并购重组审核加速 本月5家公司获批

上市公司的并购重组速度依然未减。中国证监会最新公布的《上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表》显示，上周证监会受理了6家公司的8宗并购重组申请。其中，威远生化(行情 股吧 买卖点)发行股份购买资产的申请将于1月31日接受证监会并购重组委的审核。

　　今年以来，证监会已经受理了12家公司16宗并购重组申请，其中，天威视讯(行情 股吧 买卖点) 、山西证券(行情 股吧 买卖点) 、华星创业(行情 股吧 买卖点) 、北京利尔(行情 股吧 买卖点)的都处于“申请人落实反馈意见中”阶段。同时，今年以来，证监会并购重组委已经审核了首钢股份(行情 股吧 买卖点) 、刚泰控股(行情 股吧 买卖点) 、西部建设(行情 股吧 买卖点) 、梅泰诺(行情 股吧 买卖点)和北人股份(行情 股吧 买卖点) 5家公司的申请，除了梅泰诺是“有条件通过”，另外四家都是“无条件通过”。

　　据了解，梅泰诺此前曾因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。1月11日，公司接到证监会通知，恢复审核公司并购重组申请。之后不久即停牌等待“上会”，如今终于有条件通过。

　　上市公司市场化的并购重组将直接提升市场经济中资源配置和结构调整的力度，促进经济增长方式的转变和产业结构的调整，越来越多的上市公司通过资本市场完成了并购重组。

　　监管层人士日前指出，当前跨地区、跨所有制的并购交易非常难，不过，并购能够推动产业结构的调整和升级。初步预计，目前市场开始出现并购浪潮的拐点，市场存在大量社会游资、产业资本游资在寻找新的投资项目，而并购是最佳选择之一。同时，未来同行业间并购还是并购的主要形式，这也符合国家产业政策的要求，有助于提高行业集中度。

　　数据显示，近几年，我国上市公司并购重组市场日益活跃，并购重组规模快速扩张。“十一五”时期，企业间并购交易额累计突破6.4万亿元，交易笔数累计1.67万单，分别是“十五”期间总量的4.5倍和6.4倍。

　　大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心发布的数据显示，在清科研究中心的研究范围内，2012年中国并购市场共完成了991起并购交易，其中披露金额的883起并购共涉及并购总额507.62亿美元，涉及了机械(行情 专区)制造、能源及矿产、房地产(行情 专区)、建筑/工程、生物技术/医疗健康等20多个一级行业。

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　　大盘调整格局延续 机构建议关注九大行业重组题材

　　昨日沪深两市继续盘整，全日震荡走低。市场人士分析认为，从技术形态上看大盘开始走弱，短期上攻空间有限，操作上以谨慎为主。后市汽车(行情 专区)、钢铁(行情 专区)、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息(行情 专区)、医药(行情 专区)、造船和农业等九大行业或主导A股走势。

　　截至收盘，上证指数下跌11.29点，下跌0.49%，报收2291.30点。深证成指下跌86.95点，下跌0.92%，报收9357.13点。不过创业板(行情 股吧 买卖点)指翻红，昨日上涨4.98点，微涨0.66%，报收762.85点。沪深两市成交量分别为802.67亿元和739.55亿元，较之前两日有明显萎缩。

　　从板块来看，昨日无论是金融地产等权重股还是航空军工等概念股均领头回调，酿酒(行情 专区)、银行(行情 专区)、地产、券商等板块资金流出幅度加大。此前两天表现强势的航空军工板块也出现集体杀跌，航母概念、非汽车交运板块和航天军工板块分别大幅下挫3.35%、2.32%和1.93%。其他概念板块如美丽中国概念和苹果概念分别下跌1.79%和1.37%。

　　不过汽车、医药、传媒等板块的表现，较好地支撑了整个盘面的人气。昨日汽车整车、医疗器械服务和传媒板块，分别上涨2.93%、1.98%和1.43%。

　　从个股来看，昨日金杯汽车(行情 股吧 买卖点) 、星河生物(行情 股吧 买卖点)、深赤湾A(行情 股吧 买卖点)等11只个股涨停，无跌停个股。而前期涨幅过大的个股，昨日跌幅较为惨重，多只军工股跌幅超过8%。比如中原特钢(行情 股吧 买卖点) 、中航重机(行情 股吧 买卖点)和舜天船舶(行情 股吧 买卖点) ，昨日分别大跌8.68%、8.13%和5.93%。前期表现强势的沙河股份(行情 股吧 买卖点) 、浙江东日(行情 股吧 买卖点)和广聚能源(行情 股吧 买卖点) ，昨日也分别回调了7.34%、5.54%和5.52%。市场人士分析称，目前的调整也很正常，调整幅度较大的个股调整原因无非是业绩大减、题材降温，或是近期涨幅太大。

　　光大证券(行情 股吧 买卖点)认为，A股技术性的调整幅度变得有限，股指在2300点反复震荡后仍有进一步挑战上方高点的可能。操作上，九大行业重组整合的信号已经发出，政策性改革的动力将更为深入地引导市场缓步走强，考虑到低价重组个股涨幅仍然不大，后期仍值得关注。

　　西部证券(行情 股吧 买卖点)表达了类似观点，认为目前处于变盘的敏感期，投资者形成了调整的心理预期，也加大市场的短期波动。虽然短期调整不可避免，但从基本面及政策导向看，股指中长期上涨的趋势仍未改变。(上海证券报)

　　兼并重组潮来袭 汽车业有望做大做强

　　汽车业又将掀起新一轮兼并重组大潮。

　　日前，工信部、财政部、发改委等部门联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(以下简称《意见》)，明确九大龙头企业兼并企业重组的目标和任务，其中作为国民经济支柱产业，汽车“首当其冲”排在第一位。《意见》明确指出，至2015年前10家整车企业生产集中度将达到90%，形成3~5家具有核心竞争力的大型汽车企业集团。

　　有业内人士指出，此举将有利于解决中国汽车业产能利用率偏低的问题，提高汽车业资源利用率。

　　来自银河证券的一份研究报告显示，36家主要乘用车公司总产能4年扩张76%，2013年将达到2065万辆，2010年仅约1173万辆。其中自主品牌车企总产能增长76%，从2010年的582万辆增至2013年的1024万辆。与此同时，乘用车平均产能利用率却大幅跳水，从2010年的110%跌至74.5%，自主品牌产能利用率由100%下降至58%。

　　据了解，目前我国汽车行业竞争激烈，企业数量多、规模小、实力低的现象突出，严重地阻碍了我国汽车行业做大做强。多部委联合推进汽车业兼并重组，意在提高产业集中度，促进产业规模化、集约化发展，进而提升企业的市场竞争力，培育有国际竞争力的大型集团，推动产业结构性调整升级。

　　中投顾问高级研究员李宇恒在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，2010年，我国就已经出台了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》政策措施，各地ZF和相关部门也分别发出兼并重组信号。此次我国发布兼并重组政策，以多部委联合的形式，突出重点兼并重组行业，意味着我国将更有针对性、以更强的力度推进行业兼并重组。这也是我国在当前普遍产能过剩、行业竞争激烈、企业盈利不佳的状况下，推出的加快产业结构调整升级的有力举措。

　　不过值得注意的是，有报道指出，虽然我国汽车产业结构调整的大幕早已拉开，国家各有关部门也先后发布了一些有关汽车产业架构调整的指导性文件，产业结构调整已成为汽车工业发展的主线。即便如此，近几年来，发生在企业之间引人注目的兼并重组、强强联合却并不多。有业内人士表示，汽车企业的兼并重组目前尚有障碍，地方ZF的当地保护，以及由此导致的企业本身缺乏重组动力，是实现兼并重组所必须要面对的困难。

　　李宇恒也指出：“国内各大汽车巨头均有地方性的色彩，我国推进汽车行业兼并重组必然涉及地方利益。突破地方利益保护是我国汽车行业兼并重组的最大难点。”与此同时，国企与民企之间的整合仍存在着国有资产流失、重组成本高的难题，而受到了多方阻碍。此外，国内仍有众多规模小、实力小的企业，但大型企业在其运营良好的情况下，难以兼并重组。只有中小企业出现困难、濒临破产，才会被大型企业兼并，这直接推高了重组的成本。

　　此次指导意见的提出：“发挥ZF引导作用。完善企业兼并重组服务管理体系，努力消除制约企业兼并重组的体制机制障碍，规范行政行为。”

　　“推动汽车行业兼并重组，最关键的是打破地方利益保护这一关键难点，这需要ZF、企业相互协调、通力合作。”李宇恒建议，一方面，ZF需要加强引导作用，完善相关体制和服务体系，消除体制障碍；另一方面，企业在加强与ZF沟通的基础上，积极寻找有利于自身业务提升、规模做大、竞争力提高的合作伙伴。 (中国产经新闻报)

　　九大行业将兼并重组涉A股一半公司 投资价值几何？

　　约900家市值超4万亿公司投资价值几何？关注并购、被并购两类

　　日前，工信部、发改委与国资委等12个部委联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(以下简称《意见》)，指出将以汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业等九大行业为重点，推进企业兼并重组。据统计九大行业共涉及约900家上市公司，占到目前A股上市公司的一半，总市值超过4万亿元。《意见》在目前经济背景下推出有何意义？将对投资市场带来什么影响？股民投资有何机会？壹财经记者昨采访市场人士。

　　意见解读

　　到2015年九行业将高度集中旨在推动工业升级转型、提升国际竞争力

　　记者看到，《意见》对9大行业的重组提出了时间表和目标：到2015年前，汽车行业前十家整车汽车产业集中度达到90%；钢铁行业前十家企业集中度达到60%；水泥行业前十家企业集中度达到35%；船舶行业前十家企业造船完工量占到全国总量70%以上；电解铝行业前十家企业冶炼产量占全国比例达到90%；稀土行业通过联合兼并重组等大力推进资源整合；电子信息行业形成5-8家销售收入超过1000亿元大型骨干企业；医药行业前100家销售收入占全行业的50%以上；支持农业产业化龙头企业通过兼并重组收购控股等方式来组建大型企业集团。

　　工信部总工程师、企业兼并重组工作部际协调小组成员、办公室主任朱宏任日前答记者问，并介绍《意见》出台背景：推进企业兼并重组是推动工业转型升级、加快转变发展方式的重要举措，是提升我国经济国际竞争力、进一步完善社会主义基本经济制度的必然选择，有利于提高资源配置效率，调整优化产业结构，培育发展具有国际竞争力的大企业大集团。

　　朱宏任还介绍，九大行业的共同特征是规模经济效益显著，但目前这些行业的组织结构不尽合理，产业集中度不高，企业小而分散，社会化、专业化水平较低，缺乏能引领行业健康发展的大企业，从而引发重复建设、产能过剩、恶性竞争等突出问题。

　　南京一家投行相关人士认为，《意见》涉及面甚广，规模很大。在他个人看来，其意义和考虑视角主要是着眼于国家层面，视野宏观，目标瞄准世界五百强，希望实现行业强强联合。具体到企业自身的内生性发展需求并未过多提及。

　　市场动态

　　昨近40只钢铁股收红 并购链上的大小两类公司或迎利好

　　昨天，受推动九大行业兼并重组的影响最大的，就算钢铁板块了。昨天早盘，钢铁板块个股就非常活跃，杭钢股份(行情 股吧 买卖点)(600126)涨停领涨。本钢板材(行情 股吧 买卖点)、首钢股份、柳钢股份(行情 股吧 买卖点)、沙钢股份(行情 股吧 买卖点)等涨幅也居前。截至收盘，昨天近40只钢铁股上涨收红，杭钢涨停之外，沙钢股份、三钢闽光(行情 股吧 买卖点)均涨超2%。宝钢股份(行情 股吧 买卖点)涨了1.4%。

　　南京股民赵先生认为，《意见》或许会给钢铁股带来机会。昨日他开盘2.94元买了首钢股份(000959)，该股昨日最高到3.05元，收盘2.99元，涨幅1.7%。

　　虽然昨天钢铁板块的行情，还有宝钢连续第四次上调出厂价格等因素，但业内人士认为，跟行业兼并重组前景无疑有一定关系。“从市场反应看，昨天钢铁受该意见影响最大”，神光金融研究员张生国表示。这九大行业中大多是产能过剩行业，兼并重组可以提高行业集中度，提升节能指标，因此后续会受关注。其中，和其他行业相比，钢铁当期集中度比较低，而根据《意见》，到2015年前，钢铁行业前十家企业集中度要达到60%。

　　南京某投行人士介绍，“占到目前A股上市公司的一半，总市值超过4万亿元”的说法让他们很感兴趣，认为是一块“大蛋糕”。他介绍，近期比较关注《意见》出台后的市场反应，因为对有大型并购能力的投行而言，将可能产生较大业务机会。

　　投资提醒

　　行业重组中长线机会大于短期 股市有自身规律何时买入关键看趋势

　　神光金融研究员张生国认为，总体上来看，这些兼并重组目标要到2015年之前实现，属于长线目标，短期机会不大。加快推进兼并重组，在资源配置上“硬结合”，支持大企业，但一般对应的上市公司市值大，属于大盘蓝筹股，业绩弹性没有那么大，如果其资产规模进一步扩大，业绩可能跟不上，短期爆发力不大，短线来看机会不太明显。

　　分析人士提醒，中长线看，投资者如果关注该机会，可以更为关注行业集中度将有大的改善的行业，比如钢铁。从股票角度，可以看两类企业的机会，一类是兼并重组将带来利好的大企业，即收购别人的企业，兼并后可以在区域处于垄断地位，带来收益。另外一类是可能被收购企业。从昨天的市场反应来看，表现突出的也是这两类企业，其中一类就是未来具有被并购可能的区域钢铁企业；另一类就是具有行业整合能力和前景的大型企业。汽车板块的长安汽车(行情 股吧 买卖点)，昨天大涨了5.87%，在汽车行业里涨幅居前，长安汽车在整合旗下资源中较为活跃。

　　南京“民间股神”、已出版《看对趋势操对盘》等多本著作的高竹楼却持不同观点。他认为股市在某个阶段有自身规律，那就是市场趋势。“规律一旦形成，不以人的意志为转移，也不会因个别政策起决定作用。”他也关注了《意见》出台，认为很有宏观意义。但他自己近期不会对《意见》提到的行业去做短期操作。这是因为他判断当前股市进入横盘期，自去年12月1949点上涨以来，大盘已有头部形成迹象，有可能到了临界点。所以依照他总结的股市操作规律，目前他按兵不动。

　　他总结的规律有以下几句话：“股市一二三，看似很简单，怎样看后市，是一还是三。是一要持股，是二短期捂。是三不能捂，做空谁做主。趋势变为一，继续再持股。”这几句话中，“一”指代“涨”，“二”的意思是“平”，“三”则指代“跌”。他介绍，到昨天股市已经横盘6天，若今明两天还要横盘，就要小心了。(扬子晚报)