实力券商力推六大行业(附股)

　　军工行业股票精选
　　类别：行业研究 机构：兴业证券股份有限公司
　　【市场回顾】
　　上周沪深股市温和回升,小幅上扬,两市成交量没有同步放大。全周看,沪综指涨1.87%,深成指涨2.53%,沪深300指数涨1.92%,中小板综指涨3.40%,创业板综指大涨5.23%再创新高。行业板块方面,所有板块均出现上涨,交运设备涨幅居首,涨6.34%,食品饮料、综合分别上涨5.82%和5.53%,金融服务涨幅最小,涨0.24%,家用电器和黑色金属分别涨0.85%、1.01%。
　　【后市研判】
　　最新的经济数据比预期还差,叠加央行对于热钱的态度更加谨慎,因此,大盘指数向上动能不足。首先,4月PPI、日均发电量显示经济总需求再度趋弱,补库存陷入低位反复阶段,难以重燃对于经济和周期的热情;其次,央行1季度货币政策报告显示对国外宽松货币政策溢出效应的担心,以及近期严查"假出口",我们判断后续可能严堵热钱流入,外汇占款将回落;第三,经济转型和改革阵痛期,经济有下行风险,产能过剩且难以出清的周期股面临凌迟之痛,但周期股在大盘指数的权重太高,导致大盘被边缘化。
　　【军工股投资策略】
　　2013年中央和地方预算草案的报告中,中央财政国防预算支出为7201.68亿元,比去年增长10.7%。未来军工产业将进一步加大整体上市速度,产业整合力度还将加强,相关概念股值得关注。建议结合对公司基本面的分析,合理选择军工热点。基本面支撑较弱的,在参与过程中要注意兑现收益。基本面较好的,应给予更为长期的关注。对该热点的投资要兼顾更为长久的基本面进行选股。长期看,北斗导航、发动机和电子信息领域有较大成长空间,另外可关注大股东实力雄厚、具有重组预期的公司。
　　目前可关注地理信息系统、卫星导航系统相关公司的投资机会。
　　【近期操作情况】
　　1月25日,调出四创电子。
　　2月26日,调入中航光电.
　　3月18日,调入中国重工。

　　商业贸易行业周报:主要消费品底部徘徊,聚焦优质公司
　　类别：行业研究 机构：东方证券股份有限公司
　　投资要点
　　本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为2.61%,跑输沪深300指数1.92%的收益率,在23个一级行业中居第10位。板块涨幅居前的个股为中兴商业、津劝业、永辉超市、银座股份、渤海物流;跌幅居前的个股为南京中商、兰州民百、欧亚集团、文峰股份、新华百货。
　　行业重点新闻[要查看本图请先注册并登录]1)国家统计局:4月CPI同比上涨2.4%[要查看本图请先注册并登录]2)中华商业信息中心:4月50家大型零售企业销售增速回升[要查看本图请先注册并登录]3)联商网:万科进军商业地产,布局大中型Mall[要查看本图请先注册并登录]4)艾瑞咨询:2013Q1中国网络购物增速放缓。
　　公司动态:新华都、轻纺城、人人乐等发布日常经营公告。
　　海外动态[要查看本图请先注册并登录]1)海外零售企业分业态股价表现情况;(2)欧元区3月零售销售符合预期;(3)英国4月BRC同店零售创一年最大降幅;(4)英国玛莎百货建配送中心,加码线上业务。
　　近期报告与观点[要查看本图请先注册并登录]1)公司深度报告:豫园商城《投资收益引发2012年EPS超预期,景气回升有望带动一季度业绩增长50%》;(2)公司重大事项跟踪:海印股份《肇庆大旺项目进展超预期》、欧亚集团《价值低估,自有物业提供安全边际》,海宁皮城《一季报大幅超出市场预期,看好公司中长期发展》,永辉超市《为全年增长奠定基础》、步步高《模式理顺、融资完成,业绩稳定增长》。
　　投资策略与建议:4月CPI和50家重点大型零售企业的销售数据于本周发布,排除金价下跌造成的黄金抢购扰动因素,服装、食品等主要品类的消费环境仍在底部徘徊。我们认为,在行业景气不佳的大背景下,中短期内"中规中矩"的传统企业恐难有明显投资机会。按照"品类专业化/体验差异化/运营精细化"选股逻辑,建议关注以下四类优质公司:1、积极布局三四线的步步高(002251,增持)、重庆百货(600729,未评级);2、专注于业态创新的永辉超市(601933,增持)、苏宁云商(002024,买入);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如注海宁皮城(002344,未评级)、海印股份(000861,买入);4、经营机制处于改善通道中的豫园商城(600655,买入)。
　　风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。

　　机械行业周报:关注市场风格转换中的优质成长股
　　类别：行业研究 机构：华泰证券股份有限公司
　　投资要点:
　　行业动态:挖掘机两年来单月首次增长,其他品种降幅也在收窄。4月挖掘机销量16257台,同比增长5.8%,两年来单月销量首次出现增长,1~4月累计销售49079台,同比下滑17.5%。4月装载机销量22695台,同比下滑7.8%,1~4月累计销售64181台,同比下滑12.2%。4月推土机销量1206台,同比下滑15.1%。1~4月累计销售3795台,同比下滑8.8%。下半年基数较小,我们认为降幅将进一步收窄,但是经济处于弱复苏中,以及房地产投资的不确定,工程机械销售好转的幅度可能有限,板块上行的空间将可能会被压制,维持工程机械"中性"评级。
　　本周热点:在宏观经济弱复苏背景的下,优质成长股持续受到资金追捧。目前,宏观经济正处于弱复苏中,业绩保持高速增长的成长股持续受到市场的青睐,机械二级行业中,业绩表现较好的油气装备、智能装备子行业股价继续表现强势。
　　后续焦点。近期我们调研了一些中部城市,总体经济发展要好于预期,好于全国,中部城市的崛起将会承接沿海经济的发展模式,为经济的发展注入新活力。其外,新一届政府主导的新型城镇化将会成为中国未来经济发展的动力,我们将持续关注受益于新型城镇化发展的标的,从机械的子行业来看,收益比较明显的有与城市燃气相关的油气设备、节能环保、电梯、农机等。
　　华泰机械月度组合本周继续跑输机械行业指数、上证和HS300指数。华泰机械月度组合上周加权收益率为2.59%,跑输机械指数(中信)的3.2%,跑赢上证综指数1.9%和沪深300指数的1.9%。在经济弱复苏和稳健货币政策的背景下,预计机械行业机会仍属于结构性机会。我们再次回归平衡配置,增加受益于经济复苏的工程机械相关公司。恒立油缸(601100)为挖掘机提供油缸,受益于挖掘机行业的微弱复苏。另外,由于挖掘机油缸的进口替代仍未完成,公司还具有一定的成长性。公司规模较小,向上弹性较大。安徽合力(600761)经营稳健,受益于宏观经济及物流需求的恢复,在IPO重启阶段具有较好的防御性。同时,继续看好公司业绩及行业均非常优异的杰瑞股份(002353)和富瑞特装(300228)。

　　地理信息公司面临整体市值提升机会 投资组合
　　阿里巴巴投资2.94 亿美元入股高德软件；Facebook 意欲10 亿美元收购以色列导航应用公司Waze；5 月12 日四维图新创下2010 年上市以来最大单日成交量。这不是个例！当移动互联网遇到地理信息，地理信息企业面临整体市值提升机会。
　　目前A 股地理信息产业各个细分领域龙头企业整体市值偏低，同时这些企业手握大量现金，未来有望将会通过资本手段并购行业内优秀公司，拓展产业领域，向上攀登产业链，做大做强。根据国务院规划，地理信息产业将达到近万亿的产业规模，这些本土各个细分领域的龙头企业，在去除现金之后，只有几十亿甚至十几亿人民币的市值，显然是低估的。
　　目前A 股地理信息、北斗导航企业去除现金后市值：天泽信息（9 亿）、超图软件（11 亿）、数字政通（28 亿）、合众思壮（29 亿）、中海达（31 亿）、华力创通（45 亿）、国腾电子（49 亿）、北斗星通（63 亿）、四维图新（65 亿）。天泽信息：车联网运营龙头，运营服务收入占比过半，几十万辆车辆运营；超图软件：GIS 平台软件龙头，为阿里巴巴提供物流云平台服务；数字政通：数字城市龙头企业；合众思壮：建设北斗导航与位置服务产业公共平台；中海达：高精度测量产品领先企业，技术驱动产品本土替代；华力创通、国腾电子、北斗星通：北斗卫星导航产业链领先提供商；四维图新：万亿地理信息产业的国家队，龙头老大。
　　投资组合：从市值弹性角度，超图软件、天泽信息；从业绩基础角度：数字政通、中海达、华力创通；从综合性产业地位角度：四维图新。
　　产业本身正悄然发生着变化：（1）（B2C）产业链向个人终端延伸更大空间：随着移动互联网的发展，GIS 逐渐与个人生活相结合，延伸出更大的市场空间。当移动互联网遇到地理信息，将碰撞出更多商业模式火花。（2）（B2B）地理信息服务与客户业务联系更紧密，逐渐从辅助性的投资向核心业务整合的功能性转变。比如超图软件为阿里巴巴提供物流平台服务。（3）北斗卫星导航掀起本土化浪潮，北斗卫星导航系统是整个产业国产化的导火索，将引领国内产业从数据、终端到解决方案的整体国产化。（4）收购兼并将成为行业常态：目前A 股地理信息企业手握大量现金，寻找优秀并购机会；同时新股上市暂缓，众多优秀地理信息企业由于经济大环境影响，现金流出现困难，寻求并购。（国金证券研究所）

　　军工行业重点关注发动机公司的主题投资机遇
　　1、我们认为，军工行业5月份是主题投资，重点关注发动机板块的投资机遇。
　　2、我们判断，军工行业5月份出现系统性下跌的可能性较小：首先，我们认为五月份A股可能呈现震荡格局且军工股在四月份出现一定幅度的调整，风险进一步释放，在这样的大背景下，军工行业出现系统性、持续下跌的概率较小，其次，根据我们目前对行业的跟踪，我们认为军工行业的发动机板块在5月份出现主题性投资机会是大概率事件；综上所述，军工行业在5月份存在系统性风险的可能性较小。
　　3、我们认为，军工行业5月份存在主题性投资机会，重点关注发动机板块。首先：发动机产业是航空工业的核心细分子行业，是我国航空工业的薄弱环节，是我国大力发展航空产业的主要扶植方向，未来发展前景非常广阔，预计未来20年产业规模将达到3000-4000亿元人民币，产业即将进入高速增长期，已经引起资本市场的高度关注；其次，在A股市场整体疲弱的趋势下，军工行业是非常良好的主题投资板块，军工行业增速稳定，受宏观经济波动较小，短期存在催化剂的可能，在五月份市场相对中性的时候主题性投资也许将成为市场中的主要亮点。
　　4、短期存在的股价催化剂：a）发动机重大专项公布的预期、航空动力复牌的预期，有望点燃发动机板块的投资热情，可提前布局相关个股：钢研高纳300034、中航动控000738、成发科技600391、航空动力600893。
　　5、投资时点和推荐标的：根据之前的论述，我们建议在5月初布局发动机板块的龙头个股，重点推荐钢研高纳300034和中航动控000738。
　　6、我们全年非常看好军工行业：我们坚持我们在2013年军工行业策略中提到非常看好全年军工行业的投资策略，我们认为全年军工行业将会呈现2次系统性的投资机会，军工股全年可能呈现"N"型走势。军工行业目前处于N型中间的下行通道，短期虽然调整，但持续调整的可能性不大，随着风险短期释放，主题性投资的机遇出现。
　　7、根据军工行业在5月份出现系统性下跌是小概率事件，同时，又具有主题性投资机会的情况，我们提高行业评级至"推荐"评级。（国海证券研究所）

　　三重利好共振迎来电力设备的春天 关注8家公司
　　行业层面,中电联发布13年一季度全国电力供需形势分析预测报告;欧盟光伏惩罚性关税税率平均高达47%,或招致中国报复;能源局密集商讨新能源审批权下放;国网签订埃塞俄比亚复兴大坝500千伏输电项目总承包合同;比尔盖茨:中国将成为世界核能的领导者;巴菲特19亿美元投注风电。一季度全社会用电量同比增长4.3%,增速回落。
　　公司层面,平高中标国网第二批输变电集中招标,金额为2.5亿。荣信签订换流阀设备和控制保护设备订货合同,金额为1.8亿。本周思源、许继、正泰的股东分别减持公司股份452、900、48万股。浩宁达、科陆电子、林洋电子、三星电气中标国网13年第一批电能表招标,金额为1.6、1.8、2.6、2.7亿。
　　投资策略与建议:
　　投资建议和策略;电力设备行业基本面向好、消息面向好、企业盈利高增长,三重利好共振迎接电力设备的春天。电力设备行业需求稳定,行业基本面持续向好;集中招标范围持续扩大,龙头企业份额持续提升;大宗商品价格今年以来大幅下跌,利好行业;三公消费控制,降低行业整体费用率水平;国网人事变动敲定,不确定性消除;新能源电池板块也将撬动板块的人气。因为去年二季度是行业盈利的低点,今年二季度对整个行业是拐点型的时点,行业业绩增速最高,预计行业层面后续会有更多利好,我们重申看好电力设备行业,尤其在二季度,的表现,看好龙头公司. 近期建议关注:国电南瑞(600406,买入)、汇川技术(300124,买入)、思源电气(002028,买入)、正泰电器(601877,买入)、平高电气(600312,未评级)、森源电气(002358,买入)、特变电工(600089,增持)、阳光电源(300274,买入)。
　　风险提示:投资增速下滑,价格竞争超预期。（东方证券研究所）