人人乐2亿元急卖子公司 “开店关店”经营混乱

　“门店关闭、高管离职、业绩亏损”，如今的人人乐(行情 股吧 买卖点)着实“乐不起来”。在如此的境况下，出售资产似乎成了增加利润的不二选择。

　　1月24日，人人乐发布公告，转让旗下子公司新余大欢乐购物中心的全部股权，交易价格为人民币5952.57万元，同时获得剩余应偿还公司债务共计1.45亿元。

　　这距离人人乐以1.96亿元的高价拍下新余大欢乐购物中心所在地块尚不到一年半的时间。

　　不过，一方面人人乐想要收紧战线；另一方面，它又使用超募资金大举开店，这一策略让人颇摸不着头脑。

　　在零售业增长减缓的大环境下，一直以门店“尚在培育期内”为亏损挡箭牌的人人乐，其门店的盈利之路实在难言乐观。

　　1月25日，人人乐收盘于9.07元，微跌0.22%。而在此之前，人人乐的股价已经连续下跌了四日。


　　急售子公司“补血”

　　人人乐在1月24日发布公告称，与洪客隆签署了《关于新余市大欢乐购物中心有限公司的股权转让协议》，由洪客隆收购公司持有的新余大欢乐购物中心的100%股权，交易价格为人民币5952.57万元；同时，公司代为支付的土地出让金及相关费用在扣除应收回往来款后，剩余债务1.45亿元将在交易完成后返还公司。此接盘方洪客隆的背后股东是华润万家(香港)有限公司。

　　实际上，此时距离人人乐拍得新余大欢乐购物中心所在地块的时间还不到一年半。

　　2011年8月，人人乐拍得江西省新余市1-21-1-1号宗地建设用地使用权，并开始了新余市大欢乐购物中心的建设，此刻土地当时的成交价格为1.96亿元。

　　人人乐当时出此价钱显得颇为“大手笔”，要知道，2011年其全年的净利润仅为1.69亿元。

　　根据资料显示，人人乐当时对此购物中心的建设“寄予厚望”，计划总投资8.5亿元，将新余大欢乐购物中心建设成赣西区域商业体量最大的地标性商业综合(行情 专区)体项目。

　　不过，此一时，彼一时。

　　在此后的一年时间里，新余大欢乐购物中心的建设迟迟没有进展。截至2012年10月31日，其总资产为2.22亿元，净资产为5952.57万元、净亏损为39.08万元。人人乐表示，由于购物中心尚在建设期，未能实现营业收入。

　　谈及此番出售新余大欢乐的原因，人人乐表示，其目前主营业务是从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营，设立新余大欢乐的目的是为了承担购物中心的建设及运营工作。但考虑到购物中心的建设会涉及房地产(行情 专区)开发业务，与公司主业存在一定偏离，为了对新店、新区域拓展采取更加谨慎的策略，适当减缓拓展速度，以集中资源发展现有重点区域。

　　事实上，人人乐业绩的亏损让其对新余大欢乐购物中心的规划“力不从心”。

　　截止9月份，人人乐的净利润为-7940.89万元，同比下降148.67%。其中，公司关闭门店导致非流动资产损失759.25万元。而根据2012年上半年年报，其净利润为-5776.51万元，同比下降137.66%。在公司利润大幅下降的同时，公司的资产负债率却一直处于上升趋势，截至三季度末已达55.38%。

　　如此的境遇下，这1.45亿元的回笼资金就显得极为重要。

　　“通过卖子公司可以进一步补充公司现金流，收回前期大额垫资。”一位不愿具名的分析师表示。不过，这种补充资金的形式不过是“饮鸩止渴”，怎样提升旗下门店的盈利能力才是关键。不过，现在零售业整体增长缓慢，人人乐想要扭亏为盈并不容易。

经营盲目“乱开店”

　　人人乐自2010年底登陆资本市场后，其业绩呈现逐年下滑的态势。

　　2010年，人人乐的净利润为2.37亿元，到了2011年，净利润减为1.69亿元，而根据其三季报中的预计，人人乐2012年净利润为亏损8300-9300万元，较上年同期大幅下降136%-142%。

　　同时，关店的阴影也在笼罩着人人乐。

　　自2010年上市后，人人乐关店的数量比上市前反而增加了。

　　2010年以来新开门店40家，关闭门店10家。截至2012年年末，现有门店数量为120家。其中在2012年度关闭了8家门店，包括上半年关闭5家，12月关闭了3家门店。

　　也就是说，人人乐每新开4家店面，便会有另外1家店面关闭。而在上市前，人人乐则是在每新开12家店面的情况下，才会有1家店面关闭。根据计算，其每关闭一家门店的损失约为300万元至500万元。

　　上述分析师对21世纪网表示，人人乐关闭老店面带来经营损失，但是新开的店面又未能吸取教训，仍然在亏损的状态，这无疑会给公司的业绩带来巨大压力。以现在的情况来看，培育期将持续相当长的一段时间，盈利难以判断。

　　另一方面，人人乐的管理团队也开始“动摇”。

　　从2011年开始，公司已有6位董监高管相继离职。

　　对此，人人乐表示，由于其主要业务板块的管理团队有调整，新团队尚处于磨合适应期，将对经营业绩暂时产生一定的影响。

　　同时，更为“雪上加霜”的是如今零售业的大环境并不景气。

　　根据中华全国商业信息中心的统计，2012年全国百家重点大型零售企业零售额名义同比增长10.8%，增速相比2011年大幅度放缓11.8个百分点，创2005年以来新低。

　　而通过对百货零售业43家上市公司的调研指出，11家公司第三季度营收同比下降，占比超过四分之一；净利润同比下滑的有20家，占比近五成。

　　“随着电商的繁荣，零售业实体店受到了不少冲击，只能以打折、降低利润吸引人气。但是，人力、店面租金等价格的上升使得成本却一直在上涨。”一位零售行业分析师表示。

　　业绩乏力，股价自然一路下跌。

　　相比人人乐当初发行时26.98元的“意气风发”，如今其股价只剩下了“个位数”。即使人人乐此番的公告对其账面收入有利好，也未能阻止其股价的下滑。