五因素影响节后A股走势 十大预言

　五因素影响节后走势 IPO重启受各方关注
　　两市自2月9日起将迎来9天的休市期，在此期间，哪些因素会影响蛇年开盘的走势？《大众证券报》特别邀请了西部证券（002673）策略分析师段安康、国金证券（600109）财富管理中心分析师孙宏廷等，聊聊他们在春节期间可能关注的重点。
　　一、IPO重启进程
　　今年以来，IPO堰塞湖水位不断下降，其中1月份就有16家拟上市企业的IPO申请被终止审查。不过，随着深交所关于放宽创业板IPO行业限制的消息发布，IPO重启进程愈加受到市场各方关注。按照此前证监会要求，IPO在审企业的自查工作最晚在3月31日前完成，逾期或由证监会终止审核，如果重新补交自查材料，复核日将会延迟到6月。
　　二、1月信贷冲万亿
　　节日期间，央行将公布1月份货币信贷数据，从目前市场预测情况看，四大行元月的新增信贷在3700亿元以上，而整个1月份的信贷数据有望突破万亿。从传统的投放节奏看，每年年初都会是一波放贷高峰期，而一季度一般也是全年信贷投放量最大的一个季度。因此，央行披露的数据值得重点关注，若大幅超预期的话，未来2-3个月的投放水平或有所调节。
　　三、物价会否再抬头
　　2月8日，国家统计局将公布1月份CPI水平，受基数效应影响，或拉低至1.8%-1.9%。不过，到了2月份，市场纷纷预期通胀水平将重回2%以上。就目前看，商务部的监测数据显示，节日期间，菜价仍会高位波动。事实上，随着近两日南方雨雪，菜价会否继续走高。
　　四、消费新热点
　　春节期间每每是消费的黄金时间段。2012年除夕至正月初六，全国重点零售和餐饮企业销售额4700亿元，比2011年春节期间增长16.2%，其中，服装、金银珠宝、食品类的销售额居前。不过，就目前态势看，休闲娱乐、电子产品、婴幼儿等消费领域有望快速增长。
　　五、海外股市走势
　　节日期间，外盘走势将会对A股产生情绪上的扰动。目前美股新高后出现一定背离，而美国当前经济状况以及未来发展前景也不容太过乐观，其调整的可能性较大。(.大.众.证.券.报)

　　媒体分析2013年中国股市十大预言 沪指有望破3600点
　　2013年注定是改革色彩更加浓厚的一年，中国经济和中国股市将在此大背景下持续运行，并加速改革和提升发展质量。而国际环境并不乐观，一是美欧金融危机后遗症持续；二是地缘政治因素不可避免地干扰世界经济复苏与变革。《证券日报》研究组对影响2013年中国证券市场运行事项做出十大预言，供广大投资者参考。
　　1、收入分配改革方案出台，股市热再度兴起。为落实十八大提出的2020年城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标，资本市场作为调节居民剩余收入，实现财富管理的平台，应当发挥积极作用。
　　2、善用投资发挥关键作用，中国梦概念流行。2012年11月起，“美丽中国”概念风靡中国股市。进入2013年，随着相关基础性投资的落实，涉及教育、医疗、住房、就业、社会保障、环境保护、文化消费、强大国防等领域的投资，必然引发股市价值发现的共振。由此，“美丽中国”概念将向“中国梦”概念演化，并有可能成为持续数年的价值投资热点。
　　3、人民币加速国际化进程，国际板模式遭弃。稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换，已是金融行业和高层决策者的共识。国际板计划将被“中国股市国际化安排”取代。
　　4、养老金等长线资金入市，独立定价权提升。引入并激励长线资金入市，是提高我国股市独立定价权的必要举措。
　　5、经济增长率高于8%，通胀率为3.5%左右。
　　6、股市价值中枢逐步回升，沪指有望破3600点。2013年上证综指区间下限为2100点一线，上限为3600点一线。如果市场氛围和资金条件具备，则有望突破4000点。
　　7、新股发行制度重大变革，存量发行将破冰。
　　8、房地产调控继续抑投机，房价维持强平衡。由于限购等政策的延续，刚需依旧是购房的主力，2013年房价有小幅上涨压力，但总体以平稳为主。
　　9、提高国防科技创新能力，投资者追捧陆海空。2012年，涉及军工装备的产业迈出了积极和重要的步伐：我国新一代战机试飞和航母平台交付；北斗组网、神州九号发射和天宫一号交会对接。2013年，神十计划于6月发射，嫦娥三号于下半年发射，北斗系统还将继续发射组网卫星。高性能海空军装备的国产化和列装仍将是关注热点。
　　10、证券法时隔7年再修订，监管执法添利剑。2005年10月修订、2006年1月实施的《证券法》，有望在2013年再次经全国人大常委会审议修改。(.萧.山.日.报)

　　盘点A股春节后13年走势 上涨概率近八成(图)
　　今日是龙年股市收官日，A股自去年年末1949点绝地反击，一路高歌猛进，两个多月内反弹近500点，走出气势如虹的“龙尾”行情。昨日沪指终结罕见的八连阳走势，似乎调整需求正在释放。市场即将迎来9天的春节休市期，多数分析认为，A股中期依然看好，蛇年春节后仍有望延续强势表现，持股过节把握较大。
　　A股存在“春节情结” 年后首周上涨概率近8成
　　据中新网证券频道统计，自2000年以来的13年里，上证指数在春节后5个交易日内有10年出现上涨，概率达到77%。此外，2002年以来，市场无论熊市或牛市，上证综指在春节假期休市前的一周均上涨。从年前和年后行情的联系上来看，节前处于强势上升过程中，节后往往继续维持强势格局不变；节前处于大跌后的底部，节后大多展开反弹行情。
　　另有统计显示，在过去的13年中，有10年春节后的行情与节前保持一致。可以总结为，春节长假的出现大概率并不会改变原有的市场趋势。从这一点来看，当前市场的强势格局有望在节后延续。
　　市场总体乐观 节后选股难度或增加
　　机构总体认为，2013年经济基本面向好和国内实体经济的持续改善将成为A股进一步走强的基础，而二线强周期蓝筹的崛起有望成为带动指数上行的新动力。展望后市，春节前后宏观经济环境总体有利，A股市场存在向上动能成为共识。
　　大成基金认为，2012年四季度经济底部企稳的态势已经明确，本轮由基建投资带动的补库存，进而刺激经济复苏的预期已经部分反映到周期股的涨幅中去。2013年市场比2012年要乐观，未来仍可继续围绕经济复苏主线寻找投资标。
　　中信证券的研究报告显示，近期发布的企业利润数据显示，全国国有企业利润总额累计同比增速也连续4个月回升。股市是经济的晴雨表，二级市场要早于经济先行，基本面也不支持指数出现大幅回调。流动性方面，资金面总体上继续呈现宽松局面。另外，从近期Q FII频频现身大宗交易平台增持股票的情况看，Q FII近期对A股市场也比较乐观。
　　银河证券表示，虽然A股从技术面的角度看调整压力持续存在，但在宏观层面显示出的各种积极信号的作用下，技术指标对市场的指引作用被明显削弱。
　　独立研究机构莫尼塔认为，春节后A股复市时因为海外在假期出现超预期负面因素引发节后震荡风险的概率较低。就国内而言，经济活动已经进入到假期淡季。随着地方两会纷纷闭幕，调控政策也进入阶段性平静期。春节假期后，需要关注经济活动在旺季到来时复苏的情况。
　　但也有市场人士担忧本轮估值修复上涨已进入尾声，至少选股难度将大幅增加。有私募人士认为，在经过近2个月的上涨之后，市场各个板块几乎已经轮涨了一遍，越来越多的板块开始出现调整走势，一些军工、3D打印、环保等板块的个股估值已经高得离谱，这使得市场必然要开始进入一个阶段性的调整时期。下一阶段市场的操作将更为艰难。
　　关于投资策略，城镇化无疑是近期经常被提及的主题，兴业证券表示，与城镇化相关的地产、采掘以及机械设备等周期性蓝筹股涨幅居前，另外一些其他的题材股也表现活跃，显示出投资者积极做多的热情重燃。建议投资者继续关注城镇化为代表的周期行业，同时仍可继续关注部分二线蓝筹股的投资机会。此外方正证券认为，在一季度末的季节性恢复期，煤价的上行可能将超预期。在大盘系统性风险不大的情况下，煤炭板块反弹有望延续。（.中.新.网）

　　节后首周解禁规模大增
　　2月份是上半年的解禁大月，而其主要压力集中在节后首个交易周。Wind数据显示，2月18-22日，沪深两市共有26只个股涉及解禁，数量共计98亿股，以昨日收盘价计算，解禁市值970.75亿元，分别较节前交易周数据环比大增181%、147.6%。其中，2月18日的解禁量最大，26只个股有24只都在这一天解禁。
　　中国一重和广发证券是节后解禁周的“重头戏”，分别有42.48亿股和34.64亿股解禁，市值分别为124.89亿元和584.76亿元，同在2月18日解禁，两者解禁规模在总量中占比接近八成。中国一重解禁股东属国企性质，解禁后遭到减持的可能性或不大。而广发证券解禁股东包括辽宁成大、吉林敖东、中山公用、香江集团等上市公司。这些公司此前都有为增厚自家公司业绩而减持广发证券的先例，不排除再次减持获利了结的可能。
　　在小盘股方面，浩宁达的解禁数量占已流通盘比例高达300%，齐星铁塔、富临运业、科冕木业、兴民钢圈、三五互联、共达电声、华录百纳、鼎龙股份等个股解禁数量占已流通盘比例均超过了100%，这些个股解禁后，股本面临较大的扩容压力。(.大.众.证.券.报 .陈.慧)

　　单周逆回购创纪录 节后股市不差钱
　　央行昨日以利率招标方式开展了4100亿元14天期逆回购操作，至此本周央行逆回购规模共计8600亿元，创出央行单周逆回购规模历史之最。本周二央行曾实施4500亿元14天期逆回购操作，创下单次最大规模逆回购纪录。据Wind资讯统计显示，此前一次大规模单周逆回购发生在2012年10月末，当周的两次逆回购规模共计达5680亿。
　　“受财政存款上缴、月末考核、春节假期因素影响，2月起银行间市场流动性会较1月份有抽紧现象。央行已经意识到资金的季节性流出预期，因此重启大规模逆回购交易以保证流动性充裕过节。”广证恒生首席宏观研究员李体欣就指出，逆回购规模创下历史最大投放量，再次显示央行公开市场投放流动性的操作娴熟。“2月初的银行间市场有因素扰动，但利率波动可能性不大，资金面仍能以较为充裕的状态度过假期。”实际上，受益于央行的“放水”，银行间主要回购利率尽管普遍走高但幅度有限。具体来看，银行间质押式回购隔夜品种加权平均利率较上一交易日涨2个基点；14天品种加权平均利率跌0.160个基点。银行间同业拆借利率中，隔夜品种加权平均利率较上一交易日涨2.69个基点；7天加权平均利率涨29.03个基点。
　　“2月8日是节前最后一个交易日，多数机构已提前安排好资金，届时交投或较为清淡，除隔夜品种可能会有所走升外，其他品种预计变动幅度有限。”上海一银行交易员透露说。
　　通过观察2000年以来春节前后10个交易日的银行间利率水平可以发现，春节前利率会出现大幅冲高的现象，但在春节前2-3个交易日流动性收紧开始明显缓解，央行可能会通过公开市场大幅净投放来实现，而节后资金面价格又会出现回落。中金公司就预测，春节后资金利率将迅速下行，7天同业拆借利率预计在2月末3月初重新回到3%以下，同时公开市场也会在春节后重新转为资金净回笼。
　　“1月份M1同比增速预计区间在7.5%-14.33%。而由于信贷再次大幅增加，M2环比可能略有增长，预计低于去年的0.5增速，预计环比仅能增长0.3%-0.5%之间，M2由此升至14%-14.5%之间，中值在14.2%左右。”东北证券宏观分析师王国兵做出预测。
　　业内人士认为，宏观流动性的乐观环境给A股市场营造了一个良好的氛围。此外节后也将迎来流动性的进一步改善，这其中春节前的居民储蓄“高峰期”会推动居民部门资金流入股市，而从资金供给上看，2至3月份仍处于新入市QFII资金的建仓高峰期，保守预计月QFII流入股市资金可超过500亿元，这也为市场提供了充足的弹药。(.大.众.证.券.报 .刘.扬)

　　A股年后首周上涨概率达77% 节后紧盯金融消费股
　　昨日，在市场上涨动力不足、投资者节前兑现收益等利空影响下，A股全天呈现高位震荡，沪指盘中一度跌破2400点，最终结束“八连阳”走势。今天是A股春节前最后一个交易日，股民究竟该持股过年，还是兑现收益等待节后再战？从历年走势看，A股在春节后首周上涨概率达到近80%。分析人士认为，鉴于“八连阳”后A股强势格局已经确立，近期投资者信心也大幅回暖，节后行情延续升势概率大，建议投资者安心持股过节。
　　首周上涨概率达77%
　　正所谓“知己知彼百战百胜”，想知道今年春节后的大盘走势，准确抓住投资时机，不妨对历史上春节后首周行情进行回顾。记者梳理了自2000年以来春节后首周A股走势，为股民预判行情提供些帮助和参考。
　　统计显示，自2000年以来的13年里，A股在春节后首周上涨的概率高达77%，首月上涨概率高达69%。其中2011年在节后首周只有3个交易日的情况下，沪指周涨幅仍达1.01%。2009年，沪指在春节后结束调整大幅拉升，周涨幅高达9.57%。
　　持股过节成主流观点
　　对于今年的股民来说，节前“持股还是持币”似乎不再难以抉择。随着本周A股持续走出“八连阳”，持股过节也成为大多数股民的态度。
　　昨日，来自新浪财经的调查结果显示，目前有75.5%的股民表示将“持股过节”，相比之下仅24.5%的股民表示将在“节前兑现收益，持币过节”。持仓方面，63.7%的股民仓位维持在八成以上，仅17.4%的股民持仓在三成以下。值得一提的是，股市好转，股民对股指的期望也随之乐观，在“沪指今年最高点位”的预测中，60.1%的股民认为最高在2500点至3000点，还有31.7%的股民认为年度最高将在3000点至5000点。
　　节后紧盯金融消费股
　　今日A股将结束龙年行情，与其预测节后A股的股指走势，倒不如从券商观点中挖出节后各行业和板块中的投资机会。多数分析认为，金融股的估值修复行情节后仍将继续，同时，大消费概念股在节后也将存在交易性机会。
　　在申银万国证券研究所首席分析师桂浩明看来，A股此次上涨行情的启动，主要是受实体经济回暖影响，随着市场对经济进入新一轮增长周期的确认，地产以及其他早周期板块或有亮眼表现。依据目前市场特点，股民持股过年将是更加稳妥也更能获得高收益的选择。
　　节后热点方面，申银万国研究所看好金融和消费行业的投资机会，针对消费股，分析指出：“节后投资者可从四方面寻找消费类个股的投资机会，一方面是受益于新型城镇化的低估值区域零售商；其次是商业模式独特且价值被低估的物流企业。此外，业绩出现拐点的超市类企业及股价仍有补涨空间的大型零售商，也将在节后出现阶段性投资机会。”(.城.市.快.报 .杜.敏)

　　股民期盼节后再拿红包 戏称吃了粽子还想蘸糖
　　在节前股市疯狂派发“红包”的同时，不少投资者仍希望节后能收获“大礼包”，特别是经历了周四的调整，仍有激进的散户选择逢低吸纳。从历史走上看，1998年以来，春节后首个交易日开门红的概率高达六成。
　　股民热议开门红
　　“中国人历来讲究开门红，股市刚刚有了起色，应该趁胜追击，给大家伙增加精气神。”对于节后走势判断上，股民小周如是告诉记者。他表示自己肯定是持仓过节，“一定要吃了粽子又蘸糖。”
　　同样，节前收益颇丰的张师傅也告诉记者，“坚决不空仓过节，哪怕节后跌了，我再补点做个差价，这轮行情不大可能就此结束，好不容易形成的氛围，不会说垮就垮掉了。”
　　不过，也有湖北股民刘先生表示谨慎，“节后会有一波调整，这几天板块轮动的差不多了，之前强势的银行股也有调整了。”不过，他仍然把仓位放在了40%左右。
　　新股民小周周四又银证转账入市，买了1000股环保股，“节后还真不好说，这一轮上涨的已经不少了，应该会有回调。但看到好的票就会买，即使股指没有开门红，也要相信个股。”
　　节后上涨概率大
　　从历史上看，自1998年以来，15个春节后的首个交易日中有9次上涨，7次下跌。其中2000年节后涨幅最大，当日高开高走，升幅达到9.05%。从节前与节后的走势对应关系上看，也有9次方向一致，7次背离。其中2009年以来背离情况较为集中，2009年节前下跌，节后上升；2010年-2012年均是节前上涨，节后走低。由此来看，龙年收官战的表现也会为节后的走势带来一定的参考。
　　从分析师的观点看，金百灵首席分析师秦洪对记者表示：“由于惯性，节后仍然会涨，会延续春节前的走势。”
　　大同证券高级投资顾问刘云峰也认为，“短期来看节后至少不会太差，平盘或微涨，因为节后就快到‘两会’了，市场会有一定的预期，余下的两周，只要不出大的意外，市场都会比较谨慎，涨得太高或跌得太快的可能性都不大。此前八连阳在历史上并不多见，是A股强势的特征。”
　　“八连阳”预示大行情
　　观察发现，历史上A股出现八连阳后，每每能走出了一波大行情，八连阳的形态对A股强势特征的寓意较为明显。
　　统计数据显示，1997年8月20日-9月1日，有过一次九连阳，其走出慢牛格局，断断续续走了5年，从1135点一直涨到2245点，接近翻番。2006年11月14日-23日，“八连阳”再次出现，当时大盘仍在2000点左右，是大牛市的初期，之后沪指一直涨到3000点左右才出现了较大幅度的调整。2007年8月2日，沪指从4316.57点开始一路向上，连续9日收阳，一直到8月14日的4872.79点才略有调整。随后，A股继续沿着5日均线向上攀升，最高到达了大家熟知的6124点。
　　一位老股民向记者表示：“行情来的时候总是‘饿死胆小的，撑死大胆的’，只要手里不是垃圾股，不去高位接盘，在管理层提出收入倍增的目标下，自己有信心提前实现倍增。”(.大.众.证.券.报 .王.金.萍 .李.喆)

　　7成股民选择持股过节 全球资金再度青睐股市
　　自1月28日起，上证综指已连续上涨了8天。昨天，两市股指在节前第二个交易日翻绿。截至收盘，沪指报2418.53点，跌幅为0.66%，成交1093亿元；深成指报9904.77点，跌幅为0.18%，成交834.2亿元。其实，从去年12月4日的“建国底”1949点大盘开启反弹以来，上证综指已上涨了2成多；而深指已上涨了约三成。节后市场会怎样？是每一名投资者近两天都在思考的问题。
　　7成股民选择持股过节
　　据北京日报报道，昨天，一项财经网站的在线调查显示，在3.2万名网友参与的调查中，有23457名网友投票“持股过节”，占投票总人数的72.9%。而投票给“持币过节”的只有8000多人，占比27.1%。
　　“离解套还远着呢！最难熬的时候已经过去了，现在好容易看到些希望，当然要坚守啊！”股民孟先生说，选择持股过节是种无奈。另一位老股民沈先生表示，自己手中一部分股票还在被动套牢，另一部分已经翻红赚钱，但总觉得这波行情还没有完，股市中的热点板块轮动比较明显，希望再观察一段时间。
　　股民姚女士则认为，IPO已暂停多月且短期开闸无望，这才是A股反弹的最大有利因素。股市八连涨，强势特征明显，前期“踏空”的股民应总结一下，与其被动等待解套，不如积极参与其中。也有股民表示，股指涨幅已经有些超预期，且上涨过程中没有出现过一次像样的调整，谨慎为好，半仓过节。
　　全球资金再度青睐股市
　　中国A股近期上涨速度之快、幅度之大，让股民重燃希望。但是，中国股市并不是“风景这边独好”。在全球范围内，美国道琼斯指数在近两个月持续上涨，上周高点离其2007年的历史高点仅一步之遥；英国富时100指数上涨了近14%；德国DAX指数上涨了13.25%；澳洲标普200上涨了14.24%；日经指数更是凶猛地上涨了33.4%。
　　“从资金偏好来看，全球资金再度青睐股票市场，1月流入股市资金力度持续加强。”海通证券研报显示，随着欧美经济复苏，全球流动性宽松格局延续，资金青睐股票资产和中国市场。我国证券市场流动性2月有望继续改善，改善动力一方面来自于传统资金如QFII、保险投资资金的增加；另一方面来自于原投资于信托、理财产品市场的重新配置。
　　华福证券研发中心则公开表示，全球股市、商品市场近期步调一致联袂大涨，重要原因是日元近期的快速贬值。近两个月来，日元短期贬值高达22%，而背后的主要原因是日本ZF主导的“无限制地实施金融宽松措施”。在通胀目标的推动下，日本股市也像吹了气的皮球一样膨胀起来。日元快速贬值后果如何目前难以估量。但目前全球温和通胀的背景下，外围市场可以继续看好，A股市场上涨的概率也很大。
　　基金等机构股票高仓位
　　在全球流动性宽松格局延续等宏观背景下，华夏、嘉实、易方达、广发、汇添富等公司节前基本保持了股票高仓位水平。德圣基金研究中心昨天研报显示，大多数基金保持高仓位持股过节；少数基金采取了持续减仓的谨慎策略，但参与博弈行情的基金较少。
　　数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为85.85%，相比前周微升0.22%；偏股混合型基金加权平均仓位为80.85%，相比前周微升0.27%；配置混合型基金加权平均仓位74.36%，相比前周微升0.33%。
　　事实上，基金经过近一月以来的快速增仓和仓位结构调整，持仓结构迅速向市场的主流板块修正，并未出现明显的短线获利减持行为。在基本面趋势较好、流动性较为宽松、政策面相对真空的一段时期，市场改变基本趋势的风险不大，因此大多数基金选择在高仓位上持股过节。
　　“我对2013年的市场，整体上持相对乐观的态度。”富国基金权益投资副总监于江勇表示，投资人信心在2012年底得到了逐步修复，大家对经济增长和社会发展有了更多相对乐观的预期，导致A股市场触底回升。(.中.新.网)

　　走出超预期 逾五成投资者要“持股过节”
　　明天开始就是春节长假，投资者正踌躇着是持股过节还是持币过节。记者在调查中发现，55.25%的投资者表示，春节会持股过节；38.32%的投资者表示，如果持股，会保持0%至20%的仓位；41.92%的投资者表示，将在春节之前，买入一些2012年业绩超预期的股票。节前过山车式的行情可能是调整的前兆，表明游资仍会运作部分强势个股。在目前博弈成分越来越重的情况下，投资者最需要规避的是追涨杀跌，反向思考并快进快出或许是更好的选择。
　　反弹创新高但要保持谨慎
　　本来，2012年前11个月A股一路领跌全球，有投资者称“亏到媳妇闹离婚”，索性出局是个不难的决定。可戏剧性的事情发生在去年12月。截至12月28日沪指全月上涨253点,呈现一波今年最大的单边上扬行情，这让持股还是持币真的成为了问题。
　　蛇年春节长假即将到来，A股市场将休市9天，持股还是持币过节再度成为市场关注的话题。经过去年12月初触底1949点以来的反弹，投资者乐观情绪有所上升。调查 “你会持股过节吗”显示，55.25%的投资者表示会持股过节；38.32%的投资者表示如果持股，会保持0至20%的仓位；41.92%的投资者表示会在春节之前买入业绩超预期的股票。另据调查，截至28日晚间6点，网友投票“持股过节”占投票总人数的72.9%，投票“持币过节”的占比为27.1%。
　　随着中国最大节日春节的临近，与之相关的个股行情也应时而动。业内人士表示，资金有转炒春节概念的趋向，这一趋势使得农林牧渔、旅游酒店和食品饮料等相关板块的行情提前点燃。在春节长假期间，人们的消费无疑会在节日中集中爆发。国人采购年货的消费习惯，使得春节成为一个消费旺季，消费股也将迎来旺季。与此同时，节假日效应还经常给食品饮料板块一些惊喜。作为一年中最重要的节日，春节当然也不例外，目前大中城市的各类超市销售火爆便是明证。
　　自去年12月起的一轮强势反弹吸引了众多投资者的目光。虽然短期市场可能有周期性反弹,但并未上调对经济及市场的长期判断,即中国处于经济转型期,其长期性和复杂性是主要特征。在这一前提下,并不会因行情的上涨而做出过于乐观的预测。因此，在乐观中仍应保持谨慎。
　　机构建议投资者短期仍持币观望
　　大盘中长线走势取决于基本面，如中国经济状况、国际市场环境、供求关系。在这一切没改观之前，大盘中长期走势不会改变，继续坚持年初笔者的观点，今年低点首先看1850点，短期来看，大盘的走势取决于利好传闻真假。即使节日期间再出利好，投资者也不存在踏空，普通投资者也可迅速买入股票，谨慎者则继续维持空仓。也就是说，一般投资者宜持币过节。
　　走势超出预期“持股过节”成“大众”选择
　　根据网上调查显示，A股市场情绪偏乐观，6成投资者选择持股过节，29.36%的投资者选择持币过节，9.99%的投资者表示不确定。在仓位调查中，37.77%的投资者，即近四成投资者表示将满仓过节；20.07%的投资者表示将保持75%仓位；19.28%的投资者表示将选择半仓；只有13%的投资者表示会空仓。当然，近四成表示将满仓过节的投资者当中，也会有部分是“被动满仓过节”的，主要原因是近期股指调整幅度较大，截至20日沪指已经五连阴，这些投资者来不及减仓就已经被套，现在只好被动的期盼股市回暖。（.新.华.网）

　　持股过节，红包“可以有”
　　中信证券（浙江）首席策略分析师毛晓龙
　　始于2012年12月5日的反弹到现在已有两个月的时间，另外，春节长假即将来临，有必要梳理一下股市热点以保持清醒。
　　截至2月5日，沪深300指数经历了一轮幅度为32%的快速上涨，其中，以金融板块领涨，而民生银行更是涨幅翻倍。这次上涨的强劲推动力源于改进工作作风举措，在此过程中，信心逐渐修复。
　　从短期来看，目前这样强势的市场，使得不少投资者空翻多，另外，也有部分资金兑现盈利，使得市场震荡加大。从本质来看，目前的震荡有形散神不散的意味，即一些核心的推动上涨的因素一直没有发生大的变化，这些因素也是我们看好大盘反转的重要支撑。这也是股票市场的几大优势：一、A股的估值仍然较低，以银行板块为例，虽然涨幅很大，但市盈率切换到2013年仍然便宜；二、经济硬着陆担忧消除，工业化、信息化、城镇化、农业现代化的“新四化”建设基本上可以保证中国经济增速维持在8%左右；三、全球资金宽裕，美日欧竞相释放大量流动性，导致A股或人民币资产对海外资金的吸引力大；四、政策预期清晰，一系列举措都向市场展现了强大的自信，市场逐渐感觉到这种新希望。展望2013年，在其他投资机会并不多见的背景下，股票由于低估值，部分资金回流二级市场的趋势将会形成，从而使得二级市场投资在2013年具有重要的作用。
　　综上分析，短期市场可能会有些震荡，小盘股还面临大小非的汹涌减持风险，但从中长期来看，蓝筹股的熊市已经结束，1949点很可能是上证指数中长期的底部。因此，2013年的股票市场投资具有较大机会，但二八分化的现象也很严重，选股非常重要。春节氛围更容易烘托节后开盘的上涨，因此建议持股过节，在节前需对持仓品种实施末位淘汰，留强弃弱。 (.萧.山.日.报)

　　行情超预期 龙尾逼空引发蛇年新期待
　　大盘自去年12月以来的连续上涨，让投资者欢欣鼓舞，但也让机构们的眼镜架子碎了一地。多数券商在去年11月到12月发布了2013年的A股投资策略，当时大盘正处下降通道当中，各家机构的观点也略显谨慎。虽然大家对春季攻势有一定期待，但大盘逼空涨到如今，还是超出了普遍预期。不少市场人士坦言，没想到这次春节红包会如此之大。
　　券商集体走眼
　　春季攻势超预期
　　“券商报告年年不靠谱，今年也很悬。”有投资者这样抱怨。去年A股长达半年多的连续杀跌，浇灭了投资者的热情，也磨掉了券商们的锐气。多数券商在去年底发布的2013年A股投资策略，都对今年的行情期望不高。
　　从股民最关心的指数预测来看，多数券商态度谨慎，甚至有近一半券商没有指出2013年沪指运行区间。综合来看，券商普遍认为今年沪指运行的下限在1850点附近，上限则在2400点到2500点一带。较为悲观的国金证券给出的沪指运行区间为1800点到2150点，相对乐观的中信证券则认为沪指运行区间为1900点到2500点。
　　可惜，券商的一致预期再度失灵，仅仅2个月时间，沪指就从1949点一口气冲至2441点，触及各家券商此前预测的顶部极限区域。结合近期金融地产轮番做多，以及春节前后A股涨多跌少的历史走势来看，相信2441点不会是本轮反弹行情的天花板。值得注意的是，此次逼空行情主要是由金融地产等权重股主导，这让不少乐观人士嗅到了牛市的味道，“多头司令”李大霄就明确指出大盘是反转而不是反弹。
　　“我猜到了开头，却没有猜到结局。”用大话西游里的这句台词形容券商近期的心情再合适不过。因为，券商此前都普遍看好今年A股的一季度行情，并由此得出A股今年“N”形走势的预测。但股指2个月时间就上涨超过20%，还是远超大家预期。从历史经验来看，2006年以后的每年年初A股都有一波春季攻势，但此次权重股力挽狂澜，又与以往有着明显不同。权重股估值修复、经济持续回暖、流动性改善等利好接踵而至，不断打消券商们此前对于大幅回调的担忧。
　　外资券商高调看好
　　中资券商调整策略
　　“这次又让外资抄了A股的底。”此说法让不少中资券商颜面无光。本轮QFII重仓押宝金融地产，又一次被市场证明押对了。
　　从去年10月开始，QFII云集的海通证券国际部通过大宗交易平台频繁扫货蓝筹股，其中尤以金融股及地产股最受青睐。与此同时，外资券商也高调唱多，瑞银证券及高华证券发布的2013年A股投资策略，其态度明显比中资券商更为乐观激进。瑞银证券明确认为，A股熊市即将终结，理由包括估值企稳、风险溢价触顶、经济温和复苏、改革提供支持等。高华证券也乐观预计A股今年存在25%的上行空间。随着大盘连续逼空，成交量不断放大，外资券商的乐观预期也水涨船高。
　　大盘没有转势之前，多家中资券商都相对谨慎，建议坚持“游击战”。而近日，沪指时隔多年后再现日K线8连阳，让投资者持股过节的热情空前高涨。不少券商的态度也悄然转变，“持股过节”、“等待三浪主升”等成为关键词。申银万国首席分析师桂浩明（财苑）认为，场外资金入场的***正逐步高涨，持股过年将是一个更加稳妥也更有可能获得较高收益的选项。民族证券首席策略分析师徐一钉则从技术层面得出大盘还有第三波攻势的观点。他认为，沪指第三波攻势目标在2635点，时间大约在3月中旬。(.证.券.时.报)

　　八大热点勾勒A股蛇年投资路线图
　　热点1 新型城镇化
　　十八大报告将城镇化放在了两个十分重要的位置：一是城镇化成为全面建成小康社会的载体，二是城镇化成为经济结构调整和发展方式转变的载体。
　　显然，城镇化已经成为中国经济发展的重中之重。市场人士指出，“新四化”主线下的投资机会将贯穿整个2013年，其中“新型城镇化”衍生出的主题投资机会或成为决定2013年投资收益高下的关键。
　　那么，新型城镇化能带给中国经济多少动力，又会带给资本市场多少机会？市场人士指出，以新型城镇化为主要依托的新“四化”建设将成为未来经济增长的主要动力，新型城镇化的重要意义在于不仅带来直接的基建投资，而且更为重要的是创造房地产投资需求以及工业制造需求，释放巨大的消费潜力，增加对住房、生产制造需求，因此，新“四化”的作用，短期在于拉动投资，长期在于改善结构。
　　海通证券(600837)指出，新城镇化表明ZF期望不再走老路，要改变粗放型的城镇化趋势，这蕴含着重要的经济含义，涉及城市人口规模变化、经济结构调整和产业结构调整等方方面面。
　　中金公司指出，“新四化”将主导下一阶段经济结构转型。其中可从两条线索寻找未来产业变化趋势：主线是寻找“新四化”推进过程中相对确定的产业；而辅线则应关注金融改革对“新四化”产业发展的支持，利率市场的推进改善了金融体系的结构，并从企业资金成本和市场资金供需两个角度综合影响股市。
　　中原证券预计，我国未来的城镇化将有以下两大特征：一是建设新型农村社区，城市的文化、教育、医疗等基本公共服务同步向农村延伸；二是农村社区建设将与产业支撑、工业发展互相衔接。预计城镇化将进一步加速，城镇化将成为下一阶段A股市场的重要投资主线。
　　华泰证券(601688)认为，新型城镇化下可看好两条投资主线：一是“绿色+集约+智能”的城市化发展。以人为本的城市基础设施建设以及城市管理水平提升，将带动节能环保及城市基础建设等设施投资的增加，从而利好相关产业。二是农民转化为市民所带来的消费结构改变，对定位于中低端消费及三四线城市的服装、汽车、家电、文化娱乐、零售商贸、医疗保健、消费电子等个股构成利好。
　　业界认为，总体而言，由“新四化”构筑2013年的主题投资框架已成为大部分券商的共识，不过，考虑到“新四化”涉及范围颇广，投资者需甄别其中蕴含的具体投资机会，而政策预期的兑现将成为相关领域投资机会产生的催化剂。政策的影响力在2013年的A股仍将持续存在。
　　热点2 美丽中国
　　一夜之间，A股的“美丽中国”概念火了。
　　市场人士指出，十八大提出的美丽中国蓝图，意味着在未来相当长的一段时间内，资本市场有望围绕“美丽中国”主题不断演绎。一方面，产业化布局的企业有望得到政策倾斜，未来生态修复、园林建设、污水处理等相关业务的上市公司家数有望迅速增加；另一方面则是现有生态修复等产业类个股会得到各路资金的追捧，A股有望形成一个新的投资方向“美丽中国主题”。
　　业界认为，“美丽中国”概念涉及到四类个股。首先是防风固沙类个股，如蒙草抗旱(300355)，该公司生态环境建设工程覆盖了我国重大生态环境建设工程的核心区域，包括治沙工程、京津风沙源治理工程、“三北”防护林体系建设工程等，这些区域是我国生态环境建设的重点和难点地区。其次，涉及植被保护的林业股。再次为涉及水处理的个股。最后为变废为宝的再生资源回收类个股。
　　中投顾问研究员指出，十八大对“美丽中国”做出了具体阐释，将全面撬动环保行业中生态建设、环境治理、节能环保三大板块，然而，在前期发展过程中，这三大板块的建设仍存在相当多问题，只有发现并直视问题，才能为后期快速有效发展做好充分准备，实现建设“美丽中国”的愿景。
　　同时，中投顾问发布的《2012-2016年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，“十二五”期间，国家将投资约1.5万亿元，优先实施8项环境保护重点工程，开展环境基础调查；投资近2.4万亿元，用于节能减排重点工程，从目前到2020年全面建成小康社会之时，相应投资额将继续大幅增长。
　　大摩投资根据“美丽中国”所含措施大体整理了两条主线：其一是提高海洋资源开发能力，坚决维护国家海洋权益，建设海洋强国。其二是增强生态产品生产能力，支持节能低碳产业和新能源、可再生能源发展，确保国家能源安全，加强水源地保护和用水总量管理，建设节水型社会。
　　招商证券(600999)认为，“美丽中国”将成为未来五到十年的重要主题。细分行业看，城市生活垃圾处理设施建设、再生水厂建设“十二五”投资增速均将达到200%左右，增长较快。此外，大气脱硝、重金属污染治理及土壤修复、城镇供水设施升级改造等是“十二五”期间重点强调的新投资领域，更将迅速发展。
　　热点3 消费休闲
　　有消息称，历时3年，几易其稿的《国民旅游休闲纲要(2013－2020年)》即将由国务院办公厅颁布实施。同时，预计今年《旅游法》有望审议通过。
　　业界认为，宏观经济向好和旅游成本降低，今年春节黄金周出游人数增长将超2成。2012年我国GDP增速超预期，我国经济社会基本面特别是消费者信心指数更趋稳定。
　　从旅**业方面，提前公布的高速公路免费政策，部分景区降价和优惠措施进一步刺激了居民的旅游消费意愿。从公布的相关数据来看，2012年虽然经受各方压力，各地旅游增长仍非常强劲。2013年经济好转，旅游业发展将会更加有利。
　　民生证券李振飞认为，从基本面看，随着宏观经济层面的逐渐好转，旅游消费信心走强，春节黄金周火爆是大概率事件，2013年旅游需求将会明显转暖。从政策层面来看，休闲纲要和《旅游法》等重大政策将逐步推出，地方重大旅游规划逐步落实，行业催化剂充足。从板块轮动来看，春节前后旅游为代表的消费股将逐渐成为关注焦点。
　　申银万国认为，我国旅游业“黄金发展期”的支撑条件没有改变。经过近期的调整，目前餐饮旅游板块的整体市盈率（剔除负值）为28倍左右，板块现处于较低的估值区间，目前重点公司的估值已接近历史区间底部。旅游板块在经济结构转型中所体现的中长期成长性以及近期的充分调整使得2013年一季度布局机会凸显。
　　东北证券(000686)分析师周思立认为，旅游板块在经济结构转型中所体现的中长期成长性以及前期的充分调整使得2013年一季度布局机会凸显。经过此前持续4个月的调整，板块处于较低的估值区间，目前重点公司的估值已接近历史区间底部。
　　长江证券(000783)认为，旅游业作为可选消费类服务行业，在行业消费模式加速转型的大背景下，政策驱动行业快速发展。在目前实体经济处探底企稳之时，国家相继出台了多项支持旅**业发展的利好政策，这些政策的逐步兑现能够进一步助推并延续旅**业的快速增长。
　　数据显示，2011年，国内旅游消费在我国社会消费品零售总额中占比约为10.65%，旅游消费已经成为消费的重要构成部分。特别是在外需不振，投资拉动乏力之下，有效扩大内需，创造新的消费增长点具有重要的现实意义。
　　热点4 环境保护
　　今年以来，全国多地发生的雾霾天气，让环境保护这一问题再次成为各方关注的焦点。业界认为，连续恶劣天气将使得资本市场上相关环保主题投资持续升温，各地有望加大对环保治理力度。
　　国联证券认为，“十二五”期间环保投入力度超预期将带来难得的投资机遇。通过环保投入和GDP的对比关系测算，预计“十二五”期间环保投入将超预期。建议投资者从两个角度入手：一是政策事件驱动的阶段性投资机会，二是业绩驱动的中长期投资机会。
　　招商证券认为，2012年政策持续出台,但投资尚未大规模启动，2013年基本面更好。2012年，大量政策连续出台对环保行业各领域发展有了具体指引。但受多方面因素影响，环保行业尚未体现出投资大幅增长的势头。在政策引导下，2013年-2014年相关市场的发展更值得期待，未来投资有望加速。从行业基本面上来看，2013年将更好于2012年。
　　华宝证券称，2012年，国家陆续颁布一系列政策扶持环保行业，大部分政策已经落地。“十二五”期间，全社会环保投资需求达到3.4万亿元，比“十一五”期间的2.16万亿元高约57%。随着政策的落地，2013年行业能否迎来爆发，主要依赖各地ZF的推动及相关公司业绩增长。
　　山西证券(002500)指出，节能领域虽然受到了国家各项政策的支持，但也受制于上游工业领域的发展状况，由于宏观经济的下滑使得工业企业的盈利状况和现金流状况变差，企业节能改造的动力减弱。随着宏观经济的好转，企业盈利状况好转，加上相关财税政策的支持，企业节能改造的动力增强。
　　山西证券同时提示投资者注意投资风险，包括环保投资低于规划；环保投资资金无法到位；行业竞争激烈，盈利能力下滑；宏观经济持续低迷，节能领域受到不利影响；业绩持续低于预期等。
　　与此同时，业内人士提出，循环经济发展带来的投资计划同样值得关注。
　　日前，国务院印发了《循环经济发展战略及近期行动计划》(国发[2013]5号)，《计划》提出的循环经济发展的近期目标(到“十二五”末)是：主要资源产出率提高15%，资源循环利用产业总产值达到1.8万亿元。
　　同时，《计划》提出循环经济发展的重点任务包括：在工业领域全面推行循环型生产方式，促进清洁生产、源头减量，实现能源梯级利用、水资源循环利用、废物交换利用、土地节约集约利用；推进社会层面循环经济发展，完善回收体系，推动再生资源利用产业化，发展再制造，推进餐厨废弃物资源化利用，实施绿色建筑行动和绿色交通行动，推行绿色消费，实施大循环战略，加快建设循环型社会。
　　热点5 国防军工
　　2012年，不断的事件性刺激让军工行业一直处于市场焦点。而2013年，业界同样认为军工行业依然不乏投资热点。
　　招商证券指出，今年我国国防经费将继续保持快速增长。2012年我国军费总额达到6703亿元，同比增长11%。虽然连续多年保持两位数增长，但从军费支出分别占GDP和财政收入的比例以及人均军费支出和军均军费支出等指标上看，我国明显低于美英法俄等西方军事大国。我国军费支出仍有比较大的上升空间，预计明年将有超过2300亿元用于我国现役部队武器装备的采购和研制。
　　招商证券同时指出，随着我国战机升级换代进程的加快，以及今年初国家将出台的专项资金支持政策，我国航空发动机产业将迎来一个比较好的发展期,建议投资者从产业链四个领域关注航空发动机板块的投资机会。具体来说，航空发动机产业链主要包括的四个领域是原材料、零部件、单元体及主要部件、整机制造。
　　中信证券(600030)指出，北斗二代的产业链大致分为上游（基础产品）、中游（终端产品）、下游（系统集成及运营服务），而北斗产业化的进程将经历军方先导、行业示范、民用推广三个阶段。上游的基础产品有望在短期内率先发力，中游的终端产品中军用部分也将在先期受益，民用产品预计在中后期迎来增长，而下游产业链中，系统集成及运营商将在北斗系统大规模推广之后逐步增长。
　　有基金经理称，考虑到一些事件的长期化、公开化和复杂化，军工板块可能是2013年最重要的投资主题之一。通常而言，军工投入会在国家实现经济增长后逐步显现出来，经济增长将推动军工科技的发展。同时，未来的军工事件驱动可能还将持续出现，其中包括了今年中期的“神十”发射及后期的北斗卫星组网等预期。
　　热点6 并购重组
　　中国证监会上市公司并购重组委今年2月6日审核通过了吉林制药的发行股份购买资产的申请。这是今年以来并购重组委审核通过的第七家公司。
　　上市公司市场化的并购重组将直接提升市场经济中资源配置和结构调整的力度，促进经济增长方式的转变和产业结构的调整，越来越多的上市公司通过资本市场完成了并购重组。
　　监管层人士日前指出，当前跨地区、跨所有制的并购交易非常难，不过，并购能够推动产业结构的调整和升级。目前市场已出现并购浪潮的拐点，市场存在大量社会游资、产业资本游资在寻找新的投资项目，而并购是最佳选择之一。同时，未来同行业间并购还是并购的主要形式，这也符合国家产业政策的要求，有助于提高行业集中度。
　　数据显示，近几年，我国上市公司并购重组市场日益活跃，并购重组规模快速扩张。“十一五”时期，企业间并购交易额累计突破6.4万亿元，交易笔数累计1.67万单，分别是十五期间总量的4.5倍和6.4倍。
　　同时，根据清科数据库统计，2013年1月中国并购市场共完成87起并购交易，其中披露金额的有80起，交易总金额约为28.92亿美元，平均每起案例资金规模约3615万美元。
　　值得关注的是，日前，由工信部、发改委、国资委等部委着力推进的九大行业并购重组正式启动。据统计，这九大行业共涉及900家左右上市公司，占到目前A股上市公司的一半，总市值超过4000亿元。
　　清科研究中心凡雅倩表示，这九大行业和领域均具有组织结构不够合理、产业集中度不高、缺乏引领行业健康发展的大企业等特点，并存在重复建设、产能过剩、恶性竞争等突出问题。《意见》的发布将有助于推进企业兼并重组，催生能够发挥引领作用的大企业集团，有利于调整优化产业结构、促进产业持续健康发展。
　　“完善上市公司市场化并购重组审核制度，丰富并购重组方式方法。”日前召开的“2013年全国证券期货监管工作会议”在部署今年工作重点时指出。据了解，各地证监局将此作为今年的一项重要工作。
　　辽宁证监局纪委书记于海联日前表示，今年辽宁辖区将重点抓好的一项工作是支持上市公司并购重组和再融资，对并购重组实施差异化监管，支持和推动辖区有实力的控股集团公司向上市公司注入优质资产，实现整体上市；青海证监局表示，将加快发展多层次资本市场，提高直接融资比重，解决中小微企业融资难问题以及支持并购重组。
　　热点7 新能源
　　随着环保压力的迅速上升，清洁的新能源日益受到人们的追捧。业界认为，传统火电受到抑制，水电本身总容量受限，未来的能源结构调整必然依赖清洁能源。
　　平安证券称，我国大范围持续严重的雾霾天气，在要求转变经济发展方式的同时，也对能源供应提出了更高要求，清洁能源占比提升的速度可能会超出此前预期。因此，平安证券认为煤电装机出现阶段性增长之后，后续可能难以看好；风电由于短期并网问题难以解决，装机将保持平稳；核电、水电、天然气、光伏可持续看好，其中增速较快可能继续超预期的是天然气和光伏。
　　申银万国指出，2013年光伏产业分环节来看，投资机会从大到小的排序是，分布式电站、逆变器、集中式电站、硅片组件制造环节。
　　申银万国同时指出，光伏分布式应用是第三次工业革命的支柱，在ZF给予0.4元/度-0.6元/度的额外补贴，并且电网已经放开并网的背景下，光伏分布式应用会有大发展，2013年将达6GW以上，相比2012年增长200%，随着系统成本的进一步下跌，光伏未来会彻底脱离补贴，发展前景广阔，国内分布式应用环节投资机会巨大，安装工程类企业最受益，逆变器也会受到拉动。
　　同时，欧盟双反存在变数，预计2013年上半年初裁，下半年终裁，如果税率高于20%，意味着中国12GW以上的出口市场关闭，如果税率低于10%，随着工商业评价的来临，欧洲的装机水平不会大幅下滑，在中美日等新兴市场崛起的情况下，整个硅片组件制造业都会发生全球供需反转。目前全球近60GW的产能，国内仅A股、美股、港股的上市公司产能就达25GW左右，目前还没有一家上市公司破产或退出，硅片组件制造业的投资机会仍需等待。
　　页岩气同样是受关注的一个焦点。有消息称，今年国土部将继续开放一些页岩气区块，并进行第三次公开招标。市场人士指出，目前国内可招标页岩气资源丰富，实施第三次页岩气招标条件充分。当前，一种非常重要的看点，是否会出现一些新的积极政策，鼓励各行业资金参与。
　　同时，页岩气和页岩油的大规模利用，将中长期解决高企的能源价格对经济发展的瓶颈制约，将对全世界的产业结构带来一个“创造性的重构”。
　　银河证券指出，中国页岩气产业开始起步，“十三五”有望迎来爆发式增长。假设2020年中国页岩气产量达到600亿立方米，那么2020年前中国页岩气需打井4万口左右，行业总投资约8000亿元；其中设备总需求2000亿元左右，年均需求近222亿元。未来9年中国页岩气设备需求年均增速在50%左右。
　　同时，页岩气作为难开采的非常规油气资源，在技术上处于金字塔顶端，将发挥有力引导作用;相关企业有望与垄断企业在同一起跑线上展开竞争，成长为中国的“斯伦贝谢”、“哈里伯顿”。
　　热点8 金融改革
　　随着金融改革不断深化，各地金融创新成为资本市场追逐的焦点。从去年开始，金改概念从浙江蔓延至深圳、泉州等各个区域板块，引爆多轮市场行情。
　　市场人士指出，从大的方向来看，金融改革有利于解决小微企业融资难、融资贵的困境，改变融资市场直接融资比例过低的问题，而金融改革“大迈步”，资本市场也将间接受益。同时，从股市资金面来看，金融改革在一定程度上会改变股市的供求关系，如发展多层次资本市场等都会分流资金。
　　从资本市场角度看，金改概念也是不断受到资金追捧。2012年3月28日，温州即将设立金改实验区的消息点燃了股市“金改概念股”的星星之火，相关概念股股价一飞冲天；4月12日，深圳将出台金融创新政策的消息令“深圳前海概念股”和“温州金改概念股”上演了“金改二重奏”。
　　进入2013年，市场人士分析，政策松动预期、金融改革创新将持续左右市场走向，金改主题投资仍被看好。另有分析认为，2013年，经济周期将开始，股市进入配置区间，但受流通市值压力，股市上涨不会一蹴而就，2013年的投资机会主要藏于制度性改革中，其中金融改革值得重点关注。不过，在关注金改概念行情同时，需注意短期题材炒作风险。
　　对于未来金融改革的突破点，市场人士指出，除经常提到的利率市场化和人民币国际化外，还包括完善金融机构组织的功能和扩大社会资本形成能力。
　　在金改概念股风起云涌之时，不少投资者对区域金改题材的关注仍难避免短期炒作、盲目追逐的误区。鉴于此，不少分析师均提醒投资者要谨慎参与，避免一时冲动带来的短线损失。(．证．券．日．报 ．朱．宝．琛)

　　2月是春播安全期 精耕四大板块
　　国海证券
　　从历史上春播行情看，2月份为持股做多最安全时段。统计过去11年，2月份A股行情有10次上涨、1次下跌，上涨概率超过90%。每年年初新一轮货币投放启动期资金环境相对宽裕，加之3月初召开“两会”，利好预期会提前反应。当前2-3月前半段都是投资者持股做多的安全时段。
　　技术面分析，今年的持续10周反弹可与2003年11月开始的历时21周历史上最大反弹周期类比。从当前经济复苏的背景看，反弹仍可期待7-8周左右。本轮反弹逻辑是基于盈利改善预期，我们认为其后宜关注盈利改善预期较明确且近期相对滞涨的行业板块。
　　铁路基建：逐步释放业绩。去年下半年铁路建设投资开始提速，经济拉动将在今年上半年显现。预计2013年铁路基本建设投资计划为5300亿，高于2012年的5160亿元。2013年预计设备投资1250亿，较去年的800亿大幅提升56%。今年上半年也有望启动动车组招标，盈利改善预期较为确定。
　　自去年12月初到现在铁路基建板块涨幅居后，在所有统计99个概念板块中涨幅排名第64位。动车组招标启动在即，铁路基建板块存在比较强的补涨要求。
　　水泥板块：2月迎价格拐点。水泥价格与房地产新开工面积增速存相关性，多数情况下，水泥价格滞后房地产新开工面积累计同比增速7个月左右。数据显示，去年7月份房地产新开工面积同比增速开始见底企稳，预计今年2月份可能迎来水泥价格向上拐点。
　　同时今年1月份，中央多部门联合发布了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，涉及水泥行业的内容为：到2015年，前10家水泥企业产业集中度达到35%，形成3~4家具有国际影响力的建材企业集团，这有利于解决水泥行业的产能过剩的不利局面，利于今后水泥市场的价格稳定和龙头企业的做大做强，反映在二级市场上，龙头个股有望迎来持续性的上升行情。
　　农业主题：一号文件春风。1月底，《**中央国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》正式发布。此次一号文件七个部分中最大亮点是首次提出农业生产经营体制创新，具体为在稳定农村土地承包关系的基础上，引导农村土地承包经营权有序流转，鼓励和支持承包土地向专业大户、家庭农场、农民合作社流转，这不但提高农户集约经营水平，而且使得土地价值得到体现，具体受益的包括拥有土地资源的农业类上市公司以及种子、养殖和饲料等集约化程度不高的细分子行业龙头。
　　白酒板块：阶段反弹机会。受塑化剂事件影响，白酒板块自去年11月开始累计跌幅超30%。近期由于春节旺季高端白酒销售较去年大幅下滑、企业下调业绩目标等密集利空袭击，白酒类个股再次大跌，板块整体估值已位历史底部。我们判断，消息面上很难再有实质性利空，后市有望企稳，行业今年预计可维持20%左右增速。年报披露临近，白酒板块有望迎来阶段性反弹机会。(.金.融.投.资.报)

　　元宵节后油价或上调 油品升级催涨相关概念股
　　国务院常务会议6日发布油品升级时间表带动昨日石油行业个股普遍上涨，其中与油品升级密切相关的脱硫加氢设备以及脱硫催化剂相关公司等公司涨幅显著。如与中石化相关的茂化实华昨日开盘涨停，此前该股已连续两次涨停。
　　相关公司股价大涨
　　近日北京等多地雾霾天连续引发公众对油品质量关注。据此前北京环保局数据，排放污染占比高达22.2%。目前除了北京供应相当于欧五标准的京五油品，在上海、珠三角、江苏、浙江等地区供应相当于欧四标准的国四油品，其余地区仍供应欧三油品。欧三、欧四、欧五标准含硫量要求分别不高于150ppm、50ppm、10ppm。而在炼化装置中要降低硫含量重要设备升级就是脱硫加氢设备。
　　昨日与设备升级相关的个股如张化机、中国一重、蓝科高新等股价涨幅达4.78%、4.26%、8%。茂化实华更开盘涨停，该公司的第二大股东为中石化茂名石化，公司股价已于2月1日、2月4日连续两次涨停，市场分析与此次油品升级概念相关。此外，脱硫催化剂相关公司海越股份、四川美丰涨幅也分别达到3.49%、3.09%。
　　整体投入近千亿
　　此前有油品专业机构卓创资讯数据显示，若车用汽柴油由国Ⅲ标准升级为国Ⅳ标准，而三大石油炼化企业将产品全部升级为国四，至少需投入500亿元，成本上涨约为0.12元/升-0.15元/升。卓创资讯相关人士表示，国Ⅳ升级到国V标准投入更高，整体投入可能近千亿元。
　　根据国务院常务会议要求2014年底前相关部门要发布车用柴油第四阶段标准，今年6月底和年底前发布第五阶段柴油和企业标准，过渡期至2017年底。此前中石化披露今年将投入300亿元用于油品升级，2014年将全部供应国Ⅳ油品。
　　中石化内部人士表示，油品升级的投入是持续的，此前公司每年保持200亿元的投资，旗下不少炼厂设备也已经升级，因此不会出现短期内大量集中新购设备的情况。据安迅思息旺能源统计，目前中石化旗下大型炼厂生产国Ⅳ、国V汽油的能力较强，约占其总炼能的64%，中石油进度相对缓慢，只有23%左右的炼能可产国Ⅳ国V。
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　　机构称元宵节后油价极可能上调
　　预计汽柴油涨幅约0.3元/升，国内成品油批发市场已提前涨价
　　据卓创资讯监测数据显示，截至2月6日收盘，三地变化率为2.18%，若春节期间国际油价保持小幅震荡走势，预计到2月19日，三地变化率将会涨破正四。发改委元宵节后油价上调可能性极大。
　　1月以来国际油价整体呈攀升趋势，据卓创资讯监测数据显示，截至2月6日收盘，三地变化率为2.18%，距离+4%尚有一段距离。若春节期间国际油价保持小幅震荡走势，预计到2月19日，三地变化率将会涨破正四，届时，上调窗口将会开启。鉴于其时正处于元宵佳节将至，预计发改委延迟调价的可能性较大。考虑到延迟调价后三地变化率会继续攀升，预计本次上调幅度会在350元-400元/吨，折合成升价为：93#汽油上调0.27-0.31元/升，0#柴油上调0.3-0.34元/升。
　　卓创资讯分析师胡慧春表示，基于上述判断的原因是目前世界经济处于良好复苏势头，且全球充裕的流动性也会推高国际油价，使得三地变化率持续上升。
　　据卓创资讯的市场监测数据显示，近期国内大部分主营及山东地炼汽柴油已出现上涨态势，其中，华北、沿江、西南等地柴油已涨至批发限价附近。截至昨日涨幅已达到20元-50元/吨。胡慧春表示，春节过后，随着工矿、基建、物流运输等行业陆续开工，柴油终端消费增加，国内成品油市场将延续上涨态势。（.新.京.报 .钟.晶.晶）