万科慎用融资平台带来发展正能量

　受万科B(行情 股吧 买卖点)转H方案的影响，万科股价近期表现抢眼，获得市场的特别关注。其方案细则不可忽略，就是不跟进配套融资方案。长期以来，证券市场“重融资、轻回报”的现状，使一些上市公司在推出方案时，都会引起投资者对于“融资”的担心。

　　笔者认为，从万科B转H方案至少可以得到以下四点启示：首先，国内外证券市场投资价值体系的趋同性进一步增强。彰显内地A股市场与海外市场的估值体系联动性增强。这为上市公司参与多个市场发行创造条件，提供了机会，是证券市场长期投资、分散投资、价值投资和理性投资理念得到贯彻落实的具体体现。

　　其次，经济复苏期积累上市资源，立足于市场业务开拓的谨慎性。可以说，受美国经济危机及欧债危机的影响，在世界经济逐步复苏的大环境下，国内经济尽管率先出现复苏迹象，领先国际市场，但对于上市公司而言，在拓展海外业务，尤其是在运用融资手段进行资本积累过程中，还应当坚持财务稳健型的原则。条件不成熟时，慎重融资并运用资金，应提升资本运用效率，从而保持上市公司的健康良性发展。尤其是在融资的使用上，应当立足于引进先进技术和经验，不断加快提高上市公司的内生性增长质量，积蓄力量，迎接新一轮经济增长。

　　第三，疏通海内外的交易通道，为投资者提供应有的投资便利。这不仅是一种提高投资者回报的手段，也彰显了伴随国家经济发展，综合(行情 专区)国力增强，有助于国内上市公司不断走出去，拓展海外市场业务。可以说，在人民币不断升值的大环境下，将对外向型进口企业带来降低投资成本的机遇，有利于运用较低成本引进先进技术，发展相关产业，从而提升上市公司的盈利质量和水平，从而给投资者带来良好的投资回报。

　　最后，进一步促进资本的改革开放，为投资者提供了充分的选择空间和投资条件，激活国内证券市场投资活力，改善证券投资者结构。伴随着国内资本市场的不断开放，境外机构投资者进入国内证券市场投资，国内机构投资者走出国门投资海外市场将成为常态。境内外资本市场融合，将为投资者选择更加丰富的跨境、跨市场产品，尤其是促进上市公司的多样化投资，提供更加广阔的投资空间。而投资者的投资理念和投资视野，也必将产生深远的影响，从而坚定投资者长期持有上市公司股票的信心，有利于上市公司股价稳定和证券市场的稳定发展。

　　笔者认为，不承诺融资，可能就是投资者对于上市公司融资的最大信任。从一定程度上来讲，不是投资者谈“融资”色变，而是在上市公司的融资过程中，并没有得到投资者期望的匹配性投资回报。尤其是“重融资，轻回报”使投资者看不到上市公司未来发展的预期，从而失去投资信心。可以说，一个健康的证券市场，理应是投融资协调发展，相互促进的关系。万科B转H方案体现慎用融资平台这一细节，将给证券市场带来发展的正能量，也为投资者树立正确的投资理念提供参考。