PM2.5防治要提升到国家层面控制 13股井喷

PM2.5防治要提升到国家层面进行约束性控制
　　环保部部长周生贤２４日说，ＰＭ２．５防治要提升到国家层面进行约束性控制，２０１３年要在１１３个环保重点城市和环保模范城市开展包括ＰＭ２．５在内的６项指标监测。采取综合措施，基本淘汰２００５年以前注册运营的"黄标车"。(.新.华.网)

环保部印发关于发展环保服务业的指导意见作者： 来源：中国证券网 2013-01-24 16:03:10
　　
　　关于发展环保服务业的指导意见
　　各省、自治区、直辖市环境保护厅（局）：
　　为贯彻《国家环境保护"十二五"规划》、《"十二五"节能环保产业发展规划》和《"十二五"国家战略性新兴产业发展规划》，现就发展环保服务业提出如下意见。
　　一、环保服务业发展现状及面临的形势
　　"十一五"以来，我国大力推进生态环境保护工作，污染物总量控制、重金属污染防治、环境风险防范、农村环境综合整治等方面工作取得重要进展，社会环保服务需求增加，为环保服务业提供了广阔的发展空间。在环保服务市场容量扩大的同时，服务能力进一步增强，服务内容进一步完善，服务质量进一步提高。
　　据估算，"十一五"期间我国环保服务业收入年均增长率约为30%。到"十一五"末，我国环保服务业年收入总额约为1500亿元，环保产业中环保服务业增加值比重约为15%，从业单位约1.2万个，从业人员约270万，持有有效环境污染治理设施运营许可证书的单位有2100多个。
　　虽然我国环保服务业发展较快，但总体上看还存在发展水平较低、结构不合理、创新能力不强、市场不规范、服务体系不健全等问题。
　　当前和今后一段时间是我国全面建成小康社会的关键时期，也是环保服务业发展的历史机遇期，必须紧紧抓住国内国际环境新特点，顺应世界经济发展和产业转型升级的大趋势，着眼于满足我国保护生态环境、节能减排、建设资源节约型环境友好型社会的需要，加快发展环保服务相关产业，为保护生态环境提供坚实的物质基础和技术保障。
　　二、指导思想、基本原则和总体目标
　　（一）指导思想
　　以中国特色社会主义理论为指导，坚持在发展中保护、在保护中发展，积极探索环保新道路，适应转变经济发展方式、优化产业结构的需要，满足实行环境管理战略转型和改善环境质量工作的新要求，以市场化、产业化、社会化为导向，营造有利于环保服务业发展的政策和体制环境，促进环保服务业健康发展。
　　（二）基本原则
　　科学划分环境保护领域基本公共服务和非基本服务的范围；以增加非基本服务领域的环保服务产品交易和基本公共服务领域的ZF购买环保服务产品为重点，强化ZF作为环保服务业市场培育者、社会环境行为监管者和环保基本公共服务产品提供者的作用；积极发挥市场机制在资源配置方面的作用，鼓励社会资本进入环保非基本服务领域和部分适合由社会组织承担的环保基本公共服务领域，减轻企业和社会负担；因地制宜，因势利导，充分发挥各级ZF和服务提供机构的积极性和创造性；将满足环保市场需求作为发展环保服务业的主要着力点，在改善环境质量状况、治理环境污染的过程中，带动环保服务业发展；推动环保服务提供主体和提供方式多元化，促进环保产业和各个行业的深度融合和共生。
　　（三）总体目标
　　环保服务业实现又好又快发展，服务质量显著提高，产业规模较快增长，服务业产值年均增长率达到30%以上。培育一批具有国际竞争力、能够提供高质量环保服务产品的大型企业集团。环保服务业吸纳就业能力显著增强。形成50个左右环保服务年产值在10亿元以上的骨干企业。城镇污水、垃圾和脱硫、脱硝处理设施运行基本实现专业化、市场化。
　　三、重点工作
　　（一）规范环境污染治理设施运行服务
　　按照法律规定和行政审批制度改革的总体要求，进一步完善环境污染治理设施运行服务许可工作，营造规范、有序、统一、公平竞争的运行服务市场环境。进一步探索通过行业组织和企业自律、强化事后监督等方式维护运行服务市场正常秩序的途径，创造条件逐步弱化对市场主体的行政管制和干预。取消对环境污染治理设施运行服务企业的规模歧视和业务范围限制。按照国家污染物排放控制要求，做好环境污染治理设施运行人员的技能培训工作，扩大培训规模，保证培训质量和提高人员素质。鼓励自行运行环境污染治理设施的排污单位运行人员参加技能培训。在环境执法监管工作中，平等对待采用委托运行方式和自行运行方式的排污单位。
　　（二）开展环保服务业政策试点
　　针对各地环保服务需求扩大和服务业发展中存在的突出问题，以地级以上城市ZF（不含直辖市）和省级以上工业园区管理机构为主体，开展促进环保服务业发展的政策试点工作。试点重点领域包括：改善环境质量与污染介质修复、污染治理、咨询培训与评估、环境认证与符合性评定、环境监测和污染检测、环境投融资和保险等。各地区（园区）的具体试点内容，根据实际需要和具备的基础条件，量力而行，自行确定。要通过试点，提高对环保服务业发展规律的认识，提高环境保护设施建设运行的专业化、市场化、社会化程度，完善与环保服务业相关的金融、税费、价格等体制机制和政策措施，改善环保服务业发展环境。
　　（三）建立环保服务业监测统计体系
　　积极探索建立以现行部门和行业统计制度为基础，以各部门和行业统计数据共享为条件、能够常态化运行的环保服务业监测统计制度，保证统计数据的时效性和利用价值，为科学决策提供可靠支持。按照部门分工，做好部门服务业财务统计工作，公布统计数据。
　　（四）健全环保技术适用性评价验证服务体系
　　以为环境保护和污染防治工作提供可靠的技术保障为目标，按照环保技术发展应用的客观规律，全面梳理环保技术评价与推广工作，健全环保技术适用性评价验证服务工作机制，提高服务质量。在ZF组织的环保技术适应性评价工作的基础上，建立社会化、多元化、市场化的环保技术评价服务机制，培育权威、中立的社会环保技术评价服务机构，适时开展环保技术适用性验证工作，保障技术应用的一致性和再现性。
　　（五）完善消费品和污染治理产品环保性能认证服务
　　要按照国际通行做法和国家相关政策，完善环境友好型消费品认证服务工作，逐步放开认证市场，通过引入竞争机制，提高服务质量和服务水平。做好消费品生产使用废弃过程环境影响知识和信息的传播服务工作，培养消费者形成资源节约型、环境友好型的消费习惯，促进公众生活方式转变。进一步扩大环境友好型消费品认证服务范围。根据环境保护工作需要，做好环境污染治理设备、药剂、仪器等产品的性能认证服务工作。
　　（六）促进环保相关服务和环保服务贸易发展
　　以保护生态环境和防治环境污染工作的需要为导向，促进相关的咨询、设计、监测、审核、评估、教育、培训、金融、证券、保险等服务业发展，为各方面环境保护工作提供有力支持。统筹国内和国际两个大局，加快转变对外贸易发展方式，大力发展环保服务国际贸易，提高国内环保服务开放水平，扩大贸易规模，优化贸易结构，提升贸易质量和效益。将环保服务作为今后我国对外援助的优先、重点领域之一。采用"走出去"和"引进来"相结合的方式，提升我国环保服务产品的国际竞争力和影响力。
　　四、保障措施
　　各级环保部门应积极协调和配合有关部门，采取促进环保服务业发展的措施，为环保服务业创造良好的发展环境。
　　（一）按照《"十二五"节能环保产业发展规划》，完善价格、收费和土地政策
　　严格落实脱硫电价，研究制定燃煤电厂脱硝电价政策。深化市政公用事业市场化改革，进一步完善污水处理费政策，研究将污泥处理费用逐步纳入污水处理成本，研究完善对自备水源用户征收污水处理费制度。改进垃圾处理收费方式，合理确定收费载体和标准，降低收取成本，提高收缴率。对于城镇污水垃圾处理设施等国家支持的项目用地，争取在土地利用年度计划安排中给予重点保障。
　　（二）按照《"十二五"节能环保产业发展规划》，加大财税政策支持力度
　　安排中央财政节能减排和循环经济发展专项资金，采取补助、贴息、奖励等方式，支持环保服务业发展。中央预算内投资和其他中央财政专项资金，加大对环保服务业的支持力度。严格落实并不断完善现有环境保护税收优惠政策。积极推进环境税费改革。
　　（三）按照《"十二五"节能环保产业发展规划》，拓宽投融资渠道
　　推动银行业金融机构在满足监管要求的前提下，积极开展金融创新，加大对环保服务业的支持力度。建立银行绿色评级制度，将绿色信贷成效作为对银行机构进行监管和绩效评价的要素。鼓励信用担保机构加大对资质好、管理规范的环保服务企业的融资担保支持力度。鼓励和引导民间投资和外资进入环保服务领域，支持民间资本进入污水、垃圾处理等服务行业。
　　（四）强化监督管理
　　严格环保执法监管，严肃查处各类环境违法违规行为，加大惩处力度。落实环保目标责任，开展专项检查和督察行动。加强服务市场监督，充分发挥各相关行业协会作用，加强行业和企业自律。整顿和规范环保服务市场秩序，打破地方保护和行业垄断，打击低价竞争、恶性竞争等不正当竞争行为，促进公平竞争、有序竞争，为环保服务业发展创造良好的市场环境。
　　环境保护部
　　2013年1月17日

　　我国多措并举打响PM2.5治理"攻坚战"
　　近日多地出现雾霾天气，空气污染严重。环保部部长周生贤２４日说，ＰＭ２．５治理既是"攻坚战"又是"持久战"，要采取综合措施加大力度治理，２０１３年在１１３个环保重点城市和环保模范城市开展包括ＰＭ２．５在内的６项指标监测。
　　"做好ＰＭ２．５的监测、信息发布及其污染防治，任务仍然十分艰巨，是今年的重中之重。"周生贤说，要确保２０１５年重点区域空气中ＰＭ２．５年均浓度下降５％，京津冀、珠三角、长三角区域年均浓度下降６％。
　　周生贤表示，今年将推动ＰＭ２．５纳入污染物减排统计、监测和考核体系，实施城市空气质量达标管理：首要大气污染物超标不超过１５％的城市，力争２０１５年达标；首要大气污染物超标１５％以上、３０％以下的城市，力争２０２０年达标；首要大气污染物超标３０％以上的城市，要制定中长期达标计划，力争到２０３０年全国所有城市达到空气质量二级标准。
　　同时，要完善区域大气污染联防联控机制。推进多污染物协同防治。开展煤炭消费总量控制试点，严格控制污染物新增排放量，对大气污染严重的城市，新建项目实行区域内"倍量替代"。
　　他说，要深化机动车污染防治。全面推行机动车环保标志管理，加速"黄标车"淘汰进程，基本淘汰２００５年以前注册运营的"黄标车"；推进提高车用燃油品质；实施重型柴油车国四标准；抓紧ＰＭ２．５健康风险研究，做好大气污染应急处置工作，分别采取停工、限产、限排、限行等措施，及时准确发布大气污染信息，提出针对不同人群的健康保护和出行建议，保障群众的环境知情权和身体健康。(.新.华.网)

　　2012年主要污染物减排年度任务全面完成
　　节能减排是环境保护的"硬抓手"。环保部部长周生贤２４日说，２０１２年四项污染物排放总量比２０１１年减少２％以上，完成年度减排任务。今后要推动ＰＭ２．５纳入污染物减排统计、监测和考核体系。(.新.华.网 .顾.瑞.珍)

　　PM2.5治理既是"攻坚战"又是"持久战"
　　环保部部长周生贤２４日说，现在已进入"３Ｐ"时代：ＧＤＰ、ＣＰＩ、ＰＭ２．５，群众把环境改善看得和物价一样重要。有人问，现在才治理，早干啥去了？其实早就开始了，控制ＰＭ１０本身就有控制ＰＭ２．５效果，但还要打"持久战"。(.新.华.网 .顾.瑞.珍)

　　周生贤：环保要善于"接地气"
　　近日多地出现雾霾天气，ＰＭ２．５防治任务艰巨。环保部部长周生贤２４日说，环保是重大民生和民心工程，不损害群众健康的环境质量是一种公共产品。环保要"接地气"，保证监测公开透明，防治有所作为。(.新.华.网 .顾.瑞.珍)

　　全国环保工作会议召开 重金属污染防治迎黄金十年
　　
　　为期两天的全国环保工作会议，今日将在北京如期召开。会议除总结2012年工作外，还将布置2013年工作。其中，重金属污染防治将是2013年全国环保工作的重点之一。
　　日前，环保部开始就《汞污染防治技术政策》和《砷污染防治技术政策》对外征求意见。业内人士认为，随着国家对汞和砷等重金属污染防治的重视，燃煤电厂脱汞、工业废水除砷，以及土壤修复等相关行业，将迎来快速发展的"黄金十年"。
　　燃煤电厂脱汞潜力大
　　1月19日，经过4年的艰苦谈判，147个国家终于就全球首个汞减排公约《水俣公约》达成，要求其缔约国到2020年在某些类型的电池、荧光灯以及肥皂和化妆品中逐步淘汰汞的使用。该条约还要求各国限制从燃煤发电厂、垃圾焚烧厂，以及水泥工厂排放的汞。
　　早在20世纪50年代日本水俣病爆发之后，汞的污染问题就已引起世人的重视。90年代汞作为一种全球污染物的概念提出后，汞污染防治问题引起了国际社会的广泛关注。发达国家率先采取行动，并逐渐推进诸多与汞相关的国际公约的签署和实施。而在中国，种种迹象显示，2013年或将成为汞污染防治的着力元年。
　　中国证券报记者日前从环保部获悉，环保部正就《汞污染防治技术政策》公开向社会征求意见。意见稿中提出到2015年的目标是：涉汞行业要基本实现汞污染物的全过程监控，含汞废气、废水稳定达标排放。到2020年，含汞废物得到全面控制，资源利用、能源消耗和污染排放指标达到国际先进水平。
　　以清华大学环境学院高志永牵头的专家组调查显示，目前中国总的汞消费量大概在1000吨左右，约占世界总量的50%，已经成为世界上最大的生产国和消费国。主要用汞产品和涉汞工艺为乙炔法PVC生产、体温计、电池、血压计和电光源等仪器仪表和试剂。除此之外，采选矿、燃煤、钢铁、有色、水泥、化工等支柱行业也大量涉汞。
　　其中，燃煤电厂占国内汞排放的33%，其他工业锅炉占汞排放的19%。高志永专家组预计，燃煤电厂煤耗量将在2020年增加一倍，如不采取污染控制措施，届时国内汞污染将加倍排放。
　　有鉴于此，意见稿鼓励采用洗煤、配煤、煤炭改性以及使用煤炭添加剂等脱汞预处理技术，减少燃料中汞含量；鼓励采用流化床技术等工艺，强化燃烧过程汞的控制，减少汞的排放；鼓励采用除尘、脱硫、脱硝、脱汞协同处理技术；鼓励研发新技术、新材料：鼓励开展汞吸附、炉膛卤化物喷入技术以及低温等离子除汞技术研究；加快催化剂核心技术的研发，推进国产化。
　　"十一五"期间，因强制燃煤电厂安装烟气脱硫装置，2005年仅有10%的燃煤电厂有烟气脱硫装置，而2009年这一数字上升到71%，这使得硫污染排放大幅降低。因此，高志永牵头的专家组建议，"十二五"期间，要优先考虑氮氧化物排放控制，并准备在燃煤电厂安装相应设备(SCR)减少氮氧化物排放，SCR的安装将进一步减少燃煤电厂汞的排放。
　　中国证券报记者了解到，针对其他涉汞行业，意见稿提出了汞矿采选与冶炼、用汞工艺、含汞产品生产、汞的无意排放、含汞废物处置等各个环节污染防治的技术路线和方法。
　　砷污染防治重在工业废水
　　除汞污染外，我国砷污染形势同样严峻。据高志永专家组统计，全球砷矿资源探明储量70%集中在中国。砷主要来源于砷和含砷矿石的开采、选矿、冶炼加工等，以及在工农业生产和应用过程中形成的二次砷污染。
　　记者获悉，环保部在就《汞污染防治技术政策》征求意见的同时，还开始向社会公开征求《砷污染防治技术政策》意见。该意见稿从清洁生产、末端治理、综合利用、次生污染防治、鼓励研发新技术、运行管理等几个方面对涉砷行业的污染防治提出具体要求，并指出到2015年末，涉砷行业基本实现砷污染物的全过程监控，涉砷行业的含砷废气、废水稳定达标排放，以及含砷烟尘、废渣与污泥等固体废物的安全处置率达到100%的目标。
　　意见稿中所指涉砷行业包括含砷矿石采选、冶炼等生产过程对应的有色金属行业、硫铁矿制酸等化工行业，以及兼有砷回收的生产企业、涉砷制剂生产和使用行业。其中，工业废水是砷污染排放的重灾区。
　　据2010年环境统计数据，我国各行业工业废水中砷排放总量118.092吨。其中，化学原料及化学制品制造业占总排放量41%，有色金属矿采选业排放量占36%，有色金属冶炼及压延加工业占20%，三者合计砷排放量比例占97%。而据中国有色金属工业协会对全国主要有色金属企业(包括锡、锑、汞工业企业)统计，2001-2009年有色金属工业废水排放总量已达到25.57万吨，砷污染物达到841吨。
　　有鉴于此意见稿提出，涉砷行业应遵循污染末端治理与全过程控制相结合的原则，积极推广先进适用的生产工艺、污染防治技术及装备，提高含砷废物综合利用水平，防止次生污染，涉砷行业应加大产业结构调整和技术升级力度，加快淘汰落后产能。
　　土壤汞砷污染亟需防治
　　汞是对人体健康危害极大而且环境污染持久的有毒物质，可在生物体内积累，易被皮肤、呼吸及消化道吸收，破坏中枢神经组织及口、黏膜和牙齿。砷具有较强毒性和致癌性。除了燃煤电厂和工业废水外，汞和砷也是最为常见的土壤重金属污染物，也属于我国目前土壤污染最严重的重金属类型。
　　土壤中的汞和砷以多种形态存在，既有挥发性的，也有溶解性的，可以通过地表水、地下水、大气、农产品(000061)、土壤直接接触等不同途径对人体健康造成危害。中国环境修复产业联盟秘书长高胜达告诉中国证券报记者，当排放到土壤表面后，汞和砷都趋向于积累和长期存在于浅层土壤之中，直到超过土壤的保留容量继续向下迁移，并且影响地下水。
　　"因此，通过土壤修复，消除汞和砷土壤污染对人体的潜在威胁，就显得十分必要。"据高胜达介绍，土壤汞修复主要以固化、稳定化为主，加入硫化物或者含硫水泥，还可以加热将其从土中分离出来。砷修复也是以固化、稳定化为主，比如加入氧化镁或氯镁水泥。对于地下水中的汞和砷，主要的修复原理是将溶解态的污染物转变为非溶解态的，将毒性大的变为毒性小的，通过降低迁移性和毒性达到修复的目的。
　　据中国环境修复产业联盟提供的数据，目前我国广西、湖南、云南的土壤砷污染较为严重，贵州的土壤汞污染较为严重。高胜达认为，我国虽然土壤砷污染的植物修复已经开展过一系列研究和示范，但是土壤汞和砷的修复还没有真正商业上的成功运用，所以对于掌握经济适用修复技术的公司，应该有广阔的市场空间和良好的发展前景。
　　相关公司从中获益
　　业内人士认为，此次公布汞、砷两种污染物防治技术规范，意味着相关公司将在有关部门加强污染防治的政策中获益。
　　目前燃煤电厂占国内汞排放的33%，主要防治措施为烟气脱汞。目前上市公司国电清新(002573)、三聚环保(300072)、九龙电力(600292)涉及相关业务。其中，国电清新在以色列Lextran公司有机催化烟气综合洁净技术基础上，研发有机催化烟气集成净化技术。这是世界唯一成功商用的三效合一处理技术，脱汞率达95%以上。三聚环保是国内催化剂和净化剂龙头，脱汞剂主打产品SDG-100对汞及汞的化合物有极高的反应吸附作用。九龙电力是中电投集团旗下环保平台，2011年公司与美国雅包就汞在线监测和燃煤电厂烟气脱汞技术进行深入交流。
　　工业废水中砷排放总量达120吨，主要防治措施为废水处理。治理在即监测先行，在砷监测方面天瑞仪器(300165)X射线荧光光谱仪能有效监测，另外还形成重金属在线连续监测系统。工业废水方面，万邦达(300055)和中电环保(300172)从事工业废水深度处理，包括给水、排水、中水回用及水处理各个环节，能有效处理工业废水中的砷、铅、汞、镉、铬等。永清环保(300187)专门从事重金属污染治理，拥有离子矿化稳定化核心技术，对砷污染土壤可进行修复，此外子公司永清盛世在治理湘江重金属中效果明显。(.中.国.证.券.报)

　　全国环保工作会议召开 美丽中国成行仍需环保加码
　　昨日，华北地区再次出现比较严重的"雾霾"天气，高速公路大面积封闭，城市街头"口罩一族"依旧。刮大风似乎成为快速解决"雾霾"天气的途径，但这种看老天爷脸色的无奈不是解决问题的根本途径，只有依托"十二五"循环经济相关科技发展计划，将环保问题作为"民生问题"才是发展趋势。在全国环保工作会议即将召开的背景下，环保概念阶段性螺旋升温的概率较大，近日环保股的集体调整或许会令资金再度关注。
　　美丽中国需环保先行
　　众所周知，A股向来都热衷于炒概念，尤其爱炒与政策利好沾边的概念。据悉，2013年全国环境保护工作会议将于本周召开。相关人士表示，将更严格地开展节能减排工作，优先解决损害群众健康的突出环境问题，这将是2013年全国环保工作的重点。
　　应该说，环保概念的炒作素来都带有政策或事件性的特征，但日前全国发生的大面积雾霾天气也的确令环保问题的解决变得刻不容缓。近期，管理层指出，全国性东部地区范围持续时间长的雾霾天气，不仅是自然因素的影响，我们必须改变粗放的生产方式，生产、建设和消费都不能以破坏生态为代价，落后的生产能力应该淘汰，而且必须淘汰，要严格执法。同时，环保部表态将强化空气监测，鼓励有条件的地方提前实施空气质量新标准监测，并细化区域联防联控规划。在此背景下，作为十八大提出"美丽中国"纲领之后的第一次全国性环保工作会议，市场将对其的憧憬自然也会加倍。
　　三大子行业现中期价值
　　根据测算，"十二五"全社会环保投资需求约3.4万亿元，将突出二氧化硫和氮氧化物减排、改善水环境质量、大气污染物综合控制等方面的工作。因此，中期而言，环保行业的投资机会将主要来自于这三个方面。
　　首先，大气污染治理仍将是环保的首要任务，其中脱硝投资将大幅度增加。"十二五"期间大气污染的治理重点将从脱硫转向脱硝，电力、非金属矿物、黑色金属、化工、石化六大行业排放量占到工业源排放量的91.5%，其中电力领域氮氧化物排放占比达到40%，是脱硝业务重点开展领域。
　　其次，水污染治理也是环保的重点。全国因缺水年经济损失约2000亿元，水体污染更加剧了水资源的紧张局面。由于污水处理运营方面受到ZF限价，因此水处理领域的投资机会不在于运营环节，而在于设备和工程环节上，尤其是市政水处理、工业废水处理设备和工程方面存在投资机会。其中，到2015年市政水处理将新增城镇污水管网16万公里，新增污水日处理能力4200万吨，城市污水处理率85%；投资规模将在4500亿元以上，膜处理在市政水处理领域的运用将日益广泛，成长空间较大。
　　再次，固体废弃物处理也酝酿着较大的投资机会，"十二五"废固处理行业投资将达到8000亿元。从固废治理的过程来看，分为收运、资源回收、处置三步骤，废固主要包括生活垃圾、工业固体废物和危险废物；因而固废处理领域，垃圾处理值得看好。
　　PM2.5仍是关键词
　　就具体上市公司而言，机构分析认为，具备监测和治理空气污染的相关上市公司或将首先得到资金的青睐。创元科技（000551）控股的苏净公司拥有一个博士后流动站、一个国家级技术中心、200项专利，其中30%是发明专利。苏净公司在洁净测试和应用上具有技术领先优势，主导了行业标准的制定，在国内洁净工程领域占据了龙头地位。公司方面表示，PM2.5对公司洁净环保设备将是一个很大的推动，公司对PM2.5的检测仪器产品近期将会公布。与此同时，工业排放的净化工程是整包系统工程，目前公司已有成熟的整包方案；一旦PM2.5的测试进入常规的环保测试项目，公司相关产品将成为行业的标杆。
　　另外，先河环保（300137）在大气环境监测、水质监测等领域均有较好表现；该公司的空气自动站TO模式为一种新型的运营服务形式，将有助于公司由设备供应商向设备及服务综合运营商的转变，该模式有可能在其他地区推广。根据新《环境空气质量标准》的要求及目前PM2.5受关注的程度，长江证券（000783）认为，待环保部统一设备采购标准后，市场很快会迎来PM2.5监测设备的采购潮，公司将作为国内环保监测系统的先锋。
　　此外，机构还建议可关注科林环保（002499）、三维丝（300056）、巴安水务（300262）、龙净环保（600388）、国电清新（002573）、九龙电力（600292）等相关个股。(.中.国.证.券.报)

　　国都证券：烟气治理及环境监测服务商迎来发展契机(荐股)
　　事件：昨日环保部、发改委、财政部联合发布《重点区域大气污染防治"十二五"规划》(以下简称"规划")，该规划系我国首部综合性的大气污染防治专项规划。
　　点评：
　　大气污染防治形势严峻，多种措施联防联控。针对我国十二五期间工业化、城镇化快速发展下大气污染防治面临严峻挑战形势：1、若不加强污染控制力度，大气污染排放量将较2010增加15-22%；2、以臭氧、细颗粒物(PM2.5)和酸雨为特征的区域性复合型大气污染日益突出，区域内空气重污染现象大范围同时出现的频次日益增多；规划从优化产业结构与布局、优化能源结构与煤炭洁净利用、实施多污染物协同控制、建立区域大气污染联防联控机制等多方面提出了大气污染防治措施。
　　量化减排目标，年均浓度下降5%-13%。规划提出污染防治目标：到2015 年，重点区域二氧化硫、氮氧化物、工业烟粉尘排放量分别较2010年下降12%、13%、10%，挥发性有机物污染防治工作全面展开；环境空气质量有所改善，可吸入颗粒物、二氧化硫、二氧化氮、细颗粒物年均浓度分别下降10%、10%、7%、5%，臭氧污染得到初步控制，酸雨污染有所减轻；建立区域大气污染联防联控机制，区域大气环境管理能力明显提高。其中，京津冀、长三角、珠三角区域细颗粒物年均浓度下降6%作为考核指标，其他城市群将减排目标作为预期性指标。
　　八大防治重点工程"十二五"总投入约达3500亿元。规划防治重点工程项目包括：二氧化硫治理、氮氧化物治理、工业烟粉尘治理、工业挥发性有机物治理、油气回收、黄标车淘汰、扬尘综合整治、能力建设等八大类。以上重点项目投资总需求约3500亿元，其中二氧化硫治理约730亿元，氮氧化物治理约530亿元，工业烟粉尘治理约470亿元，工业挥发性有机物治理约400亿元，油气回收约215亿元，黄标车淘汰约940亿元，扬尘综合整治约100亿元，能力建设约115亿元.
　　环保板块近期风险释放后，可重点关注烟气治理及环境监测服务商优质个股。近一个月以来，在中小板创业板解禁洪峰压力下，估值较高的环保板块已回调10%以上，部分行业龙头个股跌幅达20%以上,目前板块整体动态估值PE(2012)约30倍；相对于未来几年约30%的行业投资年均增速，风险释放后基本面良好、估值安全边际较高的个股可逢低关注。建议重点关注烟气综合治理工程承包及运营商龙净环保、永清环保、国电清新，环境大气(气体)监测仪器系统供应商及运营维护服务商先河环保、雪迪龙、聚光科技。提示项目投资进度低于预期、行业竞争加剧等投资风险。(.国.都.证.券)

　　安信证券：环境治理处于起步阶段,企业盈利待释放
　　【研究报告内容摘要】
　　欧美国家与中国环境治理对比分析:美国、德国环境治理的投资以企业投资为主,在环境治理初期ZF给予的投资占比较大。环境治理成熟后,环境治理相关的设备销售业务收入占比下降,资源化利用业务收入比重上升。2000年-2011年,中国环境治理投资额复合增长率为18.5%,与城市进行大规模的基础设施建设有关。实际用于污染物治理的投资额的增长率以及投资占比较低,融资渠道单一。
　　国内环境治理正处于大规模的投资建设阶段:过去十几年国内经济高速发展,国内环境治理积累了大量问题。"十二五"期间,国家在战略上、政策上对于环境治理给予了高度重视,对于污水、大气、固废等领域分别做出了详细投资规模。与"十一五"期间相比,环境治理的驱动力、资金来源、对于污染物的控制更为多元化。我们看好"十二五"期间,在投资拉动下,环保行业的持续成长性。
　　大气污染治理公司或进入盈利拐点:环保部正式发布了《重点区域大气污染防治"十二五"规划》。该规划对电力、钢铁、有色、化工等行业二氧化硫、氮氧化物、烟尘粉尘的减排提出具体要求,规划重点项目投资需求合计3500亿元,投资额超出之前预期。并要求继续严格执行脱硫补贴电价,分步对脱硝执行加价。在减排压力下,预计脱硫技改、脱硝、除尘等订单将陆续释放,在业绩以及订单支撑下,我们认为2013年或是大气污染治理类公司的业绩拐点,未来两年将持续成长。
　　生活垃圾处理行业订单正在释放,龙头企业受益:"十一五"欠账多以及国内生活垃圾处理设施落后,"十二五"期间,固废行业的重点是投资建设生活垃圾无害化处理项目。2012年下半年以来,全国各地均在大规模的开展生活垃圾焚烧发电项目,企业正在快速占领市场。由于项目分散,市场参与者较多,我们认为具备竞争实力、具备项目经验的龙头企业将持续受益。
　　维持环保行业"领先大市-A"评级:子行业中,大气污染治理行业、生活垃圾无害化处理行业订单正在加速释放。在投资拉动下,预计未来两年,环保行业盈利将持续释放,维持行业"领先大市-A"评级,建议关注国电清新、九龙电力、东江环保、永清环保、桑德环境。
　　风险提示:1)大气污染治理领域市场参与者较多,竞争激烈导致毛利率下滑过快;2)生活垃圾处理项目涉及的范围广,项目开工进度慢可能导致业绩低于预期。

　　空气治理13只概念股价值解析
　　天瑞仪器:食品中农残量强制标准出台利好质谱仪需求
　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：龙华,何继红 日期：2012-12-07
　　事件:农业部新闻办公室2012年12月6日发布了"食品中农药残留限量新国家标准出台"的主题新闻。新闻指出:(1)日前,农业部与卫生部联合发布了食品安全国家标准《食品中农药最大残留限量》,该标准将成为我国监管食品中农药残留的唯一强制性国家标准,标志着我国《食品安全法》和《农产品质量安全法》实施以来,农药残留标准制修订工作取得了重大突破,有效解决了之前农药残留标准并存、交叉、老化等问题,实现了我国食品中农药残留标准的合并统一。(2)新发布的《食品中农药最大残留限量标准》,将于2013年3月1日起实施,此前涉及食品中农药最大残留限量的6项国家标准和10项农业行业标准将同时废止。(3)新标准制定了322种农药在10大类农产品和食品中的2293个残留限量,基本涵盖了我国居民日常消费的主要农产品,其科学性、可操作性和系统性有明显提升;2293个残留限量是全部根据我国农药残留田间试验数据、农产品中农药残留例行监测数据和居民膳食消费结构情况,充分对接国际食品法典标准,在开展风险评估基础上制修订的,同时广泛征求了社会公众和相关行业部门的意见,并接受了世界贸易组织(WTO)成员对标准科学性的评议,确保标准的科学、公开、透明;新标准中蔬菜等鲜食农产品的农药最大残留限量数量最多,并首次制定了同类农产品的组限量标准(如谷物、叶菜类蔬菜、柑橘类水果等28种作物组780项限量标准)和初级加工制品的农药最大残留限量标准(小麦粉、大豆油等12种加工制品59项限量标准);另外,还涵盖了艾氏剂等10种持久性农药的再残留限量标准;同时,2293项限量标准还首次推荐了配套的检测方法标准。(4)农药残留限量标准是食品安全国家标准的重要组成部分,是农产品质量安全监管工作的重要基础;近年来,农业部积极采取措施,加快农药残留标准体系建设,取得了积极的进展和成效。新标准的颁布实施,为规范科学合理用药和农产品质量安全监管,严厉打击非法使用和滥用农药行为,提供了法定的技术依据。
　　点评:
　　国家环保安全标准提升利好相关分析监测仪器需求。《食品中农药最大残留限量》作为我国监管食品中农药残留的唯一强制性国家标准,其出台和后续实施将利好食品安全相关检测仪器需求;从强制实施标准的角度来看,有毒有害元素含量超标相关的强制性中国版Rohs指令的出台值得期待;从环保安全关注范围扩大的角度看,重金属污染防治相关的检测监测设备需求释放值得期待。
　　环保安全政策加码背景下公司相关产品需求有望逐步放量。天瑞仪器作为国内分析检测仪器龙头,荧光光谱仪产品主攻元素含量检测,重金属相关产品主攻大气、水和土壤中的重金属分析监测,质谱仪系列产品主攻食品安全农药残留领域;在新型城镇化释放增长潜力的背景下,国家环保安全相关政策有望陆续加码,公司环保安全相关分析监测仪器需求有望借政策东风逐步贡献业绩。
　　业绩增长动力:新产品贡献业绩+费用率下行。业绩预测方面,重金属和食品安全相关新产品有望陆续贡献业绩,销售费用率有望逐步下行;假设2012年到期的900万元科技成果转化专项资金该项资金在2013年抵扣当期管理费用,不考虑公司潜在的并购贡献,我们维持此前公司2012-2014年EPS分别为0.31、0.45和0.60元的盈利预测,预计剔除利息后的2012年EPS在0.18元左右且后续业绩复合增长率有望超过50%。
　　估值:现金和主营分开估值。价值构成方面,账上9.6亿元左右的冗余资金对应每股6.24元,剔除利息贡献后主营价值按25倍13年PE计算折合每股8.4元,加总目标股价在14.64元,对应最新PB1.63倍,对应2013年PE32.53倍,公司最新收盘价10.70元,维持买入评级。
　　风险提示:环保相关需求的政策导向性强。(1)食品安全检测和有毒有害元素控制检测的重视和投资是一个长期而渐进的过程;(2)国内对环保重金属相关分析仪器和在线监测系统的需求启动时间不容易把握;(3)行业竞争或将加剧。

　　华测检测:业绩平稳增长
　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：卢山,肖燕松 日期：2012-11-30
　　业绩平稳增长
　　2012年1-9月,公司实现收入4.29亿元,同比增长22.6%;净利润0.78亿元,同比增长23.4%;EPS0.43元。其中12Q3收入1.64亿元,同比增长26.7%;
　　净利润0.32亿元,同比增长31.8%;EPS0.18元。总体上公司业绩稳步增长,但在全球金融危机的持续影响下,收入增速与去年同期相比有所放缓。
　　盈利能力有所下滑
　　2012Q3,公司的毛利率为65.7%,同比减少1.0个百分点,环比减少2.9个百分点,我们分析主要是受全球贸易不景气影响,毛利率高的贸易保障业务收入占比份额下降,拉低整体毛利率水平。期间费用方面,受收入增长的影响,销售和管理费用率都同比下降,其中销售费用率19.0%,同比减少2.3个百分点;
　　管理费用率21.3%,同比减少1.6个百分点。在毛利率和费用率都下滑的作用下,3季度当季的净利率为19.6%,同比增加0.8个百分点,但环比减少1.2个百分点。
　　生命科学业务值得期待生命科学业务现在包括环保检测和食品安全检测,未来还将包括医疗卫生相关的检测业务。①随着国家对环保检测和食品安全检测的重视程度提高,民营第三方检测机构参与该领域业务的机会也逐渐增多,尤其在食品安全检测领域。
　　公司将受益政策的开放,地方的工商局、环保站出现在公司的前五大客户中。②公司投资3000万元全资成立上海华测艾普医学检验所,正式进军独立医学检验和服务领域。该项目建设期1年,有望在14年投入使用。
　　维持"推荐"评级
　　考虑公司并购进展低于预期以及费用增长较快,我们下调盈利预测。预计2012-2014年,公司收入分别为6.14亿元、7.38亿元和8.72亿元,净利润分别为1.21亿元、1.52亿元和1.86亿元,EPS分别为0.66元、0.83元、1.01元,对应最新收盘价动态PE分别为27倍、22倍、18倍,维持"推荐"的投资评级。
　　风险提示:政策风险、医疗检测领域资质申请进度偏慢的风险。

　　创元科技:绝缘子产能扩张,洁净环保值得期待
　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：程鹏 日期：2011-11-23
　　2011-2013年公司营业收入分别达到17.77亿、20.16亿、25.13亿,实现每股收益分别为0.288元、0.29元、0.35元,可比公司2011年动态PE在40-45之间,公司估值明显偏高,目前股价已充分反映增发利好,给予公司"观望"评级,6个月目标价为15.5元。

　　龙净环保:业绩增速略低于预期
　　类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：徐颖真 日期：2012-11-23
　　公司12年前三季度实现净利润1.80亿元,同比增长5%,EPS为0.84元公司12年前三季度营业收入/净利润分别为27.99亿元/1.80亿元,同比增长21%/5%,扣非后净利润为1.62亿元,同比增长2%。净利润增速依旧延续上半年的态势,低于收入增速。
　　综合毛利率继续下降,财务费用增长明显.
　　虽然今年前三季度收入大幅增长,但综合毛利率相比去年同期下降了3.2个百分点,分季度看营业收入分别是6.66亿元/11.26亿元/10.07亿元,毛利率分别为24.9%/21.3%/22.1%;由于公司在建项目和参与广州发展增发,使得负债和财务费用显著增加,其中财务费用同比增加了0.25亿元,增幅超过5倍。
　　回款和经营性现金流有所改善.
　　截至9月底公司应收账款为10.76亿元,相比6月底的11.41亿元略有好转,长期应收款相比6月底亦下降32%;同时经营活动产生的现金流净额为2.51亿元(上半年为-1.20亿元),有明显提升。我们认为随着下游电力公司盈利的大幅提高,四季度公司的回款情况和现金流将继续改善。
　　估值:维持"买入"评级,目标价27.15元.
　　我们维持公司12/1314年EPS预测1.36/1.53/1.57元,目标价根据12年20倍PE得到(参考行业可比公司平均PE),维持"买入"评级。

　　国电清新:短期看并表业绩,中期看干法,长期看BOT持续扩张
　　类别：公司研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：郑恺 日期：2012-12-17
　　投资要点
　　大唐项目预计年底完成交易,明年初有望并表。公司目前的脱硫BOT合计装机容量为4.8GW,另外,公司早在上市时就提及中标大唐脱硫BOT项目合计7.96GW,但由于资产收购价格无法达成一致,收购事宜一直处于洽谈阶段。此次公司公告以8.09亿元收购5.24GW大唐脱硫BOT项目也标志着该订单的尘埃落定。由于剔除了三个盈利能力差的脱硫BOT,从项目平均的盈利能力来仍存在超预期。
　　干法项目空间广阔,褐煤制焦技术领先。十二五期间,国家规划在西部大规模开发和建设16个大型煤电基地,总装机量超过6亿kw,根据《噬水之煤煤电基地开发与水资源研究》的测算,这些大型煤电基地上下游产业链需水总量约99.75亿立方米,相当于黄河正常年份可供分配水量的近1/4。而干法脱硫正是解决脱硫缺水问题的关键所在。目前公司已签订了神华胜利电厂8亿元的干法脱硫EPC项目订单,项目建设期2年,预计开工在13年下半年,年内确认30%项目收入。公司为了对神华胜利及周边电厂进行干法项目的活性焦供应,纵向进行了产业链一体化,公司的褐煤制焦技术相对于传统无烟煤制焦油这卓越的价格优势,未来达产后还有望用于替代和出口。
　　脱硝EPC及BOT将有望带来新一轮增长。根据规划,脱硝改造将于14年7月全部完成,而截至11年底,脱硝覆盖率仅16.9%,脱硝EPC的市场爆发将会使EPC市场短期扩容。另外,脱硝电价如能在明年上调使脱硝BOT能够盈利,那么脱硝BOT将会为行业带来新的活力。值得注意的是公司目前的资产负债率仅27%,良好的现金流及较低的资产负债率将使公司成为行业扩容下最大的受益者。
　　财务与估值
　　短期看并表,中长期增长仍有期待。调整盈利预测,维持增持评级。考虑大唐项目此前推迟收购的影响,我们下调公司的盈利预测,预计公司2012-2014年每股收益分别为0.35、0.78、1.18元,年均复合增速51.20%,根据DCF估值测算的公司每股价值为21.92元,维持公司"增持"评级。
　　风险提示
　　干法项目低于预期、脱硝电价不上调、小非减持。

　　九龙电力调研简报:华丽转身环保公司
　　类别：公司研究 机构：万联证券有限责任公司 研究员：宋颖 日期：2012-12-07
　　九龙电力是一家由中电投集团控股的,以发电与电力环保为主业的上市公司,也是我国较早介入火电厂烟气脱硫领域的上市公司,公司控股子公司--远达环保是我国首批脱硫特许经营的专业脱硫公司之一,公司出售电力相关资产方案实施后,发行人将逐步从电力和环保业务为主营业务逐步转型为以环保产业为单一主营业务的模式,未来发行人将以脱硫业务为核心,加快发展脱硝业务、水处理业务,并关注核电厂核废业务领域等新业务领域。九龙电力作为中电投集团环保产业发展的平台,将充分发挥中电投集团的整体资源优势和公司自身的专业优势,做强做大环保产业,力争成为国内领先、具有明显竞争优势的科技环保上市公司。预测12-13 年EPS 0.29 元、0.42 元,对应PE38倍、26 倍。公司股价已经反映了一定的注入资产提升盈利能力的估值溢价,维持买入评级。
　　事件:2012年11月22日,我们实地调研了九龙电力,与公司副总经理、董事会黄青华女士进行了深入交流,了解公司最新的经营状况。
　　调研内容:
　　公司12年截至目前的总体经营情况?l 公司环保业务的经营情况(脱硫特许经营资产的运营情况、脱销催化剂的定单情况及脱销项目的中标及市场拓展情况)?
　　公司电力资产剥离后的发展规划?
　　调研结论:
　　脱硫特许经营业务已成为目前公司的利润支柱:目前公司拥有10 个脱硫资产特许经营项目,脱硫机组装备规模达到1350万千瓦,其中11年公司通过非公开发行募集资金收购了中电投集团下属企业拥有的中电投平顶山鲁阳发电 2×1000MW 机组等7个脱硫资产项目,12年公司公告变更部分募投项目,将原收购项目黔西、黔北电厂脱硫资产更换为河北良村、江西景德镇及贵溪二期的脱硫资产项目,同时,公司收购的朝阳燕山湖等在建机组陆续投产,公司脱硫资产特许经营项目达到1350万千瓦,脱硫特许经营业务利润已成为公司目前的利润支柱。
　　脱硝市场已然启动,公司在手合同金额同比大幅增长:随着国家已颁布的《火电厂大气排放新标准》要求自 2012 年1 月1日始, 所有新建火电机组氮氧化物排放量限值为100mg/m3,旧机组改造在2014年7月1日前完成,新机组安装和旧机组改造都有巨大需求,12年以来脱销市场明显启动,公司上半年订单项目11个,累计金额10.3亿元,下半年公告4.7亿元(以大股东集团下属项目为主),包括未公告规模,我们预计12年全年签订合同金额超过20亿元。脱硫项目建设周期一般1-1.5年,脱销项目建设周期一般约8-12个月,在手项目为13-14年业绩增长奠定基础。同时,公司已完工脱硫建设项目成为脱销项目的重要来源,脱硫装置的建设有助于公司在争取脱销装置的项目建设中占据主动。
　　脱硝催化剂市场量价齐升,13 年有望达产:上半年,公司签订催化剂供货合同 9 个(合同方量6371m3),合同金额 2.11 亿元,下半年销售情况仍好于去年,全年销售有望达到9000m3,且销售价格好于去年,预计全年贡献业务收入4 亿元。公司的SCR 脱硝技术(后端脱硝)是达到氮氧化物排放极限值100mg/m3 要求所必需使用的技术,其使用的脱硝催化剂3-5 年需要更换,在脱硝市场建设高峰期之后,公司的脱硝催化剂依然有广阔持久的市场空间。
　　出售电力相关资产,华丽转身环保公司:公司近期公告将电力相关资产出售给大股东的方案已获证监会审批通过,相关手续完成后公司将转身为纯环保公司,同时获得现金8.2 亿元。公司正在积极寻找收购优质的项目资产,除优质脱硫脱硝项目外,水处理领域项目将是公司的拓展重点。
　　盈利预测与投资评级:预测12-13 年EPS 0.29 元、0.42 元,对应PE38 倍、26 倍。公司股价已经反映了一定的注入资产提升盈利能力的估值溢价,维持买入评级。
　　风险提示:脱销项目建设门槛较低竞争加剧使得毛利率降低、脱销电价出台低于预期

　　先河环保:率先获得试点城市订单,未来占领市场具备先发优势
　　类别：公司研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：梁玉梅 日期：2012-11-09
　　公司中标河北地区试点项目。公司6日收到中标通知书,确认已中标国家环境空气监测网建设项目,中标价为7388.6万元.据测算,本次中标金额约占公司2011年营业收入的50%.公司表示,本次项目采购内容包括臭氧分析仪,一氧化碳分析仪,PM2.5手动手工比对检测仪等16种设备,项目实施地点为河北省环境监测中心站指定地点。
　　率先获得试点城市订单,未来占领市场具备先发优势。按照新颁布的《环境空气质量标准》,对细颗粒物(PM2.5)、臭氧(O3)、一氧化碳(CO)等监测指标,2012年在京津冀、长三角、珠三角等重点区域以及直辖市、省会城市和计划单列市开展监测,2013年在113个环境保护重点城市和环保模范城市开展监测,2015年在所有地级以上城市开展监测。公司地处河北,属于京津冀重点区域,率先获得了细颗粒物(PM2.5)、臭氧(O3)、一氧化碳(CO)的试点监测项目订单,公司在试点阶段即中标当地项目,体现公司在这些指标方面的监测实力,随着试点的结束,2013年将在113个环境保护重点城市和环保模范城市开展监测,市场规模进一步大幅扩大,而公司率先在试点城市获得订单业绩,将在未来的市场占领上有先发优势,未来几年公司在大气环保领域的订单增长值得看好。
　　市场容量分析,2013年爆发式增长。近期我国ZF新修订的《环境空气质量标准》将PM2.5、臭氧和一氧化碳参数纳入监测体系,以2015年前我国388个地级以上城市监测点为基础,按照每个城市20个监测点位,每个监测点位20万元计算,市场容量在15亿左右,而从规划进度看2013年是推广高峰期,将在113个城市开展监测,2013年市场容量在5个亿左右,2013年爆发式增长。
　　盈利预测及投资评级。我们预计2012-2013年每股收益分别为0.28、0.40元,对应目前市盈率分别为46倍、32倍,考虑到本次中标公司目前在手订单充足,明年业绩值得期待,此外大气环保新的监测指标的加入及推广,有望带来公司大气环保监测领域的新的一轮增长,公司大气环保监测占收入比例较大,较为敏感,但公司目前估值水平略高,暂时给予"中性"的投资评级,建议投资者等待估值回落投资风险。大气环保新的监测指标推广进度低于预期;公司在外省的市场拓展低于预期。

　　聚光科技:技术实力雄厚,并购成就美好未来
　　类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：仇华 日期：2012-12-17
　　技术领先、经验丰富、售后服务好,公司产品市场占有率高。公司是国内环境监测仪器和工业过程分析仪器设备的龙头企业,去年通过收购又完成了在实验室分析仪器市场的布局。公司技术领先、经验丰富、管理科学、市场营销服务到位,在全国建有30个办事处、40多个运维中心,可以提供及时和完善的售后服务。公司的销售以直营为主,保证了公司的毛利率处于较高的水平。公司的高端产品技术过硬,价格与国外同类产品差距不大,部分产品与国外产品价格持平,主要依靠完善的售后服务赢得市场。
　　出售"光纤传感器"募投项目,不改变公司进军物联网市场的决心。公司近期发布公告,拟将光纤传感器募投项目出售,主要是考虑到光纤传感器产品同质化严重,行业竞争加剧、毛利率下降等因素的影响。我们认为,公司虽然将光纤传感器项目出售,但公司不会暂停在物联网行业的布局。公司以自有资金发展的"聚光科技物联网产业化基地建设项目"目前还在初期建设过程中,尚未形成产能,但该项目的建设将为公司全面进军物联网市场奠定基础。子公司无锡聚光盛世传感器网络有限公司,目前正按照计划有序推进项目建设,未来有望成为公司在物联网市场开拓的生力军。
　　公司业务增长平稳,并购是公司未来业务增速突破的关键。目前公司环境监测和工业过程分析仪器业务的下游主要是冶金、石化、化工和环保等行业。受冶金、石化行业不景气的影响,公司在相关领域内的业务增速有所下滑,但是在环保等行业的业务基本稳定。除了传统的产品市场外,公司还在积极的开展第三方检测服务和运营维护等业务,且效果不错。总体来看,公司在既有产品市场上,业务增长平稳。目前公司还在积极的寻找行业内的并购目标,在合适的时机将进行并购,以进一步完善公司在行业内产品市场的覆盖。并购业务有望成为公司未来业绩快速增长的新动力。
　　估值和投资建议。我们下了公司的盈利预测,预计2012-2014年摊薄后的每股收益为:0.42元、0.49元和0.59元,对应目前股价的PE分别为:30倍、25倍和21倍。考虑到公司是仪器仪表行业内技术研发能力较强的公司,在环境监测、工业过程分析、实验室分析仪器等细分市场具有优势地位,并且公司通过并购,不断完善产业链的布局,为未来业绩的长期增长奠定了良好的基础,我们维持对公司的"增持"评级。重点关注事项。
　　股价催化剂(正面):环境保护相关利好政策的出台,新增并购业务。
　　风险提示(负面):小非解禁的压力;产品竞争加剧、公司毛利率下降的风险;并购进度难以把握、整合效果不佳的风险。

　　雪迪龙:投资价值分析报告:脱硝市场快速发展是重要催化剂
　　类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：陈韶秀 日期：2013-01-05
　　公司概况
　　公司的主要产品和服务分为三大类:分析仪器及配套产品、环境监测系统和工业过程分析系统、环保运营维护服务。2012年上半年,环境监测系统收入占比为57%,工业过程分析系统收入占比为13.3%,主机和备件的收入占比分别为9.3%和11.8%,系统改造和运维服务收入占比为8.6%。其中环境监测系统收入来源95%左右来自CEMS的销售。
　　脱硝业务在2013-2014年有望迎来爆发性增长根据《火电厂大气污染物排放标准(GB13223-2011)》规定,自2014年7月1日起,现有火力发电锅炉及燃气轮机组将执行严格的氮氧化物排放限制。随着考核期限的日渐临近,电厂将抓紧进行脱硝改造。同时,2013年进入"十二五"的第三年,根据历史经验,环保行业投资将陆续到位,行业发展增速有望提高。在此基础上,我们预测公司的脱硝业务在2013-2014年有望迎来爆发性增长。
　　盈利预测及估值
　　目前与公司产品类似的上市公司有先河环保和聚光科技这两家。这两家公司2012-2014年预测PE的平均值分别为35、29、25。我们给予公司13年估值区间建议23-31倍。基于预测公司2013年摊薄后的EPS1.062元,认为公司合理估值区间为24.43-32.92元。结合绝对估值和相对估值的结果,我们认为公司的合理价值约为28元/股。对应的2012-2014年PE分别为39倍、26倍和21倍。
　　风险提示
　　1.脱硝市场发展低于预期;2.项目进展低于预期。

　　泰达股份:专注一级区域开发,石油仓储、环保业务成业绩保障
　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：姚轶楠 日期：2011-03-10
　　公司基本面概述:公司以"区域开发+金融股权投资"为主要经营策略,公司实际控制人泰达控股已形成相对完整的金融控股平台,公司也投资入股了渤海证券、北方国际信托、天津银行以及国泰君安证券等金融机构股权。公司主营业务还涉及垃圾发电业务、绿化产业、高科技洁净材料产业以及石油仓储销售产业等。
　　本期经营情况:公司2010年度实现营业收入69.40亿元,同比增长51.81%;营业利润7.61亿元,同比增长16.85%;归属母公司净利润2.85亿元,同比减少3.51%;实现每股收益0.19元。
　　专注一级区域开发。公司在拓展区域开发业务方面多有举措。首先出售承载二级地产项目"托乐嘉花园"的下属公司新城置业,置换出资金和人力集中于广陵新城二期建设,之后又设立大连泰达新城建设作为投资开发大连市甘井子工业园区金龙寺土地整理项目的平台,异地复制广陵新城的"声谷模式";公司于11月出售天马国际俱乐部有限公司股权,提前兑现二级地产项目的投资收益,集中资源推动现有一级区域开发业务,公司之后继续拟将业务拓展到江苏开展区域旅游业开发。
　　加码环保业。环境管理是公司又一重点发展的业务。公司目前已拥有环保和新能源项目共9个,包括4个大型垃圾焚烧发电项目(其中天津双港垃圾焚烧发电厂已经投产提供长期稳定的投资回报)、5个垃圾综合处理项目、1个秸秆发电项目。
　　公司于7月非公开发行股票募集不超过11.50亿元的资金将投资于大连、天津贯庄和扬州的三项垃圾发电项目;公司也于今年9月通过增资下属公司河北泰达新能源发电有限公司,加快推进遵化秸秆发电项目的前期筹备工作。
　　石油仓储销售推动收入增长。公司的石油仓储产业主要通过子公司泰达蓝盾完成。泰达蓝盾已将销售的主战场由华北转移到华东沿海地区,充分利用天津沿海的地缘优势在石油仓储产业提供产、供、销、仓储一体化的产业链条服务。公司在石油仓储产业的整体实力为公司此项业务经营业绩的持续稳定增长提供了保障。
　　盈利预测和投资评级:我们预测公司2011年、2012年EPS分别为0.33元和0.36元,按3月9日收盘价7.78元计算,动态PE分别为23.72倍和21.35倍.如果公司环保产业利用增发所筹资金提升业务拓展速度并且收益显现,建议投资者关注今后相关的投资机会,目前仍维持公司"中性"的投资评级。

　　龙头股份:盈利能力增强值得关注
　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：高国 日期：2010-03-30
　　事件:公司公布2009 年年报,2009 年实现营业收入29.72 亿元,净利润0.42 亿,每股收益0.1 元。
　　点评:公司经营业绩平淡,但值得关注的是公司盈利能力显著增强,毛利率情况如下:针织品毛利率由2008 年的22%上升至30%;家纺产品由2008 年的6%上升至21%;服装服饰由2008 年的13%上升至24%,以上三大类产品占公司总营业收入的51%。
　　公司未来的经营思路转向品牌纺织的突破,以此提高企业盈利能力,2007、2008 年开发的576 家终端实现利润4200万元,2009 年继续投入1789 万元,新开167 家销售终端,改造28 家。有望在未来二年做出利润贡献。
　　未来公司将继续加大对国内市场的开拓,创建品牌企业是公司未来发展的亮点,建议投资者予以关注。

　　三维丝半年报点评:股权激励费用影响净利润,下半年销售有望放量
　　类别：公司研究 机构：第一创业证券有限责任公司 研究员：王皓宇 日期：2012-08-10
　　事件:公司发布2012 年半年度报告:报告期内,实现营业收入12,930 万元,较上年同期增长13.42%;实现营业利润175 万元,较上年同期下降了89.02%;实现净利润83.6 万元,较上年同期下降了94.19%。上半年实现EPS 0.01 元。
　　首次关注,给予"审慎推荐"评级。预计"十二五"期间我国节能环保产业技术装备水平显著提升,资源循环利用和环保产品市场占有率将大幅提高。预计2012-2014 年EPS 分别为0.26元、0.53 元、和0.70 元,按照最新股价9.55 元,对应的PE分别为37 倍、18 倍和14 倍,首次关注,给予"审慎推荐"评级

　　科林环保2012年中报点评:业绩符合预期,预计保持稳定增长
　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：彭倩 日期：2012-07-31
　　净利润同比下降13.00%。2012年上半年,公司实现营业收入2.09亿元,同比增长20.12%;营业利润为1376万元,同比增长10.10%;归属于母公司的净利润为1440万元,同比下降13.00%,全面摊薄后的每股收益为0.13元,基本符合预期。
　　冶金类除尘器业务收入快速增长,其他除尘器业务有所下滑。2012年上半年,公司加大了冶金行业的节能环保设备发展,其中冶金类除尘器业务收入为1.16亿元,同比增长44.13%,毛利率为27.77%,较去年同期提升了6.75个百分点。此外,新增了冶金行业节能设备业务,上半年实现收入2971万元,毛利率为8.61%。电力类、粮食和建材类除尘器业务收入分别为3769万元、2238万元,分别同比下降15.99%、49.61%。
　　营业外收入下降,是公司净利润下降的主因。受益于公司整体业务稳定增长,2012年上半年公司营业利润同比增长10.10%。由于2012年上半年公司收到ZF补贴较去年同期减少,导致公司营业外收入较去年同期减少约283万元。营业外收入减少,是公司净利润同比下降的主因。
　　预计主营业务仍将保持稳定增长。受制于产能的限制,公司各项业务出现"此消彼长"的现状。预计公司募投40万平方米过滤面积产能于今年年底能够完全投产,此外公司通过投资设立子公司的方式发展冶金节能、垃圾焚烧烟气净化业务。该类新业务有望逐渐贡献利润。受益于产能释放以及新业务的发展,未来几年,预计公司将保持稳定增长。
　　小幅下调盈利预测,维持"中性-A"评级。根据中报,小幅下调公司盈利预测,预计2012年-2014年的每股收益分别为0.43元、0.47元、0.52元,对应动态市盈率分别为36.6倍、33.3倍、30.5倍。预计公司仍将保持稳定增长,目前公司对应估值水平偏高,维持"中性-A"评级。
　　风险提示:竞争激烈导致毛利率下滑幅度过大;募投项目投产进度慢于预期