走向混业 资管多元化

　尽管各家机构手握重金，但并不意味着他们是真正的“金主”。在大资管时代，诸多金融机构和产品之间的多元化和“你中有我”的互相融合必然深化，意味着市场恐难再现公募基金公司独占近三分之一市场份额的盛况。

　　如保险(行情 专区)资金，投资证券投资基金的余额不超过该保险公司上季末总资产的15%。此外，社保基金及QFII、RQFII均是公募基金资金的重要来源。

　　按照社保理事会公布的数据，2011年年底，社保基金规模接近1万亿元，若按社保可将30%的最高限额资金入市计算，2012年，社保基金入市规模将达3000亿元左右。

　　外汇局最新公布的数据显示，其在1月分别审批了25.42亿美元的QFII额度。截至1月31日，已有177家QFII获得共计399.85亿美元的投资额度。此外，RQFII试点总额度达到2700亿元人民币。市场人士表示，在这部分外资中，部分是由其自己管理，但仍有不少通过公募基金流入了市场，特别是外资机构在华有合资券商，券商旗下又有基金公司时，外资的QFII额度常常交由公募基金打理，但具体的比例一直未曾公布。

　　更值得关注的是今年6月新基金法实施后，保险、私募、券商等金融机构均有望发行公募基金，这一“混业经营”的前兆更是为各类金融机构做大投资理财类业务埋下伏笔，公募基金公司将面临巨大竞争压力。但正因为如此，市场人士认为，参照成熟市场经验，公募基金将继续保持机构规模最大的地位。