大秦铁路对于货运调价的盈利弹性最高。我们初步测算，假如普货运价上调 10% ，则大秦铁路、广深铁路、铁龙物流(600125)2013 年的EPS 可能分别增厚 11.8% 、4.5%、0.6%。
　　假如普货运价上调幅度更大，甚至可能带动大秦线的煤炭特殊运价一并上调，则大秦铁路的盈利弹性将会更高。
　　（二）运价机制或将趋向市场化
　　在 2013 年 1 月下旬的全国物价局长工作会议上，发改委相关负责人指出：铁路货运价格改革要坚持市场化取向。会后不到一个月出台的本次调价，可能担负起为运价机制的市场化改革探路的重任。可能试水的领域主要包括调价幅度（突破“弥补成本”的简单模式）和浮动范围（打破“固定费率”的定价方式）。
　　（三）配套改革或可跟进
　　为了平衡铁路部门的经济效益和社会效益，铁路的运价机制、结算方式、运力调配等方面的改革必须共同推进。此次调价窗口如果成为铁路运价先行市场化的契机，则配套改革或可持续跟进。
　　投资建议
　　本次铁路货运调价将增厚三家铁路上市公司的短期盈利。考虑到铁路运价机制先行市场化的可能性，我们将铁路运输行业的评级从“谨慎推荐”上调为“推荐”。
　　风险提示
　　铁道部改革的整体进程缓慢，导致铁路运价的市场化调整无法独自快跑。

　　医药行业：基本面见底，换届迎来管理提升
　　2013年02月19日 申银万国 罗鶄
　　大型普药国企规模领先，竞争激烈致盈利能力弱。哈药股份(600664)、上海医药(601607)、华北制药(600812)、东北制药(000597)、华润双鹤(600062)分别位列2011年工信部医药行业百强榜第4、5、7、11、12 位。过去两年业绩表现欠佳原因：1）收入结构中基药占比较高，安徽“双信封”模式全国推广，基药中标价格大幅下滑；2）11年国家发改委两度下调抗菌药定价，11年4月，开展抗生素整治专项行动，抗生素终端用药金额大幅下滑；3）在人民币汇率持续升值、产能严重供过于求的情况下，多数大宗原料药价格持续下行，VC等原料药业务亏损严重；4）同时作为国有企业，有着沉重的历史负担，管理体制落后，激励机制不足。
　　基本面见底，换届迎来管理提升：通过对行业招投标政策走向、新版 GMP认证进度、抗生素行业发展趋势的分析，我们认为，大型普药国企运行的政策环境正在逐步转暖，企业基本面见底；十八大胜利召开之后，各地换届完成，国企管理层也都进入换届阶段，新管理层将会给企业内部管理带来积极变化。由此给大型普药国企带来新的生机，从而给股票带来投资机会。
　　核心假设的风险：1）由于建厂历史久，各生产线建造年代不同，不少老厂区生产线新版GMP改造任务重；2）我国实施以省为单位的药品集中招标采购，各省政策设计与招标时间都有差异，基药价格回暖的时间与幅度有一定不确定性；3）国有企业承担部分社会职能，财务负担较重；4）业务与产品结构一定程度老化，由于我国幅员辽阔，各地经济条件差异大，随着新医改持续推进，普药仍有巨大的量增空间。
　　投资建议：上海医药、华润双鹤、哈药股份和东北制药规模领先，历史积淀深厚，受制于管理机制落后，普药产品盈利能力薄弱，业绩表现差强人意，目前基本面见底，管理机制有望积极变化，股价将迎来阶段性表现机会，我们从国企改善角度依次推荐：上海医药、华润双鹤、哈药股份、东北制药，一年期目标价分别为16-18元、32.7元、8.1元、10.5元，其中上海医药最为低估，东北制药弹性最大。

　　公用事业：雾霾污染持续发酵，偷排事件引发水环境安全关注狂潮
　　2013年02月19日 申银万国 周小波 谷风 梁鹏
　　以专家组给出的北京数据为例，机动车为城市PM2.5的最大来源，约占1/4；其次为燃煤和外来输送，各占1/5。控制机动车污染物排放，油改气是一种行之有效的方法（根据清华大学最新研究成果，经省际水平的生命周期分析，目前天然气汽车较燃油汽车能够减少6%, 7%, 20%, 18%和22%的温室气体, PM10, PM2.5, NOx和SO2 排放），而工业和燃煤过程的控制重点在于燃烧过程的脱硫、脱硝和除尘。控制灰霾的诉求有望进一步提高天然气的推广速度和大气治理公司的市场空间。建议关注国电清新(002573)、九龙电力(600292)。
　　对于水环境安全的保障，一方面要提高污染源头的达标排放监管力度，另一方面则需要倚赖水处理技术的升级。水体中大部分污染物可以通过常规处理工艺去除，而部分难以去除的微量有机物、重金属等剧毒物质则不得不动用膜处理技术，受制于较高的处理成本一直没有得到应有的重视。水环境安全的日趋紧张有望加速技术进步、成本下行和政策支持力度的加强，在工业水处理和饮用水处理有一定储备的津膜科技(300334)将明显受益。
　　多地持续发布雾霾预警，京津冀地区雾霾测出含氮有机污染物。四季度以来，京津冀、武汉、江苏、湖北等省市相继发布大雾预警，春节期间燃煤供暖和烟花爆竹的燃放使得多地空气质量陷入重度污染。中科院“大气雾霾溯源”研究小组更是在京津冀雾霾的专项研究中检测出大量含氮有机颗粒物，是上世纪席卷美国洛杉矶的光化学烟雾主要成分之一。
　　一条“偷排”微博引发的中国水污染关注潮。春节期间，某公益人士的微博爆料称，在山东潍坊，化工厂、造纸厂将致命性污水通过高压水井压到地下 1000 多米的水层逃避监管，而地下排污法已在很多地方悄悄进行多年。2 月 15 日潍坊市环保局下发《关于对网民爆料潍坊许多企业将污水注入地下进行全面排查的通知》，要求各县市区和市属各开发区实施全面拉网式排查，并成立5个督导组，对重点区域进行督导排查。截至17日，潍坊市已排查715 家，暂未发现帖文反应的问题。潍坊全市 138 家市控企业和 94 家县控企业（包括城镇污水处理厂）已全部实施在线监控，3家酒精生产企业和2家制浆造纸企业全部纳入自动在线监控系统。