今日午评:三大信号明确方向 16股开启春节行情盛宴

美国股市周四收盘涨跌互现，道琼斯指数连续第五个交易日上涨，但低迷的苹果公司业绩令该公司股价大幅下跌，对其他基准股指构成拖累。道指涨0.33%，标准普尔500指数涨0.00%，纳斯达克综合指数跌0.74%。昨日A股市场中苹果概念股大跌，预计今天还会受到苹果股价大跌带来的冲击。
　　从相关渠道获悉，已有几家QFII股指期货开户申请日前获得中国金融期货交易所批复，即将入市参与交易。QFII获准参与股指期货交易符合预期，但初期只能从事套保交易，因此对A股现货市场影响不大。
　　昨日有传闻称A股IPO即将开闸，间接造成盘中大盘出现剧烈震荡，一度下挫逾30点。昨日盘后证监会火速辟谣，表示IPO财务大检查将持续到3月底。也就是说，在3月底之前，证监会都不会进行新的IPO项目审批过会。
　　今日上证综指开盘2300点，低开2.60点，股指在10日、20日均线之间震荡，截至午间收盘，沪指报2295.88点，下跌6.72点，跌幅0.29%，成交455.67亿；深成指报9391.32点，下跌52.76点，跌幅0.56%，成交419.85亿。
　　盘面上，两市跌多涨少，汽车、医疗器械、采掘、超级细菌、环保、有色金属等板块涨幅居前，航母概念、酿酒、航头军工、保险、苹果概念、证券、房地产等板块下跌。保定天鹅、东方钽业、高盟新材、亚星客车、风华高科等5只股票涨停，没有个股跌停。
　　市场人士分析，昨日A股大幅冲高回落收跌，事后市场出现各种解释，包括IPO重启传闻等。该传闻据信并不可靠，调整其实主要是技术压力和获利盘兑现，这自上周开始即贯穿至今。指数技术指标超买和市场格局变化已凸显调整需求。昨日市场冲高套牢盘或加剧短期调整压力。因此，近期还是谨慎为主。

　　三大信号明确大盘方向
　　1、昨日行情回顾：
　　大盘昨日呈现冲高回落走势，早盘受到公布的汇丰PMI预览值创两年新高且好于预期的提振，上证综指一度创下近8个月的新高2362.94点；但市场随即出现IPO即将开闸的传闻，这则重磅消息导致市场做多热情急速降温，各路资金纷纷出逃，上证综指也由升转跌并最终收跌0.79%。
　　2、早盘开盘情况：
　　今天市场并无多少消息，昨日拉升的银行继续保持强势，对于银行板块的强势解读在昨天博文中已经说过了，不再赘述，而冲的最猛的券商板块今天拖累指数，从板块轮动来看，地产股有望在今天发力，而周期性板块继续强势。
　　3、未来市场的方向：
　　从当前盘面来看，可能有些投资者看不清方向了，以下三信号破解大盘方向：其一是现在不是顶部，因为每次顶部出现，都是散户积极热情慌忙入市建仓的时候，那时候主力才会顺利出货；其二是，10日线是本轮行情生命线，没有连破两日，趋势仍完好；最后是昨日冲高回落，主力完成震仓洗盘动作，是洗盘，不是出货。
　　4、操作上应对策略：
　　建议股民应该耐心+谨慎持股。

　　多空胜负未分博弈成分大 行情或存变数
　　昨日沪深300指数在银行股的带动下冲高回落。汇丰PMI预览值创24个月新高，成为早盘资金抢入的重要理由，但指数的快速冲高引发部分资金获利了结，300现指收盘下跌0.95%，收出“穿头破脚”阴线。银行股作为行情主力出现剧烈震荡，引发投资者的谨慎心态，不少板块及个股出现资金抛售行为。期指三大空头之一的海通期货大幅增加空头头寸，也为行情的发展增添了不确定性。有市场人士指出，本轮上升行情进行至此，博弈成分越来越重，投资者需要保持一定的逆向思维，同时以快进快出的短线策略应对市场。
　　银行股领衔震荡
　　昨日市场走势虽然波动较大，但银行股“领衔主演”的格局与前期表现并无二致。早盘宁波银行、光大银行、民生银行、北京银行等强势冲高，其中宁波银行涨幅一度接近9%。券商、保险等金融股也跟随上涨，指数在盘中的最高涨幅都超过了3%。
　　在金融板块的带动下，沪深300指数盘中涨幅一度超过2%。指数在前1个半小时里的表现给投资者以强势突破的假象，市场情绪一度高涨。
　　不过，上午11点却成为全日走势的转折点，银行股忽然掉头向下，由领涨变为领跌。经过3波放量下挫，至中午收盘时指数已经翻绿，将上午积极抢筹的资金悉数套牢。而午后指数延续弱势，至收盘时沪深300指数下跌0.95%，全天振幅高达3.80%，日K线收出“穿头破脚”阴线，上影线长度较大。
　　成交量方面，沪深300成交额上升至1095亿元，为此轮反弹新高。与之相对比的是，沪深两市总成交额均未创出新高，显示市场的交易重心完全集中在沪深300成份股之上。
　　与表现活跃的银行及金融板块形成鲜明对照的是，其他行业板块集体“失语”，不少股票在银行股跳水时还出现大量抛盘。值得注意的是，这一现象已经持续了相当长的时间，在其他板块的“围观”之下，银行的“独角戏”更加吸引眼球。
　　分析人士指出，当前市场的运行格局使很多投资者赚了指数不赚钱，而且在银行持续活跃的情况下，多数股票没有资金关注，显示出增量资金的规模不及此前预期。尤其是很多周期股没有加入轮动，使得“经济复苏”这一逻辑基础显得颇为苍白。
　　博弈成分大 不确定性强
　　有市场人士认为，无论是资金集中运作银行股的行为，还是近段时间期指多空持仓的变化，都显示出当前行情的多空博弈成分极重，此前估值修复以及经济复苏的理由有所淡化。
　　一方面，资金集中运作银行板块，其利用高权重制造指数波动的目的越来越明显。在反弹初期，估值修复及经济周期复苏的理由较为重要，但在银行股普遍上涨了30%-40%的时候，场内资金仍然不愿放弃该板块，同时其他周期股乏人关注，仅以基本面解释就难以说通了。
　　另一方面，从期指持仓变化来看，近期受损严重的期指空头席位出现了明显的持仓波动。首先，期指三大空头在1月22日集体减仓，其中中证期货在IF1302及IF1303上的净空持仓大幅下降至3611张，较1月18日最高8140张的净空单数量下降了一半以上，其在主力合约上的净空单一度只有300张，这种情况在过去几年的历史中极为少见。然后，正当多头发动的逼空行情失去对手之时，昨日海通期货在两合约上的净空单激增逾2000手，“新空头”卷土重来。
　　市场人士指出，在博弈性质凸显的市场中，多空双方的“胜负”对于后市判断具有一定的指向意义。本来，中证期货22日减空过半，可以看作是多方逼空的阶段性胜利，进而意味着逼空行情的终结。不过，昨日海通期货新增的空单则可能为多方提供了新的对手，为本可看调整的行情增添了较大的不确定性。
　　分析人士认为，在这种行情之下，投资者最需要规避的是追涨杀跌，反向思考并快进快出或许是更好的选择。(.中.国.证.券.报)

　　放量“墓碑十字”开启调整大幕 何为支撑？
　　周四A股市场先是在银行股的带动下快速冲高，但明显跟风盘不足，最终股指出现高台跳水，尾盘虽有修复，但短期技术形态已经走坏，日K线上留下变形的放量“墓碑十字”发出调整的信号。
　　期指方面，空头主力资金自周三开始已经连续两日增仓，而IF1302、IF1303两个合约的净空单本周连续3日下降后周四变为上升，空头力量亦在蓄势。
　　不过，造成24日市场下跌的IPO即将开闸传闻并不属实。目前，证监会针对IPO在审企业的2012年度财报专项检查工作正在推进当中，根据部署该工作在今年3月底前完成中介机构自查，并向监管部门递交自查报告。财报专项检查完成前，IPO重新开闸、进入常态化审核的可能性较小。
　　结构性机会方面，可关注：
　　一是24日召开的保险监管工作会议上传出消息，保险业2013年将利用财税制度支持行业发展，包括消费者购买养老、医疗保险产品税收递延政策将适时推出。保监会已与财政税收部门和上海市ZF进行沟通，就上海个人税延型养老保险试点方案主要内容达成了一致。总部在上海的中国太保及其他专业养老险公司将成为首批试点险企。
　　二是乐通股份、ST南江B分别拟与墨西科技设立合资公司，研发生产石墨烯油墨、功能性涂层产品等。墨西科技系华丽家族控股股东南江集团的控股子公司，自称拥有全球第一条石墨烯生产线。
　　此外，金路集团与中科院金属所合作研发的石墨烯技术仍在对工艺进行持续优化，等待下游应用市场的突破。24日有消息称中科院重庆绿色智能技术研究院制备出7英寸石墨烯触摸屏，或将推动下游应用市场发展。
　　三是环保部部长周生贤24日在全国环境工作会议上表示，将出台多项举措重点治理PM2.5。后续环保股仍可逢低关注。
　　隔夜欧美股市方面，美股收盘涨跌不一，道指5连阳并创5年收盘新高。苹果公司财报欠佳股价大跌拖累纳指下滑。中国概念股多数下跌，5支股票跌幅超3%，其中易居大跌6.19%，唯品会涨5.81%再创新高；而最新一轮全球制造业采购经理人“指数”PMI普遍利好，对投资者的风险喜好倾向就较大程度的推动，欧股主要区域指数全面上扬。
　　主要大宗商品期货涨跌不一：纽约商业交易所(NYMEX)3月份交割的轻质原油期货价格收盘上涨72美分，报收于每桶95.95美元，涨幅为0.8%；纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)2月份交割的黄金期货价格下跌16.80美元，报收于每盎司1669.90美元，跌幅为1%。
　　整体而言，欧美股市对A股影响偏正面，但需要注意科技股的表现。技术上，昨日沪指收出不标准的放量“墓碑十字”，表明多方已受阻，空方卷土重来。60分钟图上，长阴贯穿长阳的“倾盆大雨”技术形态也暗示大盘阶段性调整不可避免。关于调整的幅度，我们认为，2150点上方为主力密集建仓区域，也是成本区域，有着较强的支撑。另外2230点附近股指也有一定的支撑。（.中.证.投.资）

　　高位过山车有利于充分洗盘
　　市出现高位“过山车”式的惊魂行情。早市再现“火箭式飙升”走势，近11点起则大幅持续跳水，最后半个小时又稍稍有所回稳。究竟是有力度的大调整开始了，还是进一步充分洗盘呢？
　　本轮行情有一个鲜明特点，即走势上屡屡出现盘6进1现象，即每次横盘6个交易日后，随即会有一次“火箭式飙升”，先后已出现过3次。然而，人们注意到，虽然昨日早市的飙升依然有模有样，银行、券商及保险股大幅拉升，沪市一度大涨了42点。但和前几次不同的是，在代表权重股的白线持续上涨之际，代表平均股价的黄线与前者的开口越来越大。随着急拉后的期指快速回落，大盘也随之跳水，以致早市气势蓬勃的多头走势急速逆转。
　　为什么前几次屡屡成功的“火箭式飙升”，昨日会功亏一篑呢？笔者认为原因有以下几点。其一是银行等金融板块再度拉升让投资者心里不踏实。如果说行情之初，这些个股处于估值洼地，集体上涨顺理成章的话，那么在其他绝大部分个股还没有像样补涨后，这些股票再度拉升，既有孤军深入之嫌，又有乏人跟风之忧。其二，正因为这些金融股屡屡“吃独食”，其号召力大为递减，所以昨日上涨时绝大多数份权重股拒绝跟涨，以致盘面上形成黄线和白线距离越来越远的消极现象，最后金融股也不得不回头。其三，由于2350点上方是去年的成交密集区，市场需要进一步的洗盘蓄势，要么是有力度的回调，要么是横盘时间拉长。从这个意义上说，近期不再出现盘6进1的格局应该是很正常的，而昨日超负荷地再度营造“火箭式飙升”无疑是不慎重的。其四，昨日的上攻恰恰遇上了去年6月4日出现的2348点至2365点的跳空缺口，从历史上看，一般要彻底回补幅度如此大的缺口往往不能一蹴而就。而昨日的补缺走势也确实仅仅回补到2362点就戛然而止，未实现彻底回补。
　　虽然昨日的再一次“火箭式飙升”宣告失败，但客观上反而更有利于后市。首先，本轮行情以来，始终没有出现过像样的调整。尽管在2300点附近多空有过几次拉锯，多数市场人士断定调整已经开始，但股指还是持续横盘为主的基调。昨日出现高位“过山车”走势，构造大调整开始的趋势，显然更有利于充分洗盘。其次，昨日的上攻仅仅是挑战2350点上方成交密集区的首次尝试，初战失利，有利于总结经验。例如充分调动非金融股板块的积极作用，让其他个股积极补涨，避免金融板块孤军深入等等。
　　由于昨日公布的汇丰中国1月份PMI创了24个月来的新高，而且时间离春节越来越近，所以近期仍难有大幅回调。即使出现回调，也是轻仓者的增仓良机，毕竟无论从时间还是空间来看，本轮行情仍有很大余地。（世基投资）

　　“逃顶”OR“淘底” 三隐忧PK三利好
　　银行股冲高回落、指数大幅跳水、成交量能接近阶段天量水平。种种迹象都表明，当前市场出现阶段赶顶的概率大增。不过，换一个角度来看，持续的逼空总有终结时，2300点高位的大幅跳水，并未超出市场预期，相反还有利于延长反弹的时间周期。而支撑本轮反弹的三大根基：经济基本面企稳回升、改革预期持续发酵以及理财资金回流股市都未发生实质性的变化，因而指数的“逃顶”可能只是虚有其“表”而未具其“实”，接下来投资者仍要适时把握逢低介入的机会。
　　隐忧一
　　银行冲高回落 “火车头”动力不足
　　在本轮逼空式反弹行情中，以银行为首的金融股一直是攻关的主力军。从金融服务指数的表现来看，其逼空节奏几乎与大盘一致，即“N级跳”。2012年12月5日，申万金融服务指数单日大涨4.43%，随后经历了6个交易日的震荡盘升；2012年12月14日又出现了一根幅度高达7.19%的单日长阳，其后又盘整了6个交易日；2012年12月25日又拉出了一根幅度高达3.37%的大阳线；2013年1月14日，申万金融服务指数单日又大涨5.11%，其后大盘震荡整理，但该指数还是连续拉出了四根小阳线。
　　临近2300点上方的高点，银行股继续上冲的后劲略显不足。昨日，伴随着汇丰1月PMI初值创24个月新高，银行股早盘曾上演过一波汹涌的拉升秀，不过很快就出现集体跳水的走势，宁波银行(002142)从单日拉涨8.79%回到4%的日内涨幅，工商银行(601398)、民生银行(600016)、建设银行(601939)等单日涨幅也都回落至1%左右；平安银行(000001)、招商银行(600036)、华夏银行(600015)及北京银行(601169)更出现2%左右的下挫。
　　事实上，银行股的这种逼空行情，本身持续性就欠佳，毕竟推动银行股集体上涨所需的资金量极大。最近银行股内部先锋军几易其主就多少透露出板块调整的信号了。民生银行及浦发银行(600000)一度是银行股的领涨先锋军；而2013年1月14日平安银行的强势涨停，顺利接过领涨大旗。昨日，民生银行盘中再度创出近五年来的股价新高，宁波银行更异军突起，成为新一波银行板块的领头羊。短期而言，银行股集中跳水所释放出的恐高情绪将对市场构成压制，其背后蕴含的筑顶信号，也有待继续观察。
　　隐忧二
　　“盘六即跳”惯例被打破逼空难再续
　　1949点以来的反弹行情，神奇的数字“6”几度显灵：沪综指在2012年12月5日、12月14日、12月25日以及2013年1月14日分别收出四根长阳，这期间的三轮整固期均为分毫不差的六个交易日。此次2300点上方的攻关战，期间如出一辙地出现了6个交易日的震荡整固，昨日早盘指数的大幅冲高，一度令市场交投热情高涨；然而，午后的大幅跳水，还是中止了“盘六即跳”的逼空惯例。
　　分析人士指出，所谓的“盘六即跳”只是巧合，市场持续逼空最重要的基础便是“钱”。从目前进场的资金情况来看，QFII以及基金等机构资金占据着主流地位，且主要逼空对象便是银行股。然而，众所周知，银行股上涨所需的资金量极大，除非外资认同A股2013年会出现一轮牛市，否则这种大举买入的举动肯定不具持续性，更为重要的是，即便QFII等外资机构对于银行股的投资价值十分认可，其是否会在银行板块涨幅超过50%的时候高位接盘，这也值得考虑。总体而言，多方借银行股持续逼空的态势或已经接近“中场休息”，而唯有调整才有可能让有心入场的外部资金真正入市，从这个意义上来讲，近期持续逼空的结束未见得是件坏事。
　　隐忧三
　　天量天价压制仍在恐高情绪继续扩散
　　继2013年1月15日沪市单边量能创出1410亿元的阶段天量水平后，沪市单日量能就一直徘徊于千亿关口附近。尽管最近一周多以来，指数盘中不断出现跳水的走势，但其后“海底捞月”的举措，一定程度上令这种阶段赶顶的担忧不断后延。而就在昨日，沪综指自最高点2362点跳水至最低2287点，这种疯狂的“过山车”举动叠加两市量能再度临近天量水平，才正式令这种赶顶的担忧浮出水面。
　　本周三沪市单日仅成交仅970亿元，近8个交易日以来首次低于千亿关口；本周四沪市单边量能又跃升至1356亿元，基本上回到了1月15日的阶段天量水平，这至少说明在2300点的阶段高位，市场恐高情绪已大幅升温，资金获利了结正在成为一种共识，不过，考虑到沪深两市成交并未创出新天量，至少表明在当前位置，并非所有的主力资金都获利了结，因此，虽有恐高情绪，但并不能简单从昨日市场的单日逆转来判断反弹就此终结，不过当前市场的风险的确在增加，因而投资者需适当调整投资策略。
　　三利好或助市场“另类”反弹
　　昨日，沪综指盘中出现的75点跳水，虽令阶段顶的讨论无可回避；但需要指出的是，指数的跳水，其实早已在市场预期之内，只是时间很难精准预测。毕竟，历史上没有只涨不跌的股市，过度的逼空之后，调整需求只会与日俱增。不过，单纯以昨日的跳水走势来断定市场已出现阶段顶，还有些为时过早。
　　首先，就整个2013年而言，理财资金回流股市将是大势所趋，这将持续为A股提供增量资金，因而2013年A股大概率会收阳。近几年来，“影子银行”不断扩容，且规模高达数万亿元，其中信托产品余额已经超过6万亿元，还有很多资金进入民间拆借市场。而自去年9月以来，“理财产品”负面消息不断；目前管理层已经表态要规范影子银行。在这一预期之下，资金大概率会不断撤出理财市场，加上股市连续的逼空使得赚钱效应显现，因而理财资金的回流将令A股的“蓄水池”水位持续提升。
　　其次，推动市场反弹的根基之一，即经济基本面也未发生变化。目前经济企稳回升的态势未变，1月汇丰PMI初值为51.9%，创出24个月以来的新高；1月中国制造业产出指数初值为52.2%，也创出22个月以来的新高。短期来看，经济企稳回升的态势不会发生变化，只是回升的力度待验证，因而经济基本面仍将对股市构成支撑。
　　再次，改革的预期仍在持续发酵。除了所谓的“新型城镇化”之外，证监会还推出了一系列制度红利，如缓解新股堰塞湖问题等，预计接下来市场还会有一系列的制度红利释放，而这将不断给市场提供热点炒作机会。
　　不过，需要指出的是，尽管目前还很难判断反弹行情会否就此逆转，但“恐高症”加重的A股很难再延续这种逼空式的走势，接下来以时间换空间的方式或更合时宜。策略上，投资者不妨借调整逢低介入一些业绩较好的优质品种。（.中.国.证.券.报）

　　水皮：行情演变的三个阶段
　　行情发展第一步是看领涨板块银行股市盈率是否到10倍，第二步看指数能否冲过3478点，第三步看是否会出现存款搬家，至于是否牛市，无所谓啦。
　　股市上没有神仙，谁也不可能对未来的走势做出一个确定性的描述，行情的发展也是走一步看一步的，刚开始或许就是反弹，但有可能弹着弹着就下不来了，继而反身向上一路新高就变成了反转行情。这里需要天时地利人和的配合，天时指的是宏观经济，地利指的是股票的估值，人和指的则是资金的走向，三者缺一不可，但是无论如何，第一阶段都是估值修复的行情。
　　估值修复行情首当其冲的自然是具有"罕见投资价值"的大盘蓝筹，即便行情发展到今天，我们发现这些蓝筹特别是金融股估值依然是偏低的，对比的既有自身的高成长性，又有市盈率，更有价格。以龙头民生银行为例，最新公开的民生银行年报显示，平均每股利润为1.34元，同比增长达到34%，而股价对应的市盈率6.7倍。这个市盈率不用说和A股整体比较而言低了一大半，和30%以上的年增长比较而言可以忽略不计，和银行利率倒数比较而言不到五分之一，你敢把钱存在银行，为什么却不敢买银行的股票呢？这不是匪夷所思的事吗？这需要什么智慧吗？如果中国社会未来一切正常的话，那么，银行股市盈率合理位置应在10-15倍之间，换句话讲，10倍是一个安全边际，不到10倍，估值也就谈不上修复。
　　如果银行股的估值整体能回升到10倍左右，那么意味着目前的银行股整体上会出现翻倍的行情，民生已经是沪深300指数的第一权重股，工商银行则是上证指数举足轻重的权重股，可以想像，上证指数会出现怎样的情景。
　　我一直坚持认为，3500点是中国A股的价值中枢，五年前这么说，五年后依然这么说，因为这个点位对应的就是一个平均20倍左右市盈率的市场，以中国的发展速度20倍的市盈率完全是合理的，阶段性30倍也是正常的。2009年8月4日，上证指数就曾经反弹到3478点的位置。为什么？因为3500点对于投资者而言是一个中枢位置，也是反弹本能冲击的点位，换句话讲，如果这波行情连3478点都冲不到，那么充其量也就是一个大级别的反弹，谈不上反转，更谈不上所谓牛市，市场依然会在震荡中调整探底。这种可能不能说没有，但是概率不会很大，中国股市不可能永远熊霸全球，那就不是股市的问题了，那一定是中国经济甚至社会隐藏了我们没有发现的风险。
　　行情继续发展的话会进入到第三阶段，由于财富效应而引发存款搬家。中国的M2规模将近百万亿，存款余额接近40万亿，大量的民间资金找不到合适的投资渠道只能集聚在银行。历史上的大牛市后期都会伴随出现存款搬家现象，2000年前后有一次，2007年也有一次，标志就是存款增幅下降以至出现流出，去向则不言而喻。伴随着人民币再次升值，海外资金回流迹象比较明显，配合QFII和RQFII的供不应求，我们有理由相信这是先知先醒的聪明钱，后知后觉的笨钱就是银行的存款。什么时候媒体开始报道这种现象，什么时候就是投资者应该提高警惕的时候。
　　走一步看一步，行情发展第一步是看领涨板块银行股市盈率是否到10倍，第二步看指数能否冲过3478点，第三步看是否会出现存款搬家，至于是否牛市，无所谓啦。（.金.融.投.资.报）