今日午评:月线发出重大变盘信号 19只个股的估值低于1664点水平

周二美股震荡，道指上涨0.52%，纳指下跌0.02%，标普上涨0.51%。纽约原油期货上涨1.13美元，报收于每桶97.57美元，涨幅为1.2%；纽约黄金期货上涨7.9美元，报收于每盎司1660.8美元，涨幅为0.5%。美联储周二召开为期两天的货币政策会议，市场等待联储周三将要发布的利率决议。
　　中国证监会表示，近期将增加1000亿元人民币额度专门用于RQFII试点；RQFII2将扩及台湾居民；台湾金管会称，放宽QDII来台投资总额上限至10亿美元，目前为5亿。据台湾工商时报报道，中国证监会将同意在大陆生活的台、港、澳居民，可使用人民币直接投资A股市场。两岸证券监管层近期的交流成果十分显著，而大陆企业赴台上市若能成型，将进一步减缓A股市场的融资压力。
　　随着银行股的持续大涨，分析人士指出，银行股上涨提升了持有其股权的相关个股投资价值，从以往的经验来看，参股金融股(包括银行股)的金融“影子股”(持有相关金融股股权)在每次牛市行情中，都跑出了极具爆发力的大牛行情。早盘，西水股份开盘涨停，哈投股份涨停。
　　今日上证综指开盘2360.75点，高开1.77点，股指冲高回落，最高2368.96点，截至午间收盘，沪指报2359.11点，上涨0.14点，涨幅0.01%，成交740.02亿；深成指报9699.60点，下跌5.06点，跌幅0.05%，成交626.79亿。
　　盘面上，两市跌多涨少，上涨个股不足3成，石墨烯概念、IPV6、酿酒、北斗导航、证券、新三板、航母等板块涨幅居前，种业、环保、稀土永磁、医药、高送转、金属制品等板块下跌。昆明机床、哈投股份、大智慧、海源机械、西水股份、道博股份、动力源、杭州解百等11只股票涨停，没有个股跌停。
　　市场人士分析，早盘股指涨跌不一，证券、保险股大涨带动股指稳步上扬，沪指涨一度最高至2368.96点再创反弹新高，补前期缺口。银行股在行情的一开始，就起到了引领作用，并且至今还是发挥着走势风向标的作用，这2日与证券板块分化，预防震荡发生，操作上，逢高降低仓位。

　　月线发出重大变盘信号！新一轮领涨龙头诞生
　　昨日两市震荡，虽然看起来犹犹豫豫，盘面资金也有分歧，最终也是依靠银行等权重股将大盘带上新高，但不可否认的是，市场做多氛围较为浓厚，量价配合合理，又有新热点出现，赚钱效应持续维持，这种市场就该是持股锁仓等待的市场。
　　这是一个忽略利空、放大题材和利好的阶段，今日消息面相对偏暖，郭树清访台拟增1000亿元用于台湾RQFII试点的消息很容易被市场所放大，行业区域内的消息较多，盘面热点不会缺少，甚至开盘后一刻钟内就会出现海源机械、中航重机、航民股份、大唐电信等三五家连续涨停的个股，立马将盘面做多氛围再度建立起来。
　　一般常用的月均线有5条，分别是5月、10月、20月、30月和60月线。如果它们全部拐头向上，那么意味着持续上涨的牛市到来。历史上主要的3个牛市，1995-1997年小牛市，1999-2001年中牛市，2006-2007年的大牛市，均是如此。而目前，经过数年下跌后的本轮上涨，导致5月、10月线已经向上，20月、30月和60月线依然是向下。但是，这5条月均线正在向一个地方聚集，即推动市场运行的背后力量正在汇集，且逐渐向上的时候，就会形成巨大的合力，那么历史牛市就有望再次形成。按照它们的运行速度，聚合时间或将 落在2013年！
　　我们认为，在政治改革、新领导人执政、经济转型的重要时刻，股市势必也将不平凡。尤其值得注意的是，在当前中央大力掀起反腐高潮后，改革的高潮也将来临，反映在市场上，将是反腐超预期，改革超预期，行情超预期的巨变。近期军工概念、新型城镇化、农业改革、金融改革等相关概念的强势，或是这种变局的预演。因此，投资者宜积极转变思维，以更高的战略角度看待当前行情，大力挖掘相关机会。就短期来说，两会来临，相关民生及经济改革、反贪腐等政策红利，结合年报业绩概念，或将诞生新一轮领涨龙头，投资者不妨大胆把握！(广州万隆)

　　开户数创新高为牛市典型特征
　　【数据摘要】
　　据中国证券登记结算公司数据，上周(1月21日～25日)沪深两市新增A股开户数为12.43万户，环比增加0.67万户。这一单周开户数为自2012年7月之后的最高单周开户数。
　　此前，在2012年6月25日至6月29日的一周内曾新增A股开户15.51万户。截至1月25日，沪深两市A股账户数为1.68亿户，持仓A股账户数为5472万户，当周参与交易的A股账户数为1169万户。
　　【巨丰点评】
　　巨丰投顾认为：市场自去年12月4日1949点上涨以来，出现了以地产、金融为核心板块，其他板块全面开花的局面，本次的反弹与以往任何一次上涨都不一样，主要区别在于以银行为代表的蓝筹股、券商和地产等周期股的启动，这是牛市最直接的表现，逼空上涨造成股民开户数大幅上涨只是一种结果。
　　但是牛市绝对不可能一路无休止上涨，一定会有调整，目前来说，股指仍未摆脱震荡区间，所以大盘上涨压力不小。稳健的做法是目前控制风险为主，不要太过激进！
　　虽然目前短线有一定的利润，但中期利润在此位置并不大，建议在大盘经过对本次上涨进行充分回调后，再进行中期建仓！ （.巨.丰.投.资）

　　留意5大消息 一类股炒作空间大
　　「综合点评」根据蛛网博弈推演平台，理财产品远高于市场利率的业务其实资金是流向房地产行业，如果严查银行“资金池”理财业务，表示中央对房地产资产泡沫和影子银行风险担忧，对影子银行加强监控，加上当前A股的赚钱效应，部分资金将分流到A股，对A股是个正面影响；短期内由于对经济复苏的呵护，决策层对房价加强调控可能性不高，明紧暗松应该是目前基调；明确 IPO财务专项检查覆盖企业整个报告期，意味着IPO暂缓仍将继续，这给A股继续上涨创造了很好的氛围；智慧城市大规模试点，利好于智慧城市概念，智慧城市包括智慧交通、智慧医疗、智慧环保、智慧安防等，其中智慧医疗炒作空间较大；补贴标准大幅提高，利好于煤层气概念。
　　1.《银监会将严查银行“资金池”理财业务》中国银监会主席助理阎庆民昨日在中国银行业理财业务热点问题座谈会上要求，银行要特别注意规范销售行为，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买，要将风险提示放在首位，及时、准确、完整地披露信息，使客户认识到理财有风险。
　　「点评」：理财产品远高于市场利率的业务其实资金是流向房地产行业，如果严查银行“资金池”理财业务，表示中央对房地产资产泡沫和影子银行风险担忧，对影子银行加强监控，加上当前A股的赚钱效应，部分资金将分流到A股，对A股是个正面影响。
　　2.《消息人士称决策层对房价上涨忍耐程度不会超10%》继去年四季度的“翘尾”之后，1月份的楼市依然高烧不退。最新的数据显示，北京1月二手房房价突破3万，同比上涨36%，上海1月商品住宅累计成交面积为88.6万平方米，有望迎来限购前的水平，深圳、广州1月的成交量或也将达到历史成交高峰。
　　「点评」：短期内由于对经济复苏的呵护，决策层对房价加强调控可能性不高，明紧暗松应该是目前基调。
　　3.《证监会明确 IPO财务专项检查覆盖企业整个报告期今年3月31日前申报企业均纳入专项检查范围》IPO在审企业财报专项检查工作正在平稳推进。中国证监会昨日向各保荐机构及会计师事务所下发《关于首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作相关问题的答复》，对核查中所涉13方面具体事项予以明确。按照《答复》，此次专项检查并非仅针对在审企业的2012年度报告，而须覆盖IPO在审企业的整个报告期（如2010年申报的，须核查2010年度至2012年度），因财务资料更新而不在报告期内的会计年度不纳入自查范围。同时，今年3月底前新申报的企业均纳入自查范围，其递交申报材料时须同时递交自查报告。
　　「点评」：明确 IPO财务专项检查覆盖企业整个报告期，意味着IPO暂缓仍将继续，这给A股继续上涨创造了很好的氛围。
　　4.《国家智慧城市首批试点名单公布》住房城乡建设部29日公布首批国家智慧城市试点名单，并与试点城市及其上级人民ZF签订共同推进智慧城市创建协议。首批国家智慧城市试点共90个，其中地级市37个，区（县）50个，镇3个。智慧城市是在物联网、云计算等新一代信息技术的支撑下形成的新型信息化城市形态。国家开发银行表示，在“十二五”后三年，与住建部合作投资智慧城市的资金规模将达800亿元。
　　「点评」：智慧城市大规模试点，利好于智慧城市概念，智慧城市包括智慧交通、智慧医疗、智慧环保、智慧安防等，其中智慧医疗炒作空间较大。
　　5.《煤层气补贴标准望大幅提高 方案已上报》记者昨日从2012第十二届国际煤层气研讨会上获悉，未来煤层气补贴标准可能进一步提高。据国家安全生产监督管理总局信息研究院院长黄盛初透露，中央财政增加煤矿安全技术改造国债资金，由目前的每年30亿元增加到50亿元，煤层气抽采补贴由目前的每立方米0.2元，提高到每立方米0.6元。该方案已经上报到相关部门报批。
　　「点评」：补贴标准大幅提高，利好于煤层气概念。 （广州万隆）

　　大涨27%后--19只个股的估值低于1664点水平
　　沪深300指数周二再创阶段新高，自去年12月4日以来，该指数已经上涨了27%。尽管如此，沪深300的估值仍低于1664点的水平。分析人士认为，其仍有进一步的上升空间。
　　本轮行情以来，沪深300指数已经上涨了27%，高于同期大盘21%的涨幅。但Wind资讯显示，截至目前，其市盈率（TTM，整体法）为11.28倍，仍低于1664点（2008年10月28日）时的水平13.32倍，也低于沪深300指数历史低位时12.95倍的水平。历史比较来看，当前沪深300的估值仍处于历史偏低水平。
　　进一步统计发现，300只成份股里面，包括国海证券(000750)、中航电子(600372)在内的逾100只个股涨幅超过30%，但可比数据来看，其中仍有万科A、三一重工(600031)、特变电工(600089)、航天信息(600271)、东方集团(600811)、梅花集团(600873)、东软集团(600718)、华润三九(000999)、五矿发展(600058)、煤气化、古井贡酒(000596)、永泰能源(600157)、鲁信创投(600783)、徐工机械(000425)、浦发银行(600000)、招商银行、一汽轿车(000800)、金地集团(600383)、北京银行(601169)19只个股的估值低于1664点的水平。
　　实际上，与国外股市相比，沪深300的估值也不高。2012年11月末，沪深300指数成份股的市盈率为10倍左右，股息率达3.05%；而美国标普500指数成份股的市盈率则在14倍左右，股息率为2.19%。在2个月的时间里，沪深300的涨幅远高于标普500近6%的涨幅，但前者目前11倍左右的估值，较后者去年11月末的水平仍相去甚远。
　　"目前A股仍处于估值修复之中。"湘财证券首席投资顾问彭孝影对记者表示，中长期的视野看，当前布局思路仍应坚守蓝筹为主。短期认为，金融、地产的起舞，可能缘于市场再度追寻业绩增长和相对安全的战略配置所致。后市认为业绩改善型板块和公司成为市场追逐的亮点，一季度如下行业存在业绩改善的预期，可关注家电、汽车、水泥、机械、地产和化工等。
　　估值处于偏低水平，决定了市场仍有估值上行的空间，而资金不断涌入则为重要推手。当沪深300的估值处在去年四季度的10倍左右时，证监会投保局数据显示，QFII在9月、10月账户对沪市股票的单月净买入额分别达到前7个月净买入总额的9倍和10倍。而沪深300成份股中沪市股票，单月净买入额更是有前7个月的40多倍。而到了今年1月下旬，以海通证券(600837)国际部为代表的QFII集中营仍继续频频揽入蓝筹股，仅大宗交易大面积平价成交就出现过约3次，此时沪深300指数估值已经到了11倍。
　　"沪深300仍存在机会，即使现在是行情中场阶段，可能存在中场休息，但中场不是终场。"大同证券高级投资顾问刘云峰对记者表示，过去银行的低估值主要原因是对银行坏账的担扰，平稳走过2012年后，银行大面积坏账风险其实是在降低，业绩也维持的不错，所以对银行的预期有所修复；第二是对经济情况的预期修复，至少可以看到短周期上经济的回稳。(大众证券报)

　　金融股高歌猛进 大盘高看一筹
　　昨日沪深两市再次上涨，创出近期反弹新高。通观近两日市场的表现，大盘再次回到了以蓝筹为上涨中心的轨道上来。短期来看，大盘强势格局依旧，指数可以看高一筹。
　　从昨日盘面上来看，以券商为代表的金融股表现相当抢眼，券商板块全天上涨4.74%，板块中涨幅超过5%的个股达到7只，其中招商证券涨停。以金融股为代表的蓝筹股大幅上涨说明大资金仍然看后后市行情。
　　从股指期货方面来看，多头强势格局延续。连续两日上涨动摇了空头的军心。昨日主力合约IF1302前20位空头大举减仓9602手，下月合约空头减仓109手，按两个合约昨日结算价及业内主流的15%的保证金计算，空头主力撤出约11.7亿资金。这说明连续上涨之后，部分空头选择不再奉陪，部分多头也开始选择获利离场。
　　随着股市的逐步上涨，场外的资金也被不断吸引过来。据中国证券登记结算公司29日公布的数据，1月21日至25日一周，沪深两市新增A股开户数为12.4264万户，较前一周增加5.66%。此外，据媒体报道称，证监会主席郭树清28日傍晚抵台，表示会讨论把台湾纳入QFII2(合格境外个人投资者)适用范围，台湾散户投资人将可透过复委托投资大陆A股。证监会昨日称，近期将增加1,000亿人民币额度专门用于台湾RQFII试点。同时，允许台湾金融机构于大陆设立合资基金管理公司时可持股50%以上。如果此消息确定，那么进入A股的资金将又多一个渠道，对于整个市场来说又是一个利好。
　　其他消息方面，食用农产品价格连涨13周。商务部网站29日消息，据商务部监测，上周(1月21日至27日)全国36个大中城市食用农产品价格小幅上涨。这是去年11月以来，全国36个大中城市食用农产品价格连续第13周上涨。其中，18种蔬菜平均批发价格连续14周上涨，猪肉批发价格连续11周上涨，鸡蛋零售价格连续10周上涨。
　　首批90个国家智慧城市试点名单公布。住房城乡建设部29日公布首批国家智慧城市试点名单，并与试点城市及其上级人民ZF签订共同推进智慧城市创建协议。智慧城市是在物联网、云计算等新一代信息技术的支撑下形成的新型信息化城市形态。国家开发银行表示，在“十二五”后三年，与住建部合作投资智慧城市的资金规模将达800亿元。
　　从技术上看，大盘创出近期的收盘新高。昨日12点的上涨几乎使沪指收复2012年6月2日的向下跳空缺口。此缺口的回补将使大盘的下个目标直指2012年3月份和5月份形成的两个双头的位置，即2560点。
　　综合来看，目前市场基本面没变，投资者的信心逐步增强，再根据前几年春节前大盘均出现向上的规律来看，股指在春节前将维持强势。 （.中.证.投.资）

　　反弹闪现三大积极信号
　　经过连续上涨，上周后期沪深指数一度表现出较为明显的调整意愿，但随着周一放量长阳的出现，A股再度回归强势。延续周一强势格局，周二沪深指数进一步上行，沪综指盘中率先创出反弹新高，而深圳成指距上周四创出的高点也仅一步之遥。本周以来连续两个交易日的上涨在很大程度上消除了上周市场调整带来的负面影响，两市不仅技术形态得到修复，沪深指数运行重回上升通道之中。同时，投资者做多情绪也得到进一步激发，市场成交量连续温和放大，资金参与意愿再度增强。
　　从行业表现情况看，本周前两个交易日带动沪深指数上行的动力主要来自权重板块，金融服务、房地产两大权重行业重回强势，对A股的上行具有决定性作用。除此之外，交运设备、采掘、化工以及有色金属等二线蓝筹活跃程度也明显提升，亦对近期A股上行产生积极影响。在经过1月中上旬题材股活跃的阶段后，当前A股市场盘面主流品种再度向周期回归。我们认为，这透露出以下几方面积极信息。
　　首先，在经过前期的估值修复行情阶段后，当前A股市场运行逻辑正进一步朝着经济复苏演进。当前金融、地产等低估值权重板块对沪深指数的上行依然起到决定性作用，尽管两者的走强始于估值修复，但在经过超30%的大幅上涨后，将其继续定性为估值修复显然有失公允。作为与国内实体经济密切相关的最重要行业，我们认为二者的持续上行与2012年四季度国内经济见底以来行业基本面改善的预期密不可分。除金融、地产外，近期交运设备、采掘、化工等二线周期蓝筹的活跃亦在一定程度上印证了我们对当前A股运行逻辑的判断。1月18日国家统计局公布的去年四季度各项宏观数据表明当前国内实体经济稳步回升，27日公布的去年规模以上工业企业盈利数据则显示了微观经济体盈利状况改善的情况。如果说前期经济的企稳回升更多地停留在宏观层面，那么随着时间的推进，经济的复苏实际上已经开始对企业业绩产生较为明显的影响。在此背景下，A股运行格局进一步朝着经济复苏的纵深发展也在情理之中，同时，盘面主流品种回归周期、二线蓝筹逐步走强也是一种必然。
　　其次，沪深指数在经过短暂的整理后便重回强势，同样表明资金对后期行情普遍持有较为乐观的心理。市场这种乐观心理的形成一方面来自于对宏观层面的判断，尤其是宏观数据对之前预期的不断印证，强化了对于国内经济持续复苏的乐观判断，促成了投资者对资本市场乐观心理的形成；另一方面，2012年12月A股反弹以来强势上行的格局也进一步强化了市场的乐观预期，权重板块的领涨以及盘面赚钱效应的显现使得当前A股呈现积极的正循环局面，其同样有利投资者信心的持续增强。
　　此外，虽然A股从技术面的角度看其调整压力持续存在，但在宏观层面显示出的各种积极信号的作用下，技术指标对市场的指引作用被明显钝化。与此同时，市场技术面迟迟难以出现调整的局面将使得资金投资时考虑的时间期限被有效拉长。而一旦市场投资期限被拉长，那么指数的运行将更加稳定，其上行空间也将更加值得期待。
　　对于后市，我们认为在各方面因素均相对积极的情况下，预计沪深指数仍将延续多头格局。国内实体经济的持续改善以及企业盈利能力的提升将成为A股进一步走强的基础，其将有利于市场运行向经济复苏的纵深演进，而二线强周期蓝筹的崛起有望成为带动指数上行的新动力 。除此之外，当前市场本身出现的各方面积极迹象也有望强化沪深指数上行趋势，无论是投资者乐观情绪的延续还是资金投资期限的拉长，均将有利于A股进一步向上运行。因此整体而言，我们对后期A股仍持相对乐观的态度，沪深指数依然运行于去年12月份以来形成的上升通道当中，只要影响市场的各方面宏观因素没有发生太大改变，后期两市指数即便出现调整，空间也将较为有限。（.中.国.证.券.报）

　　行情阶梯式上升 大盘为何拒绝深幅调整
　　自去年12月初股市反弹以来，行情在运行中的一个明显特点是阶梯式上升，即每上涨一段以后会有一次调整。这种调整有时也会以拉出中阴线的形式表现出来，但又往往很快就结束。也就是说，近两个月来，大盘一直没有出现过深幅调整。
　　有些投资者在股市刚开始上涨时就卖出了股票，希望在一次较大的回档中补回筹码；也有的人虽然看好后市，但仓位不重，又不愿意追涨，期待着大盘能够回落百余点以便从容买入，但一直就等不到这样的机会。从以往的经验来看，股市较大级别的行情启动后，总免不了会有同样比较大幅度的调整，特别是在行情运行的早期，因为市场上多空分歧还比较大，因此发生剧烈震荡的概率是比较高的。像去年年初的时候，大盘自2132点启动，冲上2295点以后就有过一次大跌，盘中最低见到了2196点。但是近两个多月来，股指上涨了414点，但期间最大的调整也就是回落74点。
　　对于股市这种拒绝深幅调整的走势，投资者是需要认真加以研究的，因为这会在很大程度上提示出本轮行情的特点。而之所以会出现这样的格局，也许与以下几个方面有关。
　　首先是股市启动的点位比较低，从上证指数来说，差不多是12年前的位置。由于超跌严重，相关股票的泡沫被挤得比较充分，所以一旦上涨，相对来说就比较有爆发力，呈现出大涨小回的态势，这就使得深幅调整很难出现。像银行股就是属于这种情况，在估值严重偏低的情况下，每次回调就成为了外部资金的建仓点。这样一来，大盘也就没有可能出现大的下跌了。
　　其次，现在市场上的资金格局已经发生了比较大的变化，有外资，也有境内的机构投资者，还有始终在市场上折腾的个人投资者。由于各自的投资行为经常会变，而且偏好不同，风险控制能力也不一样，因此在操作理念上也是千差万别。而行情的启动，又是在没有具体政策刺激的背景下开始的，这就在其运行中难以出现很高的一致性行为，形成不了各路资金一起做多，或者一起做空的局面。再加上现在金融工具比较多，各种套利交易的模式层出不穷。如此一来，一方面会使得上涨行情不像过去那样十分流畅，一气呵成，另一方面也令大盘的调整被化解在一次次的盘中震荡之中。其实，严格地说，股市在上涨过程中不可能没有调整，只是有的调整比较明显，有的则相对隐晦，有的是连续上涨以后以一种比较激烈的形式表现出来，也有的则是在日常的震荡中逐渐显现。所以，有人如果因为股市没有出现过大的回档而担心后市会走不高，实际上这是有点多余。
　　最后，现在支持股市上行的基本面因素比较多，而且这种因素又是随着时间的推移陆陆续续地出现，不能说大盘的上涨没有政策因素的作用，但是这里确实不存在政策的强刺激。显然，潜移默化的基本面改善，对于市场而言就是一种利好的不断释放，在投资者看来，行情的运行将会受到持续的利好支持。于是，即便大盘出现了调整，一是没有多少人会跟着去杀跌；二是一旦有所回落，就会有不少人去买。由此，也就形成了逢低就有人买的市场氛围，在这种氛围下，股市当然是易涨难跌了。
　　根据以上的分析，不难看到由于本轮行情是从低位启动，而各路市场参与者又是在不断调整对行情的认识，提高对后市的预期，再加上无论是基本面还是政策面，都是在不断改善之中，这就使得行情的运行具有相应的持续性，在上涨过程中也显得具有相应的韧性，不会轻易地被改变方向。因此，尽管现在股指已经有了超过400点的涨幅，但后市仍然可以乐观。在没有深幅调整的情况下，股指还可以再看高一线。而投资者坚持在回调中果断介入的操作思路，在应对这波行情时无疑也是有效的。（申银万国）