业绩增长爆发 挖掘今日15只金股

　　蓝色光标(300058)：现金增资西藏博杰 外延式发展
　　事件：
　　2013年1月29日，公司与自然人李芃、李冰、李萌、刘彩玲、西藏山南博萌投资咨询合伙企业、西藏山南博杰投资咨询合伙企业、西藏博杰、东方博杰签订《关于西藏山南东方博杰广告有限公司之增资协议》，公司以自有资金17,820万元对西藏博杰进行增资，增资完成后，公司持有西藏博杰11.00%的股权，西藏博杰的注册资本由63.3520万元人民币增至人民币71.182万元，超出部分计入西藏博杰资本公积。
　　简评：
　　收购方式：现金增资，外资转内资。
　　西藏博杰为东方博杰全资子公司，东方博杰注册地在香港，故西藏博杰在《增资协议》签订时为一家台港澳法人独资企业。
　　为解决外资问题，东方博杰将分别向西藏山南博萌投资咨询合伙企业、西藏山南博杰投资咨询合伙企业及自然人李芃、李冰、李萌、刘彩玲转让其持有的西藏博杰100%股权，转让完成后，西藏博杰将由台港澳法人独资企业转变为一家内资有限公司。
　　公司以自有资金17,820万元对西藏博杰进行增资，增资完成后，公司持有西藏博杰11.00%的股权。
　　博杰传媒：跨电视和电影两大媒体产业服务链的广告公司。
　　1、电影电视产业。
　　博杰传媒是CCTV-6电影频道和CCTV-新闻频道最大的广告代理商，独家拥有CCTV-6电影频道全部晚间优质时段广告资源和CCTV-新闻频道全天超值时段广告资源。
　　独家代理CCTV-6电影频道《晚间套播》，该套播是晚间最强势时段组合，是央视级媒体中最具品牌传播力的广告套播之一，一直以来，始终以稳定的收视赢得了众多知名品牌的青睐；
　　独家代理CCTV-新闻频道《新闻直播间》、《共同关注》、《新闻1 1》、《新闻调查》、《面对面》等知名栏目广告，全天套、深度930满足了客户多层次的品牌诉求。
　　博杰传媒独家实现了由CCTV-6电影频道《晚间套播》、《中国银幕》杂志M1905电影网三大资源组成的跨媒体套播；
　　2、影院数码海报。
　　影院数码海报是将传统单张纸质静态海报转化为数码动态视频的新兴媒体，它采用FLASH动画或视频和动画相结合的形式，呈现出超强视觉冲击力，逐步影响四亿城市观影人群，已成为电影制片方、发行商和广告主的全新广告传播平台。
　　博杰传媒拥有全国影院数码海报，通过合理安排点位布局，使数码海报覆盖了影院所有人流聚集点，高覆盖、大密度、高频次地影响观影人群，达到良好的广告传播效果；
　　博杰传媒影院广告平台系统目前已覆盖全国29个省及直辖市、60多个重点城市、500家影院，拥有的数码海报屏近4000块，占据全国高票房影院总数的80%；至2013年底，数码海报将覆盖更多城市，近千家影院，屏数也将增至上万块。
　　提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。(中信建投)

　　春兴精工(002547)业绩增长爆发在即
　　公司业务格局不断优化，盈利能力逐步向好。公司传统主营业务中通讯设备铝合金结构件占比超过80%，市场份额约为6.3%，居国内第二位；2012 年公司拓展汽车领域业务取得进展，三季度营收增加50.48%；同时，公司成功切入三星供应链；公司已从传统通讯设备铝合金结构件供应商向通讯、汽车、消费电子结构件供应商转型，公司所处市场领域发展空间更为广阔。
　　传统业务摆脱短期不利因素，预期未来将稳定成长。首先,随着3G 建设扩张以及4G 建设启动，移动基站设备投资大幅回升,预计2013 年我国通信领域精密铝合金压铸结构件市场规模达到115 亿,公司通讯设备业务将受益移动设备投资增长企稳回升；其次,汽车轻量化作为节能减排重要手段,铝材是汽车轻量化的主要材料,我国汽车单车铝用量99.8 公斤较美国148 公斤水平仍有不足，公司汽车铝合金结构件需求将保持平稳增长。
　　提前卡位 产能优势，把握平板和超级本结构件市场爆发机遇期。三星平板业务从2012 年三季度开始放量，预期2013 年同比大幅增长约156.41%，外壳市场规模将达到62.45 亿元；三星超级本业务有望随着2013 年二季度超级本渗透率上升而快速增长，预期其外壳2013 年市场规模将达到12.89 亿元。公司提前布局，成功卡位三星供应链，在完成技术储备的同时恰逢三星平板和超级本出货量爆发期，2013 年全球新增CNC 机床产能不足导致行业产能偏紧，公司目前拥有CNC 机床500 台，较大的产能优势保证公司成功把握消费电子结构件市场爆发机遇期。
　　首次给予“增持”评级。由于公司在三星Pad 和Ultrabook 业务领域拓展顺利，我们预计2012-2014 年实现每股收益-0.28 元、0.46 元和0.60 元，目前股价对应2013 年25 倍PE 和2014 年19 倍PE。公司是通讯设备铝合金结构件领域的领导企业，目前已基本形成通讯 汽车 消费电子三足鼎立的业务格局，我们看好公司传统通讯产品的稳定增长，以及Pad 和Ultrabook 的新业务拓展，预计随着公司业务格局进一步优化，未来两年将实现扭亏为盈，快速增长。(申银万国证券研究所)

　　欣旺达(300207)业绩符合预期 经营拐点已至
　　业绩预告符合预期。欣旺达（300207）今晚发布2012 年业绩预告，预计2012 年归属上市公司股东净利润同比下滑5%-20%，对应盈利为6613 万-7853 万，扣除前三季度净利润4175 万，四季度净利润为2438 万-3678 万。
　　重申买入评级。我们维持此前对公司的盈利预测，预计2012-2014 年EPS 为0.31 元，0.55 元，0.89 元，对应2012-2014 年的PE 为40.3X，22.3X，13.9X，考虑公司近几年将持续保持高速增长，给予2013 年30 倍PE，公司6 个月合理价值为16.5 元，重申"买入"评级。
　　新厂走上正轨，经营拐点已至。2012 年，公司面临厂房搬迁，产能扩张，一方面影响了产品生产，另一方面增加了大量的资本支出和费用开支，使得公司毛利率下滑，费用率上升，在营收增长的背景下，净利润呈下滑态势。2013 年公司搬迁工作已全面完成，各个产品线生产稳步提升，随着公司规模的扩大和生产管理的加强，公司盈利能力可望稳步回升。
　　亚马逊极具潜力，2013 年持续爆发。根据我们测算，亚马逊目前已经是公司第一大客户，其对物流、内容、终端的大笔投资终于见效，2012 年4 季度业绩超市场预期，电子出版物同比成长70%，2013 年将进一步扩张电子书、平板电脑业务，欣旺达可望受益。此外根据产业链调研了解，亚马逊2013 年极有可能推出自主品牌智能手机，预计公司有较大概率进入。
　　中低端智能机将迎来四核时代。随着联发科MT6589 芯片成熟，各大品牌厂商都将主力千元机推进到四核水平，预计春节后中低端智能机将会订单快速恢复，公司目前已经是OPPO、联想、华为的电池供应商，可望受益于中低端智能机2013 年的全面爆发。(申银万国证券研究所)

　　康得新（002450）:业绩高增长超市场预期 维持“买入”评级
　　002450[康得新] 基础化工业
　　研究机构：申银万国证券 分析师：孟烨勇
　　发布2012年业绩修正公告，全年业绩由原来同比增长180%-210%上调至210-230%，远超市场预期。公司公告上修2012年业绩，预计全年实现归属于上市公司股东净利润4.06-4.32亿元，同比增长210%-230%，对应每股收益0.65-0.70元，高于公司在三季报时公布的对全年业绩同比增长180%-210%的预测值，超市场预期。我们一直看好公司新增产能的消化速度，通过下游调研判断公司产品市场需求旺盛，产能消化不是问题，此次业绩修正公告印证了我们之前的判断。
　　募投产能快速消化，公司业绩持续强势。公司2012年业绩快速增长的主要原因:
　　（1）预涂膜募投项目4条年产2.4万吨生产线投产，产能翻番；
　　（2）张家港4000万平方米光学膜示范线达产，销售收入有较大幅度增长；
　　（3）公司客户开发能力出众，产品已通过国内外主要客户认证，新增产能消化迅速。我国光学膜行业目前存在6.46亿平方米的进口替代空间，公司产品已得到市场认可，业绩有望持续增长。
　　面板景气和新产能投产驱动公司2013年业绩快速增长。2013年下游面板行业全球新增产能处于历史低位，面板行业景气是大概率事件，这将对公司光学膜业务形成利好。公司光学膜业务打破国际垄断，在已有产能快速消化的基础上，2013年2亿平方米光学膜集群化产能即将投产，我们认为，公司产品市场竞争力强，占位式销售策略有助于新增产能的顺利消化，2013年面板景气与新产能投产将保障公司业绩快速增长。
　　维持“买入”评级。我们维持之前的盈利预测，预计2012-2014年每股收益分别为0.68、1.12和1.55元，对应2012-2014年41、25和18倍PE，其中假设光学膜12-14年销量为2200、6000和10000万平米，售价分别为48、40和38元/平米，毛利率为33.5%，贡献业绩为0.30、0.72和1.14元。我们认为公司在国内预涂膜行业需求快速增长、产能快速投放的背景下，业绩增长较为确定；光学膜业务打破国际垄断，预计公司光学膜后续销售对业绩贡献有继续超预期的可能。

　　易华录（300212）:扣非后净利润增速好于市场预期
　　300212[易华录] 计算机行业
　　研究机构：国海证券（000750） 分析师：孔令峰
　　扣非后净利润增速为50%左右，好于市场预期.公司预计2012年归属于上市公司股东的净利润为8516.97-9172.13万元，同比增长30%-40%。其中非经常性损益对公司净利润影响为520-570万左右，去年同期为1448万左右，扣非后净利润增速在50%左右，好于市场预期。单季度来看，4季度净利润同比增长30%左右。
　　2012年业绩意义并不大。公司在河北的24亿项目已经动工，并产生了一定的成本费用，由于该合同并未于2012年内签订，导致不能确认收入，因此我们预计公司收入增幅会高于净利润增幅。考虑到公司目前的收入规模在六亿左右，而市场更加关注的是河北24亿项目对公司业绩的这种爆发性增厚问题，因此2012年的业绩实际上意义并不大。并且根据我们之前调研得知春节前后签订的概率较高，2013年实现爆发性增长是大概率事件，关键看该项目完工情况如何和年内能确认多少收入。根据我们多次调研，我们认为2013年河北项目中的公安厅项目（14亿）确认大部分收入的概率较高，目前流程已经走完，而交通厅的项目（10亿）进度稍迟于公安厅，具体施工进度还需进一步观察。
　　2013年是收获期.2012年公司集中成立了7个子公司，尚属于建设期。今年开始子公司将开始发力，公司未来将通过BT方式做项目总承包，子公司分别承担项目施工和提供软硬件设备产品，随着产业链各个环节的成熟，明年起不论是BT项目还是非BT项目，盈利能力都会有所提高。河北的BT模式和项目建设模式都是全国第一个省级的大规模建设项目，也是从道路上实现交通、治安方面综合管理和防范的首个案例，明年起有望在全国其他省市获得推广。从费用控制方面来看，公司将缩小核算单位，减少费用中心，提升内部核算。因此，从明年起，无论是从收入上还是从盈利能力上，公司都将进入明显的收获期。
　　未来两年进入业绩爆发期，维持买入评级.目前公司2012年的PE约为60倍，由于大订单的不确定性，市场给公司明后两年的盈利预测差别非常大。剔除河北24亿项目，公司2012年的新增订单额同比仍是增长的，我们采用保守的方式来预测，仅将河北项目作为未来两年的新增订单，分两年确认收入，测算出2013-2014年的EPS分别为1.62元和2.71元（相比之前略微下调），对应当前股价的PE分别为24倍和14倍，仍然具有吸引力。考虑到河北项目在国内起到标杆作用，一旦模式成熟，将在其他省份得到复制，维持买入评级。

　　乐视网（300104）:广告业务是2012年亮点
　　300104[乐视网] 计算机行业
　　研究机构：中信证券（600030） 分析师：皮舜
　　事项:
　　2013年1月30日晚间，公司公告2012年年度业绩预增公告，预计2012年归属于上市公司股东的净利润为1.90-2.03亿元，同比增长45%-55%。对此我们点评如下:
　　评论:
　　业绩增长符合我们预期
　　公司预计2012年归属于上市公司股东的净利润为1.90-2.03亿元，同比增长45%-55%，对应EPS为0.45-0.49元/股，基本符合我们前期预期的0.5元。
　　公司公告披露2012年广告营收持续取得了大幅度增长，从第三季度开始，连续实现单季度收入过亿元，将不低于1.5亿元。非经常性损益对公司净利润的贡献金额预计约为2474万元。
　　广告业务爆发是2012年亮点，预计2013年将实现80%以上增长
　　2012年，公司网站的流量、覆盖人数等各项关键指标继续稳健提升。广告营收第三季度单季度收入过1亿元，预计四季度将在1.S亿元左右，全年突破4亿收入，并且在主营业务收入中占比超过40%。品牌广告主的数量由年初的60余家快速提升至约200余家。我们认为，如果说版权分销是一个B2B模式业务那么公司在2012年积极拓展广告业务，成功转型为B2C模式的公司，商业模式更加完善，公司品牌价值进一步提升。
　　TV业务是2013年重要看点，决定公司长期价值
　　公司在2012年发布“超级电视”战略，为乐视“平台+内容+终端+应用”的全产业链添加上“最后一屏”，也使得2013年TV屏业务成为公司业绩超预期和市场关注焦点。
　　1月21日，乐视网在TV官方网站开放了5万台乐视盒子Cl的购买，截至当天下午17点11分5万台乐视盒子已经售罄。和公司之前的高价策略不同，C1首次采用了“0+399元”的价格策略，即盒子本身定价为O元赠送，用户以399元的价格就能购买乐视盒子Cl（含499元硬件及年费490元的乐视网TV版）。从配置上看，Cl具有和同类产品可比的硬件配置，同时符合广电可管可控的规定，成为最早可以合法销售的互联网机顶盒。
　　我们对C1后续放量保持乐观，同时提醒关注公司“超级电视”的发布及销售。
　　风险因素:
　　TV业务业绩不确定性；现金流压力；版权价格波动。
　　投资建议:
　　根据公司预增公告数据，我们略微调整公司2012/13/14年EPS预测，由0.5/0.75/1.1元调整为0.48/0.70/1.01元，当前价21.45元，对应2012-14年PE分别为45/31/21倍。但鉴于2013年公司TV端业务的拓展.具备极大弹性，考虑战略的推进对估值的提振，我们适当提高目标价由22.5元为24.5元，对应2013年35倍PE，维持“买入”评级。

　　杭州解百（600814）:优质资产注入，显著增厚业绩
　　600814[杭州解百] 批发和零售贸易
　　研究机构：宏源证券（000562） 分析师：陈炫如
　　公司事件:
　　公司将向间接控股母公司杭州商旅发行4.54亿股，发行价5.86元，购买其下全部杭州大厦60%股权。交易完成后，杭州商旅将通过直接和间接控制公司71.28%，实际控制人杭州市ZF未发生变更。
　　公司拟募集配套资金不超过8.5亿元，按照本次发行底价5.28元/股计算，向不超过10名特定投资者发行股份数量不超过16，099万股。
　　报告摘要:
　　优质资产杭州大厦注入后将增厚2012年EPS幅度达59%至0.39元。
　　杭州大厦2012年归母净利润3.66亿元，其60%权益贡献利润2.196亿元，折新发行股份每股收益0.483元。此次新发行价格5.86元每股，相当于市盈率12.12X。结合考虑目前A股零售企业百货类上市公司静态PE约为18X，杭州解百动态市盈率28.6X，此次收购价格偏低。
　　收购后，12年回溯EPS将达到0.39元，较收购前0.25元增厚56%。
　　杭州大厦收入多年蝉联全国单体百货第一，盈利能力强，注入后将弥补公司之前高端定位较为缺失的状态，增加公司在当地竞争力。（1）2011年，杭州大厦营业收入45.9亿元，在全国单体百货销售额排名中蝉联第一名，盈利能力强。（2）杭州大厦定位为高端精品百货，注入后，杭州解百将实现高、中、低全客层业态覆盖。（3）杭州大厦商场位于杭州核心市区最繁华的武林商圈，将显著受益于杭州旅游产业景气带动，分享旅游增长的协同效应。（4）杭州高消费新富人群聚集度高，对奢侈品具有很强的消费需求。杭州大厦奢侈品品牌丰富，目前在中国销售的世界顶级品牌中，落户杭州大厦的已超过80%，购物城内汇聚了LV、Hermes、Prada、Channel等顶级奢侈品品牌。
　　主要风险提示:租金风险:杭州大厦A楼、B楼两幅土地（1.6万平米）使用权将于2016年6月到期。之后，将以租赁方式继续使用土地，市场化租金会有大幅上涨。

　　信雅达（600571）:流程银行拉动作用大 环保转好是大势所趋
　　600571[信雅达] 计算机行业
　　研究机构：民生证券 分析师：尹沿技
　　报告摘要:
　　一、事件概述
　　近日，我们与公司高管交流了公司的最新经营情况。
　　二、分析与判断
　　流程银行高景气将至少持续3-5年，公司作为行业龙头受益最深
　　流程银行在国内刚刚起步，会计业务流程改造只是起点，行业高景气将至少持续3-5年。公司实施案例有绝对优势，相比海外同行价格优势也非常明显，行业龙头地位稳固。公司市场份额遥遥领先，考虑在手订单充沛，再加上项目经理瓶颈明显改善，流程银行未来几年高速增长无忧。
　　流程银行拉动作用明显，为整个金融IT业务持续健康发展打下基础
　　软件是先导，流程建设协助客户实现业务变革，更容易发现客户需求，对硬件和服务均有拉动作用。流程银行建设对公司业务储备也有拉动作用，前台网点转型和后台数据挖掘带来软件业务机会，以票据ATM和VTM为代表的自助交易设备未来也可能成为新的增长点。
　　环保转好是大势所趋
　　从收入规模、成本控制和坏账计提三个角度来看，我们认为2013年环保业务扭亏是大概率事件。外有环保标准提高和电厂盈利改善，内有战略转型和管理能力提升，环保业务中长期持续向好是大势所趋。公司环保业务也正在向上游延伸，涉足电控系统和高频电源等领域，自主产品比例将提升。
　　金融硬件出货量或超预期，今年毛利有望增长30%以上
　　公司金融硬件的长期成长逻辑在于对需求的敏锐洞察力和强大的商务执行力。公司的优势在于能及时发现银行需求，产品储备比较丰富，在某一产品需求爆发时依托强大的商务执行力快速获得利润回报。2012年金融硬件出货量或超预期，2013年有望继续放量，而毛利率下降幅度有限。
　　三、盈利预测与投资建议
　　公司金融IT业务持续向好以及环保业务即将迎来拐点，2013年业绩增速或将超过70%。维持盈利预测，预计公司2012-2014年EPS分别为0.36、0.62和0.79元，维持“强烈推荐”评级，第一目标价15.5元，对应2013年PE为25x。

　　金证股份（600446）:股市反弹和新基金公司审批加速构成股价双引擎
　　600446[金证股份] 计算机行业
　　研究机构：光大证券（601788） 分析师：浦俊懿
　　事件:
　　公司发布业绩预增公告，12年归母公司所有者净利润同比上升25%-35%，符合我们此前31%的盈利预测。
　　受益证券市场反弹与创新业务落地，公司13年利润弹性很大
　　公司目前主要利润来源仍然来自于IT收入，尤其是证券业IT收入，我们估计公司证券IT业务几乎贡献了近50%的利润来源。受益于近期股市的强势反弹与交易量的持续放大，国内证券公司13年收入全面看好，同时目前券商创新业务也已全面开展，我们预计券商创新类业务有望对证券公司13年收入构成实质性利好。根据证券业协会规定，证券公司最近三个财政年度IT投入平均数额原则上不少于最近三个财政年度平均营业收入的3%。公司作为国内证券业IT解决方案商的双寡头之一，13年证券IT业务将具备极大业绩弹性。
　　公司进军基财市场表现凶猛，新基金公司审批加速将成公司第二大亮点
　　基财IT市场主要包括基金公司和券商资管两大类客户，公司此前基财IT收入贡献接近于0，公司12年开始强势进军基财市场，自获得第一个客户红塔红土公司以后，在新基金IT项目招标中市场份额逾50%。根据证监会公开资料显示，自12年12月份开始新基金公司审批明显加速，前日，证监会基金监管部召集5家商业银行的基金公司筹备组负责人，听取了各家的筹备进展工作情况汇报，我们预计商业银行设立基金管理公司试点扩大工作将于近期取得实质性进展。新基金公司审批加速有望将成公司13年业绩弹性第二大亮点。
　　强烈建议“买入”，目标价10.5元
　　基于公司下游证券市场和基财市场近期明显向好，考虑到其客户在IT支出上的刚性，我们向上修正公司盈利预测，预计公司12-14年EPS分别为0.27元、0.40元和0.53元，我们强烈建议投资者买入，目标价10.5元，对应13年PE仅26倍，重申“买入”评级。
　　风险提示:证券市场波动风险。

　　锐奇股份（300126）:业绩低于预期，关注行业趋势
　　300126[锐奇股份] 机械行业
　　研究机构：中信证券 分析师：张帆
　　事项:
　　锐奇股份（300126）于2013年1月30日晚发布公告，预计2012年全年业绩归属于上市公司股东的净利润为4，826.30万元-5，940.05万元，同比下降20%-35%。
　　评论:
　　2012年业绩低于预期。公司2012年全年业绩下降20%-35%，折合EPS为0.32-0.39元，低于我们及市场预期。业绩下降主要原因是报告期内受国际经济复苏乏力和我国经济增速放缓影响，公司为此加大市场开拓及促销力度，导致整体毛利率有所降低；同时公司加大了人才引进及团队建设，造成管理费用、销售费用增长较大，人工成本亦上升较大。
　　行业产量触底反弹。根据国家统计局数据，2012年1-10月，电动手提工具行业产量累计同比增长0.1%，四季度产量出现较明显的反弹，11月和12月的当月同比增速分别为30%和27%。从历史数据来看，行业产量增速略快于销售收入增速，但一二月份由于节假日影响，处于相对是淡季，因此我们认为，从行业层面看，需要重点关注一季末和二季度数据，或将看到行业需求改善，收入出现反弹。
　　募投项目将于2013年释放部分产能。根据公司此前公告的项目进度，主要募投项目之一的高等级专业电动工具产业化项目预计将于2013年10月31日达到预定可使用状态，届时新产能释放有望提升其生产能力。
　　风险因素:1）汇率波动风险；2）产能释放进度低于预期。
　　维持“增持”投资评级。根据此次业绩公告，我们相应下调公司2012-2014年EPS预测至0.38/0.46/0.59元（此前为0.47/0.57/0.72元），后续将根据年报信息再作相应调整，考虑到2013年估值切换因素，维持目标价为10.6元，维持“增持”评级。

　　欣旺达（300207）:业绩符合预期经营拐点已至
　　300207[欣旺达] 电子元器件行业
　　研究机构：申银万国证券 分析师：张騄
　　业绩预告符合预期。欣旺达今晚发布2012年业绩预告，预计2012年归属上市公司股东净利润同比下滑5%-20%，对应盈利为6613万-7853万，扣除前三季度净利润4175万，四季度净利润为2438万-3678万。
　　重申买入评级。我们维持此前对公司的盈利预测，预计2012-2014年EPS为0.31元，0.55元，0.89元，对应2012-2014年的PE为40.3X，22.3X，13.9X，考虑公司近几年将持续保持高速增长，给予2013年30倍PE，公司6个月合理价值为16.5元，重申“买入”评级。
　　新厂走上正轨，经营拐点已至。2012年，公司面临厂房搬迁，产能扩张，一方面影响了产品生产，另一方面增加了大量的资本支出和费用开支，使得公司毛利率下滑，费用率上升，在营收增长的背景下，净利润呈下滑态势。2013年公司搬迁工作已全面完成，各个产品线生产稳步提升，随着公司规模的扩大和生产管理的加强，公司盈利能力可望稳步回升。
　　亚马逊极具潜力，2013年持续爆发。根据我们测算，亚马逊目前已经是公司第一大客户，其对物流、内容、终端的大笔投资终于见效，2012年4季度业绩超市场预期，电子出版物同比成长70%，2013年将进一步扩张电子书、平板电脑业务，欣旺达可望受益。此外根据产业链调研了解，亚马逊2013年极有可能推出自主品牌智能手机，预计公司有较大概率进入。
　　中低端智能机将迎来四核时代。随着联发科MT6589芯片成熟，各大品牌厂商都将主力千元机推进到四核水平，预计春节后中低端智能机将会订单快速恢复，公司目前已经是OPPO、联想、华为的电池供应商，可望受益于中低端智能机2013年的全面爆发。

　　金科股份（000656）:中西部新型城镇化战略最大受益者
　　000656[金科股份] 房地产业
　　研究机构：国信证券 分析师：黄道立
　　重庆龙头，城镇化的最大收益者
　　金科高管结合公司自身优势在2011年提出并实施了“622”区域发展战略，顺应市场发展:①近几年中西部地区经济发展加速；②中西部房地产投资增速正赶超东部；③三四线城市单盘资金占用小，在有限规模之内，利于实现风险分散；④公司具有多年经营三四线城市项目的经验，了解局部市场格局和游戏规则。新一届中央领导人上台以后提出了新型城镇化发展的战略蓝图，城镇化水平较低的三四线城市城镇化进程将提速，公司也将成为最大受益者。
　　股权激励已完成，高管市值管理动力足
　　2008年，原金科集团组织实施了股权激励，在st东源吸收合并原金科集团后，接受激励的管理人员直接或间接持有本公司共计6030万股，占公司总股本的5.2%，此外公司董事长及其家属控制公司股份高达58.78%，管理层与股东是利益共同体，市值管理动力足，将公司做大做强的动力足。
　　公司扩张提速，未来有望实现高增长
　　2012年，金科拿地金额占销售金额的57%，新增土地储备面积是销售面积的4.4倍，超越万科、保利、金地、恒大等龙头公司，根据我们测算，今年公司年末剩余已推未售货量约为110亿元，预计明年新增可售货量在240亿元，全年可售货值约达350亿元，保守按照65%的去化率计算，预计明年公司销售业绩可达230亿，实现42%的增长。
　　2012年股价表现较弱，未来有补涨需求
　　2012年公司股价表现较弱，虽然四季度强劲回升，但是累计全年水平来看，金科股份股价仍然是龙头中涨幅最低的，且跑输板块指数约13个百分点。公司储备丰富，增长有保证，管理层动力足，战略投资者自解禁以来，虽然获利颇丰但无任何解禁的行为，这从侧面也能看出战略投资者仍看好公司未来的发展。我们预计未来公司股价在板块的带动之下有一定的补涨需求。
　　估值低廉，维持“推荐”评级
　　公司目前RN***PS为19.7元/股，相对于当期股价折价26%，折价幅度大于行业10%的平均水平，估值较为低廉。我们预计公司12/13/14年EPS分别为1.15/1.37/1.74元/股，对应PE为12.7/10.7/8.5x，维持“推荐”评级。

　　青龙管业（002457）:2013年或将是转折之年
　　002457[青龙管业] 非金属类建材业
　　研究机构：广发证券（000776） 分析师：邹戈
　　2012年分析:青黄不接
　　公司2012年业绩出现下滑，前三季度归属净利润同比下滑28%，具体表现在收入和毛利率两个方面:收入方面，2011年下半年-2012年上半年订单处在青黄不接的时候，宏观经济和固定资产投资下行，ZF换届等因素使得相关水利项目未能如期实施。毛利率方面，由于订单质量不如从前，且公司原料采购期集中在2012年上半年，致使毛利率也出现一定下滑。
　　在手订单充足，集中在2013年供货
　　2012年4季度随着南水北调工程招投标，公司订单开始放量，截止到目前公司在河南南水北调、天津南水北调、内蒙古兴安盟供水工程中陆续中标，中标金额合计约9.5亿元，公司目前在手订单十分充足。
　　河南和天津南水北调订单计划供货期在2013年，内蒙古的订单计划供货期在2013-2014年年内。根据公司经验，开始供货时间不一定准时，但由于南水北调中线工程要求在2014年内通水，供货时间大幅推迟概率很小。
　　河北及山西市场即将启动，订单增长可期
　　展望2013年，我们判断对PCCP有潜在大量需求的市场主要是河北、山东以及山西市场。公司在河北和山西市场无论品牌还是布局，都具备优势，有望从河北及山西市场中受益，订单增长可期。
　　1季度或将迎来业绩拐点，维持“谨慎增持”评级
　　青龙管业目前在手订单充足，同时华北和西北市场即将启动，公司拿单优势明显，增长后劲十足，2013年1季度或将迎来业绩增长拐点。我们预测公司2012-14年EPS分别为0.27、0.50、0.78元/股，是我们2013年重点关注的公司之一，维持“谨慎增持”评级。
　　风险提示
　　订单不能如期执行，利润率低于预期。

　　朗源股份(300175)内销业务成增长亮点
　　预计公司2012 年业绩下滑30%-60%。公司公布业绩预告，预计12 年实现归属于上市公司股东的净利润2335-4086万元，同比下滑30%-60%。折合每股收益0.05-0.09 元。符合我们此前预期。
　　业绩下滑的原因主要有以下两方面：1)欧洲需求低迷，出口量、价均有所下滑。海外经济增速放缓导致需求低迷，12 年四季度出口形势“旺季不旺”，对欧洲和东南亚的出口量均有所下滑，且价格下跌，导致毛利率明显下降，预计当季出口利润下滑50%以上。2)内销业务前期费用投入较高。12 年3 月，公司启动国内市场销售业务，建立了涵盖专卖店、网店、商超、大宗B2B 的“四位一体”销售渠道，预计12 年内销收入突破1.5 亿元，超过1 亿元的计划目标，但由于渠道集中进入，市场开拓、门店装修等前期投入较高，拖累公司全年业绩。此外，公司募投项目已陆续投产，固定资产投资在2012 年大幅增加，折旧费用大增，对全年业绩也造成较大压力。
　　13 年国内市场加快布局，大幅增长可期。渠道拓展方面，公司与国内最大的果品贸易商易江南签订销售合同，保守预计一季度可实现销售收入1.5 亿元；此外，公司产品于12 年四季度起，陆续在永辉超市（601933）(全国)、卜蜂莲花(华南)、欧尚、大润发(华东)、吉之岛、华润万家、OLE 等多家连锁超市销售；公司29 家直营店已全部开业；同时，公司设立电商团队负责淘宝和1 号店的销售，设立电购团队负责电视购物渠道的销售。
　　看好公司内销业务的发展空间，维持“增持”评级。预计公司12-14 年可实现净利润3100/6300/11400 万元，对应EPS 0.07/0.13/0.24 元，折合市盈率63/32/18 倍。考虑到内销业务高增长前景，给予“增持”评级。
　　核心风险：出口业务13 年业绩持续下滑；内销费用超预期等。(申银万国证券研究所)

　　南京银行(601009)区位优越 模式领先 成长确定
　　江苏地区经济增长强劲可持续。⑴江苏省是我国科技实力最强的省份之一，发展科技创新基础非常牢固，未来将自上而下带动产业结构转型升级。⑵江苏的区域经济协调发展，以往经济落后的苏北沿海地区近年加速发展，08 年至今GDP 增速高于全省平均水平。⑶自10 年申办青奥会成功以来，南京市乃至江苏省的基础设施建设就开始启动，2013-2014 年进入建设高峰期，固定资产投资增速日益飙升。⑷坚实的经济基础奠定了江苏省ZF雄厚的财政实力。在全国财政收入增速下台阶的过程中，江苏省财政依然保持了13%的增长态势，比全国平均水平仍高出1 到2 个百分点，保持着高基数下的稳健增长。
　　区位优越，模式领先，成长确定。南京银行（601009）地处经济增长强劲的江苏地区，区位优势显著，科技带动产业升级、青奥会带动基建快速增长以及苏北地区加快发展将保证南京银行贷款规模在未来2 年维持20%以上的增速；其次，债券平台和基金牌照获取将助力公司大同业业务的高速发展，目前13 倍的杠杆率依然具备40%的上升空间，从而保证未来ROE 的进一步提升至19%；再者，公司3 季度主动调整负债结构，加大定期存款配置，提前锁定资金成本，保证了中长期息差稳定；做“淘金潮中的卖水者”这一策略也保证了公司的小企业贷款的收益率和资产质量；最后，公司的估值显著低于可比银行北京和宁波，且13、14 年低于A 股银行平均PB 水平7%、8%，低于平均PE8%，12%。
　　上调评级至买入。我们运用DDM 模型得到南京银行内在价值为14.1 元，相当于当前股价存在40%的溢价空间。综合考虑公司区位优势和风险，预计12-14 年南京银行的净利润增速分别为29%、16.2%和18.6%，对应EPS 为1.40、1.62 和1.64 元，BVPS 为8.49、9.96 和11.55 元，12-14 年估值7.34X、6.32X 和6.23XPE，1.21X、1.03X和0.89XPB。(申银万国证券研究所)