18日机构一致最看好的10金股

　　中鼎股份（000887）:高端制造升级启动
　　公司公告:近日收到控股子公司中鼎密封件(美国)有限公司通知,其全资孙公司AcushnetRubberCompany与美国Wencor,LLC公司签订了航空航天用发动机系统中的橡胶部件O型圈的《长期供货协议》,合同金额人民币1367万元。
　　评论.
　　公司2012年10月收购美国Acushnet公司,标志着公司开始向航空航天、天燃气(含页岩气)等高端密封件业务延伸;本次订单合同金额虽然占比公司整体营收较小,但这是公司开始进入高端密封件领域的重要标志,未来公司将有望获得更多高端密封件领域的订单。
　　Acushnet公司已经获得波音公司、卡特彼勒公司、美国迪尔公司、玛涅帝·马瑞利公司等国际知名主机厂及美国通用公司等全球知名汽车主机厂的配套认证;本次订单的采购方美国Wencor,LLC成立于1965年,是一家经美国FAA批准的飞机零部件制造和服务商,为全球商业航空公司的商用飞机系统提供维护和大修服务。
　　目前中鼎股份母公司中鼎集团正和美国EcoMotors公司合作参与对置式活塞对置式气缸新型发动机的研发、制造和推广;中鼎集团正在向更高端的新型发动机制造领域迈进。
　　EcoMotors公司的OPOC发动机较传统发动机在燃油经济性、尾气排放、采购与制造成本方面有着显著的优势,该产品已经吸引了包括BillGates在内的投资者三轮超过6600万美元的投资;EcoMotors已经和中国中鼎、美国能源公司Generac、美国最大的商用车和柴油发动机制造企业Navistar达成了一系列协议,共同推进OPOC发动机的应用;2010年Ecomotors和中鼎集团达成合作协议,共同推进OPOC发动机在中国车辆和发电应用中的推进;项目初期,数台OPOCEM100发动机将交付给中鼎公司,安装在演示产品中,很可能将在今年内首次亮相。
　　投资建议.
　　我们对公司的业绩预测维持不变:2012-2014年EPS分别为0.92元(扣除转让子公司中鼎泰克投资收益后为0.62元)、0.85元和0.94元;预测Acushnet2012-2014年EPS分别为0.05元,0.065元和0.085元。（国金证券 舒亮 赵乾明）

　　电子城（600658）:北京工业用地大户,受益土改推广预期
　　深圳土改试点,允许工业用地自由流转,大幅提升工业用地的价值。
　　其意义在于拓展产业用地来源,将社会集体社区土地也投入市场。而北京目前土地资源最为匮乏,市区内低效工业用地最为密集,呼吁此类用地进入市场流转需求最为紧迫,北京践行深圳新土改意义更大。
　　电子城在北京坐拥77万方优良地段工业用地储备,受益土改预期明显。目前电子城在北京酒仙桥区域拥有62万方未结工业用地储备,另外公司还持有约15万方出租物业,在土改推广下预期下,工业用地若可成功转型,具备强价值向上重估空间。
　　奇虎大单整售锁定业绩释放,13年1季度有望提前进入业绩释放期。
　　整售给奇虎的国际电子总部3号地2#楼B座将于13年2月正式交付,约6.9亿营收可于一季度结算,业绩有望提前释放。
　　12年完成管理层更替,预计扩大规模和异地扩张有望开启。随着12年管理层更替的完成,现公司高管层平均年龄为40岁左右,预计扩大规模和异地扩张是公司基本战略方向。作为北京电控下属唯一园区地产上市平台,可充分享用大股东旗下丰富高科技企业资源,复制电子城模式可水到渠成,预计13年公司异地园区拓展步伐将开启。
　　股价催化剂:深圳土改模式的在京推广,异地复制模型可能的开展。
　　预计12-13年EPS0.74、0.92元,未来业绩主要来源为电子城国际电子总部项目的结算,由于公司储备均改造自老工业基地,成本优势明显,公司业绩锁定性极强,可持续保持35%以上超高净利润率。
　　不考虑土改预期下公司储备价值的重估,RN***12.88元,折34%,估值优势明显。13年公司异地扩张步伐有望开启,在有息负债为0的情况下公司有充足杠杆扩张空间,目标价10.30元,增持。（国泰君安 李品科 孙建平）

　　内蒙华电（600863）:业绩继续改善,进入下个资产注入周期
　　公布业绩预告,预计四季度业绩环比大幅好转。经内蒙古蒙电华能热电股份有限公司财务部门初步测算,预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比大幅增加,增幅80%-100%之间。2011年公司实现归属于上市公司股东的净利润65514.40万元,按照100%%预增计算,公司2012年实现归属于上市公司股东的净利润131028.8万元,对应每股收益0.51元,单季度实现每股收益0.18元,较三季度的0.14元,环比进一步向好。
　　内蒙地区煤价下跌较晚,2013年燃料成本有望环比大幅下降。目前看国内煤价仍比较平稳,以港口煤价看1月份煤价仍在小幅下降,考虑到煤炭近几年产能的扩张,预计煤炭供给仍较充分,我们预计2013年煤炭价格较为平稳,大幅上涨的可能性较小。按照目前港口的煤价计算2013年全年的均价,我们测算2013年煤炭均价较2012年同比下降13.81%,下降幅度超过2012年的下降幅度(2012年的下降幅度为12.88%)。我们计算了蒙东地区煤炭价格发现由坑口价格下跌较晚2012年同比2011年仅下降2.89%,如果价格2013年维持目前的价格,2013年则比2012年同比下降17.39%,下降幅度可观。
　　2013年公司业绩值得期待。简单测算,根据2012年四季度的情况,公司单季度业绩在0.18元左右,目前看内蒙地区煤价并没有出现上涨,假设全年维持去年四季度的各项指标(包括煤价、发电小时、电价等),不考虑增量业务,预计公司全年业绩在0.72元,考虑到成本法核算的投资收益,乐观预计公司2013年每股收益在0.82元左右。
　　2013年新投产项目助推业绩增长。公司魏家峁煤矿一期600万吨已经于2012年初投产,但投产初期产量有限,且煤质较差,2013年有望完全达产,且煤质好转,该快业绩有望较大的提升,按照吨煤50元的利润水平计算,公司该快有望贡献公司每股收益0.12左右,考虑到2012年已经达产部分,预计2013年增量业绩在0.08元左右。
　　资产注入预期强烈,进入下一个资产注入周期。公司直接控股股东为北方电力,实际控制人为华能集团,是华能集团北方联合电力有限责任公司旗下唯一的上市窗口。北方联合电力公司控股开发的煤炭项目7个,控制储量63.2亿吨,预计2010年煤炭产量可达1000万吨,2015年产量可达4000万吨左右。公司2012年初成功为公司注入魏家峁煤电一体化项目、鄂尔多斯电厂以及扩建上都三期,预计即将进入下一个资产注入周期。
　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.50、0.78,对应目前股价市盈率分别为15倍、9倍,公司2013年业绩继续改善明显,此外公司可能又进入了另外一个资产注入周期,综合考虑给予“增持”的投资评级。（山西证券 梁玉梅）

　　红日药业（300026）:从发展历史看公司的核心竞争力
　　一方面,首次深入剖析了红日药业十多年的发展历史,从中寻找公司的成功基因。另一方面,我们首次提出配方颗粒将因行为经济学的“三分之一定律”而加速普及。
　　我们认为红日的发展历史就是产品力不断升级的过程,获取产品的能力是公司成功的基因,也是公司的核心竞争力之一。我们认为当三分之一的医院开始使用配方颗粒的时候,当三分之一的大夫开始使用配方颗粒的时候,配方颗粒的普及将会加速传播到全局。配方颗粒的普及应用已经势不可挡。
　　核心竞争力:获取产品的能力,红日的历史即产品力不断升级的过程.
　　回顾红日历史,公司经历了一个不断获取新产品,产品竞争力不断提升的过程。1996~2000年,公司成立初期,主营脑复康注射液、脑蛋白水解物等,产品竞争力较低但为未来发展埋下伏笔;2000~2005年,主营低分子量肝素钙注射液,产品竞争力有显著提升,同时获得了日后如日中天的法舒地尔和血必净的批件;2006~2009年,主营血必净、盐酸法舒地尔,构筑了当前的盈利格局,并未更远的发展埋下更多的伏笔。2009至2012年,借上市之力,进军配方颗粒行业,竞争力再次提升。血必净和中药配方颗粒成为公司的两大支柱。未来,公司还将继续致力于产品升级,目前公司有多个产品在研,其中盐酸沙格雷酯、硫酸氢氯吡格雷、脑心多泰胶囊目前处于生产批件审批阶段,是近期内最有希望上市的品种。另外,抗肿瘤新药PTS(对甲苯磺酰胺注射液)已经完成三期临床,即将申报生产批件。
　　康仁堂:“三分之一定律”将在配方颗粒的推广上体现.
　　“三分之一定律”,指的是当一个趋势发展到超过三分之一时,趋势将不可阻挡。因此,当三分之一的医院开始使用配方颗粒的时候,当三分之一的大夫开始使用配方颗粒的时候,配方颗粒的普及将会加速传播到全局。我们认为这也解释了为什么配方颗粒在东直门中医院的用量在高基数的基础上一再创新高,这正是三分之一定律在单个医院的体现。我们认为配方颗粒业务未来一方面关注在外阜地区的突破,另一方面关注像东直门医院一样有潜力的大型医院的开拓。2013年两方面都值得期待。
　　盈利预测与投资建议.
　　我们提升盈利预测,预计2012-2014年EPS分别为0.97(0.95)元、1.60(1.50)元和2.29(2.04)元,以2月6日股价计算,对应PE42倍、26倍和18倍。我们看好公司当前两块业务的增长前景,看好公司可持续发展的能力,考虑到公司的增速快于行业,而估值水平与行业平均水平接近,我们维持公司“强烈推荐”的评级。提升一年期目标价至60元,对应13年PE37倍。（民生证券 李平祝）

　　桑德环境（000826）:2013年进入订单密集期,2014年有望跳跃式增长
　　事件:桑德环境(000826)今日公布重大合同公告,主要内容如下:2013年2月2日,山东省沂水县人民政府与桑德环境于签署了《沂水县生活垃圾处理特许经营权协议》,工程按日处理生活垃圾600吨的总体规模设计,预计投资2.7亿元,其中:一期建设处理规模为日处理生活垃圾400吨左右,工程建设期约为18个月,一期建设预计投资约为2亿元,特许经营期为30年。
　　2013年进入订单密集期。公司从去年四季度开始公司进入订单高峰期,且均为特许经营项目,基本符合我们的判读,2012年上半年为政策制定期,四季度进入项目启动高峰期,而这一趋势在2013年将持续,由于垃圾焚烧类项目工程周期较长,未了完成“十二五”目标,2013年项目必须启动招标,否则难以完成任务,我们预计公司2013年进入订单密集期。
　　在手运营项目贡献可观收益。据我们统计目前公司特许经营项目总能力为8900吨/日,项目总投资43.25亿根据我们简单测算全部运营后贡献收入76520.22万元,净利润15304.04万元,对应每股收益0.24元,占公司2011年净利润的56.41%。公司的远期目标是“十二五”末运营项目达到2万吨/日的水平,根据我们简单测算贡献收入171955.56万元,净利润34391.11万元,相当于公司目前的收入和利润。
　　工程、运营双驱动助高增长,2014年有望跳跃式增长。根据会计准则,特许经营类项目在项目完工后按工程投资确认项目收入,运营后按照项目运营再次核实运营收入及利润。前几年公司固废领域的增长主要来自工程收入,而未来两年公司运营项目即将陆续投产,开始贡献业绩未来几年工程、运营双驱动助高增长。从公司特许运营类项目的签订时间及建设周期看,公司相关项目多数在2014年投产,预计公司2014年业绩有跳跃式增长。
　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.69、0.98元,对于目前市盈率分别为34、24倍,公司近期签订订单速度超预期,预计2013年进入订单密集期,2014年有望跳跃式增长,综合考虑维持公司为“增持”的投资评级。（山西证券 梁玉梅）

　　莱茵置业（000558）:聚焦长三角,销售提速
　　公司12年强化管控,解决了过去始终困扰公司的房地产销售问题,12年房地产销售金额在28亿左右,增长明显,13年有望达到35到40亿。公司实施全员营销战略,成立了由集团高管组成的销售攻坚小组,在一线与项目公司团队共同直面销售市场,提高决策及响应速度,完善销售策略,使公司的销售能力得到了大幅提升。
　　聚焦长三角,南通取得新进展.
　　“长三角”一直是公司房地产业务发展的核心,聚焦经济发达地区且受调控程度相对较小的二、三线城市,是公司发展的主要思路。长三角的上海、浙江、江苏区域是全国房地产市场供求关系最为紧张地区,在此布局将会为公司带来较大的投资价值和较高的经济效益。得益于12年销售回款加速且近两年资本性开支较少,公司资金压力缓解显着。今日公告,将与南通沿海集团合作,在南通打造一个全新的发展平台,该项目将为公司在“长三角”地区进一步发展,提供更好机遇。
　　多元化发展持续进行中.
　　10年之后由于房地产调控的深入,且公司大多数项目处于较为发达的长三角区域,受调控影响较大。进入11年后公司开始考虑多元化发展以提高公司经营业绩的稳定性。11年公司成功收购了贵州黔南华益矿业有限公司35%的股权,取得了四个探矿权,根据协议公司未来有可能进一步收购16%的股权达到控股的目标。
　　盈利预测与投资评级.
　　公司12年以来销售改善非常明显,预计13年公司销售金额在38亿左右。公司不足之处在于其目前土地储备较少,N***估值不具备优势,但根据我们的了解公司13年将会新增较多的土地储备,与南通沿海集团的合作就是一个例子。在结算业绩方面,集中交付在12年之后,预计12、13年EPS分别为0.12、0.45元,首次给予“增持”评级,考虑到公司销售的改善,给予目标价5元。（中信建投 苏雪晶 乐加栋）

　　安洁科技（002635）:产能释放,积极拓展非苹果客户
　　行业依然保持20%增长,公司市占率低,未来还有发展空间:1)随着智能终端市场增长,测算未来三年功能件行业年增速在20%以上。13年笔记本、手机功能件需求将达到33亿件和77亿件。2)公司目前在国内功能件制造行业的市占率在4%左右,在未来产能不断向大陆转移和公司产能不断释放的趋势下,市占率将提升。
　　积极开拓非苹果用户,募投项目产能释放确保增长:1)募投项目今年将释放产能,今年公司产能会提升30%-60%。子公司苏州福宝光电也将投入使用,扩大笔记本功能件产能。2)苹果作为公司的第一大客户,公司目标将苹果客户所占总体业务比例从55%降至40%。公司在控制单一客户风险方面积极努力,不断拓展非苹果用户,目前已切入联想、小米和魅族。
　　拓展产品线,新增石墨膜、天线和基板玻璃加工业务,摆脱单一依赖苹果格局:1)四核大屏趋势推动石墨膜需求,公司切入魅族手机石墨膜加工业务。2)公司成立台湾安洁公司研发和天线等相关产品,已经切入亚讯和中华电信。3)盖板玻璃业务将是公司考虑发展的下一个增长点,目前正在积极投资准备。
　　给予“增持”评级,业绩稳定增长,估值相对合理
　　我们预测公司2012-2014的归属股东净利润为189.09,275.99和338.17百万元,同比增长85.3%,47.03%和22.85%,EPS为1.56,2.29和2.82元。
　　公司受益于智能终端增长和产能转移的大环境,并积极开拓新客户与新产品来摆脱单一苹果客户带来的负面影响,考虑这些项目还正在进行,因此,给予公司“增持”评级,目标价55.92元,相当于2013年PE24倍。（国金证券 程兵）

　　海康威视（002415）：全面布局引领行业发展 增长仍将持续超越行业增速
　　海康威视自上市以来,经历了年增速高达40%的持续增长。公司的快速成长主要来自两方面的支撑,一是安防行业的持续快速增长,根据安防协会的统计数据,“十一五期间”,安防电子产品年均增长25%左右。二是市场持续向设备龙头企业集中,海康威视在设备市场的占比持续提升。目前,市场的担忧也主要来针对以上两个角度,一是行业高增长是否可以继续,能够继续多少年;二是海康威视如何持续超越行业增速。
　　视频监控处于投入期,行业增速仍将长期持续.
　　目前,我国安防监控系统的渗透率仍显不足。无论是一、二线城市的人均摄像头拥有量,还是三、四线城市的初步布设都支持行业在未来几年仍处于投入期。ZF定位“智慧城市”发展,对安防监控系统的投入具有刚性。行业的应用领域不断拓展,行业外延扩大。从中短期来看,前端摄像头高清化的趋势还处于初期,高清摄像头占前端设备出货数量占比不足10%,支持行业的增长。
　　海康威视仍将持续超越行业增速.
　　虽然海康威视在后端的市场占比已经较高,但是由于海康拥有强大的前后端协同效应,突出的品牌和销售网络实力,海康仍可以依靠提高前端的市占率提高整体在设备市场的占比。从长期来看,海康一直引领行业发展趋势,并且积极向平台运营转型,公司的增长将不再局限于设备领域。成为综合的系统方案和平台解决商支持公司长期超越行业增速。
　　盈利预测与估值.
　　预期2012-2014年,海康威视EPS分别为1.0元、1.33元、1.76元,目前股价对应PE分别为29倍、22倍、17倍。考虑行业高增速仍将持续,公司未来发展路径清晰,维持“推荐”评级。（平安证券 卢山 郝蕾）

　　恒基达鑫（002492）:内外因素影响珠海基地,业绩基本符合预期
　　公司12年共实现归属净利润6,410万元,对应EPS0.534元,同比增长15.4%,基本符合预期(三季报点评曾提示),其中四季度EPS0.11元,同比进增长5%。预计每10股派1.5元,分红比例28%。
　　经营分析
　　珠海三期投产进度低于计划进程叠加经营环境波动,Q4单季业绩下降:公司12年共实现营收17,557万元,同比增12.3%,毛利润10,541万元,同比增长11.9%,综合毛利率59.06%,基本与去年同期持平,Q3和Q4整体情况较上半年增速放缓。我们认为低于预期主要原因有二点:第一是珠海地区化工仓储经营环境波动,Q3和Q4都处于景气低位,珠海地区原有业务增速有所下滑,第二是珠海三期原计划10月投产,最终13年1月投产,12年Q4未能贡献盈利,预计少贡献营收740万,净利300余万。此外全年人工成本近1400万元,同比增长38%,占总成本比重由16.4%升至20.5%,上升较快也是部分影响。
　　扬州基地亦受环境波动影响,Q4相对Q3略有下滑:2012年扬州基地共实现营收5060万,同比增长64.4%,但Q4营收仅1000余万,亦受环境波动低于我们预期约600余万,全年贡献净利980余万,贡献EPS0.082,占比约15.3%。
　　盈利调整
　　我们Q3季报曾提示下调盈利预测的可能性,而公司珠海和扬州基地经营环境仍处于波动之中,加上珠海三期一阶段16.5万方新投罐容达产预计慢于预期一个季度,未来扬州基地13.5万方也有可能慢于预期,我们下调公司2013/2014的盈利预测,分别为0.7/0.83元(原预测分别为0.78和0.96元)。
　　投资建议
　　目前股价对应摊薄后19x13PE/16x14PE。我们认为公司扬州基地仍在逐步好转当中,珠海基地1月投入的16.5万方罐容有望推动13年业绩保持快速增长,暂维持“增持”评级。（国金证券 瞿永忠 黄金香）

　　中海油服（601808）:四大主业齐头并进,业绩锁定性较好
　　我们预测公司12-14年EPS分别为0.95、1.12、1.30元,PE分别为18、15、13倍。预测公司13年增速为19%左右,由于公司目前业绩锁定性较好,而且13年钻井业务存在超预期可能,我们给予公司“增持”评级。
　　我们对公司四大业务2013年展望如下:公司2012年上半年,公司四大业务板块钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘察服务收入分别达到53.65、21.64、14.42、12.85亿元,同比分别增长24.79%、24.14%、15.20%、20.75%,我们判断2013年公司四大主业将齐头并进。
　　(1).钻井业务:上半年收入增长24.8%达42.9亿元。在自升式钻井平台方面,集团共运营27座自升式钻井平台,其中13座在中国渤海作业,3座在中国南海作业,2座分别在中国东海和黄海作业,另有9座在印度尼西亚、墨西哥、中东等海外地区作业。2012年上半年集团自升式钻井平台共作业4,577天,同比增长14.8%。由于全球海上钻井平台日费率维持高位,公司部分到期平台再签合同面临较好的机会,相应租金有望适度上涨。
　　(2).油田技术服务板块:上半年收入增长24.1%达21.6亿元。中海油产量规模已经达到5000万吨,一方面老旧油田产量不断递减,另一方面渤海稠油开采需要新技术新工艺,增产压力在不断加大,稠油热采以及边际油田开发等增产措施带来油服工作量的提升,该项业务形势较好。在国际市场,在巩固传统油田技术市场的基础上,集团还完成了伊拉克米桑油田的首次电缆射孔作业、防喷器试压作业及其他油田技术服务。
　　(3).船舶业务:上半年收入增长15.2%达1.9亿元。公司第三季度的三维地震采集量达10,641平方公里,同比和环比分别增长16%和55%;三维地震处理解释达4,396平方公里,同比和环比分别增加35%和52%。
　　(4).勘探和勘察业务:上半年收入增长20.7%达12.8亿元。地震勘探业务方面,2012年上半年,集团合理调配作业船只使得三维采集作业量增加。三维采集船海洋石油719上半年完成缅甸海域三维数据采集服务合同后,回国在南海海域开始三维地震采集作业。工程勘察方面,集团工程勘察船海洋石油708于4月正式投产运营。海洋石油708具备深水工程勘察和工程支持功能,是目前国内唯一能够适合在五级海况条件下作业的工程勘察船舶,有力支持了集团深水服务能力的提升。上半年工程勘察业务收入人民币3.04亿元,同比增长63.3%。（国海证券研究所）