茅台业绩增速放缓 41高送转股抢跑年报战役

　茅台去年业绩增速放缓 实现千亿元收入有点难




　　1月24日晚，贵州茅台(600519)发布2012年全年业绩预告，公司预计2012年实现属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加50%左右。对于业绩的增长，贵州茅台(600519)表示，主要是2012年度公司产品销量与价格同比上年度增长所致。
　　记者查阅贵州茅台近五年的业绩发现，贵州茅台2009年实现净利润为43.12亿元，2010年净利润为50.51亿元，2011年实现净利润87.63亿元；而2012年1-9月份的净利润为104.2亿元。根据净利润增长幅度看，贵州茅台2011年的净利润增幅为70.49%，而2012年，茅台净利润增幅仅有50%，茅台的增速明显放缓。
　　据《证券日报》记者统计显示，茅台2012年1-9月份的净利润为104.2亿元，上半年的净利润为69.95亿元。而根据茅台发布的2012年业绩增长50%测算，茅台2012年的净利约为131.44亿元左右。单独计算每个季度，茅台第四季度的净利为27亿元，三季度为34亿元，二季度为40亿元，一季度净利为29.69亿元，也就是说，在白酒销售旺季的第四季度，茅台的业绩明显低于全年其他的月份。
　　对于茅台业绩的表现，接受《证券日报》记者采访的白酒专家铁犁表示，茅台2012年业绩出现50%的增长还是不错的。
　　在铁犁看来，茅台2011年业绩大幅增长与提价有直接关系，“2013年，茅台的业绩不可能再有50%的增长。”
　　在业内人士看来，未来茅台增速放缓已是不争的事实，茅台提出的要实现千亿目标的愿望或将破灭。
　　资料显示，茅台集团曾提出，2013年集团收入提前两年实现500亿元，2017年提前三年实现1000亿元的目标。
　　一位资深白酒营销人员对本报记者表示，国家发改委刚刚勒令茅台整改，并取消“保价令”后，茅台的市场价格已经出现大幅回落，批发价到了1100元左右，在这样的情况下，茅台想实现千亿目标有点困难。

　首批非标年报出炉 *ST盛润ST金材主业仍亏损




　　*ST盛润A(000030)披露年报，公司2012年无营业收入，净利润为-368.90万元。大华会计师事务所对公司出具了非标准审计报告，认为资产重组尚未完成交割，公司持续经营能力尚存在不确定性。
　　公司已经与富奥汽车零部件股份有限公司签署协议，并于2012年3月12日经股东大会审议通过。证监会已核准公司以新增10.10亿股股份吸收合并富奥汽车零部件。
　　公司表示，公司重大资产重组工作已进入实施阶段。公司重组的成功将使得恢复持续经营能力，实现可持续的发展。
　　ST金材(002002)也被会计师出具非标意见称，由于公司主营业务连续亏损，且累计亏损数额巨大，公司已披露拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性，可能无法在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。
　　ST金材2012年实现营业收入2.08亿元，同比增长15.12%，归属于上市公司股东的净利润222.82万元，同比下降31.46%，基本每股收益0.01元。此外，公司2012年获得ZF补助1309.39万元。
　　截至2012年12月31日，公司资产负债率为67.58%，流动比率为0.49，速动比率为0.34，处于较低的水平，面临一定的短期偿债风险。(.中.国.证.券.报)

　　7公司今日公布年报 "见光死"会否重演
　　随着1月19日威远生化（600803）首份年报亮相，上市公司2012年年报披露正式揭开序幕，A股市场也随即进入历时3个多月的年报季。上市公司的业绩因素已成为近期市场的焦点。
　　尽管，截至1月24日，仅有威远生化、ST传媒（000504）、ST博元（600656）、博雅生物（300294）和联创节能（300343）等5家公司公布了年报业绩，其净利润增长率分别为57.98%、104.55%、125.17%、15.19%和6.91%。从这5家公司的表现看，除了ST博元在公布业绩前停牌，其他4家公司在业绩公布当日，均为下跌，显示出“见光死”的特征。
　　今日将有*ST盛润A（000030）、独一味（002219）、乐通股份（002319）、赛为智能（300044）、新疆天宏（600419）、ST万鸿（600681）和ST金化（600722）等7家上市公司公布年报业绩，市场人士不禁担心他们能否逃脱“见光死”的命运。
　　目前看，年报披露时间靠前的公司业绩表现大多较好。有市场人士表示，在年报行情中，首批或较为提前披露财报的上市公司一般都会受到市场的追捧炒作，这类公司应该密切关注，但也要警惕出现“见光死”的行情。
　　从1月19日率先公布业绩的威远生化表现看，自去年12月31日上市公司年报预约披露时间表公布以来，威远生化股价曾连续出现3个涨停，累计涨幅达33%。但随着年报披露日期的临近，公司股价有所回调。在年报业绩公布的前一天，1月18日，威远生化收盘跌2.87%，盘中一度跌逾8%。随后，在年报业绩公布后，该股小幅震荡，1月19日至今累计下跌3.04%。对此，有市场人士指出，由于股价连续暴涨，年报披露后该股面临“见光死”的风险。
　　紧随其后，深市首家披露年报的ST传媒，上演了同样的一幕。今年以来至年报公布前，该股累计上涨幅度高达41.6%，而在业绩公布当日1月21日，该股跌幅达2.02%，此后，从1月21日至今仅4个交易日累计跌幅达5.12%。
　　1月22日，ST博元、联创节能，博雅生物一同公布了年报业绩。ST博元今年以来至年报业绩公布前，累计上涨24.58%。此后，由于公司股票交易价格异常波动而一直停牌，不知在公司复牌之后，能否逃脱见光死的厄运。
　　而近日的明星股，联创节能更是表现耀眼，该股自去年12月4日至今年1月7日持续上涨，走出19连阳，累计涨幅达160.9%，成当时沪深两市最牛的个股。此后，该股股价一路下滑，1月22日年报业绩公布当日大跌6.89%。此后，3日小幅震荡整理。
　　比起联创节能，博雅生物的命运显得更加悲惨。该股自去年12月4日至今年1月8日持续上涨，累计涨幅达73.34%，成为市场中耀眼的明星股。此后在震荡盘整后，业绩公布当日便一字跌停，此后的3个交易日里，也均小幅下跌，累计跌幅达14.63%。
　　尽管，公布业绩的5家公司市场表现并不尽如人意，但是，业内人士大多对今年年报行情仍是相当期待。据调查显示，近20年数据中，有14年上证指数在年报季(1月至4月)随着年报行情而上涨，6年下跌，总体来看，七成年份大盘受行情推动而演绎精彩。
　　而对于年报行情的把握，中金公司建议，年报行情主要抓住高增长以及高送转两条主线。投资者在预增类股票中增加四个筛选标准：一是业绩预增是否是主营业绩或经常性营业收入增长所导致；二是业绩预增公告之前股价上是否已有充分表现；三是业绩预增是否前年低基数导致；四是业绩预增幅度是否已被市场充分预期。上述筛选条件可以明显增加获得超额收益的概率。

年报集中亮相 赛为智能增幅最大并10转12




　　继威远生化(600803)拉开年报序幕以后，24日晚间赛为智能(300044)、独一味（002219）、乐通股份(002319)、ST万鸿（600681）、ST金化（600722）等公司相继公布了2012年年报。
　　从昨日已公布的多家上市公司年报情况来看，赛为智能、独一味、乐通股份和ST金化2012年净利润均出现同比上涨，其中赛为智能净利增幅最大为45.97%，ST金化实现扭亏为盈；ST金材、ST万鸿、*ST盛润A净利润出现下降，其中*ST盛润A降幅最大为100.25%。
　　赛为智能：
　　受益智能化系统
　　年报显示，2012年赛为智能实现营业总收入3.13亿元，同比增长46.77%；归属于上市公司股东的净利润为3783.99万元，同比增长45.97%；基本每股收益0.38元，同比增长46.15%。
　　其中城轨交通智能化系统收入6146.38万元，同比增长71.71%；建筑智能化系统收入24383.1万元，同比增长80.04%，主要系横琴岛澳门大学新校区项目本年度新增营业收入12,826.24万元所致。
　　对于业绩增长，公司称增强研发创新力度，致力于提升服务品质，完善内部控制建设，并不断改进员工晋升机制，提高员工满意度，公司经营业绩得到了较大幅度的提升，2012年公司新签合同总金额为47793.45万元，比上年同期增长50%。但2012年，公司由于受国家铁路投资政策影响以及市场竞争加剧、毛利率下降等多种因素的影响，截止报告期公司未达到首次公开发行招股说明书中披露的未来发展与规划目标。
　　公司所处的行业为智慧城市、城市轨道交通、水利行业、高速铁路以及农业信息化。公司表示，未来三年内将借助国内智能化系统行业快速发展的契机，扩大智能化系统市场占有率。在城镇化、智慧城市的领域发挥已掌握的智能化系统技术的长处，加强技术的研发和升级，为“美丽中国”作出贡献。
　　在年报中，公司披露了利润分配预案，拟每10股派现1元(含税)转增12股。此外，公司预计2013年一季度业绩仍将保持高速增长，归属于上市公司股东的净利润为572.43万元-545.12万元，同比增长30%-50%。
　　独一味：
　　成本增长拖累业绩
　　年报显示，2012年独一味实现营业总收入3.37亿元，比去年同期增长9.67%；实现净利润7367.23万元，同比增长3.26%；基本每股收益0.1715元，同比增长3.25%。
　　公司称，面对欧债危机的爆发，国家宏观经济调整，医改政策相继出台，社会经济通胀压力、生产成本压力增加等内外经营环境的变化，公司经营层紧紧围绕年初经营目标，积极应对各种不利因素，加强质量管理体系建设，确保产品质量，加大市场整合力度,　扩大各产品的市场占有率，使公司保持了稳步发展。主营收入、利润均实现了平稳增长。
　　数据显示，营业成本与上年同期相比增长18.02%，费用与上年同期相比增加5.55%，成本的上涨速度大于营业收入的增长速度9.67%，是公司净利润的增幅较小的原因之一。
　　公司预计2013年一季度归属于上市公司股东的净利润为2643万元-3172万元，同比增长50%-80%。另外2012年将不进行利润分配和资本公积金转增股本。
　　对于2013年，公司表示将拓展营销渠道，加强学术推广，探索OTC市场营销；加强新药开发，培育强势品种；加强质量管理，提高产品质量；加强人才培养和引进，构建公司人力资源库。
　　ST金化：
　　2012年成功扭亏为盈
　　除赛为智能、独一味外，ST金化、ST金材、ST万鸿、乐通股份也披露了2012年年报。其中，ST金化在2012年成功实现了扭亏为盈。
　　2012年ST金化实现营业收入14.8亿元，同比增长-7.32%；归属于上市公司股东的净利润为7791.46万元。公司称，面对严峻的经营形势，公司以实现装置效益最大化为目标，周密安排计划，优化生产组织，保持了高效生产。以降低原材料单耗为重点，下降了PVC和烧碱的成本；加大回款力度；充分把握政策，争取ZF补助，收到河北省ZF补助1.03亿元。
　　乐通股份2012年实现营业收入4.86亿元，同比增长-9.69%；归属于上市公司股东的净利润为1996.59万元，同比增长9.26%；基本每股收益0.2元，同比增长11.11%。1月14日公司公布的2012年分配预案为，每10股派现1元（含税）转增10股。
　　ST万鸿（600681）2012年实现营业收入8611.35万元，同比增长396.34%；归属于上市公司股东的净利润为284.93万元，同比下降88.61%；基本每股收益0.01元，同比下降90%。公司表示，2012年拟不进行现金股利分配，也不进行公积金转增资本。
　　ST金材（002002）2012年实现营业收入2.08亿元，同比增长15.12%；归属于上市公司股东的净利润为222.82万元，同比减少31.46%；基本每股收益0.0134元，同比减少31.28%。公司表示，2012年拟不进行现金股利分配，也不进行公积金转增资本。
　　*ST盛润A2012年实现营业收入0元，同比减少100%；归属于上市公司股东的净利润-368.9万元，同比减少-100.25%。2012年拟不进行现金股利分配，也不进行公积金转增资本。(.金.融.投.资.报)

　ST金化ST万鸿年报扭亏申请摘帽




　　继ST博元（600656）之后，ST金化（600722）和ST万鸿（600681）也加入了申请摘帽的行列，从而逃离风险警示板。
　　ST金化和ST万鸿今日同时发布2012年年报，且都向上交所申请撤销对公司股票交易实施的其他风险警示，两只股票今起停牌。
　　年报显示，2012年ST金化实现营收约14.8亿元，同比下降7.32%；净利约7791.5万元，同比扭亏。ST万鸿实现营收约8611.4万元，同比增长396.34%；净利约284.9万元，同比下降88.61%。另外，两家公司截至2012年末的净资产也均为正数。
　　从业绩指标看，ST金化和ST万鸿均具备摘帽条件。按规定，除了业绩指标，上交所在做出“撤销公司股票交易的其他风险警示”的决定前，还会考虑上市公司的生产经营活动是否正常、主要银行账号是否被冻结、董事会会议是否正常召开并形成决议等因素。
　　ST金化和ST万鸿均表示，目前生产经营活动正常，董事会各项会议正常召开，不存在控股股东及其关联方非经常性占用资金情况，且不存在违规对外担保，以及主要银行账户被冻结的情况。
　　今年1月4日，上交所风险警示板正式开始运营。其中，“风险警示股票”包括23家ST公司股票和20家*ST公司股票。
　　记者梳理发现，除已披露年报的上述3家公司，仅从业绩等显性指标看，还有7家公司预计2012年净利为正、且2012年三季度末净资产为正。而对于未来会出现更多撤离风险警示板的公司，市场已有预期。
　　7家公司具备摘帽业绩条件公司
　　证券代码 证券简称 2012年业绩预告2012年三季末净资产（亿元）
　　600705.SH ST航投 续盈 97.41
　　600733.SH S*ST前锋 扭亏 2.63
　　600877.SH *ST嘉陵 扭亏 2.94
　　600539.SH ST狮头 扭亏 8.57
　　600698.SH *ST轻骑 扭亏 5.98
　　600076.SH *ST华光 扭亏 1.62
　　600250.SH *ST南纺 扭亏 1.88
　　数据来源：Wind 仁际宇/制表 (.证.券.时.报)

　　36家公司2012年净利润同比增幅超30%
　　截至昨日，已经公布业绩报告和快报的公司达101家，民生银行(600016)、兴业银行(601166)等银行股以及东北证券(000686)等券商股今年的业绩增幅都超过了30%，民生银行等更是2012年12月以来股市上涨的直接推动者，累计涨幅更是超过了40%，而天邦股份(002124)等虽然业绩增幅超过了30%，但二级市场却也明显跑输上证指数。
　　威远生化(600803)是两市最早公布2012年业绩报告的公司，净利润同比增长57.98%，公司股票提前就遭到爆炒，虽然近期有所回落，但去年12月以来该股涨幅仍超过50%，明显超过了上证指数16.29%的涨幅，而另外一只闷声上涨的长城汽车，去年12月以来涨幅更是超过60%，公司业绩快报显示，公司2012年净利润56.78亿元，同比增长65.73%。
　　银行是去年12月以来本轮指数上涨的直接推手，而从已经公布业绩报告和业绩快报的银行股的业绩看，确实仍有不错表现。民生银行2012年实现盈利375.55亿元，同比增长34.51%，兴业银行实现净利润347.08亿元，同比增长36.08%，虽然光大银行(601818)去年利润不如民生银行和兴业银行，但业绩也增长超过了三成。
　　天邦股份等公司虽然公布的业绩也都增幅超30%，但在去年12月以来却明显弱于上证指数，宝钢股份(600019)、深圳燃气(601139)等公司股票去年12月以来也都跑输上证指数。宝钢股份提前上涨，12月涨幅明显放缓，而深圳燃气自始至终一直没有随指数直线上升，业绩也没有起到任何提振作用。（.证.券.时.报）

　　41家高送转公司抢跑2012年报战役
　　高送转历来是年报行情中不可或缺的一部分。截至昨天晚间，两市共有41家公司披露了2012年年度利润分配预案。这41家公司中，绝大多数公司采用了现金分红+资本公积转增股本的分配方案，占比为76%。涉及现金分红的公司家数为35家，占比达到85%；涉及股本扩张的公司数则达到了90%。
　　在资本市场最受关注的高送配方案上，41家公司中有32家公司每10股送配数不低于10股，其中又有三家公司超过10送配10股，分别是赛为智能(300044)、华平股份(300074)和光线传媒(300251)。
　　对于不同的预案，资本市场的反应是不同的。对比上述三种不同的送转方案，其差别还是非常明显的，尤其是进入2013年之后，一般送转类公司的收益率被远远拉开，甚至比不上同期沪深300的收益率。
　　从当日的反映上来看，高送转公司表现最好，一般送转表现最差且绝大多数公司当日下跌，平均绝对收益率为-2.06%，远远低于当日整体市场。应该说，预期之后的落空成为了一般送转公司下跌的主要驱动因素。超高送转类公司由于样本量有限，收益率波动性较大，且其在预案公告之前已经累计了较大的涨幅，因此，其收益率落后于高送转类公司。
　　在24日之前的30家高送转和超高送转中，预案当日实现上涨的公司有23家实现上涨，其中有14家公司上涨幅度超过5%，12家公司涨停。市场对于高送转公司的偏爱由此可见一斑。(.证.券.时.报)

　　冷观ST股年报行情 多数个股已是强弩之末
　　扭亏、摘帽，热炒，每年的一季度，ST类个股都是市场的热点。统计显示，目前沪深两市正常交易的112只ST股中，一半个股有望摘帽，ST股的炒作热度可能因此被推升。
　　信心源自良好的业绩预期。24日，*ST石岘（600462）公布业绩预告，预计全年净利润达6亿元以上。受此利好影响，当日公司股票开盘后不久便涨停，直至收盘。
　　截至24日，两市共有30家ST公司发布2012年业绩预告，其中，ST传媒（000504）、ST博元（600656）两公司发布了年报；另有10家ST公司在其三季报中预告了全年业绩情况，这40家公司中仅有6家业绩报亏，其余34家实现扭亏或续盈，占比达到85%。
　　但此时年报行情却已是强弩之末。23日起，ST板块一改一个多月来上扬的火爆走势，至24日，整个板块连续两个交易日飘绿。
　　“对ST公司而言，谋求资产重组是扭亏的主要方式，此外，借助债务重组和ZF补贴扭亏的也不在少数。”武汉开拓投资管理公司总经理谭正标，24日接受经济导报记者采访时说，ST公司的盈利利好基本已在年报披露前释放完毕，随着年报披露逐步进入高峰期，不建议股民盲目跟风。
　　行情已预铺
　　手握盈利利好的ST股，披露年报的积极性要高出大盘许多。统计显示，本周沪深两市将有12家公司披露年报，其中ST股占得半壁江山。
　　净利润同比增长104.55%，随着本周一ST传媒年报的率先披露，A股年报披露大幕就此揭开。
　　有些ST股更为心急，如ST博元。在大多数上市公司为年报披露工作进行前期准备之际，急于脱离风险警示阵营的ST博元，便不仅成为第二家披露年报的ST公司，同时还向上交所提出了摘掉ST帽子的申请。
　　市场的走势也证明了，急于表现的ST股在近阶段获益颇多。
　　导报记者注意到，随着去年12月以来大盘探底回升，多数ST股的年报行情早已展开。以本周披露年报的6家ST公司为例，自去年12月4日以来，涨幅最大的是ST金化（600722），上涨约60%；涨幅最小的是*ST盛润（000030），上涨5%；其他的，ST博元上涨约50%，ST金材（002002）上涨约18%，ST万鸿（600681）上涨约40%，ST博信（600083）上涨约34%。这些股票的涨幅，远高于大盘。
　　“ST板块近期走势，一方面基于大盘回暖和重组利好不断，另一方面则是由于ST板块退市股仅有两家，低于市场预期，使得ST板块再度活跃。”谭正标表示。
　　资产重组
　　成主要扭亏方式
　　在年报行情中，除了经营数据，ST公司扭亏的方式同样值得关注。
　　资产重组成为诸多已经没有主营业务，抑或是主营业务难以起死回生的ST公司的扭亏首选手段。统计显示，2012年摘帽的ST公司多达70家，其中绝大部分通过重大资产重组获得新生。
　　以鲁股为例。新近加入鲁股阵营的*ST丹化（000498），在注入山东省路桥集团股份有限公司100%股权后，主营业务变更为路桥工程施工与养护施工。
　　同样，ST泰复（000409）在鲁地矿业借壳后，主营转型为铁矿石的开采、加工和铁精粉销售，去年全年净利润同比大涨1236.90%－1361.68%。
　　此外，*ST九发（600180，已更名为“瑞茂通(600180)”）、ST德棉（002072）、ST大成（600882，已更名为“华联股份(000882)”）、*ST海龙（000677）等鲁股，在去年也均借助重组而重生。
　　除重组外，变卖旗下资产、进行债务重整也是ST公司实现盈利的方式选择，其获得的收益往往构成了公司净利润的主要来源。
　　去年12月27日，*ST园城（600766）“火线”签订了债务重组协议。协议显示，2011年汇龙湾投资为归还到期项目借款向*ST园城借入7275万元，截至2012年11月30日，尚欠*ST园城6575.27万元。
　　*ST华光（600076）则将持有的北京青鸟华光科技有限公司股权进行了挂牌转让，同时清理了债权债务，回收部分应收款项，其预计去年将盈利1200万－1600万元。
　　在A股市场，还有部分发力于经营层面的ST公司，如已披露年报的ST博元，其合并了子公司江苏金泰天创汽车销售有限公司的收入。
　　提防“见光死”
　　实际上，与*ST石岘披露年报当日即涨停不同，多数ST股的年报行情已是强弩之末，如ST传媒，至年报披露当日，其股价已连续下跌3日，累计跌幅约10%。
　　“ST传媒自去年12月4日以来已上涨27.1%，涨幅已经比较可观，业绩预期已经提前透支，因此，按照市场惯例，通常会‘见光死’。”谭正标表示。
　　对于本周另一家拟披露年报的ST公司ST金化而言，自去年12月4日以来至上周末，其股价累计涨幅超过了70%，在23日、24日也出现了大幅的下滑，累计跌幅近10%。
　　导报记者注意到，目前ST金化的每股净资产只有1.45元，而当前股价已至7元左右，明显高估。对此，谭正标认为，对于许多“虚胖”的ST股而言，需要谨慎投资，在盈利预期过度透支后，不建议投资者盲目追涨。(.经.济.导.报)

　　三因素致百家公司去年第四季业绩下滑
　　2012年度上市公司业绩预告及业绩修订披露进入集中期。据统计，有近百家公司第四季度的业绩下滑幅度超过了预期。对于前三季经营低迷的公司，第四季度更像是一道坎，需求端回暖未达预期，坏账风险增加，以及突发事件是导致业绩大幅下滑的主要原因。
　　销售不及预期
　　统计发现，去年第四季度业绩下降幅度较大的公司中，专用设备类公司较多。
　　对此，从事专用设备业的一位人士举例分析，譬如煤机的销售，一是由新煤矿投资建设带动，二是老煤矿煤机更新换代产生需求。由于煤炭价格低迷，企业投资新煤矿热情不高，老矿区产量下降，煤机的更换频率也在下降，这直接影响了煤机行业的销售。“尽管煤价近期有所回升，但幅度不大，煤炭市场不振直接影响了企业投资新煤矿的积极性。”他说。
　　专用设备类公司的景气度与国家宏观经济形势密切相关。在经济增速下降时，相关行业需求下降，直接影响了专用设备类公司的销售。如某纸品包装机械类公司近日下调了其盈利预测，2012年亏损额度将超过8000万元。
　　四季度销售未达预期的不仅仅只有专用设备类的部分公司。由于期待的四季度销售旺季并不兴旺，电子行业中一手机配件生产的公司也下调了业绩。
　　账款回收延期
　　对于去年全年行业低迷的公司，第四季度更是一个坎，坏账风险极易爆发。
　　比较典型的例子是光伏行业。某光伏行业类上市公司近日预计，其2012年将亏损逾9亿元。其亏损的原因在于，除了经营上的亏损，由于公司资产减值损失合计超过6亿元，且主要是由于客户未能如期向公司支付货款。
　　此外，还有上市公司表示，虽然公司适当延长了客户的信用期限，但仍有客户违约，部分应收账款坏账准备增加。同时，公司计提的存货跌价准备也大幅上升。
　　“在正常年份，第四季度的坏账计提就比其他季度多。但今年光伏行业出现了特别明显的大幅计提坏账准备，这主要还是由于今年光伏行业比较差，部分公司的货款难以收回，不得不进行减值准备。”一位不愿具名的分析师说。
　　对此，某上市公司证券部的相关人士表示：“计提坏账准备，不是说这笔账要不回的可能性变大。而是按照会计准则，已经确认收入的，由于程序等原因还未收到款项，在会计中应该计提坏账。”
　　遭遇黑天鹅
　　去年第四季度发生的几起黑天鹅事件，直接影响了部分消费类公司业绩。“塑化剂”风波打击了消费者信心，对白酒销售短期造成了较大影响。
　　受“塑化剂”风波冲击，部分酒类上市公司第四季度的盈利大减四至八成。瑞银证券在其研究报告中预计，酒企清除塑化剂的负面影响可能需要2~3个季度，即相关公司的单月销售收入可能到2013年中才会逐渐恢复到之前的水平。
　　此外，“速生鸡事件”的爆发，也不少养殖类上市公司第四季度的销售大打折扣。如某上市公司预计，其2012年亏损超过了6500万元。而在此前，由于考虑到第四季度为销售旺季，该公司仅预计全年净利亏损约1500万元~2000万元。(.证.券.时.报 .张.莹.莹)