今日上市公司重磅新闻全览

茅台去年业绩增速放缓 实现千亿元收入有点难




　　2012年茅台净利润增幅为50%，低于2011年
　　1月24日晚，贵州茅台发布2012年全年业绩预告，公司预计2012年实现属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加50%左右。对于业绩的增长，贵州茅台表示，主要是2012年度公司产品销量与价格同比上年度增长所致。
　　记者查阅贵州茅台近五年的业绩发现，贵州茅台2009年实现净利润为43.12亿元，2010年净利润为50.51亿元，2011年实现净利润87.63亿元；而2012年1-9月份的净利润为104.2亿元。根据净利润增长幅度看，贵州茅台2011年的净利润增幅为70.49%，而2012年，茅台净利润增幅仅有50%，茅台的增速明显放缓。
　　据《证券日报》记者统计显示，茅台2012年1-9月份的净利润为104.2亿元，上半年的净利润为69.95亿元。而根据茅台发布的2012年业绩增长50%测算，茅台2012年的净利约为131.44亿元左右。单独计算每个季度，茅台第四季度的净利为27亿元，三季度为34亿元，二季度为40亿元，一季度净利为29.69亿元，也就是说，在白酒销售旺季的第四季度，茅台的业绩明显低于全年其他的月份。
　　对于茅台业绩的表现，接受《证券日报》记者采访的白酒专家铁犁表示，茅台2012年业绩出现50%的增长还是不错的。
　　在铁犁看来，茅台2011年业绩大幅增长与提价有直接关系，“2013年，茅台的业绩不可能再有50%的增长。”
　　在业内人士看来，未来茅台增速放缓已是不争的事实，茅台提出的要实现千亿目标的愿望或将破灭。
　　资料显示，茅台集团曾提出，2013年集团收入提前两年实现500亿元，2017年提前三年实现1000亿元的目标。
　　一位资深白酒营销人员对本报记者表示，国家发改委刚刚勒令茅台整改，并取消“保价令”后，茅台的市场价格已经出现大幅回落，批发价到了1100元左右，在这样的情况下，茅台想实现千亿目标有点困难。(.证.券.日.报 .夏.芳)

　超日太阳业绩变脸如翻书 因信披问题被稽查




　　公司对2011年年报净利润更改了5次，最终由赚变亏，而2012年年度业绩预告，也重现了修正后由赚变亏的一幕
　　1月23日晚，超日太阳公告称，收到中国证券监督管理委员会上海稽查局的通知，因公司涉嫌未按规定披露信息，决定对公司立案稽查。
　　此次超日太阳因信披问题被立案稽查，并不是第一次。在2012年11月，超日太阳被深交所通报批评，原因之一便是公司信披违规。而在被通报批评之前，公司刚被责令整改，被整改的原因，同样是信披不合规。
　　业绩预报反复无常
　　查阅资料可以看出，超日太阳之所以被交易所通报批评，重要原因之一是公司在2011年度业绩披露时出现了巨大反差。
　　公司在2011年三季报中预计2011年度归属于上市公司股东的净利润在约3.3亿元至3.7亿元之间，同比上升50%－70%；2012年1月31日，超日太阳披露了业绩预告修正公告，修正后预计2011年净利润在7715万元至1.4亿元之间，同比下降35%－65%；到2012年2月29日，超日太阳又披露了业绩快报，预计2011年净利润再度调整为8347万元。
　　让投资者啼笑皆非的是，2012年4月17日，公司再次披露了业绩快报修正公告，修正后预计2011年度亏损5852万元；2012年4月26日，超日太阳称，2011年度经审计的净利润为亏损5479万元。
　　在短短数月内，超日太阳公布了5个版本的净利润数据，而这些数字没有一组相同。由于超日太阳在业绩预告、业绩快报中预计的2011年度净利润与经审计的净利润之间存在重大差异。最终被交易所通报批评。
　　不过，此次业绩反复修改并从赚变亏并不是个案。2012年年报重蹈了这一幕。2013年1月18日，公司发布公告，对此前在三季报中预测公司净利润为1000万元至3500万元的年报业绩作出修正，修正后变为亏损9至11亿元。
　　海外电站隐瞒重要信息
　　业绩反复无常之外，超日太阳的信披在监管部门的核查中被查出诸多问题。2011年2月份起，超日太阳陆续出资4.95亿元在境外收购或设立五家全资或控股子公司，并通过这些子公司在境外设立了55家电站项目公司。
　　在上述境外子公司成立的同时，超日太阳分别与这五家境外合作方签订了《公司管理协议》，约定由境外合作方负责上述境外子公司和电站的日常经营、财务运作及其电站的开发、建设和运行。但是，超日太阳在对外投资公告中，没有披露与境外合作方签署《公司管理协议》、上述境外子公司的合作经营模式、超日太阳不参与上述境外子公司的日常经营和财务运作等重要事实。
　　除了上述问题，募集资金用途的变更也被查出存在问题。2011年4月19日，超日太阳披露《关于变更部分募集资金使用方式》的公告。公司原以融资租赁方式用募集资金分期付款从中航国际租赁有限公司租入部分生产线设备，为节约财务费用，拟变更为用募集资金一次性支付剩余的融资租赁款。经股东大会审议通过后，公司于2011年5月24日从募集资金账户，支付了上述融资租赁款约1.5亿元。金额占公司首发募集资金净额的比例为5%。
　　然而，超日太阳与中航租赁于2011年5月10日又签订了《补充协议》、《设备转让合同》和《融资租赁合同》，约定超日太阳在一次性支付租赁款取得设备所有权后，将上述设备再转让给中航租赁，公司继续以融资租赁方式使用上述设备。2011年5月27日，超日太阳收到中航租赁支付的设备转让款1.5亿元，并存入自有资金账户。公司对该项变相变更募集资金用途的行为，未及时履行相关审批程序和信息披露义务。
　　交易所认为，超日此前的种种举动，已违反了相关规定，而超日太阳董事长兼总经理倪开禄、财务总监朱栋、董事兼董事会秘书顾晨冬，未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对超日太阳上述违规行为负有重要责任。(.证.券.日.报 .桂.小.笋)

　敦煌种业难逃亏损阴影 机构分歧游资借力炒作




　　在“一号文件”即将公布之际，以敦煌种业(600354.SH)为首的农业股相继出现异动。
　　本周，敦煌种业二级市场股价表现抢眼。在1月21日至23日的三个交易日里，连拉三根大阳线。其中，1月22日以涨停板报收。次日，敦煌种业股价再度上扬3.51%。1月24日，在大盘回调下，当天股价亦有所回落。终盘报收8.50元，全天跌3.85%。但与上周五收盘价相比，其周内涨幅仍达14%。
　　不过，在公司二级市场股价走强的背后，全年业绩亏损的阴影却是挥之不去。截至去年三季度末，敦煌种业净利润亏损额高达21931.20万元。截至目前，尽管公司仍未发布全年业绩预告，但齐鲁证券分析师谢刚表示，考虑到此前的巨幅亏损额和母公司主业的低迷态势，料公司全年亏损几成定局。
　　机构筹码分歧
　　而且，从上交所披露的龙虎榜交易信息也可以看出，对于公司二级市场股价，目前机构筹码也出现了分歧。
　　1月23日当天，敦煌种业全天换手率高达24.72%。值得一提的是，在当天位居买入和卖出的前五大主力名单中，均出现了机构的身影。
　　其中，当天有两大机构席位分别位居第二和第五大买入主力之位，全天分别买入1713万元和836.60万元。同时，也有一家机构席位位列第四大卖出主力之位，全天共卖出1422.42万元。
　　不过，游资主力却玩起了快闪。1月22日，敦煌种业当天下午突然被资金强力拉升至涨停。据当日龙虎榜数据显示，齐鲁证券包头钢铁大街营业部耗资1.17亿元巨资买入，占当日成交金额的17%。次日，龙虎榜数据又表明，该营业部已快速获利了结，全天卖出金额高达1.18亿元。
　　对此，航天证券研究员何筱微表示，公司主导品种先玉335在2008-2010年经历快速增长(销量复合增速达85%)后，如今市场竞争地位逐步下降，价格较同类其他品种偏高加上***品种混入市场，销售表现出颓势。“由于玉米主导品种整体销售依然不乐观，降价销售已成为趋势。”何筱微称。
　　另据公司去年前三季报披露，报告期内，公司实现营业收入从去年同期的7.31亿元增加到了10.33亿元，增加了41.31%。与此同时，公司同期营业成本却从上年同期的7.6亿激增至12.55亿元，增幅高达65.13%；归属于母公司所有者的净利润亏损额也从上年同期的8966.65万元扩大至21931.20万元，同比增亏1.45倍。
　　国信证券分析师杨天明认为，公司“增收不增利”的关键在于公司库存高企以及竞争加剧所导致。
　　敦煌种业历年财报也显示，公司存货周转率是逐年下降。2009年年末至2012年9月末，公司存货周转率分别为1.85、1.43、1.23和1.09。
　　去库存高峰来临
　　此外，杨天明还称，种业的销售旺季都是在每年的四季度和来年一季度。因此，种业板块股价在销售旺季增长期间的动力较足，且国家政策在年底集中出台亦有利于种业炒作。
　　同样，种业板块历年来二级市场的走势也证明，种业股在四季度和来年一季度，都会受到销售旺季及政策因素等刺激，从而在市场中形成特定的预期差，今年情况仍不例外。
　　“不过，需要注意的是，去年6-10 月的股价走势已经说明政策刺激效用递减迹象明显。”杨天明称。“从行业的周期角度来看，2012-2013年应该是种业又一轮库存高峰期，这两年种业将进入痛苦的去库存阶段。从上市公司的角度来看，我们愈加深信这一点。”
　　杨天明表示，国内种业政策主要是在2011年发布，主要是之前的2009-2010年间，整体种业处于盈利状态，大中型种子企业都有能力以达到新的经营许可证申请标准。
　　从种业发展的进程来看，一旦行业库存高企，行业的盈利能力就会大幅下滑乃至进入亏损。大多数种子企业在行业周期底部处于“僵而不死”的状态，并且为了保持企业的生存力，通过低价销售等手段搅局种业发展。
　　“一般情况下，行业去库存这一过程不超过两年时间，一旦种子企业熬过这一阶段，就会在周期中端跳入盈利上升通道。届时，行业竞争格局也将再次进入‘战国纷争’的时代。”杨天明称。
　　据全国农业技术推广服务中心的统计资料显示，杂交玉米制种面积从2008年的301万亩上升到2011年的410万亩，2011年全国杂交玉米产种为13.6亿公斤加上有效库存4亿公斤，2012年可供种量可达17.6亿公斤。
　　由于亩用种量下降等因素，2012年全国杂交玉米需种量下降到11亿公斤，预计2012年期末杂交玉米余种达6.6亿公斤。
　　“由于2012年制种面积仍然处于增加态势，导致整体制种产量仍然居高不下。我们预计玉米种子在2013年的育种量将达到1.3 亿公斤。”杨天明表示。
　　受此影响，种业上市公司平均毛利率总体再次呈现单边下滑态势。至2012 年三季度末，行业平均毛利率已经下降到25.5%。
　　相比之下，敦煌种业毛利率更是大大低于行业平均水平。截至去年三季度末，敦煌种业毛利率已从2011年年末的34.00%激降至去年三季度末的8.60%，降幅高达74.71%。
　　“从行业的状况来看，种业库存高企是今年种业投资的主旋律。在此背景下，行业竞争加剧、产品难以提价等因素将压制种业上市公司业绩的表现。”杨天明直言。“我们发现，无论是从库存增速、净利润增速、费用率、毛利率等角度都已揭示种业情况堪忧的现状。”
　　不过，湘财证券分析师王碧玉还是称，国家出台的种业发展规划以及相关行业政策将推动行业进一步实现整合，商业化育种向企业转移后，部分育种体系完善的龙头企业有望在行业洗礼中脱颖而出，实现强者恒强。(.21.世.纪.经.济.报.道　.晓.晴)

　　铁汉生态估值高于同业 借股权激励撩拨机构神经
　　一份罕见的高行权条件股权激励计划把二级市场上的“牛股”铁汉生态(37.700,-0.55,-1.44%)(300197.SZ)再次推高。
　　1月22日，铁汉生态发布2013 年度股票期权激励计划(草案)，该计划行权条件为2013 年-2016年净利润比2012 年分别增长30%、95%、190%和330%，即相当于未来4年复合增长率45%。当日，其股价大涨，一度触及涨停，截至收盘涨幅为5.65%。
　　“铁汉生态这个计划远远超过市场预期，行权条件非常高，很罕见，所以也得到了机构的认可。”1月24日，一位深圳券商分析师告诉本报记者，而市场对于这个公司前景也基本都看好。
　　但是，铁汉生态目前的价格并不便宜。自2012年12月份以来，其股价上涨了近50%。截至1月24日，铁汉生态股价收报于37.7元，动态市盈率高达44.9倍，明显高于同行业的其他公司。
　　“铁汉生态前段时间涨得太凶，透支了部分预期，目前短期的股价风险已经比较大了。”一位深圳资深市场人士称。
　　1月24日，铁汉生态董秘杨锋源对本报记者称，“在前几年发展的基础上，这个增长率其实也不算高。”
　　利好重重
　　前述股票期权激励计划(草案)显示，铁汉生态拟向激励对象授予总量为891.7万份的股票期权，其中首次授予的股票期权为802.7万份，占股票期权数量总额的90.02%；预留股票期权为89万份，占股票期权数量总额的9.98%，行权价为35.6元。
　　“除了条件高，这次激励的对象覆盖面很广，涉及员工与公司的总人数占比高于20%，这样一方面确实能起到激励作用，一方面也显示公司信心，所以被市场看好。”前述深圳行业分析师称。
　　按照行权条件，铁汉生态2013 年-2016 年净利润比2012 年分别增长30%、95%、190%和330%，即相当于未来4年复合增长率45%。
　　由于这一推算的基数为2012年业绩，故此前市场预期公司可能会“压缩”2012年的业绩，以利于此后数年大幅度增长的实现。
　　但公司似乎没有这么做。1月23日，铁汉生态发布2012年度业绩预告，称报告期内归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长50%-60%。“(这一增长数据)略高于市场一致预期50%增长。”长城证券如此评价。
　　事实上，如果公司能延续前几年的表现，未来4年复合增长率45%似乎不难。2009年、2010年、2011年铁汉生态的净利润增长率分别为144.04%、29.98%、117.13%。若把时间长度再拉远点，从2007年到2011年，铁汉生态的收入和净利润的复合增速甚至高达73%和105%。
　　铁汉生态近期表现亦佳。截至2012年9月底，公司2012年前三季度的净利润增长率为50.99%。在2012年公司重大项目权益合同金额增至9.63亿元，基本与2011年承接的重大合同金额持平。据长城证券测算，2013年公司预计收入超过18亿，确保50%的增长速度。
　　“一方面，受益‘美丽中国’和‘城镇化’建设，目前市政园林和生态修复行业空间比较大，而且订单都很大，另一方面，铁汉生态公司盘子还比较小，2011年营业总收入也就8个多亿，净利润1个多亿，这属于典型的大行业小公司，所以年增长45%也不算难。”另一位长期关注铁汉生态的研究员称。
　　短期股价现风险
　　铁汉生态一直是基金重仓股。
　　2012年基金四季报显示，截至2012年底，铁汉生态是6只基金的重仓股——广发大盘、信诚蓝筹、国泰优先、华安动态、新华主题、信诚周期。其中，广发大盘、信诚蓝筹持股最多，分别为390.91万股、230.11万股。
　　在高行权条件的股权激励计划公布后，虽然铁汉生态股价已从2012年12月月初的低点25.28元上涨了近50%，但多家机构仍继续杀入。
　　1月22日，深交所龙虎榜显示，当日买入铁汉生态的前五位均为机构席位，买入金额分别为2460万元、959万元、922万元、901万元、758万元，前五位合计买入5101万元。而卖出席位中，仅有第五位是机构席位，卖出660万元。
　　“风险已经不小，短期来看，铁汉生态的估值真的太高了。”前述深圳资深市场人士称。
　　以铁汉生态1月24日的收盘价37.7元计算，其动态市盈率为44.9倍，这一数据明显高于同行业的其他公司。
　　与此相比，东方园林(61.11,-1.19,-1.91%)(002310.SZ)的动态市盈率为33.2倍，棕榈园林(21.60,-0.57,-2.57%)(002431.SZ)为33.3倍，普邦园林(28.36,-0.83,-2.84%)(002663.SZ)则为39.1倍，即便是蒙草抗旱(31.700,-1.80,-5.37%)(300355.SZ)，其动态市盈率亦仅为40.7倍。
　　此外，公司的高股价或还包含市场对其高送转的预期。公司2012年、2011年均有高送转记录，且目前每股资本公积为4.39元。（.21.世.纪.经.济.报.道　.陈.浠）

　　康缘药业定增方案内嵌三年后对赌式股权激励
　　康缘药业(600557)日前披露的定向增发方案，因其内部高管人士通过结构化信托产品参与，而引发市场关注。这一增发方式，被业内人士认为是内嵌了“对赌式”的股权激励。
　　变相对赌
　　康缘药业近日公告，将以17.83元/股定增募集资金总额3.6亿元，定增数量2019万股。其中，康缘集团出资1.2亿元认购673.03万股，汇康资产管理计划出资2.4亿元认购1346.04万股，汇康资产管理自定增结束之日起36个月内不得转让。
　　据了解，汇康资产管理计划拟由外部非关联投资者(A级投资者)和康缘集团及其控股子公司(含康缘药业及其子公司)高管人员、核心骨干人员及康缘集团指定的其他人员(B级投资者)出资2.4亿元成立，存续期限为自资产管理合同生效之日起五年。
　　其中，A级投资者为银行、保险等机构，出资1.6亿元认购，享受固定收益；B级投资者(即管理层)出资0.8亿元认购，享受剩余收益。
　　由于汇康资产管理自此次定增结束之日起36个月内不得转让，即意味着A、B级投资者都只有在三年后解禁才能兑现收益，而关联度最大则是公司的股价未来三年后的涨幅。
　　据业内人士分析，A级投资者所享受的固定收益，应是一种信托产品式的投资，预计年化收益率为出资额的7%~8%，三年锁定期相当于解禁后收益应在20%以上。
　　据此，公司股价三年后的涨幅在20%甚至更高，A级投资者能如愿拿到固定收益，B级投资者除了可以从中得到8000万资金套现时的收益，还可以获得A级投资者1.6亿元保底收益以外的利益，具有一定的风险杠杆效应。
　　但这其中也伴随着风险，三年后若康缘药业股价上涨幅度不够，甚至是出现下跌，定增股解禁套现将出现亏损，但A级投资者是以享受固定收益为投资目的，亏损部分可能将由B级投资者或者康缘药业集团承担。
　　以昨日康缘药业24.35元的收盘价来看，相比增发价有36.57%的涨幅。在该价格基础上，A、B级投资者均有获利，B级投资者还将享受超额收益。
　　激励加避税
　　据康缘药业一高管介绍，大股东及管理层积极参与此次认购，且限售期为三年，至少显示了对公司未来的信心，也可以增强潜在投资者的认购信心。
　　业内人士也分析，康缘药业此次定增是一次股权激励的创新模式，对公司高管在一定的风险程度内进行激励，导致高管会对公司股价有较强的诉求，做好公司业绩是未来三年最重要的事情。其次，汇康资产管理存续期为五年，即使三年后解禁后，股价没有达到预期，也有两年的缓冲期。
　　此前的2011年6月20日，康缘药业曾授予62名激励对象760万股，然而因预计2011年—2013年的经营业绩均无法达到股权激励计划目标，故取消已公布的股权激励计划。
　　中信证券(13.86,0.01,0.07%)分析师李朝认为，此次引入汇康资产管理这个计划，除了风险激励的创新外，还能解决避税的难题。因为与股权激励相比，集合理财计划可以避免股权激励产生的高额所得税。其次，锁定三年，使得管理层与公司发展利益长期一致。
　　对此次增发项目，国信证券认为，募资3.6亿用于1500吨植物提取物系列产能生产，项目达产后，凭借公司的资源、技术和营销优势将较好地满足自身和医药保健品市场的需求。新品种银杏二萜内酯注射液预计2013年上半年批量上市，公司也有望借此机会培育心脑血管领域大品种，但需要1~2年培育期才能贡献收益。
　　值得注意的是，此次汇康管理计划的管理人是汇添富基金。汇添富基金1月21日披露的2012年四季报显示，截至2012年末，旗下有三只基金持有康缘药业，分别是持有1478.9万股的汇添富成长焦点、持有505.27万股的添富医药和持有220万股的添富民营基金。其中，汇添富成长焦点是在去年的第四季度加仓了509.5万股，添富医药和添富民营均是在去年第四季度新进成为康缘药业的股东。（.证.券.时.报.网 .张.奇）

　　鹏博士再度启动股权激励 向367人授1亿份权益
　　时隔数年，鹏博士(600804)再度启动股权激励方案。
　　公司此次拟向激励对象授予权益总计1亿份，涉及激励对象共计367人，涉及标的股票数量约占公司股本的7.47%。
　　其中，首次授予权益9000万份，约占公司股本的6.72%；预留1000万份，占本激励计划拟授予权益数量的10%，约占公司股本的0.75%。
　　此次激励计划的有效期为5年，自股票期权首次授权之日起计算。
　　业绩考核方面，鹏博士引入了现金收入的限制，在2013~2016年的4个会计年度中，应满足现金收入分别不低于65亿元、75亿元、85亿元和95亿元。
　　此外，鹏博士在净利润指标中设置了最大值与合格值，2013年~2016年的4个会计年度中，净利润最大值标准分别为4亿元、4.8亿元、5.76亿元、6.91亿元，合格值为最大值的80%。
　　考核期内，根据每个考核年度的净利润指标的完成率，确定激励对象在各行权期可行权的股票期权数量。
　　资料显示，鹏博士2012年前三季度实现净利润1.68亿元，2009年~2011年实现净利润分别为2.27亿元、1.87亿元、1.77亿元。
　　鹏博士曾于2006年8月推出过股权激励计划，涉及的标的股票总数为1200万股，占当时股本总额的8.46%。分三期行权，有净利润、加权平均净资产收益率及市值三项条件。
　　不过，由于公司股权结构、业务运作、资产状况等发生重大改变，公司董监高及员工群体也因之发生重大变化，该份股权激励计划于2008年8月28日宣告终止。(.证.券.时.报 .周.悦)

　　华丽家族一年半被“取现”36亿大股东频频减持为转型投资？
　　[ 按昨日收盘价计算，华丽家族(600503)目前的总市值为56.95亿元，被减持套现总额的36.23亿元约占63.62% ]
　　昨日晚间，华丽家族（600503.SH）发布关于控股股东减持公司股份的公告，称公司控股股东上海南江（集团）有限公司（下称“南江集团”）于昨日减持其所持有的公司股份3378万股，成交价格为4.60元，合计套现1.55亿元。
　　这也是今年1月8日以来华丽家族第五次发布关于控股股东减持的公告，统计显示，南江集团及其一致行动人皙哲投资五次共计套现约9.47亿元。而在昨日减持之后，华丽家族公告称南江集团减持股份为筹集资金转型投资，南江集团还承诺其在未来12个月内不再减持华丽家族股份。
　　一年半被“取现”36亿
　　昨晚公告显示，南江集团1月24日减持华丽家族3378万股，成交价格为4.60元，占公司总股本的2.97%。减持后，南江集团仍持有华丽家族7402万股股份，占公司总股本的6.50%。
　　而在此之前的1月21日，华丽家族称股东皙哲投资通过上证所大宗交易系统减持其持有公司的5649.98万股股份，成交价格为4.71元，占公司总股本的4.96%，总成交价2.66亿元，此次减持后，皙哲投资已经不再持有华丽家族股份。
　　1月16日，公司控股股东南江集团通过上证所大宗交易系统减持所持有的公司股份5693万股，成交价格为4.65元，占公司总股本的5.00%。1月10日，南江集团以4.59元/股的价格减持5600万股，占总股本的4.92%；皙哲投资也以4.59元/股的价格减持95.38万股，占比0.08%。
　　近一年半以来，华丽家族不断遭到股东减持，从控股股东到公司高管，不断通过变卖股权套现，上市公司似乎成了股东的“提款机”。统计显示，华丽家族股东10次大规模减持共计套现36.23亿元。
　　按昨日收盘价计算，华丽家族目前的总市值为56.95亿元，被减持套现总额的36.23亿元约占63.62%。对此，有市场人士分析称，大股东，尤其是实际控制人，对上市公司的情况最为了解，华丽家族大股东及其一致行动人如此大手笔地减持，或许可以从中一窥其对上市公司的态度，以及对于公司未来发展的看法。
　　减持为转型投资？
　　事实上，围绕着南江集团及皙哲投资的大手笔减持一直以来争议不断，关于股份减持涉嫌信披违规、内幕交易，以及实际控制人王伟林夫妇热衷资本运作等传言甚嚣尘上。至于南江集团为何一再减持华丽家族股份，市场亦是猜测不断。
　　历史资料显示，原南江集团原为华丽家族的控股股东，间接持有华丽家族45.84%的股份，由王伟林与其妻子刘雅娟绝对控股。2011年10月13日，原南江集团分立为新南江集团和皙哲投资，分立后，两者分别持有华丽家族26%和19.84%的股份。有分析认为，南江集团的分立，并没有改变华丽家族的实际控制格局，但王伟林夫妇却由此获得了两条从上市公司“抽血”的渠道。
　　上证所1月24日的大宗交易数据显示，华丽家族在被皙哲投资有限公司清仓了结的同时，申万上海海宁路营业部接盘华丽家族共计2378万股，成交金额1.09亿元，每股单价为4.60元。此外，安信证券上海世纪大道证券营业部接手1000万股，成交金额为4600万元，卖出方均为银河证券上海浦东南路营业部。这些营业部已经不是第一次接盘华丽家族的股份，银河证券上海浦东南路营业部也非第一次卖出。如申万上海海宁路营业部自去年3月份至今已经多次出手接盘华丽家族，合计买入华丽家族1.57亿股股份，为华丽家族最大接盘方，且该营业部“只进不出”，其吸筹背后的意图值得玩味。
　　而对于为何如此密集地一再减持，华丽家族昨晚公告称，近年来，由于公司主营房地产开发业务深受国家宏观调控的影响，南江集团一直谋求业务的转型，先后在生物医药、新材料、矿产资源等领域进行了大量投资。根据南江集团2013年对外投资计划和资金需求，自2013年1月10日起至今，南江集团通过上海证券交易所大宗交易系统减持了部分公司股份。鉴于目前资金已筹措完毕，南江集团承诺在未来12个月内不再减持华丽家族股份。
　　此外，该公告称，南江集团于2012年9月3日与中国银河证券股份有限公司签订约定购回式证券交易客户协议，双方通过上海证券交易所综合业务处理平台进行约定购回式证券交易，此项业务属于融资性质，涉及标的证券数量为4000万股本公司股份，占公司总股本的3.51%，约定购回期限为365天。南江集团将按约定于2013年9月3日回购全部标的证券。（.第.一.财.经.日.报 .杨.勇）

　　中交系地产整合迷局：中房股份出局 中交地产上位？
　　中国交通建设集团有限公司（下称“中交集团”）“吞并”中国房地产开发集团公司（下称“中房集团”）逾两年，旗下地产业务的整合却一直似雾里看花。近日，中房集团宣布退出中房股份(600890)（600890.SH），显示整合的步伐正在加速，但整合的方向仍不甚明朗。
　　1月8日及1月22日，中房股份连发两则公告，宣布公司控股股东中房集团拟协议转让所持中房股份的全部股权，目前正寻找受让方。
　　作为中交集团子公司的中房集团，做出“抛弃”中房股份这一资本运作平台的决定并不出乎外界意料。目前，中房集团不仅是中房股份的控股股东，同时还拥有另一家A股上市公司中房地产(000736)（000736.SZ），此次转让所持有中房股份的全部股权，旨在兑现重组中房地产时的承诺，解决中房股份与中房地产之间存在已久的同业竞争的矛盾。
　　然而，在中房集团“抛弃”中房股份已成定局之际，中房地产并未就此如愿“上位”。
　　在并入中交集团之前，中房集团曾承诺以中房地产作为其唯一资本运作平台，保证将其拥有的众多房地产控股公司和优质项目注入中房地产。但2010年8月，中房集团被并入中交集团，令中房集团当初对中房地产的承诺途中生变。
　　2011年3月，中交集团整合中房集团旗下若干子公司注资50亿成立了与中房集团平行的二级公司中交地产有限公司（下称“中交地产”）。此举显示，中交集团有意打造全新的、独立于中房集团体系外的地产平台，而对于是否还会向中房地产注资则暂无说法。
　　中房股份出局
　　2007年，中房集团重组ST重实（中房地产前身）从而入主中房地产，成为这场旷日持久的整合大戏的开端，中房集团也在此后拥有了中房股份和中房地产两家上市公司平台。
　　中房集团曾承诺用两至三年的时间通过调整上市公司主营业务布局或其他整合方式彻底解决中房股份与中房地产同业竞争的问题。
　　由于中房集团在房地产主营业务之外，还有相关物业类资产的经营管理和城市市政建设的主营业务，中房集团一度考虑以一家上市公司作为相关的物业类资产的经营管理和城市市政建设的上市载体，以另一家上市公司作为集团未来房地产主营业务的发展平台同时拥有两家上市公司，或根据业务发展需要通过换股等模式完成一家上市公司对另一家上市公司的并购等方式彻底解决两家上市公司的同业竞争问题。
　　但在中房集团2009年上半年启动的解决中房地产与中房股份同业竞争的程序中，则试图通过地域的划分解决同业竞争的难题。中房集团当时向中房地产做出承诺，中房集团控制的其他企业将通过转让股权等方式逐步退出中房地产开展地产业务的城市或地区，这些城市及地区包括重庆、四川、贵州、广西、陕西、湖南、湖北等地。
　　然而，2010年8月，国资委宣布以无偿行政划拨的方式把中房集团整体并入中交集团，令上述计划再生变数。直至今年初，中房股份的公告显示，中房集团最终选择通过放弃中房股份、保留中房地产的方式，解决同业竞争的问题。
　　中房地产被边缘化
　　然而，这一原本对中房地产利好的消息，却因为中交地产的出现变得暗淡无光。
　　2011年3月，即中房集团并入中交集团次年，中交集团整合中房集团旗下若干子公司注资50亿成立了与中房集团平行的二级公司中交地产，中交集团将中交地产定位于“统筹管理中交集团房地产板块业务发展”。此举也显示，中交集团有意打造全新的、独立于中房集团体系外的地产平台。
　　而中交集团对于如何定位中房地产则并无明确说法。有媒体报道曾指出，中交集团有意将从中房集团中剥离的地产项目放在中交地产下面运行一段时间，看项目运行情况再决定是否注入上市公司。
　　记者昨日向中房地产相关人士查询，中交集团是否有计划向中房地产注入资产，但截至发稿时为止未获回复。就在过去一年内，中房地产未获任何新增土地储备，中交集团向其注入资产的计划也杳无音讯，中房地产近期公告称，计划与中国路桥、中房集团共同投资设立项目公司，显示公司决定依靠合作的方式，解决资金问题，走拿地开发项目的路线。
　　反观中交地产，在整合了部分中房集团资产后，目前在四川、浙江、辽宁、天津、湖北、广西等地均有开发项目。
　　此前曾有媒体报道称，中交集团有意打造属于自己的房地产品牌，而非沿用“中房”这一房地产品牌。而这也更加凸显了中房地产被边缘化的尴尬处境。
　　去年11月中交地产发出过一则公司新闻，该新闻透露，中交地产董事长、总经理周静波，总会计师薛四敏一行曾赴港分别与摩根士丹利、凯雷投资集团、安祖高顿亚洲有限公司、富瑞金融集团和鼎晖投资的高管进行了座谈交流。
　　记者就此询问中交地产方面，是否正在筹划香港上市，中交地产相关人士表示尚未收到这方面的讯息，但中交集团有意做大中交地产的意图却显而易见。
　　有港股分析师对记者表示，如果从融资角度出发，香港上市比向A股上市公司注入资产更有优势，不过具体如何操作，还取决于中交集团未来对中房地产与中交地产这两个平台的定位。（.第.一.财.经 .王.肖.邦）