石墨烯欧盟获奖 科技部等称支持创新

石墨烯当选欧盟高科技旗舰项目
　　科技部等部门将持续支持石墨烯创新
　　欧盟委员会28日宣布，欧盟主持的迄今最大规模的科研竞赛决出最终获胜者，石墨烯入选“未来新兴旗舰技术项目”。该计划将在未来10年内获得10亿欧元的资助大奖。与此同时，记者了解到，我国科技部等主管部门将持续支持石墨烯创新，目前相关上市公司已经取得了一定成绩。
　　石墨烯，即厚度只有一个碳原子的单层石墨。它是已知材料中最薄的一种，也是世界上已知的最硬的材料。不同于以往对科技项目仅2―3年的短期资助，欧盟“未来新兴技术旗舰项目”是一个长期的科研扶持项目，是欧盟出台的扶持科技发展政策的重要组成部分。该项目的目的性很强，即促进科技创新，推动经济增长和增加就业。
　　为了实现以上应用前景，我国主管部门也对石墨烯给予了厚望。科技部副部长曹健林曾在去年视察某石墨烯研究院时表示，石墨烯是一项很尖端的研究，科技部会积极支持这些有广阔发展前景的研究，通过共同努力，实现飞跃发展。而记者了解到，作为战略性新兴产业新材料发展的重点领域，工信部也在关注石墨烯这一技术的发展。
　　目前，国内上市公司中一些公司已经从事石墨烯领域的研究，并已经取得了一些专利。一是主业为电子设备和器件制造的力合股份，主要学术支持是深圳清华大学研究院；二是中国宝安控股的深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司，科技支持为深圳贝特瑞新能源材料研究院；三是金路集团，科技支持是中国科学院金属所。此外，华丽家族大股东上海南江集团参与投资的全球第一条石墨烯生产线此前已在慈东滨海区正式开工建设，石墨烯项目一期投资2.1亿元，年产石墨烯300吨。（.上.证　.记.者 .李.雁.争）

　　石墨烯和人脑工程入选欧盟旗舰技术项目
　　欧盟委员会２８日宣布，石墨烯和人脑工程两大科技入选“未来新兴旗舰技术项目”，并分别设立专项研发计划。每项计划将在未来１０年内分别获得１０亿欧元的经费。
　　石墨烯又称单层墨，它仅由一层碳原子组成，是科学家于２００４年发现的一种新材料。欧盟委员会认为，从长期看，这种新材料可能同钢铁、塑料一样重要，有可能代替硅成为信息技术的基础材料，还可能在能源、交通和医疗保健领域发挥重要作用。
　　欧盟委员会还指出，对人脑的研究及相应的技术研发至关重要。这不但有助于帕金森氏症、阿尔茨海默氏症等脑部疾病的诊断和治疗，同时还可揭示人脑的高能效、高可靠性之谜，对人工智能研发具有重大作用。
　　根据欧盟委员会的决定，石墨烯研发计划将由瑞典查默斯理工学院教授亚里?基纳雷特牵头，由１７６个来自世界各地的研发团队共同负责实施。人脑工程研发计划将由瑞士洛桑联邦理工学院教授亨利?马克拉姆牵头，由８７个来自世界各地的研发团队承担任务。
　　２０１０年７月，欧盟为加大科技创新力度，增加竞争力，决定筛选“未来和新兴旗舰技术”，以便集中力量，尽快取得突破。２０１０年７月２０日，欧盟委员会评出２１项科技作为候选对象。２０１１年５月４日，评选委员会在这２１项科技中评出６项作为“对未来影响最大的前沿技术”，它们涉及脑科学、新材料、机器人、医药应用、纳米技术、灾害预报与分析等领域。２０１２年１１月至１２月，由２５名专家组成的评选委员会在上述６大前沿科技中，将石墨烯和人脑工程列为“未来和新兴旗舰技术项目”。
　　这两项计划预计将于２０１３年９月开始实施，其资金的重要来源是欧盟最大的科研计划――“地平线２０２０计划”。（.新.华.网　.记.者　.姜.岩）

　　石墨烯项目两年内实现产业化
　　第14届深圳高交会落幕不久，日前，福田区科创局长杨忠民受邀做客福田网《红树会客厅》栏目，与网友在线互动交流，一起聊科技，谈创新，解答创新型创业企业的提问。
　　作为深圳的中心城区，在刚刚落幕的第14届高交会上，福田区共有90家企业参展，成交项目超过50项，成交金额同比增长4.7%，战略性新兴产业、“自主创新”新技术和新产品大放异彩。
　　本届高交会上，福田区大打“科技创新”牌，迎来多个重大项目的签约落户。福田刚签约的高新科技项目对老百姓未来的生活将有什么改变？福田战略性新兴产业发展情况如何？高新企业在这里发展有没有什么好的优惠政策？福田区科创局长杨忠民解答了网友们提出的问题。
　　新的高新企业激励和约束机制正在制定中
　　网友：高交会上福田有几个大的签约合作项目，这些项目对居民未来生活会有什么改变？
　　杨忠民：本次高交会福田区从本地实际出发，重点引进了高端国际团队和合作项目，但是很多都是和民生息息相关的。比如这次和国创新能源的合作，合作协议有一条，要求国创新能源每年向福田区推荐两个产业化能力强的高端项目，这次的两个项目中，有一个是石墨烯，是新材料，可以解决手机充电时间长、待机时间短这一世界难题。我们这次引进的这个项目有两方面人才，一个是专门在国外从事多年这方面设备研发的。另外就是搞材料研发的，预计这个项目两年之内实现产业化。
　　网友：听说深圳国际创新中心，也就是福田科技广场将于明年5月建成，在创新中心的招商选商上有什么标准吗？高新企业在福田发展，有没有什么好的优惠政策？
　　杨忠民：深圳国际创新中心，因为楼宇高端，地段黄金，交通便利，确实有非常好的营商环境。我们对整个楼宇是从战略性新兴产业一个发动机、策源地来进行定位的。
　　我们将引进区内外一系列高成长企业，设置标准上，凡是进入深圳国际创新中心的企业，都要具备一定的高成长、一定的创新能力，以及一定的纳税能力。
　　这个定位主要是根据福田区ZF一个思路来制定的，就是把28万平方米建筑面积的国际创新中心，打造成为福田区战略性新兴产业的加速器，因此对入驻企业从量化上、制度上都有要求。
　　至于进驻的高新技术企业有何优惠政策，福田区ZF正在制定，首先在租金上没有例外，都市场化。除了市场化租金外，福田区ZF从实际出发，对进驻企业有一个约束激励机制制度正在制定中。由于政策还没有具体出来，所以现在还不好披露。
　　极力帮助创新企业发展
　　网友：据国外统计，科技创新主要的新产品开发，有87%失败。我就见到许多搞新产品开发的朋友最终倾家荡产。反而抄袭别人成果的人却发达了。理性上我们要有自己的知识产权，但对现在众多的小企业来说“仿制”是唯一不走弯路的坦途。众多举步维艰的小型科技企业却得不到资助，需要雪中送炭。对这样还处在起步阶段的小微型科技企业，福田有什么扶持措施吗？
　　杨忠民：福田区ZF首先从制度层面上，比如我们搞知识产权机制，就是和国际接轨，创造一个公平公正的环境，使得更多创新活动能够通过制度环境改善，能够大量地发展起来，这是我们创新资源所在，这也是所有发达国家走过一个共同的现代经济增长方式。
　　至于企业的生存、发展甚至消亡，我想有很多原因，有的也许因为被盗版，但是也可能是一种竞争的环境，无论在我们国家还是世界任何角落，包括发达国家美国，它的企业生存死亡都是一种现实。我们极力按照区委、区ZF提出的要求，努力地帮旨在创新的企业发展，我也希望这些企业家有空到我们科创局来谈一谈，我们欢迎任何企业来这里共同发展。（.南.方.日.报）

　　供需推动产能扩张 石墨烯行业前景广阔
　　编者按：我国石墨矿储量占世界总储量的75％，生产量占世界总产量的72％，作为一种战略资源，石墨素有“黑金子”的美称，普遍应用于国防军工、节能环保以及高精尖技术领域。受环保和新材料需求影响，石墨行业在石墨烯、人造金刚石等子行业受关注度越来越大，可关注石墨行业的短线投资机会。
　　石墨烯行业前景广阔
　　石墨烯具有非同寻常的导电性能、超出钢铁数十倍的强度和极好的透光性，有望在现代电子科技领域引发一轮革命，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
　　石墨烯是目前已知导电性能最出色的材料，尤其适合于高频电路，可生产未来的超级计算机，石墨烯光子传感器用于检测光纤中携带的信息，同时石墨烯的透明特性，使其制造的电板具有更优良的透光性，可用于太阳能电池盒液晶显示屏。石墨烯还可以应用于晶体管和基因测序等领域，用来制造出超薄超轻型飞机材料、超坚韧防弹衣，用石墨烯做的光电化学电池可以取代基于金属的有机发光二极管和传统金属石墨电极,使之更易于回收。
　　作为硅的替代品，石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长，石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。石墨烯可以制成的超级电容器，2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率。石墨烯可以替代作为导电材料制成显示器件，预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。重点关注方大碳素、安泰科技等相关上市公司。
　　人造金刚石产能扩张
　　人造金刚石用相关技术通过石墨等碳质原料和某些金属反应生成金刚石，广泛应用于国民经济各个领域。随着我国投资和基建规模持续扩大、传统加工领域的技术升级、全球制造中心向国内转移以及新兴产业的快速发展等因素拉动，我国人造金刚石市场需求更加旺盛，呈现出持续快速增长的态势。
　　国家发改委、科技部、商务部发布《当前优先发展的高技术产业重点领域指南》，着重强调超硬材料及制品涉及两个国家优先发展的重点领域，其一是在先进制造领域，优先发展工业自动化和精密高效加工，包括发展新型的精密加工刀具、磨具等，二是在信息产业领域，涉及硅片加工等的电子专用设备、仪器和工模具。2010年超硬材料市场规模约370亿元，2012年将达到473亿元，并且以10%左右的速度增长，市场前景十分广阔。但由于我国金刚石制品的整体技术与质量水平落后，用于电子、家电、数控加工等行业用的高档产品90%以上依赖进口，自2000年以来，高档超硬材料制品的进口量以年均20%以上的速度递增，我国在高档超硬材料领域存在较大的发展空间。
　　超硬材料行业属于金刚石行业下属细分行业，超硬材料行业除了复合（聚晶）超硬材料行业外还有单晶超硬材料行业。人造单晶主要用于建筑业等非金属材料加工的领域，聚晶金刚石复合片主要用于采掘业，单晶超硬材料微粉与粘结剂通过超高压高温处理得到聚晶超硬材料，不仅具有单晶超硬材料所固有的卓越性能，还具有各向同性的优点以及在生产制造中的一些优良特性，可以被较容易地加工成刀具、拉丝模、钻头等工具。复合超硬材料主要产品包括聚晶金刚石复合片、聚晶立方氮化硼复合片和聚晶金刚石拉丝模坯。复合片是生产石油用钻头、 矿山用钻头和切削刀具的上游材料，是现有超硬材料中硬度最高、耐磨性能最好的新型复合材料。中国在进入2000年后稳居世界超硬材料第一制造大国地位，近十年年均复合增长率达到16.4%，目前已占全球总量的90%以上。
　　特种石墨需求增速
　　特种石墨主要包括等静压石墨和针状焦，应用领域非常广泛。等静压石墨最重要的消费领域就是太阳能硅晶生产,由于光伏产业的快速发展带动硅晶产量快速扩张,作为硅晶生产的石墨耗材受益于全球光伏产业的快速发展。随着光伏产业的规模效应发挥,光伏成本在不断下降,加之核电危机的影响,光伏产业未来应用前景更大。等静压石墨主要应用在太阳能光伏和半导体、连铸结晶器、电火花加工和核电等领域，特别受光伏产业带动，等静压石墨供不应求，价格居高不下。在光伏产业链上,等静压石墨需求大幅增长,大规格等静压石墨生产主要销售热场和坩埚等产品，而在目前国内产等静压石墨存在产能瓶颈的背景下,等静压石墨盈利能力仍将维持高位。从国内市场需求来看，我国对等静压石墨年需求量将在2015年超过3万吨，重点关注博云新材、中钢吉炭等上市公司。
　　我国针状焦年需求量在40万吨左右，80%靠进口，高等级产品则完全要靠进口。进口针状焦不仅成本较高而且供应不稳定，还导致钢铁行业被迫承担较高的成本从国外采购很大比例的超高功率石墨电极。针状焦是超高功率和高功率石墨电极的主要原料，占成本的70%。由于技术垄断，针状焦主要由国外公司生产。国际针状焦生产商在产能上维持现状，以维持针状焦价格在高位运行以获取高额利润。石墨电极行业利润集中到针状焦生产企业，超高功率和高功率电极行业维持在微利状态。随着国内技术取得突破性进展，针状焦产能逐步突破国外垄断，价格向合理水平回归，石墨电极企业方大炭素将会受益。（.证.券.市.场.红.周.刊）

　　乐通股份高送转时间靠前 拟产石墨烯油墨
　　
　　乐通股份自去年12月4日以来，连续震荡上行，截至目前已经连续八周收阳，昨日该股大涨6.04%，为本周继续收阳留下良好预期，请问该股吸引资金介入的原因都有哪些？
　　从乐通股份的基本情况看，公司是国内包装印刷油墨行业的龙头企业之一，已有八大系列五十多个产品在试制和推广中。在国内以凹印油墨为主导产品的油墨企业中，销售额仅次于叶氏油墨，位居第二，在本土凹印油墨企业中则排名第一。
　　可以注意到，类似个股能够吸引资金介入的主要原因在于，大比例送转和适当的题材。很明显当前是年报预告及披露期，小市值股吸引人之处就是高送转，而且消息出得早，市场就会有一定呼应，公司于1月25日公布2012年实现净利润1996.59万元，同比增长9.26%，拟每10股转增10股派息1元的消息（现金分红金额占净利润的50.09%），公司即将于2月18日召开股东大会，这也意味着公司送转股时间靠前。
　　与此同时，公司上周公布拟合资1亿元研发生产石墨烯油墨，也使短期资金找到了突破点。公司与宁波墨西合作关系的确立，是公司产品研发及经营模式的合理创新，有助于公司借助外部力量进行顶尖高新技术产品的研发，对公司未来在新型印刷材料领域的持续发展有积极作用。
　　此外，公司较早公布了增发预案，主要是用于全资子公司湖州乐通新材料公司年产3万吨油墨涂料生产线项目后续投入，如果进展顺利，能够扩大公司的生产规模，解决公司因现有生产能力不足带来的发展瓶颈；并且，通过项目的实施有利于研发和引进新技术、新工艺、新产品，能够有效提高公司的行业地位，进而提高公司整体竞争力。
　　不过投资者需要注意运行节奏，尤其是来自技术面的压力，虽然公司在相关公告中称2012年至2014年，将争取实现油墨销量分别达2.3万吨、3万吨和4万吨，年均增长率保持在30%以上，投资者仍然需要防范业绩预期未达成所带来的风险。（.证.券.日.报）

　　石墨烯概念股活跃 金路集团一度涨停
　　
　　29日早盘石墨烯概念股表现活跃，截至早收盘，板块涨幅达3.64%，金路集团一度封上涨停，随后打开报收7.48元，涨幅8.25%，中钢吉炭涨4.94%，中国宝安涨3%，方大碳素、力合股份涨逾2%。
　　消息面上，中科院重庆绿色智能技术研究院日前成功制备出国内首片15英寸的单层石墨烯，或将为手机、电脑等电子产品带来一场革命，也将引领A股市场的新一轮投资潮。此外，欧盟委员会28日宣布，石墨烯和人脑工程两大科技入选“未来新兴旗舰技术项目”，并分别设立专项研发计划。每项计划将在未来10年内分别获得10亿欧元的经费。（.中.证.网　.记.者　.郭.晓.萍）

　　长江证券：石墨烯市场巨大 产业化尚需时间
　　石墨烯的发现：
　　石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
　　石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
　　2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20％以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
　　3、石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20％的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
　　4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500－9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
　　石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8－10年内无法形成产业化
　　1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等；我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域，我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
　　2、行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法；其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
　　3、石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用；下游需求尚还没有形成，大规模产业应用尚需很长的时间。
　　4、国内从事石墨烯研究的机构主要为各大科研院校及一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。（.长.江.证.券）

　　招商证券：可以超配石墨烯股票
　　另一个与消费电子热密切相关的概念———锂电池却悄然崛起,从盘后数据来看,领涨股九九久和天齐锂业均吸引数千万元游资净买入。而游资转战锂电池,与市场预期智能手机和平板电脑市场的继续增长,电池行业的变革将带来锂电池需求的不断扩大。分析指出,对锂电池个股的投资需注意技术成熟度导致时序问题。
　　昨日,有媒体报道称,随着iPad、iPhone等移动消费电子产品的热销,锂电池的应用领域也在不断拓展,需求也在提升,多家生产碳酸锂的公司表示,近期碳酸锂价格已开始回升,尽管幅度并不大。而未来,当电动自行车、电动车乃至大型储能电站进入大规模发展,锂电池将迎来真正的行业春天。
　　第一创业证券分析师何本虎表示,随着价格持续下降,锂离子电池将逐步替代性能落后的铅酸和镍氢电池,替代进程目前已经进行到电动自行车电池和UPS(不间断电源)电池领域,这两个领域的锂电需求高速增长,而国内电动汽车锂电市场很可能将在2013年破冰。何本虎建议投资受益于进口替代和行业内结构性变化的企业,以及成长性高的电动汽车和动力电池优质企业,如欣旺达、亿纬锂能、新宙邦、佛塑科技、比亚迪、万向钱潮、德赛电池等。
　　招商证券分析师张良勇则认为,技术成熟度决定投资时序,在当前新能源汽车市场尚未真正启动,动力电池需求尚未真正放量的时点,投资隔膜和六氟磷酸锂可以兼顾投资收益和安全边际,未来看两条线:一条是技术进步线,石墨烯技术获得突破,应用前景逐渐明晰之后可以超配石墨烯类股票;另一条线是市场需求线,随着新能源汽车市场启动大幅拉动市场需求,可以加大对电解液、正负极材料类龙头企业的投资额度。（.招.商.证.券）

　　石墨烯11只概念股投资价值解析
　　个股点评：
　　方大炭素:非公开增发获证监会批复,募投项目前景看好
　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：陈雳,赵湘鄂,薛蓓蓓 日期：2013-01-08
　　2013年1月5日,方大炭素发布公告称,于2012年12月31日收到证监会出具的《关于核准方大炭素新材料科技股份有限公司非公开发行股票的批复》,在我们持续跟踪报告中指出,此募投项目非常高端,市场潜力巨大,对盈利贡献明显,本次方案核准批复符合预期,分析如下:非公开增发方案获正式批复,项目如期顺利推进。继2012年11月16日公司非公开发行A股股票的申请获得证监会审核通过后,本次属于公司获证监会正式批复。发行股票数量不超过23,150万股(含23,150万股),拟募集资金不超过281,601.17万元。发行价格不低于定价基准日(即2011年7月18日)前二十个交易日公司股票交易均价的90%,即不低于12.16元/股,自核准发行之日起6个月内有效。
　　募投产品国内市场进口替代空间广大,市场前景向好,对于公司盈利贡献明显。此次募集资金将用于投资建设3万吨/年特种石墨制造与加工项目和10万吨/年油系针状焦工程,达产后公司将建成目前全球最大的特种石墨生产基地,针状焦及超高功率石墨电极的综合产能也将位居全球炭素企业首位。特种石墨作为具备多种优良特性的基础性材料,被广泛应用于半导体、太阳能光伏、电火花及模具加工、核能、冶金、航天等众多领域。目前国内特种石墨的市场供给明显不足,尤其是直径600mm以上、粒度10微米以下的高端产品主要依赖国外进口。优质针状焦是超高功率石墨电极的主要原材料,国内市场同样需要依赖进口,不仅成本较高而且供应不稳定。随着大型超高功率炼钢电炉的明显增加,对超高功率石墨电极的需求将快速增长,公司自身每年对针状焦的需求就达到近10万吨。根据公司公告,项目达产后特种石墨及油系针状焦年可贡献税后利润6.94及1.67亿元,合计新增税后利润8.61亿元,按照增发后股本,这部分高端业务有望增厚EPS在0.5元左右,对盈利贡献非常明显。
　　维持“增持”评级。公司将来主要看点还是高端新材料业务,是一家极少数符合产业结构调整趋势、成长性明确的优质投资标的,该募投项目对产业发展及公司都极具战略意义,并有望在未来来大幅增厚公司业绩,同时,随着近期铁矿石价格的强势反弹,13年公司的传统业务的业绩也有望快速回升,维持“增持”评级不变。预计公司12-14年盈利为0.41、0.60、0.87元/股,对应最新PE分别为22、15、10倍,当前股价位置较低,建议加强配置。风险提示:下游景气程度、铁矿石价格、特种石墨需求及投产进度、国际金融环境等。
　　华丽家族:增收不增利,短期资金压力大
　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：张会芹 日期：2012-11-23
　　期内公司实现营业收入9.07亿元,同比增长492.25%;营业利润9,224万元,同比下降87.53%;归属母公司所有者净利润3,049万元,同比下降94.78%;基本每股收益0.03元。
　　增收不增利。营业收入增长主要由于苏州地福、上海金叠公司确认房产销售收入。增收不增利的原因:1、综合毛利率出现下滑。报告期内,公司综合毛利率为32.31%,同比下降6.96个百分点。2、投资收益大幅减少96%。去年同期处置子公司上海弘圣房产31.5239%股权获得巨额投资收益。
　　短期面临巨大资金压力。期末资产负债率45.08%,剔除预收账款后的真实资产负债率为40.28%,同比下降0.28个百分点,长期资金压力下降;期末账面货币资金2.22亿元,同比下降39.42%,(短期借款+一年内到期的非流动负债)"为13.19亿元,短期面临巨大资金压力。
　　业绩锁定性弱。期内公司销售商品、提供劳务收到的现金流入为5.33亿元,同比下降46.83%,经营现金回流情况比去年同期差,项目预售情况不佳。期末预收账款为2.16亿元,较期初下降68.44%,主要因为苏州地福、上海金叠公司项目本期预收售房款结转收入,预收账款为2011年结算收入的19.04%,2012年业绩锁定性弱。
　　项目储备丰富。期末存货35.08亿元,同比下降19.51%,占总资产的77.86%,项目储备相对丰富。期末投资性房地产账面价值0.56亿元,同比增长12.28%,占总资产的比重为1.25%。
　　盈利预测与投资评级:预计公司2012-2013年的可实现摊薄每股收益0.23元和0.32元,按照最新收盘价4.9元计算,对应的动态市盈率分别为21倍和15倍,维持“增持”投资评级。
　　风险提示:短期资金压力很大;业绩释放缓慢。
　　乐通股份三季报点评:业绩已处低谷,期待否极泰来
　　类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：李隆海 日期：2011-11-01
　　业绩大幅回落。2011年1-9月,公司实现营业收入41138.04万元,同比增长25.34%,归属于母公司所有者的净利润1558.12万元,折每股收益0.156元/股,同比降低41.16%;分季度来看, 7-9月公司实现营业收入14,131.93万元,环比下降5.93%;实现归属于上市公司股东的净利润486.33万元,折每股收益0.05元/股,环比下降26.25%。
　　原料价格上涨吞噬毛利率是业绩下滑主要原因。三季度综合毛利率18.76%,同比下降5.26个百分点,环比上升1.64个百分点;三项费用率14.21%,同比下降1.9个百分点,环比上升2个百分点;毛利率大幅下降是导致业绩大幅下滑的主要原因。公司所属油墨行业上游为颜料、树脂、有机溶剂和助剂等,与原油价格高度相关,2010年同期原油价格中枢位于75美元/桶,而今年三季度原油价格中枢位于85美元/桶左右,直接导致公司原材料成本较去年同期大幅上涨20%以上,是导致毛利率下滑的主要原因。
　　产能局限导致增长乏力,在建项目投产后增长能力将大幅改善。公司目前设计生产能力1.5万吨,因新产品推出和市场开拓顺利,产能利用率近几年长期高于100%,现有产能利用基本已达极限。产能的制约是导致收入增长乏力的主要原因,而募投项目年产1.5万吨油墨技术改造项目、超募项目湖州年产3万吨油墨涂料项目和郑州年产2万吨凹印油墨项目在未来两年逐步达产以后,公司产能将有1.5万吨/年增至8万吨/年,产能限制解除后公司成长能力将大幅改善。
　　毛利率有望企稳回升。摘公司三季度综合毛利率为18.76%,已较二季度的历史最低值环比回升了1.64%,显示毛利率已有企稳迹象。由于公司所处行业是个小行业,目前低于20%的毛利率水平已经让整个行业处于微利或亏损状态,毛利率下行空间将非常有限。受全球经济增速下滑影响,国家油价也将难以大幅上涨,公司受到的成本冲击大幅减弱,因此预计公司毛利率有望企稳回升。
　　盈利预测与投资评级。预计公司2011,2012和2013年EPS分别为0.14元/股,0.23元/股,0.42元/股,同比增长率分别为-57.18%,72%,79.34%,对应目前股价PE分别为:94.64,57.61和31.55倍,估值较高,暂不评级,列入观察名单。
　　金路集团:行业回暖,三季度扭亏为盈
　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：天相化工组 日期：2009-11-09
　　2009 年1-9 月,公司营业收入14.39 亿元,同比下降16.93%;利润总额-4,822.21 万元,去年同期为-1,167.20 万元;归属于母公司所有者的净利润-4,685.82 万元,去年同期为1,870.21 万元;基本每股收益-0.08 元。其中,2009 年7-9月,营业收入5.58 亿元,环比第二季度上升8.57%;归属于母公司所有者的净利润700.21 万元,较第二季度增加1,674.43 万元;基本每股收益0.01 元。
　　毛利率大幅下降。受金融危机影响,报告期内公司主导产品市场需求不旺,销售价格持续低位运行,尤其是PVC 树脂价格相比前期高点降幅达60%以上,导致公司获利能力大幅下降,并出现亏损。综合毛利率为6.48%,同比下降4.95 个百分点。进入第三季度以来, PVC 价格出现反弹,公司综合毛利率达到10.26%,单季度实现扭亏为盈。报告期内公司期间费用率为9.35%,同比下降0.17 个百分点。
　　涉及氯碱、地产等多个领域。公司以生产销售PVC 树脂、烧碱为主。目前拥有PVC 权益产能30 万吨/年,烧碱权益产能27 万吨/年。同时公司于2001 年11 月出资收购绵阳小岛建设开发有限公司98.26%的股权,使公司在房地产领域的业务得到进一步的拓展;2005 年9 月出资收购了绵阳市绵中小岛教育投资有限公司,开始涉足教育领域。目前,公司已成为一家涉足化工、教育、轻工、纺织、房地产等领域的大型企业集团。
　　成本优势突出。一、公司自身有电石和电力的生产和销售业务,产业链完整,同时所在的四川地区有着丰富的电石和水电资源,原料易得。二、近期油价的持续反弹推动PVC 价格的上涨,而公司采用的电石法生产工艺不会受到油价上涨影响,成本优势得到进一步加强。
　　四季度将比较平稳。四季度是氯碱行业的传统淡季,且目前烧碱价格仍处于下行通道中,行业短期内难以得到迅速恢复,同时考虑到宏观经济的逐步复苏和房地产等下**业的良好走势,氯碱产品价格大幅下跌的可能性也不大。
　　盈利预测和投资评级:预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.16 元、0.08 元、0.15 元,对应10 月30 日收盘价7.33
　　中钢吉炭2012年半年报点评:业绩大幅下滑
　　类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：郑东，陈健 日期：2012-07-27
　　2012 年上半年完成主营收入7.98 亿元,同比下降7%;实现净利润-0.45 亿元,同比下滑14 倍,EPS 为-0.16 元。业绩大幅下滑的原因是主营产品石墨电极产品销量和价格均有下滑,而成本降幅很小。其中普通功率电极产量为4,499 吨,比上年同期减少1,128 吨,减少20%;高功率电极产量为21,460 吨,比上年同期减少65 吨,减少0.3%;超高功率电极产量为16,542 吨,比上年同期减少2,748 吨,减少14%。
　　公司行业竞争较为激烈,周期性较强,短期盈利难以有效改善。我们预测12~14年的EPS 分别为-0.14、-0.07 和0.01 元,暂未评级。
　　中国宝安:一季度减收增利源于投资收益增加
　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：石磊 日期：2011-04-28
　　2011年一季度业绩概述:公司2011年一季度营业收入6.59亿元,同比下降24.99%;营业利润1.75亿元,同比增长4.55%;归属母公司净利润为1.03亿元,同比增长26.47%,每股收益0.09元。
　　业绩提升源于投资收益增长和所得税率下降。公司一季度营业收入同比下降25%,毛利率与去年同期基本持平,期间费用率同比提升5个百分点至24.2%,本期依然实现净利润增长主要源于一季度公司获得了8364万元的投资收益,同比增加9655%,主要系公司子公司出售已解禁的鼎汉技术股份以及对深鸿基的投资收益增加所致。
　　另外公司一季度所得税率仅为15.6%,同比下降约11个百分点,进一步拓宽了利润空间。
　　销售同比下降。公司一季度销售商品及提供劳务收到的现金为7.04亿元,同比下降41.53%,总体销售情况较去年同期下降,同时由于旗下房地产公司支付的土地保证金增加,导致公司经营性净现金流为-2.38亿元,同比减少180.48%。销售的下降也为公司全年的业绩蒙上一定不确定性,公司一季度末预收款项为7.82亿元,较年初仅增加约6000万元。
　　财务杠杆良好。截至一季度末公司账面现金为14.86亿元,账面现金/(短期借款+一年内到期非流动负债)为1.6,与年初持平,速动比率为0.98,较年初增加0.12,短期来看支付能力较高。扣除预收款项后的真实负债率为53.64%,较年初下降约2个百分点,长期财务结构较行业同类公司并不高。
　　无新增项目,出售上海物业回笼资金。公司一季度并无新增项目储备,但对其持有的物业作出了调整。公司4月份以3.64亿元出售了旗下上海宝安企业、宝安大酒店及宝安物业三家公司(宝安大厦裙楼、写字楼、宝安大酒店总共可售面积约4.32万平米),再加上该三家公司所欠4.46亿元欠款,总共可回笼8.1亿元,产生约2亿元的收益。公司表示此举主要是为了盘活存量低效资产,改善财务杠杆。
　　石墨资源基本确定。公司的高新技术产业一直颇受资本市场关注,一季度主要有两个信息较为重要:1、贝特瑞新产品石墨烯通过小试,正在进行中试;2、鸡西市柳毛地区的石墨矿资源基本确定为鸡西市柳毛郎家沟矿段和柳毛站前矿段,其中站前矿段有采矿证,郎家沟矿段的采矿证正在办理之中,估计两个矿段的石墨矿石储量有5000万吨以上。目前石墨烯依然遥不可及,而上游石墨矿的落实对于公司的新能源产业有着较为实际及深远的影响,公司旗下新能源业务主要平台贝特瑞公司对石墨矿的需求较大(负极材料、石墨深加工),目前所使用石墨原材料主要来源于采购,未来若能顺利实现上游资源的自给,将较好地优化其成本结构。公司石墨矿石资源若按照我国晶状天然石墨7.5%的品位,以及-195鳞状石墨3000元/吨的价格计算,价值约在112亿元左右(该计算方法存在较多假设,且未考虑公司所占权益,一切以公司公告的确切数据为准)。
　　股权激励已授予完成。公司于2010年11月份启动股权激励草案,拟向195位激励对象以14.60元的行权价格授予不超过7500万份的股票期权,目前股票期权已于2月18日授予完成。激励草案行权条件ROE最高为8%,净利润每年同比增长速度要保持在20%以上,公司2007年以来ROE一直保持在10%以上,我们认为ROE指标的完成难度不大,而业绩增速在传统业务保持稳定的前提下,高新技术业的高增长是公司未来实现顺利行权的最大看点。
　　创投业务再结硕果。公司旗下中国风投公司(49.56%)投资的铁汉生态(300197)于3月29日深市上市,首发市盈率达110倍。目前公司创投业务已协助多个公司完成IPO,收益颇丰。未来创投业务还将受益于“新三板扩容”带来的更多政策、资金支持、退出渠道的拓宽、上市进程加快等利好。
　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2011-2012年可分别实现每股收益0.36元和0.40元,以昨日收盘价18.39元计算,对应的动态市盈率分别为52倍和47倍,公司题材众多,涉及新能源及医药等多个高成长产业,且可能有子公司分拆上市,维持“增持”评级。
　　风险提示:大盘系统性风险和房地产调控政策风险;项目销售和开发进度可能不达预期;公司矿产资源目前仍在协调之中,交易价格和交易方式尚未明确,且公司无法确定能否取得相关矿产
　　豫金刚石:股价低估的金刚石龙头
　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：初学良 日期：2013-01-15
　　2012年业绩低预期分析:公司2012年业绩大幅低于我们之前4毛钱的预期,主要原因有三:1)微粉业务未带来业绩增厚,基本不贡献利润,低于我们之前预期的1毛钱业绩。2011年4季度收购成立微粉合资公司以来,先后历经搬迁、注册、理顺产品进出口关税等问题,已经为2013年的微粉业务复苏打下了坚实的基础,今年微粉业务大幅放量的可能性比较大。2)受固定资产投资增速下滑影响,单晶中的低品级产品价格也出现了下滑,影响公司部分业绩;3)公司计提股权激励费用1067万,影响接近2分钱业绩。2013年将摊销734万费用,2014年266万,影响逐步降低。
　　展望2013年公司主营业务:1)单晶:行业供给能力不断提高,但三大供应商依然能够保持在中高端品级的影响力,而且低品级的破碎料价格已经触底回升。随着公司10.2亿克拉项目的逐步投产,2013年单晶产量有望争取30%的增长;2)微粉:经过1年的理顺,公司明显加强了对微粉业务的重视度,重点打造微粉成为新增长极的信心很强烈。我们也非常看好微粉业务的拓展,其主要应用于精密磨削及基于其热学、光学性质的功能性应用,未来前景无限。3)线锯:光伏行业依然困难,公司已经暂缓线锯业务的建设进度。但由于光伏行业和政策近期好转迹象明显,公司会根据市场调节后续的产品进展。
　　近期大盘反弹,公司股价从底部仅上涨20%+,作为业绩弹性大的功能性新材料企业,目前股价在底部区域。
　　投资建议:预计2012-2014年EPS分别为0.25元、0.33元、0.42元,目前股价对应2013年PE17倍,维持强烈推荐评级。
　　风险提示:宏观经济增速下滑超预期;
　　力合股份:新创投项目尚待时日
　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：曹恒乾 日期：2011-03-16
　　控股珠海清华科技园创业投资有限公司,新创投项目尚待时日
　　力合股份是一家从事多个行业的投资控股型上市公司,主要控股、参股珠海清华科技园创业投资有限公司、珠海力合环保有限公司、珠海力合投资公司、珠海华冠电容器有限公司、珠海华冠电子科技有限公司等十几家公司。公司主要从事微电子、电力电子、环境保护产品开发、实业投资及管理、生物工程、新技术、新材料及其产品的开发、生产和销售。公司营业收入主要来源于子公司,其中珠海清华科技园创业投资有限公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化;珠海华冠电子科技有限公司、珠海华冠电容器有限公司主要从事片式电容器、电子产品专用生产设备的生产经营;珠海力合环保有限公司主要从事污水处理业务。
　　公司的股权结构
　　公司股份总额344708340股。主要股东为珠海水务集团有限公司、深圳力合创业投资有限公司。其中珠海水务集团有限公司的持股比例为10.06%、深圳力合创业投资有限公司持股比例为8.31%。珠海水务集团有限公司成立于2009年6月,是珠海市属国有独资企业公司,力合股份实际控制人为珠海市国资委。
　　投资建议与风险提示
　　我们预测公司2010/2011/2012年EPS分别为0.12/0.14/0.17元,考虑到公司10年经营状况,结合公司经营理念,公司11年仍会求稳经营以规避风险,给予公司“持有”评级。未来公司经营策略存在失误的风险,子公司的发展依赖政策扶持,存在较大不确定性,子公司创业投资存在较大风险。
　　黄河旋风:增持及25-30%业绩增速构筑价值投资机会
　　类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：滕越 日期：2012-11-30
　　一、事件概述
　　黄河集团基于对公司未来发展前景的信心,计划自2012年11月29日起,于未来12个月内根据市场情况,以不超过10元/股的价格,合计增持不低于0.5%,不超过公司总股本2%的股份。
　　二、 分析与判断
　　不宜过度担忧单晶产能过剩,其也是拓展金刚石新领域应用的必然之路 大股东增持表明了其对公司和行业未来的看好。公司在11月初公告拟再次非公开定增融资不超过7.735亿元继续扩大单晶产能约14亿克拉。市场普遍担心单晶行业产能过剩,影响其业绩。但是2001年-2011年国内人造金刚石产量由16亿克拉增长到124亿克拉,年均复合增长22.72%,产能严重过剩的担心有些过虑。其次过去10年产能的高速发展迫使金刚石成本不断下降,成为很多领域的替代材料,成功保证行业供需平衡。本次公司定增项目单晶单次产出率和品质均有所提高,对应成本也料将下降,规模提升有助保证公司行业地位。
　　公司经济弱势中预计全年保持约30%业绩增长 伴随2012年经济Q3触底,公司Q4运营情况预计好于Q3,全年盈利增速预计近30%,显着高于多数工业行业盈利情况。截至Q3其库存同比增长约13%,低于营收增速17%,表明销售和运营一切正常。
　　技术前瞻性是公司保证业绩稳增的源动力,2013年增收点源于金属粉和复合片的产量翻倍预期。
　　公司预合金金属粉、微粉和复合片等已建项目技术和宝石级大单晶、光伏切割丝和页岩气钻头用复合片等储备技术具备前瞻性,是公司保证业绩稳定增长的源动力。公司不断完善产业链,力争未来人造金刚石深加工产品与单晶营收比例达到“50%:50%”,摆脱简单粗犷的发展模式。公司2013年的业绩增长将主要来自于金属粉和复合片项目的产量翻倍预期,2012年两项目产能利用率预计均在30%左右,2013年我们预计将达到60-70%。
　　三、 盈利预测与投资建议 公司募投项目前景看好,投产顺利。增发后我们保守预计公司2012-2014 年EPS 分别达到0.33 元、0.37 元和0.5 元。
　　四、 风险提示
　　1)产能增长失控严重过剩;
　　2)经济持续低迷,下游疲软。
　　南风化工:毛利率下降明显 拖累公司净利润表现
　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：天相投资研究所 日期：2009-10-30
　　2009 年三季报显示,公司1-9 月实现营业收入23.28 亿元,同比下降5.40%;营业利润557 万元,同比下降96.40%;归属母公司净利润为-4831 万元,同比下降219.22%;摊薄每股收益为-0.09 元。
　　公司主要是从事日化用品与元明粉的生产与销售,2008 年日化用品和元明粉的收入占比分别为57%和27%。
　　公司前三季度经营业绩回顾:报告期内,受日化行业竞争激烈以及元明粉下游需求增速放缓所影响,公司销售收入同比下降了5.40%;由于产品下降幅度大于原材料价格的降幅,公司综合毛利率同比下降了3.67 个百分点至17.37%,销售费用的大幅增加则使得公司期间费用率同比提升1.99 个百分点至16.31%;营业收入和毛利率的下降以及期间费用率的上升等负面因素叠加,导致了公司营业利润同比下降96.40%;由于少数股东权益降幅相对较小(同比下降41.78%至4267 万元),使得归属母公司净利润同比出现了亏损。
　　毛利率下降,削弱公司盈利能力:公司2007-2008年的综合毛利率分别为20.29%和21.37%,期间费用率则分别为15.25%和16.44%;今年前三季度毛利率则进一步下滑至17.37%,而期间费用率则上升至16.31%(前三季度同比上涨1.99个百分点);毛利率的下降与期间费用率的上升进一步削弱了公司的盈利能力。
　　盈利预测与投资评级:根据三季报,我们调整了对公司的盈利预测,预计公司2009-2011年的EPS分别到-0.08元、0.01元和0.03元,10月29日收盘价5.20元的对应的动态PE分别为-65倍、532倍和168倍,考虑到日用洗涤行业竞争较为激烈,以及公司目前不具备估值上的优势,我们维持对其“中性”的投资评级。
　　风险提示:(1)日用洗涤品行业竞争激烈,削弱公司盈利能力的风险;(2)宏观经济未能有效企稳,下**业对元明粉需求量减少,从而导致其价格大幅下跌的风险;(2)资本市场系统性风险。
　　维科精华调研简评:纺织外销有压力,品牌家纺有待加速
　　类别：公司研究 机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：陈莹 日期：2012-06-06
　　盈利预测和投资建议
　　预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.1元、0.08元和0.09元。公司2011年业绩的高增长主要来自于房地产业务,目前房地产业务仅有部分尾盘未结算,2012年可贡献收入仅7500万元(去年同期高达12.3亿元),此外,公司尚无任何土地储备,房地产业务不具有持续性。公司纺织业务由于毛利率较低,对公司利润贡献较少,而家纺品牌渠道建设缓慢,在产品研发、设计等方面还需加强,短期难有成效,因此,暂给予公司中性评级,6个月目标价7.18元。