13.5万亿能源规划将出 15股井喷

　　核心提示：日前权威渠道获悉，十二五期间我国能源领域投资高达13.5万亿，这意味着产业链相关受益股面临巨大的投资机遇，值得密切关注。
　　十二五能源投资将达13.5万亿 市场筹资占多数
　　“初步测算，‘十二五’期间，全国能源领域总投资预计将达到13.5万亿元。”国家能源局1月28日就《能源发展“十二五”规划》(以下简称《规划》)答记者问时指出，能源领域投资的绝大部分由投资主体通过市场方式筹集。
　　与此相对应的是，国家将拓宽企业投融资渠道，提高能源企业直接融资比重，并进一步放宽能源投融资准入限制，推进投资多元化。不过，在专家看来，投资多元化要实现突破，还是要靠能源价格问题的理顺。
　　国家能源局有关负责人估算，“十二五”期间能源生产能力建设方面8.5万亿元，能源储运设施建设及民生保障工程方面5万亿元，而中央预算内投资重点只对农村电网升级改造、无电地区电力建设、能源科技自主创新等领域给予必要支持。
　　为此，《规划》提出，加强信贷政策和能源产业政策的衔接配合。创新金融产品和服务，为能源投资多元化提供便利。拓宽企业投融资渠道，提高能源企业直接融资比重。
　　事实上，向银行伸手贷款，早已不是能源企业解决资金问题的最佳出路。“按照以往惯例，能源项目中资本金占到25%到30%，剩下的都是从银行贷款。但随着企业的项目越来越多，规模越来越大，单一的融资渠道已经难以满足项目的资金需要。从十年前能源企业就已开始尝试从债券、基金等非贷款渠道融资，现在更为活跃一些。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强向记者介绍说。
　　不过林伯强坦言，目前能源企业的主要资金来源还是贷款，非贷款融资渠道建设确实需要加快一些。而国家能源研究所高世宪研究员认为，要体现市场的概念，更要实现投资主体多元化。
　　能源投资多元化的呼声不断，而去年的西气东输三线工程和第二轮页岩气招标中民资分羹，让这一进程有了实质性突破《规划》也单列一节强调改进能源投资管理，鼓励民间资本进入法律法规未明确禁入的能源领域，鼓励境外资本依照法律法规和外商投资产业政策参与能源领域投资，推进电网、油气管网等基础设施投资多元化。
　　“现阶段能源投资多元化还是有问题，投资主体90%到95%还是国有企业，只有价格的问题理顺之后，今后民资才能真正进来。现在价格的传导机制还不健全，国有企业亏损是没有问题的，有国家的补贴在，可是民营企业却亏不起。”林伯强表示。
　　高世宪也认为，虽然能源行业绝大部分是对社会敞开的，但事实上资金来源和投资主体相对还是比较单一，融资突破的关键是要让业主觉得有利可图。(.经.济.参.考.报)

　　吉艾科技（300309）：国内高端测井仪器生产商
　　国内高端油气测井仪器生产商。公司专业从事油气测井仪器的研发、生产、销售和现场技术服务,以及利用测井仪器为油田客户提供测井工程服务。公司的主要产品为GILEE系列成像测井系统,包括下井仪器和地面系统,在国内测井仪器销售市场,公司市场占有率约为7.5%,产品技术达到国际先进水平。
　　勘探开发投资带动行业扩容,自主品牌迎发展契机。国内目前现有测井仪器约1000套,年销售额约26亿元,其中成像测井仪器占25%。“十二五”期间,随着国内勘探开发投资规模的上升,我们预计国内测井仪器销售市场规模年均增速有望达到10-15%,成像测井仪器占比有望逐步提升至40%。当前国际测井仪领先企业已基本不向国内出售成套测井仪器,国内自主品牌逐步开始为下游市场提供可替代进口的高端仪器,未来将迎发展契机。
　　产品技术性能国内领先,研发助推公司成长。相比于传统测井仪器,公司自主研发的下井仪器体积显著缩小,长度通常只有前者的50%-80%。此外,在耐高温方面,公司产品可在220摄氏度的高温下工作2小时,明显优于传统测井仪。公司研发人员及生产技术人员占总人数的79.78%,核心管理人员均对石油测井行业拥有深入的了解,优越的研发能为助推公司不断发展。
　　募投项目将扩大产品和服务产能。募集资金主要投向电缆测井系统生产线、过钻头测井系统生产线和测井工程服务车辆及设备三个项目,预计达产时间为2013年下半年。项目投产后公司电缆测井系统产能预计有望翻倍,测井队伍有望从目前的4支增长至14支,公司的产品和服务产能将获得大幅提升。（中信证券 黄莉莉 荣沉）

　　黄海机械（002680）：岩心钻机领先企业
　　公司基本情况:黄海机械主营岩土钻孔装备制造和销售,产品主要包括机械立轴式和全液压式岩心钻机、水平定向钻机、多功能煤层气钻机、工程钻机和钻杆、钻塔等钻机零件。
　　行业背景:我国矿产资源丰富,主要矿产资源总体查明程度约为三分之一,多数重要矿产资源勘查开发潜力大。“十二五”期间,国家中央财政计划每年投入60-70亿元用于地质调查,预计我国地质勘查费总投入可望从每年700多亿元增长到1000多亿元。2008年国土资源部发布《关于促进深部找矿工作指导意见》,明确我国深部找矿工作的战略目标为开展主要成矿区带地下500米至2000米的深部资源潜力评价,重要固体矿产工业矿体勘查深度推进到1500米。深部采矿是趋势,钻探设备的升级换代和技术工艺的改进是完成深部找矿任务的重要保障。
　　竞争优势:公司是我国少数几个主要的岩土钻孔机械设备生产企业之一,重视研发和开发新产品,2007-2011年公司累计投入市场的新产品或型号数量达到39个,丰富的产品满足客户多重需求。根据中国矿业联合会地质与矿山装备分会证明,公司机械立轴式岩心钻机产销量位居国内第一位,全液压动力头岩心钻机产销量排名第三。
　　估值情况:预测公司2011、2012、2013年EPS分别为1.15元、1.39元和1.63元。我们选取业务与公司相关的矿产及能源装备上市公司与公司进行对比。相关公司11年平均动态市盈率为30.7倍,12年的平均动态市盈率为22.06倍,考虑到公司在岩心钻机领先的优势,给予公司2011年27-31倍市盈率,对应价格为22.4-25.7元,对应12年市盈率分别为20-22倍。（东莞证券 莫景成）

　　宝德股份（300023）:新产品投放 打开增长天花板
　　新产品投放,拉动二季度收入大幅增长。公司二季度实现收入1,285万元,环比增长54.28%,同比增长197.78%,扭转了公司收入增长不振的局面。新产品的投放打开了公司增长的瓶颈。上半年,公司新产品实现收入达到1,268万元,其中嵌入式一体化采油管理控制系统实现收入674万元,变频器实现收入594万元。新产品收入占上半年总收入的比重达60%。
　　毛利率大幅波动导致公司增收不增利。上半年公司产品的综合毛利率为32.42%,比上年同期综合毛利率49.74%下降了17.32%;其中二季度更是下降了26.05个百分点,毛利率为28.57%。两方面原因导致毛利率下降,一方面采购成本上升,另一方面上半年低毛利率的订单集中结算。
　　新产品陆续释放,技术储备充足,打开增长天花板。公司通过募投项目将增加海洋深水钻机绞车智能控制系统、石油钻采钻机一体化控制系统、嵌入式一体化采油管理控制系统等新产品,不断丰富公司产品线。报告期,公司内嵌入式一体化采油管理控制系统已成功推向市场,海洋深水钻机绞车智能控制系统正在在线生产,公司产品结构较为单一的现状正逐步改变,公司成长空间正持续被放大。控股子公司西安宝德的经营已步入良性发展轨道,报告期内已贡献收入。
　　上游关键零部件缺乏议价能力,为公司成本掣肘。公司生产所需原材料主要是电子元器件、PLC控制器、变压器、变频器、柜体、房体、电缆等。其中核心零部件主要采购自ABB公司。近三年公司从ABB采购额占比逐年提升,2010年达到37.91%,关键零部件对外资公司的依赖程度不降反升。关键零部件瓶颈将削弱公司的盈利能力。
　　预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.14元、0.15元和0.17元,对应12.67元最新收盘价的市盈率分别为88倍、86倍和73倍,给予“中性”投资评级。（天相投资 张雷）

　　山东墨龙（002490）：专业石油钻采设备企业,产能进入释放期
　　油套管行业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管生产,同时涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机,是国内唯一一家定位全套石油钻采设备的制造企业。公司是国内最早从事油套管成品管生产的企业之一,从业经验丰富,产品质量的客户认可度行业领先,销售网络覆盖全球几乎所有采油国家,是油套管行业领军企业之一。
　　走出低谷,业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年,归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%,主要原因有两方面:1)180项目投产当年折旧费用较高,而产能并未完全释放,从而导致摊薄成本较高;2)受原材料价格上涨,而油套管价格并未同步上涨影响,行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年,180项目产能将释放80%以上,费用摊销趋于正常化。另一方面,今年油套管中标价格与去年基本持平,而原材料钢坯价格小幅下降概率较大,油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看,与我们的判断吻合,1季度公司综合毛利率9.23%,同比上升0.47个百分点。
　　2012年新增产量消化无虞:随着180、140项目产能的释放,公司今明后三年的产量将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司今年产品销售主要分三个方向:1)国内市场,根据今年中标情况,预计可消化15万吨;2)国际市场,公司全球覆盖,客户众多,预计可消化20万吨;3)非油井管今年可实现20万吨左右的销量,包括高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。
　　投资建议:预计2012-2014年公司EPS分别为0.62元、0.74元、0.85元,目前股价对应2012年PE23倍,维持推荐评级。值得注意的是,公司1季度报中披露控股子公司寿光宝隆石油器材有限公司下设一小额贷款公司,我们认为可能成为市场的炒作主题。（中投证券 初学良 韩小静）

　　仁智油服（002629）：近看西南发展,远看异地拓展
　　一季度收入和利润稳步增长。营业利润同比增长33.49%,主要是公司本期由于规模扩大营业收入增加以及公司进一步严格控制成本费用提高盈利能力所致。
　　营销队伍建设和市场拓展致销售费用增长幅度较大。管理费用同比增长69.79%,主要是公司本期研发投入增加所致;财务费用同比下降470.00%,主要是公司本期暂未使用的募集资金定期存款利息收入增加所致;元坝气田开发,公司收入增长确定性高。公司收入增长主要来自钻井液和油田环保业务,主营业务增长主要受益于四川勘探投资规模的扩大。此外,公司新增业务也成为新的利润增长点。
　　公司收入目前80%以上仍来自中石化西南局,受益于元坝气田开发,收入增长也较稳定,业绩的稳步增长有赖于公司对于成本和各项费用的合理控制。
　　公司2012年1-6月预计的经营业绩:预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为:10%~40%。一方面公司经营规模继续扩大营业收入增长所致;另一方面公司进一步推行精细管理,严格预算,控制成本费用支出,提高盈利能力,净利润相应增加。
　　给予“审慎推荐”评级。目前公司所在区域四川盆地作为天然气大发展重中之重的地区,川西地区增储上产和元坝气田产能建设两大“会战”全面启动,西南油气田已经进入了一个崭新的发展阶段,给公司的持续发展提供了广阔的油服市场前景,公司业务发展面临良好机遇。预计2012-2014年EPS分别为0.74元、0.85元、和0.98元,按照最新股价18.16元,对应的PE分别为24倍、21倍和19倍,给予“审慎推荐”评级。（第一创业 王皓宇）

　　惠博普（002554）:技术领先的油田工程和环保综合供应商
　　技术领先的油气田工程和环保综合供应商。公司以“分离技术”为核心,以系统集成技术为基础,自主研发出一系列的油气田工程和环保装备,多次打破国外公司的技术垄断,在油气处理、开采、环保系统和工程技术服务等领域处于领先地位。
　　海外市场“跟随战略”成效显著,长期看“独立发展”。近年来,中国三大石油公司通过多种方式,加大了海外油气田的投资和并购力度。海外油气田往往使用高端的油气处理系统和测试装置,公司凭借技术和先发优势,“跟随”三大石油公司,快速打开了国际市场。公司来自海外市场的收入从2007年的3411万元增加到2011年的2.34亿元,年均复合增速超过60%。我们预计,随着下半年鲁迈拉、哈法亚、米桑等伊拉克大油田新产能建设的逐步进行,公司可能获得设备销售大订单;在中短期内,将继续“跟随”中国石油企业,不断扩大海外市场的收入规模。长期来看,公司可能需依靠技术和成本优势,寻机切入海外独立石油公司市场。
　　环保业务“多点开花”。1)由于经济和环保效益,我们预计公司的污泥处理业务有望从大庆油田快速推广到国内其他油气田;2)我国大型原油战略和商业储备多在2008年及以后达产,按照5年左右的清洗周期,预计在2013年及以后,国内储油罐机械清洗业务可能开始大规模爆发,届时公司的设备销售和租赁服务均将受益。3)依靠高效的系统集成能力和技术储备,预计公司在油气田污水处理和其他环保领域可能获得突破。
　　估值与建议
　　我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.40元和0.53元,目前股价分别对应2012-2013年22倍和17倍的市盈率。公司业务技术门槛较高,我们看好其在海外市场和环保领域的长期发展潜力,首次覆盖给予“推荐”的投资评级。（中金公司 关滨 何帅）

　　海兰信（300065）：亮相海事会展 提高品牌影响力
　　亮相中国国际海事会展,提高公司品牌影响力。公司在此次会展集中展示最新技术和产品,包括综合船桥系统(IBS)、船舶操舵仪(SCS)、雷达(RADAR)、电子海图显示与信息系统(ECDIS)、罗经系统(GYRO)、全球海上遇险与安全系统(GMDSS)、磁罗经、溢油雷达、VSAT等。
　　中国国际海事会展每两年举办一次,历经30余年,除为信息交流和建立新商机搭建平台外,已成为整个行业的强力纽带。公司通过此次会展,提高海兰信在国内的品牌影响力。
　　新产品推出将提升VEIS产品自主率,进而提高公司综合毛利率。随着下游造船产业的经营模式日趋成熟,最终客户对各类航海电子产品需求的日益多样化,船厂更倾向于接受完整功能的船舶电气系统综合解决方案(VEIS),逐步取代以往与数量众多的单一设备供应商的合作模式。虽然低毛利率的VEIS业务在公司战略转型期间拉低了综合毛利率,VEIS业务中自主产品占有率的提高还需要一个过程。但我们认为随着自主产品的持续推出,2013年VEIS自主率有望达到55%,可实现单船300万元销售额,将进一步提高公司综合毛利率。
　　我们维持预测公司2011-2013年的EPS分别为0.66元、0.98元、1.52元。维持公司“买入”评级,目标价39.20元。（东方证券 王天一）

　　潜能恒信（300191）:向上下游一体化服务迈出坚实一步
　　该协议将进一步深入确立公司与塔里木油田的合作关系,有利于增强公司总体业绩,巩固并提升在行业内的品牌知名度。本次合作拟实现目标:2012年至2014年,提供可钻探井位200口,建成塔中奥陶系碳酸盐岩300万吨油气产能;2015年至2019年,建成塔中奥陶系碳酸盐岩500万吨油气产能,并实现塔中油气规模效益开发中长期目标。本次合作为塔里木油田2014年产油气当量3000万吨,2019年产油气当量4000万吨的发展规划奠定基础。
　　该协议的签订将进一步加强双方战略协作,将战略合作从勘探阶段拓展到开采阶段。本协议旨在于2010年与塔里木油田签订的战略合作意向书的基础上进一步加深合作,将战略合作的范围由勘探技术服务进一步扩大到勘探开发一体化、地质工程一体化与智能化油气田建设等领域。
　　组建攻关团队,保障科研质量。公司将组建多学科一体化研究与服务技术团队,其中在勘探开发一体化基础研究领域将组建50-60人专业技术团队。研究与服务团队现场办公,以确保实现与塔里木油田研究与交流一体化和实时化。
　　深化与塔里木油田的合作关系,为将来业务拓展提供机遇。通过建立潜能恒信新疆子公司,配置1600平方米的办公场所,组建一线多学科研究团队,公司为塔里木油田的大发展提供强有力的技术支撑。公司基于与塔里木油田分公司的战略合作关系,2011年内,先后与塔里木油田签订了一系列较为重大的合同,合计金额为2402万元。
　　维持“强烈推荐”投资评级。考虑到塔里木油田合作领域将从上游勘探进一步拓展到中游开采阶段,必将对公司的未来业绩增长提供强有力支撑,考虑到示范作用带来的品牌效应,公司未来将此类拓展复制到其他客户将可期待。预计2012-2014年EPS分别为1.16元、1.40元、和1.66元,按照最新股价29.39元,对应的PE分别为25倍、21倍和18倍,维持“强烈推荐”投资评级。（第一创业 王皓宇）

　　永泰能源（600157）:产能释放与投资收益确保业绩增长
　　2012年业绩略好于之前预期。公司预计全年归属于上市公司股东净利润为9.7亿元-10.4亿元,对应EPS0.55元-0.59元,因此Q4单季贡献EPS约0.25元,相当于前3季度的81%。
　　焦煤市场回暖,Q4连续提价。受益于经济企稳,下游钢铁行业去库充分,具备阶段性补库需求,公司焦煤产品价格自3季度末开始提价,累计幅度在150元/吨以上,我们预计公司全年均价约650元/吨,其中Q4均价环比Q3提高约97元/吨,还受益于高价的银源煤焦并表及产品结构的优化,未来提价的空间还看需求复苏的强弱。
　　预计全年产量750万吨,同比增长185%。公司前3季度产量约551万吨,预计Q4产量近200万吨,其中银源煤焦公司并表贡献50万吨,康伟集团贡献50万吨,其余来自华瀛山西,源于去年之前增发收购的集广、柏沟等矿井陆续投产,今年预计实现产量1000万吨,同比增长近40%,增量来自康伟、银源煤焦并表及华瀛山西的满产。
　　预计投资收益1.5-2亿元,影响业绩较大。年内公司出售了致富煤业49%的股权,获得非经常性收益近1.5亿元,影响EPS约0.08元,今年此影响将会消除,而扣除后煤炭业务的吨净利约113元,符合预期。
　　维持“买入”评级。公司仍处于快速成长阶段,资本运作仍有预期,股价诉求较高,具备灵活的经营管理机制,上调未来3年EPS为0.56元、0.68元和0.89元,目前估值仍有上升空间。(宏源证券 王京乐)

　　方大集团(000055)：低碳先锋 反复走强
　　作为节能低碳产品的先行者，公司在经济环境异常艰难的2009年为投资者提交了一份优异的年报答卷。报告期内，公司实现主营业务收入91298万元，同比增长16.34%；实现净利润4405万元，同比增长89.38%。公司已形成一条从LED外延片、芯片、封装、荧光粉到半导体照明工程应用产品开发、制造直至终端市场推广应用的完整产业链，是我国在半导体照明领域专利拥有量最多的企业。
　　公司半导体照明产业包括半导体外延片、芯片、封装及各种LED灯具、LED泛光和景观照明系统应用等。半导体照明被称为第四代照明光源，具有节能、环保、寿命长、体积小等特点，可广泛应用于各种指示、显示、装饰、背光源、普通照明和城市夜景等领域。
　　方大国科公司在我国首先研制成功拥有自主知识产权的大功率高光度半导体发光芯片，是我国为数不多掌握半导体照明和LED日光灯关键制造技术的企业，目前已在半导体照明领域有145项专利，其中发明专利38项，是我国在LED领域拥有专利最多的企业，代表了我国半导体照明技术与产品的最高水平。
　　二级市场方面，该股4月末逆势创出新高，股价已经成功突破大箱体，中线上升空间完全打开。后市大盘企稳后，该股有望反复走强，建议投资者适当关注。（华融证券 沈刚）

　　万向钱潮(000559)：加强主业竞争力 步入新能源电机领域
　　2009年，公司实现营业收入55.7亿元，同比上升14.8%；营业利润3.13亿元；归属于母公司所有者净利润2.66亿元，同比上升20%，基本符合我们预期，EPS：0.26元，每10股派现金1元。2009年1季度，公司实现营业收入19.6亿元，环比上升13.7%；归属于母公司所有者净利润1.15亿元，环比上升38.5%；EPS：0.11元。
　　盈利预测。预计公司2010-2012年EPS分别为0.39元、0.44元、0.57元，以4月28日收盘价11.05元计算，对应动态P/E分别为28倍，25倍，19倍，P/B为4.01倍。目前估值优势并不明显，考虑到公司存在集团公司资产注入预期，且存在业绩支撑，零部件技术优势明显，增长明确，给予"增持"评级。（.中.国.证.券.网）

　　南玻Ａ(000012)：建筑节能与光伏产业并举
　　业绩符合预期。公司10年一季度实现营业收入15.56亿元，同比增长79%，实现归属上市公司净利润2.99亿元，同比增长384%，折合EPS0.24元，符合我们的预期0.25元。从环比情况来看，公司一季度归属上市公司净利润较四季度2.54亿元，增长约17%。
　　公司一季度业绩出色。公司一季度业绩亮丽主要原因为平板玻璃价格虽在3月中旬有调整，但总体持续高位，目前玻璃价格在90-100元/重量箱，盈利依然持续高位，而09年同期仅为50-60元/重量箱。同时公司节能玻璃Low-E受益工装需求较为旺盛，虽然一季度为淡季，但整体销售情况稳定。
　　建筑节能玻璃和新能源业务为未来增长亮点。公司引进的年产46万平米太阳能薄膜电池用TCO玻璃生产线，可在10年4月量产。公司作为工程玻璃行业技术龙头，产能保持稳步增长，公司工程玻璃目前产能达到1185万平方米，预计至2012年增加900万平方米镀膜大板的产能以及240万平方米中空镀膜的产能，合计1140万平米。工程玻璃产能增长96%。TCO玻璃方面目前产能为46万平米，预计2011、2012年各增加126万平米，多晶硅项目规模公司2011年将由1500吨扩充至2000吨。同时浮法玻璃方面公司规划了吴江的两条600t/d和900t/d的高档浮法玻璃生产线，预计可在2011年初投产，公司浮法玻璃产能增长约50万吨。
　　维持增持评级。由于建筑节能玻璃销售情况良好，目前市场仍以工装为主，未来将受益国家相关节能政策，积极发展民用节能市场，长期趋势向好。我们维持公司10-12年盈利预测1.02/1.14/1.32元。由于公司主营盈利出色，业绩具有一定安全边际，同时产品符合节能环保趋势可以给予10年市盈率30倍，目标价格30元/股，维持"增持"评级。（申银万国）

　　一汽轿车(000800)：盈利符合预期 看好公司未来发展
　　公司业绩符合预期,上半年公司实现整车销量13万辆(+72%),市场地位稳健提升。公司中报业绩约0.66元至0.83元,符合预期。上半年公司实现整车销售13万辆(+72%),其中二季度实现整车销量6.9万辆(环比+14%,同比+57%),驱动上半年盈利同比去年同期提升100%至150%。以盈利预测数据计算,公司二季度实现盈利不高于0.40元,环比一季度有所下降。公司市场地位稳健提升,盈利规模下降,体现盈利能力压力。
　　中高端乘用车需求提升,预计公司2010年的产销规模将达到26.5万辆(+40%)。我们预计2010年汽车产销规模有望接近1700万辆,同比增速20 -25%,中高端乘用车市场地位提升。公司产品处于乘用车中高端,新车型奔腾B50和马自达睿翼的市场认可度逐渐提升,原有马自达6、奔腾产品具有出色的性价比,新老车型共同发力驱动公司销量的持续提升。公司有望在下半年推出MPV车型马自达8,未来可望推出经济型轿车奔腾B30,产品线进一步延伸有助于公司销量规模有望持续提升。
　　随着二工厂投产,2011年开始,产能不再成为阻碍销量提升的因素。公司于08年投入23.6亿元用于扩建自主品牌轿车产能,兴建=厂。二厂满产产能20万辆,预计于2012年达产。我们预计二厂2010年、2011年可分别贡献产能1万辆、10万辆,2012年完全达产。综合考虑一厂24万辆产能,2011年开始,公司即具备年产35万辆轿车生产能力,产能不再成为阻碍销量提升的因素。
　　一汽集团改制铺路整体上市,公司或将获得合理的估值溢价。一汽集团主业重组改制设立股份公司,标致一汽集团整体上市进入执行阶段。一汽集团整体上市方案虽未最终确定,但对于一汽轿车而言,无论是被借壳还是被吸收合并,都应该获得合理的估值溢价。
　　风险因素:乘用车市场风险,新车投放进程和相关费用处理,一汽财务公司投资收益稳定性,销售公司的整合进程,一汽集团整体上市进程等。
　　盈利预测、估值及投资评级:一汽轿车10/11/12年盈利预测1.50/1.82/2.09元,当前价16.44元,对应10/11/12年PE为11/9/8倍。近期市场对一汽集团整体上市的预期和关注程度提升,考虑到公司自身盈利水平,以及体外合资公司资产较强的盈利能力,我们给予公司15倍估值水平,维持公司"买入"评级,目标价22.5元。（中信证券）

　　孚日股份(002083)：变身新兴产业 发展空间广阔
　　公司围绕家纺和光伏两条产业主线，加快发展方式转变和产业结构调整。毛巾内销收入快速增长，将借助"孚日大家纺"实现利润率的提升；投资的薄膜太阳能电池项目将会在7月份正式投产，光伏效益开始显现。公司一季报显示，实现净利润2862万元，同比增长38%，项目投产后公司将实现由传统的纺织企业向新兴太阳能企业的飞跃性转变。
　　二级市场上，该股前期在大盘疲弱和大小非解禁双重压力下快速回落到前期平台附近，近期走势强于大盘，主力回补迹象明显，KDJ指标低位出现金叉，短线反弹值得期待，建议投资者逢低关注。（华融证券 沈刚）

　　韶能股份(000601)再度归来 强势崛起
　　投资亮点：
　　公司经营的小水电为可再生能源,符合国家电力产业发展政策,是国家鼓励发展的清洁能源。公司小水电大部分位于粤北山区,享受广东关于对山区小水电的优惠政策。
　　风险提示：
　　公司作为区域公共事业提供商，业绩增长不具过多爆发性。（顶点财经）