巨额订单难消化 龙泉股份下调业绩预期

　大笔订单接踵而至对一家企业而言无疑是值得高兴的事，但有时候也可能会给公司带来一些 “甜蜜的烦恼”。今日，龙泉股份(行情 股吧 买卖点)(002671，收盘价35.66元)发布业绩修正公告称，公司将下调2012年度业绩预计，下调的原因正是产能不足及部分订单延期提货。

　　业绩下调10个百分点

　　《每日经济新闻》记者注意到，龙泉股份此前在2012年三季报中曾预计，公司2012年全年净利润为8311.06万元~9756.47万元，同比增长15%~35%。增长原因是由于国家大力支持水利行业，大型项目的招标陆续开始释放给公司的发展带来良好契机。在今日公布的修正公告中，龙泉股份将2012年度净利润修正为7588.36万元~9033.76万元，同比增长5%~25%，总体下调了10个百分点。

　　对于下调业绩预期，龙泉股份称，公司本年度的四季度签订合同订单较多，受现有产能和产品运输半径的制约，部分合同订单的履行需要新建生产基地(生产线)，以满足生产供货需求，新建生产基地正在建设期间，尚未投产；部分合同订单的履行是通过现有的生产线组织生产供货，但因业主方安装施工招标滞后或虽完成施工招标但施工方进入现场缓慢等原因，造成业主方未能按照合同条款规定及时提货，导致公司部分产品未能及时发出，收入确认较原预期有所滞后；且产品存放、保管、维护的费用相应的增加，从而影响了公司部分预期业绩。

　　《每日经济新闻》记者注意到，龙泉股份去年四季度在管道合同上确实斩获颇多，可谓是“接单接到手软”。据统计，去年第四季度，龙泉股份已先后8次发布 “签订合同”的公告。记者统计发现，这些合同金额累计为20.48亿元。其中，最大合同金额为13.96亿元，最小也有4448.53万元。

　　值得注意的是，龙泉股份2011年全年的主营业务收入仅为5.44亿元，新签订的20.48亿元合同金额相当于2011年全年收入的约3.7倍。

　　巨额订单暗藏风险

　　接踵而至的大额订单，给龙泉股份带来喜悦的同时，潜在的风险也悄然而至。有市场人士提出担忧，对于几倍于公司年收入金额的巨量订单，龙泉股份的生产能力能否跟上？是否存在无法按时履约交货的风险？

　　《每日经济新闻》记者也发现，公司部分合同的供货期也较为紧张。譬如，2012年12月20日签订的“鹤壁供水配套工程管道采购”项目，1.1亿元的管道合同首批供货时间为1月19号；金额为7096.97万元的濮阳项目需在4个月内完成供货；而南阳的1.38亿元合同也要在6个月内完成供货。

　　此外，记者特别注意到，就在第四季度所签的8单合同中，龙泉股份在最后签订的3单合同公告里添加了额外的注脚。在“风险提示”一项中，公司新增了一句话：“近期，因公司中标项目较多，供货日期集中且供货期紧，存在不能在供货期内按时完成供货任务的风险。”可见，公司自身也对此产生了担忧。

　　龙泉股份今日修正业绩预期，似乎也显示出巨额订单对公司产生的消极影响。