险资再迎三项新政 中国股市奏响"资金入市"进行曲

A股实现"五级跳" 118只股创历史新高
　　去年12月4日以来，A股市场探底回升，强劲反弹，呈现出"五级跳"运行格局。截至昨日，上证指数累计上涨19.73%，个股市场表现也十分活跃，甚至部分个股股价创出历史新高，成为市场关注的焦点。
　　《证券日报》研究中心统计数据显示，去年12月4日以来，沪深两市共有118只股票创出历史新高。值得注意的是，在创新高的个股中生物医药股最多，为19只。其中有3只生物医药股反弹以来涨幅超过50%，分别为：和佳股份（97.30%）、戴维医药（64.11%）和海思科（58.44%）。
　　市场分析人士表示，看好生物医药产业长期投资价值，尽管药品降价长期来看必定成为趋势，但在行业政策及老龄化、城镇化等多重利好因素驱动下，医药行业高速成长确定性依然较高。消息面来看，日前国务院印发《生物产业发展规划》规划，提出到2020年，生物产业发展为国民经济支柱产业的总体目标，利好相关上市企业长期发展。重点推荐中药与化药产品俱佳，研发实力强的龙头公司。
　　从资金流向来看，这118只反弹以来创新高的个股中，去年12月4日以来至昨日有37只个股受到资金的青睐，占比31.36%，累计大单净流入43.96亿元。其中，区间大单净流入超过1亿元的股票有10只，共计32.62亿元，分别为农业银行（10.80亿元）、广汇能源（4.34亿元）、宇通客车（3.78亿元）、同仁堂（3.11亿元）、伊利股份（2.62亿元）、永泰能源（2.56亿元）、天士力（2.29亿元）、华东医药（1.09亿元）、长城汽车（1.02亿元）和金螳螂（1.01亿元）。
　　从估值情况来看，这些创新高的个股中，最新动态市盈率低于20倍的股票有11只，分别为农业银行、珠江实业、格力电器、宇通客车、华夏幸福、荣盛发展、龙洲股份、奥马电器、北新建材、江南嘉捷和长城汽车。
　　从二级市场的表现来看，这些创新高的个股中，去年12月4日以来至昨日跑赢同期大盘的个股有108只，占比达九成。其中，有30只个股上述时间段累计涨幅超50%，而北斗星通（135.66%）、ST泰复（134.48%）、中原特钢（101.80%）、和佳股份（97.30%）、联创节能（93.99%）、昌九生化（82.58%）、冠豪高新（77.99%）、ST航投（67.37%）、宏昌电子（64.96%）、和戴维医疗（64.11%）等10只创历史新高股反弹以来累计涨幅超64.1%，成为A股市场中的领涨牛股。
　　本版今日对反弹以来创历史新高股中区间涨幅前十名股票进行分析解读，挖掘市场中的牛股，供投资者参考。
　　北斗星通 本轮行情上涨135.66%
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，北斗星通去年12月4日以来累计上涨135.66%，该股于1月17日股价创出历史新高，复权后最高价为41.45元，期间该股连续7个涨停板，最新收盘价为35.75元，累计换手率为409.69%，累计成交量为38254.23万股，累计成交额为117.35亿元，最新动态市盈率为168.56倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第一名。
　　公司专业从事卫星导航定位产品、基于位置信息系统应用和基于位置运营服务业务，已逐步确立了在用于测绘国产高精度接收机核心部件、海洋渔业安全生产应用、军事指挥控制应用和港口集装箱作业应用等细分领域国内领先地位，在国内机械控制港口集装箱作业应用领域占有100%市场份额，在测绘领域"中国制造"高精度接收机核心部件市场占有90%以上市场份额。
　　去年三季报披露，公司预计2012年1-12月净利润同比变动-15%至15%，盈利3250至4350万元（上年同期盈利3816.65万元），业绩变动的原因是尽管公司收入稳定增长，但市场竞争导致产品毛利率下降、芯片业务亏损加大以及人工成本上升等因素将对业绩产生影响。
　　去年12月15日公告称，公司控股子公司和芯星通申报的"基于北斗的多模多频高精度测量型OEM板卡研发及产业化"项目已被列入国家战略性新兴产业发展专项资金计划，项目建设周期为2012年至2014年，和芯星通作为制造商将获得补助资金1120万元；2012年已下达拨付给和芯星通补助资金280万元，其余将在以后年度分期拨付。预计上述ZF补助对和芯星通及公司2012年业绩不会产生实质性影响。
　　ST泰复 涉矿助涨股价翻倍
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，ST泰复去年12月4日以来累计上涨134.48%，该股于1月25日股价创出历史新高，复权后最高价为22.94元，期间该股有18天以涨停板报收，最新收盘价为19.72元，累计换手率为71.50%，累计成交量为12087.03万股，累计成交额为17.18亿元，最新动态市盈率为2078.43倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第二名。
　　ST泰复重组后山东省地矿局将成为公司的实际控制人。山东地矿局在国内13个省、国外20个国家拥有617个探矿权，勘查面积6.45万平方公里，119处矿产地，涉及金、铜、铅锌、铬等十几个矿种。此次重组完成后，公司有望成为其矿业开发的唯一平台。公司将以铁矿开发为基础，并依托山东地矿局的资源储备优势扩展包括金矿在内的其他金属矿产。
　　1月25日公告称，鉴于公司重大资产重组工作已获得中国证监会的核准，股东大会同意公司经营范围变更为矿石的开采、加工及矿产品销售；矿业开发及管理咨询；对外投资及资产管理（以工商行政管理部门最终核准的内容为准）。另外公司注册资本变更为4.72亿元。
　　公司表示，因公司重大资产重组获得中国证监会的核准，目前，相关资产过户及股份登记工作已办理完毕，注入资产实现利润导致公司业绩较上年同期大幅上升，公司预计2012年净利润7500万元-8200万元（上年同期561万元），同比增长1236.90%-1361.68%；每股收益0.159元-0.173元（上年同期0.0327元），同比增长386.24%-429.05%。
　　上证指数
　　ST泰复
　　上证指数与ST泰复
　　近一月涨幅对比图
　　中原特钢 大型锻件行业龙头
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，中原特钢去年12月4日以来累计上涨101.80%，该股于1月16日股价创出历史新高，复权后最高价为14.34元，期间该股有6天以涨停板报收，最新收盘价为12.33元，累计换手率为867.26%，累计成交量为68513.78万股，累计成交额为69.36亿元，最新动态市盈率为130.34倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第三名。
　　公司是大型锻件行业龙头。公司是南方工业集团旗下从事工业专用装备及大型特殊钢精锻件的研发、生产、销售和服务业务的企业，具体产品包括石油钻具、限动芯棒、铸管模、定制精锻件与机械加工件等，主要应用于石油、电力、船舶、冶金、机械等重大装备制造业。其中，石油钻铤生产能力排名全国第二位，占32%的国内市场份额；无磁钻铤生产能力排名全国第一位，占80%的国内市场份额；限动芯棒全球市场份额15%；铸管模市场份额32%；定制精锻件市场份额15%。
　　1月19日公告称，公司修正预计2012年全年净利润盈利6805.77万元-8166.92万元(原净利润为3500万元～6500万元)，同比下降10%～25%。主要原因是受国家宏观经济形势影响，公司产品订单不足，主营业务毛利下降，导致公司业绩同比降幅较大。公司于2012年12月份收到ZF补助资金5000万元，该项补助资金计入2012年度营业外收入。
　　上证指数
　　中原特钢
　　上证指数与中原特钢
　　近一月涨幅对比图
　　去年12月4日以来创历史新高股中区间涨幅前十股票一览
　　和佳股份 筹码较为集中
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，和佳股份去年12月4日以来累计上涨97.30%，该股于1月25日股价创出历史新高，复权后最高价为24.84元，最新收盘价为27.03元，累计换手率为147.15%，累计成交量为13684.37万股，累计成交额为26.62亿元，最新动态市盈率为51.09倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第四名。
　　公司专注于国内医疗设备市场，目前自产产品拥有3大板块18个品种43个型号，应用领域覆盖了肿瘤微创治疗、医用分子筛制氧及工程和常规诊疗（含理疗、治疗类和医用影像类），公司还从事医疗设备代理经销业务，是在医用影像领域ZF采购中中标量和中标额最大的设备供应商之一。肿瘤微创治疗设备和医用中心分子筛制氧设备及工程是公司两大核心业务板块。
　　1月19日公告称，公司中标8897万元部分睢县中医院医疗设备项目，合同履行对公司未来1-2年经营业绩将产生积极影响。该项目仍处于招标公告期的公示期，能否正式收到中标通知书还存在不确定性。2012年4月，公司与河南省睢县中医院就医疗设备整体打包采购项目签署了《合作框架协议书》，项目投资金额约1.5亿元。
　　从股东持股看，去年三季度末的前十大流通股股东合计持有1987.17万股（上期合计持有1688.43万股），占流通盘的39.73%；本期8家基金合计持有1691.49万股，2家社保合计持有295.68万股（其中社保601组合为新进股东，持有119.21万股）；股东人数较上期减少约14.43%，筹码较为集中(2012年5月实施了10转5派5)。
　　第一创业认为，和佳股份的中标睢县中医院8897万元设备采购项目，县级医院需求持续放量，维持公司2012-2014年的0.59元、0.94元、1.16元的盈利预测。和佳产品线契合了县级医院大发展的需求，短期有超预期的因素。维持"强烈推荐"评级。
　　上证指数与和佳股份
　　近一月涨幅对比图
　　和佳股份
　　上证指数
　　联创节能 建筑节能产品收入增长
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，联创节能去年12月4日以来累计上涨93.99%，该股于1月7日股价创出历史新高，复权后最高价为73.15元，最新收盘价为53.60元，累计换手率为726.38%，累计成交量为7263.85万股，累计成交额为36.98亿元，最新动态市盈率为39.40倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第五名。
　　年报显示，去年受全球经济低迷影响，国内聚氨酯市场萎缩，导致公司营业收入同比减少4.72%；公司积极调整产品结构，加大在建筑节能领域的应用推广，使公司产品销售结构中建筑节能领域产品的占比有所增长。公司建筑工程、保温板材业务取得了可喜进展，保温工程实现收入1180.96万元，占主营业务收入的3.59%，保温板材实现收入761.53万元，占主营业务收入的2.32%。公司经营目标为2013年及未来三年公司将力争销售收入、利润年均增长30%以上，力争2015年销售额达到15亿元，不断强化在建筑节能、太阳能热水器等领域的市场地位。
　　与此同时，1月22日公告称，预计2013年1-3月公司净利润同比增长10%-30%，盈利739万元-874万元(上年同期净利润为672万元)，净利润预计增长的主要原因是公司增加建筑节能板材新产品销售。预计非经常性损益金额为100万。
　　从股东持股看，去年四季度末的前十大流通股东中3家券商均为本期新进，合计持有144.87万股，占流通盘的14.48%。2012年末股东人数较上期增加16.35%，截至2013年1月15日，股东人数较2012年末增加约34%，筹码快速分散。
　　山西证券认为，联创节能的产能大幅扩张，业绩将迎来爆发式增长，预计2012-2014年的每股收益为1.4元、2.87元和5.05元。但是长期来看，聚氨酯板材的市场空间广阔，公司产能扩张非常迅猛，随着1000万平米聚氨酯保温板的产能释放，2013年公司业绩将迎来爆发式的增长，首次给予"增持"的评级。
　　上证指数
　　联创节能
　　上证指数与联创节能
　　近一月涨幅对比图
　　昌九生化 丙烯酰胺晶体龙头企业
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，昌九生化去年12月4日以来累计上涨82.58%，该股于1月25日股价创出历史新高，复权后最高价为22.99元，最新收盘价为21.49元，累计换手率为123.03%，累计成交量为29690.05万股，累计成交额为49.24亿元，最新动态市盈率为9464.24倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第六名。
　　公司是江西省最大的煤化工企业、全国最大的丙烯酰胺晶体生产基地、江西省生物医药化工和精细化工的企业。主要产品有合成氨、尿素、甲醇、丙烯酰胺、双氧水、白炭黑、液体二氧化碳、塑料管材、聚丙烯酰胺、无水哌嗪、氢气、氮气、氧气等。其中，尿素为全国首批国家免检化肥产品；甲醇为江西省名牌产品；丙烯酰胺生产采用先进的微生物法工艺，产品质量达到国际领先水平。
　　公司1月26日发布公告称，预计2012年度业绩同比由盈转亏，净利润约为-1.35亿元至-1.5亿元(上年同期净利润1446.94万元，每股收益0.06元)。业绩亏损主要系江氨分公司2012年仍处于停产状态，受此影响除昌九农科外，公司其他子公司或低负荷生产、或继续停产；而昌九农科主导产品丙烯酰胺的销售收入同比大幅下降，加之其年产3万吨丙烯酰胺装置于2012年9月建成并试生产但尚未发挥效益，净利润出现亏损。
　　去年12月25日发布公告称，公司间接控股股东江西国控向赣州工投转让昌九集团85.4%股权相关的职工改制安置方案获得职工代表大会审批通过。于去年9月27日，国务院国资委对公司股份转让做出批复：转让完成后，昌九集团仍持有6198万股公司股份(占25.68%)，公司实际控制人变更为赣州工投；在昌九集团所持公司股份质押解除后办理相关变更手续。
　　1月4日公告称，控股股东江西昌九化工集团同意豁免公司2012年应付债务利息2373.78万元。本次豁免的债务利息将计入资本公积，增加公司2012年末净资产2373.78万元。
　　上证指数与昌九生化
　　近一月涨幅对比图
　　昌九生化
　　上证指数
　　冠豪高新
　　转让子公司股权增厚业绩
　　ST航投
　　控股子公司购买办公用房宏昌电子
　　1月23日股价创历史新高
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，冠豪高新去年12月4日以来累计上涨77.99%，该股于1月28日股价创出历史新高，复权后最高价为12.39元，最新收盘价为11.89元，累计换手率为57.48%，累计成交量为28992.31万股，累计成交额为27.23亿元，最新动态市盈率为71.78倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第七名。
　　1月8日公告称，预计公司2012年1-12月归属于上市公司股东的净利润同比增长100%以上(上年同期为8526.49万元)，业绩预增的主要原因是公司于2012年度通过公开挂牌的方式转让全资子公司湛江冠通投资有限公司65%股权。
　　ST航投
　　控股子公司购买办公用房
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，ST航投去年12月4日以来累计上涨67.37%，该股于1月24日股价创出历史新高，复权后最高价为19.19元，最新收盘价为17.39元，累计换手率为164.17%，累计成交量为98196.88万股，累计成交额为136.18亿元，最新动态市盈率为116.69倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第八名。
　　公司2013年1月4日公告称，公司控股子公司中航信托拟以总价1880.48万元向江西中航地产购买南昌中航国际广场小区7楼房屋全部及其附属设施设备，建筑面积为1392.95平方米。本次公司控股子公司中航信托拟购买办公用房，符合公司发展需要，属于正常业务经营行为。
　　宏昌电子
　　1月23日股价创历史新高
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，宏昌电子去年12月4日以来累计上涨64.96%，该股于1月23日股价创出历史新高，复权后最高价为9.38元，最新收盘价为8.38元，累计换手率为681.37%，累计成交量为68136.57万股，累计成交额为50.94亿元，最新动态市盈率为77.46倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第九名。
　　宏昌电子国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商之一。公司主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，公司以电子级环氧树脂为主要产品，从形态上分为液态型、固态型、溶剂型及阻燃型环氧树脂，由于环氧树脂具有优良的绝缘性、防腐性、耐化性、耐热性和接着性，被广泛应用于电子电气的绝缘和封装、涂料、复合材料、建筑材料和粘接剂等领域。目前公司正致力于发展应用于新能源、节能减耗和绿色环保领域的环氧树脂产品。
　　戴维医疗
　　拟高送转预案助股价大涨
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，戴维医疗去年12月4日以来累计上涨64.11%，该股于1月28日股价创出历史新高，复权后最高价为37.2元，最新收盘价为36.99元，累计换手率为382.88%，累计成交量为7657.60万股，累计成交额为23.41亿元，最新动态市盈率为38.60倍，位居反弹以来股价创历史新高股中区间涨幅榜的第十名。
　　1月14日公告称，预计公司2012年净利润同比增长35%-50%，盈利区间为7285.77万元-8095.31万元(上年同期净利润5396.87万元)。业绩变动原因：随着公司营销广度与深度建设的不断加强、品牌影响力的进一步提升，核心产品继续保持良好发展势头；募集资金存款利息收入增加，财务费用较上年减少；2012年度公司非经常性损益约为155万元，主要为ZF补贴。公司表示，预披露2012年度利润分配预案为：10转增10股派3.5元。

　　中国股市奏响“资金入市”进行曲
　　编者按：2012年12月4日，沪指一度跌至1949.46点，创下4年来新低，2013年1月28日，沪指报2346.51点。在37个交易日里沪指大涨400点，涨幅超过20%。这400点之间，基金、社保、QFII等主力机构都做了些什么？新近入市的资金来自哪些方面？本组报道和分析试图理出一些头绪。
　　新增基金开户数突破8万 机构担纲“行情推手”
　　专家指出，这显示出投资者倾向于将资金交给专业机构打理
　　■本报记者 朱宝琛
　　越来越多的投资者倾向于将资金交给专业机构打理。中国证券登记结算有限公司（简称“中国结算”）公布的数据显示，今年前几周新增基金开户数创自2011年以来近两年同期新高。
　　数据显示，1月14至1月18日当周，基金新增开户数总计为8.8709万户，较前一周的7.6745万户增加了1.1964万户，环比上升了15.59%，其中，沪深两地新增基金开户数分别为4.2018万户和4.6691万户；新增封闭式基金开户数4.1938万户；期末基金账户数为4036.53万户。
　　事实上，由于元旦假期原因，新增基金开户数在2012年12月31日至2013年1月4日期间大幅减少，但其后基金开户数逐步回升，1月7日至11日期间达到7.67万户，1月14至1月18日当周，更是超过8万户。
　　市场人士指出，这显示出越来越多的投资者倾向于将资金交给专业机构打理。目前经济数据显示宏观经济逐步回暖，且当前A股估值水平仍具有吸引力，未来市场或仍向乐观方向发展，在A股市场整体吸引力加大的背景下，基民入市步伐正在加快。
　　与此同时，中国结算的数据显示，1月14至1月18日当周，新增股票开户数11.8156万户，较之前一周（9.4502万户）增加了2.3654万户，环比上升了25.03%。其中，沪市新增A股开户数为6.1465万户，深市新增A股开户数为5.6139万户。
　　A股一再超预期的强势表现令场内交投氛围热烈。中国结算公布的数据显示，参与交易的A股账户数为1260.14万户，较前一周增加约150万户，交易账户占比达7.49%，创出去年3月底以来的新高。期末持仓A股账户数为5485.02万户；期末有效账户数为13433.22万户；期末休眠账户数为3652.38万户。

　　社保基金去年加仓800亿元 坚定看好蛇年股市
　　社保基金理事长戴相龙表示，2013年的A股市场会比2012年好，应当适当增加投资
　　■本报记者 刘丽靓
　　2012年，A股市场走势整体低迷，年底A股竟跌至1949点，创下4年来新低。然而，伴随着股市的节节下跌，社保基金却早已在市场中悄然布局。
　　证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议上透露，去年社保基金全年净买入428亿元人民币。
　　另据中国基金业协会于近日公布的《2012年基金公司基本经营数据统计表》显示，截至2012年底，基金行业管理的社保基金规模高达3696亿元，远远高于2011年底的2814亿元，增幅高达31.3%。以此计算，2012年社保基金持股金额增加了882亿元，假设其原有持股和去年大盘涨幅(3.17%)一样，则其全年加仓约800亿元，加仓幅度28%。
　　数据还显示，截至2012年年底，共有16家基金公司管理着3696亿元社保基金资产，其中，管理规模最大基金公司为鹏华基金，其手握社保基金规模高达686.10亿元；嘉实以570.59亿元位居第二，排在第三名的是博时，规模为549.13亿元，此外，南方和易方达分列第四、五名，资产规模为468.62亿元和274.24亿元。
　　实际上，从去年社保基金官方的一系列表态中可见，社保基金逆势进场源于对基本面的看好。
　　社保基金理事长戴相龙在去年年底杭州召开的委托投资管理人座谈会上表示，总体来看，2013年的A股市场会比2012年好，应当适当增加投资。而在去年11月13日他在接受香港媒体专访时也表示，相信2013年内地的股市表现会有好的成长，向好的概率比较高，因为股市已经到了低点，有国外一些大的投资者开始增持。
　　而参与杭州座谈会的18只社保基金委托机构对今年的股市也基本上持乐观态度，估值低、经济复苏、城镇化带来增长潜力、转型信心增强等成为支持看好经济走势的理由。
　　据戴相龙分析，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，2013会比2012更好，中国经济潜力很大，而城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，2013年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。
　　社保基金对股市的信心在已披露的三季报中也得到了印证。
　　据2012年三季末的数据显示，三季度被列入上市公司前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增加幅度为5.24%，创出了历史新高。社保基金三季度共计持股633653.54万股，比二季度增加124572.98万股，增加幅度为24.47%。若考虑上证指数三季度6.26%的累计跌幅，社保基金在三季度有较大幅度增持。社保基金三季度所持股票共343只，比二季度增加了20只，而且集中在机械、建筑、食品饮料板块方面。这也充分说明了社保基金对结构性行情的认可。
　　据人力资源和社会保障部最新发布的数据显示，2012年底社会保险基金总收入为28465.3亿元，比上年增长18.4%。并表示今年将研究社会保险基金投资运营、保值增值问题。业内人士认为，面对人口老龄化进程加快和养老金贬值的加速，养老金入市投资运营已成为当务之急，据此，今年或将有更多的“源头活水”注入市场。

　　QFII再次抄底A股 2012年新开户创7年新高
　　QFII中国股票基金在去年12月获得了平均16.94%的正收益
　　■本报记者 夏 青
　　1月28日，截至收盘，沪指报2346.51点。而在2012年12月4日，沪指一度跌至1949.46点。两个月时间，沪指大涨近400点，涨幅超过20%。统计数据显示，在本轮大涨中，QFII又一次精准抄底。
　　据理柏最新公布的基金月度透视报告显示，QFII中国股票基金在2012年12月获得了平均16.94%的正收益。
　　事实上，在多次抄底行动中，都能看到QFII身影。以至于摩根大通亚太区董事总经理龚方雄日前感叹，“A股的每次大底都被老外抄了，这是中国股民的悲哀。”
　　市场已经将QFII的抄底行动看成是“先知先觉”的神话。业内人士表示，QFII的抄底神话有章可循，一是及时把握机会，另一是目光始终放在效率较高的金融股及大蓝筹股。
　　每当行情低迷的时候，为了鼓励机构资金入场，管理层往往会加大QFII的审批和提高QFII的额度，而市场往往在人气低迷的时候往往将要见底部，正好给QFII的抄底带来机会。
　　2012年，QFII与RQFII的额度已进行几次增额。数据显示，截至2012年底，169家QFII已经累计获得374.43亿美元的投资额度。中国证监会2012年共新批准了72家QFII，是自2003年QFII机制设立并实施以来审批数量最多的一年，QFII总数已达207家，已超过内地证券公司和公募基金管理公司家数的总和。此外，2012年QFII新增开户为120个，是2011年新增开户数的五倍，创下有记录以来新高。
　　QFII每一次都及时把握机会，充分利用额度，大举增仓。
　　上证指数自2012年8月底、9月初开始步入筑底期，在底部区域徘徊3个多月，于12月4日创出1949点新低后开始回升，并于年末导演了“12月行情”。
　　而在12月行情启动前，QFII就已开始布局。中登公司数据显示， 2012年1月至11月，QFII新开104个A股账户，创出7年新高。其中，仅11月份QFII就新开了12个A股账户。
　　更值得注意的是，梳理QFII历次增仓的对象，可以看出，他们始终青睐蓝筹。
　　2012年12月4日，正是沪指跌至最低点的那天，大宗交易数据显示，被市场认为是“QFII集中营”的海通证券股份有限公司国际部大举扫货近2亿元，买入的正是当日大涨主力——金融股。其中，买入前三分别为招商银行4391万、民生银行3140万和工商银行3118万。
　　随后两日，海通证券股份有限公司国际部继续扫货，目标依然是银行、保险等金融股，而中石化、宝钢、中国联通等大蓝筹也都成为吸筹对象。
　　更早些时候，也就是本轮行情起步的12月份以来，QFII资金持续有买入蓝筹股的动作，当时的主要配置偏向于金融和地产板块。12月份，交通银行、民生银行、工商银行、中国平安、中国太保、光大银行、招商银行、中信证券、保利地产等具有代表性的蓝筹股，位居被QFII席位买入的金额前列。
　　龚方雄表示，如果按正常市场的估值，严格按照基本面走，中国的A股此前不是应该创出2000点以下的新低，而至少应该比2000点或者说2200点高20-30%。在A股跌跌不休，但经济环比已经企稳的情况下，外资早已提前布局A股，比如大型银行股为代表的蓝筹股，走势明显强于整个大盘，是A股市场为数不多效率较高的领域。

　　QFII继续抢银行股 A股就一个字：涨
　　2.41%，A股周一收出了去年12月以来第五个涨幅逾2%的走势。分析认为，随着赚钱效应的呈现，场外资金进场的动力进一步提升,预计在QFII等机构抢筹以及行业催化剂频出的刺激下，市场热点将此伏彼起推动指数走高。
　　A股再现井喷
　　A股再现井喷行情！在多重有利因素共振下，周一大盘小幅高开后即在各板块轮番上攻的带动下“步步高”；截止收盘，上证综合指数大涨2.41%，这是该指数自去年12月4日探底反弹以来，收出的第五个涨幅逾2%的行情。
　　而从行业表现来看，受我国进行陆基中段反导拦截技术试验及运-20大型运输机首飞成功消息提振，军工股高开高走；在融资融券标的扩容消息刺激下，券商股带领金融板块盘中发力上涨；而此前表现“稍逊一筹”的汽车、建材板块也跃居涨幅前列。
　　个股方面，昨天停涨的招商证券(600999)和平安银行(000001)均有机构资金介入。盘后交易数据显示，招商证券昨天买入金额前5名中，一“机构专用 ”买进 3600万元，平安银行一“机构专用 ”净买进5063万元。而常出现在活跃股买卖名单中的国泰君安交易单元(227002)更是买进了1.26亿元的平安银行。
　　对此，申银万国市场研究部总监钱启敏表示，机构大幅介入显示对后市的乐观预期。“宏观经济企稳回升，持续温和向好,资金供求较为宽松；IPO继续暂停，供求关系较为有利；年报业绩高送转频频，个股机会精彩纷呈，都为大盘继续震荡反弹提供支持”。“从量价看，成交量保持活跃，有效性强，具有内生性上涨动力，支持行情持续向上拓展 。”
　　业内分析人士对《投资快报》表示，随着赚钱效应的呈现，场外资金进场的动力将进一步提升，股指有望持续震荡走高。此外，外围各主要市场也是一路走高，美国道琼斯指数离历史新高仅有5%的距离，也有望对目前还处于“山脚”下的A股产生正面刺激。
　　QFII等机构持续借大宗交易吸筹
　　种种迹象显示，尽管指数自去年底的已升近400点，但QFII跑步进场的态势依然高涨。数据显示，最近7个交易日（1月21日以来），沪深两市共发生239笔大宗交易，合计成交7.04亿股，成交金额达到67.75亿元。
　　而被市场认为是“QFII大本营”的海通证券(600837)国际部、中金公司上海淮海中路营业部分别露脸33次和11次，成为同期大宗交易买方中频繁出手的席位。就买入来看，海通证券国际部和中金公司上海淮海中路营业部分别累计买入2.68亿元与2.35亿元，成为同期最大的买入方。
　　值得注意的是，招商银行、兴业银行(601166)、中国平安、民生银行(600016)、浦发银行(600000)等银行股以及中国石化、宝钢股份(600019)、中国联通等大蓝筹都成为吸筹对象。事实上，本轮行情以来，QFII资金就持续买入这样大蓝筹股。
　　此外，中信证券(600030)总部席位上周在大宗交易市场频频动作。据统计，仅是在1月23日至1月25日期间，中信证券席位就买入沪深300ETF基金规模超过5亿元。同期，机构专用席位亦交投踊跃，上周以市价买入万科A、五粮液(000858)、平安银行等多只权重股。
　　“目前上涨只是银行股的第一波行情，未来还会有第二波、第三波行情，涨幅大约在现在基础上涨3倍，回调就是买入的最佳机会。”上海一家大型券商资产管理部投资经理表示，“支持银行股上涨的因素来自多方面，比如补涨、年报行情、全国两会后有望出台的新经济(310358)刺激计划等。
　　行业催化剂频出
　　近期，刺激行业板块的催化剂可谓一波接一波。农业部种子管理局马淑萍副局长1月28日在国务院新闻发布会上表示，农业部将从加强ZF部门协调、加大种业投入、支持企业发展、强化种子管理等四个方面全力推进《全国现代农作物种业发展规划(2012-2020年)》的落实。
　　《全国现代农作物种业发展规划(2012-2020年)》提出，到2015年，培育一批“育繁推一体化”种子企业，前50强企业的市场占有率达到40%以上；到2020年，培育一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的“育繁推一体化”现代农作物种业集团，前50强企业的市场占有率达到60%以上。
　　市场人士认为，在目前背景下，行业催化剂预计还会不断涌现，市场热点将此起彼伏推动指数走高。(.投.资.快.报)

　　险资再迎三项新政 债权投资改注册制
　　□保险资产管理产品创新试点重新开闸
　　□降低资产管理公司发行债权投资计划门槛
　　□对保险机构投资能力分类考核，按股票、股权、不动产、无担保债券、衍生品、基础设施投资计划等设定七类标准
　　□保险参与期指时间表将晚于市场预期
　　继去年推出多项投资新政后，上海证券报昨日从权威渠道获悉，保监会即将再度推出三项新政，包括：《关于加强和改进保险机构投资管理能力建设的有关事项通知》、《关于债权投资计划注册有关事项的通知》、《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》。
　　对于即将实施的三项新政，保监会昨日在京召开保险资金运用监管政策通报闭门会议，为保险公司投资“掌门人”逐一答疑。
　　据多位与会高管透露，三项新政亮点纷呈，进一步拓宽了保险资金投资范围、降低投资门槛、细化风险管控，逐步接轨国际成熟市场。
　　首先，借鉴香港证监会制度，在保险投资能力建设中引入风险责任人制度。对保险机构投资能力进行分类考核，设定股票、股权、不动产、无担保债券、衍生品、基础设施投资计划等七类投资管理能力标准，将此视为各机构能否开展各类投资业务的一大评判“标尺”。
　　其次，进一步降低保险资产管理公司发行债权投资计划门槛，从备案制调整为注册制。今后，保险资产管理公司发行债权投资计划，改向保监会指定注册机构报送注册材料，目前注册机构临时由中国保险保障基金有限责任公司担任。（.上.证）

　　接轨成熟市场 保监会投资新政再发力
　　接轨国际成熟市场，拓宽保险资金投资范围，将决策权完全让渡给市场，与此同时进一步细化风险管控，对保险机构投资能力进行分类监管，是此次保险投资新政的精髓所在。
　　1月28日，全国近百家保险公司、共计300余名投资负责人齐聚北京。三项保险投资新政，将在这场名为“保险资金运用监管政策通报”的闭门会上，逐一掀开面纱。
　　接轨国际成熟市场，拓宽保险资金投资范围，将决策权完全让渡给市场，与此同时进一步细化风险管控，对保险机构投资能力进行分类监管，是此次闭门会议的精髓所在。
　　引入“持牌人”制度
　　继去年推出多项投资新政后，市场一直期待其余新政的尽快落地。
　　据知情人士透露，就在昨日召开的闭门会上，保监会副主席陈文辉透露，即将出台三项新政，包括：《关于加强和改进保险机构投资管理能力建设的有关事项通知》、《关于债权投资计划注册有关事项的通知》、《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》。
　　“陈文辉在会上提到了今年保险资金运用的六大任务，即保险资金监管的形势、保险资产管理行业须立足本行业发展、加强风险意识、加强检查和监管、加强资产负债管理、加强资金运用创新。”一位与会保险机构高管透露说。
　　按照权威人士的说法，此次新政的一大亮点是：引入“持牌人”制度，对保险机构进行投资能力分类监管。
　　所谓“持牌人”制度，是指借鉴香港证监会将证券投资业务划分为10类并实施牌照化管理的模式，在投资能力建设中引入风险责任人制度。
　　而保监会此次则是将保险机构投资管理能力划分为七类，包括：股票投资能力、无担保债券投资能力、股权投资能力、不动产投资能力、基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力和衍生品运用能力七类。将此视为各机构能否开展各类投资业务的一大评判“标尺”。
　　权威人士称，保险机构开展上述业务须按规定事先备案能力，即对上述业务实施一定意义上的牌照化管理。与此同时，保险机构如果要参与上述任何一类投资业务，至少要有两类责任人，即专业责任人和行政责任人。
　　松绑迎接大资管时代
　　此次新政的另一大亮点是：冰冻了六年之久的“保险资产管理产品创新试点”将重新开闸。
　　据知情人士透露，2006年，保监会曾放行华泰、人保、太保和泰康等四家保险资产管理公司开展该试点，即面向保险机构发行“类基金”投资产品，旨在为那些没有直接入市资格的中小保险公司去投资股市。“当时批了华泰四个产品，其余三家各一个产品。”
　　然而，没过多久，保监会便暂停了该试点。对此，保监会相关负责人昨日在上述闭门会议上解释称，“暂停审批的原因是，当时法规制度没有跟上。”
　　但业内对于该试点重新开闸的呼声此起彼伏，基于此，保监会昨日透露，鉴于保险机构投资能力的提升，以及相关监管制度的完善，将允许该试点重新开闸，有兴趣的保险资产管理公司可以申报试点材料。
　　业内人士将这一试点的重新开闸解读为，保险资产管理公司加入大资管时代竞争前的重要“试水”。而对于市场关心的“保险资产管理公司获准开展公募基金业务”，保监会在该会上并未提及。
　　此外，保监会相关负责人还透露，将积极支持包括保险资产管理公司在内的保险机构，按照规定设立子公司专业投资平台，开展专项资产管理业务。
　　债权投资改注册制市场自担风险
　　另类投资的进一步开闸，亦是此次新政的一大亮点。近年来，由于股票市场低迷，保险机构纷纷青睐于债权投资计划。从上述闭门会议上传出的消息是，保监会将进一步降低保险资产管理公司发行债权投资计划门槛，从备案制调整为注册制。
　　这意味着，今后保险资产管理公司发行债权投资计划，将由之前的保监会资金运用部改为向保监会指定的注册机构报送注册材料。据透露，目前注册机构临时由中国保险保障基金有限责任公司担任。如材料齐全，注册机构将会在15个工作日内出具通知书。
　　业内人士分析认为，从最初的审批制到备案制，再到如今的注册制，保险机构发行债权投资计划的流程更便捷、效率更快速。更关键的改变是，注册制的调整，意味着将由市场而不是监管部门来承担企业资质的风险。
　　除解读即将出炉的新政外，保监会还在会议上对于此前新政的进展进行了梳理，就保险公司提出的30个问题，进行了一一解答。
　　如有保险巨头提出，“报送文件之后是否可立即开展股指期货交易，还是需要交易细则才能实施”？保监会相关负责人表示，由于目前账户开立规则等技术环节规则需要进一步落实，保监会将与相关部门进行沟通，待相关问题解决后，即可实施。
　　此外，其他衍生品的运用尚有待具体交易规定的出台。保监会负责人透露，下一步将积极研究国债期货等其他品种，待条件成熟时出台。(.上.证)

　　险资重兵囤积金融板块获利934亿元 贡献度达两成
　　截至今年1月16日，险资持股总市值达到6409.74亿元，较去年12月3日增加1094.38亿元，账面整体浮盈达到20.59%
　　A股自2012年12月4日触底后开始大幅反弹，迄今涨幅超过20%。各路资金纷纷抄底，保险资金也是其中一员，并且表现不俗。
　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至2012年三季度，险资持有的个股达544只，假设险资去年三季度后未减持，截至今年1月16日，险资持股总市值达到6409.74亿元，较去年12月3日增加1094.38亿元，账面整体浮盈达到20.59%。
　　值得注意的是，中国卫星、洪都航空、华英农业、顺鑫农业、航天电子、隆基股份、中航电子和宇顺电子等8只险资重仓股累计涨幅超六成，成为A股市场中的最牛个股。
　　同时，与QFII目光一致，险资重兵囤积金融板块。数据显示，去年12月3日险资持有金融股市值达4568.12亿元，截至今年1月16日，金融服务板块已获利934.06亿元，占重仓股整体浮盈的20.45%。
　　2012年，险资入市得到了监管层的极大支持和鼓励，9月底，保监会发布了《证券公司开展保险机构特殊机构客户业务报告事项的说明》、《关于保险机构投资证券交易问题的通知》。这意味着，各项政策和措施的发布对保险资金入市提供了更加有力的助推作用。
　　2013年，不少保险公司在投资策略中将权益类占比从“严格限定(11%-12%以内)”转变为“弹性限定(10%-15%区间)”。
　　分析人士表示，这表明险资预判2013年A股市机会增多，市场将有更多波段操作机会。
　　不过，北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾指出，对于保险业来说，最主要的工作就是保护被保险人的利益，提高风险管控能力。
　　因此，保监会发布多项投资新政，拓宽了保险公司投资渠道，旨在让保险资金摆脱一直以来对股市的过度依赖。
　　2012年10月份，保监会发布了《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《关于保险资产管理公司有关事项的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》、《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。
　　王绪瑾表示，险资投资渠道的扩容有利于保险公司更好地控制投资风险，尤其是目前很多寿险公司都需要确保长期投资的稳定性。
　　尤其是在对外投资上，保监会明确了保险资金可投资的25个主要发达国家（地区）和20个新兴市场，标的扩大至货币市场类、固定收益类、权益类与不动产。
　　业内人士认为，对外投资将成为2013年保险投资的新亮点。造成目前保险资金投资收益较低的原因之一，就是保险公司长期投资渠道狭窄，只能投资于国内市场，保险新政为保险资金打开了“出海”闸门。

　　公募基金增仓3% 如四两拨千斤
　　金融、机械、食品、医药、地产等列增持前五大行业
　　■本报见习记者 丁 鑫
　　2012年，我国股市历经了长时间的低迷状态，年底期间A股市场已经下跌至1949点，在股市如此低迷的情况下，基金的持续增持也在背后逐渐的给A股市场带来上升的动力。随着基金2012年四季报的披露完成，根据四季报显示数据看，增持已经成为基金在2012年低迷的股市情况下的关键环节。
　　业内专家指出，随着2012年进入三季度以来的宏观经济逐步企稳回升态势，也给整个市场的信心带来了提振作用。基金行业也在逆势当中进场，这对低迷的股市来说无疑增添了新的上升动力。
　　从基金2012年四季报来看，国内外各主动权益类基金的平均股票仓位均较三季度末有所回升，其中混合型开放式(老)基金仓位提升幅度最大，其加权平均股票仓位由三季度的77.46%提升至四季度的80.90%，整体处于历史中高水平。股票型开放式(老)基金次之，QDII基金仓位提升相对较小，但仓位绝对水平较高。
　　海通证券高级分析师王广国认为，2012年12月以来A股上演绝地反击，且伴随市场风格的较大转变，从成长转向价值，基金重仓行业也发生了较大的变化。
　　华泰证券金融产品研究中心分析师王乐乐表示，基金的股票仓位水平、行业配置、市场风格变动、基金经理变动，以及长期投资能力突出基金季报中关于未来市场的展望等等都值得投资者去深入关注，比如：股票基金和混合基金的股票仓位反映了基金对于市场的判断，虽然数据具有一定延迟性，然而从长期趋势来看仍有较高的参考价值。另外基金的部分行业配置变化常常具有一定的趋势性特征，投资者也可以从中挖掘出一些有价值的信息。
　　根据海通证券统计的数据显示，2012年四季报的主动股票型和混合型基金的前五大重配行业分别是金融保险、机械设备、医药生物、食品饮料和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别为12.10%、10.45%、8.73%、7.99%和7.66%。与上季度对比，基金增持前五大行业为金融、机械、房地产、建筑和金属非金属，增持比例分别为3%、1.64%、1.42%、0.76%和0.59%。
　　此外，国信证券报告显示，近期普通股票型基金、偏股型基金和股混型基金仓位估算值分别为84.62%、75.74%和81.88%，相比上一个测算期分别加仓6.85%、8.20%和7.24%，进一步测算发现主动加仓分别6.88%、8.27%和7.29%。其中大型基金仓位由72.94%加仓至81.66%，中、小型基金公司仓位分别增加6.86%和6.18%至83.65%和80.30%。

　　股市"华山一条路"格局被打破了
　　登陆资本市场，成为一家公众公司，是无数中国企业的梦想。“自古华山一条路”常用来形容华山山势险峻以及登山的艰辛。这正如在有限的资源制约下，无数企业抢滩沪深主板、中小板乃至创业板市场时的不容易。
　　种种迹象显示，通往资本市场的“华山路”已非一条单行道。通过被上市公司并购或兼并，即是实现资产证券化、抢滩登陆资本市场的一条新兴通衢。证监会上市公司监管一部主任欧阳泽华日前在一个讲座上透露说，目前部分IPO排队企业面临不再满足IPO标准的可能，或不愿继续排队，而选择被并购的方式实现资产证券化。据悉，已有十多家企业提交项目申请。
　　监管部门的这种新提法和新做法，对于有上市计划的企业而言，的确是一个富有启发性的新思路。对于二级市场投资者而言，这也提供了看待并购重组和投资机遇的新视角。
　　首先，对于上市公司而言，越来越多的交易正在从“被动重组”转变为“主动并购”，以资产重组实现基本面改善和提升。以前股市退市制度不健全，很多业绩很差的ST和*ST公司借助资产重组大变会计魔术，保壳成为一种“被动重组”的行为。而在产业政策引导、股市监管层推动下，越来越多的上市公司借助资本杠杆和工具，主动进行横向和纵向的资产并购，通过兼并并购实现做优做强。
　　并购重组将从根本上改变公司的资产价值、股权结构、治理结构，是一家上市公司价值变动的重要因素。
　　其次，对于二级市场投资者而言，2013年乃至今后数年，上市公司存量的优化将成为重要的投资方向。九大行业兼并重组指导意见等政策推动的上市公司并购重组，或将成为资本市场的一大看点。
　　为了促进上市公司的并购重组，有关人士曾透露，证监会将增加审核的窗口，从过去的一个窗口增加到四五个窗口。同时，并购重组的审核过程将实行公开化。在并购的工具方面，促进并购基金的发展，监管部门鼓励利用并购基金、公司债券和权证产品来进行并购交易。
　　通向资本市场的“华山路”已非一条单行道，还因为多层次资本市场的建设，也搭建了企业通往资本市场的更多道路。全国中小企业股份转让系统已经正式挂牌运行，被俗称为“新三板市场”；各地区域性股权转让市场即所谓“四板市场”也在如火如荼地建设中。多层次资本市场将满足各类不同企业的上市需求。

　　胡立阳看好A股中期走势
　　有“亚洲股市教父”之称的胡立阳，26日受方正证券(601901)之邀来到长沙，在“方正之春”投资报告会上作主题演讲。
　　胡立阳看好A股中长期走势，“2000来点，实在是太委屈了”，他非常赞成中国证监会主席郭树清近期引进QFII的举措，“郭树清说"QFII要增长10倍"，我认为增长百倍都不为过。”
　　在当天的年度投资报告会上，方正证券研究员也强力推荐数只湘股：湖南海利(600731)、永清环保(300187)、南岭民爆(002096)、旗滨集团(601636)、博云新材(002297)。(.潇.湘.晨.报)

　　中国股市已具备反转走牛的条件和环境
　　--专访国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖
　　当前股市是反弹还是反转，市场莫衷一是。对此，《证券日报》记者采访了国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖。他指出，当前市场已经具备再度走牛的条件和环境，已经走出底部区间，这主要是由于自2012年12月4日以来的上涨行情具有明确的上涨主线、基础雄厚的长期资金支撑和坚实的制度改革驱动。
　　何诚颖认为，支持股市反转的理由主要有三条。
　　首先，起自于2012年12月4日1949点的行情具有明确的上涨主线，低估值的银行股板块和城镇化投资带动作用明显。银行板块估值2010-2012年以来市盈率平均水平为9.51、6.91、6.22，远远低于大盘估值水平；银行板块超过三成权重份额，在行业规模不断膨胀和高速增长的背景下，其价值回归过程无疑将带动股市向上。新型城镇化在拉动内需和刺激消费的过程中被提高到新的战略高度，在此背景下房地产板块逐步走强，其市盈率在2010和2011年分别为21.12和13.51，2012年为16.23，随着新一届ZF政策措施的逐步出台和落实，房地产和银行板块料的带动作用料将继续发挥。
　　其次，长期资金入市的积极效应将逐步持续显现。从巴黎银行巨资买入南京银行，再到最近QFII规模加速膨胀，私募基金审批制度取消，保险资金更大规模放行入市等，长期资金持续进入股市无疑推动着A股产生熊牛转换。
　　以QFII为例，根据证监会披露，在2012年12月证监会向6家境外投资机构发放了QFII资格。这使QFII总数达到207家。其中，在2012年审批通过的QFII数量为72家，这是自2003年QFII机制设立并实施以来审批数量最多的一年。这样，QFII的最新家数也超过了内地证券公司119家和公募基金管理公司77家的总和196家。
　　2012年国家外汇管理局共新批约134.53亿美元的QFII投资额度，相当于过去十年来所有获批QFII投资额度374.43亿美元的35.9%。过去一年，被业界誉为我国资本市场对外"最开放"的一年。
　　"A股自去年12月初开始的反弹与QFII的抄底不无关系。"何诚颖认为，去年12月21日，证监会投资者保护局发文称，自去年8月以来QFII账户的建仓速度明显加快，8月、9月、10月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额分别为去年前7个月净买入总额的3倍、9倍和10倍。针对沪深300成份股中沪市股票，10月QFII单月净买入额是今年前7个月净买入总额的40倍多。
　　第三，股市制度性变革为股市反转提供了良好支撑，特别是强制分红、新股发行和退市等制度改革为股市提供了一段充分的空档期，而经济基本面的持续改善更为市场情绪转换提供了基本面支撑。正如2006-2007年的牛市根本动力在于股改使得法人股变流通股消除了A股的制度性障碍一样，当前监管层从"强制分红"、新股发行制度和退市制度改革，都力图从制度层面改善A股运行基础架构，这无疑也将为A股再度走牛提供新的制度性驱动力。
　　何诚颖指出，监管层对上市公司"强制分红"的规定，将提高我国股市的整体股利支付水平，进而从根本上提升我国股市的投资价值，使股市"价值投资"的理念成为可行，吸引更多的长期资金入市，进一步推动我国股市的可持续繁荣发展。分红制度对股市的影响是长期的、巨大的，对股市走势的长、短期影响无疑将是积极的、正面的。
　　而发行制度完善则能够提高新上市公司整体质量，促使一级市场合理定价，截断一级市场"泡沫制造机制"，保护二级市场投资者利益，而且还会使一部分长期参与各种打新的机构资金回流至二级市场。
　　此外，何诚颖还强调，随着沪深交易所出台的退市新规的严格执行，将倒逼上市公司整体质量的提升。退市制度的完善可以促进上市公司职能回归，督促上市公司加强经营管理，进而提高股市上市公司的整体质量，从长期来看，完善退市制度能够鞭策上市公司提高运营效率，形成股市的优胜劣汰机制，提高股市的资源配置效率，进而提升股市的投资功能。