国家队将实施一大动作 出现4种情况须坚决卖出

一、今日机构劲爆看点


资金高位现分歧 沪指维持高位震荡

　　今天大盘量能显著增大，上证全天成交额1525亿元，创了本轮反弹的量能新高，说明资金高位有分歧。近期指数根本不做充分调整，而是一路走高，尽管风险在加大，但对普通散户来说应该顺应趋势，只要不追涨幅太大的股问题都不大。我们这几天持续建议投资者关注权重板块，自1月28日展开新一轮攻势以来，权重板块吸引了大量资金介入。上周五金融股大涨，今天涨幅最大的又变为煤炭板块，全天涨幅3.43%，矿业、有色、钢铁涨幅居其次。与上证指数不断上涨相比，中小板和创业板则出现了下跌趋势。截止收盘，上证指数收在2428.15点，上涨33.69.13点；深综指跌0.9%；中小板指跌1.3%，创业板指跌1.34%。
　　消息面上，中石化承认油企致雾霾天气，并高调今年年底前有12家下属企业的提高脱硫装置将全部建成投产，明年起供应国四油。上市公司中三聚环保提供成套脱硫设备，其主要产品炼油催化剂也应用于石油炼化领域，投资者可加以关注。
　　盘面上，今天有19只个股涨停，其中煤炭股有两只：国投新集和大同煤业。水泥股两只：西水股份和四川金顶。充电桩概念股两只：奥特迅和上海普天。旅游股一只：北京旅游。汽车股一只：国机汽车。有色股一只：云铝股份。其他诸如香溢融通、神剑股份、茂化实华、成城股份等都有重大重要公告消息刺激涨停。
　　后市方面，指数连续上涨将有震荡要求，但节前行情仍会体现出权重股轮动的特点，投资者可继续关注有色、煤炭、金融、地产、化工等权重板块，题材股方面，继续关注雾霾概念股。（钱坤投资）

沪指连创新高 阶段性顶部特征显现

　　从股指经过上一周大盘突破2300点整理平台，而后又连续上攻突破2400点整数大关，剑指今日高点2440.38点的走势看，市场飙升力度似乎有点过头。特别是今日在2450点下方形成全天候的窄幅震荡，以一根高位的“小阳星”报收的表现来说，市场表现出一种强弩之末的感觉。后市需谨防大盘阶段性见顶变盘回落，操作也应多添几分谨慎。
　　一般来说，市场出现阶段性的顶部需要具备几个条件，一个是量能的异常放大；二是具备变盘的日K线信号；三是市场出现从无到有的分化格局；四是市场出现不利消息构成负面影响。如今来看，以上四大见顶特征多多少少均有不同程度的体现。
　　具体看，今日上证指数的成交量在上午收盘时分量能就高达962亿，截止收盘量能接近1525亿元。其成交额是市场自1949点反弹以来的天量。量能在不断的创出新高，但大盘的点位却没有得到相对应的拉升，股指仅小涨了不足10个点。意味市场今日主要是以甩货为主，市场处于有强变弱的十字路口。
　　同时，大盘在最后以一根相对标准的“十字星”报收，而通常情况下，“十字星”在技术分析的角度就是一个变盘的信号。在跌势中的“十字星”是止跌信号，而在上涨途中的“十字星”就是滞涨信号。所以，在经过上一周市场持续的飙升过后，今日收出的“十字星”很明显表示股指上涨乏力，后市回落的几率远远大于延续拉升的几率。
　　而对于市场分化的局面，已经在市场当中已经早有体现。按照正常的规律，市场要想持续往一个方向运行，必须要得到市场当中所有指数集体往同一个方向施力。可目前的情况却是上证指数独自在顽强上攻，中小板、创业板等均已经不同程度的进行提前调整。如今日上证勉强收红，而其他指数纷纷早已以绿盘报收。当整个市场开始出现这种较为明显分化迹象的时候，大盘持续逼空的走势也将步入没落。
　　不过，从市场的消息面看，目前还没有重大利空出台，这一方面市场短期可以说应该难出现。因为节前节后常常是以利好居多，股指反弹以来的最大推手实际上也是年报行情以及两会行情的共同刺激。因此，市场即使出现调整，也不会有系统性风险。在市场政策没有对市场构成打压的背景下，调整只属于技术性修正，因此调整幅度也将会非常有限。反而当市场调整到位，出现止跌企稳信号的时候，逢低积极布局，参与波段操作将是更为明智的选择。（金证顾问）

市场多日放量上涨 本轮行情能否止步于2478

　　近期市场连续多日放量上涨，股指连创近期新高，短期市场随有上涨空间，但反弹的空间或以相对有限。从近期市场表现来看，市场的热点已不像前期那样频繁出现，且热点的持续时间已大大缩短。一方面是由于春节假期临近，市场将面临短期的休市。投资者忙于获利了结，准备套现过节；另一方面，市场将面临去年的反弹高点-2478点，高位颈线的调整压力正在逐步显现。
　　从今日的盘面可以看出，主力资金正在悄然离场。早盘市场在券商、保险、多元金融等板块上涨带动下，股指再创近期反弹新高。然而，随着银行、保险、券商股的回落，股指随后出现窄幅下跌，盘中虽有煤炭、有色、汽车板块带动，市场出现小幅反弹，但始终无法超越早盘高点，且市场尾盘继续小幅回落，进一步说明市场资金在悄然撤离。全天市场随创成交天量，但也从根本上无法掩饰主力资金的撤离。且市场热点不断切换，持续时间比前期大大缩短，都在暗示主力的调仓和减仓意图。
　　总体来看，近期市场将面临前期高点的阻力，且春节假日的临近将会使市场中的部分资金撤离。市场短期或在资金缺乏和市场调整压力变大的情况下，迎来本轮上涨行情的终结，近期市场或于2478点见顶，建议投资者谨慎对待近期市场上涨。（巨丰投顾）

沪指六连阳 后市天量或将进一步出现

　　大盘综述：
　　周一两市放量震荡，沪涨深跌，沪指六连阳，再创反弹新高，沪市成交金额超过1500亿元，创反弹以来天量。股指期货强于现货市场，两市高开，开盘后冲高，沪指探至全日最高2440点，随后回落，短暂翻绿后重新反弹，午后则保持横盘震荡，直至收盘，深成指走弱，最终收盘下跌。沪指收盘报2428.15点，涨0.38%；深成指收盘报9760.83点，跌0.61%；中小板综指跌1.11%；创业板指数跌1.34%；沪深300指数涨0.17%，股指期货主力合约IF1302合约涨0.39%。两市成交放大，沪市成交金额1525亿元，深市成交金额1137亿元。
　　热点追踪：
　　周一A股市场三成个股上涨，非ST个股涨停19只，资源股领涨，大同煤业、国投新集、云铝股份等涨停。万福生科、南通锻压、西水股份等连续涨停。行业板块多数下跌，煤炭、钢铁、有色金属、水泥等板块涨幅居前，农林牧渔、环保、医疗器械、生物制药、传媒娱乐等板块跌幅居前。大市值股涨跌互现，民生银行、农业银行均涨逾2%创历史新高。中小板和创业板弱于大盘，奥特迅、神剑股份、朗玛信息、迪威视讯等涨停。
　　技术分析：
　　周一两市走势分化，沪指继续保持强势，深成指盘中跌破5日线，但上行通道保持，目前还不能认为属于放量滞涨。技术指标看，MACD指标显示涨势继续；KDJ指标向下，卖盘力量增强；布林线指标方面，沪指继续在上轨外运行，向上空间在缓慢拓展。盘中资源股护盘，但个股跌幅较大，成交创出天量，脱离原有节奏，并不是积极信号。股指期货主力合约基本完成迁仓，2月合约上多头胜利已无悬念。
　　操作策略：
　　综合上面的分析，我们认为沪指六连阳，市场强势超越想象，成交放大创出天量，但以前期资金的堆积量看，当前还不能认为是成交顶峰，后市天量或将进一步出现。总体而言，沪深两市虽然有所背离，但是两市的向上趋势没有改变，不过本轮行情的强势上行，不可能永远持续，如果本轮行情还是一轮反弹行情，则断头铡刀式下跌将会随时出现，投资者当前应以控制风险为第一要务。（重庆东金）

"煤飞色舞"是否是昙花一现

　　五连阳之后，迎来了第六根阳线，大盘今日“煤飞色舞”，继续上演火爆行情，煤炭行业、稀缺资源、有色金属等资源股纷纷大涨，而前期主打的金融和地产今日纷纷回档，显示了板块之间的替换。今日的“煤飞色舞”行情能否延续，高位疯狂行情能持续多久？
　　上周美联储公布2013年首次议息会议决议。与市场预期一致，美联储继续宽松货币政策，从而修正了美联储去年12月会议纪要中曾经释放出的“鹰派”信号。投资者增强了对美联储维持宽松货币政策的预期，国际金价出现了一定的反弹。A股资源股在今日集体胎动，显示积极活跃迹象，云铝股份(000807)今日领涨有色板块，突破平台后大涨，其他个股也是跟风鼓臊。近期大盘的上涨归功于金融和地产，不过地产股已经走弱了，而金融行业今日冲高回落，显示了技术上回调压力。短期关注补涨机会，如黄金、有色等资源股，之前一直被压抑，短期有补涨的要求，且外围宽松预期给此行业以提振。（深圳智多赢）

权重护盘背后：国家队或将实施一大动作

　　周一股指维持高位震荡，最终上证收于2428点，涨0.38.近期股指新高又新高，迟迟不见回调，这得益于金融券商等权重股的持续发力，护盘效应明显。但是，权重护盘的背后其实也存在隐患，毕竟赚钱效应在消退，更重要的是，"国家队"的社保专户仓位接近上限，反弹或面临真正意义上的洗牌。因此，投资者宜加大个股的甄别力度，才能将上涨转化为利润！
　　据报道，从去年12月初开始，社保基金专户的仓位持续上升，从四成提高至目前六成多。但社保专户的股票仓位上限为七成，这意味着其已接近满仓，买力正在逐渐衰竭。而本轮行情的脉冲式上涨，是典型的资金推动型反弹，因此后续资金跟不上，行情将面临获利盘和解套盘的多重打压。推动行情的主力之一——社保是典型的风险厌恶型资金，灵活进退波段操作是其重要手法，即使其不看空后市，大幅调仓换股也势在必行。目前部分资金已开始从银行股撤退，或将为股指带来较大动荡。
　　正所谓"成也金融板块，败也金融板块"，近期金融力挽狂澜，但每一波跳水也均与金融股下跌有关。今日午后大盘的一波下杀就是银行股盘中回调所致。而该板块大多个股如民生银行、北京银行等个股均留下较长的上影线，或是上述资金撤退的间接印证。与此同时，有色煤炭钢铁等补涨板块有接力迹象，但题材股、小盘股与权重股的跷跷板效应仍较严重，二八分化加剧了目前"赚了指数不赚钱"的尴尬。
　　因此我们广州万隆认为，本周是节前的最后交易周，部分个股有资金撤退"过年"的要求；而社保专户股票仓位又接近上限，即使不能就此说明反弹行情就此终结，但没有只涨补跌的行情，调整必将会来临。并且由于近期银行、券商等权重股对大盘的"挟持"较严重，赚钱效应减弱，中小盘个股跌幅较大，一旦权重放弃抵抗，调整也将实际展开。因此，投资者布局方向上宜紧跟风险系数较低的政策受益主线，一是关于"两会"主线，包括其中的民生领域利好释放与反腐概念；二是当前政策改革预期板块，如部分农业改革、城镇化改革延伸概念、电力改革、电信改革等政策受益板块。这些政策红利主线，值得投资者结合年报业绩展开挖掘。
　　综上来说，目前股指高位震荡，操作难度逐渐加大，主力撤退或调仓换股等风险因素有所增加。投资者在个股涨跌分化严重的行情下，宜紧跟主线精选个股操作。（广州万隆）

现在出现四种情况须卖出

　　1月指数继续上涨创出新高，强势特征明显，但上涨力度收窄，推升过程中减仓增多；行业板块明显分化，做多力量主要集中在金融板块，市场不平衡加剧；市场整体资金再度转为明显净流出，增量资金有断档迹象。
　　随着指数的推升，风险也不断积累，随时可能释放。指数上涨已经超出技术反弹预期，但因没有低点抬高，不能直接拓展空间并给牛市。这种超预期是由于某种因素扰动造成的市场异常，市场情绪形成了自我加强，2009年7月、2011年10月曾出现过，之后对应的是高点3478点与3186点。指数的严重超买以及顶背离都在反复提示风险。
　　虽然风险很大，但在释放之前，有可能继续疯狂，策略上采取动态跟踪。可以将银行股转弱、指数跌破2360点、5日均线下穿10日、单日下跌2%等，作为卖出规避风险的参考。（国信证券）

空方溃不成军 多方乘胜追击

　　PMI:库存回补可期通胀压力加大
　　2013年1月中国制造业采购经理人指数为50.4%，环比下降0.2个百分点，在连续上升三个月后下降。从历史数据来看，PMI指标在1月通常环比下滑，2006年至今环比均值为-0.2%，所以今年1月PMI下滑主要由季节性因素导致，且PMI仍保持在荣枯分界线以上，因此PMI下行并不改变经济企稳回升的趋势，中国经济仍旧保持平稳增长态势。
　　从11个分项指数来看，五降六升，其中购进价格指数和原材料库存指数升幅较大。(1)本月官方PMI和汇丰PMI出现了较大分歧，我们认为官方PMI显示的中国经济平稳回升更加可靠：官方PMI取样范围更广，可靠性较高；本轮经济回升中基建和房地产投资拉动力较强，制造业获益有限，在外需仍不稳定，资金成本未有实质性改善前，中小企业状况大幅好转的概率较小。(2)经济复苏叠加量化宽松，强化大宗商品价格上行预期。主要国家PMI指标的走高增强了全球经济复苏的预期，同时全球央行放水又助推大宗商品价格上涨。CRB指数对PPI同比增速有明显的领先作用，随着CRB指数上行，输入性通胀压力将加大。近期原材料购进价格指数持续上涨，且涨幅扩大，预计本月PPI环比涨幅将转正。(3)供求关系改善，库存回补可期。订单指数向好显示需求端回暖，而生产指数回落指向供给增速趋缓，供求关系改善，需求端对经济的拉动作用将更为明显。1月产成品库存指数创出23个月新低，去库存过程渐近尾声，同时原材料库存连续上升，显示出企业对未来的信心，后期库存回补可期，春节后制造业投资增速下滑速度或将减缓。
　　历史统计预示A股有望上涨
　　我们曾经对于A股在春节前后一周的涨跌情况进行了统计，发现A股在春节前后一周的上涨概率达到了接近80%，说明上涨仍是近期主基调。并且我们还对于一月份上涨，全年能否上涨的情况进行了统计，发现上涨的概率达到了80%以上，说明今年的行情值得期待。
　　中线上涨趋势未改
　　从技术面看，首先从成交量上看，最近大盘成交量连续三十多个交易日出现放量，说明场外资金正源源不断的介入A股，为大盘继续上攻提供足够的动能。其次从大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变。并且50日均线和200日均线形成了金叉，说明大盘很强势。最后从趋势线上看，大盘仍处在上升通道线之间，预示多方仍将上攻。
　　综上所述，我们认为A股中线上涨趋势未改。操作上，我们建议稳健型投资者可逢低关注滞涨股，激进型投资者在控制证券仓位的前提下，重点关注节能环保概念股。（东吴证券）

煤飞色舞 放量震荡开启"立春"行情

　　周一股指早盘微幅高开，盘中维持窄幅震荡为主，盘中煤炭、有色等资源股走强，农业、医药、酿酒等走势疲软，多空双方就此展开拉锯，目前日K线呈现十字星走势，成交量出现一定放大，高位放量滞涨现象较为明显，市场做多人气清单，短期需谨防股指回调.
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2425.92点，最高2440.38点，最低2417.59点，收报2428.15点，上涨9.13点，涨幅0.38%，成交1525.34亿；沪市399家上涨，582家下跌；今日深证成指开盘9830.89点，最高9858.57点，最低9693.62点，收报9760.83点，下跌59.46点，跌幅0.61%，成交1136.83亿；深市543家上涨，1167家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上，今日股指呈现窄幅镇定走势，市场整体表现较为疲弱。涨幅榜上，煤炭板块盘中走强位于涨幅榜前列，其中国投新集、大同煤业等涨停板，带动昊华能源、靖远煤电、潞安环能等板块内个股纷纷走强。有色金属盘中走势也较为活跃，其中云铝股份涨停板，带动中金岭南、中孚实业、利源铝业等走强。资源股走强主要受外围大宗商品走强趋势影响较大，同时本轮反弹，资源股涨幅相对较小，轮动补涨也在情理之中。跌幅榜上，农业板块跌幅居前，其中华英农业、敦煌种业领跌，板块内多数个股调整为主，主要受一号文件出台，短期利好出尽，资金撤离影响较大。金融股则呈现一定分化走势，其中多元金融领涨，银行股则涨跌不一，券商板块则稍显疲弱，目前来看，金融股短期涨幅较大，持续力逐步减弱，可考虑适当逢高逐步离场。
　　【观点】
　　煤飞色舞 放量震荡开启“立春”行情
　　华讯投资认为，宏观经济，央行31日在公开市场实施了1000亿元7天期逆回购交易，中标利率持平于3.35%。加上周二的800亿元，全周央行共开展1800亿元7天逆回购操作，超过1210亿元的逆回购到期量，终结了年初以来公开市场连续四周的资金净回笼。分析人士表示，临近春节，央行仍有较大动力通过逆回购等手段向银行体系输送流动性，同时，考虑到SLO工具配合逆回购操作，在很大程度上稳定了市场流动性预期，节前资金面将以紧平衡为主要特征，资金利率预计不会出现像往年一样的剧烈波动。
　　展望后市：周以股指呈现窄幅震荡走势，日K线呈十字星为主走势，成交量方面则出现巨量，指数放量滞涨现象较为明显，短期需谨防股指回调。
　　操作上，适当持股，重趋势，轻指数，如指数出现破位走势失守5日均线，则建议快速减低仓位。（华讯投资）

银行板块与大盘良性互动 股指波动后再现涨势

　　周一股市开盘不久即现冰火两重天的对立状况，创业板指数和中小板指数下滑走绿，而上证指数上证指数高开高走，呈接了上周的一惯走势，目前大盘有过一番回调波动后再次复现涨势，表现较强的势头。当前大盘面临2450点，该位置曾在去年3——5月见形成了两个高点，压制大盘两次回调，因此有一定压力，大盘要想冲过2450点需要一番多空磨合，不太可能一冲而就。大盘很可能在当前位置展开数次试探2450点，为下一步冲关做准备。目前大盘完全没有回调迹象，逼空形态依然成立，破位2450点只是时间问题。
　　如果说目前的行情是权重股行情，当然是对的，但更准确的说法应该是金融股行情，银行、证券和保险板块一开盘就占据涨幅榜前列，力挺大盘向上，之后部分其他权重板块被带活，也逐渐活跃起来，工程机械、煤炭和建材等板块有助了金融股的味道。上周大盘收出5连阳，几乎全部仰赖金融板块，本周一金融板块开局不错，仍然是市场的明星，旦会不会象上周一样勇往直前还需观察，但有一点是肯定的，大盘最终冲关还是要依靠金融股。本波行情金融股表现总是超出预期，很好的铨释了强者恒强的市场原理。
　　目前市场两极分化，走红的板块数量不多，确多是权重股票，走绿的板块数量占多数，但确多是小市值股票，多空阵营界线明晰。目前上涨排前的板块有多元金融、船舶、银行、旅游和公共交通板块，其中多元金融板块上涨6。27%，格外显眼，该板块主要是些信托类的股票。下跌排前的板块有生物育种、农林牧渔、互联网、稀土永磁和电信营运板块，跌幅都超过两个百分点，出乎意料的是农业类的板块虽然有中央一号文件的利好，确走出一日**情，轮动频率有些快。
　　目前的市场热点温度不高，主要集中于以下四点：
　　一是多元金融和银行板块。目前多数股票处于调整状态，银行股确强力支撑大盘，多元金融乘机表现，成为市场看点。今天市场再次传出QFII扫货金融、地产的消息，对银行板块利好;
　　二是军工类的船舶板块。目前均工类股票多数退潮，但船舶板块一枝独秀，也算难能可贵，部分船舶类股票形态较好，还有上冲劲头：
　　三是旅游板块。节日长假将至，旅游市场看好，旅游板块表现出色在意料之中，每当节日志前。旅游板块都会有所表现，这几成规律。
　　四是煤炭板块。许多媒体股票表现出跃出平台的形态，一个有一波冲锋，可关注。
　　今天市场上有多个利好信息，但影响不大，受益板块表现平平，可能于当前市场氛围不态热烈有关。媒体报道国务院新领导将主大城镇化这张牌，但房地产和基建板块无甚表现;媒体还报道了今天两会新能源汽车的议案事项，但汽车板块表现也不是很出色，小幅上涨而已;媒体也报道了《宽带中国战略方案》即将出台的消息，相应股票基本没有响应。面临2450点以来，市场部分资金抱谨慎心态，可以理解。
　　今天我们继续关注银行股。银行股是这波行情的当然主角，从行情的启动到行情的演绎都由银行股主导，我们对比一下上证指数和四大银行股的走势，就会发现两者几乎一致，银行股构筑平台是时，大盘正是调整期，银行股上涨时，大盘也冲高。上周上证指数5连阳，四大银行股也基本是五连阳。有人认为银行股绑架了大盘，我确认为银行股与大盘形成了良好互动。
　　这波行情一个有趣现象就是，每当市场出现利空或者大盘表现出调整之相时，银行股往往出其不意，扭转乾坤，带领大盘上涨，使得大盘屡屡似调非调，走出逼空行情，让那些空头思维的投资者屡屡踏空。由于市场主力坚定驻守银行股，使得银行股成了市场风向标，普通投资者看大盘不如看银行股，银行股不败，大盘也不可能调整。实际银行股与大盘形成了良性互动，大盘热有利于银行股上涨，银行股上涨有利于大盘活跃，两者连续密切，基本不看其他板块的脸色。
　　我们发现银行股之间配合和很好，有时大小银行股一起涨，拉动大盘冲关，有时大小银行股轮涨以消磨空方力量，应该说市场主力有效的控制这银行股走势。
　　由于银行股的强势，目前市场已经是明显的多头市场，但是这个多头市场是金融股的多头市场，因此要多关注金融股，银行股是其中的领头羊，强者恒强，无奈应该价值关注银行股。博众投资

二、今日火线热点飙升内幕


煤炭板块扛起轮涨大旗 10股成香饽饽

　　市场直击：煤炭股强势拉升，国投新集涨停。
　　据能源局网站4日消息，为推进煤炭生产方式变革，提高煤炭资源开发利用水平，改善矿区环境，促进煤炭工业健康发展，建设和谐社会，国家能源局、财政部、国土资源部和环境保护部研究制定了《煤矿充填开采工作指导意见》。
　　煤炭开采行业:继续看好冶金煤价格,规避业绩地雷
　　类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：刘昭亮 日期：2013-02-04
　　本周煤炭重要事件回顾:
　　(1)贵州省发生两起煤矿安全事故,盘江股份停产;
　　(2)2013年甘肃计划外调电煤3000万吨;
　　(3)甘肃省不再审批百万吨以下规模煤矿;
　　(4)冀中能源:收购再添优质无烟煤资源。
　　国际煤价:动力煤价格涨跌互现,焦煤价格上涨。
　　(1)美元指数震荡下行、油价持续上涨。布伦特原油期货价格收于113.28美元/桶,环比上涨1.24%;
　　(2)国际港口动力煤价格涨跌互现,其中纽卡斯尔价格上涨0.24美元至92.94美元/吨,环比上涨0.26%;
　　(3)澳大利亚硬焦煤FOB价格为167.75美元。
　　国内煤价:动力煤价格平稳、焦煤价格稳中有涨、无烟煤价格平稳。
　　(1)本周秦皇岛动力煤平稳。环渤海动力煤价格下跌2元/吨,收于629元/吨,近6周累计下跌11元/吨;
　　(2)本周炼焦煤价格基本平稳,山西柳林4#焦煤价格上调40元/吨。宝钢提价提升炼焦煤上涨空间。焦炭主产区部分价格上涨20~40元/吨;
　　(3)无烟煤价格平稳、喷吹煤价格宁煤集团上涨80元/吨。
　　库存:港口库存总量稳定、煤矿库存增加,电厂库存减少。本周秦皇岛港口库存687.28万吨,环比增加15.78万吨。山西煤矿库存环比增加67万吨至1847.47万吨。重点电厂煤炭库存可用天数18天。
　　投资策略:本周煤炭板块下跌3.72%,表现弱于沪深300指数。宏观数据显示,1月汇丰中国制造业PMI初值51.9,增速创两年来最高水平。近期宏观数据显示经济维持温和反弹态势。下游数据显示,中钢协预估1月中旬全国粗钢日产量达191.4万吨,旬环比下降1.53%,目前处于淡季但仍然维持较高水平,易钢PMI新订单大幅反弹;发电量及粗钢产量数据显示下游需求转好。宏观经济的温和反弹将继续拉动煤炭基本面改善,细分子行业改善程度及次序存在差异化,继续看好冶金煤及无烟煤的基本面复苏,而动力煤子行业将在煤炭板块整体估值提升中受益。近期下游钢铁需求回升以及库存见底、钢企补库及节后钢铁消费旺季等多利好因素叠加,冶金煤价格还将继续上涨。而宝钢等钢企出台2~3月提价措施将提升冶金煤及无烟煤价格上涨空间。短期影响煤炭股走势的主要因素是下**业需求变化以及安全整顿的力度。矿难及两会因素将继续影响冶金煤及无烟煤的供给弹性。建议在近期调整中关注行业性投资机会,继续首选冶金煤和无烟煤子行业,其去库存最彻底、复苏较快、业绩弹性较大;同时警惕2012年年报业绩下滑超预期的个股。建议配置:永泰能源、冀中能源、阳泉煤业、潞安环能、兰花科创、昊华能源。

　　煤炭开采行业:国际动力煤价连续五周反弹
　　类别：行业研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：刘建刚 日期：2012-12-13
　　国际煤价:五周连涨
　　12月7日,纽卡斯尔港现货价94.37美元/吨,周环比上涨3.48美元/吨;欧洲ARA三港动力煤价格92.48美元/吨,周环比下跌0.49美元/吨;南非RB动力煤价格90.89美元/吨,周环比上涨1.02美元/吨。
　　国内煤价:秦皇岛动力煤小幅下跌,产地无烟煤价格上涨港口:秦皇岛动力煤小幅下跌
　　12月10日,秦皇岛港各热值动力煤价格小幅下跌,其中,大同优混(6000大卡)平仓价为675元/吨,周环比下跌5元/吨;山西优混(5500大卡)平仓价为630元/吨,周环比下跌5元/吨。环渤海动力煤平均价640元/吨,周环比持平。
　　坑口:产地无烟煤价格上涨
　　动力煤:12月10日,大同弱粘煤坑口含税价535元/吨,周环比持平。
　　冶金煤:12月10日,古交2号焦煤坑口含税价760元/吨,周环比持平。
　　无烟煤:12月10日,晋城无烟中块坑口含税价为1070元/吨,周环比上涨20元/吨。
　　航运价格:沿海运价小幅下跌
　　12月10日,秦皇岛至广州运价为34.4元/吨,周环比下跌0.3元/吨;至上海运价为26.1元/吨,周环比下跌0.3元/吨;至宁波运价34.1元/吨,周环比下跌0.2元/吨;至福州运价33.4元/吨,周环比下跌0.4元/吨。
　　煤炭库存:电厂库存维持高位
　　煤矿2012年10月末,全国重点煤矿库存3962万吨,环比下降331万吨,同比上升1416万吨。其中,山西国有重点煤矿库存474万吨,环比下降50万吨,同比上升115万吨。
　　港口
　　12月10日,秦皇岛港内贸煤为664万吨,周环比下降8万吨;广州港库存为247万吨,周环比上升2万吨。
　　电厂
　　截止2012年11月20日,重点电厂煤炭总库存9019万吨,较上月末下降356万吨,库存可用天数为25天,环比下降6天。
　　钢厂
　　2012年10月,钢铁行业耗煤5290万吨,环比增加106万吨,同比增加5.8%。下游变化
　　电力
　　11月,全社会发电总量为4011亿千瓦时,同比增长7.9%。
　　钢铁
　　MySteel统计的全国26城市长材和23城市板材库存总和为1188万吨,较上周下降0.6%。其中,螺纹钢、线材的库存略有增加,而热轧、冷轧中板库存略有减少。截止12月7日,全国主要城市螺纹钢库存504万吨,环比上涨1.1%;线材库存125万吨,环比上涨3.1%。热轧库存286万吨,环比下降3.5%;冷轧库存156万吨,环比下降2.2%;中板库存119万吨,环比下降1.9%。
　　水泥
　　12月7日,合肥42.5标号水泥价格为350元/吨,周环比持平。
　　有色金属
　　12月10日,上海期交所铜收盘价57550元/吨,周环比上涨200元/吨;铝收盘价15105元/吨,周环比下跌125元/吨。
　　房地产
　　统计的29个城市上周平均销售面积为20万平米,环比下降2%,同比上升103%。

　　煤炭行业:环渤海动力煤价格出现松动
　　类别：行业研究 机构：大通证券股份有限公司 研究员：陈文倩 日期：2012-12-14
　　环渤海动力煤价格出现松动.
　　环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收638元/吨,比前一报告周期下降了2元/吨。从对环渤海六个港***易价格的采集计算结果看,本报告周期24个港口规格品中,价格持平的港口规格品由前一报告周期的16个减少到了14个;价格下降的港口规格品由前一报告周期的6个增加到了10个;没有价格上涨的港口规格品。
　　产地地区,尤其是内蒙古鄂尔多斯地区近两天出现降雪天气,预计将会对产地的煤炭生产造成短期的影响。虽然冬季会对部分露天煤矿产生影响,但是在煤炭需求不振的条件下,仍不能形成对煤炭价格的有利支撑;相反的是,由于年终的临近,各煤矿为完成销售任务,开始出现降价销售情况。部分地区产地煤价出现下跌。据秦皇岛煤炭网财经频道监测数据显示,内蒙古地区,部分煤矿坑口煤价出现下调,而煤厂方面粉煤价格则出现普遍下调,跌幅10-20元不等。另外据陕西方面消息,神木县因约40%煤矿被监管停产,煤炭供应量与去年相比明显减少,坑口价格未降反小涨。块煤价格坚挺。(秦皇岛煤炭网)美联储宣布推出QE4利率与失业通胀挂钩.
　　环球外汇12月13日讯美联储(Fed)麾下美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三(12月12日)宣布,将从明年1月期,每月购买450亿美元长期美国国债,即第四轮量化宽松措施(QE4),以替代本月底到期的“扭转操作”(OT)工具。同时,将联邦基金利率与失业率及通胀率挂钩。美联储在声明中指出,最新购债计划将搭配每月买进400亿美元房贷债券(MBS)的计划,即第三轮量化宽松措施(QE3)。FOMC表示,“若劳动市场前景没有大幅改善,便将持续收购资产”。

　　阳泉煤业:营收增长主要来自其他业务增长
　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：王志磊 日期：2012-11-29
　　阳泉煤业(600348)增收不增利,收入增长主要来自子公司国贸公司其他业务增加,同时国贸公司业务增加抬升公司营业成本拉低公司毛利率。未来业绩增长主要在于子公司国阳天泰对山西煤炭资源的整合。预计2012年、2013年EPS分别为0.82元、0.94元,对应的市盈率17倍、15倍,公司资产注入预期较强,维持“增持”的投资评级。

　　潞安环能:高炉大型化趋势加快,利好喷吹煤价格走高
　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：张力扬 日期：2012-12-07
　　2012年投产高炉34座,仅一座1000立方米以下高炉截止目前不完全统计,2012年全国共投产炼铁高炉34座,合计产能是4000万吨。
　　由于新投产高炉集中于1000立方米以上高炉,且有2000立方米以上高炉比重加大的趋势,燕钢、梅钢等建设大量3000立方米以上高炉。同时规划建设中的宝钢、武钢在湛江、防城港项目均采用5500立方米高炉。高炉特大型化成为中国钢铁发展的大趋势。
　　高炉大型化利于喷吹煤的使用
　　喷吹煤的使用可以降低高炉焦比、提高高炉利用系数、改善生铁产量等优势,05年后开始在国内被广泛使用。2011年中国高炉平均喷煤比(喷吹量/铁产量)138kg/t,中小钢厂过去由于高炉过小,不能使用喷吹煤,而拥有先进大高炉的宝钢喷煤比可达180kg/t。未来行业提升空间巨大。以2012年全国全年6.5亿吨概算,即使未来钢铁产量不增加,喷煤比每提升10g/吨,全国喷吹煤需求将提高650万吨。
　　喷吹煤对原料极为挑剔,传统的无烟煤喷吹看不到供给增加,未来需求将极大提高贫瘦煤喷吹的需求量。贫瘦煤同时作为炼焦配煤中仅次于焦煤、肥煤的重要煤种,需求将呈现快速增长势头。同时全国贫瘦煤仅分布在山西长治及周边,资源稀缺,供给不存在大量增加可能,未来价格将持续走高。
　　贫瘦煤最大生产企业,喷吹煤比重将获得提升。
　　2010年安监局统计全国贫瘦煤产量7256万吨,公司贫瘦煤产量1715万吨,占全国23%,是全国最大贫瘦煤生产企业。过去由于保电煤要求,公司大量贫瘦煤当做动力煤销售制约发展,13年动力煤市场放开后,公司贫瘦煤产量所占比重将大幅度提高,煤价将出现大涨。
　　目标价19.80元,买入评级公司2012-14年业绩分别为1.22元,1.32元和1.97元,给于公司2013年业绩15倍PE,目标价19.80元,买入评级.
　　风险提示:
　　政策因素可能使整合矿进度低于预期,影响公司业绩。

　　盘江股份:三季度业绩低于预期,成长动力不减
　　类别：公司研究 机构：开源证券有限责任公司 研究员：田渭东 日期：2012-11-26
　　公司是西南地区炼焦煤龙头企业:公司是西南地区最大的煤炭上市公司,也是贵州省唯一一家煤炭业上市公司、贵州省煤炭行业的龙头企业、为西南地区最大的精煤生产企业。公司所在地炼焦煤储量丰富,现有矿井1500万吨产能,在建恒普发耳二期300万吨,马伊西240万吨,马依矿总规划840万吨,未来响水注入400万吨。
　　盘江矿区地理位置得天独厚,交通便利,煤炭运输成本低:公司所处的周边省区如四川、重庆、云南、湖南、广东、广西、海南等均为缺煤省,西南仅贵州为煤炭净调出省,产品运达上述省区运距较短,竞争优势明显。公司煤炭运输较北煤南运具有成本优势,其煤炭运往广西、广东、湖南等省份较北煤南运由山西、内蒙等地调入煤炭,运费节约40%-60%。
　　公司客户分布合理,有议价优势:公司精煤产品销往两广、福建、珠三角、四川、重庆、两湖等缺煤省份。主要客户有攀钢(四川攀枝花)、水钢(贵州六盘水)、昆钢(云南昆明)、柳钢(广西柳州)、贵州气源厂等,都处于西南缺煤省份,公司作为行业龙头在相对封闭的西南炼焦煤市场有议价优势。
　　集团公司战略调整升级为股份公司带来发展机会:贵州省提出盘江控股集团跨越式发展,“积极实施大矿开发和技术改造,加快小煤矿整合改造,使煤炭产能达到6400万吨以上,销售产值超过300亿元”。作为集团公司煤炭板块的上市公司,将可能参与集团公司的煤炭整合之中,集团公司的跨越式发展将为股份公司带来发展机会。
　　公司内生和外延成长动力强,煤炭产量将保持快速增长:公司现有矿井的技改增量约400万吨,是公司近2-3年煤炭产量的主要增长点,在建和拟建的马依煤矿和恒普发耳二期是3年以后产量的主要增长点,另外响水矿的注入预期也为公司提供了很大的想象空间。
　　我们分析认为,随着下游钢铁产业的逐步回暖,炼焦煤价格也会企稳回升,公司业绩三季度见底,预计公司四季度业绩将环比缓慢企稳回升,同比将仍有下滑。
　　我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.85元、0.88元和1.24元,同比增长-17.72%、3.52%和41.11%。鉴于公司强大的优势,以及未来良好的成长性,我们给予12年公司20倍PE估值,目标价格17.6元,首次给予公司“增持”评级。
　　风险提示:煤价超预期下跌,矿井建设进度低于预期。

　　冀中能源:业绩略低于预期
　　类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：李隆海 日期：2012-11-23
　　业绩略低于预期。2012年前三季度,公司实现营业收入231.55亿元,同比下降20.33%;实现利润总额26.33亿元,同比下降19.61%;实现归属母公司所有者的净利润18.35亿元,同比下降22.64%;归属母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为17.57亿元,同比下降24.00%;实现每股收益0.79元,略低于预期。
　　2012年第三季度公司实现营业收入65.61亿元,同比下降32.1%,环比下降9.3%;实现归属母公司所有者的净利润3.97亿元,同比下降43.5%,环比下降37.2%。
　　值得注意的是,公司应收账款52.65亿元,同比大幅增长74.42%,未来公司计提坏账准备风险加大。另外,1-9月公司资产减值损失高达2.93亿元,同比大幅增长62.40%,占公司利润总额的11.14%。
　　焦煤量价齐跌导致公司第三季度业绩下降。进入到第三季度,焦精煤和喷吹煤价格急剧下跌,河北邢台焦精煤出厂平均价格(含税)1356元/吨,同比下降20.24%;较上半年平均价格1644元/吨下降17.51%,目前价格为1230元/吨;河北邯郸喷吹煤车板平均价格931元/吨,同比下降25.46%,较上半年平均价格1269元/吨下降26.62%,目前价格为850元/吨。钢铁作为焦精煤和喷吹煤的下**业,行业景气度也非常低迷,这导致焦精煤和喷吹煤需求不振。在煤炭量价齐跌的情况下,公司第三季度业绩同环比出现下滑。
　　集团资产注入值得期待。冀中集团的信达股权问题解决之后,资产注入的进程有望加速。2011年,冀中集团原煤产量7332万吨,是上市公司产量的2.15倍。目前集团的汶水赤峪煤矿(占比55%,300万吨)、九龙矿(占比100%、150万吨)资产注入条件较为成熟。
　　维持公司“谨慎推荐”投资评级。我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.92元、1.02元,目前的股价对应的市盈率分别为12.65倍、11.40倍。作为国内首家解决信达资产股权问题的公司,集团资产注入值得我们期待。另外,目前国内焦煤价格有企稳反弹趋势,公司对焦煤价格弹性大,我们维持公司“谨慎推荐”投资评级。

　　国投新集:资源储备丰富增长潜力大期待打通再融资通道
　　类别：公司研究 机构：中国民族证券有限责任公司 研究员：李晶 日期：2012-11-26
　　1、三季度商品煤销量下降。受到新集二矿减产、口孜东矿试运行期间生产不正常、煤炭销售不畅等因素影响,三季度公司商品煤销量环比下降7%,市场普遍预期的产能释放销量增加落空。
　　2、现货煤价超预期下跌,与合同煤价倒挂,导致合同煤价一再下调。
　　受到国内需求低迷及进口煤的冲击,安徽地区动力煤现货价格下跌之快、与合同煤价格倒挂超出预期,拖累合同煤价一再下调,同比甚至下跌。
　　3、口孜东矿试生产期间盈利不乐观。2012年6月底口孜东矿试生产,以生产设备调试磨合为主,产销量不大,同时成本压力加大,盈利不乐观。
　　年底预期正式竣工验收,生产有望正常化,盈利有望改善。
　　4、房地产业务转让在即,二级市场再融资障碍有望消除。全资子公司上海新外滩企业发展有限公司下属的安徽刘庄置业有限公司在上海产权交易所挂牌,已有买家接手。随着房地产业务的退出,二级市场再融资将被放开,后续煤矿开采有望获得资金支持,公司发展将进入良性发展轨道。
　　5、公司后备资源丰富,积极发展煤电一体化,未来将首先受益于市场的好转。后备煤矿较多,长期增长潜力大;积极发展煤电一体化业务,有效规避行业波动风险;管理科学高效,成本控制有力,市场机制灵活,未来将受益于市场需求的好转。
　　6、维持“买入”评级。暂维持原盈利预测2012-2014年每股收益0.69、0.79、0.87元/股。考虑到公司具有相对估值优势、经营灵活、成本控制得当,维持“买入”评级。注意煤价下跌风险。

　　兰花科创:业绩略低于预期,煤价逐步企稳
　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：张顺，卢平,王培培 日期：2012-12-06
　　兰花科创发布三季报,每股收益1.32元,同比增长27%。Q3每股收益为0.36元,同比下降6%,环比下降30%,业绩稍低于我们的预期(前期我们测算Q3和前三季度为0.39元和1.35元),主要差异在于忽略了亚美大宁产量的环比下降20万吨。
　　低于预期原因在于忽略了亚美大宁产量的环比下降20万吨。从投资收益看,三季度投资收益为9366万元,二季度为17276万元,环比下降了46%,煤炭产量、价格下降两方面因素导致。前期测算的偏差在于对亚美大宁矿煤炭产量预测偏高,亚美大宁二季度产量为121万吨,我们按照环比法外推,未考虑到其产量变化。而亚美大宁三季度煤炭产量实际为100万吨,环比下降20万吨。而上半年亚美大宁吨煤净利401元,影响净利润20*401=8020万元,影响每股收益约0.03元。
　　受煤价下跌影响,四季度业绩预计环比下降0.03元至0.33元。本部块煤、喷吹煤和末煤年度销量分别为120万吨、90万吨和180万吨,本部块煤自用为主,其价格下跌影响抵消(块煤三季度环比下降100元/吨,四季度走势趋稳)。比照屯留喷吹煤市场价,喷吹煤三季度环比下调150元/吨,四季度环比下降147元/吨,晋城无烟末煤价格5月、6月、7月、8月分别下跌30、50、50、60元/吨,三季度环比下降133元/吨,四季度环比下降34元/吨。化肥、化工盈利相抵,总体盈亏平衡。预计全年尿素产量140万吨,三季度尿素价格环比下跌了200元/吨,但煤价下跌降低了成本,化肥仍保持盈利3000多万,化工业务仍小幅亏损,总体化肥化工业务盈亏平衡。
　　下调盈利预测,维持“审慎推荐-A”评级。预计2012、2013年EPS为1.65元和1.46元,增长16%和-11.5%,若按照四季度业绩外推,13为1.32元,此外考虑2013年兰兴煤业和宝欣煤业投产,增加焦煤产量150万吨,权益产量74万吨,按吨煤净利180元,业绩增厚0.1元;亚美大宁提升权益5%至41%,业绩增厚0.04元。目前股价19.58元,对应12和13年动态P/E分别为11.9倍、13.4倍,估值不具优势,维持“审慎推荐-A”评级。
　　风险提示:宏观经济回落幅度超出预期,煤炭资源税的征收

　　露天煤业:合同煤比重最高,价格并轨带来业绩提升
　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：张力扬 日期：2012-11-30
　　事件:动力煤价并轨,公司合同煤比重最大.
　　2013年,发改委将出台方案放开合同煤价,动力煤煤价完全市场化.公司合同煤(非重点合同)比重占90%以上,是主流煤炭行业上市公司中合同煤比重最高的企业,价格并轨有利于公司明年均价比今年有所提高。
　　点评:受益煤价并轨.
　　由于受宏观经济拖累,公司褐煤产品的市场价格比去年大幅下滑,与合同价基本持平,目前时点调价似乎很难提升业绩。但是随着经济好转,公司未来价格上涨空间将变得巨大。
　　由于公司吨煤净利润相对其他煤炭企业较少,而年产量又在4000万吨以上,所以一旦价格有所反弹,公司将是煤炭企业中最受益的品种。
　　褐煤掺烧将是大趋势,公司市场空间无限.
　　长期以来,褐煤单位热值的售价远低于普通动力煤,沿海电厂去年开始陆续接受掺配褐煤以降低燃料成本。今年下半年由于普通动力煤价格暴跌,掺烧比例没有继续上升,但电厂改造的进程并没有中断。
　　预计明年上半年动力煤价格有所恢复后,褐煤价格走势将好于普通动力煤,而且长期看褐煤与普通动力煤单位热值的价差将呈现逐步缩小趋势,公司业绩长期增长将有保证。
　　目标价14.70元,买入评级.
　　预计公司2012年到2014年业绩分别为0.87元,0.98元,1.12元,13年、14年增速都在20%以上,给于公司13年15倍PE,目标价14.70元,买入评级。如果明年需求有所好转,公司业绩有超预期可能。
　　风险提示:如果遇到宏观经济急剧恶化,或海外煤炭价格暴跌,可能导致公司煤炭销量下滑,业绩滑坡。

　　大同煤业:业绩低于预期,实际所得税率偏高
　　类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：李隆海 日期：2012-11-23
　　业绩低于预期。2012年前三季度,公司实现营业收入269.02亿元,同比增长155.75%,营业收入大幅增长主要来自于国贸公司的贸易收入,不过毛利率极低,对公司盈利贡献极其有限;实现利润总额12.09亿元,同比下降45.69%;实现归属母公司所有者的净利润2.12亿元,同比下降70.71%;归属母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.15亿元,同比下降77.95%;实现每股收益0.13元,低于预期。
　　2012年第三季度公司实现营业收入91.30亿元,同比增长136.3%,环比下降29.0%;实现归属母公司所有者的净利润-1.42亿元,是近年来首次出现单季度亏损。
　　经营活动产生的现金流净额5.14亿元,同比大幅下降77.73%。其中应收账款37.84亿元,同比增长336.70%;存货7.42亿元,同比增长58.59%。
　　煤炭价格下跌是公司第三季度亏损的主要原因。进入到第三季度,动力煤价格急剧下跌,大同矿区动力煤(Q5800)车板平均价(含税)575元/吨,同比下降18.67%;较上半年平均价格690元/吨下降16.57%,目前价格为530元/吨。另外,第三季度国内电力需求低迷,火电发电量出现同比下降,国内动力煤出现供过于求。在动力煤量价齐跌下,公司第三季度盈利能力明显下滑,并出现了亏损。
　　实际所得税率偏高。前三季度公司实际所得税率为33.72%,同比提高了5.91个百分点。另外,公司第三季度单季度实际所得税率为94.81%。这进一步加剧公司业绩下降幅度。
　　色连矿和梵王寺矿公司未来业绩的增长点。公司目前在采矿包括老四矿、塔山矿和燕子山矿,公司未来成长主要来自于色连矿(500万吨/年,占比51%)、梵王寺矿(600万吨/年,占比51%),色连矿预计明年将投产,梵王寺矿仍然在建设当中。另外大同集团煤炭产量是上市公司3倍以上,不过由于社会负担重,短期资产注入比较有难度。
　　维持“中性”投资评级。我们预计公司2012、2013年的EPS分别为0.12元、0.24元,目前的股价对应市盈率分别为73.75倍、37.52倍,估值水平高。我们维持公司“中性”投资评级。

　　恒源煤电:产能稳定,期待资产注入
　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：王志磊 日期：2012-11-22
　　事件:
　　恒源煤电(600971)公布2012年三季报:公司前三季度实现营业收入69.42亿元,同比增长10.29%;
　　利润总额9.64亿元,同比减少19.84%;归属于母公司所有者的净利润7.21亿元,同比减少18.54%;基本每股收益0.72元;从第三季度单季情况看,实现营业收入20.46亿元,同比增长12.9%;利润总额1.87亿元,同比减少41.36%;归属于母公司所有者的净利润1.87亿元,同比减少41.36%。
　　点评:
　　以量补价。公司地处安徽宿州,宿州地区烟煤价格较年初下降了23.65%,但是公司营收同比增加了10.29%,显示公司通过提高精煤比重、加大销售力度以弥补价格下滑带来的压力。
　　成本压力加大。公司毛利率25.33%,同比下降4.64个百分点,显示出公司矿井开采年限增长、开采深度的增加,公司开采及维护成本上升压力随之加大。
　　需加强期间费用控制。管理费用率8.55%,同比增加了0.71个百分点,推测应是职工薪酬增加所致。
　　现有矿井产能稳定。公司现有七对矿井,产能为1280万吨,已基本达产,未来产能相对增长有限。新取得探矿权的刘桥深部和龙王庙(南部)矿未来新增产能约230万吨,投产时间预计分别为20
　　14、2015年。
　　资产注入值得期待。公司母公司皖北煤电集团拥有煤炭资源储量53亿吨。集团规划“十二五”末,煤炭产能突破5000万吨,其中省内2000万吨。同时集团承诺未来将持续向公司注入煤炭资产。
　　三季度预计为公司业绩底部。目前主要产煤省等加大煤炭安全生产整顿力度,供给减少,加之宏观经济企稳,后期煤炭市场有望维稳,三季度预计为公司业绩底部。
　　给予“观望”评级。预计2012年、2013年EPS分别为0.90元、0.92元,以10月26日收盘价12.88元计算,对应的市盈率14倍、14倍,公司内生增长有限,但资产注入预期较强,给予“观望”的投资评级。
　　风险提示:1. 煤炭价格下行的风险;2.资产注入时间不确定。

　　昊华能源:重点关注红庆梁和巴彦淖煤矿的发展
　　类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：许雯 日期：2012-12-11
　　公司概况。
　　公司目前煤炭产地是京西地区和蒙西地区。京西地区的产量基本稳定;蒙西地区的煤矿主要包括高家梁矿、红庆梁矿、与京东方合作的巴彦淖煤矿,是公司未来产能主要的增长点。到十三五,公司地质储量是35亿吨,核定产能是2520万吨。
　　无烟煤市场相对稳定。由于无烟煤挥发分低,无粘结性,固定碳含量高,热值高,在利用上有独特的优点,主要应用于高炉喷吹、烧结用煤以及化肥等领域。随着高炉大型化和生铁产能的不断增长,合成氨、尿素产量稳定增长,拉动了无烟煤的需求。
　　未来产能可增长。与其他无烟煤相比,京西无烟煤具有低灰、低硫、低磷、低氮、高固定碳、高发热量和机械强度高等优点,在国内无烟煤中质量属于上乘。无烟煤分布比较集中,而且资源储量少,无烟煤占煤炭产量的比例较低,较之动力煤,价格要相对抗跌。随着高庆梁煤矿12年达产,红庆梁12年开工建设,以及14-15年开工建设的巴彦淖煤矿,公司的产能整体是稳步提升的。
　　收购非洲煤业。公司的全资子公司昊华能源国际拟收购非洲煤业的部分股权,旨在实现昊华能源的煤炭产业战略转移,确保煤炭主业的做大做强及可持续发展,实现昊华能源的国际化战略。
　　估值和投资建议。我们预计2012-2014年实现营业收入67.28、70.46和72.06亿元,实现归母净利润9.75、9.81和9.97亿元。预计实现摊薄后的每股收益0.81元、0.82元和0.83元,对应的市盈率分别是13.6倍、13.5倍和13.3倍。给予增持评级。
　　风险提示
　　出口份额下降,下游需求疲软,煤炭价格下降。

三、顶级私募天地


顶级私募关注个股

安信信托（600816）信托龙头个股；短线继续强势关注

方正证券（601901）券商新龙头；短线继续强势关注

舜天船舶（002608）军工股新龙头；机构抢筹；逢低继续关注

浦发银行（600000）银行活跃个股；业绩大幅预增；短线继续强势关注

奥特迅（002227）充电桩龙头；近期新能源新车利好不断；短线强势买入

阳泉煤业（600248）煤炭龙头；短线逢低继续关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：云海金属（002182）业绩预增有望超预期
传闻：海南橡胶（601118）母公司拥有海南土地面积的1/4
传闻：银座股份（600858）即将公告回购；公司控股股东山东省商业集团董事长季缃绮当选为山东省副省长
传闻：沧州大化（600230）为配合公司公开增发，公司本周末预告年报高送、。
传闻：徐工机械（000425）节后将参股江西稀土，参与赣州稀土的整合。
传闻：昌红科技（300151）公司管理层表示有意介入3d打印模具和精密零件领域。
传闻：新大陆（000997）中标商务部2012年全国肉类蔬菜流通追溯体系建设采购项目，共计78136830元。
传闻：卫星石化（002648）2月1日起将丙烯酸及酯价格统一上调500元/吨，1月至今涨了1500元，现在报价丙烯酸11800元。
传闻：汉缆股份（002498）印尼PTSINGAERSKINDO公司“20kV交联聚乙烯绝缘光纤复合海底电缆”顺利出口
传闻：据韩联社报道，韩国外交通商部在首尔召开“中日韩三国外交部副局长级会议”，相关新华锦（600735）、连云港（601008）。
传闻：天药股份（600488）瑞银证券首次覆盖给予“买入”评级，目标价7.8元。
传闻：2月4日世界癌症日。相关个股：华神集团（000790）、江苏吴中（600200）、海欣股份（600851）。
传闻：浙报传媒（600633）巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦1月31日宣布，已收购弗吉尼亚州一家有着122年历史的日报。巴菲特并未透露这笔交易的财务细节。巴菲特还持有其家乡的奥马哈世界先驱报。
传闻：浙江东日（600113）温州市自去年开展民间资本管理公司试点以来，探索走出了一条民间资本规范化、阳光化之路。为鼓励支持全市民间资本管理公司更好发展，市金融办深入调研，广纳建议，结合试点情况，根据实际情况变化，对民间资本管理公司关键性条款进行调整和突破，近日，新政策已获市ZF批复同意。
传闻：2月1日获悉，国民休闲计划已经获批，近期公布，2月份，旅游法也将正式出台，以上各项举措将对春节旅游市场乃至全国旅***业带来重大推动作用。相关中青旅（600138）、黄山旅游（600054）、中国国旅（601888）。
传闻：科技部网站2月1日消息，2012年度生物质能源产业技术创新战略联盟年度工作会议近期在福建龙岩召开。联盟秘书长从加强组织建设、扩大联盟影响力，开展战略研究、科学谋划“十二五”以及联盟创新能力等方面总结了联盟工作，并作了详细汇报，提出联盟存在的问题和2013年工作计划。生物质能概念股：垃圾发电投资及总包业务：盛运股份（300090）、桑德环境（000826）等；农林生物质发电投资及运营业务：凯迪电力（000939）、长青集团（002616）等；生物质成型燃料运营：迪森股份（300335）等；生物质燃料乙醇：龙力生物（002604），还有中粮生化（000930）等。
传闻：福晶科技（002222）“LED室内照明用低成本高效率改进型mcob封装材料与技术集成”1月31日通过专家鉴定。鉴定委员会专家组一致认为，该技术拥有完整的自主知识产权，且已实现大规模产业化，产品的技术指标都达到国际先进水平。据悉，自2009年开始，中科院福建物质结构研究所与福建万邦光电科技有限公司合作，共同开展了MCOB封装材料与结构产业化制造技术的研发。资料显示，福建省万邦光电科技有限公司成立于2010年，由福建中科万邦光电股份有限公司和福晶科技共同投资设立