周四机构一致最看好的10金股

　　朗玛信息（300288）:phone+推无痕信息,强化私密社交
　　无痕信息发送,是phone+私密社交功能非常重要的亮点,用户上千万级概率进一步上升。在phone+的无痕短信发送模式下,点对点文字短信、语音短信、图片在首次被查看后十几秒内即被销毁,达到“阅后即焚”的功能。此为国内首款推出此功能的语音通讯类应用。
　　无痕短信实现“好用+好玩”的功能诉求,功能性和新奇、刺激性同时具备,进一步提升用户使用的粘性和活跃度。
　　Phone+私密社交,与微信形成差异化竞争。微信已成为普及的语音短信软件,集成了丰富的用户关系和公众平台、开放平台的功能。
　　Phone+坚持走的是基于通讯录的实时通话+私密社交定位,此次无痕信息功能的增加,进一步强化了保护隐私的卖点,同时也与微信走出了截然不同的道路,可实现与微信的差异化竞争。
　　无痕信息可为phone+开拓变现路径:Phone+可在隐私保护这一功能上大做文章。遵循“基本功能免费,增值功能收费”的原则,先用此基本功能吸引到对隐私安全有需求的用户群,当用户群积累到一定规模后,可增加更多隐私保护的功能,并向用户按月或按次收费。
　　隐私保护拥有巨大市场潜力。“阅后即焚”功能在国外早已火热,国内仍待开发。手机管家、无痕浏览器早等其他类型APP已经开始以保护用户隐私的需求为卖点。社交巨头Facebook在扎克伯格的亲自牵头下开发了“阅后即焚”的应用poke。最早推出“阅后即焚”功能的图片分享应用snapchat用户快速增长,已经分享超过10亿张照片,成为图片应用巨头Instagram的重要挑战者。无痕信息等细分市场未必是巨头的天下。与公司和产品定位有关。（宏源证券 张泽京）

　　广州友谊（000987）：费用控制出色,业绩有望好转
　　预计12-14年EPS为0.97元、1.10元、1.23元,目前股价对应PE分别为12.25X、10.76X、9.60X。公司定位高端,在广州乃至珠三角高端人群中已具备良好的品牌影响力,客户粘性高,2010年开始内生外延双轮驱动,费用控制出色,13年业绩有望改善,给予公司“推荐”评级。要点:
　　广东高端百货龙头。广州友谊定位于中高档,目前有6家门店,总营业面积17.2万平方米。公司股权结构清晰,激励机制完善,营业收入和净利润快速增长,在广州乃至珠三角高端人群中已具备良好的品牌影响力,拥有超过10万名VIP客户,客户粘性高,是名副其实的广东高端百货龙头。
　　高端百货长期增长潜力巨大。短期来看,受宏观经济不景气、新业态冲击、竞争激烈等因素的影响,高端消费增长放缓。但长期来看,高端百货具备较大的增长空间:(1)随着居民收入的不断提升,消费步入升级阶段,高端百货符合消费升级趋势,能够很好的满足品牌消费的需求;(2)我国富裕阶层和中产阶级迅速崛起,为高端百货的增长提供了强有力的支撑;(3)随着奢侈品关税的下调,国内外的价差会逐步缩小,境外奢侈品消费回流。
　　内生外延双轮驱动。公司具有强劲的内生增长能力,2006-2009年,公司没有开新店,而营业收入由2006年的18.91亿元增长到2009年的29.59亿元,复合增长率16.10%。2009年之后,公司重启外延扩张,积极寻求新项目,力争每年开出1家新店,内生外延双轮驱动。
　　门店增速放缓,13年有望好转。环市东店2012年收入预计持平,连接南北馆的天桥改造完成后,还有较好的增长潜力;正佳店2012年收入预计略微下滑;国金店2012年收入预计5亿元,离盈亏平衡还有距离,目前处于培育期;时代店经营情况一般;佛山店2012年销售收入预计1.5亿元左右,目前处于培育期;南宁店2012年收入预计略微下降,主要是当地道路扩建影响门店经营。总体来看,随着宏观经济的复苏,消费者信心逐步恢复,公司对2013年谨慎乐观,13年业绩有望好转。（长城证券 姚雯琦）

　　歌尔声学（002241）:4Q12再创新高,13年高速成长仍可期
　　歌尔声学公布业绩快报:2013年度现营收72.5亿,YoY增长78%,实现净利润9.15亿,YOY增长73%,摊薄后EPS为1.08元,符合此前的增长60%-90%的预告。业绩大幅增长的主要原因是募投项目建设投产和国际高端客户的深度开发。
　　展望2013年,受益Smartphone和Tablet的持续成长,公司的全系列微电声产品有望保持高成长;而SmartTV和CCM为公司提升了新的增长动力。
　　预计2013-2014年分别可实现净利润13.7亿、17.9亿RMB,YoY增长50%、31%,对应EPS为1.61元、2.11元;对应PE分别为21.6倍、16.5倍。维持“买入”的投资建议。
　　4Q12营收、净利再创新高:据快报推算,4Q实现营收27.2亿,YoY增长106%,QoQ增长37%;实现净利润3.36亿,YOY增长89%,QoQ增长27%;营收和净利连续第3季度创历史新高,业绩表现符合预期。
　　iPhone5的新款earpod耳机订单对4Q营收增长贡献较为显著。
　　2013维持高成长可期:公司已成为Apple的三大微电声供应商之一,产品涵盖动圈器件、MEMS麦克风,Earpod耳机的音频全系列产品,较AAC和Dover更为完备。公司在2012H2开始在Apple产品中放量,13H1基本为净增量。同时,公司的SmartTV扬声器模块已切入Samsung和Sony,13年有望实现高速成长。摄像头模组亦有望在下半年实现放量。
　　电声龙头地位奠定:公司从ECM起家,经过多年的努力和不断的研发投入,产品种类不断拓展,在12年正式成为苹果供应商后,基本已获得了几乎所有国际顶级客户的认可。凭借精密制造能力和低成本制造优势,公司在未来竞争中已握有先机。
　　盈利预测和投资建议:预计2013-2014年分别可实现净利润13.7亿、17.9亿RMB,YoY增长50%、31%,对应EPS为1.61元、2.11元;对应PE分别为21.6倍、16.5倍。维持“买入”的投资建议。（群益证券 陈奇）

　　天源迪科（300047）：电信运营市场为本,进军广电
　　投资建议:我们近期对公司进行了调研,我们认为公司传统电信运营市场天花板隐现,市场竞争格局稳定,公司可以将其当作现金牛,公司今后成长需要拓展其他市场,我们目前看好公司在广电运营体系的进军。我们认为公司2013年业绩下降可能性不大,关键是增长多少,我们综合公司各方面业务,给予公司“推荐”评级,2012-2014年EPS分别为0.56元、0.73元及0.84元,对应PE为26x、20x及17x。
　　要点:公司主要从事电信业务支撑软件销售和公安行业应用软件销售。公司向电信市场销售的软件主要集中在BSS领域,主要包括billingsystem(计费系统)、CRM(客户关系管理)及BI(商业智能)等软件。客户主要是中国电信和中国联通。公司向公安提供的软件主要集中在出入境管理、智能交通以及情报处理等方面。客户主要是各省市公安局。公司2012年向运营商市场销售约为3.4亿,其中向中国电信销售两个亿,向中国联通销售1.4亿。2012年公司向公安销售软件约为4800万,出入境管理、智能交通以及情报处理各约占1/3。
　　公司传统电信运营商市场增幅有限,市场竞争格局稳定:三大运营商每年IT投入大约占到总体资本开支的5%,其中BSS占50%左右。公司BSS业务对应国内市场空间大约在50-60亿左右,年增幅应该在10%左右甚至更低。国内电信业务支撑软件市场主要竞争者是亚信联创、华为和中兴,公司仅占不到10%的市场份额,而且主要集中在中国电信(安徽、四川、西藏、上海、陕西、湖北等省市)。由于公司无论在研发能力、规模效应还是资金储备上都无法与前三家抗衡,我们认为公司在其传统电信运营商市场营收增幅将有限,更多是在已有省份做一些拓展,想要撬动其他三家的份额难度较大。我们预计公司电信市场应用软件销售年增幅应该在10%-15%左右。
　　公司对公安软件销售预计仍将快速增长:公安软件市场规模约在一年10亿左右,年增速在20%以上。公安行业应用软件存在行业规范和地方规范两种情况:行业规范应用软件由公安部各专业局制定规范和采购管理规则,通常采用产品授权准入制度,只有获得准入许可的产品才能在该软件市场上推广;地方规范应用软件由各省、地市公安机关制定规则并实施采购管理。由于公安行业信息化建设的资金均来源于ZF财政,按照《中华人民共和国ZF采购法》以及各地ZF财政部门制定的《采购管理办法》,应用软件产品采购受ZF财政部门的监管,由ZF采购中心(ZF集中采购代理机构)代理采购,采购软件产品的资金由采购中心负责管理和支付。目前,公安行业具有行业规范的业务应用软件产品主要有:新一代出入境管理软件和机动车/驾驶人管理软件等,主要的产品厂商包括本公司、太极计算机股份有限公司、广州华南资讯科技有限公司、山东浪潮齐鲁软件产业股份有限公司、厦门市巨龙软件工程有限公司、福建实达电脑科技有限公司。公司占15%左右份额。我们预计公司2013年向公安销售仍将快速增长。
　　广电运营市场空间较大但释放缓慢,继续收购也许是不错选择:公司2011年2月通过收购深圳汇巨40%股权进入广电运营市场。深圳汇巨于2007年8月成立,是专注于广电行业全业务运营支撑系统、电视增值业务系统研发和服务的软件企业。汇巨属于广电运营软件市场第一梯队成员(亚信收购的杭州中博占据了广电市场最大份额)。汇巨2008年切入湖南有线,为湖南有线提供电视业务运营支撑系统,支持全省19个地级市州、100余个县的500万户数字电视客户的业务,随后相继进入成都、新疆、昆山、哈尔滨、齐齐哈尔等地的广电有线网络。2009年汇巨BSS所覆盖的家庭客户数已经突破2000万户。2012年汇巨营收2000多万,几乎没有盈利,主要是广电各市级网正在向省网融合,市网招标停滞,省网招标还未开始。我们认为广电运营市场空间较大但释放缓慢,公司需要精耕细作,鉴于广电网络的整合是个漫长过程,后续继续收购恐怕是公司市场开拓的不错选择。
　　总体而言,我们认为公司传统电信运营市场天花板隐现,市场竞争格局稳定,公司可以将其当作现金牛,公司今后成长需要拓展其他市场,我们目前看好公司在广电运营体系的进军。我们认为公司2013年业绩下降可能性不大,关键是增长多少,我们综合公司各方面业务,给予公司“推荐”评级,2012-2014年EPS分别为0.56元、0.73元及0.84元,对应PE为26x、20x及17x。（长城证券 金炜）

　　中联重科（000157）：13年增长超市场预期,估值将得到修复
　　结论:预计公司13年将有15%左右增长,超市场预期,前期压制估值的因素消除,将迎来估值修复行情。预计12-14年EPS分别为1.00、1.15、1.28元,目标价12.5元,30%空间。
　　逻辑:公司前期估值低于行业水平,主要是因为市场普遍认为公司12年风险释放的不够充分,担心13年成长性。但实际上公司12年7、8月份已经开始收紧销售政策,并且从审慎角度,我们判断公司第四季度会计提较多的应收账款坏账准备,意味着13年弹性比市场预期的高。
　　13年增长来自哪里:①混凝土机械中的搅拌车,目前搅拌车市场仍较分散,龙头公司基于全系列混凝土设备,将进一步体现竞争优势,行业集中度加速提升,预计13年将有50%左右增长,可分别为公司混凝土机械、整体贡献10%、5%左右增量;②挖掘机,公司基数较低,将继续保持高速增长,预计13年增速超过50%;③起重机,随着海外市场和升降机产品的开拓,预计将有15%左右的增长;④环卫机械,行业仍处于景气阶段,加之餐厨垃圾设备的推出,预计将有15-20%的增长。
　　13年盈利能力判断:13年增长较快的产品毛利率不高,预计将拉低公司整体毛利率和净利率,导致13年净利润增速低于收入增速,不过我们测算增速差有限。（国泰君安 吕娟 吴凯 王帆）

　　东材科技（601208）:新项目陆续投产,业绩恢复高增长
　　2013~2015年公司募集资金和超募资金项目陆续投产,项目稳定运行后,业绩有望恢复高增长:
　　(一)绝缘材料:2012年1季度投产的电工层压制品、柔软复合材料、PC片材项目2013~2015年提供增量;
　　(二)聚酯薄膜:2万吨聚酯薄膜募投项目2013年6月试生产,2万吨聚酯薄膜超募项目2014年年底前投产;
　　(三)聚丙烯薄膜:3500吨和2000吨聚丙烯薄膜募集和超募项目分别于2013年下半年和2014年上半年投产;
　　(四)大尺寸桥梁绝缘结构件:2013年开始贡献产量;
　　(五)无卤阻燃聚酯切片:2013年1月,3万吨无卤阻燃切片顺利试车;
　　(六)南通基地可能建设2万吨绝缘油漆项目,预计2014年投产。
　　新项目投产后提升聚酯薄膜综合毛利率水平
　　2012年4季度公司聚酯薄膜订单饱满,毛利率为22%~23%左右。公司募集和超募项目共计4万吨聚酯薄膜产能预计2013~2015年相继达产,产品主要定位于高端,新装置运行稳定后,提升聚酯薄膜综合毛利率水平。
　　2013~2015年公司聚丙烯薄膜业务稳步增长
　　2012年4季度公司聚丙烯薄膜毛利率维持在左右30%水平,公司聚丙烯薄膜定位电力电容器,下游需求增长强劲,毛利率将维持高位。2013年、2014年聚丙烯薄膜募集和超募项目合计5500吨产能释放带来营业收入和利润持续增长。
　　大尺寸绝缘结构件2013年开始步入收获期
　　2012年,“哈密—河南”、“溪洛渡—浙江”两条特高压柔性直流输电示范工程完成招标,2013年,公司大尺寸绝缘结构件项目顺利投产后,可陆续供货。
　　3万吨无卤阻燃聚酯切片2013年1月顺利试车
　　公司超募资金项目3万吨无卤阻燃聚酯树脂切片2013年1月成功试车,预计2013年3月能够稳定投产,2013年实现1万吨销量,毛利率为15%左右。
　　盈利预测与投资建议
　　2013年随着新建项目陆续投产,产品定位更高端,业绩有望迎新一轮增长,我们预测公司2012~2014年EPS分别为0.23元、0.30元、0.41元,维持公司“推荐”投资评级。（平安证券 伍颖 鄢祝兵 陈建文）

　　陕鼓动力（601369）：三朵金花,天下三分
　　园区发展与产业升级带动工业气体大发展:公司从2009年开始涉足工业气体外包领域,截至目2012年末运营及在建产能达40万标准方/时。未来1-2年公司在建气体项目有望逐步放量并释放业绩。2012年国内工业外包气体市场超过140亿元,产能超过330万标准方/时,年增速20%左右。伴随着城市基建及工业园区高速发展,未来5年以园区制气(管道)为核心的零售气体市场将经历高速发展,外包市场空间有望翻番。公司将受益国内工业气体市场大发展和进口替代“双利好”。
　　节能环保带动透明设备新空间:随着国家节能降耗、减排环保工作的深入推进,各种炼化装置将加快走向大型化,实现产业集中、低耗、高效。“十二五”期间,现代煤化工项目预计建设总投资超过4000亿元,其中设备购置投资约占50%,这为透平装备提供了广阔的市场空间。公司将利用秦风气体公司为平台,从西部“三省一市”为突破口,然后逐步进入国内现代煤化工项目的工业气体外包和设备供应领域。
　　产品全生命周期服务引领设备生产商转型服务商:工程成套项目总承包(EPC)模式较单纯设备销售,可以使公司收入空间增加3倍左右,目前公司已经建立了比较完善的总包队伍,2011年公司总包业务6.8亿元,占当年收入比例13%。2015年设备服务板块收入占比目标将达33%,未来成长空间较大。2011年公司与宝钢签订首个服务运行项目,为公司实施专业化维护保养服务奠定了基础。
　　业绩预测:预计公司2012-2014年公司EPS分别为0.66、0.85、1.02元,对应PE为14、11和9倍。风险提示:公司转型服务商进展低于预期;气体外包产业发展缓慢。（西南证券 许维鸿）

　　三花股份（002050）：下游回暖将为公司带来业绩改善
　　2012年下游空调产销下滑,影响公司业绩。空调行业受补贴政策退出、房地产限购、家电消费透支等因素的影响,2012年行业产销双双下滑。公司作为空调阀件龙头企业,同样受到下游影响,收入下降,再加上股权激励取消后费用加速确认的影响,公司2012年业绩将出现下滑。
　　2013年空调行业将回暖复苏,拉动公司阀件销售,电子膨胀阀需求增长或加速。2013年在房地产市场回暖和城镇化的刺激下,宏观经济稳定回升的带动下,空调行业将会延续去年四季度以来的回暖复苏趋势,行业将保持正增长,这将有利于拉动公司阀件的销售,改善公司业绩。
　　同时新的变频空调能效等级有望今年出台,变频空调节能要求将会提高,公司高附加值的电子膨胀阀和其他节能类配件需求增长或将加速,有利于改善公司产品结构和保持盈利。
　　加快产品线布局,增强公司竞争力。公司为布局配件产品线、拓展公司市场空间、提高市场份额、完善配件配套产品、增强公司竞争力,2012年四季度以来公司公告收购德国亚威科公司的资产、青岛两家公司的资产和设立了青岛子公司,公司募投项目也进展顺利。同时公司参股的HF公司太阳能光热发电业务今年将开始8个试点,2015有望为公司加速贡献利润。
　　盈利预测与投资评级:我们调低之前的预测,预计公司2012-2014年EPS分别为0.5元、0.68元、0.78元(前次预测分别为0.61元、0.75元、0.94元),对应2013年2月4日收盘价的PE分别为20、15、13倍,维持公司“增持”评级。（信达证券 胡育杰）

　　机器人（300024）:工业自动化领军者,尽享智能制造高成长
　　中国的机器人行业迎来最好发展时代:由于性价比临近拐点,工业机器人接受度渐增,中国已成为全球机器人增长最快的市场,2011年销量达22,577台,比10年增长50.7%。IFR预测2012年中国机器人市场需求约26,000台,占全球比重14.36%;到2015年,中国机器人市场需求将达35,000台,占全球比重16.9%,成为全球规模最大的市场。
　　公司主要业务兼具稳定性与高增长:1)工业机器人:焊接机器人将随汽车行业稳健增长,新产品洁净机器人有望爆发性增长,业务整体增速将达到30%。2)物流仓储自动化:仅电网计量中心智能仓储就有望贡献2-3亿元年均收入,板块整体增速将达50%。3)自动化生产线及系统集成:激光装备12年收入预计7000万元,新签订单过亿元;电梯卫士、能源装备等新品及技术储备蕴含巨大发展空间;板块整体增速预计40%;4)交通自动化:依托沈阳地铁布局全国,预计年均收入2~3亿元。5)军工业务:12年收入预计2亿元以上,订单持续性好,增速预计60%以上。
　　公司竞争优势:
　　技术领先,持续创新。1)出身自动化所,掌握机器人核心技术;2)持续创新能力强,ZF支持力度大;3)自主研发产品实力不断增强。
　　星火燎原,多点布局。1)示范效应助力公司引领行业自动化革命;2)下**业应用横向扩展更多领域;3)产品系列纵向延伸更丰富。
　　转型蓄力,延续高成长。1)募投项目达产,产能瓶颈缓解。2)事业部各自为战到全局统筹营销,加大营销力度,招募代理商。3)四大业务板块兼顾长中短期发展,成熟产品稳增长,新品快速发展。
　　盈利预测与投资建议
　　我们预测公司12-14年将分别实现营业收入1,223、1,626和2,182百万元,归属母公司股东的净利润223、301和393百万元,同比增长41.34%、34.99%和30.57%,EPS分别为0.748、1.010和1.319元。
　　国内工业机器人行业正在进入高速发展期,公司作为国内首屈一指掌握核心技术的龙头企业将直接受益。我们看好公司的技术实力和成长空间,给予公司6-12个月目标价35元,对应35倍PE13,首次给予增持评级。（国金证券 董亚光）

　　大族激光（002008）：13年有望有较高的业绩弹性
　　2012年,公司实现营业收入43.3亿元,同比增长19%,营业利润6.32亿元,同比增长10%,实现归属于母公司股东的净利润6.32亿元,同比增长9.2%,处于三季报预测0-10%区间上限,对应EPS0.60元,略超市场预期,与我们预期一致。公司12年出售丰盛大族、宁波德润、大族数码股权对净利润影响约1.12亿元,扣除后经营业绩约0.5元,同比11年增长45%。
　　2、12年逆势增长主要源于消费电子领域小功率业务放量。
　　正如我们此前分析,尽管12年传统PCB设备、大功率切割和焊接、制版及印刷业务受宏观环境及下**业影响较大,均出现负增长和毛利率下滑,但公司成功把握住了快速增长的消费电子市场以及苹果富士康等主流客户,激光打标、小功率激光焊接以及小功率激光切割等均实现95.04%、122.03%、29.55%同比增长,且新品量测设备从无到有实现收入约2.34亿元。据了解,来自苹果及富士康体系占比达到40%,其中打标约占6成,焊接2成、量测1成多和切割不到1成,苹果新品设备采购及富士康自动化升级是主要驱动力。
　　3、小功率业务增长仍有望延续,新品新客户以及市场份额提升是动力。
　　市场对大族最主要的担心是12年苹果采购高峰过后,13年小功率业务增长难以为继,但我们经过多次调研及产业研究后认为小功率增长仍能延续,理由包括:
　　(1)、苹果新品周期缩短以及品种增加仍会带来持续定制设备需求,苹果13年仍有多款IPHONE以及ITV等产品发布,如塑料壳IPHONE发布将会带来高端紫外打标激光器的需求提升以及自动化设备的换代;
　　(2)、大族在苹果产品序列及份额仍有提升空间。公司已有5个部门配合苹果研发,未来还有可观新品序列,虽然打标机占苹果份额较高,但焊接、量测和切割才起步,总体占苹果份额仍不足20%,其性价比相对日本、德国竞争对手优势明显;
　　(3)、非苹果客户以及芯片打标等领域拓展。苹果推动行业对激光设备的使用,诸如微软等公司均有望有突破,另外,芯片打标是一个比苹果需求更大的应用市场,而大族也在部署进入。
　　(4)、光纤打标机的产业升级与集中度提升;光纤激光作为第三代激光器是当前激光行业增长最快的领域,且正逐渐替代部分气体和固体激光器。而大族凭借在光纤激光器(与IPG合作和规模采购)、振镜以及自动化系统的一体化优势,具有比竞争对手30%以上的成本优势,13年市场份额有望大幅提升。
　　总的来说,我们认为13年大族小功率业务在苹果方面能做到持平或小幅下降,但在非苹果领域有望获得较大的增长,尤其是光纤打标以及焊接切割等领域,我们认为小功率业务整体有望做到至少10~20%的增长。
　　4、大功率切割焊接及PCB设备受益技术升级和行业复苏有较大业绩弹性。
　　大功率切割焊接以及PCB设备在12年业绩基数很低,但受益于技术升级和行业复苏,13年有望有较高的业绩弹性。
　　公司这两年在大功率切割焊接有较大技术突破,当前光纤大功率切割已经占据国内龙头地位,设备单价200~300万,而同类进口设备要500~600万,进口替代优势明显,现在陆续有不少订单在手,客户包括日立、徐工、宇通等;而大功率焊接作为未来明星业务公司也逐步开始有客户突破;另外,公司PCB设备近两年已大量用先进激光钻孔替代原有机械钻孔,并逐渐转向增长较快的高端HDI和FPC市场,包括方正、建滔、耀华等客户均有突破;公司的新品LDI制版机也陆续通过客户认证,单价800万具有较大弹性。PCB行业经历12年的低谷,有望在13年开启产能建设,而大族将是进口替代的极大受益者。
　　从我们近期的了解,两个事业部在一月份的接单状况已经非常不错,均在淡季创下了新高,鉴于我们对电子周期一季度见底的判断,以及近期北美半导体设备B/B值已经走出向上趋势,我们认为这两个部门今年的业绩有望相对去年低谷至少有30%甚至乐观50%以上的业绩弹性。
　　5、公司管理体系改善与股权激励对效率的提升。
　　大族的变化还体现在管理体系方面,公司近两年从原有部门制改为事业部制后,各事业部老总对人、财、物决策更有自主权,包括业绩考核目标的改进,以及去年底股权激励授予的完成,均有助于公司整理效率的提升。
　　6、维持“强烈推荐-A”,上调目标价至13元。
　　基于前文分析,我们认为大族13年主业做到20-30%增长应较为确定,不考虑13年可能的投资收益因素,我们暂维持13/14年EPS0.60/0.80元保守预测,对应当前股价PE仅为17/13倍,但13年主业业绩继续上调至0.65元概率很大,我们后续会出报告深入分析。考虑到公司的业绩弹性,我们上调目标价至13元,相当于13年主业业绩22倍,维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券 鄢凡 张良勇）